CAPITULO 6:

1. Barnaby Cartage Company tiene activos corrientes por $800,000 y pasivos corrientes por
$500,000. ¿Qué efecto tendrían las siguientes transacciones sobre la liquidez corriente de la empresa?
(Dé las cifras resultantes).

Liquidez corriente actual = $800/$500 0 1.60.

a) Compra dos nuevos camiones por un total de $100,000 de contado.

RTA:
$700/$500 = 1.40. Se presenta una disminucion en los activos corrientes y los pasivos corrientes queda ig

b) La compañía pide un préstamo a corto plazo de $100,000 para realizar un incremento en

cuentas por cobrar por la misma cantidad.
RTA:
$900/$600 = 1.50. Debido a la deuda y a la cuentas por cobrar q se adquirio los activos corrientes y los pa

c) Vende acciones ordinarias adicionales por $200,000 y el dinero se invierte en la expansión de

varias terminales.
RTA:
$800/$500 = 1.60. Debido a la venta y la misma inversion los activos corrientes y pasivos qudan igual.

d) La compañía incrementa sus cuentas por pagar para saldar un dividendo en efectivo de
$40,000.
RTA:
$760/$540 = 1.41. Los activos corrientes disminuyen por el pago de dividendos y los pasivos corrientes au

2. Acme Plumbing Company vende aditamentos de plomería en términos de 2/10, neto 30. Sus
estados financieros de los últimos tres años son los siguientes.

20X1 20X2 20X3

Efectivo $ 30.000 $ 20.000 $ 5.000
Cuentas por cobrar $ 200.000 $ 260.000 $ 290.000
Inventario $ 400.000 $ 480.000 $ 600.000
Activos fijos netos $ 800.000 $ 800.000 $ 800.000
$ 1,430.000 $ 1,560.000 $ 1,695.000

Cuentas por pagar $ 230.000 $ 300.000 $ 380.000

Acumulados $ 200.000 $ 210.000 $ 225.000
Prestamo Bancario $ 100.000 $ 100.000 $ 140.000
Deuda a largo plazo $ 300.000 $ 300.000 $ 300.000
Acciones ordinarias $ 100.000 $ 100.000 $ 100.000
Utilidades retenidas $ 500.000 $ 550.000 $ 550.000
$ 1,430.000 $ 1,560.000 $ 1,695.000

Ventas $ 4,000.000 $ 4,300.000 $ 3,800.000

Costos de los bienes vendidos $ 3,200.000 $ 3,600.000 $ 3,300.000
Ganancia neta $ 300.000 $ 200.000 $ 100.000

RTA:
20X1 20X2 20X3
Liquidez corriente 1.19 1.25 1.20
Razon de prueba acida 0.43 0.46 0.40
Periodo promedio de cobro 18 22 27
Rotacion de inventario 8.0 7.5 5.5
Deuda total/capital 1.38 1.40 1.61
Deuda a largo plazo/capitalizacion total 0.33 0.32 0.32
Margen de ganancias brutas 0.200 0.163 0.131
Margen de ganancias netas 0.075 0.047 0.026
Rotación de activos totales 2.80 2.76 2.24
Rendimiento sobre activos 0.21 0.13 0.06

La rentabilidad de la compañía ha declinado de manera estable en el periodo. Como sólo se

agregan $50,000 a las utilidades retenidas, la compañía debe pagar dividendos sustanciales. Las
cuentas por cobrar crecen a un paso más lento, aunque el periodo promedio de cobro todavía
es muy razonable en cuanto a los términos dados. La rotación de inventario también se vuelve
lenta, lo que indica que hay artículos almacenados. El incremento en las cuentas por cobrar y los
inventarios, junto con el hecho de que el capital de los accionistas ha aumentado muy poco, da
como resultado que la razón entre deuda total y capital haya aumentado a lo que se consideraría
desde un punto de vista absoluto como un nivel bastante alto.
La liquidez corriente y la razón de prueba ácida han fluctuado, pero la liquidez corriente no
es muy inspiradora. La falta de deterioro de estas razones se nubla por la acumulación relativa en
las cuentas por cobrar y en los inventarios, haciendo evidente un deterioro en la liquidez de estos
dos activos. Los márgenes de ganancia tanto bruta como neta han declinado sustancialmente. La
relación entre las dos sugiere que la compañía ha reducido los gastos relativos en 20X3 en particular.
El resultado del almacenamiento en los inventarios y las cuentas por cobrar es una declinación
en la razón de rotación de activos y esto, junto con la declinación en la rentabilidad, ha dado por
resultado una disminución abrupta en la razón de rendimiento sobre los activos.

REFERENCIA

http://aulas.uniminuto.edu/distancia/pregrado/pluginfile.php/1135756/mod_resource/content/1/fundamentos-de-administra
nte de la empresa?

os corrientes queda igual

os corrientes y los pasivos corrientes aumentan igualmente.

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ndamentos-de-administracion-financiera-13-van-horne.pdf
CAPITULO 7

1. a) Dana Stallings, Inc., tuvo los siguientes estados financieros en 20X1 y 20X2. Prepare un estado
de fuentes y usos de fondos, y evalúe sus hallazgos

ACTIVOS 20X1 20X2

Efectivo $ 53.000 $ 31.000
Valores comerciales $ 87.000 $ 0.000
Cuentas por cobrar $ 346.000 $ 528.000
Inventarios $ 432.000 $ 683.000
Activos corrientes TOTAL $ 918.000 $ 1,398.000
Activos fijos netos $ 1,113.000 $ 1,398.000
TOTAL TOTAL $ 2,031.000 $ 2,640.000

PASIVOS Y CAPITAL DE ACCIONISTAS

Cuentas por pagar $ 413.000 $ 627.000
Gastos acumulados $ 226.000 $ 314.000
Prestamos bancarios $ 100.000 $ 235.000
Pasivos corrientes TOTAL $ 739.000 1,176.00
Acciones ordinarias $ 100.000 $ 100.000
Utilidades retenidas $ 1,192.000 $ 1,364.000
TOTAL TOTAL $ 2,031.000 $ 2,640.000

Nota: Para 20X2, la depreciación fue $189,000; el interés pagado fue

$21,000; los impuestos pagados sumaron $114,000, y no se pagaron
dividendos.

RTA:

Estado de fuentes y usos de fondos para Dana-Stallings, Inc. (en miles)

FUENTES USOS
Fondos suministrados por la operación

Ganancia neta $ 172

Depreciacion $ 189 Adiciones a activos fijos
total: $ 361

Disminución, valores comerciales $ 87 cuentas por cobrar

Incremento, cuentas por pagar $ 214 Incremento, inventarios
Incremento, gastos acumulados $ 88
Incremento, préstamos bancarios $ 135
Disminución, efectivo $ 22
total: $ 907

La compañía ha tenido gastos de capital sustanciales e incrementos en los activos corrientes.

Este crecimiento ha sobrepasado el crecimiento en utilidades retenidas. Para financiarlo, ha
reducido sus valores comerciales a cero, se ha apoyado fuertemente en el crédito comercial
(cuentas por pagar) y ha aumentado sus gastos acumulados y préstamos bancarios. Todo esto
es financiamiento a corto plazo de acumulación de activos, en su mayoría, a largo plazo.

b) Utilice la información proporcionada más sus estados de fuentes y usos de fondos del inciso
a) prepare un estado de flujos de efectivo usando el método indirecto y evalúe sus hallazgos.
(¿Su análisis basado en el estado de flujo de efectivo fue muy diferente del basado en el estado
de flujo de fondos?)

RTA:

FLUJOS DE EFECTIVO DE ACTIVIDADES OPERATIVAS

Ingreso neto
Depreciación
Efectivo suministrado (o usado) por activos y pasivos corrientes relacionados con la operación
Incremento, cuentas por pagar
Incremento, gastos acumulados
Incremento, cuentas por cobrar
Incremento, inventarios
Efectivo neto suministrado (o usado) por actividades operativas

FLUJO DE EFECTIVO DE ACTIVIDADES DE INVERSIÓN

Adiciones a activos fijos
Disminución, valores comerciales
Efectivo neto suministrado (o usado) por actividades de inversión

FLUJO DE EFECTIVO DE ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO

Incremento en préstamos bancarios a corto plazo
Efectivo neto suministrado (o usado) por actividades financieras
Incremento (o disminución) en el efectivo
Efectivo, 31 de diciembre, 20X1 53
Efectivo, 31 de diciembre, 20X2 $ 31

Flujos de efectivo complementarios declarados

Interés pagado
Impuestos pagados
Además de los mismos puntos que surgen en un análisis del estado de fuentes y usos de fondos,
vemos que todos los flujos de efectivo de la empresa por actividades operativas se usaron
para adiciones a los activos fijos. En general, el estado de flujos de efectivo preparado con el
método indirecto da más o menos la misma información reunida por un análisis del estado
de fuentes y usos de fondos.

3. Margaritaville Nautical Company espera ventas de $2.4 millones el próximo año y la misma
cantidad el siguiente. Las ventas están dispersas por igual todo el año. Con base en la siguiente
información, elabore un pronóstico del estado de pérdidas y ganancias y un balance general para
el final del año:

l Efectivo: mínimo 4% de las ventas anuales.

l Cuentas por cobrar: periodo de cobro de 60 días promedio según ventas anuales.
l Inventarios: rotación de ocho veces en un año.
l Activos fijos netos: $500,000 ahora. Gastos de capital iguales a depreciación.
l Cuentas por pagar: compras de un mes.
l Gastos acumulados: 3% de las ventas.
l Préstamos bancarios: $50,000 ahora. Puede pedir prestado hasta $250,000.
l Deuda a largo plazo: $300,000 ahora, por pagar $75,000 al final del año.
l Acciones ordinarias: $100,000. Sin adiciones planeadas.
l Utilidades retenidas: $500,000 ahora.
l Margen neto de ganancias: 8% de las ventas.
l Dividendos: ninguno.
l Costo de los bienes vendidos: 60% de las ventas.
l Compras: 50% del costo de los bienes vendidos.
l Impuestos sobre la renta: 50% de las utilidades antes de impuestos.

RTA:

Pronóstico del estado de pérdidas y ganancias (en miles)

SUPOSICIONES
Ventas netas $ 2.400 *Con base en pronóstico de ventas.
Costo de bienes vendidos $ 1.440 *Pronóstico al 60% de las ventas netas
Ganancia bruta $ 960.000 *24% de ventas netas; requeridos para
Gastos $ 576.000

Ganancia antes de impuestos $ 384.000 *16% de ventas netas; con base en 8%

Impuestos $ 192.000 *Pronosticados en 50 por ciento.

Ganancia despues de impuestos $ 192.000 *Pronosticada al 8% de ventas netas.
Dividendos $ 0.000 *No se esperan
Incremento en utilidades retenidas $ 192.000 *Se acarrea al pronóstico del balance g

Pronóstico de balance general (en miles)

ACTIVOS FINAL SUPOSICIONES

Efectivo $ 96.000 *Fijado en el saldo mínimo estimado; 4

Cuentas por cobrar $ 400.000 *Con base en un periodo de cobro prom

Inventario $ 180.000 *Con base en una rotación anual de 8;

Activos corrientes $ 676.000

Activos fijos netos 500 $ 570.000 * $500,000 al inicio del año y gastos de

Total de activos $ 1,176.000

PASIVOS FINAL SUPOSICIONES

Préstamos bancarios $ 27.000 *Cifra igual al total de activos menos to

Cuentas por pagar $ 60.000 *Compras de 1 mes; (0.5)(costo de bien

Gastos acumulados $ 72.000 *Estimado en 3% de las ventas de $2.4

Pasivos corrientes $ 159.000
Deuda a largo plazo $ 225.000 *$300,000 menos pago al principal de $

Acciones ordinarias 100 $ 100.000 *Sin cambios esperados.

Utilidades retenidas 692 $ 692.000 *$500,000 más $192,000 del cambio en

Total de pasivos capital accionario $ 1,176.000

REFERENCIA

http://aulas.uniminuto.edu/distancia/pregrado/pluginfile.php/1135756/mod_resource/content/1/fundamentos-de-administra
. Prepare un estado

Adiciones a activos fijos $ 474

uentas por cobrar $ 182

ncremento, inventarios $ 251
 total: $ 907

s corrientes.
nciarlo, ha
o comercial
ios. Todo esto

dos del inciso

s hallazgos.
do en el estado

$ 172
$ 189
la operación
$ 214
$ 88
$ 182
$ 251
$ 230

$ 474
$ 87
$ 387

$ 135
$ 135
$ 22
$ 53
$ 31

$ 21
$ 114
 usos de fondos,

arado con el

o y la misma
en la siguiente
nce general para

pronóstico de ventas.
60% de las ventas netas.
s netas; requeridos para producir 16 % de margen de ganancias antes de impuestos

s netas; con base en 8% de margen neto de ganacia y 50% de tasa de impuestos

s en 50 por ciento.
al 8% de ventas netas.
 pronóstico del balance general.

aldo mínimo estimado; 4% de ventas anuales de $ 2.4 millones

un periodo de cobro promedio de 60 dias; (ventas netas de $ 2.4 millones)/(360/60)

una rotación anual de 8; (costo de bienes vendidos de $ 1.44 millones)/8

inicio del año y gastos de capital esperados al cargo por depreciacion para el año.

otal de activos menos todos los elementos individuales listados en seguida,

1 mes; (0.5)(costo de bienes vendidos de $ 1.44 millones)/12,

3% de las ventas de $2.4 millones.

nos pago al principal de $75,000 al final del año

esperados.
s $192,000 del cambio en utilidades retenidas por pronostico de estado de perdidas utilidades y ganacias.

1/fundamentos-de-administracion-financiera-13-van-horne.pdf
dades y ganacias.