Lista 1 – Mercado de Capitais – Prof.

Christiano Santos Andrade

1. Antônio deseja tornar-se um investidor do mercado de capitais. Para isso

realizou algumas pesquisas e escolheu adquirir ações de quatro empresas
distintas: Alfa, Beta, Delta e Gama. Perceba que ele já começou bem,
diversificando seu investimento e criando seu portfólio. Após alguns estudos
estabeleceu um portfólio, composto por 25% de ações de cada empresa, em que,
após a análise histórica e tratamento estatístico, verificou os seguintes retornos
médios: Alfa 11%; Beta 15%; Delta 10% e Gama 16% e a variância apresentada
de 0,18%. Após a utilização de ferramentas estatísticas, houve a proposta de
formação da carteira de investimentos com a seguinte participação de cada ativo:
Alfa 10%; Beta 20%; Delta 12% e Gama 58% e variância de 0,05%. Até aí,
Antônio foi muito bem, agora precisa de você. Ajude Antônio na dúvida: será
que o investimento na carteira proposta trará melhor retorno que a minha opção?

2. Calcule a covariância entre as variáveis e interprete seu resultado.

Preço Produto A Preço Produto B

R$ 10,00 R$ 10,00
R$ 12,00 R$ 8,00
R$ 13,00 R$ 7,00
R$ 14,00 R$ 7,00
R$ 15,00 R$ 6,00

3. José das Carteiras montou um portfólio da seguinte forma:

Retornos
Data UGPA3 USIM5 VAGR3 VALE3 VALE5 VIVT4
24/08/2012 0,29% -2,38% -2,63% -1,53% -1,56% -0,09%
27/08/2012 -0,51% -0,24% 0,00% -0,23% -0,03% -1,68%
28/08/2012 -0,22% -4,03% 0,00% -2,98% -2,76% -1,35%
29/08/2012 -0,67% 0,25% 0,00% -0,33% -0,43% -0,95%
30/08/2012 -2,03% 3,43% -2,70% 2,99% 2,66% 0,00%
31/08/2012 4,56% 0,61% -2,78% -0,68% -0,27% 2,80%
03/09/2012 -0,77% -1,59% 0,00% -3,28% -2,93% -1,77%
04/09/2012 -0,07% 17,97% 0,00% 1,69% 1,37% 0,83%
05/09/2012 0,22% 1,16% 2,86% 4,61% 4,70% 2,23%
06/09/2012 -0,22% 0,93% -2,78% 3,68% 2,96% -0,46%
media 0,06% 1,61% -0,80% 0,39% 0,37% -0,04% Total
participação 16,67% 16,67% 16,67% 16,67% 16,67% 16,67% 100,00%
Retorno

a) Complete a linha do retorno e determine o retorno total da carteira?

Após tais cálculos José das Carteiras fez a matriz de covariâncias dos dados e
obteve:

UGPA3 USIM5 VAGR3 VALE3 VALE5 VIVT4

UGPA3 0,026% -0,005% -0,006% -0,006% -0,004% 0,016%
USIM5 -0,005% 0,336% 0,009% 0,064% 0,055% 0,028%
VAGR3 -0,006% 0,009% 0,031% 0,004% 0,006% 0,000%
VALE3 -0,006% 0,064% 0,004% 0,068% 0,062% 0,019%
VALE5 -0,004% 0,055% 0,006% 0,062% 0,057% 0,019%
VIVT4 0,016% 0,028% 0,000% 0,019% 0,019% 0,022% Total
Var (Risco) 0,001% 0,014% 0,001% 0,006% 0,005% 0,003%

b) Interprete a covariância entre UGPA3 e VIVT4 e a covariância entre UGPA3

e VALE5.
c) Qual o valor do risco da carteira?

Com a intenção de melhorar o retorno e baixar o risco da carteira, José das

Carteiras utilizou o Solver do Excel, obtendo os resultados:

d) José das Carteiras conseguiu reduzir o risco? E o retorno aumentou? Mostre

os valores.
e) Qual alteração que José teve que fazer para conseguir os seus objetivos?