UNIVERSIDAD AUTONOMA DE BUCARAMANGA

PROGRAMACIÓN DE MODELOS FINANCIEROS EN EXCEL

GUIA FUNCIONES FINANCIERAS

1. Herramientas para el manejo de tasas de interés

Excel suministra funciones financieras útiles para la conversión de tasas de interés,

entre otras necesarias para la realización de operaciones de tipo financiero. Dichas
funciones, se encuentran en la categoría de FINANCIERAS.

Dos de las herramientas disponibles que tienen que ver con la conversión de tasas de
interés, son Int.efectivo y Tasa.nominal, las cuales son utilizadas para convertir
tasas de nominales vencidas a tasas efectivas y viceversa, dichas funciones
remplazaran las fórmulas tradicionales como las que se pueden ver en el cuadro
adjunto, permitiendo una mayor agilidad en el cálculo de datos.

Tasa.nominal Vencida
 inom 
n * 1  ief n  1
 1 ia
 n  iv 
    1  ia
Periódica
Efectiva

Nominal
vencida

i 
iv
ia 
 inom  per *n 1  iv
1  n   1
  Anticipada
Int.efectivo

La forma de acceder a las funciones que se trabajan en esta guía es a través del botón
de la pestaña formulas y en la sección categorías, seleccionar financieras.
1.1. Función INT.EFECTIVO (Interés Efectivo)
Esta función permite calcular la tasa de interés efectiva anual partiendo de una tasa
nominal anual, Para ello se deben conocer los datos de la tasa de interés nominal
anual y él número de pagos a realizar.

Sintaxis
INT.EFECTIVO (Int_nominal; num_por_año)
Int_nominal: Es la tasa de interés nominal anual.
Num_por_año: Es el número de periodos o pagos por año.

Ejemplo: Dos bancos operan con el mismo tipo de interés nominal del 4.65%, el
banco AAA capitaliza intereses de forma mensual y el banco BBB de forma semestral.
¿Determine el tipo de interés Efectivo anual resultante en cada caso.
Rta: Banco AAA 4.75 EA
Banco BBB 4.70 EA
1.2. Función TASA.NOMINAL (Interés Nominal)
Función que permite calcular la tasa de interés nominal anual a partir de una tasa de
interés efectiva, Para ello se debe conocer la tasa de interés efectiva y el número de
periodos contemplados por año.

Sintaxis
TASA.NOMINAL (tasa_efectiva; num_per)
Tasa_efectiva Es la tasa de interés efectiva anual.
Num_per Es el número de periodos o pagos por año.

Ejemplo: Determinar el tipo de interés nominal: Mensual, Trimestral, y Semestral,

correspondiente a una tasa efectiva anual del 23.54%.
Rta: Mensual, 21.33%
Trimestral 21.71%
Semestral 22.3%

1.3. Función TASA (tasa)

Función utilizada para calcular la tasa de interés cobrada o pactada por periodo, de una
serie de pagos (anualidad).

Sintaxis
TASA (nper;pago;va;vf;tipo;estimar)
Nper: es él número total de periodos en los que se debe realizar un pago.
Pago: es el pago o valor a cancelar de forma periódica por un periodo de tiempo.
Va: es el valor actual de una serie de pagos futuros.
Vf: es el valor futuro de una serie de pagos de forma periódica. Si el argumento VF se
omite, se asume que el valor es cero.
Tipo: es el valor debe ser 0 o 1 e indica el vencimiento de los pagos
Tipo: 0 al final del periodo
Tipo: 1 al inicio del periodo

Ejemplo:
Considere que le ha otorgado un crédito por un valor de 10.000.000 pesos, a un plazo
de 36 meses, el cual deberá ser cancela con módicas cuotas de 352.143 pesos
mensuales, determine cuál es el valor del la tasa de interés que le van cobrar por el
crédito?.
RTA: 1.34%

1.4. Función VF (VALOR FUTURO)

La función VF; calcula el valor futuro de una inversión basándose en unos pagos
periódicos o en un valor actual, teniendo en cuenta una tasa de interés y un plazo.

Sintaxis
VF(tasa;nper;pago;va;tipo)

Tasa es la tasa de interés pactada por período.

Nper es el número total de pagos de una anualidad.
Pago es el pago a realizar cada período y que no puede cambiar.
Va es el valor PRESENTE de una serie de pagos futuros. Si el argumento VA se omite,
se considerará 0 (cero).
Tipo es un número 0 ó 1 e indica cuándo vencen los pagos. 1 al inicio del período, 0
al final del período. Si el argumento tipo se omite, se considerará 0.

Observaciones

a) Recuerde que la tasa debe estar expresada de acuerdo a la periocidad, es decir si

los pagos o ingresos son mensuales, la tasa a utilizar debe estar expresada de la
misma forma (mensual).

b) Para todos los argumentos, el efectivo que paga, por ejemplo cuotas mensuales,
está representado por números negativos; el efectivo que recibe, por ejemplo
desembolso de créditos, está representado por números positivos.
Ejemplo1: Supongamos que desea ahorrar dinero para un proyecto especial que
tendrá lugar dentro de un año a partir de la fecha de hoy. Deposita 100.000 $ en una
cuenta de ahorros que devenga un interés anual del 3.5% que se capitaliza
mensualmente. Tiene planeado depositar 100.000 $ el primer día de cada mes durante
los próximos 12 meses. ¿Cuánto dinero tendrá en su cuenta al final de los 12 meses?

Rta: 103.500,00

1.5. Función VA (VALOR PRESENTE)

La función VA, calcula el valor presente de de un valor único o una serie de pagos que
se van a realizar en un futuro, es decir calcula la equivalencia a hoy de uno o varios
pagos en el futuro.

Sintaxis
VA(tasa;nper;pago;vf;tipo)

Tasa es la tasa de interés pactada por período.

Nper es el número total de pagos de una anualidad.
Pago es el pago a realizar cada período y que no puede cambiar.
Vf es el valor FUTURO de una serie de pagos futuros. Si el argumento VA se omite, se
considerará 0 (cero).
Tipo es un número 0 ó 1 e indica cuándo vencen los pagos. 1 al inicio del período, 0
al final del período. Si el argumento tipo se omite, se considerará 0.

Observaciones

a) Recuerde que la tasa debe estar expresada de acuerdo a la periocidad, es decir

si los pagos o ingresos son mensuales, la tasa a utilizar debe estar expresada
de la misma forma (mensual).
Ejemplo No 1. Si un inversionista desea $5’000.000 dentro de 6 meses ¿Cuánto
deberá colocar hoy en una alternativa de inversión que le genera un rendimiento del
7.5% anual capitalizado cada trimestre.
Rta: $4’817.644.62

Ejemplo No 2. Cuanto tendría hoy una persona si durante 18 meses, cada mes hace
un ahorro de 350.865 y la entidad le paga una tasa del 0.9856 mes vencido.

1.6. Función NPER (Número de periodos)

Función que permite determinar el horizonte ó número de periodos en el cual
se desarrolla la operación financiera. Dicho periodo podrá expresarse en años,
meses, trimestres, etc.

Sintaxis
NPER(tasa;pago;va;vf;tipo)

Tasa es la tasa de interés pactada por período.

Pago es el pago a realizar cada período y que no puede cambiar.
Va es el valor PRESENTE de una serie de pagos futuros.
Vf es el valor FUTURO de una serie de pagos futuros. Si el argumento VA se omite, se
considerará 0 (cero).
Tipo es un número 0 ó 1 e indica cuándo vencen los pagos. 1 al inicio del período, 0
al final del período. Si el argumento tipo se omite, se considerará 0.

Ejemplo No 1: considere que desea calcular el número de periodos que deben

trascurrir para cancelar un crédito por 5.895.624, a una tasa del 1.256% mes vencido
y que paga cuotas mensuales de 125.800.

Ejemplo No2: Considere que desea saber en cuanto tiempo podrá triplicar una
inversión si la entidad le paga una tasa del 0.8945% mes vencido.

2. Herramientas para el diseño de modelos de financiación

Excel cuenta con herramientas financieras utilizadas para calcular la amortización de

un crédito, mediante el sistema de cuotas uniformes, amortización a capital variable y
pago de intereses sobre saldos.

Las funciones utilizadas en el desarrollo de los cálculos son: PAGO o valor de la cuota
uniforme. PAGOPRIN y PAGOINT, que corresponde al cálculo de la porción
correspondiente al capital y al interés respectivamente, donde la sumatoria de estas
debe dar el valor de la cuota.

PAGOPRIN.ENTRE y PAGOINT.ENTRE, son otras funciones utilizadas en el cálculo

de la porción correspondiente al capital y a los intereses entre dos periodos de tiempo
especificados.

El siguiente esquema muestra el significado de cada una de las herramientas en el

lenguaje de un diagrama de flujo de caja.

VA
VF
NPER

0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12

PAGO

PAGOINT PAGOPRIN

PAGOPRIN.ENTRE
PAGOINT.ENTRE

2.1. Función PAGO (pago)

Calcula el valor de la cuota a pagar de un crédito basándose en pagos constantes a

una tasa de interés constante.

Sintaxis
PAGO (tasa; nper; va;vf;tipo)
Tasa: Es la tasa de interés pactada del préstamo
Nper: Es el número total de pagos del préstamo
Va: Es el valor presente del crédito
Vf: Es el valor futuro. Si el argumento vf se omite, se asume que es 0 (o el valor
futuro de un préstamo es cero)
Tipo: Es un numero 0 o 1 e indica el vencimiento de pagos, donde 0 indica pagos al
final del periodo y 1 indica pagos al inicio del periodo.

Ejemplo 1: Considere que desea sacar un crédito para el pago del semestre por un
valor de 3.250.000, el banco le informa que las condiciones del crédito son las
siguientes. Plazo 30 meses, tasa del 18.25 e.a. con la información anterior calcule el
valor de la cuota mensual.
 RTA: 133.544,82

Ejercicio: Cuanto seria el valor de la cuota, si el banco le informa que hubo un error
en el plazo y que solo puede darle 6 meses.

Ejemplo 2: Considere que desea realizar un viaje dentro 4 años a las islas
paradisiacas, por lo que desea reunir 15.000.000, y desea saber cuál sería la cuota
mensual a depositar en una institución que le reconoce una tasa del 0.9845 mes
vencido.

Rta: 245.964,05

2.2. Función PAGOINT

La función PAGOINT, permite calcular la proporción de los interés pagados en un

periodo especificado por una inversión basándose en una tasa de interés constante y
pagos en periodos constantes.
Sintaxis
PAGOINT (tasa;periodo;nper;va;vf;tipo)
Tasa: Es la tasa de interés pactada del préstamo.
Periodo: Es el periodo al que se desea calcular el interés.
Nper: Es el número total de pagos del préstamo.
Va: Es el valor presente del crédito.
Vf: Es el valor futuro. Si el argumento vf se omite, se asume que es 0 (o el valor
futuro de un préstamo es cero)

Tipo: Es un numero 0 o 1 e indica el vencimiento de pagos, donde 0 indica pagos al

final del periodo y 1 indica pagos al inicio del periodo.

Ejemplo 1: Considere que tiene un crédito por un valor de 3.500.000, a un plazo de

36 meses, a una tasa mensual del 1.265% y desea saber cuál es el interés que va a
pagar en la cuota 10.
Ejemplo 2: Un concesionario ofrece las siguientes condiciones financieras para la
venta de un auto: Precio 14’ 500.000, Cuota Inicial 2’500.000, el saldo lo cancelara en
10 pagos semestrales a una tasa de interés del 5.75% nominal anual semestre
vencido. ¿ A cuánto ascienden los intereses cancelados durante el primer año? (Rta:
$659.731,81)

2.3. Función PAGOPRIN

La función PAGOPRIN permite calcular el valor a pagar correspondiente a la parte de

abono a capital de una inversión durante un periodo determinado, basándose en una
tasa de interés constante y pagos periódicos constantes
Sintaxis
PAGOPRIN(tasa;periodo;nper;va;vf;tipo)
Tasa: Es la tasa de interés pactada del préstamo.
Periodo: Es el periodo al que se desea calcular el interés.
Nper: Es el número total de pagos del préstamo.
Va: Es el valor presente del crédito.
Vf: Es el valor futuro. Si el argumento vf se omite, se asume que es 0 (o el valor
futuro de un préstamo es cero)

Tipo: Es un numero 0 o 1 e indica el vencimiento de pagos, donde 0 indica pagos al

final del periodo y 1 indica pagos al inicio del periodo.

Considere que tiene un crédito por un valor de 1.250.000 a un plazo de 2 años en

entidad que le cobre el 1.6% mes vencido y desea conocer cuál es el valor del abono a
capital que realiza en la cuota no 15.
RTA: 9.266,32

2.4. Función PAGO.PRINC.ENTRE

La función PAGO.PRINC.ENTRE, permite calcular el valor a pagar a capital de un
préstamo entre dos periodos

Sintaxis
PAGO.PRINC.ENTRE(tasa;nper;vp;per_inicial;per_final;tipo)
Tasa: Es la tasa de interés
Nper: Es el número total de periodos de pago
Vp: corresponde al valor del crédito
Per_inicial: Es el primer periodo en el cálculo.
Per_final: Es el último periodo en el cálculo
Tipo: Es el tipo de pago de intereses (al comienzo o al final del periodo); el valor debe
ser 0 o 1 donde 0 indica pago al final del periodo y 1 indica pago al inicio del periodo

Ejemplo 1: Considere que tiene un crédito con una entidad por un valor de 5.000.000
a un plazo de 36 meses a una tasa del 1.68% mes vencido y desea saber cuál es el
valor cancelado en cuanto a abonos a capital se refiere desde la cuota 3 hasta la cuota
18.
RTA: 1.921.755,42

Ejercicio
Un banco nos ofrece un préstamo por un valor de $15’000.000 a 5 años, la tasa de
interés es del 5.75% nominal mes vencido.
1. En el caso que la cuota sea cancelada al inicio del mes, determinar la parte
correspondiente a capital amortizado el primer y último año (Rta: $2’724.871,
$3’337.658)
2. En el caso que la cuota sea cancelada al final del mes, determinar la parte
correspondiente a capital amortizado el primer y ultimo año. (Rta: $2’666.052,
$3’353.651)

2.5. Función PAGO.INT.ENTRE

La función PAGO.INT.ENTRE, permite calcular el valor cancelado entre dos fechas
correspondiente a la parte de intereses, de un crédito.

Sintaxis
PAGO.INT.ENTRE(tasa;nper;vp;per_inicial;per_final;tipo)
Tasa: Es la tasa de interés.
Vp: corresponde al valor del crédito.
Nper: Es el número total de periodos de pago
Per_inicial: Es el primer periodo en el cálculo.
Per_final: Es el último periodo en el cálculo.
Tipo: Es el tipo de pago de intereses (al comienzo o al final del periodo); el valor debe
ser 0 o 1 donde 0 indica pago al final del periodo y 1 indica pago al inicio del periodo

Ejemplo 1: Considere que tiene un crédito con una entidad por un valor de 5.000.000
a un plazo de 36 meses a una tasa del 1.68% mes vencido y desea saber cuál es el
valor cancelado por concepto de intereses desde la cuota 10 hasta la cuota 18.
Ejercicio: Un banco nos ofrece un préstamo por un valor de $15’000.000 a 5 años, la
tasa de interés es del 5.75% nominal mes vencido.
1. En el caso que la cuota sea cancelada al inicio del mes, determinar la parte
correspondiente a intereses durante el primer y último año (Rta: $717.652 y
$104.865)
2. En el caso que la cuota sea cancelada al final del mes, determinar la parte
correspondiente a intereses durante el primer y ultimo año. (Rta: $792.966 y
$105.368)

2.6. Función VNA (VALOR PRESENTE NETO ó VPN )

Función utilizada para calcular el valor actual de unos flujos de dinero que serán
cancelados de forma periódica, durante un plazo y descontados a una tasa de interés.

Sintaxis VNA(tasa;valor1;valor2; ...)

Tasa: es la tasa de descuento utilizada para traer a presente los flujos.
Valor1, valor2,... son los argumentos o flujos a traer a presente. Máximo 29

Observaciones:
1) Los valores o flujos deben tener la misma duración y ocurrir al final de cada
período.
2) VNA usa el orden de valor1; valor2;... para interpretar el orden de los flujos de
caja.

Ejemplo 1: Considere que tiene unos flujos netos como muestra la imagen, donde
resumen los ingresos obtenidos por una empresa en cada uno de los años, para
lograr esos ingresos, la empresa debió realizar una inversión inicial de 15.000.000,
si el empresario considera que la tasa optima es del 20% e.a, calcule el valor
presente de los flujos.
 Recuerde que al final de la formula de VNA, se debe sumar la inversión inicial.
RTA: 6.190.200

EJEMPLO 2: Un proyecto de inversión con un desembolso inicial de $10.000.000 y

que nos ha proporcionado unos rendimientos durante 3 años de 3.000.000,
4.200.000 y 6.800.000 Millones de pesos. La tasa anual de descuento del proyecto
es del 10%. Con estos datos calcular el VAN del proyecto. RTA($1’307.287.75)

2.7. Función TIR (TASA INTERNA DE RETORNO)

Función utilizada para calcular o determinar la rentabilidad de un proyecto de inversión.

Sintaxis TIR (valores;estimar)

Valores son las celdas que contiene los flujos netos a los cuales se desea calcular la
tasa interna de retorno, el argumento valores debe contener al menos un valor positivo
y uno negativo para calcular la tasa interna de retorno.
Estimar es un número que el usuario estima que se aproximará al resultado de TIR.
No es necesario.

Ejemplo 1: Considere que tiene unos flujos netos como muestra la imagen, donde
resumen los ingresos obtenidos por una empresa en cada uno de los años, para lograr
esos ingresos, la empresa debió realizar una inversión inicial de 15.000.000, si el
empresario considera que la tasa optima es del 20% e.a, calcule la tasa interna de
retorno del proyecto.
RTA: -4.178%

EJEMPLO 2: Suponemos una inversión inicial de $70.000.000 que proporciona unos

rendimientos durante 5 años de $ 12.000.000, $15.000.000, $18.000.000,
$21.000.000 y $26.000.000.

Rta: 8.66%

3. Sistemas de Amortización de créditos

Los sistemas de amortización son utilizados por las entidades financieras para poder
determinar el valor de la cuota a pagar por los clientes, de acuerdo a unos criterios.

Entre los sistemas de amortización tenemos.

 Francés.
 Alemán.
 Cuota constante en UVR.
 Amortización constante en UVR.
 Cuota decreciente en UVR.

Donde los dos primeros son utilizados por las entidades financieras en créditos de
consumo o libre inversión, mientras los demás son utilizados en créditos de vivienda.

3.1. Sistema Francés

Sistema de amortización donde el valor de la cuota a pagar siempre es la misma
(cuota constante). Es decir la suma de la proporción de abono a capital y la parte de
intereses hacen que el valor de la cuota sea la misma mes a mes.

La forma de calcular el valor de la cuota se hace a partir de la función PAGO.

La forma de calcular la parte del capital a pagar se hace con la función PAGOPRIN.
La forma de calcular la parte de intereses a pagar se hace con la función PAGOINT.

La suma de PAGOPRIN y PAGOINT, es igual a PAGO.

Recuerde que la tasa a cobrar, siempre debe estar expresada en la misma periocidad
de la forma de pago.

3.2. Sistema Alemán

Sistema de amortización donde la cuota a paga es variable mes a mes, y donde el
valor a pagar por concepto de abono a capital siempre es el mismo, variando la parte
de intereses.

La forma de calcular la parte del capital a pagar, se hace dividiendo el valor del crédito
en el número de periodos o plazo, el cual será constante para todos los periodos.
La forma de calcular la parte de intereses a pagar, se hace multiplicando mes a mes el
saldo del crédito del mes anterior por la tasa de interés periódica.

La suma de la parte de abono a capital y pago de intereses mes a mes dan como
resultado el valor de la cuota del crédito a pagar.

Recuerde que la tasa a cobrar, siempre debe estar expresada en la misma periocidad
de la forma de pago.

Ejemplo

Realizar la tabla de amortización para los dos sistemas alemán y francés de acuerdo a
la siguiente información.

Monto: 25’000.000
Plazo : 6 Años
Interés: 12.5 EA
Forma de pago: Mensual