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MERCADOS FINANCIEROS
Módulo #7
I. Datos Generales
Nombre de la Asignatura: MERCADOS FINANCIEROS Código: MFE-1046
Unidades valorativas: 4 Duración del Módulo: 10 días
Objetivos Específicos:
Competencias a alcanzar:
II. Contenido
INTRODUCCIÓN
Este documento contiene información respecto a las globalizaciones que han sido
testigo de un crecimiento espectacular de los mercados financieros en el mundo,
debido a la desintermediación producida en las finanzas, a la aparición de nuevos
instrumentos financieros y al avance tecnológico que ha permitido conectar los
mercados entre sí a través de unos sistemas avanzados de informática y
telecomunicaciones.
Fuente: Economía.mx
Las empresas por su parte pueden captar recursos a costes menores de los que
obtendrían en sus mercados locales y beneficiarse de economías de escala mayores.
Es decir, como consecuencia de la incipiente interconexión de los mercados
financieros se incrementa la eficiencia de todas las operaciones al reducirse los
costes de intermediación y al incrementar las alternativas de protección contra
riesgos relacionados con el tipo de cambio o el tipo de interés. A la vez se consigue
una mejor aplicación de los recursos a escala mundial, un estímulo al crecimiento de
las economías y un aumento de la transparencia con una mayor publicación de datos
económicos y financieros.
Su principal objetivo.
Es participar como intermediario, canalizando los recursos frescos y el ahorro de los
inversionistas; para que los emisores, lleven a cabo dentro de sus empresas
operaciones de: financiamiento e inversión.
Características:
Emisoras: Son entidades que colocan acciones (parte alícuota del capital
social) u obligaciones con el fin de obtener recursos del público inversionista.
Las emisoras pueden ser sociedades anónimas, el gobierno federal,
instituciones de crédito o entidades públicas descentralizadas.
Las acciones: Son un documento que representa una parte proporcional del
capital social en una empresa, incorporando derechos y obligaciones a los
socios. Las ganancias se obtienen por diferencia de capital o por dividendos.
Los títulos valores, tanto de renta fija o variable como acciones y obligaciones son
emitidos por las empresas en el mercado primario, a través de diferentes vías.
El mercado secundario comienza su función a partir de ese momento,
encargándose de las compraventas posteriores de esos títulos entre los
inversores, se comporta como mercado de reventa, encargándose de
proporcionar liquidez a los títulos.
Las bolsas de valores son la parte más importante y mejor organizada de los
mercados secundarios.
Aunque las bolsas de valores son la parte más importante y más organizada de los
mercados secundarios no son las únicas, existen transacciones extrabursátiles
hechas a la medida de los compradores y vendedores de los títulos, son las
operaciones denominadas "Over The Counter", que no se llevan a cabo en un
mercado organizado sino de forma particular entre vendedor y comprador
Los títulos valores, tanto de renta fija o variable como son las acciones, los bonos,
obligaciones, etc. que han sido emitidos por las empresas en el mercado primario
pasan posteriormente al mercado secundario, que es el que se encarga de las
compraventas de esos títulos entre los inversores. Es decir, sería como un mercado
de reventa, que se encarga de proporcionar liquidez a los títulos.
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Patrocinio.
Mercado de Bonos
Los bonos son títulos valores de naturaleza crediticia emitidos en masa con el
propósito de captar directamente recursos en el mercado. Son libremente
negociables y normalmente generan una tasa de interés durante el plazo de
duración.
Los bonos son papeles de renta fija que se emiten a corto, mediano o largo plazo.
Por corto plazo debe entenderse menos de 1 año, mediano plazo entre 1 y 10 años,
y largo plazo entre 11 y 30 años.
Un bono es un instrumento de deuda; es equivalente a un pagaré. El que recibe el
dinero, adquiere un compromiso de repago. Un bono paga normalmente una tasa fija
de interés.
Tipos de bonos:
Bonos Brady: Son bonos emitidos por los Estados en desarrollo de procesos de
renegociación de su deuda externa y en el marco del plan Brady. Al estar
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garantizados por bonos de Estados Unidos, tienen un riesgo aceptable, y existe
un mercado bastando líquido de compra – venta.
Bonos Convertibles: Son los que conceden a su poseedor la opción de canjear
el bono en acciones de la firma a un precio prefijado.
Bonos cupón cero: Son aquellos que no pagan intereses durante el plazo de su
vigencia, sino que los perciben íntegros al final de dicho plazo, con
la amortización del principal. Se los vende con un fuerte descuento sobre el
nominal, siendo su precio muy sensible a las variaciones en los tipos de interés.
Bonos del Estado: Títulos representativos de la deuda pública; tiene un plazo
de vencimiento de tres, cinco o diez años, y los intereses se pagan anualmente
mediante cupones y otro medio.
Bonos con descuento: Instrumentos cuyo interés consiste en pagar la
diferencia entre el precio más bajo pagado por el título y el monto nominal al
momento de su emisión. Si el título es cero cupones, no paga intereses durante
su vida y cuando vence, se reembolsa su valor nominal completo.
Bonos de deuda interna: Bonos emitidos por el Gobierno Central para el
financiamiento del déficit fiscal, autorizados por la Ley de Presupuesto de la
República o alguna similar. Estos bonos cuentan con garantía estatal.
Bonos de deuda externa: Bonos emitidos por el Gobierno Central para ser
colocados en el extranjero.
Hay agencias especializadas en calificar el riesgo de los bonos. Entre estas podemos
mencionar a DUFF & Phelps, Moody`s Standard and Poor`s. Estas agencias califican
los bonos en tres escalones A, B y C siendo los de la clase A los de menor riesgo.
Esta calificación se emite basándose en la solidez de la institución que realiza la
emisión. Por ejemplo, la calificación de riesgo de bonos de Standard & Por`s va
desde AAA+hasta CC-.
Son calificaciones intermedias AAA, AA, BB, B, CCC, y CC. A cada una de las
calificaciones se le pueden poner como sufijos un signo + o un signo -.
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Las calificaciones de CCC + hacia abajo no se consideran de "grado de inversión".
En forma similar, las calificaciones de MOODy`s para bonos son Aaa, A, Baa, Ba, B y
C. Nuevamente las calificaciones que empiezan por C no se consideran de "grado de
inversión". Las calificaciones de Duff & Phelps son similares y utilizan las tres
primeras letras del alfabeto.
Los bonos emitidos por el Gobierno de los Estados Unidos se consideran una de las
inversiones más seguras. En general estos bonos se emiten con plazos que van
desde 3 meses hasta 30 años, y su tasa de interés varía normalmente entre un 5 y
6% por año. Es una inversión de mínimo riesgo.
Para ello, deben cumplir una serie de requisitos y atender un proceso de autorización
previa, registrase y colocar dichos valores entre el público. En dicho registro se listan
todos los participantes autorizados para operar y productos autorizados para su
negociación en el mercado de valores financieros. Uno de los requisitos que deben
cumplir las emisiones de valores es que deben ser estandarizadas, esto significa que
todos los valores provenientes de un mismo emisor y de una misma emisión, o de
una misma serie en el caso de los programas, confieren a su tenedor idénticos
derechos y obligaciones y tienen características idénticas, tales como: monto, plazo,
fecha de vencimiento, tasa de interés, periodicidad de pago, entre otros.
Papel Comercial: Obligaciones a corto plazo (menos de un año) emitidas por las
empresas para financiar, principalmente, sus cuentas por cobrar y sus inventarios.
Valor Facial o Nominal: También llamado “principal”, es el valor con que se emitió
el bono. Este monto es invariable.
Valor de Mercado: Precio al que los inversionistas pueden comprar el título valor
en un determinado momento, de acuerdo con las condiciones que prevalezcan en el
mercado. El inversionista deberá tomar en cuenta este valor si desea vender el título
de deuda antes de su fecha de vencimiento. ¿Cuáles riesgos conlleva invertir en
deuda? Como otras opciones de inversión disponibles en el mercado, los valores de
deuda tienen riesgos implícitos que es importante conocer y valorar si son acordes
con su perfil de inversionista. En el prospecto del emisor se detallan todos los riesgos
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asociados a cada emisión, al emisor, así como al entorno, por lo que es importante
estudiar y analizar dicho documento.
Los productos financieros que son transados en el mercado de valores son los títulos
valores corporativos (Bonos y acciones, papel comercial), como también títulos del
Gobierno Central, letras y pagarés, opciones.
Son cuatro los criterios básicos que todo inversionista debe evaluar antes y durante
su inversión: liquidez, plazo, rendimiento y riesgo.
Riesgo: No hay inversión sin riesgo. Siempre existe el riesgo de que el valor de
una inversión disminuya o no suba acorde a los demás precios, o incluso, que se
deje de ganar por no invertir en otras alternativas de mayor rendimiento durante
la vigencia de la inversión. En el caso de los instrumentos bursátiles, hay dos
principales tipos de riesgo: los intrínsecos a los valores (derivados
del desempeño de los emisores de dichos valores), y los riesgos extrínsecos o de
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mercado (las fluctuaciones que se producen como resultado de modificaciones en
las tasas de interés).
Bibliografía