Sei sulla pagina 1di 17

A 

Ǧ
A  
†”‹žǤƒ˜‹‡”ͳǦ‹…‘Žž•ƒ…Šƒ‘•›ʹ

Resumen
‹„‹‡‡Ž‘†‡Ž‘†‡‘‰‡”Ǥ
ƒ””‹•‘Šƒ•‹†‘—–‹Ž‹œƒ†‘ǡ–ƒ–‘–‡×Ǧ
”‹…ƒ…‘‘‡’À”‹…ƒ‡–‡ǡ’ƒ”ƒ‡ŽƒžŽ‹•‹•†‡Ž‘•…‹…Ž‘•‡…‘×‹…‘•ǡ
‘–”‘•ƒ•’‡…–‘•†‡‡•–‡‘†‡Ž‘ƒï‘Šƒ•‹†‘‡•–—†‹ƒ†‘•ǤŽ‡ˆ‡…–‘
†‡Žƒ’‘ŽÀ–‹…ƒϐ‹•…ƒŽ‡•—ƒ†‡‡•–ƒ•ƒ’Ž‹…ƒ…‹‘‡•Ǥ‡•–‡ƒ”–À…—Ž‘‘•Ǧ
–”ƒ‘•…׏‘‡Ž‘†‡Ž‘†‡
ƒ””‹•‘’—‡†‡•‡”—–‹Ž‹œƒ†‘’ƒ”ƒƒƒŽ‹œƒ”
Ž‘•‡ˆ‡…–‘•†‡Žƒ’‘ŽÀ–‹…ƒϐ‹•…ƒŽ‡’”‡•‡…‹ƒ†‡”‡…—”•‘•‘…‹‘•‘•Ǥ•–‡
–‡ƒ –‹‡‡ †‘• ‹’‘”–ƒ–‡• ”‡•—Ž–ƒ†‘•Ǥ ƒ”–‹…—Žƒ”‡–‡ǡ —‡•–”ƒ
ƒ’Ž‹…ƒ…‹×†‡Ž‘†‡Ž‘†‡
ƒ””‹•‘—‡•–”ƒ“—‡•‹„‹‡’ƒ”–‹‡†‘†‡
—ƒ‡…‘‘Àƒ…‘”‡…—”•‘•‘…‹‘•‘•Žƒ’‘ŽÀ–‹…ƒϐ‹•…ƒŽ’—‡†‡ƒŽ…ƒœƒ”
‡Ž’”‘†—…–‘’‘–‡…‹ƒŽǡ‡Ž”‡•—Ž–ƒ†‘•‡”ž†‡•‡“—‹Ž‹„”‹‘•‡…׏‘Ž‘•
”‡…—”•‘••‘ƒ•‹‰ƒ†‘•‡Žƒ‡•–”—…–—”ƒ†‡Žƒ’”‘†—……‹×Ǥ
ƒŽƒ„”ƒ•…Žƒ˜‡ǣƒ…”‘‡…‘‘Àƒ†‡Ž…ƒ’‹–ƒŽǡƒ…”‘‡…‘‘Àƒ‡›Ǧ
‡•‹ƒƒǡ”‡…—”•‘•‘…‹‘•‘•ǡ’‘ŽÀ–‹…ƒϐ‹•…ƒŽǡˆ‡…–‘…”‘™†‹‰‘—–Ǥ
Abstract
Š‹Ž‡
ƒ””‹•‘ǯ•‘†‡ŽŠƒ•„‡‡‘•–Ž›—•‡†–‘ƒƒŽ›œ‡ǡ–Š‡‘”‡–‹Ǧ
…ƒŽŽ› ƒ† ‡’‹”‹…ƒŽŽ›ǡ „—•‹‡•• …›…Ž‡•ǡ ‘–Š‡” ’‘–‡–‹ƒŽ ˜‡—‡• Šƒ˜‡
‘–„‡‡‡š’Ž‘”‡†ǤŠ‡‡ˆˆ‡…–•‘ˆϐ‹•…ƒŽ’‘Ž‹…›‹•‘‡‘ˆ–Š‡•‡ƒ’’Ž‹…ƒǦ
–‹‘•Ǥ  –Š‹• ’ƒ’‡” ™‡ •Š‘™ Š‘™
ƒ””‹•‘ǯ• ‘†‡Ž …ƒ „‡ —•‡† –‘
ƒƒŽ›œ‡–Š‡‡ˆˆ‡…–•‘ˆϐ‹•…ƒŽ’‘Ž‹…›‹–Š‡’”‡•‡…‡‘ˆ‹†Ž‡”‡•‘—”…‡•Ǥ
Š‹•›‹‡Ž†•–™‘‹’‘”–ƒ–”‡•—Ž–•Ǥƒ”–‹…—Žƒ”Ž›ǡ‘—”ƒ’’Ž‹…ƒ–‹‘‘ˆ
ƒ”Ǧ
”‹•‘ǯ• ‘†‡Ž •Š‘™• –Šƒ– ‡˜‡ ‹ˆ •–ƒ”–‹‰ ™‹–Š ‹†Ž‡ ”‡•‘—”…‡• ϐ‹•…ƒŽ
’‘Ž‹…› ƒƒ‰‡• –‘ ”‡ƒ…Š ’‘–‡–‹ƒŽ ‘—–’—–ǡ –Š‡ ”‡•—Ž– ‹• ‹„ƒŽƒ…‡•
‹Š‘™”‡•‘—”…‡•ƒ”‡ƒŽŽ‘…ƒ–‡†‹–Š‡•–”—…–—”‡‘ˆ’”‘†—…–‹‘‘ˆ–Š‡
‡…‘‘›Ǥ

ͳ •…—‡Žƒ †‡ ‡‰‘…‹‘•ǡ ‹˜‡”•‹†ƒ† ”ƒ…‹•…‘ ƒ””‘“—Àǡ ƒŽŽ‡ ƒ—‡Ž Ǥ ›ƒ— ȋ͸
ƒŽŽ‡ ‹ƒŽȌǡ‘ƒͳͲǡ
—ƒ–‡ƒŽƒǡ
—ƒ–‡ƒŽƒǡƒ”ƒ˜‹‡”̷—ˆǤ‡†—
ʹ‡’ƒ”–ƒ‡–‘†‡…‘‘Àƒǡ‡–”‘’‘Ž‹–ƒ–ƒ–‡‹˜‡”•‹–›‘ˆ‡˜‡”ǡƒ’—•‘š
͹͹ǡǤǤ‘šͳ͹͵͵͸ʹǡ‡˜‡”ǡͺͲʹͳ͹ǡ…ƒ…Šƒ‘̷•—†‡˜‡”Ǥ‡†—
ͳͶ LIBERTAS SEGUNDA ÉPOCA

Introducción
‘‰‡”Ǥ
ƒ””‹•‘ȋʹͲͲͳȌ†‡•ƒ””‘ŽŽ×—‘†‡Ž‘’ƒ”ƒ†‡•ƒϐ‹ƒ”Ž‘•
‡•ˆ—‡”œ‘•†‡ ‘ŠǤ‡›‡•ȋͳͻ͵͸Ȍ›•—••‡‰—‹†‘”‡•ǡ‡•’‡…‹ƒŽ‡–‡
Ž‘• “—‡ ‡•–ž ‹ϐŽ—‡…‹ƒ†‘• ’‘” ‡Ž ‘†‡Ž‘ ǦǤ ƒ ’”‹…‹’ƒŽ …‘Ǧ
–”‹„—…‹× †‡
ƒ””‹•‘ ƒ ‡•–‡ –‹’‘ †‡ ‘†‡Ž‘ ƒ…”‘‡…‘×‹…‘ ‡• ‡Ž
ƒ‰”‡‰ƒ†‘†‡Žˆƒ…–‘”–‹‡’‘Ǥ•–‘•‡Šƒ…‡…‘Žƒƒ›—†ƒ†‡Ž–”‹ž‰—Ž‘
†‡ ƒ›‡’ƒ”ƒ”‡’”‡•‡–ƒ”—ƒDz‡•–”—…–—”ƒ‹–‡”–‡’‘”ƒŽ†‡Žƒ’”‘Ǧ
†—……‹×dzȋ‡š’Ž‹…ƒ†ƒž•ƒ†‡Žƒ–‡ȌǤ
ƒ””‹•‘•‹‰—‡Žƒ˜‹•‹×†‡ ƒ›‡
ƒŽ•‡ÓƒŽƒ”“—‡’—‡†‡Šƒ„‡”—†‡•‡“—‹Ž‹„”‹‘‡Žƒ‡•–”—…–—”ƒ‹–‡”Ǧ
–‡’‘”ƒŽ†‡Žƒ’”‘†—……‹×‹…Ž—•‘•‹Ž‘•ƒ‰”‡‰ƒ†‘•ƒ…”‘‡…‘×‹…‘•
‘•–”ƒ”ƒ’Ž‡‘‡’Ž‡‘ǤŽ‘†‡Ž‘†‡
ƒ””‹•‘•‡—–‹Ž‹œƒ’”‹…‹’ƒŽǦ
‡–‡’ƒ”ƒ‹Ž—•–”ƒ”Ž‘•‡ˆ‡…–‘•†‡•…”‹–‘•’‘”Žƒ–‡‘”Àƒƒ—•–”‹ƒ…ƒ†‡Ž
…‹…Ž‘‡…‘×‹…‘ȋ’‘”•—••‹‰Žƒ•‡‹‰Ž±•Ȍ›…‘’ƒ”ƒ”ǡ†‡–”‘
†‡‡•–‡‘†‡Ž‘ǡ‡Ž…‘‘–”ƒ•–‡‘”Àƒ•†‡Ž…‹…Ž‘‡…‘×‹…‘…‘‘
‡Ž‘‡–ƒ”‹•‘›Žƒ•–‡‘”Àƒ•‡›‡•‹ƒƒ•Ǥ3
Ž‘†‡Ž‘†‡
ƒ””‹•‘ǡ•‹‡„ƒ”‰‘ǡ’—‡†‡ƒ’Ž‹…ƒ”•‡ƒ‡•…‡ƒ”‹‘•
†‹•–‹–‘•†‡—…‹…Ž‘‡…‘×‹…‘‹†—…‹†‘’‘”Žƒ’‘ŽÀ–‹…ƒ‘‡–ƒ”‹ƒǤ
‡Š‡…Š‘ǡ‡‡Ž…ƒ’À–—Ž‘ͷǡ
ƒ””‹•‘ȋʹͲͲͳȌ‘ˆ”‡…‡ƒŽ‰—ƒ•‘„•‡”˜ƒǦ
…‹‘‡••‘„”‡Ž‘•”‡•—Ž–ƒ†‘•‡•’‡”ƒ†‘•†‡—ƒ’‘ŽÀ–‹…ƒϐ‹•…ƒŽ‡Ž—‰ƒ”
†‡ ‘‡–ƒ”‹ƒǤ Ž ‘†‡Ž‘ †‡
ƒ””‹•‘ •‡ Šƒ ‡š–‡†‹†‘ ƒ †‹ˆ‡”‡–‡•
ƒ’Ž‹…ƒ…‹‘‡•…‘‘Žƒ…—”˜ƒ†‡Š‹ŽŽ‹’•ǡ‡Ž‡“—‹Ž‹„”‹‘…‘†‡•‡’Ž‡‘›
Žƒ•‡…‘‘Àƒ•ƒ„‹‡”–ƒ•ȋ‘ŽŽƒ”ǡʹͲͲͺǢƒ˜‹‡”ǡʹͲͳͳǡʹͲͳ͵ȌǤ4
ƒ•’‘ŽÀ–‹…ƒ•‡›‡•‹ƒƒ•ǡ•‹‡„ƒ”‰‘ǡ”‡…—””‡ƒŽƒ’‘ŽÀ–‹…ƒϐ‹•…ƒŽ
›‘•×Ž‘ƒŽƒ’‘ŽÀ–‹…ƒ‘‡–ƒ”‹ƒǤƒŠ‡””ƒ‹‡–ƒ†‡’‘ŽÀ–‹…ƒϐ‹•…ƒŽŠƒ
’‡”ƒ‡…‹†‘‡‰”ƒ’ƒ”–‡’‘…‘‡•–—†‹ƒ†ƒ‡‡Ž‘†‡Ž‘†‡
ƒ””‹•‘Ǥ
‡•–‡–”ƒ„ƒŒ‘…‘–”‹„—‹‘•ƒŽŽ‡ƒ”‡•–‡˜ƒ…À‘†‡†‘•ƒ‡”ƒ•Ǥ
’”‹‡”Ž—‰ƒ”ǡ—–‹Ž‹œƒ‘•‡Ž‘†‡Ž‘†‡
ƒ””‹•‘’ƒ”ƒ‘•–”ƒ”Ž‘•‡ˆ‡…Ǧ
–‘•†‡Žƒ’‘ŽÀ–‹…ƒϐ‹•…ƒŽ‡Ž—‰ƒ”†‡Ž‘•‡ˆ‡…–‘•Šƒ„‹–—ƒŽ‡•†‡—ƒ’‘ŽÀ–‹…ƒ
‘‡–ƒ”‹ƒ‡š’ƒ•‹˜ƒ†‡”‹˜ƒ†ƒ†‡ŽƒǤ•‡‰—†‘Ž—‰ƒ”ǡƒ•—‹‘•
Žƒ’”‡•‡…‹ƒ†‡”‡…—”•‘•‘…‹‘•‘•‡Ž—‰ƒ”†‡’ƒ”–‹”†‡—•—’—‡•–‘‡“—‹Ǧ
Ž‹„”‹‘…‘’Ž‡‘‡’Ž‡‘Ǥƒ”ƒœ×†‡‡•–‘‡•“—‡•‡•—’‘‡“—‡Žƒ•’‘Ǧ
ŽÀ–‹…ƒ•‡›‡•‹ƒƒ••‘”‡…‘‡†ƒ†ƒ•‡’”‡•‡…‹ƒ†‡”‡…—”•‘•‘…‹‘Ǧ
•‘•ǡ‘‡‡“—‹Ž‹„”‹‘ǡ…—ƒ†‘‡Ž’”‘„Ž‡ƒ“—‡‡•–ƒ•’‘ŽÀ–‹…ƒ•‹–‡–ƒ
͵ƒ”ƒ—ƒ…‘’ƒ”ƒ…‹×†‡Žƒ…‘‘–”ƒ•–‡‘”Àƒ•†‡Ž…‹…Ž‘‡…‘×‹…‘ȋ‘‡‡Ž
…‘–‡š–‘†‡Ž‘†‡Ž‘†‡
ƒ””‹•‘Ȍ˜±ƒ•‡‡…Š”‡•–ȋͳͻͻ͹Ȍ›ŠƒŠȋͳͻͻ͹ȌǤ
ͶŽŽ‡…–‘”†‡„‡–‡‡”‡…—‡–ƒ“—‡‡Ž‘†‡Ž‘†‡
ƒ””‹•‘‡••×Ž‘—ƒ†‡˜ƒ”‹ƒ•
’‘•‹„Ž‡• ”‡’”‡•‡–ƒ…‹‘‡• ’‘–‡…‹ƒŽ‡• †‡ Žƒ Ǥ Ž ‘†‡Ž‘ †‡
ƒ””‹•‘ ‘ †‡„‡
…‘ˆ—†‹”•‡…‘Žƒ‹•ƒǤƒ”ƒ—ƒ—‡•–”ƒ†‡—–”ƒ–ƒ‹‡–‘†‹ˆ‡”‡–‡†‡
Žƒ˜‡”ƒ…Šƒ‘•››‡™‹ȋʹͲͳͶƒȌǡƒ…Šƒ‘•›ȋʹͲͳͶȌǡ ‘ˆˆƒȋʹͲͳͲȌ›
—ŽŽ‹‰ƒȋʹͲͲ͸ǡʹͲͳͶȌǤ
LA POLÍTICA FISCAL EN LA MACROECONOMÍA DEL CAPITAL.. ͳͷ

•‘Ž—…‹‘ƒ”›ƒ‡•–ž”‡•—‡Ž–‘Ǥ‡‘•–”ƒ‘•“—‡—ƒ’‘ŽÀ–‹…ƒ†‡‡•–À—Ž‘
ϐ‹•…ƒŽ…‘‘Žƒ”‡…‘‡†ƒ†ƒ’‘”‡Ž‡›‡•‹ƒ‹•‘ǡ‡‡Ž‘†‡Ž‘†‡
ƒǦ
””‹•‘Ǧ‹…Ž—•‘…‘”‡…—”•‘•‘…‹‘•‘•Ǧǡ’”‘†—…‡—ƒƒŽƒƒ•‹‰ƒ…‹×†‡
”‡…—”•‘•‡Žƒ‡•–”—…–—”ƒ‹–‡”–‡’‘”ƒŽ†‡Žƒ’”‘†—……‹×Ǥ„•‡”˜ƒ‘•
“—‡‡•–‡‘‡•‡Ž—•‘–”ƒ†‹…‹‘ƒŽ†‡Ž‘†‡Ž‘†‡
ƒ””‹•‘›‡•’‡”ƒ‘•
“—‡ŽƒŽ‹–‡”ƒ–—”ƒ‹…‘”’‘”‡…‘‘—•—’—‡•–‘’Žƒ—•‹„Ž‡Žƒ‡š‹•–‡…‹ƒ†‡
”‡…—”•‘•‘…‹‘•‘•Ǥ ƒ•–ƒ†‘†‡•ƒ„‡‘•ǡ‘•‡ŠƒŠ‡…Š‘‹‰ï‹–‡–‘
†‡…ƒ’–ƒ”‡‡Ž‘†‡Ž‘†‡
ƒ””‹•‘Ž‘•‡ˆ‡…–‘•†‡Žƒ’‘ŽÀ–‹…ƒϐ‹•…ƒŽ…‘
Žƒ‹•ƒ…‘†‹…‹×†‡’ƒ”–‹†ƒƒ•—‹†ƒ’‘”‡›‡•Ǥ
ƒ •‡……‹× ʹ ”‡•—‡ ‡Ž –”ƒ–ƒ‹‡–‘ †‡
ƒ””‹•‘ ȋ…ƒ’À–—Ž‘ ͷȌ †‡
Ž‘•‡ˆ‡…–‘•†‡Žƒ’‘ŽÀ–‹…ƒϐ‹•…ƒŽǤƒ‡……‹×͵‘†‹ϐ‹…ƒ‡Ž–”ƒ–ƒ‹‡–‘
†‡
ƒ””‹•‘ƒŽƒ•—‹””‡…—”•‘•‘…‹‘•‘•›“—‡‡Ž‰ƒ•–‘‰—„‡”ƒ‡–ƒŽ
•‡ƒ•‹‰ƒƒŽƒ‹˜‡”•‹×’ï„Ž‹…ƒǤƒ•‡……‹×Ͷ”‡’‹–‡‡Ž‡Œ‡”…‹…‹‘‡Žƒ
•‡……‹×ƒ–‡”‹‘”ǡ’‡”‘•—’‘‹‡†‘“—‡‡Ž‰ƒ•–‘’ï„Ž‹…‘•‡ƒ•‹‰ƒƒŽ
…‘•—‘Ǥƒ•‡……‹×ͷ…‘’ƒ”ƒŽƒ‡•–”—…–—”ƒ‹–‡”–‡’‘”ƒŽ†‡Žƒ’”‘Ǧ
†—……‹×…‘’Ž‡‘‡’Ž‡‘„ƒŒ‘Žƒ•’‘ŽÀ–‹…ƒ•‡›‡•‹ƒƒ•›„ƒŒ‘—ƒ
‡…‘‘ÀƒŽ‹„”‡Ǥƒ‡……‹×͸…‹‡””ƒ…‘Žƒ•…‘…Ž—•‹‘‡•Ǥ
”ƒ–ƒ‹‡–‘†‡
ƒ””‹•‘†‡Žƒ’‘ŽÀ–‹…ƒϐ‹•…ƒŽ
Ž˜ƒŽ‘”ƒ‰”‡‰ƒ†‘“—‡‘ˆ”‡…‡‡Ž‘†‡Ž‘†‡
ƒ””‹•‘ȋ ‹‰—”ƒͳȌ‡•
•‹•–‡ƒ–‹œƒ”…‘—…‘Œ—–‘†‡‰”žϐ‹…‘••‹’Ž‡•Žƒ”‡Žƒ…‹×‡–”‡˜ƒǦ
Figure 1Ǥ‘†‡Ž‘†‡
ƒ””‹•‘

—‡–‡ǣ
ƒ””‹•‘ȋʹͲͲͳǡϐ‹‰Ǥ͵Ǥ͹Ȍ
ͳ͸ LIBERTAS SEGUNDA ÉPOCA

”‹ƒ„Ž‡•…Žƒ˜‡…‘‘ƒŠ‘””‘ǡ‹˜‡”•‹×ǡ–ƒ•ƒ†‡‹–‡”±•ǡ…‘•—‘ǡˆ”‘Ǧ
–‡”ƒ †‡ ’‘•‹„‹Ž‹†ƒ†‡• †‡ ’”‘†—……‹× › –‹‡’‘Ǥ
ƒ””‹•‘ǡ ‡–‘…‡•ǡ
’—‡†‡‘•–”ƒ”“—‡Ž‘•†‡•‡“—‹Ž‹„”‹‘•‡…‘×‹…‘•’—‡†‡‘…—””‹”‡
—ƒ†‹‡•‹×ȋ‡•†‡…‹”ǡ‡Ž–‹‡’‘Ȍ‹‡–”ƒ••‡ƒ–‹‡‡‘…—Ž–ƒ•‡
‘–”ƒ•†‹‡•‹‘‡•ȋ‹˜‡Ž†‡ ȌǤ
Ž ‰”žϐ‹…‘ ‡ Žƒ ’ƒ”–‡ ‹ˆ‡”‹‘” ”‡’”‡•‡–ƒ ‡Ž ‡”…ƒ†‘ †‡ ˆ‘†‘•
’”‡•–ƒ„Ž‡•Ǥ Ž ‡“—‹Ž‹„”‹‘ ‡ ‡•–‡ ‡”…ƒ†‘ †‡ϐ‹‡ ‡Ž ‹˜‡Ž †‡ ƒŠ‘””‘
ȋ“—‡‡•‹‰—ƒŽƒŽƒ•‹˜‡”•‹‘‡•Ȍ›‡Ž‹˜‡Ž†‡Žƒ•–ƒ•ƒ•†‡‹–‡”±•Ǥ•–‡
‘†‡Ž‘•‹’Ž‹ϐ‹…ƒ—ƒ‡•–”—…–—”ƒƒ’Žƒœ‘†‡Žƒ•–ƒ•ƒ•†‡‹–‡”±•‡
—ƒ–ƒ•ƒ†‡‹–‡”±•”‡’”‡•‡–ƒ–‹˜ƒǤ‘Žƒ ȋ’‘”‡…‹ƒ†‡Ž‡”Ǧ
…ƒ†‘ †‡ ˆ‘†‘• ’”‡•–ƒ„Ž‡•Ȍǡ ‡Ž ‹˜‡Ž †‡ ‹˜‡”•‹× †‡ϐ‹‡ ‡Ž ‹˜‡Ž †‡
…‘•—‘ǤŽƒ‹œ“—‹‡”†ƒ†‡Žƒ •‡‡…—‡–”ƒ‡Ž–”‹ž‰—Ž‘†‡ ƒ›‡Ǥ
Ž‡Œ‡˜‡”–‹…ƒŽ…ƒ’–—”ƒ‡Ž…‘•—‘ǡ›‡Ž‡Œ‡Š‘”‹œ‘–ƒŽ…ƒ’–—”ƒŽƒDz‡•Ǧ
–”—…–—”ƒ‹–‡”–‡’‘”ƒŽ†‡Žƒ’”‘†—……‹×dz…‘’—‡•–ƒ’‘”†‹ˆ‡”‡–‡•
‡–ƒ’ƒ• †‡ ’”‘†—……‹×Ǥͷ ‡ •—’‘‡ “—‡ Žƒ• ‡–ƒ’ƒ• †‡ ’”‘†—……‹× •‡
‘”†‡ƒ†‡ƒ‡”ƒ“—‡•‡—–‹Ž‹…‡Žƒ’”‘†—……‹×†‡Žƒ’”‹‡”ƒ‡–ƒ’ƒ
†‡ ’”‘†—……‹× …‘‘ ‹•—‘ ‡ Žƒ •‡‰—†ƒ ‡–ƒ’ƒ †‡ ’”‘†—……‹×ǡ ›
ƒ•À•—…‡•‹˜ƒ‡–‡Šƒ•–ƒŽƒ‡–ƒ’ƒϐ‹ƒŽ†‡…‘•—‘Ǥƒ’‡†‹‡–‡†‡Ž
–”‹ž‰—Ž‘˜‹‡‡†ƒ†ƒ’‘”Žƒ–ƒ•ƒ†‡‹–‡”±•†‡Ž‡”…ƒ†‘Ǥ‘”Ž‘–ƒ–‘ǡ
ƒ‡†‹†ƒ“—‡‘•‘˜‡‘•†‡‹œ“—‹‡”†ƒƒ†‡”‡…ŠƒǡŽƒ’‡†‹‡–‡†‡Ž
–”‹ž‰—Ž‘—‡•–”ƒ‡Ž˜ƒŽ‘”À‹‘ƒ‰”‡‰ƒ†‘”‡“—‡”‹†‘’‘”…ƒ†ƒ‡–ƒǦ
’ƒ’ƒ”ƒ…‘’‡•ƒ”‡Ž…‘•–‘†‡‘’‘”–—‹†ƒ††‡Ž–‹‡’‘–‘ƒ†‘’ƒ”ƒ
’”‘†—…‹”ȋ‘„•‡”˜‡“—‡’‘”•‹’Ž‹…‹†ƒ†Žƒ’‡†‹‡–‡†‡Ž–”‹ž‰—Ž‘ǡƒŽ
•‡”—ƒŽÀ‡ƒ”‡…–ƒǡ‘ƒ•—‡‹–‡”±•…‘’—‡•–‘ȌǤƒ‡•“—‹ƒ‹œ“—‹‡”Ǧ
†ƒ†‡Ž–”‹ž‰—Ž‘—‡•–”ƒ‡Ž’‡”À‘†‘–‘–ƒŽ†‡’”‘†—……‹×›‡Ž…‡–”‘†‡
Žƒ„ƒ•‡†‡Ž–”‹ž‰—Ž‘•‡”Àƒ‡Ž’‡”À‘†‘‡†‹‘†‡’”‘†—……‹×Ǥ‹†—†ƒǡ
—ƒ‡…‘‘Àƒ•ƒƒ›‡‡“—‹Ž‹„”‹‘–ƒ„‹±”‡“—‹‡”‡“—‡Ž‘•”‡…—”•‘•
•‡ƒ•‹‰‡‡ϐ‹…‹‡–‡‡–‡ƒŽ‘Žƒ”‰‘†‡Žƒ•†‹ˆ‡”‡–‡•‡–ƒ’ƒ•†‡’”‘Ǧ
†—……‹×’ƒ”ƒ‡˜‹–ƒ”Ž‘•‡ˆ‡…–‘•†‡…—‡ŽŽ‘†‡„‘–‡ŽŽƒ›Žƒ•‘„”‡’”‘†—…Ǧ
…‹×†‡†‡–‡”‹ƒ†‘•„‹‡‡•†‡…ƒ’‹–ƒŽǤ͸‡‡•–ƒƒ‡”ƒǡ‡Ž‘†‡Ž‘
†‡
ƒ””‹•‘˜‹…—Žƒ•Š‘…•ƒŽ‡”…ƒ†‘†‡ˆ‘†‘•’”‡•–ƒ„Ž‡•ǡƒŽƒ 
›–ƒ„‹±ƒŽƒ‡•–”—…–—”ƒ‹–‡”–‡’‘”ƒŽ†‡Žƒ’”‘†—……‹×Ǥ͹
ͷ Ž ‡Œ‡ Š‘”‹œ‘–ƒŽ ‘ …ƒ’–—”ƒ ‡Ž –‹‡’‘ ’—”‘ǡ •‹‘ ‡Ž ˜ƒŽ‘”Ǧ–‹‡’‘ ȋ‘ Žƒ ƒ‘ †‡
‘„”ƒ‡—‹†ƒ†‡•†‡–‹‡’‘ȌǤ‘”‡Œ‡’Ž‘ǡ—†×Žƒ”ȋ‘—‹†ƒ††‡–”ƒ„ƒŒ‘Ȍ‹˜‡”–‹†‘
†—”ƒ–‡•‡‹•ƒÓ‘•‡“—‹˜ƒŽ‡ƒ†‘•†×Žƒ”‡•ȋ‘—‹†ƒ†‡•†‡–”ƒ„ƒŒ‘Ȍ‹˜‡”–‹†‘•†—”ƒ–‡
–”‡•ƒÓ‘•Ǥ
͸ƒ”ƒ—ƒ†‹•…—•‹×ž•†‡–ƒŽŽƒ†ƒ•‘„”‡‡Ž–”‹ž‰—Ž‘†‡ ƒ›‡›‡Ž’‡”À‘†‘‡†‹‘
†‡ ’”‘†—……‹× ȋ”‘—†ƒ„‘—–‡••Ȍ ˜±ƒ•‡ ƒ…Šƒ‘•› › ‡™‹ ȋʹͲͳͶ„Ȍ › ‡™‹ ›
ƒ…Šƒ‘•›ȋʹͲͳͶȌǤ
͹  Ž –”ƒ–ƒ‹‡–‘ †‡
ƒ””‹•‘ †‡ Žƒ  Šƒ •‹†‘ ”‡ˆ‡”‡…‹ƒ ‘„Ž‹‰ƒ†ƒ †‡ Žƒ ƒ›‘”
’ƒ”–‡ †‡ Žƒ ‹˜‡•–‹‰ƒ…‹× ‡’À”‹…ƒ …‘–‡’‘”ž‡ƒ •‘„”‡ Žƒ  ȋ‡•–‡” Ƭ ‘Žˆˆǡ
LA POLÍTICA FISCAL EN LA MACROECONOMÍA DEL CAPITAL.. ͳ͹

‡Ž…ƒ’À–—Ž‘ͷǡDz•—–‘•ϐ‹•…ƒŽ‡•›”‡‰—Žƒ–‘”‹‘•dzǡ
ƒ””‹•‘‹–”‘Ǧ
†—…‡‡‡Ž‘†‡Ž‘ƒŽ•‡…–‘”’ï„Ž‹…‘’ƒ”ƒ‘•–”ƒ”Žƒ•…‘•‡…—‡…‹ƒ•
†‡ Žƒ ’‘ŽÀ–‹…ƒ ϐ‹•…ƒŽ •‘„”‡ Žƒ ‡…‘‘ÀƒǤ  ‡•–ƒ •‡……‹×
ƒ””‹•‘ ‘
…—‡•–‹‘ƒ‡ˆ‡…–‘•„‹‡…‘‘…‹†‘•‡ŽƒŽ‹–‡”ƒ–—”ƒ…‘‘‡Ž‡ˆ‡…–‘crow-
ding outǡ•‹‘“—‡…‘’Ž‡‡–ƒ‡Ž–”ƒ–ƒ‹‡–‘†‡‡•–‡‡ˆ‡…–‘…‘Žƒ
‡•–”—…–—”ƒ‹–‡”–‡’‘”ƒŽ†‡Žƒ’”‘†—……‹×…ƒ’–—”ƒ†ƒ‡‡Ž–”‹ž‰—Ž‘
†‡ ƒ›‡Ǥ –”‡ Ž‘• ’‘•‹„Ž‡• ‡•…‡ƒ”‹‘• †‡ ’‘ŽÀ–‹…ƒ ϐ‹•…ƒŽǡ
ƒ””‹•‘
‡•–—†‹ƒŽ‘•‡ˆ‡…–‘•†‡Ž‰ƒ•–‘‹‡”–‡ȋ’‘”‡Œ‡’Ž‘‘—‡–‘•ƒŽ‘•
ŽÀ†‡”‡•’‘ŽÀ–‹…‘•Ȍ‘‡Ž…‘•—‘Ǥ
‹‡Ž‰‘„‹‡”‘‡‹–‡†‡—†ƒǡŽƒ…—”˜ƒ†‡†‡ƒ†ƒ‡‡Ž‡”…ƒ†‘†‡
ˆ‘†‘•’”‡•–ƒ„Ž‡••‡†‡•’ŽƒœƒŠƒ…‹ƒŽƒ†‡”‡…Šƒǡƒ—‡–ƒ†‘Žƒ–ƒ•ƒ
†‡‹–‡”±•›Žƒ…ƒ–‹†ƒ†‘ˆ”‡…‹†ƒ†‡ˆ‘†‘•’”‡•–ƒ„Ž‡•Ǥ•–‘ǡƒ•—˜‡œǡ
–‹‡‡†‘•…‘•‡…—‡…‹ƒ•Ǥ‘”—Žƒ†‘ǡ‡Žƒ—‡–‘†‡Žƒ–ƒ•ƒ†‡‹–‡”±•
ƒˆ‡…–ƒ‡‰ƒ–‹˜ƒ‡–‡ƒŽ…‘•—‘ȋ›ƒŽ‹‡–ƒ‡ŽƒŠ‘””‘ȌǤ‘”‘–”‘Žƒ†‘ǡ
Žƒ’ƒ”–‹…‹’ƒ…‹×†‡Ž‰‘„‹‡”‘‡‡Ž‡”…ƒ†‘’”‘†—…‡—‡ˆ‡…–‘crow-
ding outǤ•ƒ„‡”ǡƒ—“—‡‡ŽƒŠ‘””‘–‘–ƒŽƒ—‡–‡†‡„‹†‘ƒŽƒŽœƒ†‡Žƒ
–ƒ•ƒ†‡‹–‡”±•ǡŽ‘•ƒŠ‘””‘•ƒ•‹‰ƒ†‘•ƒŽ•‡…–‘”’”‹˜ƒ†‘…ƒ‡’‘”Žƒ
…ƒ–‹†ƒ††‡ƒ†ƒ†ƒ’‘”‡Ž‰‘„‹‡”‘ǣ
‹”•–ƒ†‘•–•–”ƒ‹‰Š–ˆ‘”™ƒ”†Ž›ǡ–Š‡‰‘˜‡”‡–…ƒ„‘””‘™
†‘‡•–‹…ƒŽŽ›ǤŠƒ–‹•ǡ‹–…ƒ„‘””‘™ˆ”‘…‹–‹œ‡•Ǥ‘•–‘ˆ
–Š‡’‘’—Žƒ–‹‘‘™”‡ƒ•—”›„‹ŽŽ•ƒ†‘–Š‡”‰‘˜‡”‡–•‡Ǧ
…—”‹–‹‡•Ȃ‹ˆ‘–†‹”‡…–Ž›ǡ–Š‡–Š”‘—‰Š„ƒ•ǡ’‡•‹‘ˆ—†•ǡ
ƒ†‘–Š‡”•ƒ˜‹‰•‹•–‹–—–‹‘•Ǥ—–‹ˆ‹†‹˜‹†—ƒŽ•‘”–Š‡‹”•ƒ˜Ǧ
‹‰•‹•–‹–—–‹‘•Šƒ˜‡Ž‡–‘‡›–‘–Š‡ˆ‡†‡”ƒŽ‰‘˜‡”‡–ǡ
–Š‡–Šƒ–‘‡›‹•‘–ƒ˜ƒ‹Žƒ„Ž‡ˆ‘”’”‹˜ƒ–‡‡–‡”’”‹•‡Ǥ—•‹Ǧ
‡••ϐ‹”•ǡ™Š‹…Šƒ”‡•—„Œ‡…––‘–Š‡†‹•…‹’Ž‹‡‘ˆ–Š‡ƒ”‡–ǡ
–‡† –‘ Ž‘•‡ ‘—– ™Š‡ …‘’‡–‹‰ ™‹–Š –Š‡ ‰‘˜‡”‡– ˆ‘”
Ž‘ƒƒ„Ž‡ˆ—†•Ǥ ‹‰Š‹–‡”‡•–”ƒ–‡•ƒ––”‹„—–ƒ„Ž‡–‘–Š‡‰‘˜‡”Ǧ
‡–ǯ•‡š…‡••‹˜‡†‡ƒ†ˆ‘”ˆ—†•Dz…”‘™†‘—–dz’”‹˜ƒ–‡‹˜‡•Ǧ
–‘”•ƒ•™‡ŽŽƒ•…‘•—‡”•ȋ
ƒ””‹•‘ǡʹͲͲͳǡ’Ǥͳͳ͵ȌǤͺ
ʹͲͳ͵ǡ—–Š‡”›‘Š‡ǡʹͲͳͶǡ—ŽŽ‹‰ƒǡʹͲͲʹǡʹͲͲͷǡʹͲͳ͵ǡ‘™‡ŽŽǡʹͲͲʹǡ‘—‰ǡʹͲͲͷǡ
ʹͲͳʹȌǤƒ”ƒŽ‘•‡•–—†‹‘•“—‡ƒ’Ž‹…ƒ‡ŽƒŽƒ„—”„—Œƒ‹‘„‹Ž‹ƒ”‹ƒ˜±ƒ•‡ “„ƒŽ›
‹–‡”ȋʹͲͳ͵Ȍ›ƒ˜‹‡”›‡™‹ȋʹͲͳʹȌǤ
ͺ  ˆ”‡…‡‘• —ƒ ’‘•‹„Ž‡ –”ƒ†—……‹×ǣ Dz ’”‹‡” Ž—‰ƒ” › †‡ ƒ‡”ƒ ž• †‹”‡…–ƒǡ
‡Ž ‰‘„‹‡”‘ ’—‡†‡ ’‡†‹” ’”‡•–ƒ†‘ †‡–”‘ ‡Ž ’ƒÀ•Ǥ • †‡…‹”ǡ ’—‡†‡ ’‡†‹” ’”‡•–ƒ†‘ ƒ
…‹—†ƒ†ƒ‘•‡•–ƒ†‘—‹†‡•‡•Ǥ
”ƒ’ƒ”–‡†‡Žƒ’‘„Žƒ…‹×’‘•‡‡„‘‘•†‡Ž‡•‘”‘›
‘–”‘•–À–—Ž‘•’ï„Ž‹…‘•Ǧ•‹‘†‹”‡…–ƒ‡–‡ǡƒ–”ƒ˜±•†‡„ƒ…‘•ǡˆ‘†‘•†‡’‡•‹‘‡•›
‘–”ƒ•‹•–‹–—…‹‘‡•†‡ƒŠ‘””‘Ǥ‡”‘•‹Ž‘•‹†‹˜‹†—‘•‘•—•‹•–‹–—…‹‘‡•†‡ƒŠ‘””‘Šƒ
’”‡•–ƒ†‘†‹‡”‘ƒŽ‰‘„‹‡”‘ˆ‡†‡”ƒŽǡ‡–‘…‡•‡•‡†‹‡”‘‘‡•–ž†‹•’‘‹„Ž‡’ƒ”ƒŽƒ
‡’”‡•ƒ’”‹˜ƒ†ƒǤƒ•‡’”‡•ƒ•“—‡‡•–ž•—Œ‡–ƒ•ƒŽƒ†‹•…‹’Ž‹ƒ†‡Ž‡”…ƒ†‘ǡ–‹‡†‡
ƒ’‡”†‡”…—ƒ†‘…‘’‹–‡…‘‡Ž‰‘„‹‡”‘’ƒ”ƒŽ‘•ˆ‘†‘•’”‡•–ƒ„Ž‡•Ǥƒ•ƒŽ–ƒ•–ƒ•ƒ•
ͳͺ LIBERTAS SEGUNDA ÉPOCA

ƒ ‹‰—”ƒʹ—‡•–”ƒ‡Ž–”ƒ–ƒ‹‡–‘†‡
ƒ””‹•‘†‡Ž‡ˆ‡…–‘crow-
ding out › •— ‹’ƒ…–‘ ‡ Žƒ ‡•–”—…–—”ƒ ‹–‡”–‡’‘”ƒŽ †‡ Žƒ ’”‘†—…Ǧ
…‹×Ǥ Ž •—’—‡•–‘ ‡• “—‡ ‡Ž ‰‘„‹‡”‘ ‡‹–‡ †‡—†ƒ ’ƒ”ƒ ϐ‹ƒ…‹ƒ” Žƒ
‹˜‡”•‹×‡‹ˆ”ƒ‡•–”—…–—”ƒǡ“—‡•‡‡…—‡–”ƒ‡Žƒ•’”‹‡”ƒ•‡–ƒ’ƒ•
†‡ ’”‘†—……‹× ȋ‡ Žƒ ‡•“—‹ƒ ‹œ“—‹‡”†ƒ †‡Ž –”‹ž‰—Ž‘ȌǤ •–‡ –‹’‘ †‡
‹˜‡”•‹× ’ï„Ž‹…ƒ ‡• Ž‘ “—‡ ‡š’Ž‹…ƒ Žƒ ƒ’ƒ”‡–‡ …‘–”ƒ†‹……‹× ‡–”‡
—ƒ—‡–‘†‡Žƒ•–ƒ•ƒ•†‡‹–‡”±•›—ƒŽƒ”‰ƒ‹‡–‘†‡Žƒ‡•–”—…–—Ǧ
”ƒ‹–‡”–‡’‘”ƒŽ†‡Žƒ’”‘†—……‹×Ǥƒ…ƒÀ†ƒ†‡Ž…‘•—‘”‡’”‡•‡–ƒ
‡‘”‡•„‡‡ϐ‹…‹‘•’ƒ”ƒŽƒ•‡’”‡•ƒ•“—‡‘’‡”ƒ…‡”…ƒ†‡Ž…‘•—Ǧ
‘ǡŽ‹„‡”ƒ†‘”‡…—”•‘•“—‡•‡ƒ•‹‰ƒ”ž‡Žƒ•’”‹‡”ƒ•‡–ƒ’ƒ•†‡Žƒ
’”‘†—……‹×ǤŽ–”‹ž‰—Ž‘†‡ ƒ›‡’”‡•‡–ƒ—ƒ…‘–”ƒ……‹×˜‡”–‹…ƒŽ
›—ƒ‡š’ƒ•‹×Š‘”‹œ‘–ƒŽ’ƒ”ƒ‘•–”ƒ”‡•–‘•‡ˆ‡…–‘•Ǥ

Figura 2ǤŽ•–ƒ†‘–‘ƒ…”±†‹–‘’ƒ”ƒϐ‹ƒ…‹ƒ”‹ˆ”ƒ‡•–”—…–—”ƒǤ

—‡–‡ǣ
ƒ””‹•‘ȋʹͲͲͳǡϐ‹‰ǤͷǤͶȌ

Inversión del gobierno con recursos ociosos


—‡•–”ƒ”‡’”‡•‡–ƒ…‹×ƒŽ–‡”ƒ–‹˜ƒ–‹‡‡—ƒ‹’‘”–ƒ–‡‘†‹ϐ‹…ƒǦ
…‹×Ǥ‘‘•‡’”‘’‘‡‡‘–”‘‡•–—†‹‘ȋƒ˜‹‡”ǡʹͲͳ͵ȌǡƒƒŽ‹œƒ‘•Žƒ
’‘ŽÀ–‹…ƒϐ‹•…ƒŽ’ƒ”–‹‡†‘†‡—ƒ•‹–—ƒ…‹×…‘†‡•‡’Ž‡‘‘†‡Žƒ‡š‹•Ǧ

†‡‹–‡”±•ƒ–”‹„—‹„Ž‡•ƒŽƒ‡š…‡•‹˜ƒ†‡ƒ†ƒ†‡ˆ‘†‘•†‡Ž‰‘„‹‡”‘Ǯ‡š’—Ž•ƒǯ–ƒ–‘
ƒŽ‘•‹˜‡”•‹‘‹•–ƒ•’”‹˜ƒ†‘•…‘‘ƒŽ‘•…‘•—‹†‘”‡•Ǥdzȋ
ƒ””‹•‘ǡʹͲͲͳǡ’ž‰‹ƒͳͳ͵Ȍ
LA POLÍTICA FISCAL EN LA MACROECONOMÍA DEL CAPITAL.. ͳͻ

–‡…‹ƒ †‡ ”‡…—”•‘• ‘…‹‘•‘•Ǥ • ‡ ‡•–ƒ •‹–—ƒ…‹× …—ƒ†‘ ‡Ž ‡•–À—Ž‘
‡›‡•‹ƒ‘ƒ–”ƒ˜±•†‡Žƒ’‘ŽÀ–‹…ƒϐ‹•…ƒŽ’”‡•‡–ƒ•—…ƒ•‘ž•ˆ—‡”–‡ǡ
‘…—ƒ†‘Šƒ›’Ž‡‘‡’Ž‡‘Ǥ”‡…‹•ƒ‡–‡ǡŽƒ‹†‡ƒ†‡’‘ŽÀ–‹…ƒ•“—‡
‡•–‹—Ž‡Žƒ†‡ƒ†ƒƒ‰”‡‰ƒ†ƒ‡•Ž‘‰”ƒ”‡Ž’Ž‡‘‡’Ž‡‘Ǥ‡„‹†‘ƒŽƒ
’”‡•‡…‹ƒ†‡”‡…—”•‘•‘…‹‘•‘•ǡ›•‹‰—‹‡†‘Ž‘••—’—‡•–‘•‡›‡•‹ƒ‘•ǡ
†‡•…”‹„‹‘•—ƒ‘ˆ‡”–ƒŠ‘”‹œ‘–ƒŽ†‡ˆ‘†‘•’”‡•–ƒ„Ž‡•Ǥ•–‘…ƒ’–ƒ‡Ž
Š‡…Š‘†‡“—‡—ƒ—‡–‘†‡Žƒ†‡ƒ†ƒ†‡ˆ‘†‘•’”‡•–ƒ„Ž‡•…‘”‡Ǧ
…—”•‘•‘…‹‘•‘•‘†‡„‡”Àƒƒˆ‡…–ƒ”Žƒ–ƒ•ƒ†‡‹–‡”±•Šƒ•–ƒ“—‡•‡Ž‘‰”‡
‡Ž’Ž‡‘‡’Ž‡‘†‡Ž‘•”‡…—”•‘•Ǥ‡•–‡’—–‘Žƒ…—”˜ƒ†‡‘ˆ‡”–ƒ•‡‹Ǧ
…Ž‹ƒŠƒ…‹ƒƒ””‹„ƒǤ‡„‹†‘ƒŽƒ’”‡•‡…‹ƒ†‡”‡…—”•‘•‘…‹‘•‘•ǡ‡Ž‡ˆ‡…–‘
crowding out†‡•ƒ’ƒ”‡…‡’‘”“—‡‡Ž—•‘†‡”‡…—”•‘•‘…‹‘•‘•‘”‡†—…‡
Žƒ…ƒ–‹†ƒ††‡”‡…—”•‘•›ƒƒ•‹‰ƒ†‘•‡‡Ž‡”…ƒ†‘Ǥ
ƒ„‹±‘†‹ϐ‹…ƒ‘•…׏‘•‡”‡’”‡•‡–ƒ‡Ž…‘•—‘›Žƒ‹˜‡”Ǧ
•‹×‡‡Ž‰”žϐ‹…‘†‡Žƒ ǤŽ—‰ƒ”†‡‘•–”ƒ”—‡“—‹Ž‹„”‹‘‡–”‡
‡Ž…‘•—‘’”‹˜ƒ†‘›Žƒ‹˜‡”•‹×ǡ’”‘’‘‡‘•—‡“—‹Ž‹„”‹‘‡–”‡Žƒ
•—ƒ†‡Ž…‘•—‘’”‹˜ƒ†‘›‰—„‡”ƒ‡–ƒŽ…‘”‡•’‡…–‘ƒŽƒ•—ƒ
†‡Žƒ‹˜‡”•‹×’”‹˜ƒ†ƒ›‰—„‡”ƒ‡–ƒŽǤ•–‘’‡”‹–‡†‡‘•–”ƒ”‘
•×Ž‘‡Ž‹’ƒ…–‘•‘„”‡Žƒ’ƒ”–‹…‹’ƒ…‹×†‡Ž…‘•—‘–‘–ƒŽ…‘”‡•’‡…–‘
ƒŽƒ‹˜‡”•‹×–‘–ƒŽ›‡Ž‹’ƒ…–‘•‘„”‡Žƒ‡•–”—…–—”ƒ‹–‡”–‡’‘”ƒŽ†‡
Žƒ’”‘†—……‹×ǡ•‹‘“—‡–ƒ„‹±’‡”‹–‡‘•–”ƒ”Žƒ’ƒ”–‹…‹’ƒ…‹×†‡Ž
–ƒƒÓ‘†‡Ž‰‘„‹‡”‘ȋ‡–±”‹‘•†‡‰ƒ•–‘•Ȍ‡‡Ž…‘•—‘–‘–ƒŽ›
Žƒ‹˜‡”•‹×Ǥ•ƒ„‡”ǡ…ƒ’–—”ƒ”Ž‘•‡ˆ‡…–‘•†‡Žcrowding outǤƒ ‹‰—”ƒ
͵—‡•–”ƒ—‡•–”ƒ‘†‹ϐ‹…ƒ…‹×ƒŽ‘†‡Ž‘†‡
ƒ””‹•‘Ǥ‡’—‡†‡‘„Ǧ
•‡”˜ƒ”“—‡Žƒ‡…‘‘Àƒ•‡•‹–‡–”‘†‡Žƒ ›“—‡‡Ž…‘•—‘ȋȌ
›Žƒ‹˜‡”•‹×ȋ Ȍ•‡†‹•–‹‰—‡‡’”‹˜ƒ†‘ȋ•—„À†‹…‡Ȍ›‰‘„‹‡”‘
ȋ•—„À†‹…‡
ȌǤ
‡‡‘•ƒŠ‘”ƒ—‡•…‡ƒ”‹‘ž•…‡”…ƒ‘ƒŽ’”‡˜‹•–‘’‘”‡›‡•Ǥ
—’‘‰ƒƒŠ‘”ƒ“—‡‡Ž‰‘„‹‡”‘ƒ—‡–ƒ‡Ž‰ƒ•–‘’‘”‡Ž‘–‘
›Žƒ
†‡ƒ†ƒ†‡ˆ‘†‘•’”‡•–ƒ„Ž‡•…ƒ„‹ƒ’‘”‡•–‡‘–‘ƒŽƒ†‡”‡…Šƒ
Šƒ•–ƒ‡Ž’—–‘†‡’Ž‡‘‡’Ž‡‘Ǥ‘•”‡…—”•‘•‘‡…‡•‹–ƒ•‡””‡ƒ•‹‰Ǧ
ƒ†‘•†‡Ž•‡…–‘”’”‹˜ƒ†‘’‘”“—‡Šƒ›”‡…—”•‘•‘…‹‘•‘•‡•’‡”ƒ†‘’‘”
•‡”—–‹Ž‹œƒ†‘•Ǥƒϐ‹‰—”ƒͶ—‡•–”ƒ‡Ž”‡•—Ž–ƒ†‘Ǥƒ‡…‘‘Àƒ…‘‹‡Ǧ
œƒ‡—’—–‘†‡–”‘†‡Žƒ ›•‡—‡˜‡ƒŽ’—–‘Ǥ
Ǭ‘” “—±ǡ •‹ Žƒ –ƒ•ƒ †‡ ‹–‡”±• ‘ …ƒ„‹ƒǡ ‡Ž –”‹ž‰—Ž‘ Šƒ›‡‹ƒ‘
—‡•–”ƒ—ƒŽƒ”‰ƒ‹‡–‘†‡Ž’‡”À‘†‘†‡’”‘†—……‹×ǫ‹‰—‹‡†‘‡Ž–”ƒǦ
–ƒ‹‡–‘†‡
ƒ””‹•‘ǡ•—’‘‡‘•“—‡Žƒ‹˜‡”•‹×‡‹ˆ”ƒ‡•–”—…–—”ƒ
–‹‡‡Ž—‰ƒ”‡Žƒ•’”‹‡”ƒ•‡–ƒ’ƒ•†‡Žƒ’”‘†—……‹×›’‘”Ž‘–ƒ–‘‡Ž
’‡”À‘†‘–‘–ƒŽ†‡’”‘†—……‹×ƒ—‡–ƒƒ’‡•ƒ”†‡“—‡Žƒ–ƒ•ƒ†‡‹–‡”±•
’‡”ƒ‡…‡‡‡Ž‹•‘‹˜‡ŽǤƒ…‘–”ƒ†‹……‹×‡–”‡‡Ž–‹’‘†‡‹–‡”±•
ʹͲ LIBERTAS SEGUNDA ÉPOCA

“—‡‘…ƒ„‹ƒ›‡Ž…ƒ„‹‘‡Žƒ’‡†‹‡–‡†‡Ž–”‹ž‰—Ž‘•—‰‹‡”‡“—‡
Ž‘•‹‰”‡•‘•†‡Žƒ‹˜‡”•‹×†‡Ž‰‘„‹‡”‘‘•‘”‡–ƒ„Ž‡•ƒŽƒ–ƒ•ƒ†‡
†‡•…—‡–‘†‡Ž‡”…ƒ†‘Ǥ–”ƒ–ƒ‹‡–‘ƒŽ–‡”ƒ–‹˜‘•‡”Àƒƒ•—‹”“—‡
‡Ž‰ƒ•–‘‰—„‡”ƒ‡–ƒŽ•‡’”‘†—…‡ƒŽ‘Žƒ”‰‘†‡Ž–”‹ž‰—Ž‘†‡ ƒ›‡ǡ
‡Ž—‰ƒ”†‡•×Ž‘‡Žƒ•’”‹‡”ƒ•‡–ƒ’ƒ•†‡Žƒ’”‘†—……‹×Ǥ•–‘•‡”Àƒ
ƒžŽ‘‰‘ƒŽƒ•†‹•–‘”•‹‘‡•Š‘”‹œ‘–ƒŽ‡•†‡ ƒ„‡”Ž‡”ȋͳͻ͵͹ǡ’’ǤͳͳͲǦ
ͳͳ͵Ȍǡ †‘†‡ Žƒ ƒŽƒ ‹˜‡”•‹× •‡ ’”‘†—…‡ ‹˜‹”–‹‡†‘ †‡ƒ•‹ƒ†‘ ƒŽ
‹•‘ ‹˜‡Ž †‡ ”‘—†ƒ„‘—–‡•• ‡ Ž—‰ƒ” †‡ —ƒ †‹•–‘”•‹× ˜‡”–‹…ƒŽ
†‘†‡Žƒ‹˜‡”•‹×ƒ—‡–ƒ‡Ž‹˜‡Ž†‡”‘—†ƒ„‘—–‡••Ǥ•–‡‡ˆ‡…–‘
‘•‡’—‡†‡†‡‘•–”ƒ”‡‡Ž–”‹ž‰—Ž‘†‡ ƒ›‡ǡ“—‡•‡†‹•‡Óƒ’ƒ”ƒ
…ƒ’–—”ƒ”ŽƒƒŽƒ‹˜‡”•‹×˜‡”–‹…ƒŽǤ‡Ž…ƒ•‘–”ƒ†‹…‹‘ƒŽ†‡Žƒǡ
‡ŽƒŽƒ”‰ƒ‹‡–‘†‡Ž’‡”À‘†‘†‡’”‘†—……‹×•‡’”‘†—…‡…‘‘—ƒ”‡ƒ…Ǧ
…‹×†‡Ž‡”…ƒ†‘ƒ–ƒ•ƒ•†‡‹–‡”±•ž•„ƒŒƒ•Ǥ‡•–‡…ƒ•‘•‡’”‘†—…‡
…‘‘”‡•—Ž–ƒ†‘†‡Žƒ‹˜‡”•‹×†‡Ž‰‘„‹‡”‘‡‡–ƒ’ƒ•–‡’”ƒƒ•†‡
Žƒ’”‘†—……‹×‘‡’”‘›‡…–‘•†‡ƒ•‹ƒ†‘‹–‡•‹˜‘•‡…ƒ’‹–ƒŽǤ

‹‰—”ƒ͵Ǥ‘†‡Ž‘†‡
ƒ””‹•‘…‘‡…—”•‘•…‹‘•‘•Ǥ
LA POLÍTICA FISCAL EN LA MACROECONOMÍA DEL CAPITAL.. ʹͳ

‹‰—”ƒͶǤ
ƒ•–‘‹…‘‡ ˆ”ƒ‡•–”—…–—”ƒ…‘‡…—”•‘•…‹‘•‘•

—‡•–”‘•‰”žϐ‹…‘••—’‘‡‘•“—‡Žƒ’‘ŽÀ–‹…ƒϐ‹•…ƒŽ•‡†‡–‹‡‡
‡‡Ž’—–‘†‡’Ž‡‘‡’Ž‡‘ǡ†‘†‡Žƒ‡…‘‘ÀƒƒŽ…ƒœƒŽƒ ›Žƒ
‘ˆ‡”–ƒ†‡ˆ‘†‘•’”‡•–ƒ„Ž‡••‡˜—‡Ž˜‡ƒ•…‡†‡–‡Ǥ‘–‹—ƒ”Žƒ’‘ŽÀ–‹Ǧ
…ƒϐ‹•…ƒŽ‡‡•–‡’—–‘’”‘˜‘…ƒ”Àƒ‡Ž‡ˆ‡…–‘crowding out›‡Žƒ—‡–‘
†‡Žƒ–ƒ•ƒ†‡‹–‡”±•Ǥ•–‘ƒÓƒ†‹”Àƒž•†‹•–‘”•‹‘‡•ƒŽƒƒ•‹‰ƒ…‹×
†‡”‡…—”•‘•ƒŽƒ•›ƒ”‡ƒŽ‹œƒ†ƒ•…‘‡•–ƒ’‘ŽÀ–‹…ƒǤ‘ƒ’Ž‹ƒ‘•‡•–‡
…ƒ•‘ǡ’—‡•ƒ“—À“—‡”‡‘•‘•–”ƒ”Žƒ•†‹•–‘”•‹‘‡•“—‡–‹‡‡Ž—‰ƒ”
ƒŽ ƒ•‹‰ƒ” ”‡…—”•‘• ‘…‹‘•‘• ‹…Ž—•‘ ‡ Žƒ ƒ—•‡…‹ƒ †‡ crowding outǤ
ƒ„‡•‡ÓƒŽƒ”“—‡‡
ƒ””‹•‘ȋʹͲͲͳǡ…ƒ’À–—Ž‘ͷȌ•‡’—‡†‡‡…‘–”ƒ”
—’”‹‡”ƒ…‡”…ƒ‹‡–‘ƒŽ‘•‡ˆ‡…–‘•†‡Ž†‡•’Žƒœƒ‹‡–‘Ǥ
Consumo del gobierno con recursos ociosos
ƒ•‡‘•ƒŠ‘”ƒƒŽ…ƒ•‘†‡Žƒ—‡–‘†‡Ž…‘•—‘‰—„‡”ƒ‡–ƒŽ
ϐ‹ƒ…‹ƒ†‘ƒ–”ƒ˜±•†‡†‡—†ƒ’ï„Ž‹…ƒǤŽ—‰ƒ”†‡—’Žƒ†‡‹ˆ”ƒ‡•Ǧ
–”—…–—”ƒǡ ‡Ž ‰‘„‹‡”‘ ‰ƒ•–ƒ •—• ”‡…—”•‘• ‡ ˆ—‡‰‘• ƒ”–‹ϐ‹…‹ƒŽ‡• ‡ Žƒ
˜À•’‡”ƒ†‡ӑ—‡˜‘‘‡”‡…‹–ƒŽ‡•†‡ï•‹…ƒƒ„‹‡”–‘•ƒ–‘†‘•Ž‘•
…‹—†ƒ†ƒ‘•Ǥ‡•ƒ‘•‡‰ƒ•–‘•“—‡‘•‡‡•’‡”ƒ“—‡ƒ—‡–‡‡Ž
•–‘…†‡…ƒ’‹–ƒŽ†‡Žƒ‡…‘‘ÀƒǤŽ–”ƒ–ƒ‹‡–‘†‡‡•–‡…ƒ•‘‡‡Žƒ”Ǧ
ʹʹ LIBERTAS SEGUNDA ÉPOCA

…‘†‡
ƒ””‹•‘ǡ•‹‡„ƒ”‰‘ǡ‘‡•–ƒ•‡…‹ŽŽ‘…‘‘‡Ž…ƒ•‘ƒ–‡”‹‘”Ǥ
ƒ”ƒœ×†‡‡•–‘‡•“—‡‡Ž‡Œ‡Š‘”‹œ‘–ƒŽ‡‡Ž‡”…ƒ†‘†‡Ž‘•ˆ‘†‘•
’”‡•–ƒ„Ž‡•›Žƒ ‹†‡Žƒ‹˜‡”•‹×ǡ‘‡Ž…‘•—‘Ǥ‘”Ž‘–ƒ–‘ǡ—
ƒ—‡–‘ ‡ Žƒ †‡ƒ†ƒ †‡ ˆ‘†‘• ’”‡•–ƒ„Ž‡• †‡Ž ‰‘„‹‡”‘ ‹’Ž‹…ƒ
’‘”…‘•–”—……‹×—ƒ—‡–‘‡Žƒ‹˜‡”•‹×ǡ‘‡‡Ž…‘•—‘Ǥ
ƒˆ‘”ƒ†‡‡˜‹–ƒ”‡•–‘•‡”Àƒ†‡Œƒ”•‘Ž‘‡Ž…‘•—‘’”‹˜ƒ†‘‡
‡Ž‡Œ‡˜‡”–‹…ƒŽ†‡Žƒ ›ƒ‰”‡‰ƒ”‡Ž…‘•—‘†‡Ž‰‘„‹‡”‘‡‡Ž‡Œ‡
Š‘”‹œ‘–ƒŽǤ•–‘ǡ•‹‡„ƒ”‰‘ǡ…‘–”ƒ†‹…‡‡Ž’”‘’ו‹–‘†‡Ž‘†‡Ž‘“—‡
…‘•‹•–‡‡”ƒ•–”‡ƒ”Ž‘•‡ˆ‡…–‘•†‡Ž‘•…ƒ„‹‘•‡‡Ž…‘•—‘›Žƒ‹Ǧ
˜‡”•‹×‡Žƒ‡•–”—…–—”ƒ‹–‡”–‡’‘”ƒŽ†‡Žƒ’”‘†—……‹×Ǥ•…‹‡”–‘“—‡
—‡•–”‘–”ƒ–ƒ‹‡–‘•‡’”‡•–ƒƒ…‹‡”–ƒ…‘ˆ—•‹×ǡ’‡”‘’”‘’‘‡‘•
Žƒ‹–‡”’”‡–ƒ…‹×†‡“—‡Ž‘•’”±•–ƒ‘•‘–‘”‰ƒ†‘•ƒŽ‰‘„‹‡”‘•‡Dz‹Ǧ
˜‹‡”–‡dz‡Dz…‘•—‘dz›’‘”Ž‘–ƒ–‘Žƒ‡…‘‘Àƒ“—‡•‡•‹–‡–”‘
†‡Žƒ •‡—‡˜‡Šƒ…‹ƒƒ””‹„ƒƒŽƒˆ”‘–‡”ƒƒ‡†‹†ƒ“—‡ƒ—‡–ƒ
‡Ž…‘•—‘Ǥ9ƒ ‹‰—”ƒͷ—‡•–”ƒŽ‘•‡ˆ‡…–‘•†‡‡•–ƒ’‘ŽÀ–‹…ƒ“—‡…‘Ǧ
‹‡œƒ…‘”‡…—”•‘•‘…‹‘•‘•Ǥ‡•–ƒ‘…ƒ•‹×Žƒ‡…‘‘Àƒ•‡—‡˜‡
†‡•†‡Žƒ Šƒ•–ƒ‡Ž’—–‘Ǥ
Ž–”‹ž‰—Ž‘Šƒ›‡‹ƒ‘”‡’”‡•‡–ƒ—ƒ‡š’ƒ•‹×’ƒ”ƒŽ‡Žƒ†‡„‹†‘
ƒŽƒ—‡–‘†‡Ž…‘•—‘–‘–ƒŽ“—‡’”‘Ž‘‰ƒ‡Ž’‡”À‘†‘†‡’”‘†—……‹×Ǥ
‡Ž‡•…‡ƒ”‹‘ƒ–‡”‹‘”Šƒ›—ƒŽƒ”‰ƒ‹‡–‘†‡Ž’‡”À‘†‘†‡’”‘†—…Ǧ
…‹× ’‘”“—‡ •‡ •—’‘‡ “—‡ Žƒ ‹˜‡”•‹× ‰—„‡”ƒ‡–ƒŽ –‹‡‡ Ž—‰ƒ”
‡ Žƒ• ’”‹‡”ƒ• ‡–ƒ’ƒ• †‡ Žƒ ’”‘†—……‹×Ǥ  ‡•–‡ ‡•…‡ƒ”‹‘ ’‘”“—‡
‡Ž ƒ—‡–‘ †‡Ž …‘•—‘ –ƒ„‹± Šƒ…‡ ”‡–ƒ„Ž‡ Žƒ ‹˜‡”•‹× ‡ Žƒ•
’”‹‡”ƒ•‡–ƒ’ƒ•†‡Žƒ’”‘†—……‹×ȋŽƒ†‹•–ƒ…‹ƒ‡–”‡›ȌǤ
ƒ›—’ƒ”ƒŽ‡Ž‘‡–”‡Ž‘•‡ˆ‡…–‘•†‡—ƒ—‡–‘‡‡Ž…‘•—‘
›‡Žƒ—‡–‘†‡Žƒ‹˜‡”•‹×Ǥ‡Ž’”‹‡”…ƒ•‘ǡ‡Žƒ—‡–‘†‡Ž…‘Ǧ
•—‘•‡†‡”‹˜ƒ†‡—ƒŽƒ”‰ƒ‹‡–‘†‡Žƒ‡•–”—…–—”ƒ–‡’‘”ƒŽ†‡Žƒ
’”‘†—……‹×Ǥ ‘ –ƒ•ƒ• †‡ †‡•…—‡–‘ …‘•–ƒ–‡•ǡ — ƒ—‡–‘ ‡ ‡Ž
…‘•—‘ Šƒ…‡ ”‡–ƒ„Ž‡• Žƒ• ’”‹‡”ƒ• ‡–ƒ’ƒ• †‡ Žƒ ’”‘†—……‹× › Žƒ
‹˜‡”•‹× ƒ Ž‘ Žƒ”‰‘ †‡ †‹ˆ‡”‡–‡• ‡–ƒ’ƒ• †‡ ’”‘†—……‹× †‡ –ƒŽ ƒǦ
‡”ƒ“—‡Ž‘•”‡†‹‹‡–‘•”‡ƒŽ‡••‡ƒ•‹‹Žƒ”‡•‡–‘†ƒ•Žƒ•‡–ƒ’ƒ•
†‡ Žƒ ’”‘†—……‹×Ǥ‹ •‡ ”‡…‘‘…‡ “—‡ ‡•–‘ ‡•‹•‘•–‡‹„Ž‡ǡ ‡–‘…‡•
—ƒ…‘…Ž—•‹×•‹‹Žƒ”†‡„‡•‡”•‘•–‡‹†ƒ…—ƒ†‘‡Ž‰ƒ•–‘†‡Ž‰‘„‹‡”Ǧ
‘•‡Šƒ…‡‡Dz‹˜‡”•‹×dzǤ‹‡Ž…ƒ’‹–ƒŽ’”‘†—…‡ƒ—–‘ž–‹…ƒ‡–‡—
”‡–‘”‘ǡ‡–‘…‡•Žƒ‹˜‡”•‹×’ƒ”ƒƒ’‘›ƒ”—‰ƒ•–‘‰—„‡”ƒ‡–ƒŽ
ͻ‘–ƒ„Ž‡‡–‡ǡƒ’‡•ƒ”†‡Ž‹’ƒ…–‘“—‡‡Ž‘†‡Ž‘†‡
ƒ””‹•‘–—˜‘‡ŽƒŽ‹–‡”ƒ–—”ƒ
—•–”‹ƒ…ƒǡ ’‡”ƒ‡…‡ ’‡†‹‡–‡ ‡Ž †‡•ƒ””‘ŽŽ‘ †‡ —ƒ ˜‡”•‹× ƒ–‡ž–‹…ƒ †‡
‡•–‡ ‘†‡Ž‘Ǥ  –”ƒ–ƒ‹‡–‘ ƒ–‡ž–‹…‘ †‡Ž ‘†‡Ž‘ †‡
ƒ””‹•‘ ’‡”‹–‹”Àƒ —
–”ƒ–ƒ‹‡–‘ž•ϐŽ‡š‹„Ž‡†‡Ž‹•‘•‹Žƒ•”‡•–”‹……‹‘‡•†‡Žƒ•–”‡•†‹‡•‹‘‡•“—‡
’—‡†‡•‡””‡’”‡•‡–ƒ†‘•‰”žϐ‹…ƒ‡–‡Ǥ
LA POLÍTICA FISCAL EN LA MACROECONOMÍA DEL CAPITAL.. ʹ͵

ž•ƒŽ–‘‘†‡„‹†‘ƒ—ƒƒ›‘”‹˜‡”•‹×‰—„‡”ƒ‡–ƒŽ†‡„‡”Àƒ•‡”
•‘•–‡‹„Ž‡Ǥ ‹ ‡„ƒ”‰‘ǡ •‹ •‡ •—’‘‡ “—‡ ‡Ž …ƒ’‹–ƒŽ ‘ ’”‘†—…‡ —
”‡–‘”‘ƒ—–‘ž–‹…‘ǡ‡–‘…‡•‘•‡’—‡†‡•—’‘‡”“—‡‡Ž‰ƒ•–‘‰—Ǧ
„‡”ƒ‡–ƒŽ‡••‘•–‡‹„Ž‡ˆ”‡–‡ƒ—ƒ‹˜‡”•‹×‹•‘•–‡‹„Ž‡…—ƒ†‘
±•–ƒ‡•‹’—Ž•ƒ†ƒ’‘”‡Ž…‘•—‘Ǥ

‹‰—”ƒͷǤ
ƒ•–‘’ï„Ž‹…‘‡…‘•—‘…‘”‡…—”•‘•‹ƒ…–‹˜‘•

Distribución del mercado versus asignaciones keynesianas


de recursos ociosos: creación de empleos versus creación
de valor
‘•‡•–—†‹‘•†‡’‘ŽÀ–‹…ƒ•‡›‡•‹ƒƒ•‡‡•–‡†‘…—‡–‘’Žƒ–‡ƒ
†‘•…—‡•–‹‘‡•Ǥ’”‹‡”Ž—‰ƒ”ǡŽ‘•”‡…—”•‘•‘…‹‘•‘•‘‡•–ž‡…‡Ǧ
•ƒ”‹ƒ‡–‡desempleadosǡ•‹‘‡Žƒ„ï•“—‡†ƒ†‡Ž‡’Ž‡‘adecuadoǤ
• †‡…‹”ǡ Ž‘• ”‡…—”•‘• ‘…‹‘•‘• ‡•–ž Dz–”ƒ„ƒŒƒ†‘dz ‡ ‡Ž †‡•…ƒ”–‡ †‡
’”‘›‡…–‘•‘”‡–ƒ„Ž‡•Ǥ‘’—‡†‡†‡•‡ƒ”“—‡Ž‘•”‡…—”•‘•Dz‘…‹‘•‘•dz
›ƒŠƒ›ƒ‡…‘–”ƒ†‘—’”‘›‡…–‘”‡–ƒ„Ž‡ǡ’‡”‘ˆ‘”œƒ”Ž‘•ƒ–”ƒ„ƒŒƒ”
ƒ–”ƒ˜±•†‡Ž‘•‡ˆ‡…–‘•†‡Žƒ’‘ŽÀ–‹…ƒϐ‹•…ƒŽ‘”‡•—‡Ž˜‡‡Ž’”‘„Ž‡ƒ†‡
ƒ˜‡”‹‰—ƒ” †×†‡ †‡„‡ ƒ’Ž‹…ƒ”•‡ ‡•–‘• ”‡…—”•‘•Ǥ ‘”œƒ” — ‡’Ž‡‘
ʹͶ LIBERTAS SEGUNDA ÉPOCA

‹‡ϐ‹…‹‡–‡†‡—”‡…—”•‘Dz‘…‹‘•‘dz’—‡†‡–‡‡”—‡ˆ‡…–‘‡‰ƒ–‹˜‘‡
Žƒ•–ƒ•ƒ•†‡…”‡…‹‹‡–‘ˆ—–—”ƒ•Ǥ‘–”ƒ•’ƒŽƒ„”ƒ•ǡŽƒ•–ƒ•ƒ•†‡…”‡…‹Ǧ
‹‡–‘ˆ—–—”ƒ•†‡’‡†‡†‡•‹‡Žƒ‹˜‡”•‹×’ï„Ž‹…ƒƒŽƒ”‰‘’Žƒœ‘
ƒŠ‘”ƒ‡•ž•‡ϐ‹…‹‡–‡“—‡Žƒ‹˜‡”•‹×’”‹˜ƒ†ƒ‡‡•‡‹•‘’‡”À‘†‘
†‡–‹‡’‘Ǥ‡‰—†‘ǡ‘Šƒ›‰ƒ”ƒ–Àƒ†‡“—‡Žƒ‡…‘‘Àƒ‡•–±‡‡Ž
’—–‘ƒ†‡…—ƒ†‘‡Žƒˆ”‘–‡”ƒ†‡Ž Ǥ‡“—‹Ž‹„”‹‘‡•–ƒ„Ž‡”‡“—‹‡”‡
‘•×Ž‘‡•–ƒ”‡Žƒ ǡ•‹‘–‡‡”Žƒ…‘„‹ƒ…‹×…‘””‡…–ƒ†‡…‘•—Ǧ
‘‡‹˜‡”•‹×†‡Ž‘•”‡…—”•‘•†‹•’‘‹„Ž‡•Ǥ
ƒ›†‘•ƒ‡”ƒ•†‡ƒ•‹‰ƒ””‡…—”•‘•‘…‹‘•‘•Ǥƒ‡•ƒ–”ƒ˜±•†‡Žƒ•
’‘ŽÀ–‹…ƒ•‡›‡•‹ƒƒ•ǤŽ•‡‰—†‘‡•ƒ–”ƒ˜±•†‡Žƒ•ˆ—‡”œƒ•†‡Ž‡”…ƒǦ
†‘ǤŽ‘•†‘•‡•…‡ƒ”‹‘•†‹•…—–‹†‘•ƒ–‡”‹‘”‡–‡–‘†‘‡Ž‰ƒ•–‘†‡Ž
‰‘„‹‡”‘•‡—–‹Ž‹œƒ–ƒ–‘‡‡Ž…‘•—‘…‘‘‡Žƒ‹˜‡”•‹×Ǥ‹‡Ǧ
„ƒ”‰‘ǡ‡•†‡‡•’‡”ƒ”“—‡Žƒ•‘Ž—…‹×†‡Ž‡”…ƒ†‘ƒ•‹‰ƒ”ÀƒƒŽ‰—‘•”‡Ǧ
…—”•‘•‘…‹‘•‘•‡‡Ž…‘•—‘›‘–”‘•‡Žƒ‹˜‡”•‹×Ǥƒϐ‹‰—”ƒ͸—‡•Ǧ
–”ƒ—Š‹’‘–±–‹…‘‡“—‹Ž‹„”‹‘†‡‡”…ƒ†‘ƒ”…ƒ†‘…‘‡Ž’—–‘‡Žƒ
“—‡•‡—„‹…ƒ‡–”‡Ž‘•’—–‘•›†‡Žƒ•ϐ‹‰—”ƒ•Ͷ›ͷǤ

‹‰—”ƒ͸Ǥ•‹‰ƒ…‹×†‡‡”…ƒ†‘˜‡”•—•ƒ•‹‰ƒ…‹×
‡›‡•‹ƒƒ†‡”‡…—”•‘•‘…‹‘•‘•
LA POLÍTICA FISCAL EN LA MACROECONOMÍA DEL CAPITAL.. ʹͷ

—ƒ†‘ •‡ …‘’ƒ”ƒ …‘ ‡Ž ‡“—‹Ž‹„”‹‘ †‡Ž ‡”…ƒ†‘ǡ Žƒ• †‹•–‘”•‹‘Ǧ
‡•‡Žƒ‡•–”—…–—”ƒ†‡’”‘†—……‹×•‡—‡•–”ƒ–ƒ–‘‡‡Ž…ƒ•‘†‡
Žƒ‹˜‡”•‹×‰—„‡”ƒ‡–ƒŽ…‘‘†‡Ž…‘•—‘‰—„‡”ƒ‡–ƒŽǤ‡Ž
’”‹‡”…ƒ•‘ǡŽƒ‹˜‡”•‹×‡‡–ƒ’ƒ•–‡’”ƒƒ•†‡’”‘†—……‹×ƒŽƒ”‰ƒ
†‡ƒ•‹ƒ†‘Žƒ‡•–”—…–—”ƒ†‡’”‘†—……‹×Ǥ‡•–‡‹‘…ƒ•‘ǡ‡Ž‡š…‡•‘
†‡…‘•—‘ –ƒ„‹± ƒŽƒ”‰ƒ †‡ƒ•‹ƒ†‘Žƒ ‡•–”—…–—”ƒ ‹–‡”–‡’‘”ƒŽ
†‡Žƒ’”‘†—……‹×Ǥ‡Ž’”‹‡”…ƒ•‘•‡•—’‘‡“—‡Žƒ‹˜‡”•‹×–‹‡‡
Ž—‰ƒ”‡Žƒ•’”‹‡”ƒ•‡–ƒ’ƒ•†‡Žƒ’”‘†—……‹×›ǡ’‘”Ž‘–ƒ–‘ǡ‡ŽƒŽƒ”Ǧ
‰ƒ‹‡–‘†‡Žƒ‡•–”—…–—”ƒ‹–‡”–‡’‘”ƒŽ†‡Žƒ’”‘†—……‹×‡•ƒ›‘”
“—‡‡‡•–‡‹‘…ƒ•‘Ǥ‘†”Àƒƒ”‰—‡–ƒ”•‡“—‡‡‡Ž’”‹‡”…ƒ•‘
‡ŽƒŽƒ”‰ƒ‹‡–‘‡•—”‡•—Ž–ƒ†‘†‹”‡…–‘†‡‹˜‡”–‹”‡‡–ƒ’ƒ•‡•’‡…ÀǦ
ϐ‹…ƒ•†‡’”‘†—……‹×ǡ‹‡–”ƒ•“—‡‡‡Ž•‡‰—†‘…ƒ•‘‡•—”‡•—Ž–ƒ†‘
‹†‹”‡…–‘†‡‹…‡–‹˜ƒ”‡Ž…‘•—‘ž•ƒŽŽž†‡Žƒ•’”‡ˆ‡”‡…‹ƒ•†‡Ž
‡”…ƒ†‘Ǥ‘“—‡Šƒ›“—‡•—„”ƒ›ƒ”‡•“—‡Žƒ‡•–”—…–—”ƒ†‡’”‘†—……‹×
•‡†‹•–‘”•‹‘ƒ•‹Žƒ‡…‘‘Àƒ•‡—„‹…ƒ‡Žƒ ǡ’‡”‘‘‡‡Ž’—–‘
†‡‡“—‹Ž‹„”‹‘†‡Ž‡”…ƒ†‘Ǥ•–‘’‘‡†‡”‡Ž‹‡˜‡Žƒ‹†‡ƒ†‡“—‡‘‡•
•×Ž‘ ‡Ž ‹˜‡Ž †‡ ’”‘†—……‹×Ž‘ “—‡ ‹’‘”–ƒǡ •‹‘“—‡ ‡š‹•–ƒ Žƒ …‘Ǧ
’‘•‹…‹×adecuada†‡Žƒ’”‘†—……‹×Ǥ‘•‡–”ƒ–ƒ†‡‡•–ƒ”‡Žƒ 
ȋ’Ž‡‘‡’Ž‡‘Ȍǡ•‹‘†‡‡•–ƒ”‡‡Ž’—–‘…‘””‡…–‘†‡Žƒ Ǥ
ƒ ’‘ŽÀ–‹…ƒ ‡›‡•‹ƒƒ ”‡“—‹‡”‡ †‘• …‘†‹…‹‘‡• ’ƒ”ƒ –‡‡” ±š‹–‘
‡‡Ž…‘”–‘’Žƒœ‘Ǥƒ’”‹‡”ƒ‡•ƒ’—–ƒ”ƒŽ’—–‘E‡Žƒ Ǣ’‡”‘Žƒ
—„‹…ƒ…‹×†‡†‹…Š‘’—–‘‡•†‡•…‘‘…‹†ƒǤƒ•‡‰—†ƒǡ“—‡‡•…ƒ’ƒƒŽƒ
‡š’‘•‹…‹×‰”žϐ‹…ƒ†‡Ž‘†‡Ž‘†‡
ƒ””‹•‘ǡ‡•‹˜‡”–‹”‡Ž‘•’”‘›‡…–‘•
ƒ†‡…—ƒ†‘•Ǥ•–‘•†‘•’”‘„Ž‡ƒ•”‡“—‹‡”‡Žƒ’”‡•‡…‹ƒ†‡’”‡…‹‘•”‡Ǧ
Žƒ–‹˜‘•…‘””‡…–‘•ǡ’‡”‘’ƒ”ƒ†×Œ‹…ƒ‡–‡Žƒ’ƒ”–‹…‹’ƒ…‹×†‡Ž‰‘„‹‡”‘
‡‡Ž‡”…ƒ†‘ƒˆ‡…–ƒŽ‘•’”‡…‹‘•”‡Žƒ–‹˜‘•†‡—ƒƒ‡”ƒ“—‡•‡‡•’‡”ƒ
•‡ƒ†‹ˆ‡”‡–‡ƒƒ“—‡ŽŽ‘•“—‡‘˜‡”ÀƒŽƒ‡…‘‘ÀƒƒŽ’—–‘EǤ‹‡•–ƒ
‹ϐŽ—‡…‹ƒ‡•Ž‘•—ϐ‹…‹‡–‡‡–‡ˆ—‡”–‡ǡŽƒ’‘ŽÀ–‹…ƒ‡›‡•‹ƒƒ‘˜‡”ž
Žƒ‡…‘‘Àƒƒ…—ƒŽ“—‹‡”’—–‘†‡Žƒ ǡ‡š…‡’–‘‡Ž’—–‘EǤ …Ž—•‘•‹
ƒ•—‹‘•“—‡‡Ž‰‘„‹‡”‘…‘‘…‡‡Ž‹˜‡Ž†‡Ž’”‘†—…–‘’‘–‡…‹ƒŽǡ‡Ž
’”‘„Ž‡ƒ†‡…‘‘…‹‹‡–‘†‡ ƒ›‡‹’‹†‡“—‡‡Ž‰‘„‹‡”‘…‘‘œ…ƒ
Žƒ—„‹…ƒ…‹×‡šƒ…–ƒ†‡Ž’—–‘E’‘”“—‡Žƒ‹ˆ‘”ƒ…‹×”‡“—‡”‹†ƒ‡š‹•Ǧ
–‡•×Ž‘‡’”‡•‡…‹ƒ†‡—’”‘…‡•‘†‡‡”…ƒ†‘Ǥ•‹’‘”–ƒ–‡•‡ÓƒŽƒ”
“—‡Žƒ•‡‰—†ƒ’”‡‰—–ƒ‘’—‡†‡•‡””‡•’‘†‹†ƒ’‘”‘†‡Ž‘•ƒ‰”‡Ǧ
‰ƒ†‘•ǤŽ‘†‡Ž‘†‡
ƒ””‹•‘ǡƒŽ‹‰—ƒŽ“—‡Ž‘•‘†‡Ž‘•‹•’‹”ƒ†‘•‡
‡›‡•ǡ•‡…‘•–”—›‡•‘„”‡ƒ‰”‡‰ƒ†‘•ƒ…”‘‡…‘×‹…‘•Ǥƒ ‘
†‹•–‹‰—‡‡“—±–‹’‘†‡„‹‡‡•†‡…ƒ’‹–ƒŽ•‡‡•–ž‹˜‹”–‹‡†‘ǡ‹‡“—±
„‹‡‡•’ƒ”–‹…—Žƒ”‡••‡‡•–ž…‘•—‹‡†‘Ǥƒmala‹˜‡”•‹×ǡ‘‡‡Ž
•‡–‹†‘†‡—ƒ‡š–‡•‹×‡‡Ž’‡”À‘†‘‡†‹‘†‡’”‘†—……‹×ǡ•‹‘‡
“—±–‹’‘†‡„‹‡‡•†‡…ƒ’‹–ƒŽ•‡†‡„‡‹˜‡”–‹”ǡ‹†‡’‡†‹‡–‡‡–‡†‡
ʹ͸ LIBERTAS SEGUNDA ÉPOCA

…—ƒŽ“—‹‡”‡ˆ‡…–‘•‘„”‡‡Ž–”‹ž‰—Ž‘Šƒ›‡‹ƒ‘ǡ‘‡•—ƒ…ƒ”ƒ…–‡”À•–‹…ƒ
‘„•‡”˜ƒ„Ž‡‡‡Ž‘†‡Ž‘†‡
ƒ””‹•‘Ǥ
—‡•–”‘—•‘†‡Ž‘†‡Ž‘†‡
ƒ””‹•‘ǡ•‹‡„ƒ”‰‘ǡ—‡•–”ƒ†‡•‡“—‹Ǧ
Ž‹„”‹‘•‡…‘×‹…‘•‡Žƒ‡•–”—…–—”ƒ‹–‡”–‡’‘”ƒŽ†‡Žƒ’”‘†—……‹×“—‡
•‡Šƒ…‡…Žƒ”ƒ•‡…‘’ƒ”ƒ…‹×…‘—‡“—‹Ž‹„”‹‘†‡‡”…ƒ†‘Ǥ†ƒ†‘
“—‡Ž‘•†±ϐ‹…‹–•†‡Ž‰‘„‹‡”‘‘’—‡†‡…‘–‹—ƒ”‹†‡ϐ‹‹†ƒ‡–‡ǡ‡Ž
’”‘…‡•‘•‡†‡„‡”Àƒ”‡˜‡”–‹”ǡ–ƒ”†‡‘–‡’”ƒ‘ǡ’”‘†—…‹‡†‘Ž‘•‡ˆ‡…–‘•
‹˜‡”•‘•‡Žƒ‡…‘‘ÀƒǤƒƒ‹ˆ‡•–ƒ…‹×†‡‡•–‡‡ˆ‡…–‘’—‡†‡•‡”—ƒ
…ƒÀ†ƒ‡Žƒ’”‘†—……‹×…‘‘‡‡Ž…ƒ•‘…—ƒ†‘‡Ž‰‘„‹‡”‘”‡…‘”–ƒ•—„Ǧ
•‹†‹‘•ƒƒ…–‹˜‹†ƒ†‡•“—‡‘•‘”‡–ƒ„Ž‡•’‘”•—…—‡–ƒǤ
Ž’Ž‡‘‡’Ž‡‘‡•À‹•‘…ƒ”‡…‡†‡‹’‘”–ƒ…‹ƒǡŽƒ…”‡ƒ…‹×†‡
˜ƒŽ‘”‡•Ž‘“—‡‹’‘”–ƒǢ‡•†‡…‹”ǡŽƒ’‘ŽÀ–‹…ƒ‡…‘×‹…ƒ†‡„‡‡˜‹–ƒ”Žƒ
„ï•“—‡†ƒ†‡Ž’Ž‡‘‡’Ž‡‘ȋƒ’ŽƒǡʹͲͲ͹ǡ’’ǤͶͲǦͶͷȌǤŽ‡Œ‡’Ž‘‡šǦ
–”‡‘’”‡•‡–ƒ†‘’‘” ‘Šƒ›ƒ”†‡›‡•†‡‡’Ž‡ƒ”ƒ‘†‡‘„”ƒ
†‡•‡’Ž‡ƒ†ƒ’ƒ”ƒ…ƒ˜ƒ”›…—„”‹”’‘œ‘•‘‡•‡‘•˜žŽ‹†‘…—ƒ†‘Žƒ•
’‘ŽÀ–‹…ƒ• ϐ‹•…ƒŽ‡• …”‡ƒ ‡’Ž‡‘• “—‡ ‘ ’ƒ”‡…‡ ”‹†À…—Ž‘• ƒ ’”‹‡”ƒ
˜‹•–ƒ’‡”‘…—›ƒ…”‡ƒ…‹×†‡˜ƒŽ‘”‡•—ŽƒǤƒ‹ƒ‰‡‘Žƒƒ•‘…‹ƒ…‹×
’•‹…‘Ž×‰‹…ƒ“—‡Šƒ…‡‘•ƒŽDz‘„•‡”˜ƒ”dz†‹ˆ‡”‡–‡•–‹’‘•†‡–”ƒ„ƒŒ‘•ȋ—
‡’Ž‡ƒ†‘‘—–”ƒ„ƒŒ‘†‡ˆž„”‹…ƒ“—‡’”‘†—…‡ƒŽ‰‘“—‡’‘†‡‘•˜‡”
›–‘…ƒ”ˆ”‡–‡ƒ…ƒ˜ƒ”’‘œ‘•Ȍ‘†‹…‡ƒ†ƒ•‘„”‡•‹‡Ž–”ƒ„ƒŒ‘“—‡’ƒ”‡Ǧ
…‡‘”ƒŽƒ’”‹‡”ƒ˜‹•–ƒˆ—‡•‡•‰ƒ†‘’‘”Žƒ’‘ŽÀ–‹…ƒ‡…‘×‹…ƒǡ…‘‘
‡•‡Ž…ƒ•‘†‡…ƒ˜ƒ”›…—„”‹”’‘œ‘•Ǥƒ…‘•–”—……‹×†‡—ƒˆž„”‹…ƒ›
Ž‘•‡’Ž‡‘•“—‡…”‡ƒ‡•–‡‰ƒ•–‘’ï„Ž‹…‘’—‡†‡•‡”–ƒ‹ï–‹Ž‡•…‘‘
…ƒ˜ƒ”ƒ‰—Œ‡”‘•‡–±”‹‘•†‡˜ƒŽ‘”‡…‘×‹…‘Ǥ‘“—‡‹’‘”–ƒ‡•‡Ž
˜ƒŽ‘”‡…‘×‹…‘ǡž•“—‡Žƒ•…ƒ”ƒ…–‡”À•–‹…ƒ•‘ƒ’ƒ”‹‡…‹ƒ•ϐÀ•‹…ƒ•Ǥ
‹Žƒƒ•‹‰ƒ…‹×‡ϐ‹…‹‡–‡†‡”‡…—”•‘•†‡’‡†‡†‡Ž‘•’”‡…‹‘•”‡ŽƒǦ
–‹˜‘•†‡Ž‘•—•‘•ƒŽ–‡”ƒ–‹˜‘•†‡Ž‘•”‡…—”•‘•ǡ‡–‘…‡•Ž‘•†‘•…ƒ•‘•
†‹•…—–‹†‘•ƒ–‡”‹‘”‡–‡—‡•–”ƒ“—‡ǡ‹†‡’‡†‹‡–‡‡–‡†‡‘Ǧ
˜‡”Žƒ‡…‘‘ÀƒŠƒ…‹ƒŽƒ ǡŠƒ›—ƒƒ•‹‰ƒ…‹×‹…‘””‡…–ƒ†‡”‡…—”Ǧ
•‘•‡Žƒ‡•–”—…–—”ƒ‹–‡”–‡’‘”ƒŽ†‡Žƒ’”‘†—……‹×Ǥ•ƒ„‡”ǡ…׏‘•‡
—–‹Ž‹œƒŽ‘•”‡…—”•‘•‡‡Ž–‹‡’‘‡•‹…‘’ƒ–‹„Ž‡…‘Žƒ’”‡ˆ‡”‡…‹ƒ
–‡’‘”ƒŽ †‡ Ž‘• ƒ‰‡–‡• ‡…‘×‹…‘•Ǥ •–ƒ ‡• Žƒ †‹ˆ‡”‡…‹ƒ †‡ ˜ƒŽ‘”
ƒ‰”‡‰ƒ†‘‡‡Ž‘†‡Ž‘†‡
ƒ””‹•‘…‘”‡•’‡…–‘ƒŽ‘•‘†‡Ž‘•ƒ‰”‡Ǧ
‰ƒ†‘•“—‡‘’”‡•–ƒƒ–‡…‹×ƒŽ–‹‡’‘Ǥ
Conclusión
Ž ‘†‡Ž‘ †‡
ƒ””‹•‘ ‘ˆ”‡…‡ — ‘†‡Ž‘ •‹’Ž‡ ’‡”‘ …Žƒ”‘ ’ƒ”ƒ
ƒƒŽ‹œƒ”Ž‘•‡ˆ‡…–‘•†‡Žƒ•†‹ˆ‡”‡–‡•’‘ŽÀ–‹…ƒ••‘„”‡Žƒ‡…‘‘Àƒǡ‡
’ƒ”–‹…—Žƒ”‡Žƒƒ•‹‰ƒ…‹×†‡”‡…—”•‘•‡Žƒ‡•–”—…–—”ƒ‹–‡”–‡’‘”ƒŽ
LA POLÍTICA FISCAL EN LA MACROECONOMÍA DEL CAPITAL.. ʹ͹

†‡Žƒ’”‘†—……‹×Ǥƒ†‘“—‡Žƒ’”‘†—……‹×”‡“—‹‡”‡–‹‡’‘ǡŽƒƒ•‹‰ƒǦ
…‹×†‡Ž‘•”‡…—”•‘•‡‡Ž–‹‡’‘‡•—ƒ…—‡•–‹×‡…‘×‹…ƒ”‡Ž‡˜ƒ–‡Ǥ
—“—‡ ‡Ž ‘†‡Ž‘ †‡
ƒ””‹•‘ Šƒ •‹†‘ —–‹Ž‹œƒ†‘ ’”‹…‹’ƒŽ‡–‡
’ƒ”ƒƒƒŽ‹œƒ”ǡ†‡•†‡—’—–‘†‡˜‹•–ƒ–‡×”‹…‘›‡’À”‹…‘ǡŽ‘•…‹…Ž‘•
‡…‘×‹…‘•ǡ’‡”•‹•–‡ƒ’Ž‹…ƒ…‹‘‡•’‘–‡…‹ƒŽ‡•“—‡ƒï‘Šƒ•‹†‘
‡š’Ž‘”ƒ†‘•Ǥ‘•‡ˆ‡…–‘•†‡Žƒ’‘ŽÀ–‹…ƒϐ‹•…ƒŽ•‘—ƒ†‡‡•–ƒ•ƒ’Ž‹…ƒ…‹‘Ǧ
‡•Ǥ‡•–‡ƒ”–À…—Ž‘‘•–”ƒ‘•…׏‘‡Ž‘†‡Ž‘†‡
ƒ””‹•‘•‡’—‡Ǧ
†‡—–‹Ž‹œƒ”’ƒ”ƒƒƒŽ‹œƒ”Ž‘•‡ˆ‡…–‘•†‡Žƒ’‘ŽÀ–‹…ƒϐ‹•…ƒŽ‡’”‡•‡…‹ƒ
†‡”‡…—”•‘•‘…‹‘•‘•Ǥ•–‘’”‘†—…‡—”‡•—Ž–ƒ†‘‹’‘”–ƒ–‡Ǥ
Ž”‡•—Ž–ƒ†‘’”‹…‹’ƒŽ‡•“—‡†ƒ†ƒ—ƒ•‹–—ƒ…‹×†‡”‡…—”•‘•‘…‹‘Ǧ
•‘•ǡ—ƒ’‘ŽÀ–‹…ƒ‡›‡•‹ƒƒ…‘‡Ž‘„Œ‡–‹˜‘†‡ƒŽ…ƒœƒ”‡Ž’Ž‡‘‡Ǧ
’Ž‡‘’”‘†—…‡†‹•–‘”•‹‘‡•‡Žƒ‡•–”—…–—”ƒ†‡’”‘†—……‹×“—‡’‡”ƒǦ
‡…‡‘…—Ž–ƒ•‡Ž‘•ƒ‰”‡‰ƒ†‘•ƒ…”‘‡…‘×‹…‘•Ǥƒ‹ˆ‘”ƒ…‹×“—‡
•‡…ƒ’–—”ƒ‡‡Ž–”‹ž‰—Ž‘†‡ ƒ›‡‘ˆ‘”ƒ’ƒ”–‡†‡Žƒ•˜ƒ”‹ƒ„Ž‡•
ƒ…”‘‡…‘×‹…ƒ•…Žƒ˜‡…‘‘‡Ž ǡ‡Ž‡’Ž‡‘‘Ž‘•À†‹…‡•†‡’”‡Ǧ
…‹‘•Ǥƒ•‡ƒ…‘—ƒ—‡–‘‡‡Ž…‘•—‘†‡Ž‰‘„‹‡”‘‘Žƒ‹˜‡”•‹×
†‡Ž ‰‘„‹‡”‘ǡ Šƒ› — ƒŽƒ”‰ƒ‹‡–‘ †‡Ž ’‡”À‘†‘ †‡ ’”‘†—……‹×Ǥ •–‡
ƒŽƒ”‰ƒ‹‡–‘‘‡••‘•–‡‹„Ž‡ƒ’”‡…‹‘•†‡‡”…ƒ†‘Ǥ—ƒ†‘Žƒ‡…‘‘Ǧ
ÀƒƒŽ…ƒœƒŽƒ ›Žƒ’‘ŽÀ–‹…ƒ‡›‡•‹ƒƒ•‡‹–‡””—’‡ǡŽƒ‡…‘‘Àƒ
˜—‡Ž˜‡ƒ—’—–‘†‡–”‘†‡Žƒ ’‘”“—‡Žƒ‡•–”—…–—”ƒ†‡Žƒ’”‘†—…Ǧ
…‹×‡•†‡ƒ•‹ƒ†‘Žƒ”‰ƒ’ƒ”ƒ•‡”•‘•–‡‹†ƒƒŽƒ•–ƒ•ƒ•†‡†‡•…—‡–‘
ȋ…‘•–‘†‡‘’‘”–—‹†ƒ†ȌǤ†‡ž•ǡ•‡’‘†”Àƒƒ”‰—‡–ƒ”“—‡Žƒ…ƒÀ†ƒ‡
Žƒ ’‘†”Àƒ‡•–ƒ”‡—ƒ’‘•‹…‹×ž•ƒŽ‡Œƒ†ƒ†‡Žƒ ‘“—‡Žƒ 
•‡…‘–”ƒ‹‰ƒ•‹‡‡Ž’”‘…‡•‘Žƒ’‘ŽÀ–‹…ƒ‡›‡•‹ƒƒŠƒƒ•‹‰ƒ†‘”‡…—”Ǧ
•‘•ƒƒ’Ž‹…ƒ…‹‘‡•‡•’‡…Àϐ‹…ƒ•“—‡‘’—‡†‡•‡””‡ƒ•‹‰ƒ†ƒ•Ǥ‘†‘•
‡•–‘••‘‡ˆ‡…–‘•“—‡…‘–”‹„—›‡ƒ—’‘„”‡†‡•‡’‡Ó‘‡…‘×‹…‘
ˆ—–—”‘‘•‡…‘˜‹‡”–‡‡’ƒ”–‡†‡—ƒˆ—–—”ƒ…”‹•‹•Ǥ
ʹͺ LIBERTAS SEGUNDA ÉPOCA

Referencias
ƒ…Šƒ‘•›ǡ ‹…‘Žž•Ǥ ʹͲͳͶǤ Š‡ ‹•‡•Ǧ ƒ›‡ „—•‹‡•• …›…Ž‡ –Š‡‘”›ǡ ϐ‹ƒ–
…—””‡…‹‡• ƒ† ‘’‡ ‡…‘‘‹‡•Ǥ The Review of Austrian Economicsǡ
ʹ͹ȋ͵ȌǣʹͺͳȂʹͻͻǤ
ƒ…Šƒ‘•›ǡ ‹…‘Žž•ǡ ƒ† ‡–‡” ‡™‹Ǥ ʹͲͳͶƒǤ ‹ƒ…‹ƒŽ ‘—†ƒ–‹‘• ‘ˆ
—•–”‹ƒ—•‹‡••›…Ž‡Š‡‘”›ǤSSRN Electronic JournalǤ
ƒ…Šƒ‘•›ǡ ‹…‘Žž•ǡ ƒ† ‡–‡” ‡™‹Ǥ ʹͲͳͶ„Ǥ ‘—†ƒ„‘—–‡•• ‹• ‘– ƒ
›•–‡”‹‘—•‘…‡’–ǣ ‹ƒ…‹ƒŽ’’Ž‹…ƒ–‹‘–‘ƒ’‹–ƒŽŠ‡‘”›ǤReview
of Political Economyǡʹ͸ȋͶȌǣ͸ͶͺȂ͸͸ͷǤ
ƒ’Žƒǡ”›ƒǤʹͲͲ͹ǤThe Myth of the Rational VoterǤ”‹…‡–‘ƒ†šˆ‘”†ǣ
”‹…‡–‘‹˜‡”•‹–›”‡••Ǥ

ƒ””‹•‘ǡ ‘‰‡” Ǥ ʹͲͲͳȏʹͲͲʹȐǤ Time and Money. The Macroeconomics of


Capital StructureǤ‘†‘ƒ†‡™‘”ǣ‘—–Ž‡†‰‡Ǥ
ƒ„‡”Ž‡”ǡ
‘––ˆ”‹‡†Ǥ ͳͻ͵͹ȏͳͻͶ͸ȐǤ Prosperity and DepressionǤ ‡™ ‘”ǣ
‹–‡†ƒ–‹‘•Ǥ
‘ˆˆƒǡ†”‡ƒ•ǤʹͲͳͲǤ˜‡”‹˜‡•–‡–›…Ž‡‹‡–”ƒŽƒ†ƒ•–‡”
—”‘’‡ǫMetroeconomicaǡ͸ͳȋͶȌǣ͹ͳͳȂ͹͵ͶǤ
“„ƒŽǡœŠƒ”ǡƒ†ƒ”‹–‡”ǤʹͲͳ͵Ǥ‹†‘‡–ƒ”›‘Ž‹…› —‡Ž–Š‡ ‘—•‹‰
—„„Ž‡ǫJournal of Private EnterpriseǡʹͻȋͳȌǣͳȂʹͶǤ
‡›‡•ǡ ‘ŠǤͳͻ͵͸ǤGeneral Theory of Employment, Interest and MoneyǤ
ͳͻ͹ͳ‡†Ǥ‘†‘ǣƒ…‹ŽŽƒ”‡••Ǥ
‘ŽŽƒ”ǡ‹”‘•Žƒ˜ǤʹͲͲͺǤ”‘†—…–‹‘–”—…–—”‡‹–Š‡‘–‡š–‘ˆ –‡”ƒ–‹‘ƒŽ
”ƒ†‡ǤThe Quarterly Journal of Austrian EconomicsǡͳͳȋͳȌǣͳͺȂͶʹǤ
‡•–‡”ǡ‘„‡”–Ǥǡƒ† ‘ƒ–ŠƒǤ‘ŽˆˆǤʹͲͳ͵ǤŠ‡’‹”‹…ƒŽ‡Ž‡˜ƒ…‡‘ˆ
–Š‡ ‹•‡•Ǧ ƒ›‡ Š‡‘”› ‘ˆ –Š‡ ”ƒ†‡ ›…Ž‡Ǥ The Review of Austrian
Economicsǡʹ͸ȋͶȌǣͶ͵͵ȂͶ͸ͳǤ
‡™‹ǡ ‡–‡”Ǥǡ ƒ† ‹…‘Žž• ƒ…Šƒ‘•›Ǥ ʹͲͳͶǤ Š‡ ˜‡”ƒ‰‡ ‡”‹‘† ‘ˆ
”‘†—…–‹‘ǣŠ‡ ‹•–‘”›‘ˆƒ †‡ƒǤSSRN Electronic JournalǤ
—–Š‡”ǡ ‹ŽŽ‹ƒ Ǥǡ ƒ† ƒ” ‘Š‡Ǥ ʹͲͳͶǤ  ’‹”‹…ƒŽ ƒŽ›•‹• ‘ˆ –Š‡
—•–”‹ƒ —•‹‡•• ›…Ž‡ Š‡‘”›Ǥ Atlantic Economic Journalǡ ͶʹȋʹȌǡ
ͳͷ͵Ȃͳ͸ͻǤ
—ŽŽ‹‰ƒǡ‘„‡”– ǤʹͲͲʹǤ ƒ›‡‹ƒƒŽ›•‹•‘ˆ–Š‡–”—…–—”‡‘ˆ”‘†—…–‹‘Ǥ
Quarterly Journal of Austrian EconomicsǡͷȋʹȌǡͳ͹Ȃ͵͵Ǥ
—ŽŽ‹‰ƒǡ ‘„‡”– Ǥ ʹͲͲͷǤ Š‡ —•–”‹ƒ —•‹‡•• ›…Ž‡ǣ  ‡…–‘” ””‘”Ǧ
…‘””‡…–‹‘ ‘†‡Ž ™‹–Š ‘‡”…‹ƒŽ ƒ† †—•–”‹ƒŽ ‘ƒ•Ǥ Journal of
Private EnterpriseǡʹͳȋͳȌǡͷͳȂͻͳǤ
—ŽŽ‹‰ƒǡ ‘„‡”– Ǥ ʹͲͲ͸Ǥ ……‘—–‹‰ ˆ‘” –Š‡ „—•‹‡•• …›…Ž‡ǣ ‘‹ƒŽ
”‹‰‹†‹–‹‡•ǡˆƒ…–‘”Š‡–‡”‘‰‡‡‹–›ǡƒ†—•–”‹ƒ…ƒ’‹–ƒŽ–Š‡‘”›ǤThe Review
of Austrian EconomicsǡͳͻȋͶȌǡ͵ͳͳȂ͵͵͸Ǥ
—ŽŽ‹‰ƒǡ ‘„‡”– Ǥ ʹͲͳ͵Ǥ ‡™ ‡˜‹†‡…‡ ‘ –Š‡ •–”—…–—”‡ ‘ˆ ’”‘†—…–‹‘ǣ
‡ƒŽ ƒ† —•–”‹ƒ „—•‹‡•• …›…Ž‡ –Š‡‘”› ƒ† –Š‡ ϐ‹ƒ…‹ƒŽ ‹•–ƒ„‹Ž‹–›
Š›’‘–Š‡•‹•ǤJournal of Economic Behavior & Organizationǡͺ͸ȋ ‡„”—ƒ”›Ȍǣ
͸͹Ȃ͹͹Ǥ
LA POLÍTICA FISCAL EN LA MACROECONOMÍA DEL CAPITAL.. ʹͻ

—ŽŽ‹‰ƒǡ ‘„‡”– Ǥ ʹͲͳͶǤ —Ž–‹ˆ”ƒ…–ƒŽ‹–› ‘ˆ •‡…–‘”ƒŽ ’”‹…‡ ‹†‹…‡•ǣ —”•–


•‹‰ƒ–—”‡ƒƒŽ›•‹•‘ˆƒ–‹ŽŽ‘‡ˆˆ‡…–•‹†‹•‡“—‹Ž‹„”‹—ˆƒ…–‘”ƒ”‡–•Ǥ
Physica A: Statistical Mechanics and Its ApplicationsǡͶͲ͵ȋ —‡ȌǣʹͷʹȂ
ʹ͸ͶǤ
‘™‡ŽŽǡ ‡Œƒ‹ Ǥ ʹͲͲʹǤ š’Žƒ‹‹‰ ƒ’ƒǯ• ‡…‡••‹‘Ǥ The Quarterly
Journal of Austrian EconomicsǡͷȋʹȌǣ͵ͷȂͷͲǤ
ƒ˜‹‡”ǡ †”‹ž Ǥ ʹͲͳͳǤ ‡–Š‹‹‰ ƒ’‹–ƒŽ ƒ•‡† ƒ…”‘‡…‘‘‹…•Ǥ The
Quarterly Journal of Austrian EconomicsǡͳͶȋ͵Ȍǣ͵Ͷ͹Ȃ͵͹ͷǤ
ƒ˜‹‡”ǡ †”‹ž Ǥ ʹͲͳ͵Ǥ ›ƒ‹… ‘‡–ƒ”› Š‡‘”› ƒ† –Š‡ Š‹ŽŽ‹’• —”˜‡
™‹–Šƒ‘•‹–‹˜‡Ž‘’‡ǤQuarterly Journal of Austrian Economicsǡͳ͸ȋʹȌǣ
ͳ͸ͷȂͳͺ͸Ǥ
ƒ˜‹‡”ǡ †”‹ž Ǥǡ ƒ† ‡–‡” ‡™‹Ǥ ʹͲͳʹǤ Š‡ —„’”‹‡ ”‹•‹•Ǥ Quarterly
Journal of Austrian EconomicsǡͳͷȋͳȌǡͶͷȂ͹ͶǤ
‡…Š”‡•–ǡ ƒ””› Ǥ ͳͻͻ͹Ǥ —•–”‹ƒ ƒ† ‘‡–ƒ”‹•– —•‹‡•• ›…Ž‡ Š‡‘”‹‡•ǣ
—„•–‹–—–‡•‘”‘’Ž‡‡–•ǫAdvances in Austrian EconomicsǡͶǣ͹Ȃ͵ͳǤ
ŠƒŠǡƒ”–Š Ǥͳͻͻ͹ǤŠ‡Š‡‘”›‘ˆ—•‹‡•• Ž—…–—ƒ–‹‘•ǣ‡™‡›‡•‹ƒ•ǡ
Ž† ‘‡–ƒ”‹•–•ǡ ƒ† —•–”‹ƒ•Ǥ Advances in Austrian Economicsǡ Ͷǣ
͵͵Ȃ͸ʹǤ
‘—‰ǡ †”‡™ Ǥ ʹͲͲͷǤ ‡ƒŽŽ‘…ƒ–‹‰ Žƒ„‘” –‘ ‹‹–‹ƒ–‡ …Šƒ‰‡• ‹ …ƒ’‹–ƒŽ
•–”—…–—”‡•ǣ ƒ›‡”‡˜‹•‹–‡†ǤEconomics Lettersǡͺͻȋ͵Ȍǣʹ͹ͷȂʹͺʹǤ
‘—‰ǡ†”‡™ǤʹͲͳʹǤŠ‡‹‡–”—…–—”‡‘ˆ”‘†—…–‹‘ Š‡ǡʹͲͲʹȂ
ʹͲͲͻǤThe Review of Austrian EconomicsǡʹͷȋʹȌǣ͹͹ȂͻʹǤ