1-8/4/2008 Grupo 1B Equipo: ANMRD

TEMA 1. ANÁLISIS ECONÓMICO-FINANCIERO

1.1. Conceptos y objetivos
Concepto: también llamado análisis de balances o contable, es un conjunto de
técnicas utilizadas para diagnosticar la situación y las perspectivas de la empresa con el
fin de poder tomar decisiones adecuadas. Lo que intenta es aprovechar al máximo todo
lo fuerte que pueda tener una empresa, y sacarle su máximo rendimiento, y con aquello
mas débil intentar corregirlo en la mayor parte posible.

1. El análisis financiero evalúa la estructura de activo, pasivo y patrimonio neto

2. El análisis patrimonial determina la existencia o no de problemas de solvencia
3. El análisis económico estudia la evolución de los resultados de la organización y
de la rentabilidad

1.2. ESTRUCTURA ECONÓMICA Y FINANCIERA DE LA

EMPRESA
La base principal del análisis son las cuentas anuales, compuestas por:
- El balance de situación: que muestra la situación patrimonial de la empresa; sus
características:
o Referido a una fecha determinada
o Se representa en unidades monetarias
o El activo = pasivo + neto; el activo ordena los elementos de menor a
mayor liquidez y el pasivo los ordena de menor a mayor exigibilidad.
El balance se organiza:
o Activo no corriente (ANC)(Inmovilizado) son aquellos activos que
permanecerán a la empresa más de 12 meses.
o Activo corriente (AC) son aquellos activos que no llegaran a permanecer
un año dentro de la empresa
o Patrimonio neto son todos aquellos pasivos que no tienen una
consideración de deuda
o Pasivo no corriente (PNC) son aquellas deudas que tienen un plazo de
vencimiento superior al año
o Pasivo corriente (PC) son aquellas que a lo contrario del anterior, no
llegan al año.
- La cuenta de pérdidas y ganancias clasifica los gastos por naturaleza.
- La memoria que proporciona una información imprescindible para poder
contemplar detenidamente las cuentas de una empresa. Destacan los siguientes
apartados:
o Actividad de la empresa
o Bases de presentación de las cuentas anuales
o Aplicación de resultados
o Normas de registro y valoración
o Activos y pasivos financieros

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o Situación fiscal
o Fondos propios
o Ingresos y gastos….
- Estado de cambios en el patrimonio neto (Pymes)
- Estado de flujos de efectivo (Grandes y recomendado Pymes)

1.3. SF. Objetivos y funciones de la gestión financiera

1.4. Ciclo de explotación, PM y FM

Debe existir una cierta correspondencia entre la liquidez del activo y la exigibilidad del
pasivo, puesto que el activo no corriente ha de ser financiado con capitales permanentes
y el activo corriente con pasivo corriente. Además la diferencia entre AC y PC crea el
denominado fondo de rotación o de maniobra (FM) que es el fondo monetario que
tenemos de margen, o de sobra después de pagar el pasivo corriente con nuestro activo.

FM = Activo corriente – Pasivo corriente

Periodo medio de maduración, es el ciclo de explotación y se define como el tiempo

medio que transcurre desde que sale la caja hasta que se recupera dicha unidad
monetaria mediante el cobro de la venta del producto en dicha empresa.
Hay cinco subperiodos:
- Periodo medio de almacenamiento
- Periodo medio de fabricación
- Periodo medio de venta
- Periodo medio de cobro
- Periodo medio de pago

Periodo Medio de Maduración Financiero.

Es el periodo en el que la empresa ha de financiar su explotación.

P M de Maduración Financiero = P M de Maduración Económico – Plazo de pago.

1.5. LOS RATIOS COMO INSTRUMENTOS DE ANÁLISIS

Los ratios son relaciones, por cociente, de dos masas patrimoniales.

Los principales ratios son:

o Ratios de Liquidez.
Miden la posibilidad de la empresa a hacer frente a sus pagos a corto plazo.
RL = AC/PC 1,5 <RL < 2

En el caso de las empresas de servicios que trabajan con existencias nulas o muy
reducidas la liquidez se evalúa con el “ratio de tesorería”.

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RT = (R + D) / PC  RT =1

-Ratio de disponibilidad:
RD = D / PC  RD

o Ratios de endeudamiento:
Miden la cantidad y calidad de la deuda de la empresa y si el beneficio obtenido es
suficiente para soportar la carga financiera del endeudamiento.
RE = Total Deudas / Pasivo y Neto  0,4 < RE < 0,6

-Ratio de garantía:
Miden el peso de la deuda
RG = Activo real / Pasivo  RG > 1
-Activo real = Activo – Activos Ficticios
Los Activos Ficticios son aquellos considerados de difícil realización y se deducen para
obtener el activo que puede utilizarse para afrontar las deudas.

-Ratio de calidad de la deuda:

RCD = Pasivo corriente / Pasivo.
Cuanto menor sea su valor la deuda es de mejor calidad en cuanto a plazo.

o Ratios de Rotación de Activos:

Permiten estudiar el rendimiento que se obtiene de los activos.

-Rotación de Activo no corriente:

RAF = Ventas / Activo no corriente

-Rotación de Activo corriente:

RAC = Ventas / Activo corriente

-Rotación Stocks:
R Stocks = Ventas / Stocks