Determinantes de la inflación

Claramente no existe una sola razón que explique el surgimiento de la inflación, sino que nace
como resultado de una combinación desafortunada de factores. Una de las corrientes de la teoría
económica que trata de encontrar una explicación al incremento continuo de los precios es la
monetarista, que sostiene que la inflación es siempre y en todo momento un fenómeno monetario.
Esto significa que en una economía existe un exceso de dinero con una oferta limitada de bienes y
servicios, por lo que el exceso de demanda, derivada de una gran cantidad de circulante, resulta en
una escalada en los precios.
En otro de los extremos se encuentra la corriente estructuralista, que establece que la inflación
surge por presiones provenientes de los distintos grupos sociales para aumentar los salarios, lo que
igualmente se ve reflejado en un exceso de demanda y, por lo tanto, en el incremento de los precios.
Sin embargo, la teoría moderna de la inflación tiene una visión más integral del problema
inflacionario y no fija su atención en una sola causal. Según esta vertiente de la economía, la
inflación se atribuye a tres elementos que eventualmente se pueden presentar en una economía de
manera simultánea o aislada: a) el exceso de demanda, b) componentes inerciales, y c) shocks
sobre la oferta.
El primer factor es uno de los más reconocidos y da origen a la generalmente aceptada Ley de la
Oferta y la Demanda. Cuando la demanda agregada de una economía resulta superior a las
posibilidades que tiene un país para proveer los bienes requeridos, incluyendo las importaciones, se
generan presiones sobre los precios, por lo que estos empiezan a subir hasta que la oferta satisface
dicha demanda; mientras no se logre este punto, se alimentará el proceso inflacionario.
El componente inercial (segundo factor) es quizá el más complejo y surge cuando estalla el proceso
inflacionario debido, por ejemplo, a un exceso de consumo privado, y persiste en el tiempo a pesar
de que la causa que dio origen a la inflación, en este caso el exceso de consumo, ha desaparecido.
La inflación inercial se puede presentar principalmente por tres razones:
La primera causa son los esquemas de indización, lo que significa que los precios de la economía,
sueldos, tasas de interés, tipo de cambio, etcétera, se fijan en función de la inflación. Los esquemas
de indexación sugieren que los precios aumentarán en la misma proporción de la inflación pasada,
sin importar que la causa original ya haya desaparecido, perpetuando el ciclo de alza de la inflación.
La segunda causa de inflación inercial es el desfase con el que se ajustan todos los precios de la
economía. El ejemplo más claro son las revisiones salariales, que se presentan a lo largo de todo el
año dependiendo de los distintos sectores productivos; de esta forma, al irse afectando la estructura
de costos a lo largo del año se refuerza el proceso inercial de la inflación.
La tercera causa de inflación inercial son las expectativas de los distintos agentes económicos. Esta
vertiente establece que se tiene la idea de que la inflación futura será igual a la pasada aunque las
causas que dieron origen a la escalada inicial hayan desaparecido. En este caso, el incremento en
los salarios como resultado de un choque inicial generaría mayores costos y estos a su vez darían
origen a un nuevo incremento en precios, validándose de esta forma las expectativas de inflación.
El tercer factor que puede explicar el proceso inflacionario son los shocks de oferta, lo que hace
alusión al hecho de que eventualmente se pueden presentar fenómenos que afecten, por ejemplo, la
producción agrícola, como pueden ser las sequías o las inundaciones que originen en automático
problemas en el abasto y, por lo tanto, aumentos en los precios.

Fuente: eleconomista.com.mx