Fecha Reynolds Hasbro S&P 500

Jan-02 6.13% 1.66% -1.70% RETORNO

Feb-02 9.87% -13.27% -2.31% RIESGO
Mar-02 -1.37% 10.55% 4.37% ÍNDICE DESEMPEÑO
Apr-02 6.87% 1.01% -5.06%
May-02 2.17% -4.26% -1.19% RETORNO
Jun-02 -23.97% -11.37% -7.15% RIESGO
Jul-02 1.64% -9.66% -8.23% ÍNDICE DESEMPEÑO
Aug-02 7.71% 7.35% 0.64%
Sep-02 -31.48% -15.36% -10.14% 1) Estime y compare los rendimientos y la variabi
Oct-02 0.57% -8.18% 7.35% mensuales de los últimos 5 años) de Reynolds y d
Nov-02 -4.81% 25.44% 5.96% ser más riesgosa?
Dec-02 9.09% -9.91% -5.50%
Jan-03 0.59% 3.90% -2.46% En cuanto a rendimiento, Reynolds tiene el retorn
Feb-03 -5.78% 0.92% -1.72% un rendimiento por encima del mercado.
Mar-03 -19.17% 14.70% 0.89% En cuanto a la variabilidad, Reynolds tiene el mayo
Apr-03 -12.68% 15.19% 8.12% un riesgo mayor que el mercado.
May-03 21.02% 0.06% 6.18% Por lo que si tomamos como referencia la variabili
Jun-03 9.15% 9.24% 1.48% de Reynolds.
Jul-03 -4.54% 7.78% 2.18%
Aug-03 -3.86% -1.86% 2.34%
Sep-03 15.78% 0.97% -1.06%
Oct-03 21.47% 16.70% 5.89% 2) Suponga que la posición de Sharpe ha sido 99
Nov-03 14.93% 1.42% 1.51% uno por ciento invertido en Reynolds o uno por c
Dec-03 5.34% -3.75% 4.39% resultante. ¿Cómo afecta cada acción la variabilid
Jan-04 1.56% -7.19% 2.20% respuesta a la pregunta 1?
Feb-04 4.52% 10.73% 1.40%
Mar-04 -1.99% -0.55% -1.20% Alternativa 1
Apr-04 7.06% -13.15% -2.56%
May-04 -13.23% 4.08% 1.24% S&P 500
Jun-04 20.27% -3.36% 2.00% Reynolds
Jul-04 6.45% -4.37% -3.88%
Aug-04 4.93% 1.98% 0.11% Retorno del portafolio
Sep-04 -9.88% 1.46% 1.91%
Oct-04 1.21% -5.90% 1.66% Para empezar, podemos decir que si Sharpe invier
Nov-04 9.83% 7.57% 4.43% mercado que es de 0.5686%.
Dec-04 3.93% 1.84% 3.34% Aquí lo que hay que analizar es cuánto genera de r
Jan-05 2.32% 1.14% -2.74% invierte el 1% en Reynolds genera un retorno de 0
Feb-05 1.90% 7.76% 2.09% de 0.0118%.
Mar-05 -1.66% -3.17% -1.86% Las acciones de Reynolds fluctúan más que las de
Apr-05 -3.25% -7.48% -2.66% tiene una mayor variabilidad. Podemos decir ento
May-05 6.34% 6.66% 3.59% a mayor rendimiento, mayor riesgo.
Jun-05 -4.96% 3.02% 0.99% Podemos sacar como conclusión que de las dos al
Jul-05 5.72% 5.53% 4.22% recordando que únicamente se está arriesgando u
Aug-05 0.76% -5.65% -0.78% genera más rendimiento pero conlleva más riesgo
Sep-05 -1.10% -5.07% 0.93%
Oct-05 2.38% -4.12% -2.19%
Nov-05 4.73% 8.39% 3.82%
Dec-05 7.09% -1.18% 0.19% 3) Haga una regresión de los rendimientos mensu
Jan-06 6.08% 5.05% 3.90% Índice S&P 500 para calcular una “beta” para cad
Feb-06 4.96% -4.29% -0.36% a la pregunta 2?
Mar-06 -0.61% 3.99% 1.76%
Apr-06 3.93% -6.59% 1.15% Calculando Beta a través de gráficas de dispersión
May-06 0.26% -5.94% -3.30%
Jun-06 4.88% -2.32% -0.19%
Jul-06 9.96% 3.26% -0.28%
Aug-06 2.65% 8.56% 2.30%
Sep-06 -4.76% 12.07% 1.81%
Oct-06 1.92% 13.93% 3.60%
Nov-06 1.71% 3.20% 2.13%
Dec-06 1.91% 1.87% 0.91%

f(x) = 1.4197994522x + 0
R² = 0.3970139721

-15.00% -10.00% -5.00%

Beta de HASBRO en relación a S&P500

f(x) = 0.7357630365x + 0.
R² = 0.0800466626
-15.00% -10.00% -5.00%

Beta de REYNOLDS en relación S&P500

Comprobando el Beta a través de la covarianza

COVARIANZA
Reynolds
Hasbro
S&P 500

Beta Reynolds
Beta Hasbro

Sabemos que el beta mide la sensibilidad de la ren

Dicho esto, podemos observar que el beta de Reyn
el mercado y decimos que es la mitad de sensible
Por otra parte, el beta de Hasbro es de 1.4198, lo
es 0.4198 más sensible que el mercado.
Lo cual ante esta situación, podemos confirmar qu
 Reynolds Hasbro S&P 500
1.8748% 1.1838% 0.5743%
9.2881% 8.0479% 3.5716%
20.1854% 14.7098% 16.0807%
Anualizando…
22.4980% 14.2060% 6.8920%
111.4569% 96.5750% 42.8589%
242.2245% 176.5177% 192.9682%

mpare los rendimientos y la variabilidad (v.g. la desviación estándar anualizada de los rendimientos
os últimos 5 años) de Reynolds y de Hasbro con los del Índice S&P 500. ¿Cuál de las acciones parece

ndimiento, Reynolds tiene el retorno más alto (1.8748%) por encima de Hasbro (1.1838%), y ambos tienen
o por encima del mercado.
variabilidad, Reynolds tiene el mayor riesgo (9.2881%) contra un (8.0479%) de Hasbro y ambos tienen
or que el mercado.
mamos como referencia la variabilidad, las acciones que parecen tener más riesgo son las acciones

e la posición de Sharpe ha sido 99 por ciento de los fondos invertidos en el S&P 500 y ya sea
invertido en Reynolds o uno por ciento invertido en Hasbro. Determine la posición de portafolio
ómo afecta cada acción la variabilidad de la inversión? ¿Cómo se relaciona este resultado con su
pregunta 1?

Alternativa 2
% invertido Rendimiento % invertido Rendimiento
99% 0.5743% S&P 500 99% 0.5743%
1% 1.8748% Hasbro 1% 1.1838%

0.5873% Retorno del portafolio 0.5804%

podemos decir que si Sharpe invierte el 99% de sus fondos en el S&P500, va a tener un rendimiento del
s de 0.5686%.
y que analizar es cuánto genera de retorno el 1% invertido en Reynolds y el 1% en Hasbro. Si Sharpe
en Reynolds genera un retorno de 0.0187%, mientras que el 1% invertido en Hasbro genera un retorno

e Reynolds fluctúan más que las de Hasbro, por lo que el rendimiento es mayor recordando que también
or variabilidad. Podemos decir entonces que el rendimiento es directamente proporcional al riesgo,
miento, mayor riesgo.
como conclusión que de las dos alternativas, conviene más invertir en Reynolds ya que el retorno es mayor
e únicamente se está arriesgando un 1% en esas acciones. Se confirma la respuesta 1, ya que Reynolds
ndimiento pero conlleva más riesgo.
 gresión de los rendimientos mensuales de cada acción con respecto a los rendimientos del
0 para calcular una “beta” para cada acción. ¿Cómo se relaciona este resultado con su respuesta

ta a través de gráficas de dispersión comparando cada acción con el mercado

HASBRO
30.00%
25.00%
20.00%
15.00%
HASBRO
10.00%
f(x) = 1.4197994522x + 0.0036839518 Linear (HASBRO)
R² = 0.3970139721 5.00%
0.00%
-10.00% -5.00% 0.00%
-5.00% 5.00% 10.00%
-10.00%
-15.00%
-20.00%

RO en relación a S&P500 1.4198

REYNOLDS
30.00%

20.00%

10.00%
REYNOLDS
f(x) = 0.7357630365x + 0.014522601
R² = 0.0800466626 0.00% Linear (REYNOLDS)
-10.00% -5.00% 0.00% 5.00% 10.00%
-10.00%

-20.00%

-30.00%

-40.00%

OLDS en relación S&P500 0.7358

el Beta a través de la covarianza

Reynolds Hasbro S&P 500

 0.00862684 0.0004329838 0.00093855
0.00043298 0.0064768984 0.00181111
0.00093855 0.0018111143 0.00127561

0.7358
1.4198

el beta mide la sensibilidad de la rentabilidad de la acción a los cambios de la rentabilidad de mercado.

demos observar que el beta de Reynolds es de 0.7358, lo cual nos dice que se mueve en la misma dirección que
ecimos que es la mitad de sensible que el mercado.
el beta de Hasbro es de 1.4198, lo cual nos dice que se mueve en la misma dirección que el mercado, pero
sensible que el mercado.
ta situación, podemos confirmar que la inversión correcta es invertir en Reynolds ya que el beta es menor.
os
 HASBRO
Linear (HASBRO)

REYNOLDS
Linear (REYNOLDS)
dirección que