La Teoría Cuantitativa de Cambridge

Introduccion

La ecuación de Cambridge se basa en la asunción que la cantidad de circulante depende en

la demanda de dinero en lugar de la oferta de dinero. Adicionalmente asume que el dinero actúa como
un medio de atesoramiento o conservación de valor y su movimiento depende de la conveniencia de
mantener dinero en efectivo. Todo eso enfatiza la cantidad de dinero que los individuos (incluyendo las
empresas) demandan a fin de mantener sus actividades económicas. En la versión "clásica" de Irving
Fisher el dinero se mueve a una tasa fija y sólo sirve como un medio de cambio.

Los economistas asociados con la Universidad de Cambridge, incluyendo Marshall, Arthur Pigou y John
Maynard Keynes (antes que este desarrollara su propia escuela) contribuyeron a una teoría cuantitativa
del dinero que prestó más atención a la demanda que la versión clásica, orientada a la oferta. Los
economistas de Cambridge sostuvieron que una cierta parte o fracción del circulante no será utilizado
para transacciones, sino que se mantendrá o acumulara para la comodidad y la seguridad de tener
“efectivo en caja”. Esta porción del efectivo se representa normalmente como k, y se entiende como esa
fracción de los ingresos nominales que iguala el circulante al dinero demandado:

Esta teoría surgió a partir del descubrimiento de américa, en donde los

colonosexplotaron las minas de oro y plata llevándose las riquezas al viejo
continente,provocando que el ingreso de estos metales no estuviese acorde a la
capacidadproductiva de la economía europea, es por esto, que se produce el fenómeno
deinflación por demanda. La inflación por demanda se producecuando aumenta
lademanda general y el sector productivo no está en condiciones de adaptar suoferta;
por lo tanto, los precios suben.

Para explicar este fenómeno negativo que afectaba a la sociedad, se implementa

lateoría cuantitativa del dinero, que se conoce como: “la cantidad de dinero
quedeterminaba el nivel de la demanda agregada, que a su vez, determinaba el nivelde
precios”. Esto podríamos Interpretarlo de la siguiente forma: La cantidad dedinero con
que se contaba era un tipo de indicador que determinaba el volumentotal de las
mercancías demandadas, siendo esto útil para establecer el nivel deprecios.

Formulación de la Teoría Cuantitativa.

La formulación de esta teoría, parte de una identidad: la ecuación de cambio, es la que

relaciona el volumen de transacciones a precios corrientes con las existencias de
dineros multiplicadas por la tasa de movimiento de cada dólar. Esta velocidad de
circulación del dinero, que mide el número promedio de veces que cada dólar se usa
en transacciones durante el periodo, se llama velocidad de dinero. En la forma que lo
utiliza el teórico cuantitativo más importante en Estados Unidos, Irving Fisher, esta
identidad se expresa como:

Donde:
Es la cantidad de dinero
La velocidad de transacciones de dinero
Indice de precios de los articulos intercambiados
El volumen de transacciones
Esta relacion es una identidad en virtud de la definicion de la velocidad basada en
comportamientos pasados. Si por ejemplo, en un periodo determinado, el valor de
las transacciones en dolares corrientes ( ) fue de 4.000.0000 millones de
dolares y las existencias de dinero (M) fueron de 250.000 millones de dolares,
podriamos definir la velocidad de las transacciones (o velocidad de movimiento)
del dinero como el numero de veces que el dolar promedio se uso en las
transacciones:
La variable de transacciones (T) incluye no solo las ventas y compras de bienes
recien producidos, si no tambien intercambios de bienes producidos con

anterioridad y activos financieros.

Teoría cuantitativa según el enfoque de Cambridge

Como vimos anteriormente en el capitulo uno la teoria cuantitativa tiene muchos
enfoques o mejor dicho muchos han sido los intentos de plasmar esta teoria en
formulas y con postulados mas concretos, siendo el teoria de Cambridge uno de
los mas importantes debido a su enfoque y el aporte que genero para una teoria
cuantitativa neoclasica desarrollada posteriormente por otros teoricos.
La Teoria Cuantitativa de Cambridge fue desarrollada a principios del siglo XX por
dos economistas Alfred Marshall y A. C. Pigou los cuales se formaron en la
Universidad de Cambridge, Inglaterra y ahi realizaron los estudios de esta teoria,
debido a esto se le conoce a esta teoria como el enfoque de Cambridge.
El enfoque de Cambridge o tambien conocido como el enfoque de los saldos
efectivos, surge como una mejora al enfoque de Fisher que si bien ambos
demostraron una relacion proporcional entre la cantidad exogena del dinero y el
nivel general de precios, el fundamento de la teoria de Cambridge de esta relacion
es mas concreto e intenta explicar de forma mas directa el por que de esta
relacion, y para a ello se hicieron la siguiente pregunta: .Cual es la cantidad
optima de dinero que una persona puede tener en su poder?, ya que un concepto
importante que ellos deducen es que el dinero se comporta de forma neutral
puesto que no genera ningun rendimiento financiero solo sirve para generar una
gran comodidad en las transacciones ya que es un activo aceptado de forma
mundial en el intercambio de bienes y servicios.
Con todo esto se podria pensar que los individuos van a tender siempre a poseer
un gran volumen de dinero es sus manos para asi poder realizar el maximo de
transacciones y tambien debido a la comodidad que el entrega, pero se establece
que la cantidad de dinero que un individuo posee no puede exceder su nivel de
riqueza real. Por lo tanto supusieron que la demanda del dinero es proporcional al
ingreso y la riqueza que se posee, estableciendo asi la primera ecuacion de
Cambridge:
Md=kPy
Donde Md es la cantidad de dinero que puede tener un individuo en un
determinado tiempo, es decir la demanda del dinero, K es una constante de
proporcion del ingreso nominal, el cual a su vez es producto del nivel de precios
(P) y del ingreso real (y).
En esta ecuacion se ve claramente la dependencia de la demanda del dinero con
respecto a el ingreso real de las personas, y es por eso que se le llamada tambien

a esta teoria como el enfoque de los saldos efectivos.