Mercado de capitales eficientes:

Los dos mercados financieros clave son el mercado de dinero y el mercado de capitales. Las
transacciones en instrumentos de deuda a corto plazo, o valores negociables, se llevan a cabo
en el mercado de dinero. Los valores a largo plazo (bonos y acciones) se negocian en el
mercado de capitales.

MERCADO DE CAPITALES
El mercado de capitales es un mercado que permite a los proveedores y solicitantes
de fondos a largo plazo realizar transacciones. Esto incluye las emisiones de valores
de empresas y gobiernos. La columna vertebral del mercado de capitales está
integrada por las diversas bolsas de valores que constituyen un foro para realizar las
transacciones de bonos y valores. También existen los mercados de capitales
internacionales.
Valores negociados clave: Bonos y acciones
Los valores clave del mercado de capitales son los bonos (deuda a largo plazo) y las acciones
comunes y preferentes (patrimonio o propiedad). Los bonos son instrumentos de deuda a
largo plazo que usan las empresas y los gobiernos para recaudar grandes sumas de dinero, por
lo general de un grupo diverso de prestamistas.

Ejemplo:

Lakeview Industries, un importante fabricante de microprocesadores, emitió un bono a 20

años, con una tasa de interés cupón del 9%, un valor nominal de $1,000 que paga intereses
semestrales. Los inversionistas que compran este bono adquieren el derecho contractual de
obtener $90 de interés anual (9% de tasa de interés cupón $1,000 del valor a la par) distribuido
en $45 al final de cada semestre (1/2 $90) durante 20 años, más los $1,000 de valor a la par al
final del vigésimo año.

El papel del mercado de capitales

Desde la perspectiva de una empresa, el papel del mercado de capitales es convertirse en un
mercado líquido donde las empresas puedan interactuar con los inversionistas para obtener
valiosos recursos de financiamiento externo.

Desde la perspectiva de los inversionistas, el papel del mercado de capitales es convertirse en

un mercado eficiente que asigne fondos a las opciones más productivas.

Se sostiene que los mercados son eficientes si la información pertinente (y las

implicaciones de esa información) está suficientemente disponible para compradores y
vendedores para que los precios de las acciones en el mercado (los cuales se
determinan por la oferta y la demanda) reflejen totalmente esa información.
Esto significa que un inversionista no puede estar un paso adelante del
mercado por tener información, puesto que el mercado ya tiene la información y la
ha utilizado en fijar los precios de las acciones.
Existen tres tipos de eficiencia de mercado: la forma débil, la forma semifuerte, la
forma fuerte.
Forma débil de los mercados eficientes
Esta versión sobre la teoría de los mercados eficientes sostiene que el patrón histórico
de precios de una acción no da una clave para la tendencia del precio futuro de la
acción. Es decir, que los precios futuros de las acciones no se pueden predecir con la
información pasada, porque ésta ya está incorporada en los precios de las acciones en
ese momento.
Por ejemplo si una acción X el año pasado experimentó una baja pronunciada en
junio, no significa que el precio de la acción este año experimente el mismo
comportamiento.
Forma semifuerte de los mercados eficientes
La eficiencia semifuerte sostiene que aunque los inversionistas dispongan de toda la
información histórica y toda la información pública sobre los precios de las acciones,
estos no podrán predecir dichos precios y realizar ganancias sobre normales, debido a
que los precios de las acciones reflejan toda la información antes mencionada. Si una
empresa lo está haciendo bien, los compradores y vendedores de las acciones
inmediatamente licitarán el precio corriente a un alto nivel. A menos que se
proporcione una buena y nueva información al mercado en el futuro, la acción no
experimentará extraordinarios aumentos. En base con esta teoría, toda la información
disponible para el mercado está corrientemente involucrada en los precios del
mercado. De acuerdo con lo anterior si usted es un inversionista y está tratando de
utilizar la información pública para predecir precios y obtener ganancias, usted está
perdiendo el tiempo. Lo que le conviene más es decidir cuál es el nivel de riesgo que
desea (por ejemplo, cuentas de ahorro, bonos, acciones, etc.) y luego invierta en un
portafolio formado por los diferentes activos que prefiera.
Forma fuerte de los mercados eficientes
Los mercados son eficientes de forma fuerte si los precios reflejan toda la información,
incluyendo aquella que circula internamente en la empresa (información privada). Si se
mantiene la eficiencia deforma fuerte, un inversionista no podría obtener beneficios
aun cuando éste manejara información dela empresa (por ejemplo un gerente)

 Un mercado de capitales es eficiente si los precios de los activos reflejan

completamente toda la información disponible.
 Lo anterior implica que los inversionistas deben esperar sólo una rentabilidad
normal.
 Las empresas deben esperar recibir un valor justo por los activos financieros que
venden.
 Justo significa que el precio es el valor presente de los flujos futuros.
 Los activos financieros estarán valorados para proporcionar un rendimiento acorde
con su nivel de riesgo.

Mercado Eficiente
Mercado en el que los precios de los títulos reflejan instantáneamente la información.
Un mercado de capitales es eficiente si la compra o la venta de cualquier titulo al
precio vigente en el mercado no es nunca una transacción de Valor Actual Neto (VAN)
positivo y si fuera así es porque una parte gana a costa de la otra y el Estado
subvenciona.
Un mercado de capitales es eficiente en forma débil si incorpora la información
histórica, semifuerte si incorpora la información pública y fuerte si incorpora la
información privada
Tres Niveles de eficiencia del mercado
1. Forma Débil: Los precios reflejan toda la información contenida en los precios
pasados.
2. Forma Semi Fuerte: Los precios reflejan no sólo los precios pasados, sino también
la restante información publicada.
3. Forma Fuerte: Los precios reflejan no sólo información pública, sino toda la
información que puede obtenerse mediante análisis de la empresa y de la
economía.
Características del mercado eficiente
Toda la información está disponible y accesible en forma económica para los
inversores y se encuentra reflejada en el precio de los títulos
Importancia
El mercado de capital es importante ya que constituye un mecanismo de ahorro e
inversión que sirve de respaldo a las actividades productivas
Objetivos de los mercados de Capital
 Facilita la transferencia de recursos de los ahorradores o agentes con exceso de
liquidez, a inversiones en el sector productivo de la economía.
 Asigna de forma eficiente recursos a la financiación de empresas del sector
productivo.
 Reduce los costos de selección y asignación de recursos a actividades
productivas.

Función del mercado de capital

Los mercados de capitales también tiene la función de animar a los inversores porque tienen
un mecanismo de salida cuando se necesita el dinero de su inversión no es un mercado para
vender su inversión.

Función principal de los mercados de Capital

La función más importante de los mercados de capital es permitir a los emisores de valores
recaudar dinero de los inversionistas.

Las Seis Lecciones sobre la Eficiencia de Mercado

1. Los mercados no tienen memoria.

Los cambios de precio en el pasado no tienen información sobre los cambios de precio
en el futuro.

2. Confíe en los precios de mercado.

Si el mercado es eficiente, recoge toda la información disponible sobre el valor de cada

título. No hay forma de obtener retornos que sean consistentemente superiores a los
del mercado. No hay que creerse mejores que el mercado.

3. Aprenda a leer las entrañas.

Los precios pueden decir mucho acerca del futuro: de los proyectos de las empresas.
¿Qué significa un retorno mayor? ¿Cómo analizar estados financieros? ¿Qué dice la
curva de tasas de interés? ¿Qué señales nos envía el mercado?

4. No hay ilusiones financieras ni contables

 Caso de Split de Acciones Suponga el Precio de la Acción A es $210 y se produce una
división de acciones de 3 por 1. Después de la ampliación se esperaría que el precio y
demás variables sean 1/3 de sus valores originales. No hay aumento de valor por la
división.

5. La alternativa de hacerlo uno mismo

Los inversionistas no pagarán a otros lo que ellos mismos pueden hacer

6. Vista una acción, vistas todas

Los precios de las acciones son relativos. Su elasticidad de la demanda es muy alta:
Ante cambios pequeños en el precio las cantidades demandadas varían fuertemente.