Pres. CrecSostenido - MinEMI (07.03.18) - 2

CRECIMIENTO ECONÓMICO
SOSTENIDO DE BOLIVIA Y
PERSPECTIVAS
Mario Alberto Guillén Suárez

Ministro de Economía y Finanzas Públicas
del Estado Plurinacional de Bolivia
8 de Marzo de 2018
1
CONTENIDO
I. Contexto internacional
II. Situación económica boliviana
III. Redistribución del ingreso y resultados sociales
IV. Perspectivas
Mario A. Guillén Suárez – Ministro de Economía y Finanzas Públicas 2

CONTENIDO
I. Contexto internacional

Volatilidad de precios internacionales
Cotización diaria del petróleo WTI Cotización diaria del oro y la plata
Enero 2003 – al 5 de Marzo de 2018 Enero 2001 – al 5 de Marzo de 2018
(En $us por barril) (En $us por onza troy fina)
160,0 3-Jul-08 2.000 60
1.900
145,3 Oro ($us/OTF)
1.790
1.800 Plata ($us/OTF)(Eje der.)
140,0
48,4 50
1.600
120,0 113,4 20-Jun-14
108,0 1.400 1.320
Precio de la plata
40
Precio del oro

1.216
100,0
1.200 34,5
1.003
80,0 1.000 1.051 30
05-Mar-18
77,9 61,2 24,3
800 714
60,0
712 20
600 16,4
40,0 381
400 13,7
8,0 10
23-Dic-08 11-Feb-16 8,9
20,0 25,3 200
30,3 26,2
0 0
0,0
oct 01, 2001
oct 01, 2004
oct 01, 2007
oct 01, 2010
oct 01, 2013
oct 01, 2016

abr 01, 2003
abr 01, 2015

abr 01, 2006
abr 01, 2009
abr 01, 2012

ene 01, 2001
ene 01, 2004
ene 01, 2007
ene 01, 2010
ene 01, 2013
ene 01, 2016

jul 01, 2002
jul 01, 2005
jul 01, 2008
jul 01, 2011
jul 01, 2014
jul 01, 2017

ene 01, 2003
ene 01, 2004
ene 01, 2005
ene 01, 2006
ene 01, 2007
ene 01, 2009

ene 01, 2010
ene 01, 2011
ene 01, 2012
ene 01, 2013
ene 01, 2014
ene 01, 2016

ene 01, 2017
ene 01, 2018
jul 01, 2003
jul 01, 2004
jul 01, 2005
jul 01, 2007

ene 01, 2008
jul 01, 2008
jul 01, 2009
jul 01, 2010
jul 01, 2011
jul 01, 2012
jul 01, 2014

ene 01, 2015
jul 01, 2015
jul 01, 2016
jul 01, 2017
jul 01, 2006
jul 01, 2013
Fuente: Banco Central de Bolivia en base a Bloomberg

Elaboración: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Unidad de Análisis y Estudios Fiscales (UAEF)

China: PMI* Manufacturero, Agosto 2009 – Febrero 2018
(Índice)
57
56
55
54
53
52
51
Expansión
50
Contracción
49
48
may-13
jun-15
jun-10
oct-13
nov-10
sep-11
feb-12
nov-15
sep-16
feb-17
abr-11
abr-16
ago-09
ene-10
jul-12
ago-14
ene-15
jul-17
mar-14
dic-12
dic-17
* PMI por sus siglas en inglés ‘Purchasing Managers Index’ o Índice de Gestores de Compras. Es un indicador macroeconómico que refleja la situación económica de
un país basándose en los datos recabados por una encuesta mensual de las empresas más representativas.
Fuente: Instituto Nacional de Estadísticas de China (National Bureau of Statistics of China)

Frágil recuperación de las economías de América del Sur
América del Sur: Crecimiento del PIB, 2005 – 2017

(En porcentaje)
9,0
6,5
4,3 4,2 Bolivia*

4,0 3,0 Uruguay
4,0
2,9 Argentina
2,5 Perú
1,8 Colombia
1,5 1,5 Chile
1,0 Ecuador
0,9 Brasil
-1,0
-3,5
-3,5
-6,0
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017(e)
* Corresponde a la estimación oficial
(e) Estimación de la CEPAL (Diciembre 2017)
Fuente: Institutos nacionales de estadística y bancos centrales de cada país

Elevadas tasas de desempleo en la región
Países seleccionados: Tasa de desempleo abierto urbano

2014 – 2017
(En porcentaje)
13,0
11,8
11,0
9,6
9,0
7,9
7,6
7,0 6,5
6,5
5,8
5,0
3,0
1 Trim.2 Trim.3 Trim.4 Trim.1 Trim.2 Trim.3 Trim.4 Trim.1 Trim.2 Trim.3 Trim.4 Trim.1 Trim.2 Trim.3 Trim.4 Trim.
2014 2015 2016 2017
Brasil Chile Colombia Ecuador Paraguay Perú Uruguay
Nota: Se considera el desempleo total para Brasil, Chile y Paraguay; el desempleo de las áreas metropolitanas en los casos de Argentina, Colombia, Perú y Uruguay; no
se dispone de cifras para Bolivia y Venezuela

CONTENIDO
II. Situación económica boliviana

Crecimiento económico sostenido en un débil contexto externo
Bolivia: Crecimiento del PIB real, 1995 – 2016

y acumulado trimestral en 2017
(En porcentaje)
7,0 6,8
6,1
6,0
5,5
5,2 5,1
5,0 5,0 4,8 4,9
5,0 4,7 4,6
4,4 4,4 4,3 4,2
4,2 4,1
4,0 3,8
3,6
3,4 3,3
3,0 2,5 2,7
2,5
2,0 1,7
1,0
0,4
0,0
-1,0
2014(p)
2015(p)
2016(p)
1Trim-2017(*)
2Trim-2017(*)
3Trim-2017(*)
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2017(e)
(p) Preliminar
(*) El dato corresponde al crecimiento acumulado del PIB al respectivo trimestre de 2017
(e) Estimación oficial para 2017
Fuente: Instituto Nacional de Estadística (INE)

Importante aporte de sectores no extractivos
Bolivia: Composición del PIB real a precios básicos*, 2017(e)

(En porcentaje)
Otros servicios(3); Agropecuaria(1);

Serv. 7,0
extractivo: 12,1
13,8
administración
pública; 11,4 Hidrocarburos; 6,5
Sector
Establecimientos Minería; 5,5
financieros(2); 14,3
Industria
manufacturera;
18,6
Transporte y
comunicaciones;
12,8 Electricidad, gas y
Comercio; 8,8 agua; 2,4
Construcción; 4,7
(e) Estimación oficial de cifras por actividad económica para 2017

* El PIB a precios básicos no considera los derechos de importación, IVA, IT y otros impuestos indirectos
(1) Incluye agricultura, pecuaria, silvicultura, caza y pesca
(2) Incluye servicios financieros, servicios a las empresas y propiedad de la vivienda
(3) Incluye restaurantes y hoteles, y servicios comunales, sociales, personales y domésticos

Crecimiento económico sostenido
Países seleccionados: Índice de crecimiento de la tendencia del PIB

4to Trimestre 2007 – 3er Trimestre 2017
(4 Trim 2007 =100)
156 Argentina
Bolivia
149 Brasil
Chile
142
Colombia
135 Ecuador
Paraguay
128 Perú
Uruguay
121
114
107
100
93
1 trim-08
2 trim-09
1 trim-10
1 trim-12
4 trim-12
4 trim-14
3 trim-15
3 trim-17
4 trim-07
2 trim-08
3 trim-08
4 trim-08
1 trim-09
3 trim-09
4 trim-09
2 trim-10
3 trim-10
4 trim-10
1 trim-11
2 trim-11
3 trim-11
4 trim-11
2 trim-12
3 trim-12
1 trim-13
2 trim-13
3 trim-13
4 trim-13
1 trim-14
2 trim-14
3 trim-14
1 trim-15
2 trim-15
4 trim-15
1 trim-16
2 trim-16
3 trim-16
4 trim-16
1 trim-17
2 trim-17
Fuente: Institutos nacionales de estadística y bancos centrales de cada país

Elevado crecimiento económico a pesar de la crisis global
Sudamérica: Crecimiento del PIB real

(En porcentaje)
2009 2014 2015 2016 2017(e)
Bolivia 3,4 Bolivia 5,5 Bolivia Bolivia
4,9 4,3 Bolivia (1) 4,2
Uruguay 2,4 Paraguay 4,7 Perú 3,3 Perú 4,0 Paraguay 4,0
Colombia 1,7 Colombia 4,4 Colombia 3,1 Paraguay 4,0 Uruguay 3,0
Perú 1,0 Ecuador 3,8 Paraguay 3,0 Colombia 2,0 Argentina 2,9
Ecuador 0,6 Uruguay 3,2 Argentina 2,6 Chile 1,5 Perú 2,5
Brasil -0,1 Perú 2,4 Chile 2,2 Uruguay 1,5 Colombia 1,8
América
del Sur* -0,3 Chile 1,9 Uruguay 0,4 Ecuador -1,6 Chile 1,5
Chile -1,0 Brasil 0,5 Ecuador 0,1 Argentina -2,2 Ecuador 1,0
América América América Brasil
Venezuela -3,2 0,5 -1,6 -2,3 0,9
del Sur* del Sur* del Sur*
América del
Paraguay -4,0 Argentina -2,5 Brasil -3,5 Brasil -3,5 0,8
Sur*
Argentina -5,9 Venezuela Venezuela -5,7 Venezuela* -9,7 Venezuela -9,5

-3,9
-8 -4 0 4 -7 -3 1 5 9 -10 -5 0 5 10 -20 -10 0 10
-20 -10 0 10
(1) Estimación oficial
(e) Estimación de la CEPAL (Diciembre 2017) en el caso de otros países
* Cifra de la Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL)
Fuente: Institutos nacionales de estadística, bancos centrales de cada país y CEPAL

Demanda interna como motor del crecimiento sostenido
Bolivia: Incidencia de la demanda interna y

exportaciones netas en el PIB, 1999 – 2017 (e)
(En porcentaje)
10,0
8,0
6,8
6,0 6,1
5,2 5,5
5,1 4,9
4,8 4,6
4,2 4,4 8,4 4,1 4,3 4,2
4,0 9,0 2,4 8,2
4,5 2,6 3,4 7,1
2,7 0,9 6,0 6,9
2,5 3,5 2,5 4,9 4,9 4,6
2,0 4,4
0,5 1,7 3,3 3,7
2,6 3,0 2,7
2,0 2,2
0,4
0,0
-0,3 -1,6 -0,3 -0,3 -0,3 -1,4 -1,6 0,0 -0,3
-2,2 -1,8 -2,0 -2,3 -2,7
-2,0 -3,8
-4,0
2014(p)
2015(p)
2016(p)
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2017(e)
Exportaciones netas Demanda interna Crecimiento del PIB
(e) Estimación oficial
(p) Preliminar

Creciente dinamismo de la demanda interna
Bolivia: Valor de las ventas y/o servicios facturados1 en restaurantes2 y

supermercados, acumulado a diciembre 1999 – 2017
(En millones de $us)
4%
1.400 1.322
Restaurantes 1.268
1.239
1.200
Supermercados 1.145
982
627
560
531
1.000
859%
501
818
800
451
719
401
600 557
370
446
297
374
400
709
708
696
239
644
267
200
531
203
417
2007 130 137
200 138
350
2006 102 100
91 112
260
74 78 81 84
207
174
71
67
0
2009
2010
2011
2012
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2008
2013
2014
2015
2016
2017
(1) Ventas y /o servicios facturados más servicios conexos, descuentos, devoluciones y otros autorizados
(2) Incluye información sobre ventas de snacks, confiterías, salones de té, bares, whiskerías, cafés, pensiones y cantinas, y otros servicios de comida
Fuente: Servicio de Impuestos Nacionales (SIN)

Creciente dinamismo de la demanda interna
Bolivia: Índice acumulado de cantidad de consumo de energía

eléctrica, agua y gas, a noviembre de cada año, 2000 – 2017(p)
(1990 = 100)
500
2,5%
474
5,7% Variación acumulada del
463
450
5,8% índice de consumo de energía
438
eléctrica, a noviembre de 2017
414
400
(En porcentaje)
385
Categoría 2017(p)
366
350 Índice general 2,8
345
Doméstico 2,4
Comercial (1)
320
5,4
300
Industria 1,5
299
282
Minería -0,8
273
(2)
250 Otros -0,6
258
243
229
223
220
200
212
211
150
2015(p)
2016(p)
2017(p)
2001
2007
2013
2000
2002
2003
2004
2005
2006
2008
2009
2010
2011
2012
2014
(p) Preliminar
(1) “General” según categorización del INE, se refiere a locales de comercio y galerías
(2) Incluye las categorías “alumbrado público”, “fábrica de cemento” y “pueblos”

Mayor incremento del número de empresas
Bolivia: Base empresarial vigente, 2005 – Enero 2018,

nuevas empresas y cancelación de matrículas, a enero 2018
(En número de empresas)
Creación de empresas y cancelación 0,3% (*)
de matrículas, A enero 2018 295.829 296.791
300.000
1.219 272.249
250.000
Empresas
257 217.164
nuevas
200.000 231.197
Nuevas Cancelación de
empresas matrículas
150.000
129.724
103.351
100.000
81.189
64.632
50.000
0
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 A ene
2018
En 2017, en promedio se crearon 52 nuevas empresas por día.

(*) Excluye las empresas canceladas
Fuente: Fundación para el Desarrollo Empresarial (FUNDEMPRESA)

Inflación controlada
Bolivia: Inflación acumulada anual, 1985 – enero 2018

(En porcentaje)
8.171
Sudamérica: Inflación,
35
66
enero 2018
(En porcentaje)
30 Perú 0,1
Ecuador 0,2
25
21,51 Brasil 0,3
20
18,01 Bolivia 0,3
15
Chile 0,5
12,58
11,73 11,85
10,46
Colombia 0,6
10 8,52
7,95
6,73
7,18
6,48
Paraguay 0,8
4,62 4,95 5,19
4,39
5
3,41
4,00 Argentina 1,8
2,45 2,71
0,26 0,30 Uruguay 2,7
0
enero
1985
1992
1995
2002
2012
1986
1987
1988
1989
1990
1991
1993
1994
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2013
2014
2015
2016
2017
2018
0 1 2 3
Fuente: Instituto Nacional de Estadística (INE) de Bolivia e institutos nacionales de estadística y bancos centrales de cada país

Elevados niveles de reservas internacionales
Bolivia: Reservas Internacionales Netas del BCB

1976 – 23 de febrero de 2018
15.000
América Latina: Reservas internacionales, 2017
(En porcentaje del PIB)
15.123
14.430
13.927
Perú 30
13.056
12.000 Bolivia 27
12.019
Paraguay 27
Uruguay 26
10.261
10.081
10.039
9.730
9.000 Brasil 18
8.580
Colombia 15
7.722
Chile 15
6.000
Argentina 9
5.319
Venezuela 4
3.000 Ecuador 2
3.178
0 5 10 15 20 25 30 35
1.714
0
2018*
1979
1985
1991
1997
2003
2009
2015
1976
1977
1978
1980
1981
1982
1983
1984
1986
1987
1988
1989
1990
1992
1993
1994
1995
1996
1998
1999
2000
2001
2002
2004
2005
2006
2007
2008
2010
2011
2012
2013
2014
2016
2017
(*) La información corresponde al 23 de febrero de 2018
Fuente: Banco Central de Bolivia (BCB).

Elevados recursos acumulados como fortaleza financiera
Bolivia: Acumulación de buffers financieros

Bolivia: Fortaleza financiera Bolivia: Fortaleza financiera
2005 2017
(En millones de $us) (En millones de $us)
TOTAL
Reservas FORTALEZA
$us 1.714 Internacionales Netas
$us 10.261 FINANCIERA
$us 2.082 2017
22% del PIB
Fondo de Requerimiento
$us 368 de Activos
Líquidos (RAL) $us 1.434 $us 12.591
33% del PIB
Fondo para la
Revolución Industrial
Productiva (FINPRO) $us 558
Fondo para la Inversión, Exploración y
Explotación de Hidrocarburos $us 221
Fondo de Protección al Ahorrista y
Fondo de Protección al Asegurado $us 118
Fuente: Banco Central de Bolivia (BCB)
Elaboración: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Unidad de Análisis y Estudios Fiscales (UAEF

Mayores niveles de comercio exterior en relación a décadas pasadas
Bolivia: Exportaciones según actividad económica
1990 – 2017 y a enero 2017 – 2018
12.899
12.252
14.000
11.815
Agropecuaria
Extracción de hidrocarburos
12.000
Extracción de Minerales
9.146
Industria Manufacturera
8.737
10.000 10,7%
7.852
6.595
5.871
7.096
6.625
6.933
8.000
4.112
3.971
2.633
4.822
6.000
2.119
2.984
3.483
2.040
2.077
2.867
2.107
1.974
2.254
4.000
1.899
2.240
2.427
1.741
2.011
1.861
1.320
21,9%
1.108
1.090
3.638
923
2.000
3.337
2.907
665
2.634
545
2.598
2.548
2.262
1.840
0
2017(p)
2016(p)
2017(p)
2018(p)
1994
2001
2008
2010
1990
1991
1992
1993
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2009
2011
2012
2013
2014
2015
(p) Preliminar
Nota: No incluye efectos personales ni reexportaciones
Fuente: Instituto Nacional de Estadística (INE) A enero

Mayores niveles de comercio externo en relación a décadas pasadas
Bolivia: Importaciones según uso o destino económico

2000 – 2017 y a enero 2017 – 2018
10.674
12.000
Bienes de Consumo
9.843
9.699
Materias Primas y Productos Intermedios 9,3%
9.308
10.000
2.236
8.590
Bienes de Capital
8.515
7.936
2.226
Otros
2.115
2.287
1.882
8.000
2.099
1.817
1.201 5.604
1.119 5.100
4.848
6.000
928 4.577
4.376
4.499
4.173
4.204
2007 952 1.770 837 3.588
3.787
3.844
2.926
4.000
2.440
2.803
2.020
1.920
1.832
2.599
1.708
1.692
2.305
14,5%
3.540
2006 946 1.467
3.180
2.000
3.027
2.795
809
2.577
2.432
1.281
707
2.245
932
1.545
997
926
2008 1.315
2009 1.274
862
870
2016(p)
2017(p)
2017(p)
2018(p)
2002
2000
2001
2003
2004
2005
2010
2011
2012
2013
2014
2015
A enero
A enero de 2018, el 79% de las importaciones correspondieron a materias primas y bienes de capital
(p) Preliminar

Mayores niveles de comercio externo en relación a décadas pasadas
Bolivia: Balanza comercial

1990 – 2017 y a enero 2017 – 2018
5.000
3.401
90%
4.000
2.673
2.360
Balanza Comercial
1.958
3.000
Bal Com % PIB (Eje derecho) 70%
1.448
1.306
1.302
1.280
2.000
909
508
345
253
1.000 50%
-16
-72
-98
-138
-154
-355
-357
-361
-457
-545 30%
-1.000
-654
-920
-1.126
-1.287
-1.317
-2.000 11,3% 11,7% 12,5%
7,1%
5,2% 10%
-3.000 -1,2% -0,2%
-4,9% -6,5% 5,2% 5,3% -0,3%
-4.000 -2,6% -0,4%
-3,5%
-6,3% -5,8% -3,8% -10%
-5.000 -13,2%
-6.000 -30%
1992
1997
2010
2015
1990
1991
1993
1994
1995
1996
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2011
2012
2013
2014
2016(p)
2017(p)
2017(p)
2018(p)
(p) Preliminar
A enero
Nota: Para el cálculo, las exportaciones incluyen efectos personales y reexportación

Mayor recaudación tributaria
Bolivia: Recaudaciones tributarias

1990 – 2017 y a enero 2017 – 2018
(En millones de Bs.)
70.000
64.452
59.883 61.541
60.000
15.602
11.097
53.754
53.733
15.543
4.0216.163
6.313
49.674
50.000
12.111
41.549
40.000
8.996
31.648
IDH 30.160
29.758
6.744
30.000
6.465
Recaudación Ley 812
6.644
50.444
48.850
24.308
47.420
44.340
43.571
Impuestos sin IDH
5.954
21.321
37.563
5.497
20.000
32.552
16.000
24.903
23.695
23.114
11.352
18%
18.353
7.914 8.287
15.824
10.000 6.916 13.672
11.352
4.867 5.559
2.349 3.515
8.752
4.710
2002 8.287
2000 7.914
2001 7.764
1.277
0
1990
1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2017(p)
2018(p)
(p) Preliminar Enero
Nota: El dato de la gestión 2016 incluye los recursos obtenidos por efecto de la Ley N° 812 (Bs.4.021 millones)
Fuente: Servicio de Impuestos Nacionales (SIN) y Aduana Nacional
Elaboración: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Unidad de Análisis y Estudios Financieros (UAEF).

Niveles récord de inversión pública ejecutada
Bolivia: Inversión pública ejecutada por nivel institucional

2000 – 2018 (Ppto)
7.000 (En millones de $us)
Adm. Central
Adm. Local 30% 6.210
6.000 Adm. Departamental -5,8%
Cof. Regional 4%
Universidades 9% 5.065
4.892 4.772
5.000
4.507
388
625 348
4.000 3.781 917
765 885
1.017
2.897 680
3.000
1.208
2.182 485
938
2.000
3.526
687
3.305
1.521 344
1.351 1.439
2.948
504
879 1.005
2.198
271
1.892
324 398
1.000
1.534
583 639 585 500 602 629 409
1.157
357 493 423
326
266
202 690
2009 511
2008 461
2007 327
2006 281
0
2004
2013
2018*
2000
2001
2002
2003
2005
2010
2011
2012
2014
2015
2016
2017
(*) Monto programado en el PGE 2018
Fuente: Viceministerio de Inversión Pública y Financiamiento Externo (VIPFE)

Bolivia líder en inversión pública en la región
Sudamérica: Inversión pública en porcentaje del PIB, 2017
Bolivia(1) 12,6
Ecuador 8,5
Colombia 5,6
Paraguay 5,3
Perú 5,2
Uruguay 4,7
Chile 2,6
Brasil 1,6
(1) Para Bolivia corresponde a información oficial

(e) Para el cálculo se consideran cifras del PIB estimadas por el FMI
Fuente: “Informes del Artículo IV” de cada país del Fondo Monetario Internacional (FMI), Viceministerio de Inversión Pública y Financiamiento Externo (VIPFE)

Política de endeudamiento sostenible para la inversión
Bolivia: Deuda pública externa de mediano y largo plazo

1980 – Noviembre 2017
(En millones de $us y porcentaje del PIB)
En millones de $us En porcentaje del PIB
9.108
98,6
100
9.000
90
7.268
8.000 77,4
6.613
80 74,8
7.000
5.584
70 63,5
5.142
4.942
57,1
Millones de $us
6.000 55,2
4.659
4.643
60
4.479
4.460
4.400
51,6
4.070
3.837
3.785
3.779
5.000
3.643
50
3.248
3.235
3.208
2.918
2.803
4.000 40
2.312
2.208
30
28,2 24,8
3.000
16,3 18,2
2.000 20
1.000 10
Noviembre
Noviembre
0 0
1987
2000
2003
1986
1988
1989
1990
1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2001
2002
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
1982
1985
1980
1981
1983
1984
1986
1987
1988
1989
1990
1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
(p) Preliminar
Notas: (1) A partir de 2009, incluye asignaciones DEG otorgadas por el FMI de manera precautoria en la gestión a los 186 países miembros, recursos que a la fecha
Bolivia no utilizó. De acuerdo a la implementación del VI Manual de Balanza de Pagos, las asignaciones DEG se registran como un pasivo del país miembro
(2) A partir de 2009, incluye asignaciones de Sucres, Pesos Andinos y cuentas de depósitos que el FMI y otros organismos como el BIRF, BID, FONPLATA, IDA y
MIGA (Banco Mundial) mantienen en el BCB para fines de carácter financiero, de cooperación técnica, pequeños proyectos y requerimientos administrativos
Fuente: Banco Central de Bolivia (BCB)

Un sistema financiero sólido
Bolivia: Ahorro en el sistema financiero Bolivia: Número de cuentas de depósitos en

1997 – 2017 el sistema financiero por estratificación de
(En millones de $us) monto, 2005 – 2017
(En miles de depósitos)
25.945
10.295
10% 9%
23.673
9.452
23.135
26.000
10.000
8.669
24.000 Depósitos
19.983
7.848
22.000 Títulos BCB
7.140
16.645
20.000 8.000
6.330
18.000
13.593
5.623
16.000
4.952
8.928
6.000
11.303
14.000
8.189
4.259
24.803
7.293
9.346
22.462
12.000
21.738
8.911
6.657
3.479
6.101
7.436
18.019
10.000 4.000
2.719
5.423
15.444
4.785
2.240
5.565
8.000
1.911
4.209
13.129
4.361
4.256
4.146
4.051
4.014
3.826
3.799
3.528
3.668
3.652
3.601
10.715
6.000
2.833
8.919
8.308
2.000
2.159
6.718
4.000
1.782
5.168
1.511
4.099
4.067
3.950
3.932
3.930
361
3.729
385
3.590
3.449
3.417
334
3.275
316
2.000 219 239 276
631
162 185 195 565 652 583
346 348 396 428 494
169 210 266 307 375
0 177 200 200 223 239 268 309 339 347
0
2004
2009
2014
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2005
2006
2007
2008
2010
2011
2012
2013
2015
2016
2017
2009
2016
2005
2006
2007
2008
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2017
Nota: El ahorro financiero está compuesto por los Depósitos en el sistema financiero y los Títulos BCB
Fuente: Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero (ASFI) y Banco Central de Bolivia (BCB)

Un sistema financiero sólido
Bolivia: Cartera bruta y porcentaje de mora, 1997 – 2017

(En millones de $us y porcentaje)
18,0
22.000 16,5
22.091
12%
16,0
20.000
19.651
18.000 14,0
16.000
16.658
12,0
Millones de $us
14.000
Porcentaje
10,1
14.187
10,3
10,0
12.000
12.198
10.000 8,0
10.232
8.000
8.499
5,3 6,0
6.767
6.000
4,0
5.600
4.981
4.911
4.000
4.678
4.232
4.211
4.056
3.674
3.617
3.314
3.272
3.223
3.360
2,0
2.000 2,1
1,5 1,7
0 0,0
1997
1999
2001
2010
2012
2014
1998
2000
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2011
2013
2015
2016
2017
Cartera Bruta Mora (Eje Der.)
Nota. Desde 2016 se incluye la información de las Instituciones Financieras de Desarrollo (IFD)
Fuente: Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero (ASFI), Banco Mundial y bancos centrales de Uruguay y Ecuador

La tasa de mora más baja en la región
Países seleccionados: Mora del sistema financiero

(En porcentaje)
2005 2017
Chile 0,9 Bolivia 1,7
México 1,5 Argentina* 1,8
Colombia 2,7 Chile 1,9
Brasil 3,5 México* 2,5
Ecuador 5,5 Paraguay 2,7
Uruguay 5,6 Perú 3,1
Perú 6,3 Uruguay 3,5
Paraguay 6,5 Brasil* 3,7
Argentina 7,6 Ecuador 3,9
Bolivia 10,1 Colombia 4,5

0,0 1,0 2,0 3,0 4,0 5,0 6,0 7,0 8,0 9,0 10,0 11,0 0,00 1,00 2,00 3,00 4,00
(*) Los datos de México y Argentina corresponden a septiembre de 2017 y el de Brasil a agosto de 2017
Fuente: Banco Mundial, bancos centrales de Argentina, Brasil, Ecuador, México, Paraguay y Uruguay, Superintendencia de Bancos e Instituciones Financieras
de Chile, Superintendencia Financiera de Colombia, Asociación de Bancos del Perú y Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero de Bolivia

La Ley de Servicios Financieros contribuye a solucionar el problema de acceso a la vivienda e impulsa el sector productivo
Bolivia: Créditos destinados a la Vivienda de Bolivia: Crédito productivo del sistema

Interés Social, Julio 2014 – Diciembre 2017 financiero, 2005 – 2017
(En millones de $us) (En millones de $us)
9.080
2.400
2.390 9.000
A diciembre de 2017, las A diciembre de 2017, el 21%
2.200 44%
familias beneficiarias 8.000 número de operaciones 7.535
alcanzaron a 53.130
2.000 crediticias alcanzó a 480.137 26%
7.000
1.800
1.665 6.004
6.000
1.600
67%
1.400 5.000
4.118
1.200 4.000
997 3.308
1.000
3.000
2.428
800
2.000 1.676
600 1.327
1.166
406
400 1.000
200 0
jul-16
jul-14
sep-14
nov-14
jul-15
sep-15
nov-15
sep-16
nov-16
jul-17
sep-17
nov-17
mar-15
mar-16
mar-17
may-15
ene-15
ene-16
may-16
ene-17
may-17
2006
2005
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
Nota: Desde 2005 a 2009 corresponde a crédito comercial y microcrédito para las categorías A a la G del CAEDEC. A partir de la gestión 2010 corresponde a crédito
empresarial, PYME y microcrédito para las categorías A a la G del CAEDEC. A partir de julio de 2015, con Resolución ASFI/570/2015 de 27 de julio de 2015 se incluyen
como crédito productivo, los créditos al sector turismo y a la producción intelectual. A partir de diciembre de 2015 incluye la información del Banco de Desarrollo Productivo
S.A.M, y desde noviembre de 2016 se incluye la información de las Instituciones Financieras de Desarrollo (IFD)
Fuente: Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero (ASFI)

Fortaleza de la moneda nacional
Bolivia: Bolivianización del ahorro y del crédito, 1997 – 2017

(En porcentaje)
100 95 97 98
92
Ahorro Financiero 88
90
Créditos 80
85 87
80 83 84
70 79
70 73
58 66
60
52 51
56
50
40
40
39
30 26 34
20 15
10 19
8 6 7
10 5 5 6 6 14
3 7
0
2001
2006
2011
2016
1997
1998
1999
2000
2002
2003
2004
2005
2007
2008
2009
2010
2012
2013
2014
2015
2017
Nota: El ahorro financiero está compuesto por los Depósitos en el sistema financiero y los Títulos BCB
Fuente: Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero (ASFI), Banco Central de Bolivia (BCB) y Bancos Centrales de los países

Fortaleza de la moneda nacional
Bolivia: Utilidades del sistema financiero, 1999 – 2017

350
2005 2017 324 317
$us 44 millones $us 317 millones 283 276
280
213 222 213

210
172 162
144
140 120
80
70
41 44
27
6 10
0
-26
-70 -53
2008
2010
2012
2014
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2009
2011
2013
2015
2016
2017
Fuente: Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero (ASFI) y Banco Central de Bolivia (BCB)

CONTENIDO
III. Redistribución del ingreso y resultados sociales

Política de redistribución de ingresos
Bolivia: Población beneficiada con las transferencias

condicionadas en efectivo, a diciembre 2017
(En número de beneficiarios y en porcentaje)
19,6%
Bono Juancito Pinto
(2017p)
2.184.436 beneficiarios
51,1%
Resto de la población 17,5% Bono Juana Azurduy
(May 2009 - Dic 2017p)
11,7%
Renta Dignidad(1)
(Feb 2008 - Dic 2017p)
5.446.592 48,9%
beneficiarios de la población
boliviana
(p) Preliminar
(1) Personas que a la fecha cobraron al menos una vez la Renta Dignidad
Fuente: Ministerio de Educación, Autoridad de Fiscalización y Control de Pensiones y Seguros, y Ministerio de Salud

Incremento sostenido del Salario Mínimo Nacional
Bolivia: Salario Mínimo Nacional, 1986 – 2017

(En bolivianos)
Promedio 2006 - 2017
2.000
Bs. 1.070
1.805
2.000
1.656
1.440
355%
1.500
1.200
1.000
1.000
815
680
647
578
525
500
440
440
440
430
400
500 355
330
300
240
223
205
190
160
135
120
77
69
60
50
40
0
1990
1991
1997
2003
2009
2015
1986
1987
1988
1989
1992
1993
1994
1995
1996
1998
1999
2000
2001
2002
2004
2005
2006
2007
2008
2010
2011
2012
2013
2014
2016
2017
Nota: En los años 2004 y 2005 no hubo modificación en el salario mínimo y se mantuvo el emitido en el año 2003
Fuente: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas y UDAPE

La tasa de desempleo más baja de la región
Bolivia: Tasa de desempleo abierto urbano

Bolivia: Tasa de desempleo abierto urbano
1999 – 2017
(En porcentaje)
8,7
9
8,1 América Latina: Tasa de desempleo
8 7,2 7,7 abierto urbano
7 (En porcentaje)
7,5
6
4,9
2005 2016
5 4,4 4,5
3,8 4,0 Perú 7,4
-3,6 pp Bolivia 4,5
4
4,4 Paraguay 7,6 Perú 5,2
3 3,5
3,2 Bolivia 8,1
2 Chile 6,8
2016
1999
2000
2001
2002
2003
2005
2006
2007
2008
2009
2011
2012
2013
2014
2015
2017(p)
Ecuador 8,5 Ecuador 6,8
Chile 8,6 Venezuela 7,5
Brasil 9,8 Paraguay 7,7
Argentina 11,6 Uruguay 8,2
Uruguay 12,2 Argentina 8,5
Venezuela 12,3 Colombia 10,3
Colombia 13,2 Brasil 13,0
0 0 5 10
10 15
(p) Preliminar
(pp) En puntos porcentuales
Fuente: UDAPE en base a Encuesta de Hogares del Instituto Nacional de Estadística (INE), Encuesta Continua de Empleo (ECE) y el Informe "Coyuntura Laboral en
América Latina y el Caribe, mayo 2017" elaborado por la Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL) y la Organización Internacional del Trabajo (OIT)

Reducción significativa de la pobreza extrema
Bolivia: Niveles de pobreza extrema

Bolivia: Pobreza extrema, 1996 – 2017
(En porcentaje)
45,2
45
41,2
40 38,2
América Latina: Reducción de la
35
pobreza extrema entre 2005 y 2016
30 (En porcentaje)
26,1
Var. Abs.
25 País 2005 2016
(pp)
18,7 17,9
20
Bolivia1 38,2 17,9 -20,3
15 Ecuador 21,6 8,7 -12,9
2017(p)
1996
2000
2005
2009
2013
Perú 15,8 3,8 -12,0
Chile2 12,6 3,5 -9,1
Brasil3 11,5 4,2 -7,3
Venezuela4 15,3 9,3 -6,0
Colombia 13,8 8,5 -5,3
Argentina 11,3 6,1 -5,2
Paraguay 9,1 5,7 -3,4
Uruguay5 2,5 0,2 -2,3
(p) Preliminar
(1) Diferencia entre 2017 y 2005, (2) diferencia entre 2015 y 2006; (3) diferencia entre 2014 y 2004; (4) diferencia entre 2015 y 2005 y (5) diferencia entre 2016 y 2006
Fuente: UDAPE en base a Encuesta de Hogares del Instituto Nacional de Estadística (INE) y la CEPAL

Incremento de la clase media
Bolivia: Ingresos económicos según estrato social, 2005 y 2017

(En porcentaje y millones de personas)
5%
4% Ingresos altos 538 mil
391 mil
3,3 millones 6,5 millones

Ingresos medios
35% 58%
5,7 millones Ingresos bajos 4,1 millones

61% 37%
2005 2017
Entre 2005 y 2017 la clase media aumentó en más de 3 millones de personas, ahora la
mayoría de la población (58%) tiene ingresos medios.
Fuente: Unidad de Análisis de Políticas Sociales y Económicas (UDAPE)


Disminución considerable de la desigualdad de ingresos
Bolivia: Niveles de desigualdad “Coeficiente de Gini”

Bolivia: Coeficiente de Gini
1999 – 2015
(En valores entre 0 y 1)
0,63 0,62
0,61 0,60 0,60 América Latina y el Caribe: Reducción del
0,59
Coeficiente de Gini entre 2005 y 2014
0,59
0,59 (En valores entre 0 y 1)
0,57
0,58 0,56 Var. Abs.
0,55 País 2005 2014
(pp)
0,53 Bolivia 0,60 0,48 -0,12
0,52 Ecuador 0,53 0,45 -0,08
0,51
0,50 Venezuela 0,49 0,41 -0,08
0,49 0,48 0,48 Uruguay 1 0,46 0,38 -0,08
0,47
0,47 Brasil 0,61 0,55 -0,06
0,47 0,47 Perú1 0,50 0,44 -0,06
0,45
El Salvador2 0,49 0,44 -0,06
1999
2000
2001
2002
2005
2006
2007
2008
2009
2011
2012
2013
2014
2015 Rep. Dominicana 0,57 0,52 -0,05

México 0,53 0,49 v -0,04
Colombia 0,55 0,54 -0,02
Chile3 0,52 0,51 -0,01
Panamá 0,53 0,52 -0,01
Paraguay 0,53 0,54 0,01
Costa Rica 0,47 0,51 0,04
(p) Preliminar
(1) Diferencia entre 2014 y 2007, (2) diferencia entre 2014 y 2007 y (3) diferencia entre 2013 y 2006
Fuente: UDAPE en base a Encuesta de Hogares del Instituto Nacional de Estadística (INE) y Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL)

Reducción de la diferencia de ingresos entre ricos y pobres
Bolivia: Relación de ingresos entre el 10% más rico y 10% más pobre
Bolivia: Relación de ingresos entre el 10%
más rico y 10% más pobre, 2005 y 2016
Para el año 2016,
(En número de veces) En 2005, el 10% más rico tenia esta diferencia se
128 veces más ingreso que redujo a
157
160 2005 el 10% mas pobre
46 veces
140 128 2016(p)
120
América Latina: Reducción de la Relación entre el
100 10% más rico y el 10% más pobre, 2014 y 2005
77 (En número de veces)
80
Var. Abs.
60 46 País 2005 2014
35
v (pp)
40
19 Bolivia 128 40 v -88
20 Brasil 63 44 v -19
0 Venezuelaa 37 19 v -18
Nacional Urbana Rural Ecuador 35 20 v -15
México 35 22 v -13
Perúb 27 21 v -7
Uruguayb 17 12 v -5
Chilec 30 26 -4
Panamá 49 49 0
Colombia 37 42 5
Costa Rica 25 32 7
(p) Preliminar Paraguay 35 43 9
pp: En puntos porcentuales
(1) Diferencia entre 2014 y 2007, (2) Diferencia entre 2014 y 2007 y (3) Diferencia entre 2013 y 2006
Fuente: UDAPE en base a Encuesta de Hogares del Instituto Nacional de Estadística (INE) y Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL)

Incremento de la esperanza de vida en Bolivia en la última década
América Latina: Esperanza de vida al nacer, 2005 y 2015

(En años)
A: Esperanza de vida
85
81,8 2005 2015
80 78,6
76,3 76,1 77,1
74,7 74,7 74,2 74,1 74,8 75,6 74,4
75 71,8 72,3
73,0 72,5 73,2
71,3
70 68,7
65 63,5
60
55
50
Argentina Bolivia Brasil Chile Colombia Ecuador Paraguay Perú Uruguay Venezuela
B: Variación anual de la esperanza de vida entre 2005 y 2015

6,0 5,2
5,0
4,0
3,1 2,8
3,0 2,3 2,0 1,9 1,7 1,6
2,0 1,5 1,2
1,0
0,0
Bolivia Chile Brasil Perú Ecuador Colombia Paraguay Argentina Uruguay Venezuela
Fuente: Banco Mundial


Incremento del número de jubilados
Bolivia: Número de jubilados, 1997 – 2017

(En número de personas)
89.936
90.000
80.000
70.000
60.000
50.000
40.000
29.745
30.000
20.000
10.000
0
1997 - 2010 2011 - 2017
Anterior ley Nueva ley
14 años 7 años
Fuente: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Viceministerio de Pensiones y Servicios Financieros

Elaboración: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Unidad de Análisis y Estudios Financieros (UAEF)

CONTENIDO
IV. Perspectivas

Perspectivas
Bolivia: Perspectivas económicas, 2018

(En porcentaje y millones de $us)
2018
Crecimiento del PIB (en porcentaje) 4,7
Inflación (en porcentaje) 4,5
Balance fiscal (en porcentaje del PIB) -7,4
Inversión pública (En millones de $us) 6.210
Fuente: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas y Banco Central de Bolivia


Perspectivas
Proyecciones de crecimiento del PIB 2018
(En porcentaje)
Octubre 2017 Enero 2018
Bolivia 4,0 Paraguay (2) 4,0
Paraguay 4,0 Perú 4,0
Perú 3,8 Bolivia (1) 3,9
Uruguay 3,1 Uruguay (2) 3,1
Argentina 2,5 Colombia 3,0
Chile 2,5 Argentina 2,5
Brasil 1,5 Ecuador 2,2
Ecuador 0,6 Brasil 1,9
Venezuela -6,0 Venezuela -15,0
Octubre 2017 Enero 2018
Bolivia 3,9 Paraguay 4,0
Paraguay 3,8 Bolivia 3,8
Perú 3,7 Perú 3,8
Argentina 3,0 Argentina 3,0
Chile 2,9 Colombia 2,9
Uruguay 2,8 Uruguay 2,8
Brasil 2,3 Brasil 2,0
Octubre 2017 Diciembre 2017
Bolivia 4,0 Bolivia 4,0
Paraguay 4,0 Paraguay 4,0
Perú 3,5 Perú 3,5
Uruguay 3,2 Uruguay 3,2
Chile 2,8 Argentina 3,0
Argentina 2,7 Chile 2,8
Colombia 2,6 Colombia 2,6
Brasil 2,0 Brasil 2,0
Nota: Las flechas de variación representan el ascenso o descenso respecto a la anterior publicación
(1) Corresponde a la estimación de la “Consulta del Artículo IV” con Bolivia (22-diciembre-2017), debido a que en enero, el FMI no hizo pública la estimación para Bolivia
(2) Corresponde a la estimación del FMI de Octubre 2017, debido a que en enero el FMI no hizo pública la estimación para Paraguay y Uruguay
Fuente: Fondo Monetario Internacional (FMI), Banco Mundial y Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL)

Los organismos subestiman el crecimiento económico de Bolivia en sus previsiones
Crecimiento del PIB de Bolivia: Previsión del FMI y CEPAL, y dato

observado, 2006 – 2017
(En porcentaje)
FMI CEPAL
7,0 6,8 7,0 6,8
6,5 6,1 6,5 6,4
6,1
6,0
5,9 6,0
5,5 5,2 5,5 5,8
5,5
4,8 4,9 5,5 5,2
5,0 5,4
5,0 5,4 4,9
4,3 5,0 4,8
4,5 5,1
4,0 4,5 4,3
4,1 4,0 4,0 4,1 4,5
3,5 4,0 4,5
3,7 4,0
3,0 4,0 4,0 3,9
3,5 3,8
2,5 2,8
3,0 3,4
2,0
2009
2011
2013
2006
2007
2008
2010
2012
2014
2015
2016
2017
2006
2013
2017
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2014
2015
2016
Crecimiento del PIB observado Previsión CEPAL

Crecimiento del PIB observado Previsión FMI
Nota: Las previsiones del FMI corresponden al WEO de Octubre de todos los años; para 2017 se considera la previsión de la Consulta del Artículo IV con Bolivia. En el
caso de la CEPAL, las previsiones corresponden a la publicación “Balance Preliminar de las Economías de América Latina y el Caribe” de todos los años
Fuente: Fondo Monetario Internacional, Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL) e Instituto Nacional de Estadística de Bolivia

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CRECIMIENTO ECONÓMICO

Mario Alberto Guillén Suárez

II. Situación económica boliviana

III. Redistribución del ingreso y resultados sociales

Mario A. Guillén Suárez – Ministro de Economía y Finanzas Públicas 2

Mario A. Guillén Suárez – Ministro de Economía y Finanzas Públicas 3

Precio del oro

oct 01, 2001

oct 01, 2004

oct 01, 2007

oct 01, 2010

oct 01, 2013

oct 01, 2016

abr 01, 2015

abr 01, 2009

abr 01, 2012

ene 01, 2004

ene 01, 2007

ene 01, 2010

ene 01, 2013

ene 01, 2016

jul 01, 2005

jul 01, 2008

jul 01, 2011

jul 01, 2014

jul 01, 2017

ene 01, 2009

ene 01, 2016

jul 01, 2007

jul 01, 2014

jul 01, 2013

Fuente: Banco Central de Bolivia en base a Bloomberg

Mario A. Guillén Suárez – Ministro de Economía y Finanzas Públicas 4

Mario A. Guillén Suárez – Ministro de Economía y Finanzas Públicas 5

América del Sur: Crecimiento del PIB, 2005 – 2017

4,3 4,2 Bolivia*

Mario A. Guillén Suárez – Ministro de Economía y Finanzas Públicas 6

Países seleccionados: Tasa de desempleo abierto urbano

Brasil Chile Colombia Ecuador Paraguay Perú Uruguay

Mario A. Guillén Suárez – Ministro de Economía y Finanzas Públicas 7

II. Situación económica boliviana

Mario A. Guillén Suárez – Ministro de Economía y Finanzas Públicas 8

Bolivia: Crecimiento del PIB real, 1995 – 2016

Mario A. Guillén Suárez – Ministro de Economía y Finanzas Públicas 9

Bolivia: Composición del PIB real a precios básicos*, 2017(e)

Otros servicios(3); Agropecuaria(1);

(e) Estimación oficial de cifras por actividad económica para 2017

Mario A. Guillén Suárez – Ministro de Economía y Finanzas Públicas 10

Países seleccionados: Índice de crecimiento de la tendencia del PIB

Mario A. Guillén Suárez – Ministro de Economía y Finanzas Públicas 11

Sudamérica: Crecimiento del PIB real

Argentina -5,9 Venezuela Venezuela -5,7 Venezuela* -9,7 Venezuela -9,5

Mario A. Guillén Suárez – Ministro de Economía y Finanzas Públicas 12

Bolivia: Incidencia de la demanda interna y

Mario A. Guillén Suárez – Ministro de Economía y Finanzas Públicas 13

Bolivia: Valor de las ventas y/o servicios facturados1 en restaurantes2 y

Mario A. Guillén Suárez – Ministro de Economía y Finanzas Públicas 14

Bolivia: Índice acumulado de cantidad de consumo de energía

Mario A. Guillén Suárez – Ministro de Economía y Finanzas Públicas 15

Bolivia: Base empresarial vigente, 2005 – Enero 2018,

En 2017, en promedio se crearon 52 nuevas empresas por día.

Mario A. Guillén Suárez – Ministro de Economía y Finanzas Públicas 16

Bolivia: Inflación acumulada anual, 1985 – enero 2018