I.

RESUMEN

Iniciamos con la bolsa de valores en los que se realizan transacciones con títulos
valores por medio de intermediarios autorizados, conocidos como Casas de Bolsa
que permitieron tanto a las empresas como a los gobiernos, financiar proyectos
productivos y de desarrollo que generan empleos y riqueza para un país.

Los índices bursátiles Son un Instrumento de los Mercados Bursátiles para seguir la
evolución del conjunto de las acciones cotizadas, que sirvió para medir el
comportamiento del mercado al que representan y compararlo con la evolución de
un valor o una cartera de valores determinada. Algunos se han utilizado también
para la creación de productos derivados. Y por consiguiente los índices más
importantes fueron, el índice STANDARD Y POORS 500, el índice BOW JONES y
el índice NASDAQ.

Hoy en día Wall Street sigue siendo el centro de las finanzas en los Estados Unidos,
tanto como lo fue en la década de 1790. Gran parte del personal del Wall Street está
formado por profesionales que trabajan en los campos del derecho y de las
finanzas. Muchas de las empresas ubicadas en las cercanías, son compañías locales
y tiendas de alguna importante cadena, orientadas a satisfacer los gustos y
necesidades de profesionales y de personal administrativo que trabaja o reside en la
zona. La mayoría de las personas que trabajan en el centro financiero, se desplazan
diariamente al lugar de trabajo desde suburbios en Connecticut, Pensilvania, Nueva
Jersey, o en el valle de Hudson hacia el norte.

Y por último sobre las acciones son valores negociables de renta variable que
representan la fracción o parte alícuota mediante la cual una persona física o jurídica
participa en el capital social de una sociedad anónima o sociedad comercial por
acciones
II. INTRODUCCIÓN

El presente trabajo estudiaremos como se originó la bolsa de valores, los títulos de

valores por medio de intermediarios que permitieron tanto a las empresas como un
país se desarrollen y así generar empleo.

Entenderemos que los índices bursátiles está compuesto por las empresas
industriales de mayor tamaño admitidas a cotización en la Bolsa de Nueva York
(NYSE). Se calcula mediante media aritmética simple de precios. A pesar del
reducido número de compañías que lo componen, tanto como NASDAQ, Wall
Street y Bow Jones, han demostrado su utilidad como reflejo de la tendencia del
mercado acorto plazo, mostrándose, sin embargo, como guía poco fiable en el largo
plazo, en la medida en que sólo refleja la evolución de las compañías de mayor
tamaño y sin tener en cuenta los dividendos.

Las Acciones dicha participación se ve reflejada en un valor que otorga a su tenedor

la calidad de accionista y conlleva a un conjunto de relaciones jurídicas entre éste y
la sociedad. Según el artículo 207 de la Ley de Sociedades Comerciales.
 III. OBJETIVO GENERAL

El presente trabajo se orienta hacia la investigación teórica y aplicada que permita

analizar y evaluar los fenómenos de la bolsa de valores, los índices bursátiles y las
acciones de un país y su impacto en la sociedad.

IV. JUSTIFICACIÓN DEL ESTUDIO

El presente trabajo estudia la información sobre tendencia de mercado de las

empresas que cotizan en bolsa en EEUU, debido a que los inversionistas como para
el sector empresarial el reconocimiento del comportamiento de mercado dentro de
un país.

De esta forma es preciso aplicar la teoría de los índices numéricos a la conformación

de un modelo de cálculo de un índice bursátil para el mercado financiero. Es
necesario adaptar el estudio a la realidad económica como EEUU donde a partir de
esto es ineludible tomar en cuenta índices que operan, es así que el presente trabajo
contribuye a la investigación financiera, el comportamiento del mercado financiero,
a las empresas que desean implementar en un futuro sus negociaciones en el
mercado de valores y sobre todo incrementa la cultura financiera de un país y
coadyuva al posterior desarrollo de mejora del mercado financiero.

V. LA BOLSA DE VALORES

Historia: El origen de la Bolsa como institución data de finales del siglo XV en las
ferias medievales de la Europa Occidental. En esa feria se inició la práctica de las
transacciones de valores mobiliarios y títulos. El término "bolsa" apareció en Brujas,
Bélgica, concretamente en la familia de banqueros Van der Bursen, en cuyo palacio se
organizó un mercado de títulos valores. En 1460 se creó la Bolsa de Amberes, que fue la
primera institución bursátil en sentido moderno. Posteriormente, se creó la Bolsa de
Londres en 1570, en 1595 la de Lyon, Francia y en 1792 la de Nueva York, siendo ésta
la primera en el continente americano. Estas se consolidaron tras el auge de las
sociedades anónimas.
Que es la bolsa de valores:

Las Bolsas de Valores se pueden definir como mercados organizados y especializados,

en los que se realizan transacciones con títulos valores por medio de intermediarios
autorizados, conocidos como Casas de Bolsa ó Puestos de Bolsa. Las Bolsas ofrecen al
público y a sus miembros las facilidades, mecanismos e instrumentos técnicos que
facilitan la negociación de títulos valores susceptibles de oferta pública, a precios
determinados mediante subasta. Dependiendo del momento en que un título ingresa al
mercado, estas negociaciones se transarían en el mercado primario o en el mercado
secundario.

5.1.Funciones:

Las principales funciones de las Bolsas de Valores comprenden el proporcionar a los

participantes información veraz, objetiva, completa y permanente de los valores y las
empresas inscritas en la Bolsa, sus emisiones y las operaciones que en ella se realicen,
así como supervisar todas sus actividades, en cuanto al estricto apego a las regulaciones
vigentes.

 Pone en contacto a las empresas con las personas que ahorran.

 Proporciona liquidez al crear un mercado de compraventa.
 Permite a los pequeños ahorradores acceder al capital de grandes sociedades.
 Sirve como índice de la evolución de la economía.
 Determina el precio de las sociedades a través de la cotización.
 Proporciona protección frente a la inflación, al obtenerse normalmente unos
rendimientos mayores que otras inversiones.
5.2.Importancia de las Bolsas de Valores:

Los recursos invertidos por medio de las Bolsas de Valores permiten tanto a las
empresas como a los gobiernos, financiar proyectos productivos y de desarrollo que
generan empleos y riqueza para un país. Los oferentes de recursos de estos recursos
reciben a cambio la oportunidad de invertir en una canasta de instrumentos que les
permite diversificar su riesgo, optimizando sus rendimientos. Es importante destacar
que las Bolsas de Valores son mercados complementarios al Sistema Financiero
tradicional.
 5.3.Que activos se negocia en bolsa:
 Acciones.
 Obligaciones.
 Bonos.
 Letras y pagarés.
 Derechos de suscripción.
 Participaciones de Fondos de Inversión.
 Bonos de suscripción.
 Letras del Tesoro.
 Deuda Pública.
 Obligaciones del Estado.

VI. LOS ÍNDICE BURSÁTILES

Son un Instrumento de los Mercados Bursátiles para seguir la evolución del conjunto de
las acciones cotizadas. La mayor parte de los índices se constituyen con una selección
de acciones que pretenden representar a la totalidad. Los índices bursátiles son una
referencia cada vez más importante para los gestores de cartera. Lo son también en la
oferta de nuevos productos, sobre todo en depósitos y fondos. Se habla más de ellos que
de los mercados a los que representan.

Sirven para medir el comportamiento del mercado al que representan y compararlo con
la evolución de un valor o una cartera de valores determinada. Algunos se han utilizado
también para la creación de productos derivados.

LOS ÍNDICES MÁS IMPORTANTES:

Un índice básicamente es el resumen de lo que está pasando con el mercado, es un

indicador de lo que está pasando con la bolsa de New york y hay 3 índices básicos que
conoceremos y estos son:

6.1.EL índice STANDARD & POOR'S 500,

Se calcula mediante la media aritmética ponderada por capitalización, compuesta por

500 empresas más grandes de los Estados Unidos representativas.
 6.2.EL INDICE DOW JONES

El índice Dow Jones de los valores industriales comenzó a publicarse el 26 de Mayo de

1896 e incluye los valores más importantes de la Bolsa de New York. Originalmente
tuvo 12 valores, luego paso a 20 y en 1928 llegó a los 30 actuales. El último cambio en
su constitución fue en marzo de 1997, cuando se dio entrada a bancos y empresas de
alta tecnología

Se calcula a diferencia del Ibex 35 y de otros índices, el Dow Jones no tiene en cuenta la
capitalización bursátil de sus valores. Y por tanto, no da más valor a la evolución de un
título que a la de otro. En 1896 comenzó a calcularse a partir de la suma de las
cotizaciones de los valores. Ahora el divisor se ajusta teniendo en cuenta la división del
Nominal (“split”), las atribuciones de acciones gratuitas.

Sirve para la capitalización de los valores que lo componen supone aproximadamente la

cuarta parte de Wall Street y se comprende que sea una referencia obligada para conocer
la tendencia de otras bolsas. De hecho, el índice Dow Jones Industrial marca en su
salida la tendencia que siguen las grandes bolsas, entre ellas la española. Si un índice es
un punto de referencia, el Dow Jones lo es por excelencia.

 LOS 30 VALORES DE DOW JONES:

El índice no tiene en cuenta la ponderación de cada valor. El “peso” es la suma de todas

las cotizaciones entre la cotización de cada valor.
La forma de operar de estos índices bursátiles Dow jones industrials (dj) Es un índice
compuesto por las treinta empresas industriales de mayor tamaño admitidas a cotización
en la Bolsa de Nueva York ( NYSE ). Se calcula mediante media aritmética simple de
precios. A pesar del reducido número de compañías que lo componen, el DJ ha
demostrado su utilidad como reflejo de la tendencia del mercado acorto plazo,
mostrándose, sin embargo, como guía poco fiable en el largo plazo, en la medida en que
sólo refleja la evolución de las compañías de mayor tamaño y sin tener en cuenta los
dividendos.

Cuadro Numero 01: Índice Bow Jones (Wall Street)

6.3.EL ÍNDICE NASDAQ

Probablemente alguna vez hayas escuchado hablar del NASDAQ. Las noticias y las
economías del mundo están pendientes de los movimientos del mercado por lo que
diariamente podemos tener un reporte general del estado de la economía en diferentes
lugares. De acuerdo a la página oficial del NASDAQ:

El “National Association of Securities Dealers Automated Quotation” (NASDAQ, por

sus siglas en inglés) es un mercado global que vende y compra acciones de compañías a
través de Internet, es decir, una bolsa de valores que no utiliza intermediarios, sino que
todas las transacciones se hacen en línea para mayor seguridad.

Además, es la bolsa más grande del planeta debido a que opera en 24 mercados
distribuidos en todo el mundo, y cuenta con cámaras y depósitos de seguridad, lo cual
permite tener el mayor volumen de intercambio de acciones por hora. También cuenta
con importantes índices que permiten conocer el estado en el que se encuentra la
economía de diversas empresas y naciones. (William, 2007)

El NASDAQ, también tiene sus propios índices que se conforman de la siguiente

manera:

 Índice NASDAQ-100: éste incluye cien de las empresas más grandes que se
encuentran listadas en esta bolsa basada en el volumen de venta que presentan
las acciones de dichas compañías. Este índice refleja a aquellas empresas
dedicadas a las telecomunicaciones, hardware y software, pero no contiene
compañías financieras o que se dediquen a inversiones puramente.
 Índice NASDAQ Composite: es el grupo de acciones que se encuentran
listadas dentro de esta bolsa electrónica e incluye más de 3 mil compañías sin
importar el giro. En éste se pueden incluir compañías financieras y de
inversiones así como de tecnología en general.
 Índice NASDAQ de Biotecnología: lista a las empresas farmacéuticas y de
biotecnología que estén listadas dentro del NASDAQ Composite. Es requisito
que las compañías que se quieran sumar a este índice coticen únicamente dentro
del NASDAQ y tener una operatividad superior a las 100 mil acciones.

En conclusión, esta bolsa electrónica de valores fue creada para realizar el intercambio
de acciones con mayor transparencia y seguridad, además de estar regulada por el
gobierno de Estados Unidos y en operación por más de tres décadas.

Conocer este tipo de conceptos te puede ayudar a entender mejor sobre el intercambio
de valores y el precio de los mismos. Recuerda que instruirte en materia económica se
traducirá en un mejor conocimiento y manejo de tus finanzas personales.

El mercado de valores Nasdaq se creó en el año de 1971 y fue el primer mercado de

valores electrónico convirtiéndose en el modelo para los mercados en desarrollo en todo
el mundo. Se trata de una estructura virtual que permite la compra venta de acciones y
activos financieros a través de computadores. El Nasdaq es un índice accionario que
recoge a los títulos valores, del sector tecnológico, inscrito en la bolsa de valores de
New York (NYSE).

Las compañías del Nasdaq cubren todo el espectro de la economía de los Estados
Unidos. Desde empresas industriales hasta transportes, con una fuerte representación del
mundo de las computadoras y tecnología de la información. Actualmente muchas
compañías norteamericanas bien conocidas eligen Nasdaq, entre ellas: Adobe Systems,
Amazon.com, Microsoft, Cisco, Dell Computer Corporation, Intel Corporation,
Netscape Comunications, Reuters Group y Yahoo.

El Nasdaq es tan famoso y comentado porque representa muy bien a la industria

tecnológica “Cuando sepas del Nasdaq , piensa en tecnología”. Si oyes que el Nasdaq
subió lo más probable en que Microsoft, Intel, Dell, Cisco, etc. Hayan subido.
Como todo mercado de valores, el Nasdaq tiene varios índices bursátiles que
representan la situación promedio del mercado (expresan en niveles o en porcentajes el
valor promedio de las acciones cotizadas).

 NASDAQ Composite Index

Este índice mide el mercado de todas las acciones americanas y extranjeras que
recotizan en el mercado de valores Nasdaq. Se elabora mediante el promedio ponderado
detonas las acciones que se transan. Las variaciones de precio de cada valor producen
un aumento o una disminución del índice en proporción a su ponderación dentro del
mercado.

El Nasdaq Comoposite Index está compuesto por ocho subíndices correspondientes a

sectores específicos:

- Banca

- Biotecnología

- Informática
- Finanzas

- Empresas Industriales

- Seguros

- Telecomunicaciones

- Transportes.

 NASDAQ – 100

Incluyen 100 de las mayores compañías no financieras que cotizan en el mercado de

valores Nasdaq. Este índice recoge las compañías que han mostrado un mayor
crecimiento en los principales sectores, todas tienen una capitalización de mercado de al
menos $500 Millones de Dólares US y un volumen diario medio de negociación de al
menos 100,000 acciones. En realidad Nasdaq 100 no representa el mercado general.
Está bastante cargado hacia la industria tecnológica. Por ejemplo, Microsoft constituye
como el 3% del índice y sólo debería representar el 1% porque son 100 empresas.

6.4.WALL STREET

Es el lugar donde se encuentra la bolsa de Nueva York, y donde todos los bancos y las
compañías de inversión importantes llaman su casa. Pero Wall Street no siempre fue el
sitio donde billones se ganan y se pierden todos los días.
La historia de Wall Street parte de unos inicios mucho más modestos de lo que es hoy
en día, Wall Street antes pertenecía a los indios de Manhattan, que vendieron la isla de
Manhattan a un comerciante holandés por el equivalente de $24. El nombre de “Wall
Street” origino porque en el año 1600 existía una pared en la parte inferior de la calle. El
muro fue construido por los holandeses para protegerse contra el posible ataque de los
indios Lenape, colonizadores de Nueva Inglaterra y los británicos. La pared estuvo en el
mismo sitio hasta 1699, cuando los británicos la derribaron. Aunque la muralla
desapareció el nombre de la calle sigue recordándola.
Con los años, esta calle se convirtió en un centro de comercio para los residentes de
Manhattan, debido a su ubicación, encontrado entre el East River y el río Hudson, en la
parte inferior de la isla. Durante este tiempo, existían muchas tiendas, almacenes y
comercio en la calle.
En 1792, los residentes más importantes de Manhattan se reunieron bajo un árbol
botoncillo en la parte baja de Wall Street y empezaron a hacer transacciones
comerciales de manera informal. Estos hombres comerciaban en bonos, billetes de
lotería, y acciones de las compañías que existían en ese tiempo. Eventualmente los
comerciantes firmaron el “Acuerdo Buttonwood”, donde estos 24 empresarios y
comerciantes acordaron hacer comercio sólo entre ellos mismos, no competir entre
ellos, y establecer y fijar los honorarios de comercio. Este acuerdo eventualmente se
convertiría en la Bolsa de Nueva York (NYSE).

Construido en 1914, era conocido como la “Cámara de Morgan” y por décadas las
oficinas centrales del banco eran la dirección más importante en las finanzas
estadounidenses. A mediodía del día 16 de septiembre de 1920, una bomba estalló
frente al banco, matando 40 personas y causando lesiones a 300 más. Poco antes de que
la bomba estallara una nota de advertencia fue puesta en un buzón en la esquina entre la
calle Cedar y Broadway.
Mientras abundan las teorías sobre quién estaba detrás del bombardeo de Wall Street y
por qué lo hicieron, después de veinte años de investigaciones, el FBI dio el caso por
cerrado en 1940 sin encontrar a los autores. Wall Street ha sido testigo de muchas
fortunas. Durante el año 1900, con el inicio de la revolución industrial, Wall Street era
el centro de la financiación. Los inversionistas ganaron millones, la gente perdió
fortunas y algunas de las mayores empresas de hoy se establecieron; empresas como JP
Morgan, Goldman Sachs, Morgan Stanley el Dow Jones. Igualmente, durante los años
1990-2000, muchas personas ganaron millones de dólares en la bolsa debido a las
compañías de tecnología y el Internet.
A pesar de todos los buenos momentos, Wall Street también ha resultado en muchas
pérdidas. Tanto la crisis de 1929, 1987 y 2008 tuvieron efectos enormes en la vida de
casi todas las personas en los Estados Unidos y el mundo. De hecho, la caída del
mercado de 1929 llevó a la Gran Depresión, los más duros tiempos económicos que los
Estados Unidos ha enfrentado. Igualmente, el derrumbe de 2008 todavía sigue
influyendo de una o otra manera en diferentes economías de todo el mundo.

Hoy en día Wall Street sigue siendo el centro de las finanzas en los Estados Unidos,
tanto como lo fue en la década de 1790. Gran parte del personal del Wall Street está
formado por profesionales que trabajan en los campos del derecho y de las
finanzas. Muchas de las empresas ubicadas en las cercanías, son compañías locales y
tiendas de alguna importante cadena, orientadas a satisfacer los gustos y necesidades de
profesionales y de personal administrativo que trabaja o reside en la zona. La mayoría
de las personas que trabajan en el centro financiero, se desplazan diariamente al lugar de
trabajo desde suburbios en Connecticut, Pensilvania, Nueva Jersey, o en el valle de
Hudson hacia el norte.

VII. ACCIONES:

Definición: Las acciones son valores negociables de renta variable que representan la
fracción o parte alícuota mediante la cual una persona física o jurídica participa en el
capital social de una sociedad anónima o sociedad comercial por acciones. Dicha
participación se ve reflejada en un valor que otorga a su tenedor la calidad de accionista
y conlleva a un conjunto de relaciones jurídicas entre éste y la sociedad. Según el
artículo 207 de la Ley de Sociedades Comerciales, las acciones serán siempre de igual
valor. (Pozo, 2002)

7.1.TIPOS DE ACCIONES
 Acciones ordinarias:

Otorgan derecho a voto y poseen derechos económicos en igual proporción a su

participación en el capital social. Como principio cada acción ordinaria da derecho a un
(1) voto, pero el estatuto puede crear clases que reconozcan hasta cinco (5) votos por
acción ordinaria. No obstante ello, después haber sido autorizado a hacer oferta pública
de sus acciones las sociedades no pueden emitir acciones de voto privilegiado (art. 216,
LSC). ƒ ƒ ƒ

 Acciones preferidas:

Otorgan una preferencia económica o dividendos de cobro preferente con respecto a las
acciones ordinarias. Pueden carecer de voto salvo en los siguientes asuntos:
transferencia del domicilio al extranjero; cambio fundamental del objeto, disolución
anticipada de la sociedad y reintegración total o parcial del capital. Tienen derecho a
voto siempre que se encuentren en mora en recibir los beneficios que constituyen su
preferencia y cuando se suspenda o se retirare la autorización de cotización en bolsa.

 Acciones de participación:
Representan una participación en el capital social pero carecen de derecho a voto.

 Acciones no rescatables:

Sólo pueden ser rescatadas como consecuencia de una reducción de capital decidida por
la asamblea de accionistas, sin que el plazo de dicho rescate esté fijado al tiempo de la
emisión o quede librado, conforme las condiciones de ésta, a opción del accionista.

 Acciones rescatables:

Son aquéllas cuyo rescate o compra total o parcial por la emisora o por terceros esté
fijado en el tiempo o librado a opción del accionista, según las condiciones de emisión.;
o esté comprometido de cualquier otra forma.

7.2.VALUACIÓN DE ACCIONES

Existen tres factores claves en el proceso de valuación: flujos de efectivo, tiempo y el

riesgo. El valor de cualquier activo, depende de los flujos de efectivos que se espera que
el activo genere durante un periodo de tiempo determinado. Los flujos de efectivo
pueden ser intermitentes, anuales o incluso durante un único periodo, por lo que es
importante conocer el momento en el que ocurren dichos flujos. La combinación de los
flujos de efectivo y el momento en que se presentan, definen el rendimiento esperado
del activo. Por su parte, el riesgo se relaciona con la certeza de que ocurra o no un
determinado flujo de efectivo. Cuanto mayor es el riesgo de un activo, mayor será el
rendimiento requerido y, viceversa.

Dividendos en efectivo (Dt), para cada periodo “t”, tasa de rendimiento esperada (c).
Todos los dividendos esperados en el futuro son los mismos, es decir, D1 = D2 = D3 =
…. = Dt.

Debido a que los flujos de efectivo futuros crecen a una tasa constante, el precio de la
acción es el valor presente de una perpetuidad con gradiente geométrico constante.
(Carrillo, 2014)
Un ejemplo de valuación de acciones

c = 12% (rendimiento requerido)

g1 = g2 = g3 = 8%

D0 = $2 D1 = $2 x 1.08 = $2.16, D2 = $2.33, D3 = $2.52

La tasa de crecimiento constante aplica a partir del dividendo D4 (g = 4%).

VIII. CONCLUSIONES


 IX. BIBLIOGRAFÍA

 Carrillo, M. F. (2014). El Campo Laboral . Mas Valor la revista lider para el sector
valuatorio , 8.

 Pozo, M. E. (2002). Valuacion de Activos de Capital. Mexico: mc scf.

 William. (2007). El Indicador Económico del Mercado Tecnológico. Zona Economica.

 https://es.wikipedia.org/wiki/%C3%8Dndice_burs%C3%A1til_Dow_Jones