CAPÍTULO 1: JM.

KEYNES, SINTESIS NEOCLASICA, NUEVA SINTESIS NEOCLASICA Y

CRISIS: EL ESTADO ACTUAL DE LA TEORIA ECONÓMICA.

La Macroeconomía como ciencia nace de la teoría general del empleo, el interés

y el dinero (TG) de Keynes. Se origino en contraste a los postulados de la escuela
clásica, para la cual la flexibilidad de precios y la competencia perfecta
conducían automáticamente al pleno empleo.

La TG, propone el uso activo de la política discal para reducir el desempleo y el

análisis de equilibrio general, dando un impulso al desarrollo de la teoría
macroeconómica. Puso en énfasis la función de consumo, la inversión, el poder de
la política fiscal y monetaria para afectar el nivel de actividad económica, y el
mecanismo del multiplicador, que amplifica el efecto de los cambios en la política
macroeconómica.

Hicks genera lo hoy conocido como el modelo IS-LM y Modiglian, Friedman y Tobin
desarrollaron fundamentos macroeconómicos de las funciones de
comportamiento presentadas en la TG tales como el consumo, inversión y
demanda de dinero.

Después de la 2da GM, el modelo IS-LM y la curva de Phillips se convirtió en la

ortodoxia en el cambio de la Macroeconomía.

Sin embargo, Milton Friedman siguió defendiendo los postulados de los clásicos en
la teoría monetaria. El monetarismo, liderado por el, reivindica la economía clásica,
rescata el rol del dinero para determinar la producción en el CP, en el marco del
modelo IS-LM, conjugada con la OA, pone en cuestión la curva de Phillips,
proponiendo una teoría alternativa donde la variable que determina la inflación es
la OM.

La curva de Phillips, la herramienta keynesiana para explicar la inflación, se hizo

deficiente para explicar los hechos a principios de los 70’s, por la baja en la
actividad económica y la creciente inflación. Para Fiedman y Phelps no existe un
trade off permanente entre la inflación y el desempleo. En un marco donde el
publico tiene expectativas adaptativas a la inflación, estas se ajustan
gradualmente, y en el LP la tasa de desempleo tiende a su nivel natural o de pleno
empleo. Con lo que la Curva de Phillips en el LP es vertical.

Robert Lucas  “Expectativas Racionales”, es un nuevo paradigma basado en

agentes optimizadores y mercados competitivos. Una de sus conclusiones es la
irrelevancia del uso sistemático de la política monetaria para afectar la producción
y el empleo. La política macroeconómica fue declarada inefectiva.

Era de consenso afirmar que los ciclos económicos estaban explicados por la
política macroeconómica, la fiscal para los keynesianos o la monetaria para los
monetaristas.
Modelos de “Ciclos Economicos Reales”, según los cuales los CE están explicados
por shocks derivados del sector real de la economía y no deben atribuirse a la
política macroeconómica.

Economistas keynesianos reivindican la importancia de la rigidez de precios,

presentando modelos desarrollados a partir de la consideración de expectativas
racionales y la existencia de agentes optimizadores y adoptando el instrumental
técnico de Lucas.

¿Por qué cambios en la DA en el CP cambian el nivel de la actividad económica

sin que se observe un movimiento importante en precios?

 TG: se concreta la rigidez de precios y salarios.

¿Cuáles son los factores que determinan la inflexibilidad de precios y salarios y la

naturaleza de la OA?

 Desarrollan modelos para darle fundamentos microeconómicos a la rigidez

de precios.
o Rigidez de precios finales  costos de menú
o Precios de la Mano de Obra  contratos escalonados y salarios de
eficiencia.
o La tasa de interés: racionamiento en el mdo. Crediticio.

“Nueva síntesis neoclásica”  Goodfriend y King. TODOS ESTOS ASOS SUPONEN UNA
ECONOMIA CERRADA, NO EXPORTAN, NO IMPORTAN Y NO ESTAN CONECTADAS A
LOS MERCADOS INTERNACIONALES.

Hume, en su polémica con los mercantilistas, quienes para elevar la riqueza de las
naciones requería un superávit permanente en la BC, contrapuso el argumento de
la flexibilidad de precios para los ajustes internacionales, según el cual, si un país
tuviese un superávit de BP, sus precios domésticos se elevarían, reduciendo su
competitividad y empeorando la BC.

En los años 30’s colapso el t. c. fijo y la generalización del desempleo. Se planteo la

devaluación para enfrentar simultáneamente a los problemas de la BC y de falta
de empleo, renaciendo las ideas mercantilistas. La atención se concentro en las
elasticidades de las exportaciones y las importaciones de la condición Marshall-
Lerner.

En los periodos posteriores a la 2° GM, las principales economías operaban al pleno

empleo, el efecto reactivador de una devaluación se puso en cuestión. Y se
reemplazo por el “Enfoque Absorción” postulado por Alexander. El argumento
principal reside en que si hay pleno empleo, el efecto favorable de una
devaluación sobre la BC se produce cuando el alza de los precios locales reduce
la absorción domestica con relación a la capacidad productiva.
“The Balance of Payments” de Meade, se reconcilian el enfoque absorción y el
enfoque elasticidades.

Friedman se inclina por el tipo de cambio flexible o el tipo de cambio fijo en lugar
de minidevaluaciones.

En el marco de la integración internacional de los mercados de capitales y la

disyuntiva entre adoptar un sistema de cambio fijo o flotante, surgieron dos trabajos
de economías abiertas: Mundell y Fleming. Se extiende el modelo IS-LM para una
economía cerrada desarrollado por Hicks, para el contexto de una economía
abierta, incorporando la BC como parte de la DA y permitiendo la perfecta
movilidad de capitales financieros.

“Enfoque Monetario de la Balanza de Pagos”, según este enfoque, la variación de

las reservas internacionales netas de los bancos centrales puede interpretarse
como reflejo de un desequilibrio en el mercado monetario. Los problemas de la
balanza de pagos son resultado de los desequilibrios en el mercado monetario y la
cura puede provenir de la política monetaria.