VALORACIÓN DE LA EMPRESA

CONCEPTO
La valoración de empresas es un servicio oportuno para determinar el valor económico
de una empresa partiendo de sus cifras financieras, planes de negocio, expectativas de
crecimiento y otros items generadores de valor.

Cualquier persona natural o jurídica puede solicitar la valoración para diferentes

propósitos, sin importar el tamaño de la compañía. La valoración de una empresa puede
hacerse para proporcionar información interna a los gestores de una empresa o bien para
llevar a cabo procesos legales, sucesiones, estudios de capacidad de deuda o simplemente
para conocer la actual situación financiera de un patrimonio.

La valoración de la empresa está siempre en función de unos objetivos y los motivos

pueden ser internos, es decir, la valoración está dirigida a los gestores de la empresa y no
para determinar su valor para una posterior venta; pero también, los interesados pueden
ser agentes externos (Córdoba, 2010).

La valoración es un elemento fundamental para la toma de decisiones financieras en la

empresa (financiación, inversión, retribución al capital, etc.), lo cual hace necesario que
los agentes internos (propietarios y accionistas) y externos (inversores y entidades
financieras) sean capaces de saber, cómo se mide ese valor y de determinar su cuantía.

La valoración de las empresas está relacionada con lo confiable de su información

financiera; razón por la cual, los interesados en una adquisición generalmente contratan
auditorías de compra o para validar las informaciones suministrada por el vendedor. De
esta manera se puede conocer sobre:

 La empresa y su cultura.
 El management de la empresa.
 El negocio y su entorno.
 El futuro del sector y de la compañía.
IMPORTANCIA

La Valoración de Empresas también sirve para evaluar las decisiones que se han tomado,
las cuales son parte de una estrategia de incrementar el valor del patrimonio de los
inversionistas, lo que también se conoce como gerencia del valor.

El trabajo de realizar una valoración completa incluye el diagnostico financiero

estratégico que involucra todos los aspectos relevantes de la empresa y su respectivo
análisis, esto acompañado de la valoración de la compañía, genera un valor agregado para
la toma de decisiones y además de responder ¿Cuánto vale la empresa? ¿aporta soluciones
o propuestas para mejorar la rentabilidad? y crear más capital en el futuro.

OBJETIVOS

Según Fernández (2005) señala que los objetivos de una valoración de empresas puede
resumirse en:

 Operaciones de compra-venta.
 Valoraciones de empresas cotizadas: para comparar el valor obtenido con el de
mercado y tomar o cerrar posiciones.
 Salidas a bolsa: fijar precios de salida.
 Sistemas de remuneración basados en la creación de valor para el accionista: sirve
para cuantificar la creación de valor atribuible a los directivos evaluados.
 Identificación de las variables conductoras de valor.
 Decisiones estratégicas: para valorar la continuidad de la empresa, medir el
impacto de determinadas políticas estratégicas.
 Proceso de arbitraje judicial, etc.

FACTORES

Se pueden identificar cuatro factores, a saber:

a) Crecimiento esperado por el negocio
Si una compañía es capaz de incrementar sus ventas con mayor rapidez, o si el mercado
bursátil percibe que el subsector en el que se encuentra una compañía tendrá un fuerte
crecimiento en el futuro, entonces el precio que se pagará por esas acciones será más alto.
 b) Mercado objetivo final de la empresa
Lo que aquí se estudia no es la capacidad de la empresa de multiplicar sus ventas en el
siguiente año o dentro de dos, sino en un horizonte de largo plazo cuales son los mercados
objetivos. Un claro ejemplo lo notamos en el caso de Apple cuando lanzo al mercado su
Ipod.
c) Margen del negocio en cuestión
Cuando el margen de beneficio neto sobre ventas UN/Vtas.(o utilidades netas sobre
ventas netas) medido en términos porcentuales es mas alto, mayor será su impacto sobre
el valor de la empresa, pues negocios con alto margen obtendrán un mayor monto de
ganancias lo que eleva el patrimonio empresarial y, en consecuencia las utilidades y
dividendos por acción se incrementan
d) Beneficios retenidos
No sólo es importante el monto de los beneficios netos, sino cuánto de éstos se
retienen para financiar el crecimiento futuro de la empresa e inclusive para financiar
capital operativo.

ASPECTOS

Para la valoración de la empresa hay que tener en cuenta los siguientes aspectos:
• Los elementos tangibles e intangibles que conforman la empresa.
• Las rentas que los anteriores elementos pueden generar en un futuro.
• El valor residual de los elementos anteriores después de las rentas generadas
durante el período n.
• La tasa de descuento, que debe ser aplicada para convertir las estimaciones de
futuro en valores de hoy.
Es así como, en la valoración de empresas se establecen dos aspectos fundamentales:
1. Teniendo en cuenta los elementos tangibles e intangibles que conforman el
negocio por medio de métodos analíticos de valoración – MAV.
2. Teniendo en cuenta las rentas previsibles del negocio a través de métodos de
rendimiento de valoración – MRV.

VALOR DE LA EMPRESA

El valor de una empresa es una función del grado de utilidad que de ella se espera, de su
costo, es decir, de la inversión originada para llegar al estado actual en el que se encuentra
y de su escasez, es decir, en qué medida se ofertan y se demandan empresas según las
necesidades y exigencias de cada momento.

El valor o la utilidad de la empresa es medida normalmente, desde el punto de vista

económico-inanciero, en términos monetarios, considerando que la empresa o negocio es
un bien duradero, de la que esperamos un conjunto de rentas en el futuro (R). Para hacer
la valoración se opta por considerar la estimación de dichas rentas para un período
limitado de tiempo (1, 2,..., n), y que existe un valor residual del negocio en ese momento
inal (VRn), por el cual se podría enajenar al término de dicho período. Es así como el
valor de la empresa o negocio vendría determinado en el momento presente (o) por la
actualización de las rentas esperadas, más el valor residual actualizado según la tasa de
descuento (i) que se ha considerado constante en la siguiente ecuación:

MÉTODOS
GLOSARIO

BIBLIOGRAFÍA
Libros
 CÓRDOBA PADILLA, Marcial; Gestión Financiera;

Página Web
 https://www.gestiopolis.com/valoracion-de-empresas/
 http://www.fenixvalor.com/service/servicios-empresas-bogota/valoracion-
de-empresas/
 https://biblioteca.unirioja.es/tfe_e/TFE000223.pdf


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