Valmex Reporte Semanal 06072018

Reporte Semanal
Del 2 al 6 de julio de 2018

Semana 27
Fecha de Distribución: 06/07/2018

Resumen Ejecutivo
Economía
Calendario de Eventos Económicos .................................................................................................................................................. 1
Panorama Nacional ............................................................................................................................................................................ 2
 Minutas 60: el balance de riesgos empeora.
 Superávit primario en enero – mayo 2018.
 Las remesas, continúan en máximo histórico.
Panorama Internacional (EE.UU.) ..................................................................................................................................................... 3
 FED: reconoce riesgos por tensiones comerciales.
 Manufacturas y servicios en expansión en junio, según encuestas.
 Continúa la situación de pleno empleo.
Renta Fija
Panorama de Tasas de Interés: Nacional ...................................................................................................................................... 4
 Las expectativas de inflación aumentan por comentarios de Carlos Urzúa y Minutas del BdM.
Panorama de Tasas de Interés: Internacional ............................................................................................................................... 4
 Se esperan dos incrementos más en la tasa de fondos federales para antes del cierre de 2018.
Análisis Gráfico del Mercado de Dinero ......................................................................................................................................... 5
Indicadores Macro ............................................................................................................................................................................. 6
Mercado Cambiario
Panorama ........................................................................................................................................................................................... 9
 Rally junto con depreciación del dólar han ayudado a la apreciación del peso mexicano.
Punto de Vista Técnico .................................................................................................................................................................... 9
 Se cumplió el objetivo al tocar el promedio móvil de 200 días.
Renta Variable
Evolución y Perspectivas BMV y NYSE............................................................................................................................................. 10
 Los principales índices accionarios estadounidenses concluyeron en terreno positivo, a pesar de verse afectados por las
tensiones comerciales entre China y EUA. El IPC logró ubicarse prácticamente en las 49,000 unidades.
Eventos Corporativos ...................................................................................................................................................................... 11
 GRUPOS AEROPORTUARIOS: dieron a conocer su tráfico durante junio.
 WALMEX: dio a conocer sus ventas durante el mes de junio.
Resumen de Estimados....................................................................................................................................................................... 12
BMV: Punto de Vista Técnico ............................................................................................................................................................. 14
 Superó la segunda línea de desviación estándar.
NYSE: Punto de Vista Técnico ......................................................................................................................................................... 16
 Soporte clave 24,000 y resistencia en 25,000.
Aviso de Derechos ........................................................................................................................................................................... 17
Monitores .......................................................................................................................................................................................... 18
Termómetros ....................................................................................................................................................................................... 22
Sociedades de Inversión .................................................................................................................................................................. 24
Disclaimer .......................................................................................................................................................................................... 33
Calendario de Eventos Económicos
Julio 2018
LUNES MARTES MIÉRCOLES JUEVES VIERNES
9 10 11 12 13
EE.UU.: Crédito al consumo EE.UU.: Apertura de puestos EE.UU.: Precios al productor EE.UU.: Reclamos seguro de EE.UU.: Precios a la
Abril: 9.262 billones de trabajo (JOLTS) Mayo: 0.5% desempleo importación
Mayo e*/: 12.0 billones Abril: 6.698 millones Junio e*/: 0.2% Junio 30: 231 mil Mayo: 0.6%
Mayo e*/: 6.66 millones Julio 7 e*/: 225 mil Junio e*/: 0.1%
México: Inflación general EE.UU.: Precios al productor
Mayo: -0.16% México: Ventas ANTAD subyacente EE.UU.: Precios al EE.UU.: Confianza del
Junio e/: 0.31% Mayo: 5.6% Mayo: 0.3% consumidor consumidor. Univ de
Junio e*/: 0.32% Junio e*/: n.d. Junio e*/: 0.2% Mayo: 0.2% Michigan. Preliminar
Junio e*/: 0.2% Junio: 98.2
México: Inflación subyacente México: Reservas Julio e*/: 98.0
Mayo: 0.26% internacionales EE.UU.: Precios al
Junio e/: 0.21% Junio 29: 173,211 mdd consumidor subyacente
Junio e*/: 0.21% Julio 6 e*/: n.d. Mayo: 0.2%
Junio e*/: 0.2%
México: Producción AMIA
Mayo: 352,860 unidades EE.UU: Presupuesto Federal
Junio e*/: n.d. Mayo: -$146.8 b
Junio e*/: -$80 b
México: Producción
industrial
Abril: -0.4%
Mayo e*/: 0.5%
16 17 18 19 20
EE.UU.: Testimonio semestral EE.UU.: Beige Book EE.UU.: Reclamos seguro de México: Encuesta de las
EE.UU.: Ventas al menudeo
de política monetaria de desempleo expectativas de analistas de
Mayo: 0.8%
Jerome Powell EE.UU.: Inicios de casas Julio 7 e*/: 225 mil mercados financieros de
Junio e*/: 0.5%
Mayo: 1.350 millones Julio 14 e*/: n.d. Citibanamex
EE.UU.: Producción industrial Junio e*/: 1.320 millones
EE.UU.: Índice regional de
Mayo: -0.1% EE.UU.: Índice regional de
manufacturas. FED de Nueva
Junio e*/: 0.6% EE.UU.: Permisos de manufacturas. FED de
York – Empire State
construcción Filadelfia
Junio: 25 EE.UU.: Flujos netos de Mayo: 1.301 millones Junio: 19.9
Julio e*/: n.d. capital de largo plazo Junio e*/: n.d. Julio e*/: n.d.
Abril: 93.9 billones
Mayo e*/: n.d. EE.UU.: Indicador
adelantado
México: Reservas Mayo: 0.2%
internacionales Junio e*/: 0.4%
Julio 6 e*/: n.d.
Julio 13 e*/: n.d.
e/= estimado por Valmex e*/: = promedio de encuestas disponibles n.d.= no disponible
Valores Mexicanos Casa de Bolsa, S.A. de C.V. 1

Entorno Nacional Economía
Índice de confianza del consumidor ajustado
México por estacionalidad, enero 2003=100
115
Minutas 60: el balance de riesgos empeora 105
Los integrantes de la Junta de Gobierno del Banco de México 95
(Minuta 60 del 21 de junio de 2018) comentaron lo siguiente: 85
-En el entorno global la incertidumbre de corto plazo ha 75
aumento y que los riesgos a la baja para el crecimiento en el 65
mediano plazo se han acentuado por lo siguiente: 1) aumento 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17
en el proteccionismo (volumen del comercio ha mostrado una Superávit primario en enero – mayo 2018
reversión); 2) ritmo más acelerado en la normalización de En los primeros cinco meses de 2018, se registró un déficit
política monetaria (podría provocas apretamiento en las en finanzas públicas de (-) 36.9 mil millones de pesos,
condiciones financieras); 3) Escalamiento de los riesgos cuando estaba programado en (-) 166.4 mil mdp. El balance
geopolíticos. primario (ingresos menos gasto excluyendo el servicio de
-En México el balance de riesgos para el crecimiento continúa deuda) registró un superávit de 132 mil mdp, ocho veces más
sesgado a la baja, el balance se ha deteriorado: riesgos que el superávit programado. Ambos resultados se explican
globales (los comentados anteriormente); incertidumbre por mayores ingresos respecto al programa, principalmente
asociada a la renegociación del TLCAN; Proceso electoral y en el rubro petrolero.
post-electoral. Otros eventos que podrán impactar son la Balance público en enero - mayo 2018, miles
debilidad institucional, delincuencia e inseguridad. 150
de mdp 132.0
-Los riesgos al alza para la inflación han comenzado a 100
materializarse: depreciación del tipo de cambio (presiones por 50 16.2
mayores tasas de interés externas y fortaleza del dólar,
0
incertidumbre del TLCAN y proceso electoral). Es posible que
-50
veamos presiones por los costos unitarios de la mano de -36.9
-100
obra. El impacto de los aranceles sería de corta duración y
-150 Prog rama Observado
con un acotado impacto.
-200 -166.4
-Las finanzas públicas podrían mostrar vulnerabilidad. El Balance Público Balance Primario
próximo presidente, sea quien sea, tratará de dar
cumplimiento a sus promesas de campaña lo cual, podría Cae la inversión productiva en abril
generar presiones adicionales sobre las finanzas públicas. Se La inversión fija bruta, es decir, el gasto en maquinaria y
reiteró la importancia de disminuir la corrupción y la equipo y en construcción cayó (-) 1.3% en abril, después de
impunidad al igual que mejorar la vigencia del Estado de haber caído (-) 0.5% en marzo y aumentar +0.4% en febrero,
Derecho. según cifras ajustadas por estacionalidad. Por componentes,
-Se ha acrecentado el riesgo de que la inflación presente un la inversión en maquinaria y equipo disminuyó (-) 2.2% y en
ritmo más lento de convergencia a su objetivo. Incluso la construcción cayó (-) 0.8%. En su variación anual la inversión
inflación podría no alcanzar la meta de 3% durante 2019. productiva creció +5.3%. La inversión participa
Esto en gran parte porque el balance de riesgos para la aproximadamente con 20% del PIB.
trayectoria de inflación esperada se deterioró desde la última Inversión fija bruta, índice 2008=100, ajustado
decisión de política monetaria y mantiene un sesgo al alza en 135 por estacionalidad
Total
un entorno de marcada incertidumbre. Algunos miembros Maquinaria y equipo
apuntaron en que no deben descartase ajustes al alza 120 Construcción
adicionales en las siguientes fechas de decisión de política
monetaria. 105
Las remesas, continúan en máximo histórico.
En mayo, se recibieron 3,096 millones de dólares por este 90
concepto, 19.8% más que el monto registrado en el mismo 2013 2014 2015 2016 2017 2018
mes de 2017, para sumar 12,849 millones de dólares en los Continúa creciendo el consumo privado
primeros cinco meses del año, cifra récord para dicho El indicador Mensual del Consumo Privado en el Mercado
periodo. Interior, el cual mide el comportamiento del gasto realizado
Remesas, enero- mayo de cada año, mdd por los hogares en bienes y servicios de consumo, sin incluir
compras de viviendas u objetos valiosos, creció 1.6% anual
12,000 en abril, después de crecer 4.5% el mes previo. El consumo
privado participa con dos tercios en el PIB.
8,000
Consumo privado, a.e., variación anual %
4,000 5.3
6.0
5.0 4.1 4.5
0
2008 2010 2012 2014 2016 2018 4.0 3.4 3.7 3.6 3.3 3.2
3.0
3.0 2.3 2.4 2.7
Sigue mejorando la confianza del consumidor 1.8 2.0 1.8 1.6
El Índice de Confianza del Consumidor continuó mejorando. 2.0
En los últimos tres meses ha registrado alzas. En junio creció 1.0
0.0
1.1%, según cifras ajustadas por estacionalidad. El único
jun‐17
oct‐17
nov‐17
ene‐17
feb‐17
ene‐18
feb‐18
abr‐17
abr‐18
may‐17
dic‐17
jul‐17
sep‐17
mar‐17
mar‐18
ago‐17
rubro que cayó en junio es la percepción económica presente

del hogar.
2 Valores Mexicanos Casa de Bolsa, S.A. de C.V.

Economía Entorno Internacional (EE.UU.)
Índices ISM (Institute for Supply Management)
63
Estados Unidos Servicios Manufacturas
FED: reconoce riesgos por tensiones comerciales 58
El Comité Federal de Mercado Abierto publicó las minutas de
la decisión de política monetaria del 12 – 13 de junio, fecha en 53
la cual el Comité decidió aumentar el rango de la tasa de
fondos federales en 25 puntos base para colocarla de 1.75 a 48
2.0 por ciento. Dentro de la lectura resaltan los siguientes 2014 2015 2016 2017 2018
comentarios: Situación de pleno empleo
-Se espera que el crecimiento del 2T-18 sea mayor al del La nómina no agrícola (encuesta en establecimientos) registró
primer trimestre. La información oportuna que resalta eso es: un incremento de 213 mil en junio, superando la expectativa
los precios del petróleo han incrementado, con lo cual se de mercado (+195 mil). Por su parte, la tasa de desempleo
espera que esto apoye la inversión en este sector; aumentó de 3.8% en mayo a 4.0% en junio, alejándose de la
manufacturas y servicios crecieron fuertemente con lo cual se previsión para el cierre de año que la FED publicó en el SEP
asocia fuerte inversión. Sin embargo el sector constructor de 3.6%
mostró datos mixtos por una oferta restringida. 600 Indicadores de empleo 11.5
10.5
-El mercado laboral continúa fortaleciéndose: la tasa de 300
9.5
desempleo continúa bajando (aunque vista por sí sola no 0 8.5
revela que podría entrar más gente a la fuerza laboral); la -300
7.5
6.5
nómina no agrícola ha aumentado; la muy elevada tasa de 5.5
-600 cambio n ómina n o ag rícola
apertura de trabajos y las elevadas renuncias. 4.5
-900 tasa d e d esemp leo (d er) 3.5
-El nivel de inflación es consistente con el objetivo simétrico de
06
07
08
09
10
11
12
13
14
15
16
17
2 por ciento del Comité, aunque aún es prematuro concluir que
Los salarios se crecieron a la misma tasa entre mayo y junio
está en el objetivo. Los altos niveles de utilización y las
al 2.7%. En pleno empleo deberían de crecer cerca de 4%.
estables expectativas de inflación ayudarán a lograr el 2 por
Disminuye el déficit comercial en abril
ciento en el mediano plazo.
En abril, el déficit de la balanza comercial fue (-) 43.1 billones
-Es la primera vez que el Comité reconoce el riesgo de las
de dólares, debajo de expectativas. Las exportaciones y las
políticas comerciales, comentando que se han incrementado y
importaciones crecieron +1.9% y +0.4% respectivamente. Sin
preocupan los posibles impactos negativos que podrían tener
embargo, en los primeros cinco meses del 2018, el déficit
en la inversión y la confianza de los empresarios.
comercial ascendió a (-) 245 billones de dólares, el mayor en
-Aún hay incertidumbre sobre el posible impacto de la reforma
una década.
fiscal ya que no se sabe si podrá modificar los patrones de
consumo. Algunos miembros comentaron la preocupación de Saldo comercial en ene-may de cada año,
billones de dólares
que la política fiscal podría no ser sostenible hacia adelante. 0
-El aplanamiento de la curva y su interpretación sobre la -100
actividad económica resaltó en las minutas. Sin embargo los -200 -150
miembros consideran que la pendiente debe interpretarse con -300 -200 -224 -201 -208 -208 -206
-234 -245
-238
cautela y con conocimiento del entorno económico y financiero -400 -311
para la formación de políticas.
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
-Es posible que en las siguientes anuncios se cambie el
lenguaje, principalmente el apartado “the stance of monetary Perspectivas
policy remains accommodative”. Esto sería congruente con los -El nuevo Presidente de la República es Andrés Manuel López
niveles de tasa que veremos hacia adelante. Obrador por la coalición Juntos Haremos Historia (MORENA-
PES-MC). Esta coalición tendrá hasta 312 bancas en la
Continúa creciendo el gasto en construcción cámara de diputados y 69 bancas en la cámara de senadores
El gasto en construcción creció +0.4% en mayo, después de (proyección de VALMEX). Además de esto, la coalición obtuvo
crecer +0.9% en abril. Su variación anual fue 4.5%. 17 de los 32 congresos locales (29 estaban en elecciones).
Gasto en construcción, millones de dólares -El presupuesto se presentará el 15 de noviembre. Este se
1,400,000 realizará entre el actual equipo de la SHCP y el que entrará. El
1,200,000 presupuesto será aprobado por el nuevo congreso que tomará
posesión en septiembre.
1,000,000 -En la semana salieron noticias respecto al tema de la
800,000 construcción del NAIM (Nuevo aeropuerto de la Ciudad de
México). Existen 4 posibles escenarios respecto a esto: 1)
600,000
continuar la construcción tal y como está, 2) cancelar la
02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17 18
construcción del actual y continuar con el proyecto del
Manufacturas y servicios en expansión, según encuestas
aeropuerto en Santa Lucia, 3) mover la construcción del
De acuerdo con el índice ISM (Institute for Supply
aeropuerto a otro lugar (no han comentado donde podría ser) y
Management), el sector manufacturero se está expandiendo
4) concesionarlo (podría ser la construcción o los servicios).
(nivel superior a 50 puntos). En junio, el índice se ubicó en
En agosto se definirá el proyecto que tomará el equipo de
60.2 puntos. Por su parte, el ISM no manufacturero
AMLO.
(agricultura, construcción, electricidad y gas, y servicios) pasó
-El 6 de julio entrarán en vigor aranceles equivalentes por 36
de 58.6 puntos en mayo a 59.1 puntos en junio. Dentro de los
billones de dólares de Estados Unidos a China, con lo cual
comentarios de ambos índices preocupan los impactos de los
China comentó que responderá por la misma cuantía en
aranceles al acero y aluminio en los negocios. De igual
aranceles. Hay hasta 450 billones de dólares en aranceles que
manera se comenta la escases en soluciones salinas y
Estados Unidos comentó que podría imponer.
medicamentos en hospitales.

Panorama de Tasas de Interés Renta Fija
México
Subasta Primaria Plazo CETES ABs
La subasta de cetes número 27 del año mostró alza en días 29-jun 05-jul Var pp. 29-jun 05-jul Var pp.
generalizada. Por tercera semana seguida sobresale la 1 7.82 7.70 -0.12 7.77 7.87 0.10
relación demanda oferta del plazo de 28 días en 4.28 veces; 28 7.68 7.75 0.07 7.75 7.94 0.19
los plazos de 91 y 182 días presentaron una relación demanda
oferta moderada. El nivel de la tasa cete es congruente con la 91 7.90 7.89 -0.01 7.96 8.07 0.11
postura monetaria restrictiva del Banco de México. Esta 182 7.99 8.03 0.04 8.05 8.21 0.16
subasta ocurrió en la antesala de la publicación de las minutas 364 8.08 8.10 0.02 8.12 8.27 0.15
de política monetaria de la Reserva Federal y del Banco de Matriz de volatilidad y correlación*
México. Tipo de cambio Cete 28 Fondeo MD
Tasas de interés de la Subasta 27 - 2018 Tipo de cambio 44.4 - -
Anterior Última Variación pp. Cete 28 (11.8) 1.2 -
Cete 28d 7.70 7.72 0.02 Fondeo MD (60.9) 63.4 1.5
Cete 91d 7.88 7.92 0.04 * La diago nal principal co rrespo nde a la vo latilidad. Dato s diario s.
Cete 182d 8.00 8.08 0.08 Estados Unidos
Bono 30 años 7.90 7.72 -0.18 Las minutas de política monetaria del Comité Federal de
Mercado Abierto del 12 y 13 de junio comentaron que el alza
Bondes D 5 años 0.16 0.17 0.01
gradual en el rango de la tasa de fondos federales del 13 de
BPAG28 3a 0.17 0.16 -0.01
junio es congruente para mantener el balance de riesgos de
BPAG91 5a 0.15 0.15 0.00 mover la tasa muy rápido y mantener la inflación por debajo
BPA 7 años 0.09 0.09 0.00 del objetivo simétrico del Comité o moverla muy lentos lo cual,
podría tener el riesgo de provocar una sorpresa inflacionaria.
Al final los miembros consideraron que el alza en el rango de
Tenencia extranjera en papel gubernamental 23 25 puntos base es congruente con la evolución de la
160,500 22 economía y la fortaleza del mercado laboral. El próximo
Tenencia 21
140,500 anuncio de política monetaria se dará el 1 de agosto y no se
20
120,500 TC Fix
19 espera un alza en el rango de la tasa de fondos federales. Se
Datos al 27-junio 18 espera que la próxima alza sea el 26 de septiembre.
100,500
17 EE.UU.: evolución de tasas de interés
80,500 16 6
15 Fed Fund
60,500 5 Próximo anuncio FED:
14 T-bill 3 meses
40,500
1 de agosto
13 4 T bond 10 años
12
20,500
11 3
500 10
06 07 08 09 11 12 13 14 16 17 2
1
Tasas de interés y tipo de cambio
23 11
0
21 10 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17 18
Tipo de cambio Cete 28 9
19 Tasas de interés representativas
8
17 7 3 meses 2 años 5 años 10 años 30 años
15 6 07-jun 1.93 2.49 2.77 2.93 3.07
5 14-jun 1.93 2.57 2.81 2.94 3.06
13
4 21-jun 1.93 2.54 2.77 2.90 3.04
11 3 28-jun 1.92 2.52 2.72 2.84 2.97
9 2 05-jul 1.95 2.56 2.73 2.83 2.95
2006 2007 2009 2010 2012 2013 2015 2016 2018 Fed Fund 1.50% - 1.75% Tasa de descuento 2.25%
Mercado Secundario
En la semana ocurrieron dos eventos que generaron baja en Perspectivas
la curva de tasas reales. El lunes 2 de julio, el próximo Estados Unidos: se esperan dos incrementos más en la tasa
Secretario de Hacienda, Carlos Urzúa, dio su pronóstico de de fondos federales para antes del cierre de 2018.
inflación para el año 2019, la cual comentó que espera se
coloque entre 4 y 5 por ciento. Por otro lado, el jueves 5 de México: La evolución del tipo de cambio, la posición monetaria
julio se publicaron las minutas de política monetaria del Banco relativa entre México y Estados Unidos y la evolución de la
de México, en las cuales se comenta un deterioro en la economía serán los factores clave para los siguientes
convergencia al objetivo de inflación de 3 por ciento e incluso anuncios de política monetaria. El mercado asigna una
la posibilidad de que no se logre el objetivo de inflación probabilidad implícita del 67 por ciento para un alza en la tasa
durante el año 2019. Como las expectativas de inflación hacia de fondeo el 2 de agosto.
adelante son mayores, la inflación implícita en las curvas
también aumentó.

%
-18
-16
-14
-12
-10
-8
-6
-4
-2
0
2
4
6
8
10
12
14
16
18
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
3.0
3.1
3.2
3.3
3.4
3.5
3.6
3.7
3.8
3.9
-0.2
-0.1
0.0
0.1
0.2
0.3
0.4
0.5
0.6
%
17/02/2016 feb-15 ene-03
28/03/2016 abr-15 nov-03
07/05/2016 jun-15 sep-04
16/06/2016 ago-15 jul-05
Renta Fija
26/07/2016 oct-15 may-06

04/09/2016 dic-15
mar-07
14/10/2016
feb-16
Tasas real a 10 años

23/11/2016 ene-08
Evolución CETES 28d
Tasas Reales CETE 28

abr-16
02/01/2017 nov-08
jun-16
11/02/2017 sep-09
ago-16
23/03/2017 jul-10
oct-16
02/05/2017
dic-16 may-11
11/06/2017
feb-17 mar-12
21/07/2017
abr-17 ene-13
30/08/2017
09/10/2017 jun-17 nov-13
18/11/2017 ago-17 sep-14

28/12/2017 oct-17 jul-15
06/02/2018 dic-17
may-16
Diferencia entre CETES y ABs 28d (ptos. porcent.)
18/03/2018 feb-18
mar-17
27/04/2018 abr-18
ene-18
06/06/2018 jun-18
Valores Mexicanos Casa de Bolsa, S.A. de C.V.

-1.2
-1.0
-0.8
-0.6
-0.4
-0.2
0.0
0.2
0.4
5.00
5.50
6.00
6.50
7.00
7.50
8.00
8.50
6.0
6.5
7.0
7.5
8.0
8.5
27-01-15
0%
20%
40%
60%
80%
100%
120%
7 jul-18
27-03-15 jun-16
28
jul-16 ago-18
27-05-15
ago-16 49
27-07-15
sep-16 sep-18
70
27-09-15 oct-16
27-11-15 nov-16 91 oct-18
27-01-16 dic-16 112
Escenario
ene-17 nov-18
27-03-16 133
feb-17
Tasa del bono a 10 años

27-05-16
mar-17 154 dic-18
27-07-16 abr-17
175
27-09-16 may-… dic-18
jun-17 196
27-11-16
jul-17 217 ene-19
Primario
27-01-17
ago-17
27-03-17 238 mar-19
sep-17
27-05-17 oct-17 259
nov-17 mar-19
27-07-17 280
27-09-17 dic-17
Futuros Implícitos a 28d y Escenario VALMEX
301 abr-19
ene-18
27-11-17
ABS
feb-18 322
Cetes
27-01-18 may-19
Secundario
mar-18
Volatilidad de CETES y ABs Mismo Día Secundario
27-03-18 343
abr-18
jun-19
5
27-05-18 may-… 364
Análisis Gráfico del Mercado de Dinero
Diferencia entre Futuros Sec. y Escenario (ptos. porcent.)
jun-18
Indicadores Macro Anexos
Datos Mensuales dic-17 mar-18 abr-18 may-18 jun-18 jul-18

Indicador Global de la Actividad Económica (crec. anual) 1.2% -0.8% 4.5% n.d. n.d. n.d.
Producción Industrial (crec. anual, a.e.) 0.1% -0.1% 0.2% n.d. n.d. n.d.
Ventas al Menudeo (crecimiento anual, a.e.) -1.2% 3.3% 1.0% n.d. n.d. n.d.
Tasa de Desocupación Nacional (%, a.e.) 3.37 3.24 3.36 3.17 n.d. n.d.
Inflación Mensual (%) 0.59 0.32 -0.34 -0.16 n.d. n.d.
Inflación Quincenal (%) 0.44/0.28 0.29/0.01 -0.35/0.00 -0.29/0.26 0.13/n.d. n.d./n.d.
Inflación Anual (%) 6.77 5.04 4.55 4.51 n.d. n.d.
M1 (crecimiento anual real) 3.2% 4.2% 3.9% 6.3% n.d. n.d.
Activos Financieros Internos F (crecimiento anual real) 3.8% 1.6% 3.4% 2.1% n.d. n.d.
Crédito Bancario al Sector Privado (crec. anual real) 4.3% 5.1% 5.5% 7.2% n.d. n.d.
CETES 28 primaria, promedio 7.17% 7.47% 7.46% 7.52% 7.64% n.d.
Balanza Comercial (millones de dólares) -157.0 1713 -289 -1587 n.d. n.d.
Tipo de Cambio
Interbancario a la Venta (pesos por dólar, cierre) 19.69 18.80 18.78 19.58 19.68 n.d.
Depreciación (+) / Apreciación (-) 1.23% -5.40% -0.12% 4.27% 0.52% n.d.
Índice BMV (IPC, cierre) 49,354 46,125 48,358 44,663 47,663 n.d.
Cambio % respecto al mes anterior 8.13% -2.77% 4.84% -7.64% 6.72% n.d.
Precio de Petróleo (mezcla, dólares por barril, prom.) 53.97 55.70 58.41 63.92 64.79 n.d.
Datos Semanales 29-dic 08-jun 15-jun 22-jun 29-jun 05-jul

Base Monetaria (millones de pesos) 1,498,593 1,507,414 1,520,771 1,517,223 1,534,342 n.d.
Activos Internacionales Netos (millones de dólares) 179,169 177,610 178,069 177,584 178,037 n.d.
Reservas Internacionales (millones de dólares) 173,022 173,276 173,172 173,177 173,211 n.d.
Tasas de Interés Moneda Nacional (porcentajes)

CETES Primaria 28 días 7.24 7.51 7.62 7.71 7.70 7.72
CETES Secundario 28 días 7.24 7.51 7.64 7.73 7.66 7.94
CETES 1 año real (según inflación pronosticada) 3.50 3.90 4.00 4.08 4.10 4.01
AB 28 días 7.32 7.57 7.70 7.79 7.73 7.94
TIIE 28 días 7.64 7.87 7.89 8.07 8.10 8.11
Bono 10 años 7.65 7.85 8.01 7.74 7.62 7.67
Tasas de Interés Moneda Extranjera (porcentajes)

Prime 4.50 4.75 5.00 5.00 5.00 5.00
Libor 3 meses 1.69 2.33 2.33 2.34 2.34 2.34
T- Bills 3 meses 1.39 1.93 1.93 1.92 1.92 1.96
T- Bond 10 años 2.41 2.94 2.92 2.90 2.85 2.84
Bund Alemán 10 años, € 0.42 0.45 0.41 0.33 0.31 0.30
Tipos de Cambio
Banco de México (FIX) 19.66 20.53 20.72 20.13 19.69 19.25
Interbancario Mismo Día a la Venta 19.65 20.28 20.62 20.00 19.91 19.21
Yen por dólar 112.7 109.53 110.66 109.96 110.66 110.61
Dólar por euro 1.20 1.18 1.16 1.17 1.17 1.17
Mercado de Futuros (pesos por dólar)

Septiembre 2018 20.58 20.69 20.97 20.30 20.12 19.46
Diciembre 2018 20.93 21.00 21.30 20.60 20.38 19.72
Marzo 2019 21.24 21.32 21.62 20.90 20.70 19.99
Junio 2019 21.55 21.65 21.95 21.20 21.00 20.28
Septiembre 2019 21.84 21.95 22.26 21.47 21.26 20.55

Anexos Deuda Externa Mexicana
Emisiones de Deuda Pública Externa Mexicana Mercado Secundario Bonos Globales
Fecha Emisión Moneda Importe Plazo Vencim. Cupón Rendimiento 06-jul 29-jun Var.
original (millones) (años) México rendimiento (%*)
jun-16 Global ¥ 16,300 10 2026 2.27 UMS 22 2.97 2.86 0.11
jun-16 Global ¥ 21,900 20 2036 0.40 UMS 26 4.09 4.07 0.02
jul-16 Pemex ¥ 80,000 10 2026 0.70 UMS 33 5.00 4.97 0.03
ago-16 Global US$ 760 10 2026 4.125 1.09 UMS 44 5.06 5.13 -0.07
ago-16 Global US$ 2,000 30 2046 4.350 2.40
oct-16 Global € 1,200 8 2025 1.375 0.54 Brasil rendimiento (%*)
oct-16 Global € 700 15 2031 3.375 3.04 BR GLB 20 1.22 1.65 -0.43
feb-17 Pemex € 1,750 4.5 2021 2.500 4.36 BR GLB 27 5.63 5.73 -0.10
feb-17 Pemex € 1,250 7 2024 3.750 1.49 BR GLB 34 6.51 6.60 -0.10
feb-17 Pemex € 1,250 11 2028 4.875 2.20
oct-17 Global US$ 1,880 30 2048 4.600 2.51
ene-18 Global US$ 2,000 10 2028 3.750 3.84 Argentina rendimiento (%*)
ene-18 Global US$ 600 30 2048 4.600 4.98 AR GLB 33 8.80 9.02 -0.23
ene-18 Global € 1,500 10 2028 1.750 4.62 AR GLB 38 8.83 9.17 -0.34
abr-18 Global ¥ 57,000 5 2023 0.60
abr-18 Global ¥ 24,000 7 2025 0.85
abr-18 Global ¥ 39,000 10 2028 1.05
abr-18 Global ¥ 15,000 20 2038 2.00 EE.UU. Rendimiento (%)
may-18 Pemex CHF 365 5.5 2023 1.75 T. Bond 10a 2.84 2.85 -0.01
may-18 Pemex € 600 4.5 2022 2.500 2.55
may-18 Pemex € 650 5.25 2023 +240 pb +240 pb
may-18 Pemex € 650 7.5 2025 3.625 3.67
may-18 Pemex € 1,250 10.5 2029 4.750 4.82
TB: Bono del tesoro estadounidense. UMS: United Mexican States

i Tasa de referencia CAC: Cláusulas de Acción Colectiva *Rendimiento a la venta (ask yield)
UMS 2022 (rendimiento %) UMS 2026 (rendimiento %)
9.5 9.5
8.5 8.5
7.5 7.5
6.5 6.5
5.5
5.5
4.5
4.5
3.5
3.5
2.5
2.5
1.5
ene-03
jul-03
ene-04
jul-04
ene-05
jul-05
ene-06
jul-06
ene-07
jul-07
ene-08
jul-08
ene-09
jul-09
ene-10
jul-10
ene-11
jul-11
ene-12
jul-12
ene-13
jul-13
ene-14
jul-14
ene-15
jul-15
ene-16
jul-16
ene-17
jul-17
ene-18
jun-06
dic-06
jun-07
dic-07
jun-08
dic-08
jun-09
dic-09
jun-10
dic-10
jun-11
dic-11
jun-12
dic-12
jun-13
dic-13
jun-14
dic-14
jun-15
dic-15
jun-16
dic-16
jun-17
dic-17
jun-18
UMS 2033 (rendimiento %) Indicadores de Riesgo de Crédito Soberano (CDS)
9.5
8.5 4-jun-18
7.5 5-jul-18
6.5
5.5
4.5 429
347
3.5 245 262
2.5 145 122
ene-03
jul-03
ene-04
jul-04
ene-05
jul-05
ene-06
jul-06
ene-07
jul-07
ene-08
jul-08
ene-09
jul-09
ene-10
jul-10
ene-11
jul-11
ene-12
jul-12
ene-13
jul-13
ene-14
jul-14
ene-15
jul-15
ene-16
jul-16
ene-17
jul-17
ene-18
jul-18
Argentina Brasil México
Valores Mexicanos Casa de Bolsa, S.A. de C.V. 7 7

Indicadores de riesgo país Credit Default Swaps (CDS) y bonos UMS Anexos
EMBI+ Latinoamericano y No latinoaméricano (05/jul/18)
Países con calificación BBB+ (Standard & Poor's) Países con calificación A3 (Moody's) 06-jul-2018
700 España México 600

México
600 500
Perú
500 400
Malasia
400
300
300
200
200
100
100
0 0
jul-06
jul-07
jul-08
jul-09
jul-10
jul-11
jul-12
jul-13
jul-14
jul-15
jul-16
jul-17
jul-18
ene-06
ene-07
ene-08
ene-09
ene-10
ene-11
ene-12
ene-13
ene-14
ene-15
ene-16
ene-17
ene-18
ene-06
jul-06
ene-07
jul-07
ene-08
jul-08
ene-09
jul-09
ene-10
jul-10
ene-11
jul-11
ene-12
jul-12
ene-13
jul-13
ene-14
jul-14
ene-15
jul-15
ene-16
jul-16
ene-17
jul-17
ene-18
jul-18
América Latina Diferenciales de CDS en puntos base
600 8,000 100
México 76
7,000 80
500 Brasil
Colombia 6,000 60
400
Argentina (der.) 5,000 40
300 4,000 20 8
6
3,000
200 0
2,000 -3 -5 -5
-20 -12 -10 -12 -8
100 -15
1,000
-40 -27
0 0 Argentina Brasil México Colombia
ene-06
jul-06
ene-07
jul-07
ene-08
jul-08
ene-09
jul-09
ene-10
jul-10
ene-11
jul-11
ene-12
jul-12
ene-13
jul-13
ene-14
jul-14
ene-15
jul-15
ene-16
jul-16
ene-17
jul-17
ene-18
jul-18
1 día 1 semana 1 mes
CDS México y tasas de CETES Comparativo Arg-Bra-México en el último mes

600
9.7 CDS Tipo de cambio Bolsa
CDS México Var. pb T.C. Aprec(-)/deprec(+) En dólares
500 8.9
Cete 91 8.1
400
Cete 28 7.3
300 6.5 Argentina 76 28.04 12.5% 992 -18.6%
5.7
200 4.9
Brasil 8 3.93 3.3% 18959 -5.9%
4.1
100
3.3
0 2.5
México -27 19.31 -5.2% 2514 13.4%
ene-06
jul-06
ene-07
jul-07
ene-08
jul-08
ene-09
jul-09
ene-10
jul-10
ene-11
jul-11
ene-12
jul-12
ene-13
jul-13
ene-14
jul-14
ene-15
jul-15
ene-16
jul-16
ene-17
jul-17
ene-18
jul-18
CDS México y tipo de cambio spot Curva de rendimientos de UMS

600 23
CDS México (izq.) 22
21 5.5
500 20
Spot (der.)
19
400 18 4.5
17
300 16 3.5
15
200 14
13 2.5
12
100 11
10 1.5 06-jul-18 08-jun-18
0 9
jul-06
jul-07
jul-08
jul-09
jul-10
jul-11
jul-12
jul-13
jul-14
jul-15
jul-16
jul-17
jul-18
ene-06
ene-07
ene-08
ene-09
ene-10
ene-11
ene-12
ene-13
ene-14
ene-15
ene-16
ene-17
ene-18
0.5
2022
2026
2031
2033
2034
2040
2019

Mercado Cambiario Entorno
Panorama
Fundamentalmente, existen varios eventos que están Expectativas de la paridad peso por dólar
influyendo en el comportamiento de la paridad: la
apreciación/depreciación del dólar, las negociaciones del 2018 2019
TLCAN, la postura monetaria de Estados Unidos y el proceso Promedio 19.37 18.99
electoral en México. Mediana 19.50 18.85
Máximo 21.21 21.63
La reciente apreciación del peso está asociada con dos Mínimo 18.00 18.00
factores: un rally que comienza unos días antes de las
Fuente: Citibanamex, Encuesta de Expectativas de Analistas
elecciones presidenciales (evento que ocurrió en 2000, 2006 y
de Mercados Financieros, 20 de junio de 2018.
2012) y una depreciación del dólar (medida a través del DXY).
Tipo de Cambio Diario Soporte: 17.45 Resistencia: 22.04

USD (19.3350,
Relative
Stochastic
Strength
19.1850,
Oscillator
Index
19.2300,
(2.63362)
(34.7042)
-0.16500)
Hace un año nuestra proyección fue, luego de ver el máximo 21.0
en 22.04, que se experimentarían dos secuencias A-B-C en 20.5
lo que resta del año. La primera secuencia concluyó con el

20.0
mínimo de Julio 2017 en 17.45 siendo el final de la fase de
baja (“A”). En la nueva secuencia (“B”) se alcanzó con 19.5
precisión el 76.4% de “A” en 20.96 a lo largo de 12 meses. La 19.0
fase “C” tiene comienzo este Junio y, si “A” y “B” duraron un

año exacto, podríamos ver el final de la misma en Mayo de 18.5
2019. 18.0
17.5
ly August September October November December 2018 February March April May June July
Tipo de Cambio: Estocástico 20 d y Fuerza Relativa 14d

Stochastic Oscillator (2.63362)
Los estocásticos diarios están en el extremo inferior pero sin 100
90
divergencias positivas. Un rebote debe iniciar ésta semana. 80

70
60
50
40
30
20
10
0
Relative Strength Index (34.7042) 90

85
80
75
70
65
60
55
50
45
40
35
30
ly August September October November USD (19.3350, 19.1850,

December 2018 19.2300, -0.16500) March
February April May June July
Tipo de Cambio Semanal Soporte: 17.45 Resistencia: 22.04

USD (20.2035,
Relative
Stochastic
Strength
19.1850,
Oscillator
Index
19.2300,
(59.9977)
(49.6961)
-0.64300)
La baja desde 15.59 de Marzo 2009 fue una secuencia A-B- 22.5
22.0
C. “A” fue la baja hasta 11.48 (Abril 2011), “B” el 14.24 de 21.5
21.0
Junio 2012 y la ola “C” concluyó en 11.94(Mayo 2013). 20.5

20.0
19.5
Estamos ya en una nueva tendencia de alza de largo plazo. 19.0

18.5
La subida desde 11.94 a 13.46 de Junio 2013 parece ola “1”. 18.0
17.5
La acumulación lateral de ahí a finales de 2013 ola “2”. La ola 17.0

16.5
“3” se ha venido desenvolviendo en cinco fases y nuestro 16.0

15.5
conteo nos lleva a pensar que se vivió ya el final de dicha ola 15.0
14.5
con el máximo en 22.04. 14.0

13.5
13.0
12.5
La ola “4” se ha desarrollado de Enero 2017 hasta ahora. El O N D 2014 M A M J J A S O N D 2015 M A M J J A S O N D 2016 A MJ J A S O N D 2017 A M J J A S O N D 2018 A M J J A S
12.0
máximo de dicho rango está en 22.04 y el mínimo fue 17.45.

“A” y “B” concluyeron. Consideramos ya que la fase “C” ya
comenzó y debe concluir en el segundo semestre de 2019

Evolución y Perspectivas BMV y NYSE:
MÉXICO: EUA:
El IPC sumó su segunda semana a la alza, logrando ubicarse Los principales índices accionarios estadounidenses concluyeron
prácticamente en las 49,000 unidades. A pesar de que a inicios de en terreno positivo, a pesar de que el mercado de capitales
semana registró un fuerte ajuste tras la incertidumbre inicial continuó viéndose afectado por las tensiones comerciales entre
generada por el triunfo electoral de Andrés Manuel López Obrador, China y EUA luego de que a finales de la semana entraron en
el índice logró recuperarse gracias a sus declaraciones vigor la aplicación de aranceles a las importaciones de ambas
conciliatorias. En este sentido, respecto a las emisoras del índice, naciones por $34,000 millones USD. Adicionalmente, trascendió
destacamos la importante alza que registraron los títulos de que el presidente Trump se encontraba evaluando el abandonar la
WALMEX (llegando a máximos históricos por arriba de los 53 MXN Organización Mundial del Comercio, lo cual le daría mayor libertad
por acción), ante la publicación de sus ventas correspondientes al para aplicar nuevos aranceles al no estar sujeto a las normas
mes de junio. A detalle, sus VMT en México registraron un internacionales de dicho organismo. Relacionado a lo anterior, las
crecimiento de 10%, superando ampliamente el estimado del minutas de la FED revelaron la preocupación de varios miembros
consenso de 8.2%. Los resultados de la emisora se vieron respecto a los efectos negativos que las políticas comerciales
apoyados por un fin de semana adicional y, muy probablemente, proteccionistas de la administración Trump podrían tener sobre la
por las ventas relacionadas a la celebración del mundial de futbol. economía norteamericana. Sin embargo, también dejaron entrever
Es importante destacar la tendencia positiva que mantiene en sus que el ciclo de alzas continuará siendo gradual hacia adelante.
cifras de tráfico (número de transacciones) así como la significativa Respecto a información macroeconómica, los datos publicados
recuperación del ticket promedio (monto de compra promedio por tuvieron un balance positivo, confirmando la fortaleza de la
cliente) en lo que va del año. En el mismo sentido, los precios de economía estadounidense. Por un lado, destacó el incremento en
las acciones de los grupos aeroportuarios se vieron impulsados índices de manufactura y servicios en junio, los cuales registraron
tras la publicación de sus cifras de tráfico en junio. A detalle, lecturas mayores a las esperadas. Respecto a las cifras del
ASUR tuvo una variación de 2.2%, logrando contrarrestar la mercado laboral para el mismo mes, destacó que el reporte de la
incorporación de sus operaciones en Puerto Rico y Colombia con nómina no agrícola mostró una creación de 213,000 empleos,
sus resultados en México, mientras que GAP y OMA publicaron ubicándose por arriba de la estimación de 195,000 empleos
variaciones para el mismo mes de 10.2% y 9.1% respectivamente mientras que el dato de mayo fue revisado a la alza a 244,000.
(impulsados por el desempeño del tráfico nacional). Para terminar, Adicionalmente, la tasa de desempleo se incrementó a 4% desde
la siguiente semana destacamos la publicación de las cifras de 3.8%, debido a que la tasa de participación pasó de 62.7% a
inflación para el mes de junio. 62.9%.
Múltiplo VE/UAIIDA IPC:

Último: IPC: 48,981 Inferior: 6.45 Media: 8.27 Sup/Ult: 5.70%
Último: VE/UAIIDA: 9.54 Superior: 10.09 Med/Ult: -13.36% Inf/Ult: -32.42%
12 60,000
10 50,000
8 40,000
MULTIPLO 6 30,000 IPC
4 20,000
2 10,000
0 0
2001
2002
2003
2004
2015
2016
2017
2018
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
P/U del Standard&Poors 500:

Último Media Índice Lim. Sup Lim. Inf
21.04 19.32 2,760 23.52 15.12
35 3,200
30
2,700
25
2,200
20
MULTIPLO 1,700 S&P500
15
1,200
10
700
5
0 200
1989
1990
1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018

Renta Variable
Índice Último Rend. 7d Rend. 30d Rend. Año Índice Último Rend. 7d Rend. 30d Rend. Año
IRT
Cierre 66,037 2.79% 8.92% 0.48% DJI 24,456 0.76% -2.74% -1.06%
Máximo 66,437 3.41% 9.30% 1.01% S&P 500 2,760 1.52% -0.45% 3.22%
Mínimo 65,251 2.95% 7.78% 0.28% Nasdaq 7,688 2.37% -0.01% 11.37%
IPC
Fecha Máximo Mínimo Cierre Volumen Importe
02/07/2018 47,696 46,566 46,654 134,409,165 -
03/07/2018 47,249 46,653 47,054 127,484,679 -
04/07/2018 47,385 46,877 47,319 28,645,710 -
05/07/2018 48,617 47,008 48,563 202,057,714 -
06/07/2018 49,278 48,398 48,981 191,759,045 -
Eventos Corporativos
ASUR: reportó que el total de pasajeros por el periodo del mes de junio 2018 se incrementó en 2.2% comparado con el mes de junio
2017; a nivel total, el tráfico nacional creció 1.1% mientras que el tráfico internacional aumentó 4%. De esta forma, el tráfico aumentó
en 5.8% en México mientras que disminuyó en 2% y 4.6% en San Juan y Colombia, respectivamente. A detalle, en México los
pasajeros nacionales presentaron una variación de 7.4% y los pasajeros internacionales un incremento de 4.5%. En Puerto Rico el
tráfico doméstico decreció 1% y el internacional disminuyó 8.5%, mientras que en Colombia el tráfico doméstico cayó 7% y el
internacional aumentó 10.3%.
GAP: en junio 2018 registró un incremento de 10.2% en los 13 aeropuertos comparado con el mismo periodo del año anterior. Los
pasajeros nacionales presentaron una variación de 12.4%, los pasajeros internacionales un incremento de 7.3%.
GICSA: informó que su Consejo de Administración aprobó la formalización de la reestructuración del portafolio compartido con
diversos inversionistas que participan en algunos de los desarrollos de su portafolio inmobiliario. Los acuerdos contemplan el pago
de servicios inmobiliarios prestados a diversos proyectos por los que la emisora cobró 282 millones MXN y recibirá 846 millones
MXN adicionales en los próximos 3 semestres, además del 34% de derechos de copropiedad sobre un terreno para un desarrollo
residencial en Jalisco.
MEXCHEM: anunció que, en línea con su estrategia de consolidación en negocios clave, llegó a un acuerdo para la adquisición del
44.09% de las acciones representativas del capital social de Pemex en Petroquímica Mexicana de Vinilo (PMV) propiedad de Pemex
a través de su filial PPQ Cadena Productiva tras la aprobación de los Consejos de Administración tanto de Pemex como de la
emisora. El monto de la operación asciende aproximadamente a $178.7 millones USD, valor que se encuentra dentro de los rangos
de valuación de empresas comparables y transacciones precedentes en el sector petroquímico. En septiembre 2013, Pemex y
MEXCHEM se asociaron para integrar la cadena de valor Sal-Cloro/Sosa-Etileno-VCM mediante la sociedad PMV. En diciembre
2017, el Consejo de Administración de PMV anunció la decisión de no reconstruir la planta de Clorados III en el Complejo
Petroquímico Pajaritos en Coatzacoalcos, Veracruz resultando en el rompimiento de la cadena productiva Sal-Cloro-Sosa-Etileno-
Monocloruro de Vinilo, lo que hace que la actividad principal de PMV se enfoque en la cadena sal-cloro-sosa, motivando así el
interés de la emisora de recuperar dicho proceso productivo.
OMA: reportó que durante el mes de junio el tráfico de pasajeros creció 9.1% con respecto a lo registrado en el mismo periodo de
2017. El tráfico de pasajeros nacionales se incrementó 9.9% y el de pasajeros internacionales creció 3.2%.
VITRO: firmó un contrato de crédito sindicado para refinanciar su deuda existente, la cual asciende a $689 millones USD, con lo que
estará reduciendo sus gastos por intereses y mejorando los términos y condiciones de la misma. El nuevo crédito de $700 millones
USD tiene un plazo de 5 años, un margen inicial de 2% sobre LIBOR y posteriormente un margen aplicable basado en su razón de
deuda neta/EBITDA.
VOLAR: transportó 1.5 millones de pasajeros durante junio, un incremento de 14.1% comparado contra el mismo periodo del año
anterior.
WALMEX: durante junio 2018 sus ventas ascendieron a $49,076 millones MXN, importe que representa un incremento de 13.1%
sobre las ventas obtenidas el mismo mes del año anterior. Las ventas totales de México crecieron 11.5% mientras que las ventas a
unidades iguales registraron un crecimiento de 10%. En el caso de Centroamérica, las ventas totales sin considerar los efectos de
las fluctuaciones cambiarias crecieron 8.8% y las ventas a unidades iguales registraron un crecimiento de 4.8%.
FUENTE: EMISNET.

Resumen de Estimados Renta Variable
Emisora Último Rend. acumulado Márgenes VE/UAIIDA
Precio 7 días 30 días Año 12 m RK 1/ EBITDA EBIT 12 m 2018 2/ 2019 2/
IRT 66,037 2.79% 8.9% 0.5% -0.1% 6.44% 23.68% 17.76% 9.54 8.79 8.39
AEROMEX 28.09 4.1% 21.1% -1.7% -24.7% 7.15% 10.71% 4.09% 3.09 8.02 6.25
ALFAA 23.09 0.0% 13.4% 6.8% -10.8% 9.13% 12.01% 6.21% 7.20 7.03 6.65
ALPEKA 29.63 0.3% -0.2% 26.4% 38.8% 5.57% 7.58% 4.99% 12.59 8.80 8.03
ALSEA 69.15 1.1% 6.3% 7.4% -0.7% -1.55% 13.80% 7.28% 13.00 11.89 10.42
AMXL 16.84 1.6% 8.1% -0.6% 15.1% 8.44% 27.46% 11.75% 7.44 7.46 7.19
ARA 6.69 -1.0% 7.9% -12.8% 12.2% 11.72% 14.70% 12.22% 7.04 7.98 7.49
AC 124.98 2.2% 8.7% -8.1% -6.6% 5.87% 17.39% 12.63% 12.02 11.69 10.70
ASUR 320.45 1.6% 1.7% -10.5% -14.3% 4.53% 59.03% 49.16% 16.25 15.11 13.88
AUTLAN 17.25 2.0% 2.0% -1.9% 1.5% 30.79% 29.56% 23.10% 2.87 n.a. n.a.
AXTEL 4.15 4.5% 0.0% 9.8% 1.7% -12.44% 36.14% 10.15% 5.33 6.04 5.78
BIMBOA 40.31 4.2% 11.3% -7.4% -9.4% 4.99% 9.99% 6.70% 10.65 9.61 8.67
BOLSA 36.44 9.4% 11.2% 7.7% 18.4% 8.62% 54.60% 51.64% 11.01 11.85 11.15
CEMEXCPO 13.34 2.1% 8.9% -9.3% -24.6% 5.78% 15.79% 9.74% 10.19 8.63 7.91
CHDRAUIB 47.91 4.0% 21.2% 32.8% 29.2% 9.30% 6.51% 4.79% 7.95 7.44 6.74
GENTERA 19.59 11.5% 28.0% 19.5% -26.8% n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a.
CUERVO 29.64 3.2% -5.8% -5.9% -4.4% 5.74% 26.15% 24.45% 15.54 15.66 13.45
CULTIBA 15.73 -4.7% 20.4% 0.9% -1.1% 0.75% 6.94% 1.71% 32.00 n.a. n.a.
KUOB 41.99 0.0% 7.7% -0.7% 1.9% 18.51% 18.25% 15.78% 6.53 n.a. n.a.
ELEKTRA 539.55 -0.4% 3.4% -23.0% -31.6% 13.51% 17.26% 14.78% 10.40 n.a. n.a.
ELEMENT 13.83 2.7% 6.5% -41.8% -16.1% 9.57% 16.93% 10.08% 6.80 6.60 5.65
FEMSAUBD 182.66 4.4% 10.5% -1.2% 3.2% 4.15% 12.58% 8.80% 15.01 15.26 13.81
GAP 189.22 2.9% 10.9% -6.4% -5.6% 5.49% 63.17% 51.49% 14.49 14.21 12.80
GCARSOA1 67.79 1.1% 7.6% 4.4% -9.6% 6.52% 16.03% 12.24% 13.00 n.a. n.a.
GFAMSA 12.27 0.6% 0.7% 16.3% 16.4% 2.42% 9.10% 6.92% 23.65 ND ND
GFINBURO 29.70 6.8% 7.4% -7.5% -2.9% n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a.
GFNORTEO 124.65 6.5% 16.1% 15.6% 7.5% n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a.
GMEXICOB 55.81 -1.0% -3.5% -14.0% 5.2% 14.69% 49.58% 38.97% 6.40 6.77 6.10
GMXT 29.46 1.6% 8.0% -2.6% -6.5% 7.36% 35.94% 26.41% 8.40 9.72 8.48
GPH 57.00 0.0% 0.0% 0.0% -12.3% 10.70% 11.43% 7.90% 6.66 n.a. n.a.
GRUMAB 250.23 3.0% 13.5% 0.4% 4.1% 9.29% 16.10% 13.19% 10.92 10.58 10.01
GSANBOR 19.11 1.1% 0.6% -2.5% -10.3% 11.04% 12.58% 10.07% 6.95 6.51 6.07
ICH 80.62 -2.4% -6.7% -4.0% -8.7% 11.00% 16.67% 12.27% 6.48 6.44 6.18
IDEAL 30.00 -0.6% -1.8% -9.1% -9.3% 8.09% 55.87% 43.03% 19.07 n.a. n.a.
IENOVA 91.36 3.1% 16.2% -5.3% -3.8% 6.62% 59.10% 48.47% 14.60 12.88 11.36
KIMBERA 34.57 3.0% 7.9% -0.2% -6.9% -3.53% 22.77% 18.66% 14.40 13.92 12.62
KOF 116.62 3.7% -0.9% -14.8% -24.2% 5.47% 16.98% 11.64% 9.37 9.04 8.36
LABB 16.86 1.6% 0.3% -17.8% -27.9% 13.13% 21.76% 21.18% 8.28 8.38 7.17
LACOMER 21.13 1.7% 15.1% 4.3% 28.1% 7.45% 7.23% 3.58% 5.89 6.68 5.34
LALA 21.85 6.7% 6.8% -20.9% -36.6% 6.19% 12.65% 9.33% 7.95 n.a. n.a.
LIVEPOL 132.55 4.0% 18.6% 6.6% -6.3% 7.07% 14.30% 11.72% 11.09 9.89 8.93
MEGA 87.11 6.5% 3.3% 8.9% 18.1% 20.10% 46.14% 30.91% 3.32 3.58 3.34
MEXCHEM 59.69 3.9% 6.9% 22.7% 24.2% 8.58% 19.97% 13.10% 10.37 9.83 9.10
MFRISCO 7.77 3.5% 6.4% -32.0% -32.0% 2.26% 35.12% 12.51% 8.52 5.45 5.08
NEMAK 14.29 5.0% 6.8% 0.4% -15.9% 13.38% 15.48% 7.95% 5.26 5.27 4.99
OHLMEX 28.99 0.0% 7.1% -11.2% 10.4% 23.53% 87.89% 87.51% 4.63 4.68 4.47
OMA 108.61 4.9% 12.4% 6.8% -0.4% 7.39% 50.29% 46.12% 12.37 11.49 10.55
PE&OLES 341.52 -4.1% 4.0% -16.6% -19.0% 12.17% 36.14% 24.12% 5.82 5.67 5.11
PINFRA 183.24 3.3% 3.9% -5.9% -13.0% 8.62% 64.50% 60.24% 9.29 11.45 10.07
RASSINI 34.54 -2.9% 6.8% -2.1% 11.3% 20.54% 17.13% 12.75% 3.80 3.88 3.67
BSMX 29.35 9.4% 10.6% 2.2% -16.0% n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a.
SIMEC 59.02 -4.7% -4.5% -3.7% -7.1% 14.69% 17.37% 12.53% 4.54 4.85 4.83
SORIANAB 35.86 -0.5% 12.8% -10.1% -15.4% 11.00% 8.00% 5.95% 7.10 7.29 6.94
TLEVISAC 74.75 -0.8% 8.5% 1.6% -17.6% 2.56% 35.42% 15.63% 9.30 9.67 9.26
AZTECAC 2.63 9.1% 9.1% -24.9% -12.3% 42.92% 0.25 0.24 4.12 5.70 5.44
VITROA 61.27 -2.0% 15.6% -13.0% -19.2% 16.87% 18.64% 13.36% 5.19 n.a. n.a.
VOLAR 11.57 14.6% 9.3% -26.4% -58.6% -1.04% 1.75% -0.47% 0.92 n.a. n.a.
WALMEXV 53.41 2.0% 8.4% 10.8% 29.0% 4.23% 9.75% 7.73% 15.99 15.59 14.34
1/ Rendimiento al capital Rk = (Ra -(RD)) / (K / (DN+K)) calculado por Valmex.

2/ Promedio de mercado según cifras de Thomson Financial.

Renta Variable Resumen de Estimados
Emisora Deuda Total Deuda Neta / P/U Valor Acciones
/ EBITDA EBITDA EBIT 12 m 2018 2/ 2019 2/ VLPA P/VL Mercado (millones)
IRT 2.45 1.54 2.48 21.65 18.88 16.33 n.a. 2.65 6,885,171 n.a.
AEROMEX 5.05 3.62 9.47 -43.64 -592.12 14.15 18.76 1.50 19,465 693
ALFAA 4.03 3.15 6.09 -72.82 12.74 10.95 12.98 1.78 116,723 5,055
ALPEKA 4.03 2.96 4.50 -11.00 14.10 13.54 12.67 2.34 62,761 2,118
ALSEA 2.56 2.21 4.20 51.36 38.71 28.56 11.90 5.81 57,984 839
AMXL 2.46 2.18 5.10 100.36 19.77 16.48 2.77 6.08 1,159,946 68,880
ARA 1.70 -0.10 -0.12 9.47 9.64 8.90 9.79 0.68 8,691 1,299
AC 2.10 1.17 1.61 17.38 20.73 17.78 58.56 2.13 220,500 1,764
ASUR 2.07 1.37 1.65 25.71 20.23 17.91 90.93 3.52 96,135 300
AUTLAN 1.02 0.52 0.67 8.53 n.a. n.a. 20.23 0.85 4,690 272
AXTEL 3.42 3.21 11.44 5,942.43 -33.12 98.36 1.20 3.46 11,885 2,864
BIMBOA 3.34 3.13 4.67 38.57 24.60 19.68 14.52 2.78 189,586 4,703
BOLSA 0.36 -1.58 -1.67 17.98 16.69 15.63 10.86 3.36 21,609 593
CEMEXCPO 4.89 4.64 7.52 21.54 13.78 11.09 11.82 1.13 194,298 14,565
CHDRAUIB 0.82 0.46 0.62 21.29 18.00 15.42 29.66 1.62 46,129 963
GENTERA n.a. n.a. n.a. 12.29 n.a. n.a. 10.43 1.88 32,103 1,639
CUERVO 1.39 -0.83 -0.89 24.37 23.47 18.40 12.42 2.39 108,306 3,654
CULTIBA 4.60 0.14 0.57 9.50 n.a. n.a. 25.85 0.61 11,287 718
KUOB 2.43 2.24 2.59 9.50 n.a. n.a. 25.29 1.66 19,163 456
ELEKTRA 7.94 2.87 3.35 13.11 n.a. n.a. 278.42 1.94 125,921 233
ELEMENT 3.68 3.04 5.10 28.02 13.75 8.79 19.53 0.71 15,105 1,092
FEMSAUBD 2.14 0.52 0.74 16.71 26.54 21.97 65.12 2.81 653,599 3,578
GAP 1.62 0.53 0.66 23.46 21.55 19.67 39.47 4.79 106,152 561
GCARSOA1 0.68 0.34 0.44 15.64 n.a. n.a. 32.20 2.11 154,667 2,282
GFAMSA 20.60 19.48 25.63 59.26 n.a. n.a. 12.52 0.98 6,992 570
GFINBURO n.a. n.a. n.a. 10.84 12.13 n.a. 20.68 1.44 197,267 6,642
GFNORTEO n.a. n.a. n.a. 13.75 12.36 11.00 54.86 2.27 345,745 2,774
GMEXICOB 1.66 0.98 1.25 14.07 11.76 9.74 28.83 1.94 434,481 7,785
GMXT 1.96 1.67 2.27 14.07 16.81 15.57 33.53 4.47 120,804 4,101
GPH 1.47 0.70 1.02 11.14 n.a. n.a. 52.07 1.09 21,536 378
GRUMAB 1.83 1.46 1.78 17.26 16.38 15.20 60.59 4.13 107,328 429
GSANBOR 0.00 -0.21 -0.26 11.36 10.54 9.86 14.05 1.36 43,334 2,268
ICH 0.00 -1.29 -1.76 25.99 10.64 10.69 77.83 1.04 35,197 437
IDEAL 8.86 7.72 10.02 33.94 n.a. n.a. 9.18 3.27 90,005 3,000
IENOVA 3.95 3.77 4.60 22.68 18.07 15.92 55.66 1.64 140,148 1,534
KIMBERA 2.53 1.91 2.33 25.70 23.46 20.47 0.69 50.16 106,646 3,085
KOF 2.29 1.71 2.49 24.88 18.32 15.67 53.51 2.18 244,999 2,101
LABB 2.39 1.46 1.50 14.48 11.20 9.24 6.91 2.44 17,682 1,049
LACOMER 0.00 -1.96 -3.96 11.40 15.31 12.07 45.75 0.46 9,703 459
LALA 3.43 2.93 3.97 17.82 17.46 14.59 11.29 1.93 54,099 2,476
LIVEPOL 1.84 1.25 1.53 17.62 n.a. n.a. 65.61 2.02 177,908 1,342
MEGA 0.50 -0.02 -0.03 6.26 6.13 5.73 85.81 1.02 26,098 300
MEXCHEM 3.47 3.02 4.61 41.17 14.57 12.20 23.12 2.58 125,349 2,100
MFRISCO 4.47 4.43 12.44 -21.59 36.49 5.52 4.75 1.63 19,778 2,545
NEMAK 2.14 1.94 3.78 12.17 11.02 9.82 11.54 1.24 43,779 3,064
OHLMEX 1.96 1.31 1.32 5.18 3.39 n.a. 45.34 0.64 50,216 1,732
OMA 1.23 0.43 0.47 18.90 17.87 16.16 19.06 5.70 43,749 403
PE&OLES 0.92 0.25 0.38 12.76 12.02 10.55 172.93 1.97 135,746 397
PINFRA 0.77 -2.51 -2.69 15.74 14.19 12.52 103.62 1.77 69,654 380
RASSINI 0.72 0.13 0.17 7.50 6.68 5.99 18.81 1.84 11,058 320
BSMX n.a. n.a. n.a. 12.76 5.28 4.95 0.10 0.33 97,521 3,323
SIMEC 0.00 -1.38 -1.91 14.58 7.68 8.05 68.58 0.86 29,375 498
SORIANAB 2.14 1.84 2.48 14.22 13.32 11.86 33.02 1.09 64,544 1,800
TLEVISAC 3.71 2.58 5.84 49.95 32.86 27.83 33.52 2.23 192,399 2,574
AZTECAC 3.66 2.60 2.72 -5.53 7.16 12.52 1.40 1.88 7,704 2,929
VITROA 1.66 1.28 1.78 7.51 n.a. n.a. 54.30 1.13 29,628 484
VOLAR 7.82 -9.76 36.52 -28.85 n.a. n.a. 10.20 1.13 10,157 878
WALMEXV 0.25 -0.35 -0.44 22.70 25.89 24.04 7.68 6.96 932,614 17,461
1/ Rendimiento al capital Rk = (Ra -(RD)) / (K / (DN+K)) calculado por Valmex.
2/ Promedio de mercado según cifras de Thomson Financial.

BMV: Punto de Vista Técnico Renta Variable
IPyC Semanal Soporte: 44,037 Resistencia: 51,000
El IPC cerró en 48,981 con una variación de 2.77%.

Nuestra perspectiva de estar en la fase final de la corrección 52000
IPC (48,981.41,
Relative
Stochastic
49,277.79,
Strength
Oscillator
48,398.06,
Index(92.1930)
(70.8570)
48,981.41, +418.762)
52000
iniciada en Julio pasado (“A” finalizó en Diciembre, el alza hasta 51500 51500
51000 51000
Enero (51,121) fase “B” y el mínimo de Mayo fue “C”) se confirmó. 50500 50500
El requisito para confirmar ésta perspectiva era superar la 50000 50000
49500 49500
segunda línea de desviación estándar de la tendencia de baja y el 49000 49000
promedio móvil de 200 días (48,188). Ahora la expectativa es ir 48500 48500
48000 48000
hacia las 51 mil unidades antes de ver una consolidación 47500 47500
importante. 47000 47000
46500 46500
46000 46000
45500 45500
45000 45000
44500 44500
44000 44000
July August September October November December 2018 February March April May June July
IPyC: Estocástico 20 d y RSI 14

100 Stochastic Oscillator (92.1930) 100
De la sobreventa extrema a sobrecompra y viceversa. Esta 90
80
90
80
será la constante para los próximos meses. Los volúmenes se 70

60
70
60
han incrementado y acompañan la nueva subida. 50

40
50
40
30 30
20 20
10 10
0 0
Relative Strength Index (70.8570)

75 75
70 70
65 65
60 60
55 55
50 50
45 45
40 40
35 35
30 30
25 25
July August September October IPC (48,981.41,

November 49,277.79,
December 201848,398.06, 48,981.41,
February +418.762)
March April May June July
IPyC Diaria (en Dólares) Soporte: 2,500 Resistencia: 3,000

IPCUSDRelative
(2,517.20,
Stochastic
Strength
2,433.88,
Oscillator
Index
2,514.38,
(95.1670)
(67.9321)
+81.5498) 3000
Se vivió un alza en cinco olas de plazo desde el mínimo de 2950
2009 en 1,090 hasta el máximo en Abril 2013 en 3,682. La ola 2900
2850
“A” es la baja a 2,769 en Junio 2013, ola “B” en 3,556 de 2800
Septiembre 2014 y un claro zig-zag hasta 2,085 de Enero 2750
2700
2017 como ola “C”, muy cercano al objetivo que habíamos 2650
2600
planteado en 2014 en 2,080 (61.8%). Desde éste mínimo se 2550
ha experimentado un regreso con un alza hasta 2,939 2500
2450
(máximo de 2017). Durante el segundo semestre de 2017 se 2400
2350
regresó el 50% del alza previa por debajo de 2,500. Es hora 2300
de definir si está ya en tendencia alcista superando 2,939 y 2250
2200
principalmente operando sobre 3,000. 2150

Emisora la Semana: Soporte: 17.25 Resistencia: 18.20

62.5 MEXCHEM* (59.6900,
Relative
Stochastic
61.5000,
Strength
Oscillator
Index
58.2000,
(77.1557)
(71.2247)
59.6900, +0.60000) 62.5
62.0 62.0
61.5 61.5
61.0 61.0
Estas emisoras operan ya sobre su promedio móvil de 200 60.5
60.0
59.5
60.5
60.0
59.5
días, aumentaron su volumen de operación al alza y sus 59.0

58.5
58.0
59.0
58.5
58.0
formaciones prometen: GFNORTE O, GRUMA B, 57.5

57.0
56.5
57.5
57.0
56.5
56.0 56.0
MEXCHEM*, LIVEPOL C-1, OMA B y WALMEX*. 55.5
55.0
54.5
55.5
55.0
54.5
54.0 54.0
53.5 53.5
53.0 53.0
52.5 52.5
52.0 52.0
51.5 51.5
51.0 51.0
50.5 50.5
50.0 50.0
49.5 49.5
49.0 49.0
48.5 48.5
48.0 48.0
47.5 47.5
47.0 47.0
46.5 46.5
46.0 46.0
45.5 45.5
45.0 45.0

"Hoja intencionalmente en blanco"

Renta Variable NYSE: Punto de Vista Técnico
DJI Semanal Soporte: 22,800 Resistencia: 26,000
DJI (24,520.29,
Relative
Stochastic
24,281.47,
Strength
Oscillator
Index
24,456.48,
(23.6292)
(46.9560)
+99.7402)
Terminó la fase “5” de la tendencia alcista de corto plazo 27000
26500
dentro de la ola “3” de mediano plazo que comenzó en 26000
Noviembre 2016 y que durante casi todo este tiempo se colocó 25500
25000
en extremos de sobrecompra. Esta es sin duda una corrección 24500
de conteo complejo, es decir, a-b-c de cada una de las fases 24000
23500
principales A-B-C. Debe superar 25,000 con fuerza y seguir a 23000
nuevos máximos para corroborar que terminó la baja. Batalla 22500
22000
un poco para mantenerse sobre el promedio móvil de 200 días 21500
(24,354). 21000
20500
20000
19500
DJI: Estocástico 20 d y Fuerza Relativa 14 d

Stochastic Oscillator (23.6292)
La velocidad de un lado a otro no ha sido vista en años. La 100
90
presente volatilidad es inédita. 80

70
60
50
40
30
20
10
Relative Strength Index (46.9560) 90

85
80
75
70
65
60
55
50
45
40
35
30
25
DJI (24,520.29, 24,281.47, 24,456.48, +99.7402)

S&P 500 Semanal Soporte: 2,500 Resistencia: 2,700

INX.X (2,759.82,
Stochastic
2,764.41,
Oscillator
2,733.52,
(45.3676)
2,759.82, +23.2100)
Insistimos en que la última fase de alza del movimiento de 2900 2900
2850 2850
mediano plazo se presentó con violencia con una pendiente 2800 2800
exagerada y persistente por casi nueve meses. El ajuste 2750 2750

III
ahora debería durar al menos un mes más con algunos 2700 2700
rebotes en contratendencia que pueden acercarse al máximo 2650
2600
2650
2600
sin superarlo. La confianza se erosionó y se reduce el 2550 2550
optimismo exacerbado. 2500 2500
2450 2450
2400 2400
2350 2350
2300 2300
2250 2250
e July August September October November December 2018 February March April May June July
NASDAQ COMPX Soporte: 6,000 Resistencia: 7,500

COMPX (7,688.39, 7,695.81, 7,588.65, 7,688.39, +101.961)
Hace algunos meses proyectamos un máximo como 7900
7800
7900
7800
objetivo cercano a los 6,800. Ese nivel quedó muy corto ante 7700
7600
7700
7600
7500 7500
el embate del optimismo en todos los índices. Nada 7400
7300
7400
7300
sustentaba, técnicamente hablando, ir más lejos de dicha 7200

7100
7200
7100
proyección. El regreso reciente tiene cierta lógica. Pero los 7000

6900
7000
6900
6800 6800
mercados no tienen eso llamado “lógica”. Se comportan en 6700
6600
6700
6600
movimientos de péndulo. Proyectamos que el ajuste dure aún 6500

6400
6500
6400
varias semanas más con volatilidad elevada para más 6300

6200
6300
6200
6100 6100
adelante ir a nuevos máximos. 6000

5900
6000
5900
5800 5800
5700 5700
5600 5600
5500 5500

Renta Variable Aviso de Derechos
Emisora Fecha Pago Derecho Decretado Razón
TLEVISA Pendiente Canje Pendiente

GAP Pendiente Dividendo en efectivo $1.82 por acción
GRUMA 16-abr-19 Dividendo en efectivo $1.07 por acción
WALMEX 27-feb-19 Dividendo en efectivo $0.14 pesos por acción (extraordinario)
WALMEX 27-feb-19 Dividendo en efectivo $0.19 pesos por acción (ordinario)
LALA 20-feb-19 Dividendo en efectivo $0.1538 por acción
GRUMA 15-ene-19 Dividendo en efectivo $1.07 por acción
GAP 31-dic-18 Dividendo en efectivo $3.81 por acción
GCARSO 21-dic-18 Dividendo en efectivo $0.46 por acción
GSANBOR 20-dic-18 Dividendo en efectivo $0.45 por acción
NEMAK 20-dic-18 Dividendo en efectivo US$0.0138 por acción
KIMBER 06-dic-18 Reembolso $0.395 por acción
WALMEX 28-nov-18 Dividendo en efectivo $0.45 pesos por acción (extraordinario)
WALMEX 28-nov-18 Dividendo en efectivo $0.19 pesos por acción (ordinario)
MEXCHEM 28-nov-18 Dividendo en efectivo US$0.018 por acción
LALA 21-nov-18 Dividendo en efectivo $0.1538 por acción
AMX 12-nov-18 Dividendo en efectivo $0.16 por acción
FEMSA 06-nov-18 Dividendo en efectivo $1.14955 por cada unidad FEMSA "B" y $1.37950 por cada unidad FEMSA "BD"
GISSA 05-nov-18 Dividendo en efectivo $0.52 por acción
KOF 01-nov-18 Dividendo en efectivo $1.67 por acción
HERDEZ 17-oct-18 Dividendo en efectivo $0.50 por acción
GRUMA 16-oct-18 Dividendo en efectivo $1.07 por acción
LIVEPOL 12-oct-18 Dividendo en efectivo $0.38 por acción
KIMBER 04-oct-18 Reembolso $0.395 por acción
NEMAK 01-oct-18 Dividendo en efectivo US$0.0138 por acción
CADU 30-sep-18 Dividendo en efectivo $0.375 por acción
GAP 31-ago-18 Dividendo en efectivo $3.81 por acción
WALMEX 30-ago-18 Dividendo en efectivo $0.10 pesos por acción (extraordinario)
WALMEX 30-ago-18 Dividendo en efectivo $0.19 pesos por acción (ordinario)
MEXCHEM 29-ago-18 Dividendo en efectivo US$0.018 por acción
LALA 22-ago-18 Dividendo en efectivo $0.1538 por acción
GRUMA 17-jul-18 Dividendo en efectivo $1.07 por acción
GFNORTE 16-jul-18 Canje 1 accion de la serie(s) nueva O cupón 10 por 1 accion serie(s) anterior O cupón 0
GFINTER 16-jul-18 Reembolso serie(s) O cupón vigente 0 cupón pago 0 a $50.80
AMX 16-jul-18 Dividendo en efectivo $0.16 por acción
ARA 13-jul-18 Dividendo en efectivo $0.1385 por acción
BACHOCO 06-jul-18 Dividendo en efectivo $0.71 por acción
KIMBER 05-jul-18 Reembolso $0.395 por acción
NEMAK 02-jul-18 Dividendo en efectivo US$0.0138 por acción
PINFRA 29-jun-18 Dividendo en efectivo $3.532509 por cada acción serie L y *
BSMX 29-jun-18 Dividendo en efectivo $0.6305 por acción
GCARSO 29-jun-18 Dividendo en efectivo $0.46 por acción
GENTERA 28-jun-18 Dividendo en efectivo $0.33778 por acción
GSANBOR 20-jun-18 Dividendo en efectivo $0.45 por acción
ASUR 18-jun-18 Dividendo en efectivo $6.78 por acción
CMOCTEZ 18-jun-18 Dividendo en efectivo $1.50 por acción
PINFRA 13-jun-18 Dividendo en efectivo $1.176882 por cada acción serie L y *
KIMBER 13-jun-18 Canje 1 nueva cupón 58 por 1 anterior cupón 0
GFNORTE 11-jun-18 Dividendo en efectivo $3.4478 por acción
PE&OLES 06-jun-18 Dividendo en efectivo $6.85 por acción
FRES 04-jun-18 Dividendo en efectivo US$0.298 por acción
AUTLAN 31-may-18 Dividendo en efectivo $1.13080 por acción
AZTECA 31-may-18 Dividendo en efectivo $0.003995 por acción, equivalente a $0.007990 por CPO
TLEVISA 31-may-18 Dividendo en efectivo $0.00299 por acción, equivalente a $0.35 por CPO
CADU 31-may-18 Dividendo en efectivo $0.375 por acción
GAP 31-may-18 Reembolso $2.38 por acción
OMA 30-may-18 Dividendo en efectivo $4.0633 por acción
MEXCHEM 30-may-18 Dividendo en efectivo $0.34375 por acción
MEGA 29-may-18 Dividendo en efectivo $0.89 por acción, equivalente a $1.78 por CPO
LIVEPOL 25-may-18 Dividendo en efectivo $0.58 por acción
GMEXICO 24-may-18 Dividendo en efectivo $0.60 por acción
LALA 23-may-18 Dividendo en efectivo $0.1538 por acción
GMXT 23-may-18 Dividendo en efectivo $0.15 por acción
CADU 15-may-18 Dividendo en efectivo $0.375 por acción
HERDEZ 14-may-18 Dividendo en efectivo $0.50 por acción
BOLSA 11-may-18 Dividendo en efectivo $1.51 por acción
GFINBUR 11-may-18 Dividendo en efectivo $0.48 por acción
BACHOCO 11-may-18 Dividendo en efectivo $0.71 por acción
GAP 11-may-18 Reembolso $2.38 por acción
CUERVO 09-may-18 Dividendo en efectivo $0.508 por acción
AC 09-may-18 Dividendo en efectivo $2.20 por acción
GISSA 07-may-18 Dividendo en efectivo $0.60 por acción
BIMBO 07-may-18 Dividendo en efectivo $0.35 por acción
VINTE 04-may-18 Dividendo en efectivo $1.12 por acción
UNIFIN 04-may-18 Dividendo en efectivo $1.00 por acción
FEMSA 04-may-18 Dividendo en efectivo $1.14955 por cada unidad FEMSA "B" y $1.37950 por cada unidad FEMSA "BD"
RASSINI 03-may-18 Dividendo en efectivo $5.00 por acción
KOF 03-may-18 Dividendo en efectivo $1.68 por acción
BBAJIO 30-abr-18 Dividendo en efectivo $0.6473 por acción
GPROFUT 30-abr-18 Dividendo en efectivo $4.21 por acción
WALMEX 26-abr-18 Dividendo en efectivo $0.20 pesos por acción (extraordinario)
WALMEX 26-abr-18 Dividendo en efectivo $0.19 pesos por acción (ordinario)
GNP 24-abr-18 Dividendo en efectivo $5.95 por acción
ALSEA 23-abr-18 Dividendo en efectivo $0.78 por acción
GRUMA 17-abr-18 Dividendo en efectivo $1.0675 por acción
VESTA 13-abr-18 Dividendo en efectivo $1.4961 por acción
CHDRAUI 11-abr-18 Dividendo en efectivo $0.3913 por acción
KIMBER 05-abr-18 Reembolso $0.395 por acción
NEMAK 02-abr-18 Dividendo en efectivo US$0.0138 por acción
ELEKTRA 27-mar-18 Dividendo en efectivo $3.50 por acción
Monitor de Mercados Financieros Anexos
ABs y Volatilidad Cierre: 4.8% Volat.: 0.2% Tipo Cambio y Volatilidad Cierre: 19.0570 Volat.: 16.1%
ABs Volatilidad Tipo Cambio Volatilidad
5.0% 5.0%
24.9
4.8% 4.5% 38.0%
4.6% 4.0% 22.9
32.0%
4.4% 3.5% 20.9
4.2% 3.0% 18.9 26.0%
4.0% 2.5% 16.9 20.0%
3.8% 2.0%
14.9
3.6% 1.5% 14.0%
12.9
3.4% 1.0%
10.9 8.0%
3.2% 0.5%
3.0% 0.0% 8.9 2.0%
oct-17
oct-17
jun-17
jun-18
jun-17
jun-18
feb-17
may-17
sep-17
feb-18
may-18
feb-17
may-17
ago-17
sep-17
feb-18
may-18
ene-17
abr-17
jul-17
ago-17
ene-18
abr-18
ene-17
abr-17
jul-17
ene-18
abr-18
dic-16
mar-17
dic-17
mar-18
dic-16
mar-17
dic-17
mar-18
ABs Volatilidad
Tipo de Cambio Spot Volatilidad
IRT y Volatilidad Cierre: 66,037.06 Volat.: 13.2% DJI y Volatilidad Cierre: 24,456.48 Volat.: 11.3%
Irt Volatilidad DJI Volatilidad
70,000 25.0% 25.0%
26,400
23.0% 25,400
65,000 21.0% 24,400 20.0%
19.0% 23,400
60,000 17.0% 22,400 15.0%
15.0% 21,400
20,400 10.0%
55,000 13.0%
19,400
11.0% 18,400
50,000 9.0% 17,400 5.0%
7.0% 16,400
45,000 5.0% 15,400 0.0%
jun-17
oct-17
jun-18
jun-17
oct-17
jun-18
feb-17
may-17
sep-17
nov-17
ene-18
may-18
feb-17
may-17
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abr-17
ago-17
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abr-18
dic-16
mar-17
dic-17
mar-18
dic-16
mar-17
dic-17
mar-18
IPyC Volatilidad DJI Volatilidad
Correlación entre IRT y DJI Correl.: 38.3% Correlación entre Tipo Cambio y ABs Correl.: 13.5%
90.0% 20.0%
80.0%
70.0% 10.0%
60.0%
50.0% 0.0%
40.0%
-10.0%
30.0%
20.0% -20.0%
10.0%
0.0% -30.0%
-10.0%
-20.0% -40.0%
jun-17
oct-17
jun-18
jun-17
oct-17
jun-18
feb-17
sep-17
nov-17
feb-17
sep-17
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may-18
abr-17
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abr-18
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mar-18
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mar-17
ago-17
ene-18
mar-18
dic-16
dic-17
dic-16
dic-17
Correlación entre IRT y Tipo Cambio Correl.: -50.8% Correlación entre IRT y Abs Correl.: -22.4%
60.0% 45.0%
35.0%
40.0%
25.0%
20.0% 15.0%
5.0%
0.0% -5.0%
-20.0% -15.0%
-25.0%
-40.0% -35.0%
-45.0%
-60.0%
-55.0%
-80.0% -65.0%
ene-18
ene-17
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ene-17
ago-17
ene-18
jun-17
jun-18
jun-17
oct-17
oct-17
jun-18
feb-17
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feb-17
sep-17
nov-17
abr-17
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abr-18
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dic-17
Cifras al 06 de julio de 2018.

Anexos Monitor de Mercados
S&P-500 (EE.UU.) Cierre: 2,759.82 Volat.: 9.8% NASDAQ (EE.UU.) Cierre: 7,688.39 Volat.: 12.6%
3,000 33% 7,900 35.0%
28% 6,900 30.0%

2,500
5,900 25.0%
23%
2,000 20.0%
4,900
18%
1,500 3,900 15.0%
13%
2,900 10.0%
1,000 8% 1,900 5.0%
500 3% 900 0.0%
jun-17
oct-17
jun-18
jun-17
oct-17
jun-18
sep-15
nov-15
sep-16
nov-16
sep-15
nov-15
sep-16
nov-16
may-16
feb-17
feb-18
jul-15
jul-15
may-16
feb-17
feb-18
ene-16
mar-16
jul-16
abr-17
ago-17
abr-18
ene-16
mar-16
jul-16
abr-17
ago-17
abr-18
dic-17
dic-17
Índice Volatilidad Índice Volatilidad
BOVESPA (Sao Paulo) Cierre: 74,947.18 Volat.: 24.9% MERVAL (Buenos Aires) Cierre: 27,669.01 Volat.: 57.6%
90,000 45.0% 40,180 70.0%
80,000 40.0% 35,180
60.0%
70,000 35.0% 30,180
50.0%
30.0% 25,180
60,000
25.0% 20,180 40.0%
50,000
20.0% 15,180
30.0%
40,000 15.0% 10,180
30,000 20.0%
10.0% 5,180
20,000 5.0% 180 10.0%
oct-16
oct-16
oct-17
jun-16
jun-18
jun-17
sep-15
nov-15
feb-17
may-17
sep-17
nov-17
sep-15
nov-15
may-16
feb-17
may-18
jul-15
jul-17
ene-16
ago-16
ene-18
jul-15
ene-16
ago-16
abr-17
ago-17
ene-18
mar-16
dic-16
mar-18
mar-16
dic-16
mar-18
FTSE-100 (Londres) Cierre: 7,617.70 Volat.: 12.9% DAX (Frankfurt) Cierre: 12,496.17 Volat.: 15.5%
35.0% 13,800 40.0%
7,500
30.0% 35.0%
7,000 11,800
6,500 25.0% 30.0%
9,800
6,000 25.0%
20.0%
5,500 7,800 20.0%
5,000 15.0%
15.0%
4,500 5,800
10.0% 10.0%
4,000
5.0% 3,800
3,500 5.0%
3,000 0.0% 1,800 0.0%
may-16
may-18
may-16
may-18
oct-16
jun-17
oct-17
jun-17
oct-17
sep-15
nov-15
sep-15
nov-15
sep-16
feb-17
jul-15
jul-16
feb-17
ene-16
abr-17
ago-17
ene-18
jul-15
ene-16
jul-16
abr-17
ago-17
mar-16
dic-16
mar-18
mar-16
dic-16
dic-17
mar-18
NIKKEI-225 (Tokio) Cierre: 21,788.14 Volat.: 13.5% Índice Rend. 7d Rend. 30d Rend. Año
24,900 50.0% S&P-500 1.52% -0.45% 3.22%
22,900 45.0% NASDAQ 2.37% -0.01% 11.37%
20,900 40.0% BOVESPA 3.25% -2.09% -16.03%
18,900 35.0% MERVAL 9.91% -18.83% -38.64%
16,900 30.0% FTSE100 0.31% -2.21% -2.52%
14,900 25.0% DAX 2.06% -2.85% -5.30%
12,900 20.0% NIKK225 -2.13% -3.93% -2.34%
10,900 15.0%
IRT 7.27% 16.08% 3.66%
8,900 10.0%
DJI 0.76% -2.74% -1.06%
6,900 5.0% CAC40 1.49% -1.75% -0.94%
sep-15
oct-16
jun-18
nov-15
sep-17
nov-17
may-16
may-17
feb-18
jul-15
ene-16
mar-16
jul-16
mar-17
jul-17
abr-18
dic-16
HANGSENG -2.22% -9.42% -5.78%

TSE300 0.82% -0.07% -3.10%
Índice Volatilidad
IBEX 3.45% 0.90% -3.46%

Cifras al 06 de julio de 2018. Rendimientos en US$.

Monitor de Divisas Anexos
Euro (€) Cierre: 0.85 Volat.: 8.7% Yen Japonés (¥) Cierre: 110.42 Volat.: 4.5%
1.00 16.0% 130.0 21.0%
0.95 19.0%
14.0% 120.0
0.90 17.0%
12.0%
0.85 110.0 15.0%
10.0%
0.80 13.0%
8.0% 100.0
0.75 11.0%
6.0% 90.0 9.0%
0.70
0.65 4.0% 7.0%
80.0
0.60 2.0% 5.0%
jun-16
oct-16
jun-17
oct-17
mar-16
feb-17
feb-18
jun-18
sep-15
nov-15
may-16
dic-16
dic-17
abr-17
abr-18
ene-16
ago-16
ago-17
70.0 3.0%
oct-16
oct-17
feb-18
may-15
sep-15
nov-15
mar-16
may-16
mar-17
may-17
may-18
jul-15
jul-18
jul-16
jul-17
dic-17
ene-16
ago-17
ago-16
ene-17
Divisa Volatilidad
Divisa Volatilidad
Libra Esterlina (£) Cierre: 0.75 Volat.: 6.5% Real Brasileño Cierre: 3.87 Volat.: 18.2%
0.85 37.0% 35.0%
4.0
0.80 32.0% 3.8 30.0%
0.75 3.5
27.0% 25.0%
0.70 3.3
0.65 22.0% 3.0 20.0%
2.8
0.60 17.0% 15.0%
2.5
0.55
12.0% 2.3 10.0%
0.50 2.0
0.45 7.0% 5.0%
1.8
0.40 2.0% 1.5 0.0%
oct-16
oct-16
oct-15
oct-17
jun-18
jun-16
feb-17
jun-18
feb-16
jun-16
feb-17
jun-17
feb-18
ene-16
ene-18
ago-15
abr-16
abr-16
ago-16
abr-18
ago-16
abr-17
ago-17
dic-17
abr-18
may-17
may-15
sep-15
nov-15
dic-16
sep-17
nov-17
may-15
dic-15
dic-16
jul-15
jul-17
jul-15
Divisa Volatilidad Divisa Volatilidad
Dólar Canadiense Cierre: 1.31 Volat.: 6.9% Peso Mexicano Cierre: 19.05 Volat.: 17.6%
1.5 14.0% 35.0%
1.4 12.0% 20.5 30.0%
1.3 10.0% 18.5 25.0%
1.2 8.0% 16.5 20.0%
1.1 6.0% 14.5 15.0%
1.0 4.0% 12.5 10.0%
0.9 2.0% 10.5 5.0%
0.8 0.0% 8.5 0.0%

jun-16
sep-17
nov-17
oct-16
oct-16
jun-18
may-15
jun-17
may-15
sep-15
nov-15
sep-15
nov-15
oct-17
jun-18
feb-17
may-17
may-16
feb-17
feb-18
ene-16
ago-17
ago-16
dic-16
ene-18
ene-16
ago-16
abr-18
jul-15
abr-16
jul-17
abr-18
jul-15
mar-16
jul-16
abr-17
dic-16
dic-17
Divisa Volatilidad Divisa Volatilidad
Peso Argentino Cierre: 27.89 Volat.: 26.3% Moneda Ultimo 7d 30d Acum
32.7 120.0%
Euro 0.85 0.50% -0.25% -2.11%
27.7 100.0%
Yen 110.42 0.19% -0.24% 2.04%
22.7 80.0%
Libra 0.75 0.57% -0.99% -1.62%
17.7 60.0%
Real 3.87 0.14% -0.56% -14.40%
12.7 40.0%
D Can 1.31 0.24% -1.22% -4.06%
7.7 20.0%
2.7 0.0% P Mex 19.05 3.07% 6.51% 3.00%

feb-16
oct-16
oct-17
abr-16
jun-16
mar-17
feb-18
may-15
sep-15
nov-15
may-17
may-18
jul-15
jul-17
jul-18
dic-17
ene-17
ago-16
P Arg 27.89 3.56% -10.73% -33.33%

Divisa Volatilidad
Cifras al 06 de julio de 2018. Cotizaciones con respecto al US$.

Anexos Monitor de Metales y Otros Commodities
Oro (US$ / T. Oz.) Cierre: 1,254.430 Volat.: 7.2% Plata (US$ / T. Oz.) Cierre: 15.980 Volat.: 15.2%
1,450 25.4% 22 35.0%
20 30.0%
1,250 20.7% 18
25.0%
1,050 16
16.0% 20.0%
14
850
12 15.0%
11.4%
650 10
10.0%
6.7% 8
450 5.0%
6
250 2.0% 4 0.0%
sep-16
sep-17
nov-17
abr-17
may-17
abr-18
may-18
oct-16
jul-16
ago-16
ene-17
mar-17
jul-17
ago-17
ene-18
mar-18
dic-16
dic-17
sep-16
nov-16
sep-17
jul-16
ago-16
jul-17
ene-18
jun-17
oct-17
jun-18
feb-17
may-17
abr-18
mar-17
mar-18
dic-16
dic-17
Metal Volatilidad Metal Volatilidad
Cobre (US$ / libra) Cierre: 2.878 Volat.: 15.6% Zinc (US$ / libra) Cierre: 1.242 Volat.: 20.9%
3.6 30.0%
1.7 85.0%
3.1 25.0% 1.5 75.0%
65.0%
2.6 1.3
20.0% 55.0%
1.1
2.1 45.0%
15.0% 0.9
1.6 35.0%
0.7 25.0%
1.1 10.0%
0.5 15.0%
0.6 5.0% 0.3 5.0%
oct-16
jun-17
jun-18
feb-18
dic-16
abr-17
dic-17
abr-18
sep-16
mar-17
sep-17
nov-17
mar-18
ago-16
jul-16
ene-17
jul-17
ago-17
jun-17
jun-18
sep-16
abr-17
sep-17
nov-17
feb-18
abr-18
oct-16
jul-16
ago-16
ene-17
mar-17
jul-17
ago-17
mar-18
dic-16
dic-17
Metal Volatilidad Metal Volatilidad
Plomo (US$ / libra) Cierre: 1.067 Volat.: 20.5% WTI (US$ / barril) Cierre: 73.830 Volat.: 41.3%
1.4 55.0% 90 50.0%
50.0% 80 45.0%
1.2
45.0% 70 40.0%
1.0 40.0% 35.0%
60
35.0% 30.0%
0.8 50
30.0% 25.0%
40
0.6 25.0% 20.0%
30 15.0%
20.0%
0.4 20
15.0% 10.0%
0.2 10.0% 10 5.0%
sep-16
nov-16
nov-17
jul-16
ago-16
jul-17
ago-17
ene-18
jun-17
oct-17
jun-18
feb-17
feb-18
mar-17
abr-17
mar-18
dic-16
may-18
oct-16
jun-17
jun-18
feb-18
mar-17
abr-17
mar-18
abr-18
sep-16
sep-17
nov-17
jul-16
jul-17
ago-16
dic-16
ene-17
ago-17
dic-17
Metal Volatilidad Crudo Volatilidad
Acero (Indice) Cierre: 353.057 Volat.: 13.0% Metal Ultimo 7d 30d acum
550 85.0%
500
Oro 1254.43 0.13% -3.27% -3.71%
75.0%
450 65.0% Plata 15.98 -0.65% -4.23% -5.72%
400
55.0%
350
45.0% Cobre 2.88 -4.29% -10.59% -12.54%
300
35.0%
250
25.0%
Plomo 1.07 -1.70% -6.26% -6.56%
200
150 15.0%
Zinc 1.24 -6.84% -14.94% -17.48%
100 5.0%
oct-17
abr-17
dic-16
mar-17
dic-17
mar-18
jun-17
may-18
jun-18
sep-16
nov-16
nov-17
feb-18
jul-16
ago-16
ene-17
jul-17
ago-17
Wti 73.83 -0.47% 14.02% 22.01%

Commodity Volatilidad
IndAcero 353.06 -4.36% -12.54% -10.40%

Cifras al 06 de julio del 2018.
Valores Mexicanos Casa de Bolsa, S.A. de C.V. 21 21

Termómetros Anexos
Rendimiento 7 días Rendimiento 30 días

-10% 0% 10% 20% -20% 0% 20% 40%
14.6% VOLAR 28.0% GENTERA
11.5% GENTERA 21.2% CHDRAUI
9.9% HOMEX 21.1% AEROMEX
9.4% BSMXB 20.4% CULTIBAB
9.4% BOLSA 18.6% LIVEPOLC
9.1% AZTECAC 16.2% IENOVA
6.8% GFINBURO 16.1% GFNORTEO
6.7% LALA 15.6% VITROA
6.5% GFNORTEO 15.1% LACOMERUBC
6.5% MEGA 13.5% GRUMAB
5.0% NEMAK 13.4% ALFAA
4.9% OMAB 12.8% SORIANAB
4.5% AXTELCPO 12.4% OMAB
4.4% FEMSAUBD 11.3% BIMBOA
4.2% BIMBOA 11.2% BOLSA
4.1% AEROMEX 10.9% GAPB
4.0% LIVEPOLC 10.6% BSMXB
4.0% CHDRAUI 10.5% FEMSAUBD
3.9% MEXCHEM 9.3% VOLAR
3.7% KOFL 9.1% AZTECAC
3.5% MFRISCO 8.9% IRT
3.3% PINFRA 8.9% CEMEXCPO
3% CUERVO 8.7% AC
3.1% IENOVA 8.5% TLEVISAC
3.0% KIMBERA 8.4% WALMEX*
3.0% GRUMAB 8.4% IPYC
2.9% GAPB 8.1% AMXL
2.8% IRT 8.0% GMXT
2.8% IPYC 7.9% KIMBERA
2.7% ELEMENT 7.9% ARA
2.2% AC 7.7% KUOB
2.1% CEMEXCPO 7.6% GCARSOA1
2.0% WALMEX* 7.4% GFINBURO
2.0% AUTLANB 7.1% OHLMEX
1.7% LACOMERUBC 6.9% MEXCHEM
1.6% AMXL 6.8% RASSINI
1.6% LAB 6.8% NEMAK
1.6% GMXT 6.8% LALA
1.6% ASURB 6.5% ELEMENT
1.1% SPORTS 6.4% MFRISCO
1.1% GSANBORB 6.3% ALSEA
1.1% GCARSOA1 4.9% GPROFUT
1.1% ALSEA 4.0% PE&OLES
0.6% URBI 3.9% PINFRA
0.6% GFAMSAA 3.4% ELEKTRA
0.3% ALPEKA 3.4% SPORTS
0.0% KUOB 3.3% MEGA
0.0% GEOB 2.0% AUTLANB
0.0% GNP 1.7% ASURB
0% GPH1 0.7% GFAMSAA
0.0% GPROFUT 0.6% GSANBORB
0.0% ICA 0.3% LAB
0.0% OHLMEX 0.0% GEOB
0.0% ALFAA 0.0% GNP
-0.4% ELEKTRA 0.0% GPH1
-0.5% SORIANAB 0.0% ICA
-0.6% IDEAL 0.0% AXTELCPO
-1% TLEVISAC -0.2% ALPEKA
-1.0% GMEXICOB -0.9% KOFL
-1.0% ARA -1.8% IDEAL
-2.0% VITROA -3.5% GMEXICOB
-2.4% ICHB -4.5% SIMECB
-2.9% RASSINI -5.8% CUERVO
-4.1% PE&OLES -6.5% URBI
-4.7% CULTIBAB -6.7% ICHB
-4.7% SIMECB -9.6% HOMEX

Termómetros Anexos
Rendimiento en el Año Rendimiento 12 meses
-100% -80% -60% -40% -20% 0% 20% 40% -100% -50% 0% 50%
32.8% CHDRAUI 38.8% ALPEKA
ALPEKA
26.4% 35.5% GPROFUT
22.7% MEXCHEM 29.2% CHDRAUI
21.4% GPROFUT 29.0% WALMEX*
19.5% GENTERA 28.1% LACOMERUBC
16.3% GFAMSAA 24.2% MEXCHEM
15.6% GFNORTEO 18.4% BOLSA
10.8% WALMEX* 18.1% MEGA
9.8% AXTELCPO 16.4% GFAMSAA
8.9% MEGA 15.1% AMXL
7.7% BOLSA 12.2% ARA
7.4% ALSEA 10.4% OHLMEX
6.8% OMAB 7.5% GFNORTEO
6.8% ALFAA 5.2% GMEXICOB
6.6% LIVEPOLC 5.2% SPORTS
5.9% GNP 4.1% GRUMAB
4.4% GCARSOA1 3.2% FEMSAUBD
4.3% LACOMERUBC 1.9% KUOB
2.2% BSMXB 1.7% AXTELCPO
1.6% TLEVISAC 1.5% AUTLANB
1.4% SPORTS 0.0% GNP
0.9% CULTIBAB -0.1% IRT
0.5% IRT -0.4% OMAB
0.4% GRUMAB -0.7% ALSEA
0.4% NEMAK -1.1% CULTIBAB
0.0% GPH1 -2.1% IPYC
0.0% ICA -2.6% ICA
-0.2% KIMBERA -2.9% GFINBURO
-0.6% AMXL -3.8% IENOVA
-0.7% KUOB -4.4% CUERVO
-0.8% IPYC -5.6% GAPB
-1.2% FEMSAUBD -6.3% LIVEPOLC
-1.7% AEROMEX -6.5% GMXT
-1.9% AUTLANB -6.6% AC
-2.1% RASSINI -6.9% KIMBERA
-2.5% GSANBORB -7.1% SIMECB
-2.6% GMXT -8.7% ICHB
-3.7% SIMECB -9.3% IDEAL
-4.0% ICHB -9.4% BIMBOA
-5.3% IENOVA -9.6% GCARSOA1
-5.9% PINFRA -10.3% GSANBORB
-5.9% CUERVO -10.8% ALFAA
-6.4% GAPB -12.3% GPH1
-7.4% BIMBOA -12.3% AZTECAC
-7.5% GFINBURO -13.0% PINFRA
-8.1% AC -14.3% ASURB
-9.1% IDEAL -15.4% SORIANAB
-9.3% CEMEXCPO -15.9% NEMAK
-10.1% SORIANAB -16.0% BSMXB
-10.5% ASURB -17.6% TLEVISAC
-11.2% OHLMEX -19.0% PE&OLES
-12.8% ARA -19.2% VITROA
-13.0% VITROA -19.5% RASSINI
-14.0% GMEXICOB -23.9% URBI
-14.8% KOFL -24.2% KOFL
-15.0% URBI -24.6% CEMEXCPO
-16.6% PE&OLES -24.7% AEROMEX
-17.8% LAB -26.8% GENTERA
-20.9% LALA -27.9% LAB
-23.0% ELEKTRA -31.6% ELEKTRA
-24.9% AZTECAC -32.0% MFRISCO
-26.4% VOLAR -36.6% LALA
-32.0% MFRISCO -44.5% ELEMENT
-41.8% ELEMENT -58.6% VOLAR
-51.2% GEOB -66.1% GEOB
-80.5% HOMEX -90.5% HOMEX

Fondos de Inversión de Deuda Anexos
VALMX10: Corto Plazo

Horizonte: Corto Plazo Calificación: AAAf/S1
Estrategia: Pasiva Liquidez: MD
Rendimientos Anualizados
semanal mes acumulado 12 meses
VALMX10 3.47% 5.21% 4.95% 4.79%
FondeoB 2.83% 5.42% 5.26% 5.27%
Diferencia 0.65% -0.21% -0.31% -0.48%
Duración 1
Variación
Actual Anterior
Semanal
Activos netos 290,197,720.85 282,014,613.94 8,183,106.91
VALMX12: Corto Plazo Gubernamental Cartera

Estrategia: Pasiva Liquidez: 24H 65%
60% 57.91%
55%
VALMX12 3.92% 5.59% 5.36% 5.22% 50%
PiPCetes-91d 3.46% 5.88% 5.49% 5.51% 45%
Diferencia 0.46% -0.29% -0.13% -0.29%
40% 34.85%
Fondo Benchmark 35%

Duración 99 83
30%
Variación 25%
Actual Anterior
Semanal
20%
Activos netos 168,564,593.83 168,635,040.70 - 70,446.87
15%
10% 7.23%
5%
0%
97 111 Reporto
VALMX 14 Corto Plazo Gubernamental Cartera

Estrategia: Pasiva Liquidez: 24H 51.36%
55%
semanal mes acumulado 12 meses 50%
VALMX14 2.59% 2.96% 5.37% 4.98%

45%
PiPG-Fix1A 2.13% 3.23% 5.41% 5.13%
Diferencia 0.45% -0.27% -0.04% -0.15%
40%
Fondo Benchmark
Duración 35%
308 289
27.85%
Variación 30%
Actual Anterior
Semanal
Activos netos 254,223,617.22 254,316,737.14 - 93,119.92 25%
20% 18.18%
15%
10%
5% 1.50%
0%
209 265 321 363
La duraciòn presentada de los fondos corresponde al cierre del jueves

Fuente: Valmex con datos de la BMV y Covaf, S.A. de C.V. (empresa prestadora de servicios y de la contabilidad).
Los rendimientos presentados son históricos y no existe garantía alguna de que en el futuro tengan el mismo comportamiento.
24
Fondos de Inversión de Deuda Anexos
VALMX 15 Largo Plazo Gubernamental Cartera

90%
Horizonte: Largo Plazo Calificación: AAAf/S5 83.85%
85%
Estrategia: Pasiva Liquidez: 48H 80%
75%
Rendimientos Anualizados 70%
semanal mes acumulado 12 meses 65%
60%
VALMX15 9.95% 3.09% 6.11% 2.32%
55%
PiPG-Fix5A 9.56% 3.28% 6.42% 2.36% 50%
Diferencia 0.39% -0.19% -0.31% -0.04% 45%
40%
Fondo Benchmark 35%
Duración 1248 1253 30%
25%
Variación 20% 15.68%
Actual Anterior 15%
Semanal
Activos netos 10%
262,323,034 262,893,710 - 570,676
5% 0.47%
0%
Reporto
Bono Dic-21
Bono Jun-22
VALMX 16 Discrecional
Horizonte: Mediano Plazo Calificación: AAAf/S4 Cartera
Estrategia: Activa Liquidez: 48H
LIVEPOL
2.1% CETES
0.0%
KOF LAB
2.0% 2.1%
VALMX16 5.63% 7.70% 6.78% 6.84%
UDIBONO
KIMBER 12.1%
Variación 2.3%
Actual Anterior Semanal GASN
Duración 234 133 101 2.3%
Activos netos 1,657,846,624 1,658,127,216 - 280,592 GAP
2.3%
ACBE Reporto
1.8% 72.7%
140
Duración Instrumentos BACHOCO
128
120
0.4%
105
100
80
60
40
20
-
UDIBONO PRIVADOS
VALMX 17 Mediano Plazo Gubernamental en UDI's

Horizonte: Mediano Plazo Calificación: AAAf/S4 Cartera
Estrategia: Pasiva Liquidez: Martes Liq 48H 100%
89.72%
Rendimientos Anualizados 90%
80%
VALMX17 27.88% 25.04% 4.61% 5.80%
PiPG-Real3A 30.10% 27.19% 4.45% 5.95% 70%
Diferencia -2.22% -2.15% 0.16% -0.14%
60%
Fondo Benchmark 50%

Duración 776 865
40%
Variación
Actual Anterior Semanal 30%
Activos netos 343,858,296 341,288,089 2,570,207
20%
Inversión Deuda 89.72% 89.89% 10.28%
10%
0%
Udi Dic-20 Reporto
25
Anexos Fondos de Inversión de Deuda
VALMX 18 Mediano Plazo
Horizote: Mediano Plazo Calificación: AAAf/S4
Estrategia: Activa Liquidez: 48H(Jueves)
Rendimientos Anualizados Cartera

VALMX18 4.15% 6.17% 5.99% 5.91%
PiPG-Bpag28 3.42% 6.02% 6.05% 6.13%
Diferencia 0.73% 0.14% -0.05% -0.21%
Reporto
Fondo Benchmark 3.2%
Duración 400 500
Variación
Actual Anterior
Semanal
Activos netos 85,266,513 85,787,693 - 521,180
Inversión Deuda 3.15% 3.80%
Duración Instrumentos
450
400
400
350
300
250
BONDESD
200 96.8%
150
100
50
-
LD

26 26
Anexos Fondos de Inversión de Deuda
VALMX 30 Mediano Plazo. Indizado o Cobertura

Horizote: Mediano Plazo Calificación: AAAf/S6
Estrategia: Pasiva Liquidez: 48H
Cartera
80%
VALMX30Dol semanal mes acumulado 12 meses 75% 71.84%
VALMX30 -197.9% -133.3% -6.1% 3.9% 70%
USD Spot PIP -200.2% -135.4% -6.4% 3.6%
Diferencia 2.30% 2.05% 0.33% 0.27% 65%
60%
Duración 145 55%

Beta 0.996951 50%
Variación 45%
Actual Anterior
Semanal 40%
Activos netos 1,850,026,830 1,818,111,821 31,915,009
35%
Inversión dólares 71.84% 69.50%
30% 28.16%
25%
20%
15%
10%
5%
0%
UMS19F Chequera
VALMX 32 Largo Plazo en Instrumentos Denominados en Dólares

Horizote: Largo Plazo Calificación: AAAf/S7 Cartera
Estrategia: Pasiva Liquidez: 48H
45%
40% 38.87%
VALMX32Dol semanal mes acumulado 12 meses
VALMX32 -193.2% -127.8% -8.6% 3.7%
35%
PiP-UMS-Dólar5A SP -202.2% -139.5% -9.6% 2.9%
Diferencia 9.05% 11.73% 0.97% 0.79%
30%
Fondo Benchmark
24.03%
Duración 1147 988 25%
Variación 20%
Actual Anterior
Semanal
15.68%
Activos netos 2,250,177,301 2,307,387,900 - 57,210,599 15%
Inversión Deuda 84.32% 84.66%
10.03%
10%
6.47%
3.64%
5%
0.86% 0.42%
0%
UMS19F
UMS22F
UMS22F2
MEXC15
MEXC46
MEXE02
MEXG29
Chequera

27
Fondos de Inversión Anexos
VALMX20: Especializada en Acciones Indizadas al IRT

Horizote: Largo Plazo
Diferencias en el rendimiento vs IRT (diario)
0.05%
0.04%
0.03%
Rendimientos netos 0.02%
semanal mes acumulado 12 meses 0.01%
VALMX20 1.84% 3.16% -0.67% -3.94% 0.00%
-0.01%
IRT 1.91% 3.28% 0.62% -1.51% -0.02%
NAFTRAC 1.89% 3.23% -0.51% -3.79% -0.03%
-0.04%
14-may
21-may
28-may
04-jun
11-jun
18-jun
25-jun
02-jul
jul-18 jun-18 may-18 abr-18
Activos netos 201,256,606 237,814,156 281,659,609 275,625,912
Inversión R.V 100% 100% 100% 99%
15%
6.0%
4.0%
12%
2.0%
9% 0.0%
-2.0%
6% -4.0%
-6.0%
3%
-8.0%
0% -10.0%
11-mar
23-mar
10-may
22-may
29-dic
10-ene
22-ene
04-abr
16-abr
28-abr
03-jun
15-jun
27-jun
03-feb
15-feb
27-feb
FEMSA
ALFA
GRUMA
PE&OLES
MEGA
GFNORTE
KIMBER
ELEKTRA
GENTERA
TLEVISA
GAP
ASUR
IENOVA
BSMX
GCARSO
VOLAR
CEMEX
BIMBO
GMXT
R
ALPEK
NEMAK
WALMEX
GMEXICO
AC
ALSEA
LIVEPOL
CUERVO
LALA
AMX
MEXCHEM
KOF
PINFRA
GFINBUR
OMA
VALMX20 IRT
VALMXVL: Fondo de Inversión Especializado en acciones

Horizote: Largo Plazo 10.0%
8.0%
6.0%
4.0%
Rendimientos netos
2.0%
semanal mes acumulado
0.0%
VALMXVL -2.81% -1.55% -4.56%
-2.0%
MSCI World -2.99% -1.83% -3.08%
-4.0%
-6.0%
-8.0%
Activos netos 2,143,228,104 2,265,932,269 2,201,671,495 2,095,684,930
-10.0%
Inversión R.V 100% 99% 100% 100%
-12.0%
11-mar
23-mar
10-may
22-may
29-dic
10-ene
22-ene
04-abr
16-abr
28-abr
03-jun
15-jun
27-jun
03-feb
15-feb
27-feb
VALMXVL MSCI World
Países Invertidos
30% Cartera
25%
Emergente
5%
20%
15%
Asia
10%
Europa
5% 50%
0% E.U.A
Reino Unido
Austria
Korea del Sur
Brasil
España
Suiza
Italia
China
Bermuda
E.U.A.
Francia
Japón
32%
Rusia
Finlandia
Suecia
28 28
VALMX24: Fondo de Inversión Especializado en acciones

Diferencias en el rendimiento vs IRT (diario)
0.3%
Rendimientos netos 0.2%
VALMX24 1.73% 2.96% -0.99% -3.18% 0.1%
IRT 1.91% 3.28% 0.62% -1.51%
0.0%
-0.1%
Activos netos 441,024,603 285,755,560 388,803,019 377,989,416 -0.2%
14-may
21-may
28-may
04-jun
11-jun
18-jun
25-jun
02-jul
Inversión R.V 100% 100% 100% 96%
14%
6.0%
12% 4.0%
10% 2.0%
8% 0.0%
-2.0%
6%
-4.0%
4%
-6.0%
2%
-8.0%
0%
-10.0%
MEXCHEM
GMEXICO
GRUMA
BSMX
AMX
GFNORTE
ALFA
PINFRA
LIVEPOL
GAP
ASUR
KIMBER
LALA
KOF
11-mar
23-mar
10-may
22-may
29-dic
10-ene
22-ene
04-abr
16-abr
28-abr
03-jun
15-jun
27-jun
03-feb
15-feb
27-feb
VALMX24 IRT
VALMX19: Especializado en Acciones de Mercados en EUA

VALMX19
Rendimientos netos
8.0%
VALMX19 -2.54% -1.38% -3.04% 7.99% 6.0%
4.0%
2.0%
jul-18 jun-18 may-18 abr-18 0.0%
Activos netos 2,276,615,366 2,514,017,891 2,420,265,884 2,331,045,334 -2.0%
Inversión R.V 100% 100% 100% 100%
-4.0%
-6.0%
40% -8.0%
-10.0%
35%
11-mar
23-mar
10-may
22-may
29-dic
10-ene
22-ene
04-abr
16-abr
28-abr
03-jun
15-jun
27-jun
03-feb
15-feb
27-feb
30%
25%
20%
15%
10%
5%
0%
UMS19F
VALMX28
VALMXVL
VALMXES
29
VALMXES: Fondo Español de Capitales

Diferencias en el rendimiento vs IBEX35 (diario)
1.50%
Rendimientos netos
semanal mes acumulado 12 meses 0.50%
VALMXES -1.72% -0.37% -1.27% 8.33%
IBEX35 -0.85% 1.31% -6.96% 1.59% -0.50%
-1.50%
Activos 1,185,360,039 1,239,263,386 1,174,593,194 1,116,011,595 -2.50%
14-may
21-may
28-may
04-jun
11-jun
18-jun
25-jun
02-jul
Inversión 100% 100% 99% 100%
9%
12.0%
8% 10.0%
8.0%
7%
6.0%
6% 4.0%
2.0%
5%
0.0%
4% -2.0%
-4.0%
3%
-6.0%
2% -8.0%
-10.0%
1%
-12.0%
11-mar
23-mar
10-may
22-may
29-dic
10-ene
22-ene
04-abr
16-abr
28-abr
03-jun
15-jun
27-jun
03-feb
15-feb
27-feb
0%
TEF
SGRE
DIDA
ACX
CAFE
MCM
IBE
GRFP
BME
COL
GEST
ITX
GCO
CIEA
REPS
SAN
EKT
TUB
DOM
PSG
CASH
VISC
VALMXES IBEX35
30 29
VALMX28: Discrecional
Horizonte : Largo Plazo VALMX28
8.0%
6.0%
4.0%
Rendimientos netos
2.0%
VALMX28 -3.09% -2.05% -3.59% 12.20% 0.0%
-2.0%
-4.0%
-6.0%
-8.0%
Activos netos 9,739,696,381 10,160,143,556 9,512,426,115 9,151,755,448
Inversión R.V 100% 100% 100% 100% -10.0%
-12.0%
11-mar
23-mar
10-may
22-may
29-dic
10-ene
22-ene
04-abr
16-abr
28-abr
03-jun
15-jun
27-jun
03-feb
15-feb
27-feb
Cartera
12%
Países Invertidos
75%
70%
10%
65%
60%
8% 55%
50%
45%
6% 40%
35%
30%
4%
25%
20%
2% 15%
10%
5%
0% 0%
DVY
XLE
XLU
HEWJ
VCR
ALV
LYB
DPW
LEA
SHW
DIA
ACWI
IVV
EEM
DAI
NESN
IJH
DLTR
IYF
BAS
KBE
USMV
EFA
HD
EZU
HEZU
ITA
AAXJ
UNP
UL
EWG
EWY
U.S.
Energía
Global
Europe
31
PROVIVA: Fondo de Inversión de Renta Variable Anexos
Horizonte : Largo Plazo
RENDIMIENTOS Activos netos

semanal mes acumulado 12 meses jul-18 jun-18 may-18 abr-18
VLMXP17 0.08% 0.13% 3.49% 6.52% 825,500,113 96,903,987 97,764,104 91,201,091
VLMXP24 0.14% 0.30% 2.89% 5.75% 228,257,274 160,336,469 158,738,354 160,286,619
VLMXP31 0.06% 0.39% 2.23% 6.57% 255,863,880 207,329,601 205,353,885 202,129,967
VLMXP38 -0.07% 0.41% 1.96% 7.74% 272,144,655 212,719,864 209,757,217 201,919,830
VLMXP45 -0.21% 0.43% 1.75% 8.59% 220,793,726 185,769,707 180,577,734 173,061,321
FONDO VS BENCHMARK
1.0800
1.0600
1.0400
1.0200
1.0000
0.9800
0.9600
02-ene
13-ene
24-ene
11-abr
22-abr
04-feb
15-feb
26-feb
09-mar
20-mar
31-mar
03-may
14-may
25-may
05-jun
16-jun
27-jun
VLMXP17 VLMXP24 VLMXP31 VLMXP38 VLMXP45
RENDIMIENTOS ACUMULADOS FONDOS PROVIVA

5.00%
4.00%
3.00%
2.00%
1.00%
0.00%
-1.00%
-2.00%
-3.00%
-4.00%
-5.00%
07-mar
15-mar
23-mar
31-mar
02-may
10-may
18-may
26-may
02-ene
10-ene
18-ene
26-ene
08-abr
16-abr
24-abr
03-jun
11-jun
19-jun
27-jun
05-jul
03-feb
11-feb
19-feb
27-feb
CARTERAS
COMPOSICIÓN CARTERA 3.00 4.00 5.00 6.00 7.00
BONOS 0.00% 51.18% 28.01% 17.21% 9.33%

TASA NOMINAL CETES 87.85% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%
REPORTO 12.14% 9.60% 6.48% 10.56% 7.42%
TASA REAL
VALMX17 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%
UDIBONO 0.00% 19.31% 31.11% 26.04% 24.20%
0.00% 19.91% 34.40% 46.19% 59.05%

RENTA VARIABLE
NOTA: Los Benchmark de los Fondos PROVIVA presentados son las ponderaciones de los nuevos prospectos que entraron en vigor
32
FONDOS DINÁMICOS Anexos
Horizonte : Largo Plazo
RENDIMIENTOS
VALMXA -0.72% 0.19% -0.52% 8.75%
VALMXB -0.40% 0.19% 1.05% 7.94%
VALMXC -0.13% 0.14% 2.13% 6.44%
Activos netos
VALMXA 242,652,395 247,257,091 236,518,440 229,169,571
VALMXB 65,322,938 66,814,692 65,818,848 64,690,985
VALMXC 72,520,882 73,237,863 73,918,673 74,161,226
RENDIMIENTOS ACUMULADOS
8.00%
6.00%
4.00%
2.00%
0.00%
-2.00%
-4.00%
-6.00%
-8.00%
-10.00%
03-feb
15-feb
27-feb
04-abr
16-abr
28-abr
29-dic
10-ene
22-ene
11-mar
23-mar
10-may
22-may
03-jun
15-jun
27-jun
VALMXA VALMXB VALMXC
COMPOSICIÓN CARTERA VALMXA VALMXB VALMXC

TASA NOMINAL 13.94% 46.72% 78.68%
TASA REAL 0.00% 0.00% 0.00%
MÉXICO 0.00% 0.00% 0.00%
ETFS/ACCIONES INT 86.06% 53.28% 21.32%
ETF's
100.00% 100.00% 100.00%
45%
40%
34.91%
35%
30%
25%
20%
15%
10% 7.25%
40.23%
6.41%
4.13% 3.82%
5%
0%
E.U.A.
VALMXES
VALMXVL
México
Japon
Otros
33
33
Disclaimer
DECLARACIONES IMPORTANTES DE
VALORES MEXICANOS CASA DE BOLSA, S.A. DE C.V.
La información contenida en este documento:
 No constituye un reporte de análisis a que se refieren las “Disposiciones de
carácter general aplicables a las entidades financieras y demás personas que
proporcionen servicios de inversión” y no debe ser considerada como una
declaración unilateral de la voluntad, ni ser interpretada como una oferta,
sugerencia, recomendación para comprar o vender valor alguno, o como una
oferta, invitación o sugerencia para contratar los servicios que proporciona Valores
Mexicanos Casa de Bolsa, S.A. de C.V. (VALMEX).

 Si bien ha sido obtenida de fuentes que consideramos fidedignas, no hacemos
declaración alguna, ni validamos respecto de su precisión o integridad.

 Es vigente a la fecha de su emisión, pero está sujeta a modificaciones y cambios sin
previo aviso en el entendido de que VALMEX no se compromete a comunicar los
cambios y tampoco a mantener actualizado el contenido de este documento.

 Es únicamente con fines informativos y sin ningún tipo de validez oficial y/o legal,
los rendimientos que aparecen son históricos y no existe garantía de que en el
futuro tengan el mismo comportamiento.

Para la toma de decisiones, el inversionista debe considerar el prospecto del valor de que
se trate y/o la información pública de la emisora, la cual podrá identificarse en las
siguientes páginas de la red electrónica mundial denominada Internet:
http://www.bmv.com.mx, http://www.cnbv.gob.mx, y/o http://www.banxico.org.mx, así
como en http://www.valmex.com.mx, tratándose de fondos de inversión que la casa de
bolsa distribuya.
VALMEX no acepta responsabilidad alguna por cualquier pérdida, daño o perjuicio que se
derive del uso de este documento o de su contenido.
Este documento no puede ser reproducido, citado o divulgado sin la previa autorización
por escrito de Valores Mexicanos Casa de Bolsa, S.A. de C.V.
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Reporte Semanal

Del 2 al 6 de julio de 2018

Fecha de Distribución: 06/07/2018

Valores Mexicanos Casa de Bolsa, S.A. de C.V. 1

rubro que cayó en junio es la percepción económica presente

2 Valores Mexicanos Casa de Bolsa, S.A. de C.V.

Valores Mexicanos Casa de Bolsa, S.A. de C.V. 3

44 Valores Mexicanos Casa de Bolsa, S.A. de C.V.

26/07/2016 oct-15 may-06

Tasas real a 10 años

Tasas Reales CETE 28

18/11/2017 ago-17 sep-14

Valores Mexicanos Casa de Bolsa, S.A. de C.V.

Tasa del bono a 10 años

Diferencia entre Futuros Sec. y Escenario (ptos. porcent.)

Datos Mensuales dic-17 mar-18 abr-18 may-18 jun-18 jul-18

Datos Semanales 29-dic 08-jun 15-jun 22-jun 29-jun 05-jul

Tasas de Interés Moneda Nacional (porcentajes)

Tasas de Interés Moneda Extranjera (porcentajes)

Mercado de Futuros (pesos por dólar)

6 Valores Mexicanos Casa de Bolsa, S.A. de C.V.

TB: Bono del tesoro estadounidense. UMS: United Mexican States

UMS 2033 (rendimiento %) Indicadores de Riesgo de Crédito Soberano (CDS)

Argentina Brasil México

Valores Mexicanos Casa de Bolsa, S.A. de C.V. 7 7

700 España México 600

1 día 1 semana 1 mes

CDS México y tasas de CETES Comparativo Arg-Bra-México en el último mes

CDS México y tipo de cambio spot Curva de rendimientos de UMS

8 Valores Mexicanos Casa de Bolsa, S.A. de C.V.

Tipo de Cambio Diario Soporte: 17.45 Resistencia: 22.04

en 22.04, que se experimentarían dos secuencias A-B-C en 20.5

lo que resta del año. La primera secuencia concluyó con el

precisión el 76.4% de “A” en 20.96 a lo largo de 12 meses. La 19.0

fase “C” tiene comienzo este Junio y, si “A” y “B” duraron un

Tipo de Cambio: Estocástico 20 d y Fuerza Relativa 14d

divergencias positivas. Un rebote debe iniciar ésta semana. 80

Relative Strength Index (34.7042) 90

ly August September October November USD (19.3350, 19.1850,

Tipo de Cambio Semanal Soporte: 17.45 Resistencia: 22.04

Junio 2012 y la ola “C” concluyó en 11.94(Mayo 2013). 20.5

Estamos ya en una nueva tendencia de alza de largo plazo. 19.0

La acumulación lateral de ahí a finales de 2013 ola “2”. La ola 17.0

“3” se ha venido desenvolviendo en cinco fases y nuestro 16.0

con el máximo en 22.04. 14.0

máximo de dicho rango está en 22.04 y el mínimo fue 17.45.

Valores Mexicanos Casa de Bolsa, S.A. de C.V. 9

Múltiplo VE/UAIIDA IPC:

MULTIPLO 6 30,000 IPC

P/U del Standard&Poors 500:

10 Valores Mexicanos Casa de Bolsa, S.A. de C.V.

Valores Mexicanos Casa de Bolsa, S.A. de C.V. 11

1/ Rendimiento al capital Rk = (Ra -(RD)) / (K / (DN+K)) calculado por Valmex.

12 Valores Mexicanos Casa de Bolsa, S.A. de C.V.

Valores Mexicanos Casa de Bolsa, S.A. de C.V. 13

IPyC Semanal Soporte: 44,037 Resistencia: 51,000

El IPC cerró en 48,981 con una variación de 2.77%.

El requisito para confirmar ésta perspectiva era superar la 50000 50000

promedio móvil de 200 días (48,188). Ahora la expectativa es ir 48500 48500

importante. 47000 47000

IPyC: Estocástico 20 d y RSI 14

será la constante para los próximos meses. Los volúmenes se 70

han incrementado y acompañan la nueva subida. 50

Relative Strength Index (70.8570)