Balanço de Pagamentos

Abril/2018

24 de maio de 2018
 Resumo dos Resultados

• Em abril de 2018, o superávit em Transações Correntes foi de US$ 0,6 bilhão, resultado
inferior ao observado em abril de 2017 (US$ 1,1 bilhões) e também ao consenso de
mercado (mediana Bloomberg, US$ 1,2 bilhões).
• No acumulado dos últimos doze meses, o déficit está em US$ 8,9 bilhões, equivalente a
0,4% do PIB.
• Desagregando o saldo em Transações Correntes no mês, temos:
 a Balança Comercial foi positiva em US$ 5,5 bilhões (ante US$ 6,7 bilhões em
abril/17);
 a conta de Serviços foi deficitária em US$ 2,7 bilhões (US$ -2,5 bilhões em abril/17),
em função de Aluguel de Equipamentos (US$ -1,3 bilhão) e de Viagens (US$ -1
bilhão);
 a conta de Renda Primária teve déficit de 2,4 bilhões (ante US$ -3,2 bilhões em
abril/17);
 as Rendas Secundárias registraram ingressos líquidos de US$ 245 milhões. Em abril
do ano anterior o saldo foi de US$ 148 milhões.

2
• A Conta Financeira apresentou superávit (concessões líquidas) de US$ 1,2 bilhão, ante
superávit de US$ 1,6 bilhão em abril/17.
• Os Investimentos Diretos no País (IDP) apresentaram ingressos líquidos de US$ 2,6 bilhões
no mês (US$ 5,6 bilhões em abril/17), sendo entradas de US$ 2,4 bilhões em Participação
no Capital e de US$ 0,2 bilhão em Operações Intercompanhia.
• No acumulado em doze meses, os ingressos líquidos de IDP somam US$ 61,7 bilhões (3%
do PIB).
• Os passivos em Investimentos em Carteira apresentaram ingressos líquidos de US$ 5,5
bilhões no mês (US$ 4,4 bilhões em abril/17), sendo entradas de US$ 3,2 bilhões em
Títulos de Renda Fixa e US$ 2,8 bilhões em Ações, e saídas de US$ 0,5 bilhão em Fundos
de Investimento.
• As Reservas Internacionais totalizaram US$ 380 bilhões.
• A Dívida Externa Bruta está estimada em US$ 315,7 bilhões (15,5% do PIB).

3
 Resultado do Balanço de Pagamentos
(Valores mensais e acumulados no ano – US$ milhões)
Mês Ac. no Ano Projeção

abr-17 abr-18 2017 2018 2018*

TRANSAÇÕES CORRENTES 1.149 620 -3.495 -2.604 -23.300

Balança Comercial (bens) 6.742 5.493 20.553 18.489 56.000
Serviços -2.515 -2.698 -9.888 -10.806 -38.100
Renda Primária -3.227 -2.421 -14.819 -11.097 -43.600
Renda Secundária 148 245 659 810 2.500
CONTA CAPITAL 11 42 132 151 400
CONTA FINANCEIRA – captações líquidas (-): 1.575 1.206 -2.318 -357 -22.900
Investimento Direto -5.497 -3.145 -28.573 -18.145 -74.000
Investimento Direto no País (IDP) 5.566 2.618 29.347 20.366 80.000
Investimento em Carteira -3.514 -5.481 2.393 -7.467
Outros Investimentos 6.236 7.521 16.173 15.854
ERROS E OMISSÕES 415 545 1.046 2.095
Memo:
Transações correntes (12M)/PIB (%) -0,5 -0,4 -1,1
IDP (12M)/PIB (%) 3,4 3,0 3,8

Observação: para 2018*, projeções do BCB - Relatório de Inflação (Mar/18).

Fonte: BC Elaboração: MF/SPE.

4
 Reservas Internacionais (conceito liquidez)
Valores anuais – US$ milhões

450.000

373.147 373.972 379.979 400.000

358.808 363.551 356.464 365.016
352.012
350.000

288.575 300.000

238.520 250.000
193.783
200.000

150.000

100.000

50.000

0
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018*

* Posição de abril/18.

Fonte: BCB Elaboração: MF/SPE.

5
 Transações Correntes
(Valores mensais e acumulados no ano – US$ milhões)
Mês Ac. no Ano Projeção

abr-17 abr-18 2017 2018 2018*

TRANSAÇÕES CORRENTES 1.149 620 -3.495 -2.604 -23.300

Balança comercial (bens) 6.742 5.493 20.553 18.489 56.000

Exportações 17.630 19.876 67.972 74.141 225.000

Importações 10.888 14.383 47.419 55.652 169.000

Serviços -2.515 -2.698 -9.888 -10.806 -38.100

Receitas 2.586 2.843 11.748 12.054

Despesas 5.101 5.541 21.636 22.860

Renda Primária -3.227 -2.421 -14.819 -11.097 -43.600

Receitas 1.199 1.337 3.682 7.438

Despesas 4.426 3.758 18.500 18.535

Renda Secundária 148 245 659 810 2.500

Receitas 328 463 1.502 1.763

Despesas 180 218 844 953

Observação: para 2018*, projeções do BCB - Relatório de Inflação (Mar/18).

Fonte: BCB Elaboração: MF/SPE.

6
 Transações Correntes
(Valores anuais – US$ milhões)

2013 2014 2015 2016 2017 2018*

TRANSAÇÕES CORRENTES -74.839 -104.181 -59.434 -23.546 -9.762 -8.870
Balança comercial (bens) 389 -6.629 17.670 45.037 64.028 61.964
Exportações 241.577 224.098 190.092 184.453 217.243 223.412
Importações 241.189 230.727 172.422 139.416 153.215 161.447
Serviços -46.372 -48.107 -36.946 -30.447 -33.850 -34.768
Transportes -9.376 -8.697 -5.664 -3.731 -4.975 -5.712
Viagens -18.554 -18.724 -11.513 -8.473 -13.192 -13.694
Telecomunicação, computação e informações -4.501 -2.224 -1.768 -1.445 -1.673 -2.131
Serviços de propriedade intelectual -4.199 -5.548 -4.669 -4.490 -4.570 -4.475
Aluguel de equipamentos -19.056 -22.629 -21.532 -19.506 -16.838 -15.957
Outros serviços de negócios 8.326 12.651 10.220 9.528 9.602 9.478
Demais 987 -2.937 -2.019 -2.331 -2.204 -2.278
Renda Primária -32.538 -52.170 -42.910 -41.080 -42.572 -38.850
Juros (saldo) -19.324 -21.340 -22.445 -21.937 -21.824 -20.161
Lucros e Dividendos (saldo) -13.726 -31.187 -20.814 -19.433 -21.032 -18.965
Salário e ordenado 511 357 349 290 284 276
Renda Secundária 3.683 2.725 2.751 2.944 2.632 2.784
Memo: Transações Correntes (% do PIB) -3,03 -4,24 -3,31 -1,31 -0,48 -0,43

* Acumulado dos últimos doze meses

Fonte: BCB Elaboração: MF/SPE.

7
 Transações Correntes – Componentes
(Saldos acumulados em 12 meses – US$ milhões)

80.000

60.000 61.964
40.000

20.000

0 -8.870
-20.000

-40.000 -34.768
-38.850
-60.000

-80.000

-100.000

-120.000
abr 08 abr 09 abr 10 abr 11 abr 12 abr 13 abr 14 abr 15 abr 16 abr 17 abr 18

Transações Correntes Balança Comercial (bens) Serviços Renda Primária

Fonte: BCB Elaboração: MF/SPE.

8
 Balança Comercial (bens)
(Valores acumulados em 12 meses – US$ milhões)

270.000

250.000

230.000
223.412
210.000

190.000

170.000
161.447
150.000

130.000

110.000

90.000

70.000
abr/08 abr/09 abr/10 abr/11 abr/12 abr/13 abr/14 abr/15 abr/16 abr/17 abr/18

Exportações de Bens Importações de Bens

Fonte: BCB Elaboração: MF/SPE.

9
 Serviços e Renda Primária
(Saldos acumulados em 12 meses – US$ milhões)

-10.000

-20.000

-30.000
-34.768
-40.000 -38.850

-50.000

-60.000

-70.000

-80.000
abr 08 abr 09 abr 10 abr 11 abr 12 abr 13 abr 14 abr 15 abr 16 abr 17 abr 18

Serviços Renda Primária

Fonte: BCB Elaboração: MF/SPE.

10
 Transações Correntes: Serviços Selecionados
(Valores mensais e acumulados no ano – US$ milhões)

Mês Ac. no Ano

abr-17 abr-18 2017 2018
Serviços -2.515 -2.698 -9.888 -10.806

Transportes -316 -534 -1.307 -2.044

Viagens -908 -1.040 -3.536 -4.037

Telecomunicação, computação e informações -24 -90 -297 -755

Serviços de propriedade intelectual -382 -308 -1.490 -1.395

Aluguel de equipamentos -1.390 -1.332 -5.925 -5.044

Outros serviços de negócios 628 747 3.190 3.066

Demais -123 -142 -524 -598

Fonte: BCB Elaboração: MF/SPE.

11
 Serviços Selecionados
(Saldos acumulados em 12 meses – US$ milhões)

15.000

10.000 9.478
5.000

-5.000 -5.712
-10.000

-15.000
-13.694
-15.957
-20.000

-25.000

-30.000
abr 08 abr 09 abr 10 abr 11 abr 12 abr 13 abr 14 abr 15 abr 16 abr 17 abr 18

Transportes Viagens Aluguel de Equipamentos Outros serviços de negócio

Fonte: BCB Elaboração: MF/SPE.

12
 Transações Correntes: Renda Primária
(Valores mensais e acumulados no ano – US$ milhões)

Mês Ac. no Ano

abr-17 abr-18 2017 2018
Renda Primária -3.227 -2.421 -14.819 -11.097
Renda de investimento direto -2.072 -1.404 -7.162 -3.051
Renda de investimento em carteira -878 -613 -6.825 -7.307
Renda de outros investimentos (inclui juros) -595 -898 -2.043 -2.444
Salários e ordenados 18 8 85 77
Memo:

Juros -2.301 -1.235 -8.761 -7.099

Receita 560 571 1.787 2.039
Despesa 2.861 1.806 10.548 9.138
Lucros e dividendos -944 -1.194 -6.143 -4.075
Receita 613 734 1.768 5.270
Despesa 1.557 1.927 7.911 9.345

Fonte: BCB Elaboração: MF/SPE.

13
 Renda Primária (Juros, Lucros e Dividendos)
(Saldos acumulados em 12 meses – US$ milhões)

-5.000 -4.451

-15.000
-14.514
-18.965
-20.161
-25.000

-35.000

-45.000

-55.000

-65.000
abr/08 abr/09 abr/10 abr/11 abr/12 abr/13 abr/14 abr/15 abr/16 abr/17 abr/18

Juros Lucros e dividendos L&D (Investimento Direto) L&D (Investimento em Carteira)

Fonte: BCB Elaboração: MF/SPE.

14
 Contas Capital e Financeira
(Valores mensais e acumulados no ano – US$ milhões)

Mês Ac. no Ano

abr-17 abr-18 2017 2018
CONTA CAPITAL 11 42 132 151
CONTA FINANCEIRA 1.575 1.206 -2.318 -357
Investimento Direto -5.497 -3.145 -28.573 -18.145
Investimentos diretos no exterior 69 -527 774 2.220
Investimentos diretos no país 5.566 2.618 29.347 20.366
Investimento em Carteira -3.514 -5.481 2.393 -7.467
Investimento em carteira (ativos) 859 5 3.204 3.470
Ações e fundos de investimento 651 -3 1.973 3.124
Títulos de renda fixa LP e CP 208 8 1.232 346
Investimento em carteira (passivos) 4.373 5.486 811 10.937
Ações e fundos de investimento -383 2.309 -1.040 2.384
Títulos de renda fixa LP e CP 4.757 3.177 1.852 8.553
Derivativos -88 208 -78 1.432
Ativos -545 -559 -2.476 -2.043
Passivos -457 -767 -2.398 -3.475
Outros Investimentos 6.236 7.521 16.173 15.854
Ativos 3.753 11.682 11.401 19.731
Passivos -2.483 4.161 -4.772 3.878
Ativos de Reserva 4.437 2.104 7.767 7.969

Fonte: BCB Elaboração: MF/SPE.

15
 Investimentos Estrangeiros
Valores líquidos anuais – US$ milhões

2013 2014 2015 2016 2017 2018*

Investimento direto no país 69.686 97.180 74.718 78.248 70.685 61.703

Memo: NFE = Déficit em TC - IDP 5.153 7.002 -15.284 -54.703 -60.923 -52.834

Investimento em carteira (passivos) 41.263 41.247 18.677 -19.815 -1.075 9.051

Ações e fundos de investimento 37.671 7.174 5.602 11.636 5.674 9.098

Títulos de renda fixa 33.977 17.218 17.627 30.131 -6.748 -47

Derivativos (passivos) -387 -9.182 -24.109 -12.905 -8.858 -9.934

Outros investimentos (passivos) 19.046 54.101 20.688 11.969 5.781 14.431

Empréstimos 3.184 43.793 -2.015 -7.398 -8.790 -462

Banco Central 0 0 0 0 0 0

Créditos comerciais e adiantamentos (1) 18.878 13.869 23.541 19.717 17.369 17.902

Demais (2) -3.015 -3.562 -838 -350 -2.797 -3.009

* Acumulado dos últimos doze meses

(1) Inclui crédito comercial de fornecedores de CP e de LP e crédito comercial de compradores.
(2) Inclui empréstimos de Organismos, Agências, empréstimos diretos de curto prazo, moeda e depósitos e outros passivos.

Fonte: BCB Elaboração: MF/SPE.

16
 Investimento Direto no País (IDP)
(Valores mensais e acumulados no ano – US$ milhões)

Mês Ac. no Ano

abr-17 abr-18 2017 2018

Investimento direto no país 5.566 2.618 29.347 20.366

Participação no capital (passivos) 6.936 2.438 22.127 14.134

Ingressos 7.080 2.979 23.225 15.432

Saídas 144 541 1.098 1.298

Operações intercompanhia (passivos) -1.370 180 7.220 6.231

Créditos recebidos do exterior 3.656 3.555 22.186 22.937

Amortizações pagas ao exterior 5.026 3.375 14.966 16.706

Necessidade de Financiamento Externo (NFE) -6.715 -3.238 -25.852 -17.762

NFE = Déficit em transações correntes - IDP

Fonte: BCB Elaboração: MF/SPE.

17
 Investimento Direto no País
Valores líquidos anuais – US$ milhões

120.000

101.158
97.180 100.000
88.452 86.607
78.248
74.718 80.000
69.686 70.685
61.703
60.000
50.716

40.000
31.481

20.000

0
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018*

* Acumulado dos últimos doze meses

Fonte: BCB Elaboração: MF/SPE.

18
 Necessidade de Financiamento Externo
Valores líquidos anuais – US$ milhões

20.000

7.002 10.000
5.153

-5.220 -10.000
-12.628 -12.388
-15.284 -20.000
-20.076
-24.126
-30.000

-40.000

-50.000
-52.834
-54.703 -60.000
-60.923
-70.000
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018*

* Acumulado dos últimos doze meses

Fonte: BCB Elaboração: MF/SPE.

19
 Investimento em Carteira (Passivos)
(Valores mensais e acumulados no ano – US$ milhões)

Mês Ac. no Ano

abr-17 abr-18 2017 2018
Investimentos em carteira (passivos) 4.373 5.486 811 10.937

Ações -505 2.812 -1.439 1.786

No país -896 2.773 -1.804 1.781

No exterior 391 39 365 5

Fundos de Investimento 122 -502 399 598

Títulos de renda fixa 4.757 3.177 1.852 8.553

No mercado doméstico 4.351 3.104 3.235 5.833

No mercado internacional 406 73 -1.383 2.720

Fonte: BCB Elaboração: MF/SPE.

20
 Investimentos (Ativos)
(Valores mensais e acumulados no ano – US$ milhões)

Mês Ac. no Ano

abr-17 abr-18 2017 2018
Investimentos (Ativos) 8.574 12.704 20.671 31.348

Investimento direto no exterior 69 -527 774 2.220

Investimento em carteira (ativos) 859 5 3.204 3.470

Ações e fundos de investimento 651 -3 1.973 3.124

Títulos de renda fixa 208 8 1.232 346

Derivativos -545 -559 -2.476 -2.043

Outros investimentos (ativos) 3.753 11.682 11.401 19.731

Dos quais: depósitos de bancos 874 9.691 -5.297 3.514

Ativos de Reserva 4.437 2.104 7.767 7.969

Fonte: BCB Elaboração: MF/SPE.

21
 Posição Internacional de Investimento
Passivo Externo Líquido (% do PIB)

45,00
41,02
40,00

33,43 33,51 34,13

32,77 32,43 35,00
31,44
30,00
28,76 30,00

25,00
21,14
20,00
14,36
15,00

10,00

5,00

0,00
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018*

* Posição de abril/18.

Fonte: BCB Elaboração: MF/SPE.

22
 Composição do Passivo Externo

100%
10,76 10,54 12,95 12,86 13,64 14,14 13,73
16,89 18,08 16,24 90%
20,99
14,13 13,79
15,23 16,01 14,22 13,98 80%
16,60 15,88
17,31 17,44
19,03 70%

29,73 24,51 23,11 20,35 18,10 21,44 22,86 60%

36,38 17,00
22,51 12,12
50%

40%

30%
45,94 47,31 48,02 49,42 47,48 47,86 49,78 50,21 49,43
43,28 20%
38,73

10%

0%
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018*
Investimento Direto Ações Títulos de Dívida Outros Passivos

* Posição de abril/18.

Fonte: BCB Elaboração: MF/SPE.

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 Dívida Externa
US$ milhões

2014 2015 2016 2017 2018¹

Dívida Externa Bruta (DEB)* (US$ milhões) 352.821 334.745 326.297 317.305 315.746
Pública (Part. %) 39,41 39,01 39,92 39,55 39,60
Privado** (Part. %) 60,59 60,99 60,08 60,45 60,40
Curto Prazo (Part. %) 16,38 15,28 17,26 16,16 17,47
Longo Prazo (Part. %) 83,62 84,72 82,74 83,84 82,53
DEB / PIB (12 meses) 14,37 18,64 18,16 15,44 15,48
Reservas Internacionais / Dívida Ext. Bruta (%) 103,0 106,5 111,9 117,9 120,3
Reservas Internacionais/ dívida de curto prazo por vencim. Residual (%) 296,1 309,7 328,6 364,6 374,2
Dívida Ext. Líq. (DEL)*** (US$ milhões) -35.247 -45.494 -60.208 -70.790 -79.232
DEL / PIB (12 meses) -1,4 -2,5 -3,4 -3,4 -3,9
DEL / Exportações (12 m) -13,3 -20,3 -27,6 -28,1 -30,7

¹ Posição de abril/18.
(*)
Exclui Empréstimos Intercompanhias.
(**)
Inclui Setor Público Financeiro.
(***)
Dívida Externa Bruta menos Reservas internacionais, Créditos brasileiros no exterior e Haveres de bancos comerciais.

Fonte: BCB Elaboração: MF/SPE.

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 Taxa de Rolagem
Empréstimos diretos e papéis de curto e longo prazos
(Percentuais mensais e acumulados no ano)

Mês Ac. no Ano

abr-17 abr-18 2017 2018

Taxa de rolagem de Notes e Commercial

Papers de LP e CP e de empréstimos de 89,49 94,75 86,58 78,97
Diretos de LP
600,00 Ac. 12 meses

500,00

400,00

300,00

200,00

100,00 97,78

0,00
abr 08 abr 09 abr 10 abr 11 abr 12 abr 13 abr 14 abr 15 abr 16 abr 17 abr 18

Fonte: BCB Elaboração: MF/SPE.

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