Matteo Nobile 20101002

Bond

Continua la buona stella delle obbligazioni governative USA, che di fatto si trovano con una “put”
da parte della FED a sostegno. Meno entusiasmanti quelle Europee con i problemi PIGS e una BCE
meno volenterosa di stampare tonnellate di EUR per acquistare bond governativi.
Matteo Nobile 20101002

Bond Emerging

Bene anche le obbligazioni dei paesi emergenti dove, però, conta anche e in buona parte il dollaro
nel quale sono prezzati i fondi sottostanti. Ad ogni modo, Asia Local e LatAm Local stanno
mostrando davvero risultati impressionanti... molto meno brillante l'European Emerging.

Bond High Yield

Gli high yield continuano invece ad incontrare il favore degli investitori. Probabilmente come
alternativa alle azioni, ancora viste come strumenti un po' troppo rischiosi. Attenzione perchè una
rapida inversione nel mondo azionario non lascerà però queste obbligazioni indifferenti.
Matteo Nobile 20101002

Equity

Se è vero che il mercato mondiale (MSCI World) sta tenendo bene, aiutato probabilmente anche in
questo caso dal deprezzamento del dollaro e dai titoli usa, aiutati dal QE, Europa e Giappone
faticano a tenere il passo. L'indice europeo sembra voler seguire il trend fino alla base del canale, il
giappone, dopo aver mostrato bei numeri con l'intervento della BoJ, se n'è tornato mestamente nel
canale ribassista.
Matteo Nobile 20101002

Equity Emerging

Gli investitori sembrano ormai convinti... si va sugli emergenti e si ingoia la volatilità. Tanto l'indice
global emerging, quanto i sotto indici asia, latam e europe sono in pieno rialzo, con Asia che guida
il gruppo addirittura fuori dal canale principale.

Theme

New Power – Asia infra- Global Tech – Global Basic

Nei principali temi non si fa altro che seguire, al momento, l'andazzo geografico. Asia Infrastructure
risulta infatti il migliore e con un trend piuttosto definito. Seguito dal tech che si sta riscattando.
Mentre global basic e soprattutto new power al momento languono un po'.
Matteo Nobile 20101002

Commodities

Attenzione all'agri che è uscito dal suo stretto canale e sembra voler rifiutare un consolidamento più
tranquillo (quello sperato). Il livello sotto 380 (massimi precedenti) sia considerato con la massima
attenzione. La richiesta di materie prime da parte dei paesi emergenti continua invece a sostenere i
metalli industriali, mentre i metalli preziosi sembrano voler restare un rifugio per gli investitori
incerti.
Matteo Nobile 20101002

Forex

Che il dollaro si stia sfracellando è piuttosto evidente su tutte le valute.

Che l'euro stia recuperando è anche piuttosto chiaro, sia ne confronti del CHF che in quelli del
dollaro (addirittura uscito dal canale, dalla parte superiore). Che il movimento del dollaro sia
eccessivo mi sembra anche possibile, così come lo è il recupero dell'EUR sul CHF.

Per i pfogli CHF sembra il momento di approfittare dell'eur e di ridurlo un po' soprattutto se si
dovesse iniziare a vedere un po' di debolezza, mentre, tappandosi il naso, chiudere il usd e aspettare
di rivederlo sopra la parirà per riaprirlo.

Per i pfogli in EUR, appena il usd gira (se gira), vale la pena prenderne un po' e magari fare anche
una posizione in chf. Aspettare però di vedere l'inversione del trend.