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EVALUACIÓN DE PROYECTOS
Luis Pacheco G
pringenieria@vtr.net
Objetivo del Curso
Objetivo general
Comprender el proceso de elaboración de un proyecto de inversión y las
dimensiones que comprende su formulación y evaluación
Aprendizajes esperados
Metodologías FEP para proyectos económicos de cualquier índole
Matriz de estudios requeridos para realizar el proyecto
Metodologías para medir e identificar los riesgos
Indicadores y parámetros de evaluación financiera
Objetivo del Curso
Procedimental
Aplicar metodologías y técnicas para formular y evaluar proyectos de
inversión
Actitudinal
Reconocer la dimensión social que comprende un proyecto de
inversión, y la importancia que adquiere en este contexto el proceso de
toma de decisiones.
.
Objetivos Generales del Curso
Al finalizar el curso los alumnos serán capaces de:
Estimar beneficios y costos relevantes en un proyecto
privado
Central Aysen
Reemplazo de equipos
Compra de automóvil
¿Qué significa formular un proyecto?
Combinarlos
Costos Beneficios
….
v/s
Perfil
PREINVERSION Prefactibilidad
Factibilidad
INVERSION Diseño y
Ejecución
Plano de las
OPERACION Operación
acciones
…
Ejecución Etapas
del Evaluación Ex
del
proyecto post
proyecto
Aprender de los
Plan de ejecución y Lecciones de errores (lecciones
organización (PDP, las etapas aprendidas) y premiar
cronograma) previas los aciertos
Obtención y Rentabilidad
creación de la Construcción del Análisis cualitativo
información flujo de caja Sensibilización
Estudio
Estudio Estudio Organizacional, Estudio Estudio
Mercado Técnico Administrativo y Financiero Ambiental
Legal
Estudios Complementarios
Estudio Mercado
Objetivo: determinar ingresos por venta con sus costos e
inversiones implícitos
Se estudia y define:
El consumidor
¡Técnicas de Proyección¡
….
Estudio Técnico
Objetivo: determinar el monto de las inversiones y
costos de operación de esta área.
Se define: Función de producción
Tecnología
Mantenimiento y reparaciones
Tamaño y Localización
….
Estudio Organizacional y Administrativo
Objetivo: determinar los gastos estructurales e inversiones
implícitas
Se estudia y define:
Permisos y patentes
Tasas arancelarias
Estratégico
Relacionado con el objetivo principal de
la organización
Táctico
Información Disponible
Su nivel de importancia es medio y
generalmente forma parte de una
estrategia mayor que el proyecto en si
Operativo
Relacionado con el mejoramiento del
funcionamiento de una actividad
particular a la que pertenece el proyecto
Limitaciones de la evaluación de proyectos
Finalidad de la inversión
Forma de evaluar
Tipos de evaluación de proyecto
Para quien se evalúa el proyecto
Diferentes agentes tienen diferentes objetivos e
intereses
Ej. nueva línea de metro: Inversionistas, potenciales
usuarios, vecinos, etc.
Tipo de evaluación
Privada: Se realiza desde la perspectiva del agente
económico privado o individual
Social: Se realiza desde la perspectiva del conjunto de
la sociedad
Pueden dar resultados muy distintos…
Tipos de evaluación de proyecto
Definición
del
Negocio
Ámbito Local
Entidades reguladoras de la industria en cuestión (FNE, Sernac, TLC, etc.)
Ambiente Político (leyes, regulaciones, respeto orden jurídico, etc.)
Situación Económica (PIB, inflación, tipo de cambio, etc.)
Ámbito Social (concentración urbana, inmigrantes, etc.)
Status Tecnología (nivel de penetración, vigencia, manejo, etc.)
Medioambiente (control mitigaciones, DL19300)
Comunidades
Ex: Caso Barrick
Volver
Identificación de Oportunidades
Volver
Modelo de análisis Michel Porter
Entrantes
Potenciales
Internet
Rivalidad Compradores/
Proveedores entre Clientes
Competidores
Sustitutos
a.- Nuevos participantes
Barreras de Entrada:
Economía de escala
Identidad de marca
Requerimiento de capital
Diferencias del producto patentado
Costos cambiantes
Acceso a distribución
Curva de aprendizaje
Acceso a insumos necesarios
Diseño producto de bajo costo
Política gubernamental
Represalias esperadas
a.- Entrantes Potenciales
Tipo de barreras a la entrada
Legales
Cuerpo legal o normativa impide el ingreso (permiso municipal,
patente, marca registrada, acceso privilegiado a insumos,
canales, etc.)
Naturales
Economías de Escala y de ámbito (indivisibilidad y capacidad
ociosa)
Tecnología
Estratégicas
Si estas barreras permiten que la empresa aumente sus
utilidades, aunque no sea positivo para el consumidor
a.- Entrantes Potenciales
Estratégicas (Cont.)
Corresponden a decisiones de capacidad, localización (geográfica y
amplitud de productos), control de recursos esenciales, de desarrollo e
innovación de productos, inversiones destinadas a incrementar el costo
de cambio
Opciones:
Precios como barrera
Capacidad: Tamaño mínimo eficiente (TME)
Proliferación de marcas
Otras barreras:
I&D: aumentar tasa de aprendizaje para reducir costos
Reputación de la empresa
Control de recursos “esenciales” para el desenvolvimiento de determinada
actividad
b.- Sustitutos
Las amenazas están determinadas por:
Rendimiento relativo del precio de sustitutos
Costos cambiantes
Propensión a comprar sustitutos
Rendimiento y Estructura del Sector Industrial
Competidor
Flexibilidad de la capacidad de producción
Cantidad de contactos (contactos en varios mercados
disminuyen el valor de una estrategia reducción de
precios)
c.- Poder de los proveedores
Las fuentes de poder de negociación nacen
de:
Costos cambiantes
Diferenciación de insumos
Concentración de proveedores
Presencia de insumos volátiles
Importancia del volumen para los proveedores
Impacto del insumo sobre costo o diferenciación
Amenaza de integración hacia delante o hacia
atrás
Costo relativo de compras totales en la industria
d.- Poder de los compradores
El poder de negociación de los compradores
dependerá de:
Concentración de compradores
Volumen de compradores
Información de compradores
Utilidad de compradores
Productos sustitutos
Recuperación
Sensibilidad de precios
Rendimiento del sector
Importancia del insumo en la cadena de valor del cliente
Precio y total de compras
Costos de Transacción
Disponibilidad de Información
d.- Poder de los compradores (2)
El poder de negociación de los compradores
dependerá de:
Diferencias de productos
Grado de diferenciación/“Switching costs”
Identidad de marca
Capacidad de integración hacia atrás
Impacto en calidad y rendimiento
Incentivos para quienes toman las decisiones
e.- Rivalidad industrial (1)
Los factores que afectan la rivalidad son:
Crecimiento de la industria (tasa)
Concentración y equilibrio
Costos fijos y valor agregado
Ratio Costos fijos / Costos variables
Sobrecapacidad intermitente
Diferencias de productos
Diferencias de productos
Identidad de marca
Costos cambiantes
e.- Rivalidad industrial (2)
Los factores que afectan la rivalidad son:
Complejidad de la información
Diversidad de competidores
Intereses estratégicos
Riesgos corporativos
Barreras de salida
Regulación (Leyes antimonopolio, FNE)
Observaciones Modelo Michel Porter
El poder colectivo de estas cinco fuerzas competitivas determina la
capacidad de la empresa de un sector industrial de ganar, en
promedio, tasas de retorno de inversión mayores al costo de capital
El poder de las cinco fuerzas varía de industria en industria
Las firmas deben juzgarse de acuerdo a los estándares de su
industria.
No todas las fuerzas son igualmente importantes.
A veces hay que competir mientras que en otras hay que cooperar.
Análisis Estáticos son peligrosos.
Este análisis va a influenciar:
Los precios, los costos y la inversión requerida de la
empresa en un sector
Dinámicas de largo plazo
Poder de negociación Proveedores
Concentración o fragmentación de éstos
Integración hacia delante
Mejora en información a proveedores (TI & SI)
Ascenso o descenso de la oferta
Aparición de insumos sustitutos
Nuevos medios para coordinarse con los proveedores (ECR)
Estructura
Estrategia Sistemas
Valores
Compartidos
Habilidades
Estilo
Staff o personal
de apoyo
Modelo: 7S McKinsey
Structure, Estructura
Strategy, Estrategia
Systems, Sistemas
Style, Estilo
Staff, Personal de apoyo
Skills, Habilidades
Shared Values, Valores Compartidos
Modelo 7S McKinsey:
Structure - Estructura
Clientes
Proveedores
INFRAESTRUCTURA DE LA EMPRESA
ADMINISTRACIÓN DE REC. HUMANOS
DESARROLLO TECNOLOGICO
ABASTECIMIENTO
ACTIVIDADES PRIMARIAS
¿Qué es la ventaja competitiva?
La competencia está en el centro del éxito o
fracaso de las empresas.
La competencia determina la propiedad de
las actividades de una empresa que pueden
contribuir a su desempeño.
La ventaja competitiva nace
fundamentalmente del valor que una
empresa es capaz de crear para sus
compradores, que exceda el costo de esa
empresa por crearlo.
Ventaja Competitiva
Fabricación
Diseñar productos de fácil fabricación
Administración de Proyectos
Generación de ideas
Refinamiento del proyecto
Ejecución del proyecto
Otros Factores dinámica Industrial:
Innovación
Ventajas de ser primero (First u Desventajas de ser primero
mover advantage)
Reputación – Costos de ser “conejillo de
Bloqueo preventivo indias”
Costos de Cambiarse – Incertidumbre
Conocimiento Propietario – Cambios en las necesidades
Acceso favorable a recursos – Discontinuidades en la
escasos tecnología
Definición de Estándares
Utilidades iniciales
¿Debe una empresa perseguir todas sus oportunidades de
desarrollar nuevos negocios y/o tecnologías?
Logro de una capacidad superior de
satisfacer las necesidades del cliente
Función de Creación de Valor Tareas Básicas
Infraestructura Mediante liderazgo, buscando generar un compromiso en toda la
organización con la capacidad de satisfacer al cliente
Todo un
Diferenciación Ventaja de
Sector
Costos
Solo un
Segmento Segmentación