Material recopilado para

La Asig. Contabilidad III

LAS INVERSIONES

Ilustración 1. Extraída el 03 de agosto de 2017 de https://pixabay.com/es/cartera-tarjeta-de-cr%C3%A9dito-2292428/

REFERENCIAS BIBLIOGRÁFICAS

Documento elaborado por Katiuska Cassó Placencia, apoyada en las siguientes

fuentes:

1. José Caraballo, Victor Naut. (2011) Fundamentos de Contabilidad General III,

segunda edición.
2. Alexander Sharpe. Fundamento de Inversiones -Teoría y práctica, Tercera edición,
Baile.
3. Javier Romero, Principios de Contabilidad 4ta Edición, Mc-Graw Hill, páginas 308 -
309.
4. Recuperada el 03.08.2017 de
http://herzog.economia.unam.mx/profesores/blopez/Riesgo-Pres4.pdf
5. Recuperada el 27.08.2017 de: http://www.bolsard.com/
6. Recuperada el 27.10.2017 de: https://es.scribd.com/doc/11782334/Ventajas-y-
riesgos-de-invertir-en-Bolsa

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Inversión:

Inversión, en su sentido
más amplio, significa
sacrificar dinero
actual por dinero
futuro. Por lo general,
entran en juego dos
atributos diferentes:
tiempo y riesgo.

El sacrificio se hace en
el presente y es cierto.
La recompensa viene
más tarde, en caso de
haberla, y la cantidad de Ilustración 2. Extraída el 31/10/17 de:
https://hipertextual.com/2017/01/las-inversiones-startups-espana-la-
tal recompensa mitad-del-ranking-europeo
generalmente es incierta.

En algunos casos predomina el elemento tiempo (bonos del Estado). En otros,

el riesgo es el factor dominante (las opciones de compra sobre las acciones
ordinarias). En algunos otros, tanto el tiempo como el riesgo son importantes
(acciones de capital ordinarias). El proceso de inversión está relacionado con las
decisiones que deben tomar un inversionista acerca de los valores negociables en
los que debe invertir, el monto de las inversiones y cuando debe realizarlas.

Ilustración 3. Extraída el 31/10/17 de:

https://www.estrategiasdeinversion.com/analisis/bolsa-y-mercados/el-
experto-opina/todo-inversor-deberia-tener-parte-de-su-cartera-n-373559

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La cartera de un inversor es su colección de activos de inversión. Una vez

que se ha establecido la cartera, ésta se utiliza o equilibra vendiendo los valores
existentes y utilizando los procedimientos para comprar nuevos valores mediante
la inversión de fondos adicionales para incrementar el tamaño general de la
cartera, o mediante la venta de valores para disminuir el tamaño de la cartera.

Portafolio de Inversión.
Portafolio de Inversión,
es una selección de
documentos que se
cotizan en el mercado
bursátil, y en los que
una persona o
empresa deciden
colocar o invertir su
dinero. Está compuesto
por una combinación de
instrumentos de: Renta
Fija y Renta Variable.
Ilustración 4. Extraída el 31/10/17 de: https://pt.linkedin.com/pulse/fundos-
de-investimento-ganhe-muito-investindo-como-um-rafael-melo

El portafolio de inversión busca repartir el riesgo al combinar diferentes

instrumentos: acciones, depósitos a plazo, efectivo, monedas internacionales,
bonos, bienes raíces.

Clasificación de las inversiones

a) Inversiones Temporales o de Corto Plazo. Son valores negociables
altamente líquidos, cuyos rendimientos son en forma de intereses y
dividendos, dentro de éstos tenemos:
 Acciones, son títulos que representan una parte o cuota del capital social
de una empresa, pueden ser emitidas por entidades públicas o privadas.
 Bonos, cuando los gobiernos, municipios y las grandes corporaciones
necesitan de muchos recursos, recurren a las emisiones de bonos o

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instrumentos que les permiten extender el plazo de los pagos por períodos
de 20, 30 ó 40 años, con amortizaciones anuales y sobre todo colocar su
pasivo en una cartera de muchos acreedores.
Dentro de estos tenemos:
 Cupón Cero, Hipotecario, No Asegurado, Convertible, Bono
Basura, Prendario o Colateral.
 Otras inversiones, son consideradas como tal el Pagaré Financiero y los
Fondos de Inversiones.

b) Inversiones a Largo Plazo, son parte de un programa de inversiones de

capital con la finalidad de que con el paso del tiempo se incremente su valor
en el mercado o para ser parte del capital accionario de otra empresa
relacionada o conexa a la actividad de la empresa que invierte para así
tener cierto derecho o privilegio en el suministro del producto o servicio.

Relación riesgo/rendimiento de una inversión

Los inversores invierten para
conseguir rentabilidades futuras, pero
esas rentabilidades raramente pueden
predecirse con precisión. Casi siempre
existirá un riesgo asociado a las
inversiones. Los rendimientos reales o
pretendidos casi siempre se derivan de
los rendimientos esperados al principio
del período de inversión, es decir, si se
quiere tener grandes rendimientos de
una inversión, entonces, tendrá que
pagarse un precio en términos de
aceptación de un mayor riesgo de la
inversión.
Ilustración 5. Extraída el 31/10/17 de:
Los inversionistas se sienten http://ipe.org.pe/sites/default/files/instrumentos_del_merc
ado_de_valores_0.jpg
motivados a invertir en determinado
instrumento debido a su rendimiento
esperado.

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El rendimiento en el nivel de beneficios producto de una inversión; es decir, la

retribución por invertir.

Ejemplo

Ilustración 6. Extraída el 13 de noviembre del 2017 de http://s3-eu-west-

1.amazonaws.com/rankia/images/valoraciones/0017/3316/fondos-de-inversion.jpg?1415039400

Suponga que usted tiene RD $1,000.00 en una cuenta de ahorros asegurada que
paga 5% de interés anual y que un socio le pide prestado esa cantidad de dinero.

Si usted hace el préstamo sin interés, su

Si usted le presta el dinero rendimiento será cero; si cobra 5% de interés
durante un año, al final del su rendimiento será de RD$50.00 (1,000.00 x
cual le reembolsa el 0.05).
préstamo, su rendimiento
Puesto que usted ya está ganando un interés
dependerá de la cantidad de
de 5% sobre los RD $1,000.00 es evidente
interés que usted le cobre.
que, para igualar ese rendimiento debe
cobrar un mínimo de 5%.
El rendimiento obtenido sobre
un préstamo de RD
Algunos instrumentos de inversión garantizan
$1,000.00 que usted hace a
un rendimiento, pero otros no. El rendimiento
un socio podría ser menos
obtenido sobre RD $1,000.00 depositados en
seguro. El tamaño y la
una cuenta de ahorros asegurada en un
certeza del rendimiento
banco importante puede considerarse
esperado son factores
seguro.
importantes para elegir una
inversión adecuada.

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A partir de lo ya expuesto sobre el rendimiento, en toda inversión es preciso

considerar la posibilidad de que tal rendimiento difiera de lo esperado, este se
denominará RIESGO.

El riesgo asociado con determinada

inversión se relaciona directamente
con su rendimiento esperado. En
general, cuanto más amplia es la gama
de posibles rendimientos, mayor es el
riesgo de la inversión y viceversa.

Dicho de otro modo, las inversiones

más riesgosas deben proporcionar
niveles más altos de rendimiento. Ilustración 7. Extraída el 13 de noviembre del 2017 de
http://smallbusinessbc.ca/wp-
content/uploads/2012/09/Man-vs-Banana-360x240.jpg

En términos generales, los inversionistas tratan de minimizar el riesgo para

determinado nivel de rendimiento o maximizar el rendimiento para determinado
nivel de riesgo.

Mercado de valores
Son mecanismos que reúnen
compradores y vendedores de
valores con el objetivo de
facilitar el intercambio de
activos financieros.

Existen muchas maneras de

distinguir a los mercados de
valores, tales como son los
Ilustración 8. Extraído el 13 de Noviembre del 2017 de mercados primarios y
https://pymex.pe/wp-content/uploads/2017/01/Bolsa-de-
secundarios.
Valores.jpg

La principal diferencia entre estos está en si el emisor va a vender los valores. El

mercado primario se puede subdividir en nuevas emisiones por temporada o
secundarias y atemporales o primarias. Una emisión por temporada se refiere al
ofrecimiento al público de una cantidad adicional de un valor ya existente, mientras

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que una nueva emisión atemporal implica el ofrecimiento inicial de un valor al

público. Las nuevas emisiones de capital atemporales se conocen comúnmente
como ofertas públicas iniciales (IPOs, por sus siglas en inglés).

Mercado de Valores en la República Dominicana

El mercado de valores de la República Dominicana apunta a seguir
desarrollándose y fortaleciendo su estructura. Esta nueva modalidad de
financiamiento expande las fronteras del sistema financiero, convirtiendo al país
en foco de atención para los inversores nacionales y extranjeros.

El mercado de valores
dominicano como
conocemos hoy se
establece formalmente
en el año 2000
mediante la Ley No.19-
00, en la que además
se crea la
Superintendencia de
Valores como
Ilustración 9. Extraída el 31/10/17 de: institución autónoma
https://pt.linkedin.com/pulse/fundos-de-investimento-ganhe-muito-
investindo-como-um-rafael-melo
reguladora.

El objetivo de esta ley es promover y regular el mercado de calores, procurando

un mercado organizado, eficiente y transparente que contribuya con el desarrollo
económico y social del país. El ámbito de esta ley abarca la oferta pública de
valores, tanto en moneda nacional como extranjera, sus emisiones, las bolsas de
valores, de productos y toda persona física o jurídica.

A mediados del año 2016, el valor del monto en circulación en diferentes

instrumentos representaba el 23% del PIB nacional, siendo los títulos del Banco
Central los de mayor participación. Durante este año el mercado de valores
contaba con 21 puestos de Bolsas, 26 emisores de títulos autorizados y 448
corredores.

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La mayoría de los emisores se concentra en el área financiera, seguido por el

sector energía.

En el marco del mercado de valores se distinguen las operaciones bursátiles y

extrabursátiles, también llamadas Over The Counter (OTC), que se realizan de
forma directa entre partes interesadas.

Respecto a las transacciones

del mercado durante el
período 2013 – 2016, el
mismo ha estado liderado por
las operaciones OTC, que
representan alrededor del
90% de las transacciones en
moneda nacional y 67% en
divisa extranjera.

Ilustración 10. Extraída el 31/10/17 de:

https://www.alpha.com.do/aprende-a-invertir/mercado-de-valores-
republica-dominicana/

En este mercado se realizan tanto operaciones spot de compra y venta (son

operaciones de compra y venta de divisas del mercado cambiario, bajo las
modalidades de transferencias o cheques), como otro tipo de transacciones
enfocadas en el manejo de la liquidez a corto plazo (recompras, forwards,
mutuos).

Las operaciones spot y de recompra son las más recurrentes tanto en pesos
dominicanos como en dólares. Mediante inversiones de corto plazo, operaciones
como éstas permiten a los agentes que cuentan con cierta liquidez para los
próximos meses, invertir en instrumentos con atractivos y con atractivos y
conocidos rendimientos.

Es importante destacar la incorporación en el mercado financiero

dominicano de los Fondos de Inversión, los cuales están dedicados a la
inversión en sectores no gubernamentales como lo son el sector
energético e inmobiliario.

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Otro fondo que se une al mercado dominicano en el fondo inmobiliario de

inversiones cerrado, gestionado por la administradora de fondos de inversión del
Grupo Excel. Este fondo dirige sus inversiones a inmuebles comerciales,
industriales y de oficinas.

Una figura importante para el desarrollo del mercado de capitales es el

fideicomiso, cuyo marco regulatorio fue revisado por el decreto No.119-16,
mediante el cual se aprueba la modificación al Reglamento de Aplicación de la Ley
de Mercado de Valores. En lo adelante, los valores emitidos por los fideicomisos
de oferta pública pueden funcionar como valores de participación que brindan el
derecho de ser partícipe de los beneficios generados por el fideicomiso, replicando
acciones empresariales.

Ventajas y riesgos de invertir en bolsa

Las empresas, coticen o no
en la Bolsa, son entidades
con ánimo de lucro, es
decir, pretenden ganar
dinero y a ello dedican sus
recursos. Cuando un
ahorrista decide invertir su
dinero en una empresa,
está entrando a formar
parte de ese proyecto, el de
la empresa, que pretende
Ilustración 11. Extraída el 31/10/17
dehttps://cl.igdigital.com/2015/04/decidiste-invertir-en-fondos- ser acertado.
mutuos-ventajas-y-desventajas/

Puede ocurrir que esa empresa equivoque sus estrategias, que no cumpla sus
objetivos, puede incluso sufrir las consecuencias de un terremoto. Cuando más
innovador sea el campo en el que se mueve la empresa elegida, mayor será el
riesgo que debe asumir el inversionista, en la medida que una empresa
consolidada representa un riesgo menor, pero el riesgo siempre existe.

La elección de invertir en Bolsa como vía para obtener rentabilidad para los
ahorros implica un riesgo; sin embargo, el riesgo no quiere decir pérdida, quiere
decir que no se puede predecir.

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Aun así, existen fórmulas para reducirlo, tales como:

 Plantear adecuadamente la inversión, es decir, cuánto dinero va a invertir,

cuál va a ser el plazo de la inversión y cuál es el nivel de riesgo que está
dispuesto a asumir.
 Diversificar, repartiendo la inversión en valores de renta fija y renta variable.
 Estar informado, la mejor herramienta del inversionista es la información.

Ilustración 12. Extraída el 13 de Noviembre del 2017 de http://medios.jarekduque.com/claves-invertir-la-bolsa-

valores/invertir-en-la-bolsa-de-valores.jpg

Algunas de las ventajas de invertir en Bolsa son:

 Es un mercado organizado, integrado, eficaz y transparente.
 Estimula la generación de ahorro, que deriva en inversión.
 Genera un flujo importante y permanente de recursos para el
financiamiento en el mediano y largo plazo.

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