RATIOS FINANCIEROS

ING. JOHN C. VALLE SANTOS, MBA, MSC.

1
 OBJETIVO

Obtener, analizar y diagnosticar la

situación económica y financiera
de las empresas industriales,
comerciales y de servicios a través
de sus indicadores financieros.

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1. Importancia de la adecuada
utilización

3
 El contador genera
información financiera
histórica
El ingeniero
utiliza la
información
financiera
para
pronosticar y
construir el
futuro
SI NO PUEDES
CUANTIFICAR Y
MEDIR, NO PODRAS
GESTIONAR 6
 ETICA EN EL USO DE LOS
INDICADORES FINANCIEROS
–Enron Corporation: una de las compañías más
importantes de energía, no sólo de los Estados
Unidos, sino de todo el mundo, vendió acciones y
falsificó miles de documentos que disfrazaban su
rentabilidad, cuando en realidad se encontraba en
quiebra. Se trató de uno de los mayores fraudes a los
inversores de la historia norteamericana. Antes de
purgar su condena en la cárcel, la presidenta de
Enron, Kenneth Lay, murió de un infarto al corazón.

https://www.youtube.com/watch?v=Z0j2SvGrlio 8
FRAUDE EN LA INFORMACION
CONTABLE Y QUIEBRA

9
 GRANDES FRAUDES FINANCIEROS
• –Bernard Madoff: fundó una firma de
inversiones, en 1960, que prontamente se
transformó en una de las más importantes
de Wall Street. Hacia 2008, acusado por
administrar fraudulentamente más de 50
millones de dólares, fue detenido por el
FBI en el marco del mayor fraude jamás
perpetrado por una sola persona. Recibió
una condena de 150 años de prisión.
https://www.youtube.com/watch?v=PCRi3WRp4yU
10
 En ultima instancia es la persona
quien hace adecuado o inadecuado
uso de los instrumentos contables
financieros

11
 Introducción al Análisis de
Estados Financieros
1.Importancia como herramienta de
información
2.Tipos:
a.Posición Financiera
b.Eficiencia Operativa
c.Rentabilidad
3.Caso aplicativo Empresa Gloria S.A
 Ratios financieros

Los Estados Financieros (Estado de Situación Financiera y Estado

de Resultados) nos proporcionan información sustancial sobre la
situación actual de una empresa e incluso sobre su futuro
inmediato. Sin embargo toda esta información no la obtenemos
directamente de dichos reportes:

Resulta útil efectuar la relación de unas partidas

con otras a fin de obtener información adicional
que nos ayude a una mejor comprensión
“RATIOS ó INDICES = relación entre partidas
especificas de los EEFF”
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 TRES HERRAMIENTAS PARA EL
DIAGNOSTICO ECONOMICO FINANCIERO
DE LA EMPRESA
1.Ratios de POSICION FINANCIERA
a. Índices de Liquidez – Corto Plazo
b.Índices de Solvencia – Mediano Plazo

2.Ratios de EFICIENCIA OPERATIVA (ó de

Gestión del capital de trabajo)

3.Ratios de RENTABILIDAD
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 1.1.Ratios dePosición
Ratios de PosiciónFinanciera:
Financiera
Nos indican de manera general sobre la capacidad de la empresa para atender sus
obligaciones (pasivos) de corto y largo plazo.
• Capacidad de pago de corto plazo = Ratios de Liquidez
• Capacidad de pago de largo plazo = Ratios de endeudamiento ó Solvencia

RATIOS DE LIQUIDEZ:
1. Liquidez corriente = Activo corriente_____________
Pasivo corriente (exigible a corto plazo)

2. Capital de trabajo = Activo corriente – Pasivo corriente

3. Ratio de Tesorería
(ó prueba ácida) = Caja y Bancos + Clientes_
Pasivo corriente (exigible a corto plazo)

Limitación: Ratio estático, no nos dice nada sobre capacidad operativa de la empresa
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de generar fondos.
 1. Ratios de Posición Financiera:
RATIOS DE ENDEUDAMIENTO Ó SOLVENCIA:

Ratio de
endeudamiento = Total Pasivo (corriente + no corriente)
Patrimonio Neto
Cobertura
de Intereses = EBITDA (Utilidad operativa + depreciacion)
Intereses
Cobertura
de Deuda = Total deuda financiera (corr + no corriente)
EBITDA
Limitación: Ratio estático, no nos dice nada sobre capacidad
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operativa de la empresa de generar fondos

 2. Ratios de Gestión ó eficiencia operativa:
Miden la rotación de los distintos fondos generados por la
empresa y nos indican sobre cómo va el ciclo de operaciones de
la empresa:

B. Rotación C. Rotación
A. Rotación
de + de Cuentas x - de Cuentas x
pagar
inventarios cobrar

Medido en días indica el tiempo

de financiamiento del capital de
trabajo de la empresa 17
 2. Ratios de Gestión ó eficiencia operativa:

Rotac. de Inventarios = Inventario prom_ = A días

Costo de ventas /365

Rotac. cuentas por cobrar = Cuentas x cobrar prom = B días

Ventas al crédito/365

Rotac. de cuentas por pagar = Cuentas x pagar promedio = C días

Compras al crédito/365

Nota: De no tener las compras se puede asumir al costo de ventas,

asumiendo que la variación de Inventarios es cero.

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 3. Ratios de Rentabilidad

Nos indica el margen que se obtiene como producto de las operaciones

de la empresa:

Margen bruto = Utilidad Bruta Margen Neto = Utilidad neta

Ventas netas Ventas Netas

Sin embargo el concepto de rentabilidad puede ser

ampliada desde el punto de vista del retorno de la inversión
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RENTABILIDAD DE LA EMPRESA
Efectuada por la empresa => ACTIVOS
Así tenemos:

Rentabilidad sobre la
inversión de activos = ROA

= Utilidad Operativa ( 1-t)

Activos promedio
RENTABILIDAD DEL ACCIONISTA - INVERSOR
Efectuada concretamente por los accionistas
= > Patrimonio Neto

Rentabilidad sobre la
inversión del accionista ROE

= Utilidad Neta
Patrim prom.
TALLER: CASO EMPRESA INDUSTRIAL GLORIA
 Recomendaciones:
1. No olvidar que muchos ratios son resultados de cuentas a una
fecha dada (balance general), consecuentemente no dice nada
sobre el futuro ú capacidad de gestión a lo largo de un tiempo,
pero diagnostica el estado actual de la Empresa.

2. Tener en cuenta que los negocios poseen estacionalidades en

sus actividades, ó situaciones de inflación (cambios en el poder
adquisitivo de la moneda).

3. Los ratios son utilizados como un medio no son en mismo un fin.

4. El ratio por si solo no es útil, debe ser comparado con:

• Ratios históricos de la misma empresa (estadística)
• Índices de empresas de la competencia
• Estándares que representen objetivos a los que se orienta
la empresa.
RATIOS FINANCIEROS
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