Entorno económico mundial

Eco. Miguel Sosa

El entorno del sistema financiero

• Mundo cada vez más integrado.

• Mayor competencia.
• Cambio tecnológico.
• Mayor regulación.
• Mayores demandas sobre el sistema.
• La crisis financieras.
Un mundo cada vez más integrado:
Globalización
• ¿Qué se integra?
• El comercio de bienes.
• El comercio de servicios. Entre ellos los servicios financieros.
• La tecnología.
• Una rápida propagación de las tecnologías
• En particular , las tecnologías de la información y la comunicación (TICs ) juegan un
papel integrador.
• Pero también puede existir una brecha
• Migración.
• Capital.
Un mundo cada vez más integrado:
Globalización
• No es un fenómeno nuevo. Tan sólo se ha acelerado
• Se inicia en el siglo X.
• Para algunos la globalización es la occidentalización del mundo. Pero
no hay que perder de vista que en su origen los descubrimientos
tecnológicos más bien viene de Oriente
Un mundo cada vez más integrado:
Globalización
• La globalización por medio de los viajes, el comercio, las migraciones
y la diseminación del conocimiento y del saber ha contribuido a
mejor el bienestar económico.
• Hace unos pocos siglos la pobreza dominaba el mundo entero y la
prosperidad era la excepción. Sin duda, la globalización ha llevado
prosperidad a muchas regiones del mundo.
• Sin embargo, no se pueden negar las disparidades de prosperidad y
de bienestar existentes dentro y entre países.
• La institucionalidad internacional no se ha desarrollado tan
aceleradamente como la globalización económica.
Un mundo cada vez más integrado:
Globalización
• Las nuevas tecnologías de la información y de la comunicación (TICs)
• Implican mejoras en la productividad y en nuevos servicios.
• Su expansión ha sido acelerada.
• Son tecnologías que ahorran trabajo no calificado y requieren de trabajo
calificado.
• Lo anterior implica cambios en los mercados laborales, que llegan a un
crecimiento relativo mayor en las remuneraciones de los trabajadores
calificados.
• En América Latina hace unas décadas la distribución de la tierra era un tema
prioritario, ahora el tema prioritario debería ser la brecha digital.
Un mundo cada vez más integrado: Nuevos
actores
• Después de la caída del mundo bipolar han surgido países
emergentes
• En particular en Asia, países como China e India han logrado
importantes niveles de crecimiento de sus economías y mayor
participación en el comercio mundial.
• América Latina luce rezagada en el contexto mundial
 Tasa anual de crecimiento del PIB mundial
9

6
Mundo
5

4
América
3 Latina
2
Asia
1

0
89-98 99-2008
Mayor competencia

• La integración de la economía mundial también se manifiesta en los

mercados financieros.
• Las TICs permiten que los residentes de un país puedan hacer sus
transacciones en cualquier plaza financiera.
• Pero también los intermediarios financieros cruzan las fronteras para
ubicarse en diferentes plazas.
• La ubicación física en una plaza, no es sinónimo de realizar las
operaciones financieras en esa plaza.
Mayor competencia

• Las plazas financieras tienen que competir entre

ellas. Su ventas comparativas dependen de:
• Del ambiente macroeconómico
• Crecimiento
• Estabilidad (nivel y volatilidad de la inflación, tasas de interés y de los
tipos de cambio)
• De la regulación
• Sistema jurídico: calidad, eficiencia, flexibilidad y seguridad.
• Sistema tributario
• Calidad de la regulación del sistema financiero.
• Costo-beneficio de la regulación
• Pertinencia de la regulación
• Eficiencia de las entidades
Mayor regulación

• La regulación ha pasado de un regulación represiva (controles de

tasas de interés y del destino del crédito) a una regulación prudencial
• Regulación y supervisión prudencial
• Protección a pequeños depositantes
• Protección del sistema de pagos: estabilidad del sistema.
• Las normas de regulación y supervisión cada vez más responden más
a patrones internacionales por convencimiento de las autoridades
locales o por presión de los organismos internacionales.

• Sin embargo, los países en desarrollo y pequeños tienen poco que

decir en la formación de estas normas. Este es un caso de falta de
desarrollo institucional global.
• No hay muchos estudios que analicen la bondad de las normas
aplicadas, ni la relación costo-beneficio.
Las crisis financieras.

• La globalización del mundo financiero ha tenido

ventajas importantes al permitir mayor
competencia y desarrollo en los mercados
financieros y en las economías.
• Sin embargo, también pueden aumentar la
volatilidad de las economías a través de los
contagios.
• La interrupción abrupta de los flujos de capital
externos puede originar una crisis macroeconómica
y del sistema financiero.
Las crisis financieras.

•Internamente la crisis financiera puede ser

originada en inconsistencias
macroeconómicas o problemas en el sistema
financiero.
•La actual crisis del sistema financiero de USA
es un ejemplo de interacción entre el sector
inmobiliario y el sistema financiero. Y la
relación de este con el resto de la economía.
Las crisis financieras.

• El sistema financiero se ha desarrollado mucho, se

ha integrado mundialmente y la supervisión se
sofisticado. Pero el origen de las crisis no parece
haber cambiado.
• Mala conducción macroeconómica que aumenta la
volatilidad de la economía
• Incumplimiento de las normas básicas en la
administración de los negocios. Ej: actual crisis del
sistema financiero USA.
La actual crisis

•Elementos críticos para la crisis hipotecaria.

• Relajamiento de las políticas crediticias de los
bancos:
• Relación préstamo- garantía.
• Relación cuota-ingreso.
• Plazos.
• Tasas gancho (tasas bajas para prestamos de vivienda).
• Verificación de la información.
• Políticas de cobro (las tasas bajas garantizan el cobro de forma
rápida)
La actual crisis

•Elementos críticos para la crisis hipotecaria.

• El precio de la vivienda aumentó con la
extraordinaria expansión del crédito.
• Sin embargo, cuando aumentan las tasas de
interés:
• Aparecen los problemas de morosidad.
• Se reduce el crédito hipotecario y se reduce la demanda de
viviendas, con lo que el precio de las viviendas disminuye, lo que
hace más grave la crisis, pues los deudores tienen menos
incentivos para pagar.
Efectos de la actual crisis

• Dificultad para enfrentarla por la retroalimentación entre el sistema

financiero y la economía real
• Adicionalmente, se complica por el alto precio de combustibles y
otros bienes básicos que afectan los niveles de inflación
• Consecuencias para América Latina:
• Menor crecimiento de las exportaciones
• Menor inversión extranjera directa
• Menores remesas
• Mayor presión sobre el sistema financiero.
• La receta: mayor prudencia de los banqueros
• Pero la mayor prudencia de los banqueros pueden acentuar la reducción de la actividad
económica.
Bancarización

• Definición. Uso creciente de las entidades de crédito para el desarrollo de

las actividades sociales y económicas.
• Según la SUNAT, la Bancarización. Es la denominación con la cual se conoce
al hecho de haberse ordenado a través del Estado que todas las personas y
empresas que realizan operaciones económicas las canalicen a través de
empresas del sistema financiero y utilizando los medios de pago del sistema,
para luchar contra la evasión tributaria y procurar la formalización de la
economía.
• El desarrollo de los sistemas financieros ha representado un
• avance importante en acceso a servicios financieros de las familias y de las
empresas.
• Los sistemas financieros han sofisticado los productos que suministran.
• Sin embargo, quedan importantes segmentos de la población y de las
empresas sin servicios financieros.
Bancarización

• Las TICs han permitido reducir los costos de atención de clientelas

masivas. Pero queda el reto de reducir los costos, ampliar las redes
bancarias a zonas y segmentos de población pobre o dispersa.
• El reto de la educación financiera.
• El reto del acceso al crédito de microempresas y pequeñas empresas.
Según Banco Mundial
 Bancarización
• Federación Latinoamericana de Bancos (Felaban) y los del Producto
Bruto Interno del Fondo Monetario Internacional
Bancarización
• La baja bancarización se explica por múltiples factores. Según Lilliana
Rojas
• Bajo desarrollo económico y social.
• Ineficiencias o insuficiencias bancarias
• Problemas institucionales
• Problemas regulatorios

• La baja bancarización es una mala noticia, pero los bancos pueden tener
un amplio mercado para ampliar sus servicios, si lo hacen con la
tecnología bancaria apropiada y con una buena administración del
riesgo.
• Lo que se requiere de agendas para la bancarización con participación
de los bancos, los reguladores y las autoridades.
La bancarización en Perú se ha incrementado de 20 a
28% en los últimos seis años gracias al dinamismo de la
actividad económica en dicho lapso, señaló el gerente
general de la Asociación de Bancos (Asbanc), Enrique
Arroyo.

Otros temas
• Lavado de dinero y legislación en contra del terrorismo.
La bancarización
• Derechos de los usuarios. en Perú creció un 8% en los
• Indicó que el últimos
Normas ambientales. incremento de la bancarización
seis años
bancaria, sustentada en la confianza que tienen las
personas en las instituciones financieras, ha sido
importante aunque falta aún igualar el
bancarización de 70%. nivel de otros países como
Chile que tiene una
En conclusión

• La actividad financiera vive en un entorno de grandes oportunidades

por la ampliación e integración de los mercados y los cambios
tecnológicos.
• Pero también se mantienen los viejos retos para enfrentar los riesgos
de las crisis financieras y la necesidades de llevar los servicios a
quienes no los tienen.