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DECISION DE INVERSION
DECISION FINANCIERA
Evitar la
quiebra
Asegurar la Maximizar
Maximizar
continuidad las
las ventas
del negocio utilidades
Minimizar los
costos
¿CUÁL SERÁ SU GRAN OBJETIVO?
Intereses y Intereses y
objetivos de los objetivos de los Deben estar
accionistas administradores alineados
(principales) (agentes)
GOBIERNO CORPORATIVO
El Estado de
El Balance Flujo de
Ganancias y
General Efectivo
Perdidas
EL BALANCE GENERAL O ESTADO DE SITUACIÓN
• Liquidez
Se refiere a la facilidad y a la rapidez con la cual los activos se pueden convertir en
efectivo. Analizar dentro del Activo Corriente la composición del activo disponible,
exigible y realizable. Así mismo, dentro del Activo no Corriente los tangibles y los
intangibles.
• Deuda versus capital contable
Los pasivos son obligaciones de la empresa que requieren de un desembolso de
efectivo dentro de un periodo estipulado. En términos generales, cuando la empresa
solicita fondos en préstamo del mercado, le proporciona a los tenedores de bonos
primacía en el derecho sobre el flujo de efectivo de la empresa.
Capital contable = Activo Total - Pasivo Total
• Valor versus costo
El valor contable de los activos de una empresa frecuentemente se denomina como
valor de mantenimiento o valor en libros. El valor de mercado es el precio al cual los
compradores y los vendedores están dispuestos a negociar los activos.
VEAMOS UN EJEMPLO
• El capital de trabajo neto es igual a los activos circulantes menos los pasivos
circulantes. El capital de trabajo neto es positivo cuando los activos circulantes son
mayores que los pasivos circulantes.
• Esto significa que el efectivo que esté disponible a lo largo de los 12 meses
siguientes será mayor que el efectivo que debe pagarse.
• Además de invertir en activos fijos (es decir, gastos de capital), una empresa puede
invertir en capital de trabajo neto, operación que se conoce como cambio en el
capital de trabajo neto.
FLUJO DE EFECTIVO FINANCIERO
Los flujos de efectivo también se usan para realizar inversiones en el capital de trabajo
neto. En el caso de U.S. Composite Corporation en 2007, las adiciones al capital de
trabajo neto son:
FLUJO DE EFECTIVO PARA LOS ACREEDORES FE(B)
Flujo de efectivo pagado a los acreedores = Intereses pagados − Nuevos préstamos netos
= Intereses pagados − (Deuda final a largo plazo − Deuda inicial a largo plazo)
Los flujos de efectivo que fluyen hacia, y que provienen de, los
acreedores y los propietarios incluyen los cambios en el capital
contable y en las deudas.
• Donde:
• Donde:
VP = Valor presente
FE = Flujo de efectivo
i= Tasa de interés o descuento
• La objetivo de las finanzas es agregar valor para la empresa y para los propietarios. Para
su logro es muy importante una correcta toma de decisiones financieras de bajo riesgo.
• Existen 3 decisiones financieras fundamentales a considerara en las empresas: las de
financiamiento, las de inversión y las de administración.
• En las empresas se debe evitar el problema de agencia entre el principal y el agente.
• Los EEFF básicos en el análisis financiera empresarial son el BG, el GyP y FE.
• Un mercado financiero es el lugar donde se produce el intercambio de instrumentos
financieros.
• El valor del dinero en el tiempo muestra el efecto del costo del dinero en los flujos de
efectivo a lo largo de la línea de tiempo.
• Se pueden determinar valores futuros, valores presentes, anualidades y
perpetuidades.
• Los gerentes financieros y los inversionistas usan las técnicas del valor del dinero en
el tiempo para determinar el valor de los ingresos esperados de flujo de efectivo.
• El valor futuro (VF) se basa en el interés compuesto para medir montos futuros.
• Valor presente (VP) de un monto futuro es la cantidad de dinero que equivale hoy al
monto futuro determinado, considerando el rendimiento que se obtendrá.
• El valor presente es lo contrario del valor futuro.
• Una anualidad es un patrón de flujos de efectivo periódicos e iguales.
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