DEPRECIACIÓN

DEFINICIÓN
Es la pérdida del valor de un activo fijo, la depreciación es la disminución
del valor de propiedad de un activo fijo, producido por el paso del tiempo,
desgaste por uso, el desuso, insuficiencia técnica, obsolescencia u otros
factores de carácter operativo, tecnológico, tributario, etc.
La depreciación puede calcularse sobe su valor de uso, su valor en libros, el
número de unidades producidos o en función de algún índice establecido por
la autoridad competente o por estudios técnicos de ingeniería económica
sobre reemplazamientos de activos. La depreciación constituye la pérdida
progresiva de valor de una máquina, equipo o inmueble por cada año que
envejece. Algunos autores señalan la depreciación como un arrendamiento
que la empresa se paga así misma por el uso y deterioro de sus instalaciones
y equipos.
La depreciación es el mecanismo mediante el cual se reconoce el desgaste
que sufre un bien por el uso que se haga de él. Cuando un activo es utilizado
para generar ingresos, este sufre un desgaste normal durante su vida útil que
el final lo lleva a ser inutilizable. El ingreso generado por el activo usado, se
le debe incorporar el gasto correspondiente desgaste que ese activo ha
sufrido para poder generar el ingreso, puesto que como según señala un
elemental principio económico, no puede haber ingreso sin haber incurrido
en un gasto, y el desgaste de un activo por su uso, es uno de los gastos que
al final permiten generar un determinado ingreso.
Al utilizar un activo, este con el tiempo se hace necesario reemplazarlo, y
reemplazarlo genera un derogación, la que no puede ser cargada a los
ingresos del periodo en que se reemplace el activo, puesto que ese activo
genero ingresos y significo un gasto en más de un periodo, por lo que
mediante la depreciación se distribuye en varios periodos el gasto inherente
al uso del activo, de esta forma sol se imputan a los ingresos los gastos en
que efectivamente se incurrieron para generarlo en sus respectivos periodos.
Otra connotación que tiene la depreciación, vista desde el punto de vista
financiero y económico, consiste en que, al reconocer el desgaste del activo
por su uso, se va creando una especie de provisión o de reserva que al final
permite ser reemplazado sin afectar la liquidez y el capital de trabajo de la
empresa. Supongamos que una empresa genera ingresos de $1.000 y unos
costos y gastos que sin incluir la depreciación son de $700, lo que significa
que la utilidad será de $300, valor que se distribuye a los socios. Supongamos
también, que dentro de esos $300 que se distribuyen a los socios, están
incluidos $100 por concepto de depreciación, que al no incluirla permiten
ser distribuidos como utilidad; que pasaría en 5 años cuando el activo que
genera los $1.000 de ingresos se debe reemplazar; sucede que no hay
recursos para adquirir otro, puesto que estos recursos con que se debía
reemplazar fueron distribuidos. De ahí la importancia de la depreciación, que
al reconocer dentro del resultado del ejercicio el gasto por el uso de los
activos, permite, además de mostrar una información contable y financiera
objetiva y real, permite también mantener la capacidad operativa de la
empresa al no afectarse su capital de trabajo por distribución de utilidades
indebidas.
La depreciación, como ya se mencionó, reconoce el desgaste de los activos
por su esfuerzo en la generación del ingreso, de modo pues, que su
reconocimiento es proporcional al tiempo en que el activo puede generar
ingresos. Esto es lo que se llama vida útil de un bien o un activo. Durante
cuánto tiempo, un activo se mantiene en condiciones de ser utilizado y de
generar ingresos.
IMPORTANCIA
Realizar las depreciaciones es tan importante para la empresa ya que
mediante ellas la empresa deduce los gastos, siempre y cuando estas estén
aceptadas por Ley.
Mediante las depreciaciones se pueden reponer una unidad completa, o de lo
contrario reacondicionarlos, para cubrir la depreciación del activo fijo es
necesario formar un fondo de reserva (F) a través de los cargos por
depreciación efectuados periódicamente de acuerdo con el método
previamente escogido.
El fondo de reserva o depreciación acumulada permitirá sufragar el costo de
reemplazo del activo al final de su vida útil. Con la excepción de los terrenos,
la mayoría de los activos fijos tienen una vida útil limitada, o sea, que darán
servicio a la compañía durante un número determinado de futuros periodos
contables.
FINALIDAD DE LA DEPRECIACIÓN
Las depreciaciones se realizan con el fin de cargar a gastos es costo del
activo, y que este valor será reembolsable en un futuro próximos, ya sea para
la adquisición de otro activo, o el mejoramiento de ella, dependiendo de las
decisiones gerenciales de la empresa.
Así mismo tiene las siguientes finalidades:
 Lograr que cada ejercicio económico venga gravado por el total de
gastos que le corresponden y han contribuido a forma el producto de
éste.
 Valorar el desgaste anual de los elementos que forman su Activo Fijo.
 Constituir una reserva para reponer el valor inicial de los elementos
que forman el Activo Fijo.

MÉTODOS DE DEPRECIACIÓN
Para determinar el valor de la depreciación, la empresa puede escoger
algunos de los siguientes métodos:
Método de línea recta (Depreciación constante)
Resulta de un cargo constante sobre la vida útil del activo. Este método ha
devengado en el mes usado por su facilidad de aplicación. Su fórmula de
cálculo es la siguiente:
Deprec. Anual = costo de Adquisición del Activo – Valor residual del Activo
Vida útil del activo (estimada en años)
Método del Saldo Decreciente
Resulta de un cargo decreciente sobre la vida útil del activo. También
conocido con el nombre de método del porcentaje fijo del valor en libros. El
método del saldo decreciente más usado es el "método doble decreciente,
bajo este método el gasto por depreciación del primer año es igual al doble
del gasto calculado según el método de la línea recta, y en años posteriores
se aplicará este mismo porcentaje al valor restante en libros.
Método de la Suma de los Dígitos
Es uno de los métodos de depreciación acelerada que permiten registrar una
depreciación más alta en los primeros años de la vida útil del activo y una
depreciación más baja en los años finales.
La fórmula empleada es la siguiente:

Método de Unidades Producidas

Resulta de un cargo basado en el uso o rendimiento esperado del activo.
Su fórmula es la siguiente:

Método del Fondo de Amortización

Este método considera los importes de depreciación se colocan en un fondo
que gana una tasa de interés (i) y durante años con el objetivo de amortizar
el costo inicial del activo que se depreciará durante su vida útil. Su fórmula
es:
 Caso Práctico

Torres e Hijos adquirieron el 2 de enero del presente año un activo por

$12.600.000. Se estima que este activo tendrá una vida útil de 5 años y un
valor residual no significativo. El cálculo de la depreciación anual es el
siguiente:
Depreciación anual = $12.600.000 = 2.520.000/año.
5 años
La depreciación anual, la depreciación acumulada y el valor en libros del
activo al final de cada uno de los 5 años de vida útil, se pueden apreciar en
la siguiente tabla:

Métodos de Cargo Decreciente

Suma de los dígitos de los años
Estos métodos permiten hacer cargos por depreciación más altos en los
primeros años y más bajos en los últimos períodos. Al equilibrar los gastos
periódicos de depreciación y mantenimiento de los activos a lo largo de su
vida útil, en los primeros años se presentaran altos montos de depreciación y
bajos gastos de mantenimiento, mientras que los últimos años la relación será
inversa. Con el avance tecnológico, algunos activos tienden a hacerse
obsoletos rápidamente, lo cual justifica también la necesidad de depreciarlos
en forma más acelerada.
 VALOR ACTUAL NETO (VAN)

El VAN es un indicador financiero que mide los flujos de los futuros ingresos
y egresos que tendrá un proyecto, para determinar, si luego de descontar la
inversión inicial, nos quedaría alguna ganancia. Si el resultado es positivo,
el proyecto es viable.
Basta con hallar VAN de un proyecto de inversión para saber si dicho
proyecto es viable o no. El VAN también nos permite determinar cuál
proyecto es el más rentable entre varias opciones de inversión. Incluso, si
alguien nos ofrece comprar nuestro negocio, con este indicador podemos
determinar si el precio ofrecido está por encima o por debajo de lo que
ganaríamos de no venderlo.
La fórmula del VAN es:
VAN = BNA – Inversión
Donde el beneficio neto actualizado (BNA) es el valor actual del flujo de
caja o beneficio neto proyectado, el cual ha sido actualizado a través de una
tasa de descuento.
La tasa de descuento (TD) con la que se descuenta el flujo neto proyectado,
es la tasa de oportunidad, rendimiento o rentabilidad mínima, que se espera
ganar; por lo tanto, cuando la inversión resulta mayor que el BNA (VAN
negativo o menor que 0) es porque no se ha satisfecho dicha tasa. Cuando el
BNA es igual a la inversión (VAN igual a 0) es porque se ha cumplido con
dicha tasa. Y cuando el BNA es mayor que la inversión es porque se ha
cumplido con dicha tasa y además, se ha generado una ganancia o beneficio
adicional.
VAN > 0 → el proyecto es rentable.
VAN = 0 → el proyecto es rentable también, porque ya está incorporado
ganancia de la TD.
VAN < 0 → el proyecto no es rentable.
Entonces para hallar el VAN se necesitan:
 Tamaño de la inversión.
 Flujo de caja neto proyectado.
 Tasa de descuento.
Veamos un ejemplo:
Un proyecto de una inversión de 12000 y una tasa de descuento (TD) de
14%:

año 1 año 2 año 3 año 4 año 5

Flujo de caja neto 4000 4000 4000 4000 5000

El beneficio neto nominal sería de 21000 (4000 + 4000 + 4000 + 4000 +

5000), y la utilidad lógica sería 9000 (21000 – 12000), pero este beneficio o
ganancia no sería real (sólo nominal) porque no se estaría considerando el
valor del dinero en el tiempo, por lo que cada periodo debemos actualizarlo
a través de una tasa de descuento (tasa de rentabilidad mínima que esperamos
ganar).
Hallando el VAN:
VAN = BNA – Inversión
VAN = 4000 / (1 + 0.14)1 + 4000 / (1 + 0.14)2 + 4000 / (1 + 0.14)3 + 4000
/ (1 + 0.14)4 + 5000 / (1 + 0.14)5 – 12000
VAN = 14251.69 – 12000
VAN = 2251.69
Si tendríamos que elegir entre varios proyectos (A, B y C):
VANa = 2251.69
VANb = 0
VANc = 1000
Los tres serían rentables, pero escogeríamos el proyecto A pues nos brindaría
una mayor ganancia adicional.
¿Cómo evaluar un proyecto de inversión a través del VAN?
Sea que queramos crear una nueva empresa, desarrollar un nuevo producto,
abrir una sucursal, adquirir nueva maquinaria, incursionar en un nuevo
mercado o ingresar en un nuevo rubro de negocio; la forma más efectiva de
evaluar la rentabilidad de estos proyectos de inversión, es usando el VAN.
Basta con hallar el VAN de un proyecto de inversión, para saber si dicho
proyecto será viable o no. Asimismo, en el caso de tener varias opciones
inversión, el VAN nos permite saber cuál de entre dichos proyectos es el más
rentable.
El Valor Actual Neto (VAN) es el resultado de restar al Beneficio Neto
Actualizado (BNA), la inversión del proyecto:
VAN = BNA – Inversión
El Beneficio Neto Actualizado (BNA) es el monto resultante del flujo de caja
total proyecto, pero convertido a un valor actual a través de una Tasa de
Descuento. Esta es la tasa de rentabilidad mínima que esperamos por nuestra
inversión.
Para entender mejor estos conceptos, veamos un ejemplo de cómo hallar el
VAN de un proyecto de inversión:
Supongamos que queremos hallar el VAN de una empresa que queremos
crear. Para ello, basándonos en nuestro presupuesto de ingresos (proyección
de ventas) y nuestro presupuesto de egresos (costos y gastos), hemos
elaborado nuestro flujo de caja proyectado para los próximos 5 años (lo usual
para hallar el VAN es utilizar este plazo).
La última línea del flujo de caja proyectado (ingresos menos egresos) es la
siguiente:

año 1 año 2 año 3 año 4 año 5 TOTAL

Flujo de caja neto 2000 3000 4000 5000 6000 20000

Si, por ejemplo, hemos calculado que la inversión necesaria para crear la
empresa asciende a US$16 000, podríamos decir que la empresa en 5 años
tendría un beneficio o ganancia de US$4 000 (20 000 – 16 000), y que, al ser
un monto positivo, el negocio es rentable.
Pero ello no sería del todo correcto, pues no hemos tomado en cuenta el valor
del dinero en el tiempo, es decir, no hemos considerado que los 20 000
proyectados, hoy en día tendrían otro valor. Para hallar el valor actual de los
20 000, tenemos que actualizar dicha cantidad a través de una tasa de
descuento.
Para determinar la tasa de descuento, tenemos que determinar cuál sería la
tasa mínima de rentabilidad que podríamos esperar por nuestra inversión, es
decir, cuánto pensamos que crecería cómo mínimo, nuestra inversión en los
5 años. Para ello nos podemos guiar de las tasas de rentabilidad que se dan
en proyectos de inversión con el mismo riesgo.
Supongamos que hemos averiguado la tasa de rentabilidad que ofrecen los
bancos por un depósito de ahorros, y la tasa que ofrecen otras inversiones, y
hemos concluido que lo mínimo que podemos esperar por nuestra inversión,
es una rentabilidad del 14%.
Por tanto, dicho 14% sería la tasa de descuento con la que vamos a actualizar
los 20 000:
BNA = 2000 / (1 + 0.14)1 + 3000 / (1 + 0.14)2 + 4000 / (1 + 0.14)3 + 5000
/ (1 + 0.14)4 + 6000 / (1 + 0.14)5
BNA = 12 840
Los 20 000 actualizado a través de una tasa de 14% nos da 12 840, este monto
sería nuestro Beneficio Neto Actualizado (BNA). Y ahora, aplicando la
fórmula del VAN, que simplemente consiste de restarle al BNA nuestra
inversión, tenemos como resultado:
VAN = 12 840 – 16 000
VAN = – 3 260
Como vemos, el VAN que hemos obtenido es negativo, por tanto, el proyecto
no es rentable, pues no estamos satisfaciendo la tasa esperada de 14%, y
además, estamos obteniendo una pérdida de US$3 260.
Si el VAN hubiese sido igual a cero, el proyecto sí sería rentable, pues sí
estaríamos satisfaciendo la tasa esperada. Y si el VAN hubiese sido mayor
que cero, también sería rentable pues no sólo estaríamos satisfaciendo la tasa
esperada, sino que también estaríamos obteniendo un beneficio o ganancia
extra.
Si, por ejemplo, tendríamos que elegir entre varios proyectos de inversión
(A, B y C), y al hallar el VAN de cada uno nos da como resultado:
VAN de A = 2200
VN de B = 0
VAN de C = 1000
Los tres proyectos serían rentables, pues muestran un VAN mayor o igual
que cero, pero deberíamos elegir el proyecto A pues es el que además de
satisfacer la tasa de rendimiento esperada, nos brindaría una mayor ganancia
adicional de US$2 200.
 TASA INTERNA DE RETORNO (TIR)
Este método consiste en encontrar una tasa de interés en la cual se cumplen
las condiciones buscadas en el momento de iniciar o aceptar un proyecto de
inversión.
La tasa interna de retorno o tasa interna de rentabilidad (TIR) de una
inversión, está definida como la tasa de interés con la cual el valor actual
neto o valor presente neto (VAN o VPN) es igual a cero. El VAN o VPN es
calculado a partir del flujo de caja anual, trasladando tosas las cantidades
futuras al presente. Es un indicador de la rentabilidad de un proyecto, a
mayor TIR, mayor rentabilidad.
El VAN y el TIR son dos herramientas financieras procedentes de las
matemáticas financieras que nos permiten evaluar la rentabilidad de un
proyecto de inversión, entendiéndose por proyecto de inversión no solo
como la creación de un nuevo negocio, si no también, como inversiones que
podemos hacer en un negocio en marcha, tales como el desarrollo de un
nuevo producto, la adquisición de nueva maquinaria, el ingreso de un nuevo
rubro de negocio, etc.
El VPN también nos permite determinar cuál proyecto es el más rentable
entre varias opciones de inversión. Incluso, si alguien nos ofrece comprar
nuestro negocio, con este indicador podemos determinar si el precio ofrecido
está por encima o por debajo de lo que ganaríamos de no venderlo.
Es aquella tasa interés que se obtiene como resultado de la evaluación de un
proyecto o de una inversión, sucede cuando se igualan los ingresos y los
costos (ingresos = costos).
Toda organización dentro de sus operaciones cotidianas tiene dos
posibilidades de conseguir utilidades.
Una, es depositar las unidades monetarias en una entidad bancaria o
financiera la misma que le ofrece una tasa de interés determinada de acuerdo
a la unidad monetaria. La otra posibilidad es INVERTIRLA en un proyecto
que puede ser: Compra de bienes, ampliación física de ambientes, mejora la
línea de producción, etc. El proyecto a ser evaluado evacuará un resultado
en tasa de interés (TIR), que será comparado con la tasa de interés de entidad
bancaria o financiera con la finalidad de tomar una decisión final.
CONSIDERACIONES
Tasa mínima requerida de rendimiento (TMRR)
Todo inversionista, ya sea persona física, empresa, gobierno, o cualquier otro
tiene en mente, antes de invertir, beneficiarse por el desembolso que va a
hacer. Recuérdese la aclaración, en un principio, que en esta unidad no se
consideran las inversiones de carácter social y aunque el gobierno de un país
sea el que invierta, éste debe esperar, si no lucrar, al menos salir a mano en
sus beneficios respecto a las inversiones, para que no haya un subsidio en el
consumo de bienes y servicios y no aumente el déficit del propio gobierno.
Por tanto, se ha partido del hecho de que todo inversionista deberá tener una
tasa de referencia sobre la cual basarse para hacer sus inversiones. Tasa de
referencia base es la comparación y de cálculo en la evaluaciones
económicas que haga. Si no obtiene cuando menos esa tasa de rendimiento,
se rechazará la inversión.
El problema es cómo determinar esa tasa. Todo inversionista espera que su
dinero crezca en términos reales. Como en todos los países hay inflación,
aunque su valor sea pequeño, crecer en términos reales significa ganar un
rendimiento superior a la inflación, ya que si se gana a un rendimiento igual
a la inflación el dinero no crece sino que mantiene su poder adquisitivo. En
ésta la razón por la cual no debe tomarse como referencia la tasa de
rendimiento que ofrecen los bancos, pues es bien sabido que la tasa bancaria
(tasa pasiva) es siempre menor a la inflación. Si los bancos ofrecieran una
tasa igual o mayor a la inflación implicaría que, o no ganan nada o que
transfieren sus ganancias al ahorrador, haciéndolo rico y descapitalizando al
propio banco, lo cual nunca va a suceder.
¿Cómo se calcula?
Como se mencionó inicialmente es necesario establecer el monto de
inversión, los flujos de ingreso y la inversión periódica (gastos) para cada
uno de los períodos establecidos en el proyecto, a fin de considerar sólo los
beneficios netos en cada periodo (utilidades brutas o utilidades antes de
impuestos). El monto de las utilidades calculadas nos ayudará a determinar
el plazo en que recuperaremos la inversión inicial requerida para el proyecto.
Al evaluar económicamente un proyecto se debe tener en cuenta que si la
tasa mínima requerida de rendimiento (TMRR) es menor que la TIR
proyecto, entonces debe aceptarse el proyecto.
PARA UNA SOLA ALTERNATIVA:
Si TMRR < TIR Aceptar el proyecto.
Si TMRR > TIR Rechazar el proyecto.
PARA DOS O MÁS ALTERNATIVAS:
CASO 1:
Si se toma como base a la alternativa con inversión extra:
Si TMRR < TIR Se selecciona el proyecto CON inversión extra.
Si TMRR > TIR Se selecciona el proyecto SIN inversión extra.
CASO 2:
Si se toma como base a la alternativa SIN inversión extra:
Si TMRR < TIR Se selecciona el proyecto SIN inversión extra.
Si TMRR > TIR Se selecciona el proyecto CON inversión extra.

IMPORTANCIA
La TIR sirve para identificar claramente el tiempo en que recuperaremos el
capital asignado a una inversión. Para su cálculo también se requiere
proyectar los gastos por efectuar (valores negativos) e ingresos por recibir
(valores positivos) que ocurren en períodos regulares.
Para evaluar alternativas económicas existen 2 métodos:
 Costo anual (CAUE) medido en unidades monetarias por periodo de
tiempo.
 Valor presente (VP) medido en unidades monetarias actuales.
Estos métodos son equivalentes pero no son iguales; por lo tanto existe una
desventaja para determinar qué decisión toma.
Mientras que el TIR, es el método que es medido por unidades porcentuales
(%), trayendo consigo una clara ventaja con respecto a los anteriores al ser
comparado con la tasa de interés del mercado.
Por otro lado el método del TIR es ampliamente utilizado en los estudios
preliminares, factibles y de estudios definitivos de inversión. Así mismo se
utiliza para las investigaciones aplicadas en el campo industrial.
Desventajas en el uso de la TIR cómo método de análisis.

 Por la forma en que se calculan, tanto la TIR como el VPN suponen

implícitamente que todas las ganancias anuales (los FNE) se
reinvierten totalmente en la propia empresa, lo cual es falso. Esta
práctica podría darse en algunos años, pero no en todos. En un año
cualquiera en que se repartan los dividendos, práctica común en las
empresas, ya no se puede alcanzar la TIR predicha en el cálculo.
 La fórmula para calcular la TIR es un polinomio de grado n. La
obtención de las raíces de cualquier polinomio está regido por la regla
de los signos de Descartes que dice: “Un polinomio puede tener tantas
raíces como cambios de signo”. Como el cálculo de la TIR es, de
hecho la obtención de la raíz del polinomio planteado, significa que si
éste tiene dos cambios de signo, se puede obtener hasta dos raíces, lo
que equivale a obtener dos TIR, los cuales no tienen interpretación
económica.
 Al decidir la inversión en un solo proyecto, los métodos de VPN y TIR
siempre arrojan el mismo resultado. Pero cuando se comparan dos o
más proyectos pueden resultar decisiones contrarias. En estos casos
es preferible utilizar el VPN para tomar la decisión, debido a las
desventajas que presenta la TIR.

FÓRMULAS A EMPLEAR
1) Costos = Ingresos CAUE = BAUE
2) VPI – VPC = 0
3) VPI = 1
VPC
4) CAUEB – CAUEA = 0
5) VP Neto = 0
PROCEDIMIENTO PARA CALCULAR EL TIR
MÉTODO TRADICIONAL:
Se analiza la formula a emplear y se realiza el tanteo correspondiente para
encontrar la tasa de interés aproximada considerando en primer lugar una
tasa de interés 0%. Se realizan tantos tanteos sucesivos hasta que la cantidad
que se encuentre en el lado derecho pase al lado izquierdo
MÉTODO PRÁCTICO:
Se analiza la formula a emplear y luego se busca el valor obtenido en tabla.
MÉTODO ANALÍTICO:
Se usa con frecuencia para evaluar proyectos de inversión así como para
evaluar mejoras, implantaciones de líneas de producción y probabilidades de
tipo práctico llevados a cabo en la industria nacional, consiste en integrar
toda la información en una tabla y utilizar los factores económicos ya
conocidos.

NIVELES DE INVERSIÓN
El método del TIR también se utiliza para evaluar alternativas económicas
con niveles de inversión. Cabe destacar que éste método es más contundente
que los métodos anteriores (CAUE y VP), porque se aceptan o rechazan
concretamente a las alternativas y utiliza el término inversión extra para su
análisis.
NOTA:
Cuando se evalúa con respecto a inversión extra se debe considerar lo
siguiente:
Si el TIR > TMRR entonces debe aceptar la alternativa con inversión extra.
Si el TIR < TMRR entonces se rechaza la alternativa de inversión extra.
 CASO PRÁCTICO
Una maquinaria de confecciones de la empresa “TELAS ORO S.A” tiene un
costo inicial de s/. 1100 y una vida útil de 6 años, al cabo de los cuales su
valor de salvamento es de s/. 100. Los costos de mantenimiento y operación
es de s/. 30 al año y se espera que los ingresos por el aprovechamiento de la
maquina asciendan a S/. 300 al año ¿Cuál es la TIR de este proyecto de
inversión?

Costo = Ingreso
CAUE = BAUE
Cálculos:
1100 (A/P, i, 10) = 270 + 100 (A/F, i, 10)
Dónde: i = 0%
1100 (A/P, 0%, 6) = 270 + 100 (A/F, 0%, 6)
1100 (1/6) = 270 + 100 (1/6)
0 = S/.103.33
Hallamos: iaprox = 103.33/1100 x 100 = 9%
Dónde: i = 10%
1100 (A/P, 10%,6) = 270 + 100 (A/F, 10%,6)
1100(0,2296) = 270 + 100 (0,1296)
0 = S/. 30.40
Dónde: i = 30%
1100 (A/P, 30%, 6) = 270 + 100 (A/F, 30%, 6)
1100(0,3784) = 270 + 100 (0,0784)
S/. 138.40 = 0
Hallando TIR:
TIR = 10% + (30% - 10%)(30.40/(30.40 +138.40))= 13,6 %
 BIBLIOGRAFÍA

 Blank, Leland / Tarquín Anthony J. –“Ingeniería Económica”.- Cuarta

Edición.- Editorial: MC GRAW HILL.-ISBN 970-10-3948-3.
 ROBERT, Anthony. "La contabilidad en la Administración de

Empresas". Editorial Mc Graw Hill. Colombia. 1998.

 Xavier Bring & Oscar Elvira & Xavier Puig. “Matemática financiera
y estadística básica”. Barcelona. 2008
 http://www.gerencie.com/depreciacion.html
 http://www.academia.edu/10165655/EJERCICIOS_DE_MATEMAT
ICA_FINANCIERA
 http://financierosudl.blogspot.pe/2009/04/concepto-de-
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