Documenti di Didattica
Documenti di Professioni
Documenti di Cultura
TESIS
PRESENTA:
DIANA NAYELI PALOMARES MÉNDEZ
II
3.2 Determinación del impacto de un choque de los precios de la gasolina en la inflación
con la matriz insumo producto .......................................................................................... 55
3.3 Modelo VAR ............................................................................................................... 58
CONCLUSIONES ................................................................................................................ 66
BIBLIOGRAFÍA .................................................................................................................. 69
ANEXO 1 ............................................................................................................................. 74
III
ÍNDICE DE GRÁFICAS Y CUADROS
IV
SIGLAS
V
RESUMEN
El objetivo de este trabajo es medir el impacto que tendría la liberalización del precio de la
gasolina, en la inflación en México. La hipótesis establece que ante un aumento del precio
de la gasolina, equivalente al necesario para eliminar el subsidio de este combustible y la
consecuente liberalización del precio, la inflación responderá con un cambio a la alza
rebasando los límites de variación establecidos por el Banco de México. Para corroborar
esta hipótesis se analiza el consumo y patrones de demanda de la gasolina tanto en los
sectores económicos como en la población en general. Asimismo se utiliza el modelo de la
matriz insumo producto con la cual es posible conocer no sólo el impacto entre industrias,
de un aumento del precio de dicho combustible (a través del cual se simula la eliminación
del subsidio), sino el efecto en el índice de precios. Por último, se utiliza también un
modelo VAR con el cual se calcula el efecto en la inflación ante diferentes escenarios de
aumentos del precio, con lo cual se busca complementar los resultados obtenidos en el
análisis de la primera metodología.
VI
ABSTRACT
The aim of this work is to measure the impact of a policy of deregulation of gasoline prices
on inflation in Mexico, from a controlled price to an uncontrolled one determined by supply
and demand. The hypothesis establishes that upon an increase in the gasoline price in a
magnitude equivalent to the one needed to eliminate the fuel´s subsidy, and its consequent
price deregulation, the inflation would rise exceeding the limits established by the Central
Bank in Mexico. In order to corroborate this hypothesis, the consumption and demand
patterns of gasoline in the economic sectors and in the population are analyzed.
Additionally, the Input-Output price model is used. Not only does this model help to
analyze the impact on the industry of an increase in the gasoline price - the elimination of
subsidy is simulated in this process - but also to measure the impact on the consumer price
index. Finally, A VAR model is used for calculating the effect of different gasoline price
shock scenarios on inflation. The results will also support and complement the analysis
carried out in the first methodology.
VII
INTRODUCCIÓN
Actualmente, el gobierno mexicano maneja una política de precios de los petrolíferos -en
particular de las gasolinas Magna y Premium y del Diesel- en la que éstos son
administrados; es decir, no son determinados en el mercado a través de la oferta y la
demanda, sino que el gobierno los fija en determinado nivel. Debido a la fórmula para
calcularlo, uno de los impuestos que forma parte del precio de las gasolinas -el Impuesto
Especial sobre Producción y Servicios (IEPS)-, ha representado en la práctica desde hace
aproximadamente seis años, una transferencia de recursos por parte del gobierno hacia los
consumidores para mantener los precios de dichos combustibles en el nivel establecido. En
el año 2012, la transferencia de recursos por concepto de IEPS de estos combustibles
ascendió a $203,128.5 millones de pesos (SHCP, 2012). Esta situación ha sido considerada
para delinear la política de precios de la gasolina Magna y Premium y del Diesel, la cual
actualmente consiste en la aplicación de incrementos periódicos y graduales de los precios
de los combustibles, con lo cual se pretende disminuir las erogaciones por concepto de
IEPS que realiza el gobierno.
1
Precio spot de la gasolina regular sin plomo vigente en la Costa Norteamericana del Golfo de México.
2
El precio de la gasolina Magna en México y Estados Unidos en diciembre de 2012 fue de $10.81 y $12.49
pesos por litro, respectivamente.
VIII
Asimismo, la gasolina es una de las mercancías que está incorporada en la canasta
básica y que utiliza el Instituto Nacional de Estadística, Geografía e Informática (INEGI),
para calcular el Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC). Este índice es utilizado
para medir la variación de los precios en el tiempo de dicha canasta, la cual es considerada
como representativa de los gastos que realizan las familias en México; es decir, dicho
índice es utilizado para medir la inflación. Si bien la demanda de la gasolina es
principalmente para uso en vehículos de transporte privado con motor de combustión
interna, también tiene otros usos; sin embargo estos representan una menor parte de su
demanda total. Por lo tanto, las variaciones del precio de la gasolina impactan de forma
directa en el INPC a través del gasto que hace la población para uso principalmente en
vehículos privados, e impacta de forma indirecta en la inflación al ser usado en la industria
o transporte de mercancías y pasajeros, aunque su uso sea en menor medida.
IX
subsidios en dichos combustibles podría influir en la magnitud resultante. Sin embargo, los
resultados obtenidos en estos estudios están en función del método y las particularidades
del país. En la metodología empleada por estos autores se utilizó ya sea un modelo
econométrico con vectores autorregresivos (VAR), o bien el modelo de matriz insumo
producto y en general, los resultados de dichos estudios arrojan magnitudes relativamente
bajas en comparación con las obtenidos en este trabajo.
X
CAPÍTULO I. LA INFLACIÓN
Por último se pueden distinguir dos tipos de inflación de acuerdo a las causas que lo
provocan: por un lado, la inflación provocada por la presión de demanda y por otro, la
inflación por empuje de costos. La distinción de estos dos tipos de inflación se profundizara
en la siguiente sección.
Para medir la variación del nivel general de los precios en el tiempo se utiliza un
índice denominado Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC), el cual es
representativo del gasto en mercancías y servicios que realizan los hogares en una
economía, en un determinado punto en el tiempo. Para medir esta variación, el índice se
calcula utilizando un periodo base o de referencia, que sirve para poder realizar la
comparación del cambio en el nivel general de precios en dos momentos en el tiempo. Las
mercancías consideradas para el cálculo del INPC se agrupan en conceptos que son
ponderados de acuerdo al peso que tienen dentro del gasto total.
Asimismo, existen otros índices que miden la variación de los precios como el
Deflactor Implícito del PIB, y el Índice de Precios al Productor y su utilización depende del
objeto de estudio.
2
∑ (1)
Donde:
El valor de este índice en el periodo base es igual a 100, mientras que su valor en el
periodo t “puede representarse por la suma del nivel de precios en el periodo base más una
suma ponderada de las tasas de variación de los precios de cada una de las diversas
mercancías.” (Frisch, 1988).
Para calcular el INPC en México se utiliza la fórmula del índice de Laspayres, cuya
característica principal es mantener fijas tanto las mercancías del periodo base, como las
ponderaciones de los grupos de mercancías. Así, en la comparación del nivel de precios en
dos periodos, se observará únicamente la variación de los precios y no de las cantidades de
los bienes que forman la canasta de consumo. Esto último es lo que le otorga al índice de
Laspayres una ventaja sobre otros índices como el de Pasche y de Fisher. Esto debido a que
en el caso del índice de Pasche, se subestima el aumento de precios y sobrestima el gasto
del periodo base, ya que toma como periodo base los bienes adquiridos en el último
periodo. Mientras que el índice Fisher, que es una media geométrica de los índices
anteriores, tiene dificultades para su interpretación económica. Por otro lado, el uso del
índice de Laspayres es un método generalmente utilizado a nivel internacional, por lo que
la inflación en México puede ser comparable con la de otros países.
3
resultado del cálculo de una media geométrica:
⁄
∏ (2)
Donde:
En segundo lugar, los índices genéricos se utilizan para calcular los índices de
mayor agregación, es decir, los subíndices, los cuales resultan de aplicar la siguiente
fórmula de media aritmética ponderada:
∑ (3)
Donde:
Finalmente, estos subíndices son agrupados para dar lugar al INPC. En México, el
Instituto Nacional de Estadística, Geografía e Informática calcula los ponderadores
utilizando la información del gasto de las familias a nivel nacional, a través de un cociente
del gasto de un bien y el gasto total de las familias. Cada ponderador corresponde a un
“genérico” (agrupación de bienes y servicios relativamente homogéneos entre sí). Existen
283 conceptos genéricos con los cuales se construye la canasta básica para calcular el
INPC. En el caso de la gasolina Magna y Premium, su peso en el total del gasto de las
4
familias, de acuerdo al INEGI es de 3.79 y 0.44 respectivamente; la gasolina Magna es el
tercer producto genérico de mayor ponderación, después del producto vivienda propia, y de
loncherías, fondas, torterías y taquerías.
En la literatura se encuentran dos principales explicaciones de las causas que dan origen a
la inflación. Por un lado está la inflación causada por “presión de demanda.” En este tipo de
inflación, el aumento del nivel general de precios se presenta cuando un aumento de la
demanda agregada se da de forma tan rápida que rebasa la velocidad de repuesta de la
producción agregada de bienes y servicios, lo cual hace que la población pague precios
cada vez más altos por los bienes relativamente escasos (Slawson, 1981). Los aumentos de
demanda agregada pueden ser causados por varios factores. Uno de ellos es el aumento de
la propensión al consumo, así como aumentos en los niveles de inversión privada. El
aumento del gasto de gobierno y aumento de la oferta monetaria son otros de los factores a
los cuales se le atribuye el aumento de la demanda agregada. Por último, el aumento de las
exportaciones es un factor adicional, al cual la literatura no asigna mucha importancia, pero
que es mencionado debido a que también es parte de los componentes de la demanda
5
agregada (Frisch, 1988).
Para exponer de forma más clara este enfoque, resulta útil representar gráficamente
la oferta (OA) y demanda agregada (DA). En el eje de las abscisas se encentra el producto
nacional real (X), mientras que en el eje de las ordenadas está el nivel de precios (P). Se
parte del punto A en el que se interceptan las curvas OA y DA. El análisis comienza
suponiendo un aumento de la demanda agregada causada por cualquiera de los factores
mencionados anteriormente. Este aumento provoca un desplazamiento de la curva DA en la
Figura I provocando un exceso de demanda y una diferencia entre los bienes demandados
(X1) y producidos (X2). Ante este aumento de la demanda, aumentan por un lado los
salarios de acuerdo al nivel de inflación prevista, aunque en realidad su ajuste sea rezagado;
y por otro aumenta la producción a lo largo de la curva OA, llegando al nivel X1, en el
punto B, en el que tanto el nivel de precios como la producción son más altos. De acuerdo a
Slawson (1981), la producción aumenta debido a que los empresarios son optimistas sobre
la demanda futura, y “la capacidad de utilización disminuirá si la tasa de expansión es
mayor que la tasa de crecimiento.”
6
Por otro lado, está el tipo de inflación causada por el “empuje de costos.” Este tipo
de inflación se da cuando los precios de las mercancías aumentan, incrementando así los
costos de producción de otras mercancías cuyos insumos resultan más caros, por lo que los
productores de estas mercancías aumentan sus precios también (Slawson, 1981).
7
Por otro lado, de acuerdo a Lindbeck (1980), existen tres tipos de inflación por
empuje de costos. Una de ellas es la inflación exógena de costos. En este tipo de inflación
se plantea que el origen del aumento del nivel general de precios es consecuencia de
aumentos de los precios de productos intermedios importados y de un aumento ya sea de
los márgenes de ganancia de los productores o bien de los salarios. Un ejemplo de los
aumentos de los precios de los productos intermedios importados puede ser los precios
internacionales del petróleo.
Otro subtipo de inflación es aquel en el que los productores que tienen poder de
mercado, mantienen una relación fija del precio de un insumo con el de otro productor,
siguiendo el comportamiento de precios de aquel que toman como referencia. En este caso,
la inflación puede darse cuando los productores a nivel agregado obtienen niveles de renta
mayores al nivel de precios actual.
Por último, el tercer tipo de inflación es la denominada “inflación por inercia”. Esta
se da cuando las empresas aumentan los precios de sus productos previendo un nivel
general de precios mayor para el futuro próximo; con el objetivo de mantener sin
variaciones reales sus niveles de renta actual (Frisch, 1988).
8
Tanto la inflación por presión de la demanda, como por empuje de los costos son las
principales causas mencionadas en la literatura que originan el aumento generalizado de
precios. Sin embargo, también se mencionan sus limitaciones, como la dificultad en
términos empíricos para distinguir cuál de las dos causas origina un proceso inflacionario.
Asimismo, el carácter estático de ambos enfoques es una limitación adicional, ya que el
aumento de los precios se considera como de una sola vez y no de forma continua y
dinámica (Frisch, 1988).
Existen factores de propagación que contribuyen a que, una vez desatado un proceso
inflacionario, aumente aún más el nivel de precios. Uno de ellos son las expectativas
inflacionarias. Estas están relacionadas con la percepción que tienen los agentes
económicos acerca del nivel de precios en el futuro. Existen dos tipos de expectativas
inflacionarias: las racionales y las adaptativas. En el caso de las expectativas adaptativas los
agentes económicos calculan el nivel de inflación futura con información de la inflación
histórica, es decir, calculan la tasa prevista de inflación en función de la diferencia entre la
tasa de inflación observada y la tasa prevista del periodo anterior. Así, si la inflación
observada es mayor a la inflación prevista, la inflación calculada para el siguiente periodo
será mayor.
9
De los enfoques anteriormente expuestos, el enfoque de empuje de costos es aquel
que mejor se ajusta al caso de un choque de precios de los combustibles, concretamente una
combinación entre los tipos de inflación expuestos por Lindbeck. Bajo su enfoque, un
aumento de los precios de los combustibles puede provocar un aumento en la inflación
debido a que los combustibles petrolíferos son, no solo una mercancía de uso final, sino
también son utilizados como productos intermedios, afectando otras industrias.
Adicionalmente, como se verá en el capítulo II, una proporción importante de las gasolinas
consumidas en México son importadas, factor que también influye en la inflación, si el
precio de estas se supusiera como un precio no administrado. Asimismo, la inflación por
inercia, relacionada con las expectativas inflacionarias son elementos que tienen el
potencial de contribuir a la propagación de la inflación, una vez desatado el proceso
inflacionario como respuesta ante un choque del precio de los combustibles y su
liberalización.
10
Uno de los efectos negativos de la inflación mencionados en la literatura es que
afecta en mayor medida a quienes reciben un ingreso fijo durante un periodo relativamente
largo, como las personas jubiladas cuya única fuente de ingreso es la pensión recibida. Su
poder adquisitivo disminuye cada vez más conforme aumenta el nivel de inflación incluso
si esta es moderada. Otro efecto negativo en contextos de inflación creciente es la
redistribución del ingreso entre los grupos de trabajadores con una fuerte organización –por
ejemplo con la afiliación a un sindicato- y trabajadores con muy poco nivel de
organización, ya que ante aumentos del nivel de inflación este último grupo obtiene
aumentos de salario menores a los obtenidos por el primer grupo, ya que no cuentan con el
suficiente poder de organización.
3
El índice de Gini en 2010 fue de 47.2; mientras que el Producto Interno Bruto creció 2.03% en promedio en
el periodo 2001 a 2001. (Banco Mundial)
11
como las particularidades de la población y la economía mexicana.
4
Los países bajo análisis son Costa Rica, Guatemala, El Salvador, República Dominicana, Honduras y
Nicaragua.
12
economía. Éste último se subdivide en dos componentes: aquél referente a los costos, en el
sentido de que el precio del petróleo se transmite a la estructura de costos del resto de las
mercancías; y aquél que se podría producir como una cadena de eventos que empieza con
un shock de precios de petróleo, el cual modifica las expectativas de inflación previendo
una disminución del salario real, por lo cual el salario nominal se presiona a la alza junto
con los precios finales de toda la economía, reflejados en la inflación subyacente. Los
resultados obtenidos indican un efecto de corto plazo positivo y moderado en la inflación
subyacente, no subyacente y total, pero de relevancia económica para Chile. La
comparación internacional de Chile con el resto de los países arroja un resultado de un
impacto mayor para este país que el resto del grupo.
13
implicaría un incremento de la inflación en 0.54% proveniente de la gasolina y 0.1%
proveniente del aceite combustible para motores. El autor reconoce que el impacto
relativamente bajo del ACPM puede tener explicación en el uso de la matriz insumo
producto, la cual podría no estar captando todo el posible efecto en la estimación.
Por otro lado, Hooker (1999) estimó los efectos de la volatilidad de los precios del
petróleo en la inflación de Estados Unidos, a través del uso de dos ecuaciones de la curva
de Phillips: una considerando el índice de precios al consumidor sin los componentes de
alimentos y energéticos, y otra ecuación que sí los considera. Los resultados de los
coeficientes de los precios del petróleo con un rezago son significativos e indican que los
precios se incrementarían en más de 1% ante un incremento que duplique los precios
corrientes; mientras que los efectos indirectos de los precios del petróleo en la inflación son
mitigados a través de la tasa de desempleo. Si bien dichos resultados son sensibles a la
especificación del modelo y datos utilizados, Hooker concluye que existe una sólida
evidencia de una contribución importante de las variaciones de los precios del petróleo en
la inflación subyacente antes de 1980, pero baja a partir de esa fecha, y que la evidencia
sugiere que el papel de la política monetaria ha influido para aminorar dicho efecto.
14
Los estudios anteriormente mencionados han arrojado resultados diferentes
dependiendo de las condiciones del país bajo análisis en cuanto a su grado de
industrialización, uso intensivo de los combustibles, presencia de precios administrados y el
papel de la política monetaria. Es decir, no hay un resultado definitivo para el conjunto de
estudios que se han realizado, sino que la forma en cómo un aumento de precios del
combustible impacta en la inflación depende de las particularidades del país y del método
utilizado. Estas particularidades son las que se analizarán en el siguiente capítulo ya que
permiten entender con mayor claridad cómo se genera el subsidio en los precios de las
gasolinas en México, así como los patrones de demanda de las gasolinas por parte de las
familias y de la industria, que al final repercuten en INPC.
15
CAPÍTULO II. LA POLÍTICA DE PRECIOS DE LAS GASOLINAS
16
El auge del sector petrolero a finales de las década de 1970 y principios de la de
1980 en un contexto de altos precios internacionales del crudo y descubrimiento de
yacimientos petroleros, tuvo consecuencias importantes en la economía mexicana. El
gobierno obtuvo una fuente importante de ingresos, los cuales contribuyeron al aumento del
gasto público y una mayor participación del Estado en la economía. Sin embargo, este
aumento de ingresos gubernamentales por la venta de petróleo propició que los precios y
tarifas de productos como la gasolina no se ajustaran conforme a la inflación observada, por
lo que su precio en términos reales disminuyó. El aplazamiento del aumento de los precios,
impulsó un mayor consumo de los productos lo cual provocó un mayor déficit fiscal. El
mayor consumo de petrolíferos reflejó la necesidad de mayor inversión para ampliar la
capacidad de producción.
Ante el aumento del déficit fiscal -que en 1982 representó el 14.5% del PIB-, la
disminución de ingresos petroleros por la caída del precio internacional del petróleo y la
disminución de las exportaciones petroleras, el gobierno implementó a mediados de 1981
varias políticas orientadas a disminuir el déficit público. Las más relevantes fueron la
disminución del presupuesto, el aumento de aranceles a la importación y aumento de
precios administrados como el diesel y la gasolina. En enero de 1982 el precio de la
gasolina aumentó 52.7%, en agosto 65.7% y en diciembre 100% (Banco de México, 1983).
La mayoría de los aumentos de los precios estuvieron dirigidos a aumentar los recursos del
gobierno federal y en menor medida los de Pemex.
17
En la década de los 70´s los impuestos federales aplicados a la venta de gasolinas
eran el Impuesto al Valor Agregado (IVA) y el Impuesto Sobre Venta de Gasolina (IVG).
Este último tuvo vigencia de 1974 a 1980, año en que se sustituyó por el Impuesto Especial
sobre Producción y Servicios (IEPS) y el cual a la fecha sigue vigente al igual que el IVA
pero con una modificación importante. Anteriormente el IEPS era un impuesto con un
porcentaje fijo, ahora es un impuesto variable que resulta de la aplicación de una fórmula,
la cual más adelante se analizará con mayor detalle.
Al sustituir la Ley del Impuesto Sobre Venta de Gasolina por la Ley del Impuesto
Especial sobre Producción y Servicios se continuó con el esquema de tasa fija a la venta de
gasolina que anteriormente tenía el IVG de 50%. En particular la nueva ley establecía un
porcentaje de impuesto del 50% a la gasolina cuyo octanaje no excediera de 82 octanos y
de 138.3% a la gasolina cuyo octanaje excediera de 82 octanos (DOF, 1980).
Con este antecedente, fue en 1993 con la modificación a la ley del IEPS que el
precio productor de la gasolina Magna, gasolina Premium y Diesel se determina con el
precio internacional de referencia, y cambió la forma de establecer la tasa del impuesto, de
tasa fija a tasa variable, siendo la tasa una fórmula cuyo resultado variaría mensualmente.
18
Los precios al público desde entonces hasta 2007 se actualizaban mensualmente de
acuerdo a la inflación esperada. El esquema de impuestos a la venta al público continuó
siendo el IVA y el IEPS variable.
La Constitución Política de los Estados Unidos Mexicanos (2012) establece que “le
corresponde a la Nación el dominio de todos los recursos naturales de la plataforma
continental…, el petróleo y todos los carburos de hidrógeno sólido, líquido o gaseo; y el
espacio situado sobre el territorio nacional, en la extensión y términos que fije el derecho
internacional.” Por otro lado, la Constitución no permite otorgar concesiones ni contratos a
los recursos mencionados anteriormente y establece que la Nación es quien llevará a cabo
la explotación de los mismos. Es importante resaltar que bajo esta normatividad, las
funciones que el Estado ejerce de forma exclusiva en las actividades del petróleo y demás
hidrocarburos, petroquímica básica, minerales radioactivos y generación de energía
eléctrica, entre otras, no se constituyen como monopolios (CPEUM, Artículo 27, 2012).
En cuanto a los precios de los bienes que Pemex produce y comercializa entre sus
organismos subsidiarios, esta empresa tiene la obligación de elaborar y actualizar
anualmente un estudio para revisar y ajustar las fórmulas de precio, las cuales deben
considerar las referencias de precio internacional y deberán ajustarse por calidad cuando
ésta sea diferente a la considerada en la referencia. La Secretaría de Hacienda y Crédito
Público es quien recibe dicho estudio y aprueba los ajustes correspondientes (LPM,
19
Artículo 73, 2008). Además de lo anterior la SHCP, por un lado propone la política de
ingresos y de precios y tarifas de su competencia; y por otro fija la política de precios y
tarifas que Pemex y empresas filiales deben aplicar, con la participación de las
dependencias correspondientes y en base a estudios económicos y de la estructura de
mercado (RISHCP, Artículo 39, fracción I y V, 2006).
20
Por otro lado, la Cámara de Diputados tiene la facultad exclusiva de aprobar y
modificar el Proyecto de Presupuesto de Egresos de la Federación (PPEF) enviado por el
Ejecutivo Federal. De igual forma, la Cámara de Diputados aprobará la Iniciativa de Ley de
Ingresos, en la cual se especifica tanto la política de recaudación del Ejecutivo Federal,
como la estimación de ingresos desglosado por conceptos, para el siguiente año (CPEUM,
Artículo 74, fracción IV, 2012).
Es decir, el marco legal establece que el Ejecutivo Federal puede determinar los
productos que se sujetarán a precios máximos y la dependencia que se encarga de fijar los
precios de dichos productos, así como de aquellos de la Administración Pública Federal, es
la Secretaría de Hacienda y Crédito Público. En el caso particular de los petrolíferos, y
entre ellos la gasolina, la SHCP determina la política de precios que Pemex debe seguir y
establece los precios de dicho producto considerando la opinión de las dependencias
correspondientes, para lo cual se reúne en grupos de trabajo con la participación de la
Secretaría de Economía, Secretaría de Energía y Petróleos Mexicanos.
21
Si bien los precios de las gasolinas son administrados, la política de precios de los
petrolíferos tiene como objetivo “emitir señales económicas apropiadas a través de
mecanismos de precios que reflejen los costos de oportunidad, en una economía abierta
(utilizando el precio de un determinado producto en el mercado internacional); de tal
forma que se simulen condiciones de mercado en el contexto de presencia de un monopolio
estatal, además de contar con mecanismos de fijación de precios que brinden una
respuesta rápida a las condiciones de oferta y demanda y lograr transparencia en la
integración de los precios.” (Secretaría de Economía, 2010).
Así, el precio productor de la gasolina -aquel que refleja los costos de producción-
considera dentro de sus componentes el precio de referencia en un mercado internacional
al cual se tendría que acudir en caso de comprar o vender el producto. Si bien la legislación
no menciona los criterios de selección del mercado internacional del cual se tomará el
precio de referencia, se asume que dicho mercado tiene la característica de incurrir en
22
costos eficientes. Con esto se busca reflejar condiciones de competencia y medir e
incentivar la eficiencia en los procesos productivos de Pemex.
De acuerdo a la Ley del IEPS, el precio de referencia internacional utilizada para las
gasolinas es el precio spot de la gasolina regular sin plomo vigente en la Costa
Norteamericana del Golfo de México.
El precio de las gasolinas está compuesto por dos precios: el precio productor y precio de
venta al público. El precio productor es aquel que aplica Pemex al venderlo en sus agencias
de ventas o terminales de almacenamiento para posteriormente ser distribuido a las
estaciones de servicio, donde se comercializa al consumidor final. El precio productor, a
diferencia del precio de venta al público, no es administrado. Se determina de la siguiente
forma (Secretaría de Energía, 2011):
(4)
23
aquel que se considera al transportar el producto de la refinería a la terminal de
almacenamiento y reparto (TAR); el costo de manejo son los costos en que se incurren para
mantener el producto en la TAR.
Por otra parte, el precio de venta al público (PVP) es aquel que se aplica a los
consumidores finales y sus componentes son los siguientes:
(5)
5
Si bien el precio de venta al público también cambia mensualmente, este se puede considerar como un
elemento fijo, ya que en la práctica este precio está dado y se da a conocer por los decretos del Ejecutivo
Federal a través de la SHCP. Lo cual implica que el precio de venta al público en la práctica no es función de
los elementos que lo componen, dado su carácter de precio administrado.
24
público de gasolinas y Diesel, y varía de acuerdo al combustible. En el caso de la gasolina
Magna la cuota es de 36 centavos por litro; para la gasolina Premium son 43.92 centavos
por litro y para el Diesel, 29.88 centavos por litro.
Las cuotas estatales surgieron en diciembre de 2007 como parte de una medida
orientada a aumentar los ingresos y dirigirlos a los estados (DOF, 2007). De acuerdo al
artículo sexto de las disposiciones transitorias de la ley del IEPS, la aplicación de las cuotas
entraría en vigor a partir de los quince días siguientes a la fecha de publicación del Decreto
(21-diciembre-2007), en el Diario Oficial de la Federación, es decir, el 5 de enero de 2008.
Asimismo, dicha aplicación se sujetaría a lo siguiente: En el mes en que entre en vigor el
artículo 2ºA, fracción II de la ley del IEPS la cuota será de 2 centavos por cada litro de
gasolina Magna, 2.44 centavos por cada litro de gasolina Premium y 1.66 centavos por cada
litro Diesel. Estos montos de cuota se incrementarán mensualmente en 2, 2.44 y 1.66
centavos por litro respectivamente, hasta llegar a las cuotas previstas en el artículo 2ºA,
fracción II de la ley del IEPS. Por último, las cuotas de la fracción II se disminuirán en una
proporción de 9/11 para quedar en 2/11, a partir del 1 de enero de 2015.
Así, los recursos obtenidos de esta cuota se destinan a las entidades federativas. De
acuerdo al artículo 4º A de la Ley de Coordinación Fiscal, la recaudación estará dividida en
dos partes:
25
- Del total de los recursos recaudados, el equivalente a 9/11 se destina a las entidades
federativas en función del consumo del combustible realizado en el territorio.
- Del total de los recursos recaudados, el equivalente a 2/11 se destinan a un Fondo de
Compensación que se distribuye entre los 10 estados con los menores niveles de
Producto Interno Bruto per cápita no minero y no petrolero.
– ( )
(6)
Si,
Entonces:
–
(7)
Donde:
26
: Costo de manejo
: Costo neto de transporte del punto de referencia internacional a la agencia de ventas
nacional
: Margen comercial que Pemex fija a los expendios autorizados
: Flete o costo de transporte de la agencia de ventas de Pemex a la estación de servicio
: Igual a 0.9091 si el IVA es de 11% en la zona geográfica en la que se enajene el
producto, e igual a 0.8696 si el IVA es de 16%.
: Precio de venta al público antes de IVA.
Tomando en cuenta que todos los elementos que componen la fórmula para calcular
el IEPS son fijos, a excepción del precio de referencia el cual se calcula mensualmente, este
impuesto prácticamente está en función de la variación de dicho precio de referencia y su
magnitud varía dependiendo de la diferencia entre el precio de venta al público y el precio
productor mas los costos indicados en (7). Si el precio de referencia -incluido en el precio
productor-, es mayor al precio de venta al público (sin IVA), la tasa del IEPS será negativa,
en caso contrario, la tasa será positiva. Por lo tanto, la recaudación de este impuesto está
inversamente relacionada con los precios de las gasolinas en los mercados de referencia y
éstos a su vez con el precio del petróleo crudo en los mercados internacionales.
Cuando la tasa del IEPS es negativa, deja de ser un impuesto del cual se recaudan
recursos y se convierte en una transferencia hacia los consumidores, por lo cual se
considera que se convierte en un subsidio. La magnitud de este subsidio está determinada
por el diferencial entre el precio de venta al público administrado (cuya magnitud no
necesariamente corresponde con la suma de los elementos que componen el precio real, ya
que la magnitud del precio administrado es menor, cuando se genera el subsidio) y el precio
real (que resulta de sumar cada uno de los componentes mencionados del precio de venta al
público), multiplicado por el total de ventas en el país.
Cuando la tasa del IEPS resulte positiva, esta será pagada por el consumidor final de
la gasolina. Sin embargo, cuando la tasa resulte negativa, de acuerdo al artículo 7, fracción
II de la Ley de Ingresos de la Federación (2012), Pemex puede acreditar el monto del IEPS
27
a su favor con otros impuestos como el IVA o derechos ordinarios, recibiendo así el monto
de las ventas de gasolina como si se hubiesen vendido al precio real mencionado:
Así, a partir de enero de 2008 los precios al público de la gasolina Magna, Premium
y Diesel empezaron a aumentar de acuerdo a la parte proporcional de la cuota estatal
mencionada anteriormente y a los ajustes cuyo criterio dejó de ser la inflación, y en su lugar
se comenzaron a implementar los deslices o aumentos de magnitud y periodicidad
variables. A partir de entonces, los deslices responden al diferencial negativo entre el precio
de venta al público administrado y el precio real, siendo este último aquel que resulta de
sumar todos componentes del precio al público. Este diferencial tiene su origen en el
aumento considerable del precio internacional de referencia a partir de 2007, el cual empujó
a la alza el precio al público real, dejando el precio al público administrado rezagado
respecto al precio real. Esto se tradujo en una transformación del IEPS de tasa positiva a
negativa, representando una transferencia a los consumidores.
En los últimos años, los aumentos de los precios de las gasolinas y diesel han estado
dirigidos a disminuir el IEPS negativo que obedece al diferencial negativo entre los precios
al público administrado y real.
29
Tanto el carácter administrado, como la estructura actual de los precios de la
gasolina y la reciente evolución de los precios de referencia internacional, han influido en
la cantidad de recursos monetarios que se destinan a mantener el precio nacional en el nivel
establecido. Recientemente los precios de referencia internacional han aumentado por lo
que la recaudación del IEPS ha sido negativa. Esto ha sido considerado en los lineamientos
a los que responde la actual política de precios la cual maneja incrementos del precio de la
gasolina.6
6
No hay una ley a la que se sujete la periodicidad de los aumentos, es decir, los ajustes de precios para la
gasolina pueden ser discrecionales. A partir del 2008, año en que se abandonó el ajuste de precios de acuerdo
a la inflación, los aumentos se han dado de forma semanal o mensual. En el año 2011 y 2012, los aumentos de
precio han sido mensuales.
30
los que el precio de determinados combustibles se ha congelado. Esto como resultado de la
evolución de los precios internacionales y aumento en el monto de la recaudación negativa
del IEPS, además de los argumentos expuestos en los Criterios Generales de Política
Económica mencionados anteriormente.
Para el año 2012, los aumentos de los precios de la gasolina Magna y Premium se
programaron en 0.9 y 0.5 centavos respectivamente y se dan a conocer mensualmente. Si
bien dichos incrementos contribuyen a disminuir el subsidio al precio de la gasolina, la
magnitud de dichos aumentos en los últimos dos años no han logrado cerrar la brecha entre
el precio administrado y real, dada la volatilidad del precio de referencia internacional y su
tendencia a la alza. Sin embargo, se ha dado la situación en que los precios de referencia
internacional han sido bajos y los precios nacionales han estado por arriba del precio
internacional. En el siguiente apartado se ilustra la tendencia de estos precios.
En México, tanto la gasolina Magna como la Premium se transportan al interior del país
básicamente a través de poliductos, buques tanque y autos tanque. Los poliductos son
tuberías que conectan a las refinerías de Pemex -de donde salen los hidrocarburos- con las
terminales de almacenamiento y reparto (TAR), donde es almacenado el producto para su
posterior distribución a las estaciones de servicio, que es el principal lugar donde los
consumidores finales se abastecen. En 2006, el 58% de los hidrocarburos que Pemex
transportó se realizó a través de poliductos, el 37% con buques tanque y el 6% con otros
medios (principalmente autos tanque). Ante la creciente demanda de hidrocarburos, el
transporte por ductos ha tenido que ser complementado en mayor medida con otros medios
de mayor costo. El costo de transporte promedio entre 2002 y 2006 de los ductos fue de
31
0.05 pesos por kilómetro, mientras que el costo de transporte de hidrocarburos a través de
autos tanque fue de 0.90 pesos por kilómetro.
32
Gráfica I.
Producción y ventas de las gasolinas
1000
800
Producción gasolina magna y premium
millones de barriles diarios Ventas Pemex Magna
600 Ventas Pemex Premium
400
200
0
ago-95
jun-08
ago-09
ene-95
mar-96
oct-96
may-97
jun-01
dic-97
ago-02
jul-98
sep-99
nov-00
ene-02
mar-03
oct-03
may-04
dic-04
jul-05
sep-06
nov-07
ene-09
mar-10
oct-10
may-11
dic-11
feb-99
abr-00
feb-06
abr-07
Fuente: Elaboración propia con datos de la Secretaría de Hacienda y Crédito Público, Sistema de Información
Energética y Banco de México.
Los precios de la gasolina Magna y Premium, tanto nacionales como internacionales han
tenido una diferencia negativa en los últimos años; sin embargo, no ha sido así desde
inicios del mecanismo del IEPS como impuesto de tasa variable. Como se observa en la
gráfica II, de 1995 a 1996 es el periodo relativamente largo en el que los precios de la
gasolina Magna en México y en Estados Unidos fueron muy similares; en algunos meses
los precios fueron mayores en México que en Estados Unidos de América (EUA), mientras
que en otros meses, los precios en EUA fueron mayores que en México, pero el saldo
indica que los precios mexicanos fueron –por muy poco- mayores a los precios en EUA. En
cuanto a la gasolina Premium, desde 1996 el diferencial ha sido positivo en una magnitud
considerable (1.96 pesos/litro como promedio en 1996), lo que implica que los precios
nacionales fueron mayores a los precios en EUA.
33
Gráfica II.
16
Precios de la gasolina Magna
14
12
Gasolina Magna México
10
8
pesos/litro
Gasolina Magna EUA
6
4
2
0
jul-02
jul-08
ene-95
oct-95
jul-96
ene-98
oct-98
jul-99
ene-01
oct-01
ene-04
oct-04
jul-05
ene-07
oct-07
ene-10
oct-10
jul-11
ene-13
abr-97
abr-00
abr-03
abr-06
abr-09
abr-12
Fuente: Elaboración propia con datos de la Secretaría de Hacienda y Crédito Público,
Sistema de Información Energética y Banco de México.
Gráfica III.
Precios de la gasolina Premium
16
14
Gasolina Premium México
12
10 Gasolina Premium EUA
8
pesos/litro
6
4
2
0
jun-97
jun-99
jun-01
jun-03
jun-05
jun-07
jun-09
jun-11
oct-96
oct-98
oct-00
oct-02
oct-04
oct-06
oct-08
oct-10
oct-12
feb-98
feb-00
feb-02
feb-04
feb-06
feb-08
feb-10
feb-12
Fuente: Elaboración propia con datos de la Secretaría de Hacienda y Crédito Público,
Sistema de Información Energética y Banco de México.
A partir de 1997 hasta 2004, los precios en EUA continuaron aumentando pero a un
ritmo menor que en México. En este periodo, la tasa media de crecimiento mensual de los
precios de la gasolina Magna y Premium en EUA fue de 0.4% respectivamente, mientras
que en México la tasa media de crecimiento de los precios fue de 0.8% para la gasolina
Magna y 0.9% para la gasolina Premium. Los precios relativamente bajos de la gasolina en
EUA reflejaron el comportamiento del precio del petróleo crudo West Texas Intermediate
(WTI) el cual mantuvo niveles relativamente bajos y estables en dicho periodo (Energy
Information Administration, 2012). Si bien los precios estadounidenses fueron aumentando,
los niveles fueron menores que en México, donde la política de precios respondía a
actualizaciones de acuerdo a la inflación, lo cual se reflejó en un diferencial positivo mayor
34
que en el periodo anterior entre los precios nacional e internacional. En promedio, de 1997
a 2004 los precios nacionales de la gasolina Magna fueron mayores que los precios en EUA
en 1.11 pesos por litro; mientras que los precios nacionales de la gasolina Premium fueron
mayores en 3.70 pesos por litro. Esto se tradujo en una recaudación positiva del IEPS en
todo este periodo y hasta 2005, como se observa en la gráfica IV.
A partir de 2005 y 2006, los precios de las gasolinas en EUA empezaron a mostrar
mayor volatilidad, y de enero de 2007 a octubre de 2008 los precios internacionales
comenzaron a aumentar en mayor magnitud a la observada. Este periodo (2007-2008),
marcó una tendencia diferente a la que se había observado anteriormente, en la que el
precio de la gasolina en EUA era relativamente bajo. En julio de 2008 el precio de la
gasolina Magna en aquel país alcanzó un máximo histórico de 4 dólares por galón,
equivalente a 10.8 pesos por litro y cuyo valor implicaba un diferencial negativo respecto al
precio nacional de 3.63 pesos por litro. En el caso de la gasolina Premium el precio en EUA
alcanzó los 4.41 dólares por galón, equivalentes a 12.58 pesos por litro. Este aumento del
precio internacional respondía a los aumentos del precio del petróleo crudo WTI el cual
aumentó 146% de enero de 2007 a junio de 2008.
Después de haber alcanzado en EUA el precio máximo de las gasolinas, este cambió
la tendencia y entró en una etapa de disminución que duró de agosto a diciembre de 2008.
En esta etapa hubo un periodo –enero 2008 a abril 2009- en el que el precio de la gasolina
Magna en EUA fue menor al precio nacional. En el caso de la gasolina Premium, el periodo
duró de octubre 2008 a febrero 2011. Sin embargo, la etapa de disminución del precio en
EUA fue corto y a partir de enero de 2009 los precios estadounidenses tanto de la gasolina
Magna, como Premium comenzaron otra etapa de tendencia a la alza. Los precios de la
gasolina Magna a partir esa fecha a diciembre de 2011 aumentaron en 82%, mientras que
los de la gasolina Premium aumentaron en 76%.
35
comportamiento diferente. Hasta 2007, los precios de las gasolinas en México se
actualizaban conforme a la inflación y sus niveles en general se mantuvieron por arriba de
los precios en EUA. Sin embargo, a partir de ese mismo año, mientras los precios tanto del
petróleo crudo WTI como de las gasolinas en EU aumentaban considerablemente, en
México se congelaron los precios de la gasolina Magna y el Diesel. A partir de 2008 se
comenzaron a implementar los deslizamientos de los precios, en sustitución de las
actualizaciones mensuales conforme a la inflación, con la finalidad de reducir la diferencia
entre el precio administrado y real, así como el consecuente cambio en la recaudación del
IEPS de positiva a negativa, es decir, un cambio en el que se dejaron de recibir recursos y
se comenzaron a erogar de forma sostenida en 2007 por concepto de este impuesto.
36
Gráfica IV. IEPS
150,000 112,221.40
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
-50,000
-100,000
-150,000
-200,000 -145,765.40
-250,000 -217,635.20 -203,128.50
Por otro lado, uno de los aspectos que sobresale en el contexto de grandes
volúmenes de importaciones de gasolinas es la falta de inversión en refinerías para
aumentar la capacidad de producción y así disminuir dichas importaciones, ya que los
recursos que se han erogado para importar gasolinas7 equivalen a los recursos monetarios
necesarios para construir más de cinco refinerías, cuyo costo de construcción por refinería
es aproximadamente entre 7 y 9 mil millones de dólares.
7
De enero 2007 a febrero 2012 el valor de las importaciones de petrolíferos sumaron 105,000.2 millones de
dólares.
37
Gráfica V.
Importaciones y exportaciones de gasolinas Magna y Premium
600
sep-09
sep-10
sep-11
ene-09
mar-09
may-09
jul-09
nov-09
ene-10
mar-10
may-10
may-11
jul-10
nov-10
ene-11
mar-11
jul-11
nov-11
Fuente: Elaboración propia con datos de Pemex.
Gráfica VI.
Participación de las importaciones en el consumo interno de
70%
gasolinas
60% 60% 57% 60%
50% 50% 49% 50%
40% 43% 41% 41% 50%
35%
30% 35%
20%
10%
0%
may-09
may-10
may-11
jul-09
sep-09
jul-10
sep-10
jul-11
sep-11
ene-09
mar-09
nov-09
ene-10
mar-10
nov-10
ene-11
mar-11
nov-11
El consumo final total de energía se divide en consumo final energético y consumo final no
energético. El consumo final energético es el consumo de energía del sector residencial,
comercial y público, transporte, agropecuario e industrial, satisfecho por combustibles.
Mientras que el consumo final no energético, de acuerdo a la Secretaría de Energía,
“registra el consumo de energía primaria y secundaria como materia prima. Este consumo
se da en los procesos que emplean materias primas para la elaboración de bienes no
energéticos, por ejemplo: Pemex Petroquímica utiliza gas seco y derivados de petróleo
38
para elaborar plásticos, solventes, polímeros, cauchos, entre otros.” (Secretaría de
Energía, 2011).
El sector industrial es el segundo sector con mayor consumo energético, con una
participación del 29% en el total de sectores. En este sector el gas seco, gas licuado, Diesel
y combustóleo son algunos de los principales combustibles usados en este sector para
satisfacer su demanda energética. Por último, el sector agropecuario es el sector que menor
consumo energético tiene pero el que en mayor medida usa el Diesel; 74% de su demanda
energética es de este combustible. En el sector residencial, cuyo consumo energético es del
20% del total entre los sectores, se utiliza principalmente el gas licuado, el cual tiene una
participación del 38.4% en el total de energéticos.
39
Cuadro II. Consumo final energético por sector y energético, 2010
Residencial, comercial
Transporte Industrial Agropecuario
y público
Gas licuado 38.40% Gasolinas 66.40% Gas seco 37.30% Diesel 74.10%
Leña 28.50% Diesel 26.30% Electricidad 28.50% Electricidad 21.50%
Electricidad 27.80% Querosenos 5.00% Coque pet. 10.10% Gas licuado 4.40%
Gas seco 4.10% Gas licuado 1.80% Bagazo 6.80% Querosenos 0.00%
Solar 0.70% Combustóleo 0.20% Combustóleo 6.50%
Diesel 0.40% Electricidad 0.20% Diesel 4.00%
Querosenos 0.10% Gas seco 0.00% Coque carb. 3.20%
Gas licuado 3.10%
Carbón 0.50%
Solar 0.00%
Fuente: Secretaría de Energía, Balance Nacional de Energía 2010, México, 2011.
40
En los primeros deciles se agrupa la población con menores recursos, mientras que
en los últimos deciles se agrupa la población con mayores recursos. Así, en el decil I, está
la proporción de población con menos recursos, mientras que en el decil X, está el grupo
con mayor ingreso. El cuadro muestra que los hogares de los primeros deciles, destinan una
proporción relativamente pequeña de su ingreso, para el consumo de gasolinas y diesel
(1.17% del total de su ingreso), en comparación con la población de los últimos deciles -
con mayores recursos- quienes destinan una proporción mayor al consumo de gasolinas y
diesel (3.72% del total de su ingreso). En cuanto al gasto en transporte público, los hogares
de los primeros deciles destinan una cantidad grande (11.01% del total de su ingreso), en
relación al gasto que realizan los hogares de los ingresos más altos (0.92% del total de su
ingreso).
41
mayor PIB per cápita. Por otro lado, vemos a países que tienen un precio mayor al de
México y al mismo tiempo un mayor nivel de inflación. Tal es el caso de India y Brasil.
Otro caso es el de Venezuela, en el que existen bajos precios de la gasolina y un alto nivel
de inflación.
42
Gráfica VII. Inflación
12%
10%
8%
6%
4%
2%
0%
Jul 2000
Jul 2001
Jul 2002
Jul 2003
Jul 2004
Jul 2005
Jul 2006
Jul 2007
Jul 2008
Jul 2009
Jul 2010
Jul 2011
Jul 2012
Ene 2000
Ene 2001
Ene 2002
Ene 2003
Ene 2004
Ene 2005
Ene 2006
Ene 2007
Ene 2008
Ene 2009
Ene 2010
Ene 2011
Ene 2012
Fuente: Elaboración propia con datos de Banco de México.
12
10
8
6
4
2
0
0% 2% 4% 6% 8% 10% 12%
Inflación
Fuente: Elaboración propia con datos de Banco de México y Secretaría de Hacienda y
Crédito Público.
43
Tanto el hecho que el precio de la gasolina sea administrado como la fórmula del
IEPS influyen para que, cuando el precio de referencia internacional aumente
significativamente, este impuesto pase de ser positivo, a un impuesto negativo o
transferencia de recursos. La política de precios vigente está respaldada por la legislación
anteriormente descrita, y si bien los incrementos periódicos y graduales del precio de la
gasolina contribuyen a disminuir la transferencia de recursos, también es posible eliminar el
subsidio alcanzando el precio al público real de la gasolina y dejando que este fluctué
conforme a los componentes descritos en la ecuación (5). Sin embargo esto conlleva el
riesgo de un impacto inflacionario, el cual pretende medir el presente trabajo. Con la
información anterior es aún más complicado especular en la magnitud del impacto, ya que
si bien se muestra una relación gráfica poco clara entre los niveles de inflación y el
comportamiento del precio de la gasolina Magna, también este combustible tiene un peso
relativamente importante en el INPC, además de ser un insumo importante para el sector
transporte.
44
CAPÍTULO III. MEDICIÓN DEL IMPACTO DE LA LIBERALIZACIÓN DEL
PRECIO DE LA GASOLINA EN LA INFLACIÓN
En este tercer capítulo se exponen las metodologías utilizadas para medir el impacto
inflacionario de la liberalización del precio de la gasolina. Para simular esta liberalización
se recurre a la aplicación de un choque del precio de este combustible, el cual representa el
aumento del precio nacional de la gasolina en la magnitud que se requiere para igualarlo
con el precio con el que se lograría eliminar el IEPS negativo o subsidio. A través de esta
simulación se estimará el impacto inflacionario de la liberalización mencionada. Asimismo
se presentan los resultados obtenidos de la aplicación de dichas metodologías.
En la matriz insumo producto se registran las transacciones económicas que realiza una
industria con otra, es decir, las compras y ventas intersectoriales en un periodo, lo cual le da
una ventaja que se refleja en sus diversas aplicaciones prácticas. Una de ellas es que a
través de la información de esta matriz, se puede calcular la producción por sectores,
necesaria para hacer frente a determinado nivel de demanda final. También es útil para
medir el efecto en el nivel general de precios, causado por variaciones del precio de un
determinado insumo utilizado en la producción de los bienes que son contemplados dentro
de la matriz; aplicación que resulta útil para el objetivo de este trabajo (Naciones Unidas,
1993).
45
La matriz insumo producto presenta las transacciones económicas de n sectores
económicos. En cada fila están registradas las ventas del sector i a cada uno de los n
sectores; mientras que en cada columna, están registradas las compras que el sector i realizó
al resto de los sectores económicos. Asimismo, está registrada la información del valor
agregado por sector económico.
Con la información de los flujos del sector i al sector j se pueden calcular los
denominados coeficientes técnicos, :
(8)
[ ]
46
Estos coeficientes técnicos son considerados como fijos o constantes, lo que implica
que al variar la producción del sector j, las ventas del sector i al sector j (es decir, los
insumos requeridos por el sector j) también variarán en la misma proporción. Este es uno
de los supuestos más importantes del modelo de insumo producto. Esto debido a que de él
se derivan ciertas implicaciones. Una de ellas es que al suponer que las ventas del sector i al
sector j dependen enteramente de la producción del sector j, se asume que la producción
del sector i no es modificable ante otro tipo de factores como cambios tecnológicos o
sustitución de insumos. Asimismo, de él se desprenden los supuestos de ausencia de
economías a escala y presencia de rendimientos constantes a escala (Miller y Blair, 1985).
∑ (9)
Donde:
47
La representación matricial de las ecuaciones anteriores es:
[ ] [ ][ ] [ ]
Es decir,
(10)
Resolviendo para :
(11)
Donde:
Esta última ecuación (11) es el modelo de precios de Leontief, en la cual los precios
dependen de los coeficientes técnicos y del valor agregado. Asimismo, el vector de precios
toma el valor de 1, como se mencionó anteriormente. Considerando un determinado nivel
exógeno de valor agregado, se puede obtener el aumento en los precios en el periodo de un
año (que es el periodo en el que se realizan los flujos económicos en la matriz insumo
producto). La variación de precios se refleja en el vector de como cambios porcentuales
para cada sector.
48
Por otro lado, una característica importante de esta versión del modelo es que los
precios son considerados como endógenos y fluctúan ante un cambio ya sea del valor
agregado, o de los salarios, o del excedente bruto de operación. En este sentido esta versión
es limitada al caso bajo el cual el precio de uno de los insumos es considerado como
exógeno; como es el caso del precio de los productos derivados del petróleo, cuyo valor
(como en el caso de la gasolina) se supone fluctúa conforme al mercado internacional
(Valadkhani y Mitchel, 2002).
Se parte del modelo de precios original (ecuación 10) para hacer la distinción entre
los precios endógenos y el exógeno:
(12)
[ ] [ ][ ] [ ]
Donde:
49
exógenos8, del resto de los sectores endógenos
: Matriz de coeficientes técnicos (n-1 x n-1) de los sectores endógenos
: Vector transpuesto (n-1 x 1) de los requerimientos por parte de los (n-1) sectores
económicos endógenos, del sector de precios exógenos
: Requerimientos por parte del sector de precios exógenos, de su misma producción
: Ratio de valor agregado por una unidad de producción del sector de precio exógeno
: Vector del ratio de valor agregado por una unidad de producción de cada sector
endógeno
Finalmente, se obtiene:
(13)
8
Fabricación de productos derivados del petróleo y del carbón.
50
⁄ (14)
∑ ⁄ (15)
Donde:
9
La matriz insumo producto es elaborada y publicada por el Instituto Nacional de Estadística, Geografía e
Informática. La matriz más reciente disponible corresponde al año 2003 y en ella se compilan las
transacciones económicas intersectoriales de ese periodo. La matriz utilizada en este trabajo contempla las
importaciones. Asimismo, los coeficientes técnicos se calcularon a partir de la información de los cuadros de
oferta y utilización que se usan en la construcción de la matriz insumo producto, y del cálculo mencionado en
la sección 3.1.
51
Cuadro V. Aumento porcentual de precios por sector económico
Δ Px = 27.56%
Efecto Efecto Efecto
Sector
total directo indirecto
Agricultura 1.226 0.044 1.181
Ganadería 0.794 0.029 0.765
Aprovechamiento forestal 0.707 0.026 0.682
Pesca, caza y captura 4.368 0.158 4.209
Servicios relacionados con las actividades agropecuarias
y forestales 1.429 0.052 1.377
Extracción de petróleo y gas 0.308 0.011 0.297
Minería de minerales metálicos y no metálicos excepto
petróleo y gas 1.895 0.069 1.826
Servicios relacionados con la minería 1.717 0.062 1.655
Generación, transmisión y suministro de energía
eléctrica 4.598 0.167 4.431
Agua y suministro de gas por ductos al consumidor final 1.151 0.042 1.109
Edificación 1.036 0.038 0.999
Construcción de obras de ingeniería civil u obra pesada 1.601 0.058 1.543
Trabajos especializados para la construcción 1.304 0.047 1.257
Industria alimentaria 1.014 0.037 0.977
Industria de las bebidas y del tabaco 0.850 0.031 0.819
Fabricación de insumos textiles 1.368 0.050 1.318
Confección de productos textiles, excepto prendas de
vestir 0.946 0.034 0.912
Fabricación de prendas de vestir 0.842 0.031 0.812
Fabricación de productos de cuero, piel y materiales
sucedáneos, excepto prendas de vestir 0.642 0.023 0.619
Industria de la madera 1.014 0.037 0.977
Industria del papel 1.373 0.050 1.324
Impresión e industrias conexas 0.879 0.032 0.847
Industria química 1.173 0.043 1.130
Industria del plástico y del hule 1.008 0.037 0.971
Fabricación de productos a base de minerales no
metálicos 1.841 0.067 1.774
Industrias metálicas básicas 2.640 0.096 2.544
Fabricación de productos metálicos 1.471 0.053 1.417
Fabricación de maquinaria y equipo 1.034 0.038 0.996
Fabricación de equipo de computación, comunicación,
medición y de otros equipos, componentes y accesorios
electrónicos 0.926 0.034 0.892
52
Fabricación de equipo de generación eléctrica y aparatos
y accesorios eléctricos 1.266 0.046 1.220
Fabricación de equipo de transporte 0.837 0.030 0.806
Fabricación de muebles y productos relacionados 0.870 0.032 0.839
Otras industrias manufactureras 1.251 0.045 1.206
Comercio 0.261 0.009 0.252
Transporte aéreo 5.598 0.203 5.395
Transporte por ferrocarril 3.348 0.121 3.226
Transporte por agua 1.853 0.067 1.786
Autotransporte de carga 3.832 0.139 3.693
Transporte terrestre de pasajeros, excepto por ferrocarril 4.477 0.162 4.315
Transporte por ductos 0.968 0.035 0.933
Transporte turístico 5.936 0.215 5.720
Servicios relacionados con el transporte 0.502 0.018 0.483
Servicios postales 0.671 0.024 0.647
Servicios de mensajería y paquetería 2.013 0.073 1.940
Servicios de almacenamiento 0.784 0.028 0.756
Edición de publicaciones y de software, excepto a través
de Internet 0.342 0.012 0.329
Industria fílmica y del video, e industria del sonido 0.492 0.018 0.474
Radio y televisión, excepto a través de Internet 0.334 0.012 0.322
Creación y difusión de contenido exclusivamente a
través de Internet 0.041 0.001 0.039
Otras telecomunicaciones 1.288 0.047 1.242
Proveedores de acceso a Internet, servicios de búsqueda
en la red y servicios de procesamiento de información 0.398 0.014 0.384
Otros servicios de información 0.523 0.019 0.504
Banca central 0.157 0.006 0.152
Instituciones de intermediación crediticia y financiera
no bursátil 0.204 0.007 0.197
Actividades bursátiles cambiarias y de inversión
financiera 0.244 0.009 0.235
Compañías de fianzas, seguros y pensiones 0.222 0.008 0.214
Servicios inmobiliarios 0.147 0.005 0.142
Servicios de alquiler de bienes muebles 0.490 0.018 0.472
Servicios de alquiler de marcas registradas, patentes y
franquicias 0.003 0.000 0.003
Servicios profesionales, científicos y técnicos 0.486 0.018 0.468
Dirección de corporativos y empresas 0.586 0.021 0.564
Servicios de apoyo a los negocios 0.311 0.011 0.300
Manejo de desechos y servicios de remediación 1.517 0.055 1.462
Servicios educativos 0.129 0.005 0.124
53
Servicios médicos de consulta externa y servicios
relacionados 0.373 0.014 0.359
Hospitales 0.440 0.016 0.424
Residencias de asistencia social y para el cuidado de la
salud 0.653 0.024 0.629
Otros servicios de asistencia social 0.641 0.023 0.617
Servicios artísticos y deportivos y otros servicios
relacionados 0.167 0.006 0.161
Museos, sitios históricos, jardines botánicos y similares 0.313 0.011 0.302
Servicios de entretenimiento en instalaciones recreativas
y otros servicios recreativos 0.697 0.025 0.672
Servicios de alojamiento temporal 0.802 0.029 0.773
Servicios de preparación de alimentos y bebidas 0.623 0.023 0.600
Servicios de reparación y mantenimiento 0.770 0.028 0.742
Servicios personales 0.375 0.014 0.362
Asociaciones y organizaciones 0.635 0.023 0.612
Hogares con empleados domésticos 0.000 0.000 0.000
Actividades del Gobierno 0.760 0.028 0.733
Fuente: Elaboración propia
Los resultados anteriores reflejan los aumentos porcentuales de precio de cada una
de las 78 industrias, como consecuencia de un aumento de precios del 27.56%10 del sector
de Fabricación de productos derivados del petróleo y del carbón.
Considerando el efecto total de aumento de precios, los sectores más afectados (en
orden descendente) son el de Transporte turístico (cuya respuesta es un aumento de precios
del 5.9%); Transporte aéreo; Generación, transmisión y suministro de energía eléctrica;
Transporte terrestre de pasajeros, excepto por ferrocarril; y el sector de Pesca, caza y
captura. Es decir, los sectores cuya respuesta ante el choque de precios, es más vulnerable y
propicio a aumentar sus precios, son los sectores relacionados con el transporte. Estos
resultados no son sorprendentes considerando que la gasolina es un producto que
principalmente se usa para tal fin. Asimismo, los sectores que tienen una menor repuesta de
aumento de los precios (en orden ascendente) son el de Servicios de alquiler de marcas
registradas, patentes y franquicias (cuya respuesta es un aumento de precios del 0.003%);
10
Esta magnitud responde a uno de los escenarios descritos en la sección 3.2 para calcular el impacto en la
inflación, y cuya justificación radica en que con dicho aumento, el IEPS sería igual a cero.
54
Creación y difusión de contenido exclusivamente a través de Internet; y Servicios
inmobiliarios; es decir, el impacto es menor en aquellos sectores menos relacionados
directamente con el uso de los combustibles petrolíferos.
El cálculo del efecto total en cada uno de los sectores económicos, como respuesta
de un choque de precios proporciona un panorama de las respuestas de estos sectores. Para
conocer el impacto en la inflación se recurrirá al uso de diferentes escenarios que
representan diferentes magnitudes del choque de precios, los cuales se presentan en la
siguiente sección.
55
negativo que se tiene previsto en la Ley de Ingresos de la Federación de 2013, que es igual
a $48,895 millones de pesos; para este caso el precio tendría que aumentar $0.7 pesos. Por
último, el tercer escenario es un monto de IEPS igual al promedio de este impuesto erogado
desde 2006 a 2012, que resulta en $101,433 millones de pesos, y que para cubrir un monto
de IEPS de dicha cantidad, el precio tendría que aumentar en $1.45 pesos. Al simular el
aumento del precio nacional de la gasolina con los escenarios anteriores, se logra eliminar
el IEPS negativo y este impuesto sería igual a cero. Esto es así debido a que la diferencia
negativa de precios -administrado y real- que da lugar a un valor de IEPS negativo, se
elimina con dicha simulación.
Los aumentos porcentuales del precio nacional de la gasolina tienen como base el
precio a febrero de 2013, es decir, $11,03 pesos. Un aumento de $2.90 pesos en el precio de
la gasolina (representa un choque del precio igual a 27.56%), pudo haber cubierto el monto
del IEPS negativo de $203,000 millones de pesos erogados en el año 2012. Este primer
escenario es el que reporta un mayor impacto total en la inflación, con un aumento de
2.03%.
56
Por otro lado, se tiene previsto en la Ley de Ingresos de la Federación de 2013 que
al final del año 2013 se erogue IEPS por $48,895 millones de pesos; es decir, que la
diferencia entre el precio administrado y el precio real sea tal que se eroguen $48,895
millones de pesos por concepto de IEPS. Al final del año si se eroga dicha cantidad de
IEPS, significa que el precio real fue 0.70 pesos mayor que el precio administrado, por lo
cual, una medida para evitar que se eroguen ese monto de IEPS es aumentar el precio
administrado en $0.70 pesos, con lo cual se cubriría el monto negativo de IEPS previsto y
al final el IEPS sería cero. En este segundo escenario, la magnitud del choque es de 7.4% y
su consecuente impacto total en el aumento de la inflación es de 0.54%.
Por último, el objetivo de hacer un escenario con el promedio de los montos del
IEPS negativo, es tratar de aproximarse a una cantidad hipotética del IEPS que podría
erogarse en el año 2013 (basada en los montos reales de IEPS que se han erogado en el
pasado) y con dicha cantidad, calcular el aumento necesario del precio administrado para
cubrir ese monto del impuesto. Bajo este escenario, el choque de magnitud igual a 14.28%
conlleva un aumento de la inflación de 1.05%.
57
100%, aumentaría la inflación de Australia en un 1.8%.
11
Las gráficas de las series y las pruebas de raíz unitaria de Dickey Fuller aumentada y de Phillips-Perron se
muestran en el Anexo 1.
59
Cuadro VII. Estimación VAR
Muestra (ajustada):
2009M06 2013M07
Errores estándar en ( ).
Estadístico t en [ ]
D(TC) D(GASMEX) D(INFLACION)
D(TC(-1)) 0.297034 -0.021376 0.059183
-0.16573 -0.02776 -0.13418
[ 1.79231] [-0.76997] [ 0.44106]
D(TC(-2)) -0.252072 0.045325 0.042659
-0.15735 -0.02636 -0.1274
[-1.60195] [ 1.71948] [ 0.33483]
D(TC(-3)) 0.105689 -0.01585 0.081869
-0.15643 -0.0262 -0.12665
[ 0.67564] [-0.60484] [ 0.64640]
D(TC(-4)) -0.195293 0.00213 0.137745
-0.15375 -0.02576 -0.12448
[-1.27021] [ 0.08272] [ 1.10652]
D(GASMEX(-1)) -0.096613 0.237733 0.41462
-0.96255 -0.16124 -0.77934
[-0.10037] [ 1.47436] [ 0.53202]
D(GASMEX(-2)) 0.781059 0.09139 0.331671
-0.96256 -0.16125 -0.77935
[ 0.81144] [ 0.56677] [ 0.42557]
D(GASMEX(-3)) -1.053744 0.093403 1.64358
-0.92129 -0.15433 -0.74593
[-1.14377] [ 0.60521] [ 2.20339]
D(GASMEX(-4)) 0.546808 0.122187 1.069613
-0.95086 -0.15929 -0.76988
[ 0.57506] [ 0.76708] [ 1.38933]
D(INFLACION(-1)) -0.011178 0.009993 0.28177
-0.1714 -0.02871 -0.13878
[-0.06521] [ 0.34803] [ 2.03035]
D(INFLACION(-2)) 0.053048 0.000205 -0.100807
-0.16927 -0.02836 -0.13705
[ 0.31339] [ 0.00722] [-0.73554]
D(INFLACION(-3)) -0.057861 -0.056082 -0.490292
-0.16491 -0.02763 -0.13352
[-0.35087] [-2.03010] [-3.67206]
D(INFLACION(-4)) 0.25503 0.041477 -0.084069
-0.17646 -0.02956 -0.14287
[ 1.44526] [ 1.40312] [-0.58841]
C -0.024604 0.039009 -0.31498
-0.12389 -0.02075 -0.10031
[-0.19859] [ 1.87954] [-3.13998]
DUM2 0.17218 0.006832 0.951916
-0.36467 -0.06109 -0.29526
[ 0.47215] [ 0.11183] [ 3.22396]
R-cuadrada 0.2259 0.2966 0.6408
R-cuadrada ajustada -0.0537 0.0425 0.5111
Estadístico F 0.8079 1.1675 4.9403
Fuente: Elaboración propia
60
En los modelos VAR es importante evaluar aspectos como el grado de certeza, los
supuestos de no autocorrelación, estabilidad, normalidad y homoscedasticidad. En relación
al primero, el modelo mostró un grado de certeza del 99.26%. En cuanto a la presencia de
autocorrelación entre los residuos, se realizó la prueba de autocorrelación serial LM, cuyo
resultado establece que no existe dicha autocorrelación. Asimismo, el modelo es estable y
cumple con el supuesto de homoscedasticidad.12 Sin embargo, la prueba de normalidad no
fue superada de forma exitosa.
12
Los resultados de las pruebas se muestran en el Anexo 1.
61
Gráfica IX
.20
.15
.10
.05
.00
-.05
-.10
-.15
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
Gráfica X
Variance Decomposition
Percent D(INFLACION) variance due to D(GASMEX)
100
80
60
40
20
0
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
62
(Escenario 1: 7.40%; Escenario 2: 14.28%; y Escenario 3: 27.56%); obteniendo así la
trayectoria de la inflación en los siguientes periodos que a su vez refleja los diferentes
aumentos del precio de la gasolina. Los choques se aplicaron al valor del precio de la
gasolina en el mes de abril de 2013, ya que en este periodo el modelo VAR muestra una
simulación con alto grado de certeza. En la Gráfica XI se puede observar la inflación
observada (serie original) y los resultados de la simulación tanto con los datos originales,
como con los diferentes escenarios de un choque del precio de la gasolina. Se puede
apreciar que la línea que representa la inflación simulada tiene la misma trayectoria que la
serie original de la inflación. En cambio, el resto de las líneas reflejan un cambio en la
trayectoria de la inflación a la alza de a partir del tercer periodo, como resultado de los
choques del precio de la gasolina.
63
Gráfica XI. Inflación anual ante diferentes escenarios de un
choque en el precio de la gasolina Magna en México
9
8
7
6
5
4
%
3
2
1
0
ago-09
ago-10
ago-11
ago-12
jul-11
ene-09
mar-09
may-09
jun-09
jul-09
sep-09
oct-09
nov-09
dic-09
ene-10
mar-10
may-10
jun-10
jul-10
sep-10
oct-10
nov-10
dic-10
ene-11
mar-11
may-11
jun-11
sep-11
oct-11
nov-11
dic-11
ene-12
mar-12
may-12
jun-12
jul-12
sep-12
oct-12
nov-12
dic-12
ene-13
mar-13
may-13
jun-13
jul-13
feb-09
abr-09
feb-10
abr-10
feb-11
abr-11
feb-12
abr-12
feb-13
abr-13
Inflación. Serie original Inflación simluada Inflación. Choque = 7.40%
Inflación. Choque = 14.28% Inflación. Choque = 27.56%
Fuente: Elaboración propia.
De igual forma que en el cálculo con la matriz insumo producto, los resultados
obtenidos utilizando un modelo VAR son relativamente altos en comparación con los
resultados de los estudios mencionados anteriormente. También es importante considerar
que si bien la gasolina es un producto utilizado en diferentes procesos de la industria y una
de las mercancías con mayor ponderación en el cálculo del INPC, el Banco de México
cuenta con instrumentos de política monetaria para controlar el nivel de inflación y evitar
que esta se ubique en niveles fuera de los límites establecidos, por lo cual los resultados
64
obtenidos con ambas metodologías pueden ser mayores a los que se obtendrían al
considerar las acciones del banco central ante estos choques.
Si bien esto es cierto, en los dos últimos años el aumento de precios tanto de los
energéticos como de alimentos han impactado en la dinámica de la inflación de tal forma
que el aumento de esta no ha sido los suficientemente moderado y transitorio como se tenía
previsto, sino que su duración ha sido mayor a lo esperado y con un aumento de la inflación
que ha rebasado el objetivo establecido por el Banco de México13. Esto ha mantenido alerta
al banco central para la aplicación de las medidas de control de la inflación con las cuales
se busca no alimentar las expectativas inflacionarias (Banxico, 2012). Lo anterior muestra
el potencial de los productos energéticos para influir en el nivel de inflación.
13
En el período de abril a septiembre de 2012 la inflación aumentó de forma persistente hasta alcanzar 4.77%.
Asimismo, en abril de 2013 se registró un nivel de inflación de 4.64%. En ambos casos el nivel de inflación
alcanzado superó el límite superior establecido por el Banco de México.
65
CONCLUSIONES
Los precios de las gasolinas Magna y Premium son precios administrados y su política
actual consiste la aplicación de aumentos periódicos y graduales a dichos precios, esto con
la finalidad de reducir el IEPS negativo que se ha erogado desde aproximadamente cinco
años. El mecanismo de determinación del precio de estos combustibles y del IEPS hace que
el precio de referencia internacional sea un factor importante a considerar en el diseño de la
política de precios, ya que si el precio de referencia muestra una alta volatilidad y aumenta
de forma sostenida y en magnitud importante, entonces la política de precios de las
gasolinas tiene que ser reajustada, como sucedió en el año 2008 cuando los precios de estos
combustibles pasaron de actualizarse conforme a la inflación, a hacerlo con la actual
política mencionada anteriormente. Así, debido a los altos precios de referencia
internacional registrados en los últimos años, el precio al público real de las gasolinas
empezó a rezagarse en relación al precio al público aplicado, dejando la puerta abierta a que
el IEPS tomara valores negativos y se realizara la transferencia de recursos a los
consumidores que actualmente se conoce como subsidio del precio de las gasolinas.
Para simular la eliminación del subsidio (lo cual es el primer paso para poder liberar
el precio de la gasolina, asegurando que el IEPS no tome valores negativos) se recurrió en
este trabajo a la aplicación de un choque de este precio de diferentes magnitudes en ambas
metodologías: 27.56%; 0.7% y 14.28%. Estos porcentajes reflejan los aumentos que tendría
66
que tener el precio de la gasolina Magna en México para lograr que el IEPS sea cero.
Considerando la metodología de la matriz insumo producto, el choque de mayor magnitud
(el escenario más agresivo: un aumento del precio de la gasolina en 27.56%), conllevaría un
aumento de la inflación en 2.03% anual. Por otro lado, el modelo VAR mostró a través de
la función impulso respuesta, un impacto positivo y significativo en la inflación, como
resultado de un choque del precio de la gasolina en México equivalente a una desviación
estándar. Sin embargo, los resultados obtenidos con esta metodología contrastan con
aquellos obtenidos con la matriz insumo producto, ya que con el modelo VAR la inflación
mostró un aumento de mayor magnitud pasando de 4.62% en abril a 7.81% en julio de
2013 (es decir, una diferencia de 3.19 puntos porcentuales) como resultado de la aplicación
del choque de precio que corresponde al escenario más agresivo, es decir, un aumento del
precio del 27.56%. Considerando el escenario de un aumento del precio de menor
magnitud (0.7%), los resultados en ambas metodologías son más similares, si bien el mayor
impacto en la inflación se ve reflejado utilizando el modelo VAR.
Con el uso de ambas metodologías los resultados del aumento de la inflación son
considerados altos en comparación con el objetivo de inflación de 3% anual del Banco de
México, así como en relación a los resultados de otros autores; ya que en el caso del
escenario más agresivo, los resultados rebasan el límite de la banda superior (+1%)
establecida por el Banco de México; con lo cual se acepta la hipótesis de esta investigación.
Es decir, considerando los resultados obtenidos en este trabajo, es posible afirmar que un
aumento del precio de la gasolina, igual al necesario para eliminar el subsidio de dicho
combustible y la consecuente liberalización del precio de la gasolina, tiene el potencial de
aumentar la inflación más allá de los límites establecidos por el Banco de México.
67
movilidad de la población, en caso que este se elimine de una sola vez.
Es decir, un mejor uso de los recursos que actualmente se destinan al subsidio de las
gasolinas –reflejado en el mejoramiento de calidad del medio ambiente y de la calidad de
vida de la población-, podría contrarrestar los efectos adversos del aumento de la inflación,
como consecuencia de la liberalización del precio de la gasolina y la eliminación del
subsidio. Un ejemplo de una mejor utilización de dichos recursos podrían ser la ampliación
y mejoramiento del sistema de transporte público con medios poco contaminantes,
favoreciendo el uso de este, en vez del transporte privado; así como la construcción de
infraestructura para medios de transporte como la bicicleta.
68
BIBLIOGRAFÍA
Amirkhalkhali, S., & Rao, G. (1986). Prediction in regression with autocorrelated normal
and non-normal errors. Communications in Statistics- Simulation and Computation, Vol.
15-1.
Centeno, R. (2010). ANÁLISIS: Impacto del incremento del precio de las gasolinas en la
inflación. Centro de Investigación para el Desarrollo A. C. Programa de Desarrollo
Económico. 21 de enero de 2010. No. 1.
Cottarelli, C., & Szapary, G. (1998). Moderate Inflation: The Experience of Transition
Economies. Wachington D.C.: International Monetary Fund.
CPEUM - Constitución Política de los Estados Unidos Mexicanos. Artículo 27. México.
2012.
CPEUM - Constitución Política de los Estados Unidos Mexicanos. Artículo 74, fracción
IV. México. 2012.
Dornbusch, R., Fisher, S., & Startz, R. (2004). Macroeconomía. Madrid: McGraw-Hill.
69
Fernandez-Corugedo (2003). Exercise on unit roots (including structural breaks),
estimating a VECM and the implications of the VECM. Curso “Modelos Macroeconómicos
para la Política Monetaria”, Center for Central Banking Studies (CCBS), Bank of England,
CEMLA y el Banco Central de la República de Argentina.
Gastélum, R., & S. Wionczek, M. (1983). Problemas del sector energético en México.
México: El Colegio de México.
Hooker, M. (1999). Are Oil Shocks Inflationary? Asymmetric and Nonlinear Specifications
versus Changes in Regime. (November 1999). FEDS Working Paper No. 99-65.
Internacional Energy Agency. (2004). Analysis of the Impact of High Oil Prices on the
Global Economy. Obtenido de: http://www.iea.org/textbase/npsum/high_oil04sum.pdf
Iraheta, M., Medina, M., y Blanco, C. (2008). Impacto del Incremento de los Precios del
Petróleo y los Combustibles en la Inflación de Centroamérica y República Dominicana.
Documento de Trabajo SECMCA I – 2408. San José: Consejo Monetario Centroamericano.
70
LIEPS - Ley del Impuesto Especial sobre Producción y Servicios. Artículo 2º A, fracción
II. México. 2011.
LFCE - Ley Federal de Competencia Económica. Artículo 7, fracción I y II. México. 2012.
LFEP - Ley Federal de Entidades Paraestatales. Artículo 58, fracción III. México. 2008.
Naciones Unidas (1993). Sistemas de Cuentas Nacionales 1993. Bruselas, Nueva York,
Paris, Washington D.C.
71
Reyes, T. (2007). El impacto en los hogares del país por la aplicación del impuesto local a
las ventas finales de la gasolina y el diesel. México. Centro de Documentación,
Información y Análisis de la Cámara de Diputados.
Slawson, W. (1981). The New Inflation: The Collapse of Free Markets. Princeton:
Princeton University Press.
72
Vergara, R. y Díaz, M. (2010). Inflación, incremento en precios de combustibles y poder
adquisitivo del salario en México, 2010. Revista Trimestral de Análisis de Coyuntura
Económica. Julio – Septiembre. Vol. III Núm. 3.
Wu, L., Li, J., y Zhang Z. (2011). Inflationary Effect of Oil-Price Shocks in an Imperfect
Market: A Partial Transmission Input-output Analysis. Sustainable Development Series.
Fondazione Eni Enrico Mattei.
73
ANEXO 1
GASMEX D(GASMEX)
12 .4
11
.3
10
.2
9
.1
8
7 .0
I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III
2009 2010 2011 2012 2013 2009 2010 2011 2012 2013
D(GASMEX,2)
.4
.2
.0
-.2
-.4
I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III
2009 2010 2011 2012 2013
74
TC D(TC)
15 1.0
0.5
14
0.0
13
-0.5
12
-1.0
11 -1.5
I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III
2009 2010 2011 2012 2013 2009 2010 2011 2012 2013
D(TC,2)
1.0
0.5
0.0
-0.5
-1.0
-1.5
I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III
2009 2010 2011 2012 2013
75
INFLACION D(INFLACION)
7 1.2
0.8
6
0.4
5
0.0
4
-0.4
3 -0.8
I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III
2009 2010 2011 2012 2013 2009 2010 2011 2012 2013
D(INFLACION,2)
1.5
1.0
0.5
0.0
-0.5
-1.0
I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III
2009 2010 2011 2012 2013
76
Phillips-Perron Unit Root Test on D(GASMEX)
Null Hypothesis: D(GASMEX) has a unit root
Adj. t-Stat Prob.*
Phillips-Perron test statistic -5.2596 0.0001
Test critical values: 1% level -3.5600
5% level -2.9177
10% level -2.5967
*MacKinnon (1996) one-sided p-values.
77
Phillips-Perron Unit Root Test on D(INFLACION)
Null Hypothesis: D(INFLACION) has a unit
root
Adj. t-Stat Prob.*
Phillips-Perron test statistic -3.6939 0.0069
Test critical values: 1% level -3.5600
5% level -2.9177
10% level -2.5967
*MacKinnon (1996) one-sided p-values.
Los resultados de las pruebas estadísticas del modelo VAR son los siguientes:
78
VAR Residual Serial Correlation LM Tests
Null Hypothesis: no serial correlation at lag order h
Sample: 2009M01 2013M07
Lags LM-Stat Prob
1 5.6332 0.7760
2 6.9301 0.6444
3 4.0095 0.9108
4 11.5399 0.2405
5 3.7856 0.9249
6 3.7653 0.9262
7 5.8003 0.7597
8 5.0102 0.8334
9 7.6569 0.5691
10 6.3167 0.7079
11 11.3868 0.2501
12 20.3805 0.0157
Probs from chi-square with 9 df.
79