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Otro problema que debe ser enfrentado para el diseño de la estrategia de reformas
lo constituye la secuencia de las mismas. Actualmente es aceptado que resolver el
problema del déficit fiscal debe ser la prioridad dentro del programa. La mayoría de
los expertos también están de acuerdo sobre que la liberalización del comercio debe
preceder a la liberalización de la cuenta de capital y que la reforma financiera debe
ser implementada solamente cuando se haya establecido un marco de supervisión
moderno y eficiente. McKinnon (1991), citado por Edwards7, argumenta que con el
propósito de asegurar una liberalización ordenada y exitosa, la privatización del
sector bancario debe realizarse hacia el final del proceso de reforma.
EVIDENCIA EMPIRICA
Antecedentes
Las tasas de interés y el tipo de cambio fueron liberalizados en 1989, con lo que se
pretendía alcanzar una mayor eficiencia en la asignación de los recursos financieros
domésticos y promover la actividad exportadora, a través del establecimiento de un
tipo de cambio competitivo, resultante de la dinámica de la oferta y demanda en el
mercado de divisas. De igual manera se inició el proceso de desgravación
arancelaria y de apertura comercial, la apertura externa se ha caracterizado por una
liberalización comercial moderada, fundamentada principalmente en la suscripción
de acuerdos de integración regional. El cambio de giro en la política económica y el
esfuerzo por reducir la proporcionalidad de los déficit fiscal reflejaban la búsqueda
de fuentes que sustentaran el crecimiento económico y el empleo, con una clara
orientación hacia el mercado externo.
Las estimaciones realizadas para los últimos 5 años del IPC, permiten ilustrar de
mejor forma el fenómeno en estudio a lo largo de este trabajo, los precios al
consumidor de los bienes pertenecientes al sector de no transables se han
incrementado en un porcentaje mayor que los precios de los bienes del sector de
transables, por consiguiente esto explica el hecho de que la inversión se haya
dirigido en mayor proporción a este rubro de la economía, lo que se puede entender
como un comportamiento racional de los agentes privados.
Entonces, se podría decir que en general todas las economías de la región han
experimentado cambios en su estructura durante la presente década, la magnitud
de los cambios en las economías particulares depende de la sensibilidad a los
factores externos y de la orientación de la política económica doméstica. Por
ejemplo, un país que está recibiendo grandes ingresos de capitales y una política
fiscal expansiva; el impacto del ingreso de capitales sobre la estructura económica
será reforzado por la política doméstica, con lo que la demanda interna será mayor,
partiendo del supuesto de una política monetaria neutral. Así, la magnitud de los
cambios estructurales ha sido diferente entre países, pero en general la tendencia
ha sido la misma en la mayoría de ellos.