Finanzas

INSTITUTO TECNOLOGICO DE
CHILPANCINGO
FINANZAS EN LAS ORGANIZACIONES
PORTAFOLIO DE EVIDENCIAS
MTRA. ESMERALDA HERNANDEZ RAMIREZ
ALUMNOS: IVAN RAFAEL HERNADEZ NAVA.

ELVIA LIZELY SALVADOR SALVADOR.
AULA: M-6 HORARIO: 5-6HRS

INDICE
INTRODUCCION
UNIDAS 1
UNIDAD 2
UNIDAD 3
UNIDAD 4
UNIDAD 5
CONCLUSION
INTRODUCCION
En la siguiente carpeta de evidencias veremos todo lo que trabajamos con la materia,
ejercicios, conceptos, mapas conceptuales.
Las finanzas son el arte del manejo del dinero para hacer mejor su rendimiento en la
empresa. Las finanzas pueden definirse como el arte y la ciencia de administrar dinero; se ocupan
del proceso, las instituciones, los mercados e instrumentos relacionados con la transferencia de
dinero entre individuos, empresas y gobiernos.
Desde el punto de vista teórico y práctico, la experiencia de la administración financiera,
tiene como fin, identificar bases estratégicas para el futuro de los programas de reforma en
dicha materia.
La administración financiera se puede considerar como una forma de
la economía aplicada que se funda en alto grado en conceptos económicos.
El administrador financiero desempeña un papel muy importante en las operaciones y en
el éxito de las empresas. Por ello, todos los empleados claves de
cualquier organización de negocios, grandes o pequeñas, deberán estar familiarizados con
los compromisos y las actividades de su administrador financiero. Frente a
la administración financiera y su gestión el responsable debe proveer todas
las herramientas para realizar las operaciones fundamentales de la empresa frente
al control, en las inversiones, en la efectividad en el manejo de recursos, en la
consecución de nuevas fuentes de financiación, en mantener la efectividad
y eficiencia operacional y administrativa, en la confiabilidad de la información financiera, en
el cumplimiento de las leyes y regulaciones aplicables, pero sobretodo en la toma de
decisiones.
La comprensión de los conceptos presentados a continuación servirá para obtener
conocimientos claves del papel que desempeña el administrador financiero en las
organizaciones, empresas, compañías, etc., y su relación con la ingeniería industrial.
UNIDAD 1
INTRODUCCION A LAS FINANZAS
1.1 CONCEPTO DE FINANZAS
Las finanzas son una rama de la economía y administración de empresas que
estudia el intercambio de capital entre individuos, empresas, o Estados y con la
incertidumbre y el riesgo que estas actividades conllevan. Se dedica al estudio de
la obtención de capital para la inversión en bienes productivos y de las decisiones
de inversión de los ahorradores. Está relacionado con las transacciones y con la
administración del dinero. En ese marco se estudia la obtención y gestión, por parte
de una compañía, un individuo, o del propio Estado, de los fondos que necesita
para cumplir sus objetivos, y de los criterios con que dispone de sus activos; en otras
palabras, lo relativo a la obtención y gestión del dinero, así como de otros valores o
sucedáneos del dinero, como lo son los títulos, los bonos, etc. Según Bodie y Merton,
las finanzas "estudian la manera en que los recursos escasos se asignan a través del
tiempo". Las finanzas tratan, por lo tanto, de las condiciones y la oportunidad con
que se consigue el capital, de los usos de éste,y los retornos que un inversionista
obtiene de sus inversiones.
LA RELACION DE FINANZAS CON OTRAS DISCIPLINAS
Al estudiar la administración financiera hay que tener presente que esta disciplina
no es un área totalmente independiente, sino que hace uso de muchas disciplinas
y campos de estudio relacionados, entre los que se destacan la contabilidad y la
economía; en esta ultima son importante la macroeconomía y la microeconomía,
así mismo el marketing, la producción, la administración de recursos financieros y el
estudio de métodos cuantitativos intervienen en el campo de la administración
financiera.
Contabilidad
Esta disciplina guarda una gran relación con las finanzas ya que por lo general los
contadores se una empresa son los responsables de elaborar informes y mediciones
de finanzas que ayudan a los gerentes a evaluar el desempeño anterior y el rumbo
futuro de la empresa además de cumplir con ciertas obligaciones legales como el
pago de impuestos. El papel del contador incluye la elaboración de estados
financieros como el balance general, estados de resultados y el estado de flujos de
efectivo.
Economía
Existen dos áreas de la economía con las que debe estar familiarizado el gerente
de finanzas, esta son la microeconomía y la macroeconomía. La primera trata de
las decisiones económicas de personas hogares y empresas, en tanto que la
macroeconomía considera la economía en su conjunto.
La empresa común recibe gran influencia del desempeño global de la economía
y depende del dinero y los mercados de capitales para obtener los fondos que
necesita para invertir, por tanto los gerentes de finanzas deben reconocer y
comprender las influencias que las políticas monetarias ejercen en el costo de los
fondos y la disponibilidad de crédito. Así mismo deben conocer bien las políticas
fiscales y su influencia en la economía.
El gerente de finanzas utiliza la macroeconomía al elaborar modelos de decisión
susceptibles de llevarse a las modalidades más eficientes y exitosas de operación
dentro de la empresa.
Marketing, producción, métodos cuantitativos y administración de recursos

humanos
Estas disciplinas tienen una relación indirecta con las decisiones cotidianas
fundamentales que toman los gerentes de finanzas.
Por ejemplo los gerentes financieros deben considerar el impacto del desarrollo de
nuevos productos y los plañes de promoción que se hacen en el área de marketing
ya que estos planes exigen erogaciones de capital e influirán en los flujos de
efectivo proyectados por la empresa.
Del mismo modo los cambios en el proceso de producción probablemente
requieran erogaciones de capital que los gerentes de finanzas deben evaluar y
financiar. Las herramientas de análisis desarrollados en el ámbito de los métodos
cuantitativos son útiles para analizar los complejos problemas de la administración
financiera. Las políticas de compensación pueden influir en el grado de los
problemas de agencia en una empresa
Contabilidad general. Es el
arte, ciencia, técnica o disciplina que enseña las normas y procedimientos para
analizar, clasificar y registrar las operaciones efectuadas por entidades
económicas integradas por un solo individuo, o constituidas bajo la forma de
sociedades con actividades comerciales, industriales, bancarias o de carácter
cultural: científico, deportivo, sindical etc., y que sirve de base para elaborar
información financiera que sea de utilidad al usuario en la toma de sus decisiones
económicas.
La contabilidad financiera o contabilidad externa, también llamada simplemente

Contabilidad es la técnica mediante la cual se recolectan, se clasifican, se
registran, se sumarian y se informa de las operaciones cuantificables en dinero,
realizadas por una entidad económica.
Es la utilización de ciertos principios al registrar, clasificar y suma rizar en términos

monetarios datos financieros y económicos, para informar en forma oportuna y
fehaciente de las operaciones de la vida de una empresa.
La función principal de la contabilidad financiera es llevar en forma histórica la
vida económica de una empresa, los registros de cifras pasadas sirven para tomar
decisiones que beneficien en el presente o a futuro. También proporciona los
Estados Contables o estados financieros que son sujetos al análisis e interpretación,
informando a los administradores, a terceras personas y a entes estatales del
desarrollo de las operaciones de la empresa.
Economía y finanzas.
La economía es la ciencia social que estudia las relaciones sociales que tienen
que ver con los procesos de producción, intercambio, distribución y consumo de
bienes y servicios, entendidos estos como medios de satisfacción de necesidades
humanas y resultado individual y colectivo de la sociedad. La Economía abarca
todos los problemas relacionados con la determinación del precio de las cosas,
con el análisis de actividades que implican costes y que producen beneficios
medibles en dinero, en suma, con la producción y distribución de bienes y servicios
para la satisfacción de necesidades humanas. Diferencia entre Economía y
Finanzas: La economía tiene un objeto mucho más global en el manejo de los
recursos económicos (trabajo, capital, conocimiento e incluso la tierra), a nivel de
Estado es decir a nivel país, las finanzas son mucho más específicas y aplicadas
prácticamente a cualquier organización y determinan el estado financiero de la
misma, básicamente a través del análisis del estado de pérdidas y ganancias
utilizando para ello unos indicadores llamados "Estados financieros", además de
esto a través de las finanzas se pueden tomar decisiones a cerca de las inversiones
que se deseen hacer y medir la rentabilidad de las mismas (préstamos, bolsa,
bonos, dólares, etc.) lo que se conoce como valor del dinero en el tiempo.
Administración y finanzas. Fase de la administración general. La administración
financiera es parte o fase de la administración en general.
Maximizar el patrimonio de la empresa a largo plazo. La administración financiera,
trata de exprimir los recursos financieros lo mas que se puede, para así obtener el
máximo jugo posible de ellos, es decir maximizar utilidades a largo plazo, para
aumentar el capital contable de la empresa.
Matemáticas y finanzas.
Finanzas: Es el termino aplicado a la compra-venta de instrumentos legales cuyos
propietarios tienen ciertos derechos para percibir, en el futuro, una determinada
cantidad monetaria.
La relación entre las matemáticas y las finanzas es que esta disciplina trabaja con
activos financieros o títulos valores e incluyen bonos, acciones y préstamos
otorgados por instituciones financieras, que forman parte de los elementos
fundamentales de las matemáticas financieras.
Es una rama de la matemática aplicada que estudia el valor del dinero en el
tiempo, al combinar elementos fundamentales (capital, tasa, tiempo) para
conseguir un rendimiento o interés, al brindarle herramientas y métodos que
permitan tomar la decisión más correcta a la hora de una inversión.
Los financieros buscan a matemáticos que les hagan modelos que les ayuden a
tener ganancias a largo plazo y que le s permita asegurarse que no tendrán
pérdidas cuantiosas en un momento dado.
Desde siempre las técnicas matemáticas han sido aplicadas a cuestiones
económicas; números negativos para llevar adecuadamente la contabilidad
comercial, el ubicuo numero e, para calcular intereses que se componen
continuamente, etc.
La Informática y las Finanzas.
La informática ha generado un sin número de aportes a las ciencias Económicas y
dentro de ellas al área de las finanzas. Entre los más resaltantes se encuentra la
Automatización de modelos de cálculo como los del valor presente neto, tasa
interna de retorno, valores de regresión múltiple, y modelos econométricos para la
toma de decisiones.
Este conjunto de mecanismos son los que permiten realizar cálculos de
expresiones matemáticas de realización compleja en pocos minutos partiendo de
bases de datos de las empresas. Con relación a las finanzas prospectivas es
indispensable la automatización generada por la informática para la proyección
de valores a futuro y pronosticar el comportamiento de los ratios en ambientes
cambiantes. Un Área de las finanzas como lo es las operaciones Bolsa de Valores
donde le registro de las operaciones y la realización de transacciones a distancia
solo se desarrollaron a parte de la introducción de la informática en las
operaciones financiera. Con relación a la banca todas sus operaciones se
encuentran regidas por la informática desde la realización de operaciones
contables a cada cliente con el desembolso de créditos para las empresas. Es mi
criterio que el mayor aporte se encuentra que el uso de experto para participar
en las operaciones financieras es cada vez menor y les dan a las personas
comunes la posibilidad de participar en las finanzas desde un ámbito local.
1.3LA FUNCIÓN FINANCIERA
La función financiera de una empresa es aquella que define cómo se empleará el
dinero de la empresa. Su objetivo principal es obtener el mayor rendimiento
posible de los bienes monetarios que posee la institución.
El flujo de dinero de una empresa se divide en dos partes: Una corriente de salida,
la cual se debe a la adquisición de bienes para producción y servicios necesarios
para la empresa; una corriente de entrada, la cual proviene de las aportaciones
de los inversionistas, así como de préstamos que pueda solicitar la empresa, y
principalmente las ventas de producto que realice.
Los egresos de una empresa son mayoritariamente bienes para la producción y
servicios necesarios para el mismo fin, aunque también incluye el pago a sus
trabajadores, pago de dividendos a accionistas, y el pago de deudas que se
puedan tener.
La función financiera de la empresa entonces, es la encargada de controlar los
flujos de dinero para garantizar que la empresa opere. Constantemente se buscan
formas de reducir los gastos y aumentar las ganancias. Incluso más importante, se
encuentra una función proyectiva que se encarga de definir en que se deben de
invertir las ganancias de la empresa.
Cercano a la función financiera, se encuentra la función contable la cual se
encarga de llevar un análisis sobre los balances financieros de la empresa y para
poder presentarlos a entidades fiscales e inversionistas.
1.4 LA ÉTICA EN FINANZAS

LA ÉTICA, COMPLEMENTO INDISPENSABLE EN LAS FINANZAS
El valor de la información es innegable y quien tiene acceso a ella, en nuestra
sociedad es considerado como quien tiene el poder; el dinero igualmente,
aparece como consecuencia del trabajo y por ello, “cambia la naturaleza de las
cosas”, quien tiene poder, tiene dinero, quien tiene dinero, tiene futuro, así es
como vemos las cosas, pero el dinero debe ir de la mano con la ética pues ambos
generan consecuencias, y separarlos sería la puerta de entrada a la corrupción.
En la contabilidad y en las finanzas, se debe manejar la ética como un principio
fundamental ya que la confianza que deben tener los ahorrantes o inversionistas
en quienes manejan su dinero debe ser total y ajena de dudas, robos, usuras, o
mal manejo del dinero; un ejemplo de esto es el manejo de los impuestos: quienes
pagan, no confían en el buen uso que se le dará al dinero para el bien colectivo,
por el contrario, creen que los están robando, por consiguiente tratan al máximo
de evadir impuestos.
La confianza es la base del negocio bancario ya que los clientes buscan que
alguien se haga cargo de sus necesidades para darles una buena solución, es por
eso, que la banca tiene una enorme responsabilidad social y ética. Otro punto,
que debe tenerse en cuenta es que la ética hace eficaz el mercado ya que al
mantener transparencia en la economía de un país, ésta prospera.
TAREA 2: ORGANIGRAMA PEPSI-CO DE MÉXICO
INVESTIGACIÓN DE LA EMPRESA
NOMBRE DE LA EMPRESA: PEPSI-CO DE MÉXICO
UBICACIÓN: Av. Vasco de Quiroga # 3000 piso 4 Col. Lomas de Santa Fe C.P. 01210
México, D.F. TELÉFONO: 52-61-46-41
GIRO: Se dedicada a la fabricación, comercialización y distribución de bebidas y

aperitivos.
¿POR QUÉ O QUE ARGUMENTÓ, SABEMOS QUE LLEVA FINANZAS?
La compañía Pepsi lleva finanzas ya que debe llevar un control de sus indicadores
financieros principales, en los cuales en ellos observa la utilidad neta de cada año,
sus activos, sus pasivos, sus ventas totales, para así poder tener mejor una vista sobre
su capital.
Algo importante también por el cual la Pepsi-co lleva finanzas, es por la razón de
reportar sus ingresos trimestrales y llevar un control en ella.
Las discusiones y análisis son parte integral para entender nuestros resultados
financieros.
BIBLIOGRAFÍAS
https://es.wikipedia.org/wiki/PepsiCo#Negocios
http://www.pepsico.com.mx/
TAREA 3: Cuadro comparativo Personas morales : LGSM
N NOMBRE EJEMPLO RESPONSABILIDAD CARACTERÍSTICAS

O.
1 SOCIEDAD EN MERCADO Ilimitada solidaria y Minimo 5% legal;
NOMBRE Y CIA, S en subsidiaria hasta 20%capital,
COLECTIVO N.C de C.V minimo 2 socios.
2 Sociedad en Perez y Comanditados Administración a
comandita Sucursales, Comanditarios cargo de socios
simple s en C.S de Limitada comanditados. N.
C.V minimo de capital
3 Sociedad de Colchones, Limitada Partes sociales
presupuestos s de R.L de indiviables capital
Limitada C.V social $ 3000
4 Sociedad Grupo Limitada Capital
Anónima Modelo S.A representado por
de C.V acciones
Minimo 2 socios;
capital mínimo
$50,000
Aportación social : $
5 Sociedad en Razón Comanditados Sus partes sociales
comandita Social Comanditarios están repreentadas
por Acciones por acciones
6 Sociedad Razón Comanditario Integrado por
cooperativa Social comanditado personas de la clase
trabajadora (ahorro,
consumo
Examen ordinario de Finanzas en las Organizaciones, unidad 1
Nombre:
I. Conteste de modo breve y claro

1. Defina a las finanzas
Es una rama de la economía y administración de empresas que estudia el

intercambio de capital entre individuos y empresas
II. Señale falso (F) o verdadero (V) según el caso.

1. La única sociedad mercantil que puede ser variable su cap es la sociedad
cooperativa ( F )
2. Los socios de una sociedad anónima sus comanditados ( F )
3. Para que exista una sociedad se requieren 3 socios ( F )
4. Una sociedad anónima se constituye, solo por suscripción publica ( F )
5. Reparto de dividendos implica decidir el pago de PTU ( F )
III. Complemente
1. Característica ética del admón. Financiero : Honestidad
2. Sinónimo de finanzas corporativas: Finanza en las organizaciones
3. Monto mínimo de la reserva legal : 20% de capital social
UNIDAD 2
ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN DE ESTADOS
FINANCIEROS
SINTESIS
El análisis e interpretaciónfinaciera se 2.2 y 2.4

logra mediante la aplicacion de metodos
y técnicas de esta manera se sustenta concepto e interpretación de Estados 2.1 CONCEPTO DE ANÁLISIS
una opinión Finacieros
Distinción de las partes de un todo hasta

Clasificación
llegar sus principio o elementos .
1 MÉTODO DE ANALISIS VERTCAL

2. MÉTODO DE ANÁLISISHORIZONTAL
Proceso de la administración financiera Objetivo del análisis Finaciero
3. MÉTODO DE ANÁLISIS HISTORICO
4. METODO DE ANALISIS PRYECTADO
Objetivo del análisis
1. RECABAR INFORMACIÓN FIANCIERA

La funcioón esencial de los estados
2. ANÁLISIS DE LA INFORMACIÓN financieros es convertis los datos en
FINANCIERA información útil, razón por lo que el
3. EVALUACIÓN FINACIIERA análisis de los estados finacieros debe
_ balance general ser básicamente decisional
4. TOMA DE DESICIONES
- estado de resultado
- estado de cambio de la situacion fianciera
- estado de variacin en el capital variable
Estaddo de costo de produccion de lo
vendido
ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
o Recabar información
o Análisis de estados financieros
 Análisis
 Definición
 Interpretación
 Métodos
 Objeto
 Objetivo
o Evaluación de estados financieros
o Toma de decisiones
 Desagregación
 Juicio profesional
 Procedimiento
 Verticales – 1edo razones simples (a)
 Horizontales – 2edo razones estándares (b)
 Históricas – 2ª +edos
 Proyectadas – edos proforma
Análisis e interpretación de estados 2.1 concepto de análisis
financieros
Es un método que permite analizar las consecuencias
financieras de las decisiones de negocios.
Los estados financieros deben

ser comprensibles, relevantes,
fiables y comparables.
2.2 y 2.4 concepto e interpretación de estados financieros
Clasificación:
 Método de análisis vertical

 Método de análisis proyectado
 Método horizontal o dinámico
 Método de análisis histórico
 Método vertical o estático
Compañía comercializadora del norte S.A. del año 2005
1. RAZÓN DEL CAPITAL DEL TRABAJO
CT= Activo circulante / pasivo = 4548/4334

= 1.05
Lectura negativa: cada peso de pasivo circulante esta garantizado con 1.05 pesos
de efectivo y otros bienes que en el curso normal de las operaciones se transforman
en efectivo.
Lectura positiva: la empresa cuenta con 0.04 centavos de activo circulante entre
efectivo, cuentas por cobrar, inventarios que en el curso normal de las operaciones
se transforma en efectivo.
2. RAZÓN DE MARGEN DE SEGURIDAD = capital de trabajo / pasivo circulante
RMS = CT/PC = 214 / 4334 capital del trabajo= AC - PC

=0.05/ 1 = 4548 / 4334
= 214
Lectura positiva: la empresa ha invertido 0.05 centavos los propietarios y acreedores
a largo plazo en el activo circulante por cada peso de inversión de los acreedores
a corto plazo.
Lectura negativa: por cada $1.00 de inversión en el activo circulante de los

acreedores a corto plazo, los propietarios y acreedores a largo plazo invierten 0.05
3. RAZÓN SEVERA, PRUEBA ACIDA= activo circulante – inventarios / pasivo

circulante
RS= AC-I/PC= 4548 – 2479 / 4334

= 0.48 / 1
Lectura positiva: la empresa cuenta con $0.48 de activos disponibles

inmediatamente por cada $1 de obligaciones a corto plazo.
Lectura negativa: por cada peso de obligaciones a corto plazo, la empresa cuenta
con $0.90 de activos rápidos.
4. RAZÓN DE PROTECCIÓN AL PASIVO TOTAL=capital contable / pasivo total.

RPPT= CC/PT = 650/ 9517
= 0.07/1
Lectura positiva: los propietarios invirtieron $0.07 en la empresa por cada $ 1.00 de
inversión de los acreedores.
Lectura negativa: cada peso de los acreedores de la empresa está garantizado

con $0.07 de los propietarios de la misma.
5. RAZÓN DE PROTECCIÓN AL PASIVO CIRCULANTE= cap. Contable/P. circulante.

RPPC=CC/PC
= 650/4334
= 0.15/1
Lectura positiva: los propietarios invierten $0.15 en la empresa por cada peso de
inversión de los acreedores a corto plazo.
Lectura negativa: cada peso de los acreedores a corto plazo de la empresa está
garantizado con $0.15 de los propietarios de la misma.
6. RAZÓN DEL PATRIMONIO INMOVILIZADO= activo fijo / capital contable

RPI = AF/CC
= 4187 / 650
= 6.44
Lectura positiva: la empresa tiene invertido 6.44 en bienes e inmuebles por cada
peso que han apartado los dueños a la empresa.
Lectura negativa: de cada peso invertido se han aplicado 6.44 en adquisiciones de

bienes inmuebles.
7. RAZÓN DE PROTECCIÓN AL CAPITAL PAGADO= superávit / capital social

pagado.
# NO SE REALIZA
8. RAZÓN DE INDICE DE PRODUCTIVIDAD = utilidad neta / capital contable

RIP = UN/CC
=1492/650
= 2,30 %
Lectura positiva: los propietarios de la empresa obtiene 2.30 de la utilidad o
beneficio por cada peso de inversión propia.
Lectura negativa: por cada peso de inversión acumulada de los propietarios se

obtiene 2.30 utilidad o beneficio.
9. RAZÓN DE CUENTAS Y DOCUMENTOS POR COBRAR A CLIENTES= ventas netas
/ Prom.de ctas y doctos por cobrar a clientes.
RCDC= VN/PROM CTAS Y DCTOS X COBRAR
= 15.47/ 1653 a) PPC= 360 / 920 = 40 días
= 9.20 veces
1472 + 1854 = 1653
El ente cobro 9.20 veces a sus clientes, esto fue cada 40 días.
10. RAZÓN DE ROTACIÓN DE INVETARIOS = ventas neta/ Prom. De inv. A precio de
costo
RRI = cv/ Prom. Inv. A p. costo
= 9236/2224
= 4.15 veces 1969+2479/2 = 2224
10ª) PPI = 360 /415 = 87 Días

Se han vendido los inventarios 4.15 veces y esto se hizo cada 87 días.
11. RAZON DE ROTACIO CUENTAS Y DOC. POR PAGAR= Ventas netas / promedio
de activo fijo.
RRP = VN/ PROM. AF
= 15217/3867 = 3.93 /1
3547 + 4187 /2 = 3867
Lectura positiva: se obtiene de ganancias 3.93 pesos por cada peso invertido en
bienes muebles e inmuebles.
Lectura negativa: cada peso invertido en bienes mueble e inmuebles se obtuvieron

3.93 pesos de ganancias.
Trabajo en equipo.
1. RAZÓN CAPITAL DE TRABAJO
CT= Activo circulante / pasivo =1 313 728/ 630 784

= 2.08/1
Lectura positiva: la empresa dispone de 2.08 pesos de activo circulante para pagar
cada peso de obligación de corto plazo.
Lectura negativa: cada peso de pasivo circulante está garantizado con 2.08 de
crédito y otros bienes que en el curso normal de las operaciones se transforman en
efectivo.
RMS = CT/PC = 682 944/ 630 784 CT = AC - PC

= 1.08/1 = 1313.728 – 630 784
= 682 944
Lectura positiva: se han invertido 1.08 pesos de los propietarios y acreedores a corto
plazo.
Lectura negativa: por cada peso de inversión en el activo circulante de los

acreedores a corto plazo.

circulante
RS= AC-I/PC= 1 313 728 – 656 728 / 630 784

= 1.04/1
Lectura positiva: la empresa cuenta con 1.04 pesos de activos disponibles
rápidamente por cada peso de obligación.
Lectura negativa: por cada peso de obligación a corto plazo la empresa cuenta
con 1.04 de activos fijos.

RPPT= CC/PT = 739.669 / 989.384
= 0.77
Lectura positiva: 0.77 en la empresa por cada peso de inversión de los acreedores.

con 0.77 de los propietarios de la misma.

RPPC=CC/PC
= 759.669/630.784
= 1.20
Lectura positiva: la empresa ha logrado apartar 7.20 al capital pagado de los
propietarios por cada peso que ha aportado los socios o accionistas.
Lectura negativa: por cada peso que han apartado, los propietarios de la empresa
han logrado aportar 1.20 al capital pagado de los mismos.

RPI = AF/CC
= 435.325 7 759.669
= 0.57/1
Lectura negativa: la empresa tiene invertidos en bienes, muebles e inmuebles 0.57
centavos por cada peso de activo neto.
Lectura positiva: de cada peso de capital contable de la empresa 0.57 centavos

están inmovilizados e inversiones de activo fijo.

pagado.
# NO SE REALIZA

RIP = UN/CC
=145.60 / 759.669
=0.19/1
Lectura positiva: los socios obtienen durante el ejercicio 19 centavos de utilidades
por cada $1 invertido del total del activo invertido.
Lectura negativa: por cada peso del total del activo los socios obtienen durante el
ejercicio 19 centavos de utilidades.

= 4 450 000 / 439 000 + 572 000
= 9 veces
a) PPC = 360 / 9 = 40 DÍAS
Lectura: durante el ejercicio la empresa realizo 9 veces los cobros a los clientes por
la venta a crédito documentado y abierto, y se hizo la cobranza cada 40 días.

costo
=3 560 000 / 572 000 = 6.22veces
a) PPI = 360 / 6.22= 58 Días
Se han vendido 6.22 veces los inventarios promedios en el periodo que refiere al
costo de ventas, la empresa durante el ejercicio adquirió nuevos cada 58 días.
11. RAZÓN DE ROTACIÓN DE LA PLANTA= Ventas netas / promedio de activo fijo.

RRP = VN/ PROM. AF
= 3 560 000 / 298 976 + 395 784
= 8.96 veces
a) PPP= 360/8.96 = 41 Días
Los socios de la empresa durante el 2003, pago sus cuentas y doctos por pagar 8.96
veces, se pagaran cada 4 días.
12. RAZÓN DE ROTACIÓN DE LA PLANTA= ventas netas/ prom. De act fijo

RRP= VN / PROM ACT FIJO
= 4450000/ 383 345+ 435 325
= 10.87 Veces
Lectura positiva: la empresa durante el ejercicio del 2003 obtuvo 10.87 de ventas
por cada peso invertido en maquinaria y activo fijo
Lectura negativa: por cada peso invertido en bienes muebles e inmuebles la

empresa durante el periodo del ejercicio del 2003 obtuvo de ganancias 10.87
Trabajo en equipo
“la ilusión del pasado s. A de C.V. “del año 2001

CT= Activo circulante / pasivo = 900.118 / 289. 668
= 3.11/1
Lectura positiva: la empresa dispone de 3.11 pesos de activo circulante entre
efectivos cuentas por cobrar e inventarios para pagar un peso de obligaciones de
corto plazo.
Lectura negativa: cada peso de pasivo circulante está asegurado con 3.11pesos
de efectivo, cuentas x cobrar e inventarios.

RMS = CT/PC CT= AC-PC =900.118 – 289.668
= 610.45/289.668 =610.45
=2.11/1
Lectura positiva: la empresa dispone de 2.11 pesos de capital del trabajo que han
invertido los accionistas a largo plazo en el activo circulante por cada peso que
invirtieron los acreedores a corto plazo.
Lectura negativa: por cada peso que invierten en el activo circulante de los
acreedores a corto plazo los inversionistas y acreedores invierten 2.11

circulante
RS= AC-I/PC= 900.118 – 448.440 / 289.668
=1.56/1
Lectura positiva: la empresa dispone con 1.56 pesos de activos circulantes
disponibles que por cada peso tiene obligaciones obtenidas a corto plazo.
Lectura negativa: por cada peso que tiene como obligación a corto plazo, la
empresa cuenta con 1.56 de sus activos
4. . RAZÓN DE PROTECCIÓN AL PASIVO TOTAL=capital contable / pasivo total.

RPPT= CC/PT = 675.95 / 593.918
= 1.14/1
Lectura positiva: los inversionistas invierten 1.14 pesos por cada peso de inversión de
aquellos acreedores.

con 1.14 de los propietarios de la empresa.

RPPC=CC/PC
= 675.95 / 289.668
= 2.33
Lectura positiva: los propietarios invierten 2.33 pesos en la empresa por cada
peso de inversión de los acreedores a corto plazo.
Lectura negativa: cada peso de los acreedores a corto plazo de la empresa

está garantizado con 2.33 pesos de los propietarios de la empresa.

RPI = AF/CC
= 369.750/675.950
= 0.55/1
Lectura positiva: la empresa cuenta con 0.55 pesos los cuales están
inmovilizados en inversiones permanentes o semipermanentes de cada peso
que la empresa tiene como patrimonio.
Lectura negativa: de cada peso del patrimonio de la empresa los 0.55
centavos están inmóviles en inversiones de activo fijo.

pagado.
# NO SE REALIZA

RIP = UN/CC
= 220.704 / 675.950
= 0.33/1
Lectura positiva; los propietarios de la empresa los 0.33 centavos o beneficio por
cada peso de inversión propia.
Lectura negativa: por cada peso de inversión acumulada de los propietarios se

obtiene 0.33 pesos de utilidad o beneficio.

= 4135000/375428
= 11 veces
9ª) 360/11 = 32 días
La empresa ha cobrado 11 veces las cuentas y documentos por promedio a
clientes e periodo a 32 días.
costo
= 3308000/(448440+0)
= 7.38
10ª) 360/7.38
= 49 días
La empresa ha vendido 7.38 veces los inventarios promedios en el periodo al que
se refiere el costo de ventas durante el periodo referido esta adquirido nuevos cada
49 días
11. RAZÓN DE ROTACIÓN CUENTAS Y DOC. POR PAGAR. = Ventas netas /

promedio de activo fijo.
RRP = VN/ PROM. AF
= 3308.000/(211 168+0)
= 15.67 veces
11ª) PPP=360/15.66
= 23 días
15.67 veces se han pagado las cuentas y doctos por pagar de proveedores en el
periodo a que se refiere de 23 días

RRP = VN/ PROM. AF
= 4135000/(369 750+0)
= 11.8
12ª) PPP= 360/ 11.18

= 33 DÍAS
La empresa obtuvo 11.18 pesos de ganancias por cada peso invertido en
maquinaria y oros activos fijos.
Balance general
la ilusión del pasado S.A. DE C.V del año 2005
concepto 2003 %
efectivo 85 000 4.87
cuentas por 572 000 32.7
cobrar
inventarios 656 728 37.11
total activo 1 313 728 75.11
circulante
terrenos y edificios 151 000 8.63
maquinaria 181 000 10.35
otros activos 103 325 5.91
total activo fijo 435 325 24.89
total activo 1 749 053 100
proveedores 395 784 22.63
acreedores 235 000 13.44
diversos
total pasivo 630 784 36.06
circulante
deuda a largo 358 6000 20.5
plazo
total pasivo 989 384 56.57
capital común 575 000 32.87
utilidad retenida 164 669 9.41
utilidades del 20 000 1.14
ejercicio
total capital 759 669 43.43
contable
Pasivo y cap. 100%
Contable.
Interpretación, Balance general al 31 de diciembre del 2003
La empresa “la ilusión del pasado, S.A DE C.V” al terminar el ejercicio 2003 del 100%
deus bienes y derechos, estos fueron financiados de modo interno en un 43.43%
mientras que las deudas y obligaciones externas ascendieron al 56.6%
Del total de sus bienes y derechos la entidad realiza una inversión en rubros de
efectivo o de fácil conversión a efectivo habiendo aplicado el 24.89% con recursos
diferidos u otros activos.
Estado de resultado por el año 2003

La ilusión del pasado, S.A DE C.V.
concepto 2003 %
ventas 4 450 000 100
costo de los vendido 3 560 000 80
utilidad bruta 890 000 20
gastos generales 256 000 5.75
Otros gastos de óp. 191 000 4.29
Total gastos de óp. 447 000 10.04
utilidad antes impuesto 443 000 9.96
costo financiero 218 999 4.92
utilidad ates impuesto 224 001 5.03
impuestos 78 400 1.76
Utilidad neta a Rep. 145 601 5.27
La empresa la ilusión del pasado del 100% de las ventas netas realizadas durante el
ejercicio 2003 está generando una utilidad neta por motivos siguientes: un 80% fue
costo de la mercancía vendida, los gastos de operación del periodo significaron el
10.04 el costo por manejo de dinero ajeno fue de 4.92, los impuestos ascendieron al
1.76 obteniendo así el resultado neto ya referido.
La entidad económica debe realizar una revisión de su banco de proveedores

defiendo lo adecuado o no de los costos unitarios, que le ofrecen sus proveedores
actuales para definir qué tan conveniente resulten.
EXAMEN DE A SEGUNDA UNIDAD
COMPAÑÍA MEGA, S.A.

Balance General al 31 de DICIEMBRE DE 2004
(Cifras en miles de pesos)
CONCEPTO 2004 %
Circulante
Efectivo en inversiones en valores $ 15,149.00 4%
Cuentas por Cobrar a Clientes $ 93,093.00 23%
Deudores diversos $ 12,926.00 3%
Inventarios $ 135,288.00 33%
Pagos anticipados $ 12,653.00 3%
Suma Activo Circulante $ 269,109.00 65%
Propiedades, planta y equipo neto $ 144,434.00 35%
Suma total Activo $ 413,543.00 100%
Pasivo
Acorto plazo
Cuentas por pagar a proveedores $ 76,170.00 18%
Instituciones de crédito $ 25,227.00 6%
Otras cuenta por pagar $ 1,233.00 0%
Impuestos por Pagar $ 20,677.00 5%
Prov. Para ISR y PTU $ 17,340.00 4%
Suma del pasivo circulante $ 140,647.00 34%
documentos por pagar a L.P $ 10,337.00 2%
Suma del pasivo $ 150,984.00 37%
CAPITAL CONTABLE
Capital social $ 75,074.00 18%
Utilidades acumuladas $ 60,182.00 15%
Utilidades del ejercicio $ 111,513.00 27%
exceso en la actualización del capital $ 15,790.00 4%
suma del capital contable $ 262,559.00 63%
suma del pasivo y capital contable $ 413,543.00 100%
Compañía Mega, S.A.
Estado de resultados por año terminado al 31 de diciembre (Miles de pesos)
CONCEPTO 2004 %
Ventas Netas $ 733,052.00 100
Costo de ventas $ 470,445.00 74.18
Utilidad Bruta $ 262,607.00 35.82
Gastos de operación
Gastos de administración $ 38,810.00 5.29
Gastos de ventas $ 44,421.00 6.06
Total de Gastos de operaciones $ 83,231.00 11.35
Utilidad de operación $ 179,376.00 24.47
Productos Financieros $ 7,973.00 1.09
Utilidad antes de ISR y PTU $ 187,349.00 25.56
ISR y PTU $ 75,836.00 10.35
Utilidad neta $ 111,513.00 15.21
CT= Activo circulante / pasivo =269109/140649

= 1.91/1
Lectura positiva: la empresa dispone de 1.91 pesos de activo circulante para pagar cada
peso de obligación de corto plazo.
Lectura negativa: cada peso de pasivo circulante está garantizado con 1.91 de crédito y
otros bienes que en el curso normal de las operaciones se transforman en efectivo.
RMS = CT/PC = 128462/ 140641 CT = AC - PC

= 0.91/1 = 269109– 140641
= 128462
Lectura positiva: se han invertido 0.91 pesos de los propietarios y acreedores a corto plazo.
Lectura negativa: por cada peso de inversión en el activo circulante de los acreedores a
corto plazo.

circulante
RS= AC-I/PC= 269109 – 135288 / 140647

= 0.95/1
Lectura positiva: la empresa cuenta con 0.95 pesos de activos disponibles rápidamente por
cada peso de obligación.
Lectura negativa: por cada peso de obligación a corto plazo la empresa cuenta con 0.95 de
activos fijos.

RPPT= CC/PT = 262 559 / 150 984
= 1.74/1
Lectura positiva: 1.74 en la empresa por cada peso de inversión de los acreedores.
Lectura negativa: cada peso de los acreedores de la empresa está garantizado con 1.74 de
los propietarios de la misma.

RPPC=CC/PC
= 262 559 / 140 647
= 1.87/1
Lectura positiva: la empresa ha logrado apartar 1.87 al capital pagado de los propietarios
por cada peso que ha aportado los socios o accionistas.
Lectura negativa: por cada peso que han apartado, los propietarios de la empresa han
logrado aportar 1.87 al capital pagado de los mismos.

RPI = AF/CC
= 144 934 / 262 559
= 0.55 /1
Lectura negativa: la empresa tiene invertidos en bienes, muebles e inmuebles 0.55 centavos
por cada peso de activo neto.
Lectura positiva: de cada peso de capital contable de la empresa 0.55 centavos están
inmovilizados e inversiones de activo fijo.

pagado.
# NO SE REALIZA

RIP = UN/CC
=513 262 / 262 559
=0.42/1
Lectura positiva: los socios obtienen durante el ejercicio 42 centavos de utilidades por cada
$1 invertido del total del activo invertido.
Lectura negativa: por cada peso del total del activo los socios obtienen durante el ejercicio
42 centavos de utilidades.
21. RAZÓN DE CUENTAS Y DOCUMENTOS POR COBRAR A CLIENTES= ventas
netas / Prom.de ctas y doctos por cobrar a clientes.
= 733 052 / 66 117 + 93 093
= 9.21veces
b) PPC = 360 / 9.21 = 40 DÍAS
Lectura: durante el ejercicio la empresa realizo 9.21 veces los cobros a los clientes por la
venta a crédito documentado y abierto, y se hizo la cobranza cada 40 días.

costo
= 470 445 / 133 062 = 3.52veces
b) PPI = 360 / 3.52= 103 Días
Se han vendido 3.52 veces los inventarios promedios en el periodo que refiere al costo de
ventas, la empresa durante el ejercicio adquirió nuevos cada 103 días.

RRP = VN/ PROM. AF
= 470 445 / 73211 + 791702
= 6.30 veces
b) PPP= 360/6.30= 58 Días
Los socios de la empresa durante el 2003, pago sus cuentas y doctos por pagar 6.30 veces,
se pagaran cada 58 días.
12 RAZÓN DE ROTACIÓN DE LA PLANTA= ventas netas/ prom. De act fijo

RRP= VN / PROM ACT FIJO
= 733052/ 109 661+ 144 434/2
= 4.05/1
Lectura positiva: la empresa durante el ejercicio del 2003 obtuvo 4.05 de ventas por cada
peso invertido en maquinaria y activo fijo
Lectura negativa: por cada peso invertido en bienes muebles e inmuebles la empresa
durante el periodo del ejercicio del 2003 obtuvo de ganancias 4.05
UNIDAD 3
APALANCAMIENTO Y ESTRUCTURA DE
CAPITAL
SÍNTESIS
APALANCAMIENTO Y ESTRUCTURA DE CAPITAL
Se deriva de la utilización de activos o fondos de costo fijo para acrecentar los

rendimientos para los propietarios de la empresa. Por lo general, el aumento del
apalancamiento incrementa el rendimiento y riesgo, en tanto que la disminución
del apalancamiento los reduce. La cantidad de apalancamiento que existe en la
estructura de capital de la empresa, es decir, la mezcla de deuda a largo plazo y
capital propio que ésta mantiene, afecta de manera significativa su valor al afectar
al rendimiento y riesgo. A diferencia de algunas causas de riesgo, la administración
tiene un control casi completo del riesgo introducido por medio del uso del
apalancamiento. Debido a su efecto en el valor, el administrador financiero debe
entender cómo medir y evaluar el apalancamiento, en particular al tomar
decisiones de la estructura de capital.
Los tres tipos básicos de apalancamiento se definen mejor con relación al estado
de resultados de la empresa, como se observa en el formato general del estado de
resultados.
Formato general del estado de resultados y tipos de apalancamiento
Ingreso por ventas

Menos: costo de las mercaderías vendidas
Apalancamiento Utilidades brutas
Operativo Menos: gastos de operación
Utilidad antes de intereses e impuestos
Apalancamiento total
Menos: intereses
Apalancamiento Utilidades antes de impuestos
Financiero Menos: impuestos
Utilidades netas después de impuestos
Menos: dividendos en acciones preferentes
Utilidades disponibles para accionistas comunes
Utilidad por acción (UPA)
Apalancamiento operativo.- Se refiere a la relación entre los ingresos por ventas de

la empresa y sus ganancias antes de intereses e impuestos.
Apalancamiento financiero.- tiene que ver con la relación entre las ganancias
antes de intereses e impuestos de la empresa y sus ganancias por acción común.
Apalancamiento total.- se refiere a la relación entre los ingresos por ventas de la

empresa y sus ganancias por acción común.
El análisis del punto de equilibrio.- La empresa utiliza el análisis del punto de

equilibrio, denominado en ocasiones análisis de costo-volumen-utilidad, es
empleado por la empresa para:
- Determinar el nivel de operaciones necesario para cubrir todos los costos

operativos.
- Evaluar la rentabilidad asociada a diversos niveles de ventas.
El punto de equilibrio operativo de la empresa: es el nivel de ventas necesarias para

cubrir todos los costos de operación de la empresa. En el punto de equilibrio
operativo, las utilidades antes de intereses e impuestos equivalen a cero. El primer
paso para hallar el punto de equilibrio operativo consiste en dividir los costos
operativos fijos y variables entre los costos de los bienes vendidos y los gastos
Operativos. Los costos fijos son una función de tiempo, no del volumen de ventas, y
generalmente son contractuales; por ejemplo, la renta es un costo fijo. Los costos
variables cambian de manera directa con las ventas y son una función del volumen,
no de tiempo; por ejemplo, los costos de envío son un costo variable.
El método algebraico
Con las variables siguientes, podemos formular de nuevo la parte operativa del
estado de resultados de la empresa
P = precio de venta por unidad
Q= cantidad de ventas en unidades
CF= costo operativo fijo por período
CV= costo operativo variable por unidad
Apalancamiento operativo, costos y análisis del punto de equilibrio
------------------------------------------------------------------------------------------------
-----------------
Concepto Representación
Algebraica
-----------------------------------------------------------------------------------------------
-----------------
Ingreso por ventas ( P x Q)
Apalancamiento Menos: Costos de operación fijos - CF
Operativo Menos: Costos de operación variables - (CV x Q)
Utilidades antes de intereses e impuestos UAII
La ecuación se obtiene de la siguiente manera:
UAI = Q x (P – CV) - CF
Sensibilidad del punto de equilibrio operativo a aumentos en variables
De equilibrio importantes
Incremento en variable Efecto en el punto de equilibrio
Operativo
Costo de operación fijo Aumento

Precio de venta por unidad Disminución
Apalancamiento operativo
El apalancamiento operativo se debe a la existencia de costos operativos fijos en
la corriente de ingresos de la empresa. El apalancamiento operativo podemos
definir como el uso potencial de los costos operativos fijos para acrecentar los
efectos de los cambios en las ventas sobre las utilidades antes de intereses e
impuestos de la empresa.
MEDICIÓN DEL GRADO DE APALANCAMIENTO OPERATIVO
El grado de apalancamiento operativo (GAO) es la medida numérica del

apalancamiento operativo de la empresa, cuya ecuación es:
GAO = cambio porcentual en UAII

Cambio porcentual en ventas
Siempre que el cambio porcentual en la UAII, que se deriva de un cambio

porcentual específico en ventas, es mayor que este cambio porcentual, existe un
apalancamiento operativo. Esto significa que GAO es mayor que 1, existe
apalancamiento operativo
Apalancamiento Financiero: El apalancamiento financiero es un resultante de la

presencia de costos financieros fijos dentro de la serie de ingresos de la empresa.
Mediante el esquema utilizado en un principio se puede definir al apalancamiento
financiero, como el uso potencial de los costos financieros fijos para incrementar los
efectos de cambios antes de intereses e impuestos UAII, sobre las utilidades por
acción UPA de la empresa, los dos costos financieros fijos que podrían hallarse
dentro del estado de resultados de la compañía son (1) el interés sobre la deuda y
(los dividendos de las acciones preferentes. Estos cargos deberán ser pagados a
pesar del monto de las UAII disponible para dicho pago
GRADO DE APALANCAMIENTO FINANCIERO (GAF)
Es la medida numérica de apalancamiento financiero de una empresa. Puede

calcularse de forma similar a la usada para medir el grado de apalancamiento
operativo de una empresa de acuerdo a la siguiente fórmula
GAF = cambio porcentual en UPA

Cambio porcentual en UAII
APALANCAMIENTO TOTAL.-
También podemos evaluar el efecto combinado del apalancamiento operativo y

financiero sobre el riesgo de la empresa puede calcularse mediante un esquema
similar al utilizar para desarrollar los conceptos individuales de apalancamiento. Este
efecto combinado o apalancamiento total, se define como el uso potencial de los
costos fijos tanto operativos como financieros. A fin de incrementar el efecto de
cambios en las ventas sobre las utilidades por acción (UPA) de la empresa. El
apalancamiento total puede ser considerado, en consecuencia, como el efecto
total de los costos fijos sobre la estructura operativa y financiera de la empresa.
GRADO DE APALANCAMIENTO TOTAL (GAT)
El grado de apalancamiento total (GAT) es la medida numérica del

apalancamiento total de la empresa puede ser obtenido de manera similar a la
empleada para medir el apalancamiento operativo y financiero. La siguiente
ecuación presente un enfoque para la medición del GAT
GAT = cambio porcentual en UPA

Cambio porcentual en ventas
Siempre que el cambio porcentual en las UPA, resultante de un cambio porcentual
determinado en las ventas, sea mayor que éstas, existirá apalancamiento total. Esto
significa que cuando el GAT sea mayor que 1, existirá apalancamiento total.
El apalancamiento total refleja el efecto combinado del apalancamiento tanto

operativo como financiero sobre la empresa. Altos apalancamientos operativos y
financieros ocasionarán la elevación del apalancamiento total. La relación
existente entre el apalancamiento operativo y el apalancamiento financiero es más
multiplicativa que aditiva
GAT = GAO x GAF
ESTRUCTURA DE CAPITAL.- La estructura de capital es una de las áreas más

complejas de la toma de decisiones financieras, debido a la interrelación con otras
variables de decisión financiera. Las malas decisiones sobre la estructura de capital
generan un costo de capital muy alto, reduciendo por consiguiente, los VPN de los
proyectos y haciendo que un mayor número de ellos sea inaceptable. Las
decisiones eficaces sobre la estructura de capital el costo de capital, generando
VPN más altos y proyectos más aceptables, aumentando así el valor de la empresa.
Todos los rubros que se encuentran al lado derecho del balance general de l a
empresa, con excepción de los pasivos corrientes, son fuentes de capital. El
siguiente balance general simplificado ilustra la división básica del capital total en
sus dos componentes, capital de deuda y capital propio.
BALANCE GENERAL
_______________________________________
Pasivos a corto plazo__________
Pasivo a largo plazo capital de deuda
_____________________________
Activo Patrimonio de los accionistas

capital
Acciones preferentes capital propio total
Acciones comunes
Utilidades retenidas
________________________________________
EJERCICIOS
Arboleda S.A., presenta los siguientes datos:
PV = $150
CV = $100
CF = $ 65,000
DETERMINE:
a) PEQ Compruebe y grafique

b) PE$ 3 puntos.
a) PEQ= CF = 65,0000 = 1,300 U

(P-CV) (150-100)
b) PE$= UNIDADES ( PV) = 1,3000 (150) = $195,000
COMPROBACIÓN:
UNIDADES 1300 2600 3900
I 195,000 390,000 585,000
-CV 130,000 260,000 390,000
- CF 65,000 65,000 65,000
= EBIT 0 65,000 130,000
I
CT
195,000 PE
65,000 CF
 Calcule GAO comprobando cambios de 2600 U a 3900U

 Calcule GAOB con 1300 U, 2000 U y 3000 U.
65,000 = 1(100)
65,000
GAO = = 100 = 2
195,000 = 0.5 (100) 50
390,000
GAO (1300) = 1300(150-100) = 65,000 = 0

1300(150-100) -65,000 0
1300
GAO (2000)= 2000(50) =100,000 = 2.86
2000(50) – 65,000 35,000
GAO (3000) = 3000(50) = 150,000 = 1.76

3000(50) – 65,000 85,000
La compañía “Comercializadora del Centro S.A de C.V” ejercicio 2011.
Precio de venta promedio del producto único 300 dls.

Costo variable unitario 100 dls.
Costos fijos operativos 10,000
Costos fijos financieros (Intereses) 1,500
Dividendos para acciones preferentes 3,000
Acciones comunes en circulación 10,000
a) Determinar el punto de equilibrio algebraico e interpretar resultados.

PEQ = CF = 10,000 = 50 unidades
P-CV 300-100
La compañía comercializadora del centro S.A de C.V., necesita vender 50
Unidades por lo cual capto ingresos por $1500 dls. Recuperando así su totalidad.
b) Determine el grado de apalancamiento operativo GAO.

Unidades 50 100 150
Ingresos 15,000 30,000 45,000
-CV 5,000 10,000 15,000
-CF 10,000 10,000 10,000
=EBIT 0 10,000 20,000
Cambio % EBIT= 20,000-10,000= 10,000 = 1X100= 100%

10,000 10,000
Cambio % ventas= 45,000-30,000 = 15,000 = .50x100= 50%

30,000 30,000
GAO= 100% = 2
50%
GAOB= Q (P-CV) = 100-(300-100) =2
Q (P-CV)-CF 100(300-100)-10,000
c) Determine el grado de apalancamiento financiero GAF.
Unidades 50 100 150

EBIT 0 10,000 20,000
-Intereses 1500 1500 1500
=Utilidad antes de imp. 15,000 85,000 18,500
-Impuestos 0 34,000 7,400
=Utilidad después de imp. 15,000 5,100 11,100
-Dividendos por acciones p. 3,000 3,000 3,000
÷Ganancias decididas para d. 4,500 2,100 8,100
÷Ganancias por acciones. 10,000 10,000 10,000
0.45 0.21 0.81
Cambio % EPS= 8100-2100 = 6,000 = 2.8571 X 100= 285.71%

2100 2,100
Cambio % EBIT= 20000-10000= 1 X100= 100%
10000
GAF= 285.71 = 2.86
100
d) Determine el grado de apalancamiento.

GAT= 285.71% = 5.71
50%
La empresa “Luna, S.A de C.V.” requiere tomar decisiones sobre los costos fijos
proyectados del 2013, para lo cual le pide determinar.
Precio de venta del producto Alfa 1 $300.00
Costo variable unitario 130.00
Costos fijos operativos anuales
Gastos de venta 20,000
Gastos de administración 30,000
Crédito bancario a 2 años 150,000 con int. Anual 12%
Acciones preferidas en circulación 100 con un dividendo anual de 100 cada
una
Acciones comunes en circulación 300
Tasa fiscal 35%
a) ¿Cuál es el PEQ en número de artículos y que significa?

PEQ= CF = 50,000 = 50,000 = 250 U
(P-CV) (330-130) 200
Esto significa que la empresa necesita vender 250U para poder recuperar su
inversión
c) ¿Cuál es la utilidad de operación que obtiene la empresa en el caso (a)?

Unidades 250
Ingresos 82,500
CF 50,000
CV 32,000
EBIT= 0 La utilidad es de 0
Determine el GAO, a través de cambios preséntales.

Unidades 250 600 1000
Ingresos 82,560 198,000 330,000
CF 50,000 50,000 50,000
CV 32,000 78,000 130,000
EBIT 0 70,000 150,000
-Intereses 18,000 18,000 18,000
=Utilidad antes de imp. (18,000) 52,000 132,000
-Impuestos (32%) 18,200 46,000
=Utilidad después de imp. 33,800 85,800
-Dividendos por acciones p. 10,000 10,000
÷Utilidades para ac. 23,800 75,800
÷Núm. De acciones 300 300
EPS 79.33 252.67
GAO= cambio % EBIT = 114.29% = 1.71
Cambio % vtas 66.67%
Cambio % EBIT= 150000-70000 = 1,14(100)= 114.29%
70000
Cambio % ventas= 330000-198000 = 0.6666 (100)= 66.67%
198,000
El Junco, S.A., le pide que le determine:

PEQ Compruebe
PE$ y grafique
GAO, considerando caso 1 con 750 grafique
GAOB para 750 unidades
Con los siguientes datos:
Artículo único= Modelo 100
Precio de venta unitario= P=200
Costos Fijos Operativos Totales= $30,000 CF
Costo Operativo Variable Unitario= $120 CV
¿Qué pasa con el GAO si los CF
Examen de la 3ra unidad
La empresa la ¨”la luna, S.A. de C.V., requiere tomar
decisiones sobre los costos fijos proyectados del 2013, lo cual
le pide determinar lo siguiente:
a)¿Cuál es el PEO en número de artículos y qué significa?
b)¿Cuál es el PET en numero de artículos y que significa?
C)¿Cuál es el PE para la unidad deseada después de
impuestos $380,000? Compruebe el resultado
d)¿Cuál es la utilidad de operación que obtiene la empresa
en el caso (a)?
e)¿ cual es el total de los costos fijos en el inciso (b)?
f) En relación con el inciso C. ¿Cuál seria la formula deseada
los $380,000 de utilidad, pero antes de impuestos?
g) Determine el GAO, a través de cambios porcentuales
h) determine el GAF considerando que un nivel basal de
ventas de 600 unidades.
i)determine el GAT a través de cambios porcentuales.
Nota: para el calculo de grados de apalancamiento
considere los estados financieros con 600 y 1,000 unidades.
Los datos del ejercicio 2012, que se le proporcionan son:

Precio de venta del producto alfa 1 $330
Costo variable unitario 130
Costos fijos operativos anuales:
Gasto de venta 20,000
Gastos de administración 30,000
Crédito bancario de 2 años $150,000 de interés 12%
Acciones preferentes en circulación 100, con un dividendo anual de $100 cada

una
Acciones comunes en circulación 300
Tasa fiscal 35%
Q= CF/P-CV=50,000/330-130=250 U
UNIDADES 250 500 750

INGRESOS 82500 165000 247000
-CTOS VTAS 32500 65000 97500
-CTOS FIJOS 50000 50000 50000
EBIT 0 50000 100000
Determine el GAO, a través de cambios preséntales.

Unidades 250 600 1000
Ingresos 82,560 198,000 330,000
CF 50,000 50,000 50,000
CV 32,000 78,000 130,000
EBIT 0 70,000 150,000
-Intereses 18,000 18,000 18,000
=Utilidad antes de imp. (18,000) 52,000 132,000
-Impuestos (32%) 18,200 46,000
=Utilidad después de imp. 33,800 85,800
-Dividendos por acciones p. 10,000 10,000
÷Utilidades para ac. 23,800 75,800
÷Núm. De acciones 300 300
EPS 79.33 252.67
GAO= cambio % EBIT = 114.29% = 1.71
Cambio % vtas 66.67%
Cambio % EBIT= 150000-70000 = 1,14(100)= 114.29%
70000
Cambio % ventas= 330000-198000 = 0.6666 (100)= 66.67%
198,000
GAF= 218.4876/114.2867= 1.9118

GAF= 70,000/ 70,000-18,000(1000X I/1-O.35)= 1.9118
GAT= 218.4876/ 66.6667= 3.2773

GAT= 500(330-130)/ 600(200)-50000-(8.00(10,000XI/)= 0.65 = 3.2776
GAT= GAO X GAT= 1.7143 X 1.9118= 3.2776

UNIDAD 4
P 13-1 Ciclo de conversión de efectivo. American Products desea administrar su

efectivo en forma eficiente. En promedio, sus inventarios tienen una antigüedad de
90 días y sus cuentas por cobrar en 60 días. Las cuentas por pagar se pagan
aproximadamente en 30 días después de que se originaron. La empresa tiene
ventas anuales aproximadas de 30 millones de dólares. Suponga que no existe
ninguna diferencia en la inversión por dólar de las ventas en inventario, las cuentas
por cobrar y las cuentas por pagar, y que el año tiene 365 días.
a) calcule el ciclo operativo de la empresa.
DATOS: OPERACIONES:
EPI = 90 días CO= EPI + PPC
PPC= 60 días CO= 90 + 60
PPP= 30 días CO= 150 días
b) determine el ciclo de conversión de efectivo de la empresa.
DATOS: OPERACIONES:
EPI = 90 días CCE = CO – PPP
PPC= 60 días CCE = 150 – 30
PPP= 30 días CCE= 120 días
c) calcule el monto de los recursos necesarios para apoyar el ciclo de conversión

del efectivo de la empresa.
Ventas anuales = $30’000,000
Inventario = ($30’000,000) (90/365)= $

7’397,260.274
Cuentas por cobrar = ($30’000, 000) (60/
365)= +4’931,506.849
Cuentas por pagar = ($30’000, 000) (30/ 365)= -
2’465,753.425
Recursos necesarios= $ 9’863,260.698
d) Analice cómo la administración podría reducir el ciclo de conversión del

efectivo.
Como no indica el número de días para calcular el ahorro el dato a considerar es

supuesto, por ejemplo. Si suponemos una reducción de 10 días, la reducción del
monto de los recursos invertidos en las operaciones de la empresa será de
$821,917, si consideramos la reducción de 5 días (tal como muestra el autor) el
monto de los recursos invertidos será de $41,958.
Sharam Industries tiene un ciclo operativo de 120 días. Si su edad promedio de

inventario es de 50 días, ¿cuánto dura su periodo promedio de cobro? Si su
periodo promedio de pago es de 30 días, ¿Cuánto durar su ciclo de conversión
del efectivo? Registre toda esta información en una línea de tiempo similar a la de
la fig. 13.1 de la pagina 515.
TIEMPO: Ciclo Operativo (C.O) 120 Días
Compra a cta. De edad pro. De inv. Periodo prom. De cobro

Materias prima Cobro de ctas.
50 días 70 días X cobrar
Entr. De
Pago de ctas. Ciclo de conv.
efectivo
Periodo prom. Pago Por pagar de efectivo
Salida de efectivo
Ley Treats, Inc., es un negocio de temporada que vende postres congelados. En el

punto más alto de su temporada de ventas de verano, la empresa tiene 35,000
dólares de efectivo, 125,000 dólares de inventario, 70,000 dólares de cuentas por
cobrar y 60,000 dólares de cuentas por pagar. Durante la temporada baja de
invierno, la empresa mantiene 10,000 dólares de efectivo, 55,000 dólares de
inventario, 40,000 dólares de cuentas por cobrar y 35,000 dólares de cuentas por
pagar. Calcular las necesidades de financiamiento mínimas y máximas de Ley
Treats.
Temporada |Invierno |Verano |Baja |Alta
|Efectivo |10,000 dlls. |35,000 dlls. |
|Inventario |55,000 dlls. |125,000 dlls. |
|Cuentas por cobrar |40,000 dlls. |70,000 dlls. |
|Cuentas por pagar |35, 000 dlls. |60,000 dlls. |
Mínimo = efectivo + Inv. + c.xc.- c.x.p.
Mínimo = 10,000+55,000+40,000-35,000
Mínimo = 105,000 – 35,000
Financiamiento mínimo = $70,000 dlls.
Máximo = efectivo + Inventario + Cuentas por cobrar – Cuentas por pagar –

Financiamiento mínimo.
Máximo = 35,000+125,000+70,000-60,000-70,000
Máximo = 230,000 – 130,000
Financiamiento Máximo = $165,000 dlls.
Ciclo de conversión de efectivo. Stephenson Productos, desea administrar

eficientemente su efectivo, para lo cual le contrata a usted, proporcionándole la
siguiente información: en promedio sus inventarios tienen una antigüedad de 60
días y sus cuentas por cobrar se cobran en 50 días. Las cuentas por pagar se
pagan aproximadamente en 35 días después de que se originaron. Las ventas
anuales son de aproximadamente 28 millones de dólares. Suponga que no existe
ninguna diferencia en la inversión por dólar de las ventas en inventario, las
cuentas por cobrar y las cuentas por pagar, y que el año tiene 365 días.
a) Calcule el ciclo operativo de la empresa

CO= EPI + PPC= 60 + 50
= 110
b) Determine el ciclo de conversión de efectivo de la empresa.

CCE = CO – PPP = 110 – 35 = 75 Días
c) Calcule el monto de los recursos necesarios para apoyar el ciclo de conversión

del efectivo de la empresa.
Ventas anuales = $28’000,000
Inventario = ($28’000,000) (60/365)= $ 4,602,739.73

Cuentas por cobrar = ($28’000, 000) (50/
365)= +3,835,616.44
Cuentas por pagar = ($28’000, 000) (35/ 365)= -2,684,931.51
Recursos necesarios= $ 5,753,424.66
d) Analice como la administración podría reducir el ciclo de conversión de

efectivo.
Que sus cuentas por cobrar se cobraran en un periodo menor a 50 días, esto
ayudaría a reducir el ciclo de conversión del efectivo.
La empresa Flowers Corporation, tiene necesidad de financiamiento temporal

promedio de 100,000 dólares y 200,000 dólares de financiamiento permanente, si
las tasas de interés son las siguientes: 10% de corto plazo y 16% de largo plazo.
a) Señale cual será el costo del financiamiento de esta empresa optando por la
postura agresiva y conservadora.
Costo de financiamiento C.P = 0.10 x 100,000 = 10,000

+ Costo de financiamiento L.P = 0.16 x 200,000 = 32,000
= Costo total de la estrategia agresiva = 42,000 dls.
Cto. Estrategia conservadora = fin. Temp. + fin. Perm. X % L.P
= 100,000 + 200,000 x 0.16 = 48,000
All Electronics Products, utiliza el insumo Betta en la producción de todos sus

artículos, dicho insumo cuesta 300 dólares y la empresa utiliza 10,000 unidades
anuales del mismo. La compañía le pide a usted que determine cuál es su
estrategia óptima de pedido de Betta. Considere que se tiene un costo de pedido
de 70 dólares y el costo de mantenimiento unitario es de 100 dólares. La empresa
desea mantener un margen de seguridad del 3% de su consumo anual.
2×10,000
a) CEP = √ 100
= 119 unidades
b) Punto de pedido = días de tiempo de entrega x uso diario + inv. De seg.

= 2 x 365 + 300
=1030 días
Texas Industries tiene ventas a crédito de 200 millones de dólares anuales y un

periodo promedio de cobro de 60 días. El precio de sus productos es de 80
dólares por unidad y sus costos variables son de 40 dólares unitarios. La
empresa considera un cambio en sus cuentas por cobrar que produzca un
incremento en las ventas y el periodo promedio de cobro del 15%. No se
espera ningún cambio en las deudas incobrables. El costo de oportunidad de
riesgo similar de la empresa sobre su inversión en cuentas por cobrar es del
15%. Año de 365 días.
a) Calcule la contribución adicional de las nuevas ventas a las utilidades que la

empresa obtendrá si realiza el cambio propuesto.
b) Qué inversión marginal en las cuentas por cobrar resultara?
c) Calcule el costo de la inversión marginal en las cuentas por cobrar.
d) Debe la empresa realizar el cambio propuesto.
Presente: 200, 000,000 ÷80

= 2, 500,000 unidades
60 x 0.15 = 9 días
2, 500,000 + 375,000
Presupuesto = 2,875, 000 und.
a) [2,500,000 (80 − 40) ]= 100, 000,000 dls.

b) Rotación de las cuentas por cobrar
Plan presente = 365/60= 6.08

Plan propuesto = 365/9 = 50.56
Costo variable total de las ventas anuales
p.propuesto (40 x 2,875, 000) = 115, 000,000
p.presente (40 x 2, 500,000) = 100, 000,000 dls.
Inversión promedio con el plan propuesto
175,000,000
= $2, 835,305.72
40.56
Inversión promedio por el plan presente
100,000,000
= $16, 447,368.42
6.08
Inversión marginal en las ctas. Por cobrar = 13, 612,062.70
c) Costo de la inv. Marginal en las cxc

(0.15 x 13, 612.70)
d) no, ya que le causaría una pérdida de inversión marginal en cuentas por

cobrar.
CEP, punto de pedido y existencia de seguridad. Alexis Company utiliza 800
unidades anuales de un producto de manera continua. El producto tiene un costo
fijo de 50 dólares por pedido y su costo de mantenimiento es de 2 dólares por
unidad al año. La empresa requiere 5 días para recibir un envío después de solicitar
un pedido y desea mantener un uso de inventario de 10 días como una existencia
de seguridad.
a) Calcule la CEP
√2𝑋800𝑋50
CEP = = 200 UNIDADES
2
b) Determine el nivel promedio de inventario. Nota: use un año de 365 días para
calcular el uso diario.
200 𝑢𝑛𝑖𝑑. 800 𝑥 10

= = 122 unidades
2 365
c) Determine el punto de pedido

800 𝑥 10 800 𝑥 5
+ = 33 unidades
365 365
d) Cambia:
Llevar los costos.
Costo total de inv.
Punto de pedido
No cambia:
Costos de pedido
Cantidad económica de pedido
Cambios en las cuentas por cobrar sin deudas incobrables. En la actualidad, Tara’s
Textiles tiene ventas a crédito de 360 millones de dólares anuales y un periodo
promedio de cobro de 60 días. Asuma que el precio de los productos de Tara es de
60 dólares por unidad y que los costos variables son de 55 dólares por unidad. La
empresa considera un cambio en sus cuentas por cobrar que produzca un
incremento en las ventas y el periodo promedio de cobro del 20 por ciento. No se
espera ningún cambio en las deudas incobrables. El costo de oportunidad de riesgo
similar de la empresa sobre su inversión en cuentas por cobrar es del 14 por ciento.
Nota: use un año de 365 días.
a) Calcule la contribución adicional de las nuevas ventas a las utilidades
que la empresa obtendrá si realiza el cambio propuesto.
b) ¿Qué inversión marginal en las cuentas por cobrar resultará?
d) ¿Debe la empresa realizar el cambio propuesto? ¿Qué otra
información sería útil en su análisis?
a) Unidades actuales: $360,000,000 +60=6,00,0000
Aumentar 6000000x 20%=1200000 unidades nuevas
Contribución adicional de beneficio= (60.55)1200000 unidades= 6, 000,000
b) Inversión promedio en cuentas por cobrar = el costo variable

total/volumen de negocio.
Plan presente= 365/60 = 6.08= 7

Plan propuesto=365/60(1.2)= 5.07= 6
Inversión marginal en a/r= (1200000x65)/5= $79200000
Inversión marginal en A/R= $24200000
c) El costo de la inversión marginal en las cuentas por cobrar

Inversión marginal en A/R= 24200000
Renta exigida= x0.14= 3388000
AE13-3- Relajación de los estándares de crédito. Regency rugo repair company

trata de decir si debe relajar sus estándares de crédito. La empresa repara 72,000
alfombras al año a un precio promedio de 32 dólares cada una. Los gastos por
deudas incobrables corresponden al 1% de las ventas, el periodo promedio de
cobro es de 40 días y el costo variable por unidades es de 28 dólares. Si relaja sus
estándares de crédito, regency espera que el periodo promedio de cobro
aumente a 28 días y las deudas incobrables aumenten al 1.5 % de las ventas. Las
ventas se incrementaran en 4,000reparaciones al año. Si la empresa tiene una
tasa de rendimiento requerida sobre inversiones de riesgo similar del 14% ¿qué
recomendación daría a la empresa? Use un año de 60 días.
Datos; 72,000 u 76,000u
Ventas 32 dls 32 dls
p. de ventas 28 dls 28 dls
Costo variable 14% 14%
Rendimiento 40 días 40 días
P.p . Cobro
Deudas incobrables
Contrib. Adicional de las ventas a las utilidades

Contribución unitaria= pv-cv= 32-28= 4 dls
Contribución total= u. incremento x contribución unitaria= (4,000) (4)= 16, 000 dls
Inversión marginal de las cuentas por cobrar.
p. presente= 365/40= 9.13
p. propuesto= 365/48= 7.60
I.P.C.C = I.P.C.C=(76,000)(28)/7.60= 280,000
(72000)(28)/ 9.13=220,810.51
Costo de la inversión en las cuentas por cobrar

Inversión promedio en el plan propuesto 280,000
Inversión promedio para el plan presente 220, 810.51
Inversión marginal en las cuentas por cobrar 59,189.49
Rendimiento requerido de la inversión x0.14
Costo de la inversio0n marginal en las c. por cobrar= 8,286.53 dls.
Costo de las deudas incobrables

p. presente= (0.011) (32) (72,000)= 34,560
p. propuesto= (0.015) (32) (76,000)=36,480
c. de las deudas incobrables marg.=1,920 dls.
Entrada= 16,000 dls.

Salida= 8,286 dls.
Salida= 1,920 dls.
= 5,793.47 dls.
E13-4- Forrester fashion tiene ventas anuales a crédito de 250,000 unidades con un
periodo promedio de con ro de 70 días. La empresa tiene un costo variable por
unidad de 20 dólares y un precio de ventas por unidad de 30 dls. En la actualidad
las deudas incobrables corresponden al 5% de las ventas. La empresa estima que
una relajación propuesta de los estándares de crédito no afectaría su periodo de
cobro de 70 días, pero aumentaría las deudas incobrables a 7.5% de las ventas, las
cuales se incrementaría las deudas incobrables a 700, 000 unidades al año. Forrester
requiere un rendimiento sobre sus inversiones del 12%. Muestre todos los cálculos
necesarios para evaluar la relajación propuesta de los estándares de crédito.
Ventas= 250,000
Ppc= 70 días
Cv = 20 dls.
Pv= 30 dls.
Deudas incobrables: 5% de las ventas= 123,500= incremento= 7.5%= 22,500
Plan presente plan propuesto

V= 250,000 300,000 U
PV=30 dls. 30 dls.
CV= 20 dls. 20 dls.
Ppc= 70 dls. 70 dls.
Rendimiento=12% 12%
D. I= 5% 7.5%
Contribución adicional de las ventas a las utilidades.

Cantidad unitaria= pv- pc= 30 dls -20 dls = 10 dls.
Contribución total =unidades incrementadas x contribución Unitaria
= 50,000x 10 dls= 500,000.
Inversión marginal en las cuentas por cobrar
Inv. Promedio en cuentas por cobrar= costo total de las ventas anuales/ relación de
las cuentas por cobrar.
Rotación de las cuentas= 365/ periodo promedio de cobro.
Plan presente
RCC= 365/70= 5.21
IPCC= (250,000) (20)/ 5.21= 959,692.90
Plan propuesto
RCC= 365/70= 5.21
IPCC= (300,000) (20)/ 5.21= 1, 151,631.48
Costo de la inversión de las cuentas por cobrar

Inversión promedio para el plan propuesto 11, 151,631.48
Inversión promedio para el plan presente 954,692.90
Inversión marginal en las cuentas por cobrar 191,938.58
Rendimiento requerido en la inversión x 0.12
Costo de la inversión marginal en las cuentas por cobrar = 23, 032.63
Costo de las cuentas incobrables

Costo de las deudas incobrables= plan propuesto – plan presente
Plan propuesto= (0.75) (30) (300,000 = 675,000
“ presente= (0.05) (30) (250,000) = 375,000
Costo de deudas incobrables =300,000
Entrada =500,000
Salida =23,032.62
Salida =300,000
Utilidad =176,067.87
De acuerdo a los cálculos realizados la relajación presenta una relajación presente

una utilidad para Forrester.
P13-5 Cambios en las cuentas por cobrar con deudas incobrables. Una empresa
evalúa un cambio en sus cuentas por cobrar que aumentaría las deudas
incobrables del 2 al 4 % de las ventas. En la actualidad, las ventas so de 500,000
unidades, el precio de venta es de 20 dólares. Como consecuencia del cambio
propuesto, se pronosticó las ventas aumentaran a 60,000 unidades.
a) ¿Cuál es el monto en dólares incobrables actualmente y con el cambio

propuesto?
b) Calcule el costo de las deudas incobrables marginales para la empresa.
c) Si ignoramos la contribución adicional del aumento de las ventas a las
utilidades y e4l cambio propuesto ahorra 1,5009 dólares, sin producir ningún
cambio en la inversión promedio en las cuentas por cobrar, ¿lo
recomendarían? Explique.
d) Si consideramos todos los cambios en costos y beneficios, ¿recomendaría el
cambio propuesto? Explique.
e) Compare y analice las respuestas que proporciono en los incisos c y d.
a) Plan propuesto:
Plan (requerimiento x precio x venta x unidad vendida)
Plan propuesto= (0.04) (20) (60,000)=46,000dls.
Plan presente= (0.02) (20) (30,000)=20,000
b) Costo de deudas incobrables= plan propuesto- plan presente

Plan propuesto =48,000
Plan presente =20,000
Costo de inversión marginal =28,000
c) No se recomienda aplicar el cambio, ya que el ahorro es menor al costo

marginal de las deudas incobrables, y así evitaremos un perdida a la
empresa.
d) Probablemente se recomienda a la organización realizar, ya que el flujo
de entrada es mayor a de salida.
AE13-1Ciclo de conversión de efectivo “Hurkin manufacturing company” paga sus

cuentas por pagar al décimo día después de la compra. El periodo promedio de
cobro es de 30 días y la edad promedio de inventario es de 40 días. Actualmente,
la empresa tiene vne3tas anuale4s aproximadamente de 18 millones de dólares. La
empresa considera un plan que prolongaría 20 días el pago de sus cuentas por
pagar. Si la empresa paga el 12% anual por su inversión en recursos, ¿qué ahorro
anual puede obtener con este plan? Suponga que no existe ninguna diferencia en
la inversión por dólar de ventas en inventario, cuentas por cobrar y cuentas por
pagar; no se otorga ningún descuento por el pago temprano de las cuentas por
pagar, y el año tiene 365 días.
CO= EPI+PPC= 40+30= 70 días.

CCE= CO-PPP=70 días – 10días = 60 días actual
CCE0 co-ppp0 70 dias-30 días= 40 días propuesto
Cambio del ciclo de conversión de efectivo = 60 d. -40 d.= 20 días.

Uso diario= 18, 000,000 dls / 365 días=49,315.068 x 20 días.
=986,301.3699
X 0.12
=118,356.16 dls.
V
EXAMEN ORDINARIO DE LA 4TA UNIDAD
I. Ciclo de conversión de efectivo STEPHSON PRDUCT, desea administrar eficiente su
efectivo para lo cual la cantidad le contrata a usted, proporcionándole la siguiente
información: en promedio sus inventarios tienen una antigüedad de día y sus cuentas por
cobrar de se cobran en días las cuentas por pagar se pagan aproximadamente en días
después de que se organizaron las ventas anuales son de aproximadamente de
25millones de dólares. Supongamos que no existe ninguna diferencia en la inversión por
dólar de las ventas en inventario, las cuentas por pagar y las cuentas por cobrar, y que el
año tiene 365 días
a) calcule el ciclo operativo de la empresa.
b) determine el ciclo de conversión de efectivo de la empresa
c) calcula el monto de los recursos necesarios para apoyar el ciclo de conversión del
efectivo de la empresa
d) analice cómo la administración podrá reducir el ciclo de conversión de efectivo
SOLUCIÓN. CCE
EPI: 60 d.
PPC: 40 d.
PPP: 25
VENTAS ANUALES: 25 000 000 dls
AÑO: 365
a) CO = EPI + PPC = 60 + 40 = 100 d.
b) CCE = CO – PPP = 100 d – 25 d. = 75 d.
c) $ CCE = ( 25 000 000 dls / 365) ( 75 d.) = $ 5 136 986 . 30 dls
d) La empresa STEPHSON PRODUCTS, debe disminuir su EPI y su PPC y aumentar su PPP
ll. La empresa flowers coporation, tiene necesidad de financiamiento temporal promedio
de 200 000 dólares y 300 000 dólares de financiamiento permanente; si las tasas de interés
son las siguientes: 10% de corto plazo y 18% de largo plazo.
a) Señale cual será el costo de financiamiento de esta empresa optando por la
postura agresiva y conservadora
Financiamiento postura agresiva =(financ. Temp * i cp)+(financ. Perm * i Lp)
=( 200 000 dls x .10)+(300 000 dls x 0.18)
= 20000 + 54000 = 74000 dls
Financiamiento postura conservadora = ( financ. Temp.+ financ. Perm.) ( i LP)
= (200 000 + 300 000) (18%)
= 90 000 dls
lll. All electronics products, utilizada en insumo betta en la producción de todos sus
artículos dicho insumo cuesta 250 dólares y la empresa utiliza 12000 unidades anuales del
mismo. La compañía le pide a usted que determine cuál es su estrategia óptima de
pedido betta. Considere que se tiene un costo de pedido de 60 dólares y el costo de
mantenimiento unitario es de 100 dólares .La empresa desea mantener una imagen de
seguridad del 3% de su consumo anual .Tiempo de entrega: 3 días. Año = 365 días
a) Calcule la cantidad óptima de pedido
b) determine el punto en el que se deba hacer un nuevo pedido
S= 12 000 U.
O= 60 dls
C= 100 dls
Tiempo de entrega= 3 días
Año= 365
2×12,000𝑋 60 𝑑𝑙𝑠
a) CEP = √ 100
= 120 Unds
b) PP= (3) (12 000 / 365) +360

(3) ( 32.88) + 360 = 458.64 = 459 U.
lv. Texas industrie tiene venta a crédito de 100 millones de dólares anuales y un periodo
promedio de 50 días .El precio de sus productos es de 80 dólares por unidad y sus costos
variables son de 40 dólares unitarios .La empresa considera un intercambio en sus cuentas
por cobrar que produzca un incremento en las ventas y en el periodo promedio de cobro
del 10% no se espera ningún cambio en las deudas incontables .El costo de
oportunidad de riesgo similar de la empresa sobre su inversión en cuentas por cobrar e del
15%. Año de 365 días.
a) Calcule la contribución adicional de las nuevas ventas o las utilidades que la empresa
.obtendrá si realiza un cambio de presupuesto?
b) Que inversión marginal en las cuentas por cobrar resultara?
d) Debe la empresa realizar el cambio propuesto?
Contribución adicional = 100 000 000 / 80 = 7 250 000 U.
a) 1 250 000 ( 0.10) = 125 000
80 dls – 40 dls = 40 dls
125 000 x 40 dls = 5 000 000 dls
b) Plan propuesto = 40 x 1 375 000 / 365/ 55 = 8 287 671 . 23
Plan presente = 40x 1 250 000/ 365 /60 = 6 849 315/ 1 438 356.16 x .15= 215 753 . 42 dls
X 0.15 = 1241070174
c) 5 000 000
215 753 .42
= 4 284 246 .53
d) La empresa realiza el cambio propuesto porque el flujo de entrada es mayor que el
de salida.
UNIDAD 5
ESTRUCTURA DEL SISTEMA FINANCIERO
MEXICANO.
CUESTIONARIO: ESTRUCTURA DEL SISTEMA FINANCIERO MEXICANO.
1.- ¿Cuál es la máxima autoridad en el Sistema Financiero Mexicano?
La Secretaría de Hacienda y Crédito Público.
2.- ¿Cuáles son las tres comisiones de supervisión y vigilancia del Sistema Financiero
Mexicano?
El bancario y de Valores, el de seguros y fianzas y el de ahorro para el retiro.
*Actualmente son la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV), la Comisión
Nacional de Seguros y Fianzas (CNSF) y la Comisión Nacional de Sistema de Ahorro
para el Retiro (CONSAR).
3.- ¿Cuáles son las instituciones que conforman el subsistema bancario y de

valores?
De Crédito (de banca múltiple y de banca de desarrollo), organizaciones auxiliares
del crédito, actividad auxiliar del crédito, sociedades financieras de objeto limitado
(sofoles) y de objeto múltiple (sofomes), el Banco del Ahorro Nacional y Servicios
Financieros, fideicomisos del Gobierno Federal para el fomento económico, bolsa
de valores, bolsa de derivados, empresas calificadoras, casas de bolsa, Asociación
Mexicana de Intermediarios Bursátiles, sociedades de inversión, sociedades
operadoras de sociedades de inversión y S.D. Indeval. Ahora también se incluyen
las sociedades cooperativas de ahorro y préstamo, las federaciones y
confederaciones que las agrupan y las financieras populares, integrantes del
sistema financiero popular. *Organismos supervisados por la Comisión Nacional de
Seguros y Fianzas (CNSF).
4.- ¿Cuáles son las instituciones que conforman el subsistema de seguros y

fianzas? Integrado por instituciones se seguros, sociedades mutualistas e
instituciones de fianzas, organismos supervisados por la Comisión Nacional de
Seguros y Fianzas (CNSF).
5.- ¿Cuáles son las instituciones que conforman el subsistema de ahorro para el
retiro? Integrado por administradoras de fondos para el retiro (afores) y
sociedades de inversión especializadas en fondos para el retiro (siefores),
supervisadas por la Comisión Nacional del Sistema de Ahorro para el retiro
(CONSAR).
6.- ¿Cuáles son las principales funciones de la Comisión Nacional para la

Protección y Defensa de los Usuarios de Servicios Financieros (CONDUSEF)?
Las tres funciones principales de la Comisión son:
• Orientar a los usuarios de los servicios financieros.
• Conciliar las controversias que surjan entre éstos y las instituciones financieras.
• Fungir como árbitro.
7.- ¿Cuál es la institución que por regular los cambios y la intermediación es la

base de la actividad económica?
Banco de México.
8.- ¿Cuál es el objetivo prioritario del Banco de México?
Su objetivo prioritario será procurar la estabilidad del poder adquisitivo de la

moneda nacional, fortaleciendo con ello la rectoría del desarrollo nacional que
corresponde al Estado
9.- ¿Por qué el Banco de México es el principal organismo del Sistema Financiero
Mexicano? Porque actúa como regulador de la masa monetaria y los tipos de
cambio, y como banco de reserva y acreditante de última estancia; al prestar
servicios de tesorería al Gobierno Federal, del cual también es asesor, y al operar
con los organismos internacionales, especialmente con el Fondo Monetario
Internacional.
10.- ¿Qué es la comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV)?
Es un órgano desconcentrado de la Secretaría de Hacienda y Crédito Público, con

autonomía técnica y facultades ejecutivas de acuerdo con su propia ley. Que tiene
por objeto supervisar y regular a las entidades financieras bancarias y bursátiles,
buscando mantener y fomentar el equilibrio de este subsistema a través de su
estabilidad y buen funcionamiento, para proteger el interés de los ahorradores
inversionistas (especuladores). También supervisa y regula a todas aquellas
personas que realicen las actividades previstas en las leyes relativas al sistema
financiero.
11.- ¿Cuáles son las instituciones que supervisa y regula la CNBV?
Sociedades controladoras de grupos financieros, instituciones de crédito, bolsas de

valores, casas de bolsa, sociedades de inversión, almacenes generales de depósito,
uniones de crédito, arrendadoras financieras, empresas de factoraje financiero,
sociedades cooperativas de ahorro y préstamo, sociedades financieras populares,
casas de cambio, sociedades financieras de objeto limitado y de objeto múltiple,
organismo de soporte bursátiles, emisoras de valores, sociedades de información
crediticia y todas las instituciones y fideicomisos públicos que realicen actividades
financieras.
12.- ¿Qué es una sociedad controladora de grupos financieros?
Es la empresa dueña de cuando menos cincuenta y uno por ciento del capital de
las instituciones financieras que conforman un grupo financiero y que debe tener el
control de la asamblea de accionistas de todas las empresas integrantes del grupo.
Su objeto es adquirir y controlar acciones de las empresas que lo integran, nunca
realizar las actividades que desarrolla cada una de ellas.
13.- ¿Cuáles son las instituciones que pueden conformar un grupo financiero?
Deben ser una sociedad controladora, además de algunas de las entidades

financieras siguientes: almacén general de depósito, arrendadora financiera,
empresa de factoraje financiero, casa de cambio, institución de fianzas, institución
de seguros, sociedad, sociedad financiera de objeto limitado, casa de bolsa,
institución de banca múltiple y sociedad operadora de sociedades de inversión.
14.- ¿Qué es servicio de banca y crédito?
Es la captación de servicios del público en el mercado nacional para su colocación

en el público, mediante actos de causante de pasivo directo o contingente,
quedando el intermediario obligado a cubrir el principal y, en su caso, los
accesorios financieros de los recursos captados.
15.- ¿Cuáles instituciones pueden ofrecer el servicio de banca y crédito?
Las instituciones de banca múltiple y las instituciones de banca de desarrollo.
16.- ¿Cuál es la función primordial de cualquier intermediario financiero?
Canalizar los recursos financieros de los participantes que tengan excedentes de

dinero a aquellos participantes que los necesiten y tengan la posibilidad de pagar
un interés por su uso, además de reembolsarlos en tiempo y forma para que el
banco a su vez los regrese a los depositantes en el momento en el que le sean
requeridos.
17.- ¿Cuáles instituciones integran el sistema bancario mexicano?
El banco de México, las instituciones de banca múltiple, las instituciones de banca

de desarrollo, Bansefi y los fideicomisos públicos constituidos por el gobierno
federal para el fomento económico.
18.- ¿Por qué es importante considerar al Banco del Ahorro Nacional y Servicios
Financieros (Bansefi) dentro del sistema bancario mexicano?
Porque es el banco encargado de promover la cultura del ahorro y dar servicios
financieros al sector de ahorro y crédito popular, es una especie de banco de
bancos.
19.- ¿A qué debe orientarse el trabajo de Bansefi?
• Ampliar la cartera de productos y servicios que las entidades de ahorro y

crédito popular ofrecen a sus usuarios.
• Lograr que generen mayores ingresos.
• Promover que disminuyan los costos de regulación y operación.
• Mejorar la gestión de las entidades de ahorro y crédito popular.
20.- ¿Cuáles instituciones de banca de desarrollo destacaron en México por su

importancia? Nacional Financiera, Banco Nacional de Comercio Exterior y Banco
nacional de Crédito rural (Banrural).
21.- ¿Qué es una sociedad financiera de objeto limitado (sofol)?
Sociedades anónimas que tienen por objeto captar recursos provenientes de la

colocación de valores inscritos en el Registro Nacional de Valores e Intermediarios
(RNVI) y otorgar créditos para determinada actividad o sector.
22.- ¿En qué sectores funcionan las sofoles en México, de acuerdo con Horacio
Urbano? Sector empresarial, agroindustrial, pequeñas y medianas empresas,
maquinaria y equipo, educación y por último, intermediarios o distribuidores.
23.- ¿Cuáles son los cuatro tipos de organizaciones auxiliares del crédito que
hasta el año
2008 existen en México?
• Almacenes generales de depósito.

• Empresas de factoraje financiero
• Arrendadoras financieras.
• Uniones de crédito.
24. - ¿Cuál es la actividad auxiliar del crédito que hasta el año 2008 se
realiza en México? La actividad auxiliar del crédito es la compraventa
habitual y profesional de divisas.
25.- ¿Qué actividades realizan los almacenes generales de depósito?
• Expedir certificados en los que se señalan las características de la mercancía

depositada.
• Acompañar estos certificados con bonos de prenda, útiles para obtener
créditos prendarios.
• El poder servir adicionalmente como almacén fiscal en tanto se pagan los
aranceles o permisos de importación.
26.- ¿Cómo se lleva a cabo una operación de arrendamiento financiero?
A través de un contrato, la arrendadora financiera adquiere un bien que otorga en

arrendamiento financiero a una persona física o moral llamada arrendataria.
27.- ¿Qué es el arrendamiento ficticio (sale & lease back)?
(También conocido como venta y arrendamiento posterior). Consiste en que el

propietario de un bien lo vende a una compañía arrendadora, para que ésta a su
vez se lo arriende con su respectivo derecho de opción de compra al término del
contrato.
28.- ¿En qué consisten las operaciones de factoraje financiero?
Son operaciones que consisten en que una empresa de factoraje, llamada factor,
compra a un cliente, llamado cedente, que es proveedor de bienes y servicios, su
cartera vigente formada por saldos de clientes, facturas, listados, contra recibos y
documentos por cobrar, con un descuento.
29.- ¿Por qué pueden las arrendadoras financieras no haber realizado un estudio
de crédito adecuado?
Porque es común que le den más importancia al estudio de crédito del cedente
que a las características de la cartera que están “comprando”, no obstante que
quien va a pagar no es el cedente sino el deudor del cedente.
30.- ¿Cuándo ocurre el factoraje financiero con recurso?
Si el deudor no paga, puede acudir con el cedente a cobrar.
31.- ¿Por qué es importante el factoraje a proveedores en los programas de

desarrollo de proveedores?
Porque si el cedente es una empresa pequeña, puede acudir con la empresa
grande a ofrecer operaciones de factoraje, pactando con la empresa grande el
pago de las cuentas con sus proveedores y acudiendo con sus proveedores a
ofrecerles la compra de su cartera.
32.- ¿Qué es una unión de crédito?
Es un organismo creado como sociedad anónima de capital variable, gracias a la

concesión otorgada por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores.
33. - ¿Por qué es difícil que las uniones de crédito se transformen en sociedades
cooperativas de ahorro y préstamo?
Por el tamaño de las operaciones de las uniones de crédito, debido a que son
muy grandes.
34.- ¿Por qué es difícil que las uniones de crédito se transformen en

sofoles? Porque es muy limitada su actividad.
35.- ¿En qué consiste la única actividad auxiliar del crédito?
La compraventa habitual y profesional de divisas dentro del territorio nacional.
36.- ¿Cuáles operaciones pueden realizar las tasas de cambio?
• Compra y venta de billetes así como piezas acuñadas en metales comunes,

con curso legal en el país de emisión.
• Compra y venta de cheques de viajero denominados en moneda extranjera.
• Compra y venta de piezas metálicas acuñadas en forma de moneda.
• Compra de documentos a la vista denominados y pagaderos en moneda
extranjera, a cargo de entidades financieras, hasta por un monto equivalente no
superior de los tres mil dólares de los Estados Unidos de América por documento.
Estos documentos solo pueden venderlos a instituciones de crédito y tasas de
cambio.
37.- ¿Cuál es el objetivo de una sociedad de información crediticia?
Concentrar y proporcionar información respecto al perfil de crédito de personas

físicas a las empresas afiliadas, siempre que lo soliciten.
38.- ¿Cuáles son las sociedades de información crediticia que hasta el año 2007
existían en México?
El círculo de crédito y el buró de crédito.

39.- ¿Qué es la Bolsa Mexicana de Valores?
Es la sociedad anónima de capital variable que con concesión de la Secretaría de

Hacienda y Crédito Público es el eje del mercado accionario en México.
40.- ¿Cuál es el objetivo de la BMV?
Tiene por objetivo dar transparencia y liquidez al mercado de valores al facilitar que
sus socios, las casas de bolsa, realicen las operaciones de compra y venta
ordenadas por sus clientes; hacer viable el financiamiento a las empresas y
gobierno a través de la colocación primaria de títulos en el mercado y proporcionar
el medio para que los tenedores de título registrados en el Registro Nacional de
Valores e Intermediarios intercambien sus valores. En esencia, su objetivo es
proporcionar los servicios, medios e infraestructura necesaria para que la emisión,
colocación y comercio de valores inscritos en dicho Registro se lleve a cabo de
manera eficaz y eficiente.
41.- ¿Qué es el sistema BMV-Sentra Capitales?
Sistema electrónico de negociación, transacción, registro y asignación para el

mercado de capital que permite al usuario registrar ofertas públicas, consultar
hechos y posturas, ingresar órdenes y cerrar operaciones con títulos opcionales
(warrants) y acciones. También permite registrar precios de valuación de
sociedades de inversión y negociar picos.
42.- ¿Cuál es el principal índice de la BMV?

Es el Índice de Precios y Cotizaciones de la Bolsa Mexicana de Valores (IPC).
43.- ¿Qué es el índice IMC30?
Es el Índice de Mediana Capitalización desarrollado por la Bolsa Mexicana de

Valores para representar a las empresas de mediana capitalización y que incorpora
criterios de tamaño y operatividad.
44.- ¿Cuáles son los índices sectoriales que hasta el mes de julio de 2008
publicaba la BMV?
• Extractiva.
• Transformación.
• Construcción.
• Comercio.
• Comunicaciones y Transporte.
• Servicios.
• Varios.
45.- ¿Cuál es el objeto de una sociedad de inversión?
La adquisición de valores y documentos seleccionados de acuerdo con el criterio

de diversificación de riesgos con recursos provenientes de la colocación de las
acciones representativas de su capital social entre el público inversionista.
46.- ¿Cuáles son los cuatro objetivos éticos fundamentales de las sociedades de
inversión?
• Fortalece y descentraliza el mercado de valores.

• Permite el acceso del pequeño y mediano inversionista al mercado de
valores.
• Promueve la diversificación o democratización del capital.
• Contribuye al financiamiento de la planta productiva.
47.- ¿Cuáles son los cuatro tipos de sociedades de inversión que existen en
México?
• La sociedad de inversión en instrumentos de deuda, cuyo capital se invierte
en instrumentos de deuda.
• La sociedad de inversión de renta variable, cuyo capital se invierte en
instrumentos de deuda y en acciones de empresas que coticen en bolsa.
• La sociedad de inversión de capitales (Sinca), cuyo capital se invierte en
promover empresas.
• La sociedad de inversión de objeto limitado.
48.- ¿Cuáles son las dos modalidades que pueden presentar las sociedades de
inversión?
1.- Las sociedades de inversión abiertas, las cuales tienen la obligación de

recomprar las acciones representativas de su capital al precio que haya publicado
su comité de valuación.
2.- Las sociedades de inversión cerradas, las cuales no pueden recomprar las
acciones representativas de su capital, en cuyo caso el tenedor de éstas las podrá
las podrá vender al precio que le ofrezcan en el mercado.
49.- ¿Cuáles son los organismos de soporte del sistema bursátil mexicano?
• La Asociación Mexicana de Intermediarios Bursátiles.

• El Fondo de Apoyo al Mercado de Valores.
• El S.D. Indeval Instituto Central para el Depósito de Valores.
• La Academia Mexicana de Derecho Financiero.
• Las Calificadoras de Valores.
50.- ¿Qué es la AMIB?
La Asociación Mexicana de Casas de Bolsa. (*Antecedente de la AMIB, Asociación

Mexicana de Intermediarios Bursátiles.) Es la asociación que agrupa a las casas de
bolsa que operan en México y, las representa ante las autoridades reguladoras del
mercado de valores y ante otras organizaciones como el Consejo Coordinador
Empresarial.
51.- ¿Qué es el S.D. Indeval, S.A de C.V?

(Instituto Central para el Depósito de Valores) Tiene por objeto prestar los servicios
referentes a la custodia, administración, compensación, liquidación y transferencia
de valores.
52.- ¿Con qué contribuye la Academia Mexicana de Derecho Financiero?
Contribuye a la actualización y difusión del marco normativo bursátil, ya que analiza

y difunde de manera permanente el derecho financiero, específicamente el
derecho bursátil.
53.- ¿Cuál es el objeto de las empresas calificadoras de valores?
Dar un dictamen una opinión acerca de la capacidad de pago de las empresas

que emiten cualquier tipo de títulos de deuda.
54.- ¿Es la calificación una garantía de que la empresa si va a cubrir sus deudas?
La calificación refleja la opinión de la empresa calificadora referente a la

posibilidad de pago de la emisora para emitir esta calificación toman en cuenta
tanto los aspectos cuantitativos como los cualitativos.
55.- ¿De qué funciones se ocupan las casas de bolsa?
De realizar operaciones de compraventa de valores dar asesoría las empresas en

la colocación de valores de los inversionistas en la Constitución de sus carteras
recibir fotos por concepto de operaciones con valores y realizar transacciones con
valores a través de los sistemas electrónicos de la BMV por medio de sus operadores.
56.- ¿Cuáles requisitos deben cubrir las empresas en México para mantenerse en
el listado de la Bolsa Mexicana de Valores?
Estar inscritas en el Registro Nacional de Valores e Intermediarios, presentar una
solicitud a la BMV por medio de una casa de bolsa cumplir con lo previsto en el
reglamento general interior de la BMV, cubrir los requisitos de listado y
mantenimiento de inscripción en bolsa.
57.- ¿Qué es el Mercado Mexicano de Derivados (MexDer)?

Es una sociedad anónima de capital variable que con concesión de la Secretaría
de Hacienda y Crédito Público, tiene como misión impulsar el crecimiento del
mercado mexicano de derivados de acuerdo con las necesidades de las empresas
inversionistas y del sistema financiero en general
58.- ¿Quiénes son los participantes en el MexDer?
• Operadores, sociedades facultadas para operar contratos en el sistema

electrónico de negociación como comisionistas de uno o más socios liquidadores.
• Socios liquidadores, fideicomisos que participan como accionistas de
MexDer, y que tienen como finalidad liquidar y celebrar contratos de futuros y
opciones por cuenta de clientes.
• Formadores de mercado, operadores que mantienen en forma permanente
y por cuenta propia, cotizaciones de compra o venta de Contratos de Futuros y
Opciones.
59.- ¿Qué instrumentos de futuro se operan en el MexDer?
• Dólar de los Estados Unidos de América (DEUA).

• Euro (EURO).
• Índice de Precios y Cotizaciones de la BMV (IPC).
• Cetes a 91 días (CE91), TIIE A 28 días (TE28), Bono a tres años (M3), Bono a 10
años (M10), UDI y Swap de TIIE 10 años (SW10)
• Acciones de América Móvil L, Cemex CPO, Femsa UBD, Gcarso A1 y Telmex L.
60.- ¿Cuáles opciones se operan en el MexDer?
• El índice de precios y cotizaciones de la BMV (IP)

• iShares S&P500 Index, IVV (IV), NASDAQ 100-Index Tracking Stock QQQQ(QQ)
• América Móvil (AX), Cemex CPO (CX), Walmex V (WA) y el Naftrac (NA).
• Dólar de los Estados Unidos de América (DA).
61.- ¿Qué es Asigna, Compensación y Liquidación?
Es la cámara de compensación que sirve como garante de las obligaciones

financieras del Mexder.
62.- ¿Qué es la Comisión Nacional de Seguros y Fianzas?

Es un órgano desconcentrado de la Secretaría de Hacienda y Crédito Público con
autonomía técnica y facultades ejecutivas de acuerdo con su propia ley cuya
misión es garantizar a los usuarios de los seguros y las finanzas y los servicios y
actividades que las instituciones y entidades autorizadas realizan se apeguen a lo
establecido por las leyes.
63.- ¿Cuáles son las instituciones que supervisa la CNSF?
Instituciones de seguros y las sociedades mutualistas y las instituciones de finanzas.
64.- ¿Qué es una institución de seguros?
Empresa que se obliga mediante la celebración de un contrato en el momento de

su aceptación y mediante el cobro de una prima a resarcir un daño o pagar una
suma de dinero al ocurrir la aventura edad prevista en ese contrato.
65.- ¿Cuáles son los instrumentos que debe entregar la aseguradora al firmar un
contrato de seguro?
• La póliza (contrato se seguro) en la que se incluyen, ya sea en el cuerpo de

la póliza o anexo a la misma, las condiciones generales que establecen los
derechos del beneficiario y las obligaciones de la aseguradora.
• Recibo oficial de pago.
• La lista de los ajustadores con domicilio y teléfonos para dar atención en
caso de siniestro.
• El endoso o cláusulas adicionales que procedan.
66.- ¿Cuáles son los ramos o tipos de seguros?
• Automóviles.
• Vida.
• Accidentes personales y enfermedades.
• Gastos médicos mayores.
• Agropecuario.
• Diversos.
• Transportes.
• Incendio.
• Responsabilidad civil y riesgos profesionales.
• Crédito.
67.- ¿Qué es una institución de fianzas?
Empresa que se obliga mediante la celebración de un contrato a cumplir a un

acreedor la obligación de un deudor en caso de que éste no lo haga, todo esto
mediante el cobro de una prima
68.- ¿Quiénes participan en una fianza?
• Fiado, el deudor principal y por quien se obliga la institución afianzadora.

• Beneficiario, el acreedor ante quien se garantiza la obligación del fiado.
• Obligado Solidario, persona física o moral que aparece, en algunos casos,
complementando las garantías aportadas por el fiado.
• Fiador, institución de fianzas concesionada por el gobierno federal para
expedir fianzas a título oneroso.
69.- ¿Cuáles son los requisitos para la expedición de una fianza?
• Que provenga de una obligación principal válida y legal.

• Que exista garantías de recuperación.
• Que exista un contrato de fianza.
• Que el cuestionario se ha llenado y firmado para saber qué es lo que se
garantiza ya quién se le garantiza.
• Que se pague la prima de fianza.
70.- ¿Cuáles son los tipos de fianzas que existen en México?
• Fidelidad, aquella que garantiza a un patrón el desempeño fiel y honesto de

un trabajador.
• Judicial, aquella que garantiza el cumplimiento de una resolución emitida
por una autoridad judicial, como la libertad bajo fianza o condicional.
• Administrativa, aquella que garantiza el cumplimiento de obligaciones
derivadas de un contrato.
• De crédito, aquella que garantiza el pago de algún crédito otorgado.
71.- ¿De qué se encarga la Comisión Nacional del sistema de Ahorro para el
Retiro?
De regular el funcionamiento de los sistemas de ahorro para el retiro y sus

participantes previstos en ésta Ley y en las Leyes del Seguro Social del Instituto del
Fondo Nacional para la Vivienda para los trabajadores y del Instituto de Seguridad
y Servicios Sociales de los Trabajadores del Estado.
72.- ¿Quiénes participan en el sistema de ahorro para el retiro?
Autoridades que supervisan (CONSAR), empresas que administran los ahorros

(AFORES) y empresas en las que los trabajadores son accionistas, que son en las que
finalmente invierten los ahorros de su vida laboral (siefores).
73.- ¿Qué actividad realizan las administradoras de fondos para el retiro (AFORES)?
Los Afores administran los ahorros de los trabajadores y les pueden cobrar cuotas
fijas y comisiones con cargo a sus cuentas y aportaciones voluntarias de acuerdo
con las reglas de carácter general expedidas por la CONSAR y tienen prohibido
emitir obligaciones, gravar su patrimonio, otorgar garantías y adquirir el control de
empresas.
74- ¿Qué es una sociedad de inversión especializada de fondos para el retiro

(siefore)?
Son empresas en las que se invierten los ahorros de los trabajadores, de las cuales
éstos son accionistas. Su objeto exclusivo es invertir los recursos provenientes de las
cuentas individuales que reciban en los términos de las leyes de seguridad social,
pero también invirtiendo los recursos de las administradoras.
75- ¿Cuáles son los 5 tipos de siefores que consideran en México a partir del 31 de
marzo de 2008?
• En la siefore básica 1 invertirán exclusivamente personas que tengan más de
56 años de edad.
• En la siefore básica 2 invertirán personas que tengan una edad que fluctúe
entre los 46 y 55 años de edad.
• En la siefore básica 3 participarán personas cuyas edades fluctúen entre los
37 y los 45 años.
• En la siefore 4 serán accionistas las personas que tengan entre 27 y 36 años
de edad.
• En la siefore básica 5, las acciones podrán ser adquiridas por trabajadores
cuya edad es menor a 26 años.
76.- ¿Cuál es la principal obligación de una siefore en cuanto a la recompra?
Recomprar a los trabajadores afiliados a precio de valuación hasta 100 por ciento
de su tenencia accionaria cuando tenga derecho a gozar una pensión cuando se
haga una modificación al régimen de inversiones o de comisiones y cuando
soliciten el traspaso de una cuenta individual otra administradora.
77.- ¿Qué es la banca de desarrollo?
Es la banca orientada al desarrollo de cierto sector o promoción de ciertas

actividades que son de interés nacional como el desarrollo industrial, el desarrollo
del sector agropecuario, el de comercio exterior, el financiamiento de la
infraestructura o a las fuerzas armadas.
78.- ¿Cuál fue el objeto de Nacional Financiera, S.N.C. (Nafin) en 1934?
Fomentar el desarrollo del Sistema Financiero Mexicano.
79.- ¿Cuál es el objeto de Nacional Financiera, S.N.C. (Nafin) actualmente?
Fomentar el desarrollo industrial.
80.- ¿Cuál fue el objeto de Banco Nacional de comercio Exterior S.N.C

(Bancomext)?
Fue financiar y promover el comercio exterior de bienes raíces y servicios. Su objeto
era, de acuerdo a la Ley Orgánica, “financiar el comercio exterior del país, así
como participar en la promoción de dicha actividad”.
81.- ¿Que institución sustituyo a Bancomext?
ProMéxico que se creó el 13 de junio de 2007
82.- ¿Cuál es el objeto de Financiera Rural?
“Impulsar el desarrollo de las actividades agropecuarias, forestales, pesqueras, y

todas las demás actividades económicas vinculadas al medio rural, con la finalidad
de elevar la productividad, así como mejorar el nivel de vida de la población”.
83.- ¿Cuál es el objeto de Banco Nacional de Obras y Servicios Públicos, S.N.C

(Banobras)? “Financiar o refinanciar los proyectos de inversión pública o privada
en infraestructura y servicios públicos, así como coadyuvar al fortalecimiento
institucional de los gobiernos federal, estatales y municipales, con el propósito de
contribuir al desarrollo sustentable del país”.
84.- ¿Cuál es el objeto de Banco Nacional Del Ejército, Fuerza aérea y Armada,
S.N.C (Banjército)?
Proporcionar los servicios bancarios al personal de las fuerzas armadas. De acuerdo
con su Ley orgánica tiene por objeto “otorgar apoyos financieros a los miembros
del Ejército, Fuerza Aérea y Armada mexicanos”.
85.- ¿Cuál es la razón de ser de Nafin?
Fomentar el desarrollo de la pequeña y mediana empresas, proporcionando

financiamiento, capacitación y asistencia técnica así como el desarrollo del
mercado financiero con el don de promover el crecimiento regional y la creación
de empleados para el país.
86.- ¿Cuál es la estrategia para fomentar el desarrollo de la pequeña mediana

empresas, proporcionando financiamiento, con el fin de promover el crecimiento
regional y la creación de empleados en el país?
Se lleva a cabo a través de resolver las necesidades de sus clientes, proveyéndolos
de productos financieros, capacitación y asistencia técnica, fomentando el
desarrollo de pequeña y mediana empresa (Pyme), buscando el crecimiento
regional, actuando preferentemente como banca de segundo piso. También
apoya el desarrollo de mercado de valores.
87.- ¿Cuál es la misión de Financiera Rural?
Coadyuvar a realizar la actividad prioritaria del estado de impulsar el desarrollo de

las actividades agropecuarias, forestales, pesqueras y todas las demás actividades
económicas vinculadas al medio rural, con la finalidad de elevar la productividad,
así como de mejorar el nivel de vida de su población, a través del otorgamiento de
crédito y manejando sus recursos de manera prudente eficiente y transparente.
88.- ¿Cómo se integra la banca popular en México?
Está integrado por BANSEFI, sociedades cooperativas de ahorro y préstamo,

sociedades financieras populares, federaciones y confederaciones.
89.- ¿Por qué se deben considerar la Ley del Ahorro y Crédito Popular y la Ley
General de sociedades cooperativas en relación con la banca popular de México?
Todas las sociedades (las mencionadas en la pregunta 88) organizadas en función
de la Ley de Ahorro y Crédito Popular que señala el marco en que se desenvuelven
y de la Ley General de Sociedades Cooperativas que da la posibilidad de
existencia a las sociedades cooperativas de ahorro y préstamo.
90.- ¿Cuál es la responsabilidad del Banco del Ahorro Nacional y Servicios

Financieros, S.N.C. (Bansefi)?
Bansefi es la entidad responsable de promover el ahorro popular y orientarlo en
general al desarrollo nacional y regional.
91.- ¿Cuáles eran los objetivos y operaciones del Bansefi?
Facilitar a los beneficiarios de sus actividades, el acceso al servicio de banca y

crédito y propiciar el hábito del ahorro y el uso de los servicios que ofrece el
Sistema bancario Mexicano.
92.- ¿Cuáles eran las características de las sociedades financieras populares
(sofipo)?
• Las Sociedades Financieras Populares serán sociedades anónimas, tendrán

duración indefinida y establecerán su domicilio en territorio nacional, pudiendo
prestar servicios tanto a sus Socios como a sus Clientes, en los términos que esta Ley
establece. Sólo podrán utilizar esta denominación las sociedades autorizadas para
operar en los términos de esta Ley.
• El capital mínimo de las Sociedades Financieras Populares deberá estar
íntegramente suscrito y pagado al momento de iniciar operaciones, o a más tardar
dentro de los noventa días hábiles siguientes a la aprobación por parte de la
Comisión, del testimonio de su escritura o bases constitutivas, lo que ocurra primero.
• Las acciones representativas del capital social de las Sociedades Financieras
Populares podrán ser adquiridas por cualquier persona, con excepción de las
Instituciones Financieras a que se refiere la fracción IV del Artículo 2o. de la Ley de
Protección y Defensa al Usuario de Servicios Financieros. Las acciones serán de igual
valor, conferirán a sus tenedores los mismos derechos y obligaciones, y deberán
pagarse íntegramente en efectivo en el acto de ser suscritas.
• Cualquier persona física o moral podrá, mediante una o varias operaciones
simultáneas o sucesivas, adquirir acciones representativas del capital social de una
Sociedad Financiera Popular, siempre y cuando se sujete a lo dispuesto por este
Artículo.
• Las personas físicas y morales podrán adquirir o transmitir la propiedad de
acciones de una Sociedad Financiera Popular hasta por un monto equivalente al
diez por ciento del capital social de dicha Sociedad. En caso de que una persona
pretenda adquirir o transmitir más del diez por ciento del capital social de una
Sociedad Financiera Popular, deberá solicitar la autorización de la Comisión, previo
dictamen favorable de la Federación que la supervise de manera auxiliar.
93.- ¿Qué actividades pueden realizar las sofipo?
Recibir depósitos a la vista, de ahorro, a plazo, retirables en días preestablecido y

retirables con previo aviso.recibir préstamos y créditos de instituciones de crédito,
de fideicomisos públicos o de organismos e instituciones financieras internacionales
etc.( ver todas página 105).
94.- ¿Cómo define la Ley de Ahorro y Crédito Popular a las sociedades cooperativas
de ahorro y préstamo (SCAP)?
Las define como una base de este sistema en el artículo 3 y señala como
cooperativa, a las sociedades constituidas y que operen conforme a esta ley y a la
Ley General de Sociedades Cooperativas que tengan por objeto realizar
exclusivamente operaciones de ahorro y préstamo.
95.- ¿Cuál era el objeto de las SCAP?
El ahorro y crédito popular; facilitar a sus miembros el acceso al crédito; apoyar el

financiamiento de micro, pequeñas y medianas empresas y, en general, propiciar
la solidaridad, la superación económica y social, así como el bienestar de sus
miembros y de las comunidades en que operan, sobre bases educativas, formativas
y del esfuerzo individual y colectivo.
96.- ¿Son intermediarios Financieros las SCAP?
Las sociedades cooperativas de ahorro y préstamo, que reciben recursos de sus

cooperativistas a los cuales les hacen prestamos; la ley las define específicamente
en sus artículos 38 a 40.
97.- ¿Qué órganos debe administrar una SCAP?
La asamblea general, el consejo de administración, el consejo de vigilancia o

comisario, el comité de crédito y un gerente general directo.
98¿Cuáles son las actividades que puede realizar las SCAP?
Recibir depósitos a la vista, de ahorro, aplazo, retirables en días preestablecidos y

retirables con previo aviso; recibir préstamos créditos de instituciones de crédito, de
fideicomiso público o de organismos e instituciones financieras internacionales. (Ver
más página 108)
99.- ¿Cómo se agrupan las SOFIPO y las SCAP?
Se agrupan en federaciones que pueden auxiliar a la CNBV en sus actividades de

supervisión. En confederaciones que deben estar autorizadas por la CNBV para
administrar el fondo de protección.
100.- ¿Cuáles son las actividades que pueden llevar a cabo las federaciones en el
sistema de Ahorro en México?
• Fingir como representantes legales de sus afiliadas ante, personas,
organismos, autorizados e instituciones tanto nacionales como extranjeras
• Presentar servicios de asesoría técnica, legal financiera y de capacitación.
• Contratar créditos con el objeto de canalizarlos a las federaciones y
entidades afiliadas que lo requieran.
• Promover la superación y capacidad técnica y operativa de sus afiliadas, así
como se sus empleados
• Homologar, en lo procedente, reglamentos, trámites y mecanismos
operativos, así como sistemas contables e informáticos
101.- ¿Cuál es el sistema Financiero no regulado en México?
SOFOM sociedad financiera de objeto múltiple.
102.- ¿Qué operaciones pueden considerarse dentro del sistema financiero no

regulado en México?
Requerimientos de capital, límites de operaciones, reservas técnicas, límites de
tendencia accionaria o de estructura corporativa
103.- ¿Qué es una sociedad financiera de objeto múltiple (SOFOM)?
La mejor estructura orgánica y es tan flexible como para que algunas uniones de
crédito o algunas empresas de arrendamiento financiero se vayan a convertir a
esta figura jurídica.
104.- ¿Cuáles pueden ser las actividades de una SOFOM?
De arrendamiento financiero y/o factoraje financiero y/o crédito para cualquier,

fin, sin necesidad de autorización de la SHCP
105.- ¿Podría una unión de crédito, una arrendadora financiera o una empresa de
factoraje convertirse en una SOFOM?
Debe estar regulada por el sistema financiero mexicano.
CONCLUSION
Como lo pudimos deducir, las finanzas estudian la manera en que los recursos escasos se asignan
a través del tiempo, además de que se involucran con un sinfín de cosas, como lo son principalmente
en las cuestiones empresariales, ya que por ejemplo una decisión de costos y beneficios mal tomada
puede perjudicar de una manera importante a la entidad.
Algunas razones que tenemos para interesarnos un poco más sobre el importante mundo de las
finanzas es: para administrar los recursos personales, sociales, para interactuar en el mundo de los
negocios, para lograr oportunidades de trabajo interesantes y gratificantes, para tomar decisiones
bien fundamentadas como ciudadanos, en asuntos públicos, saber qué es lo que pasa en nuestro
país cuando las noticias nos hablan de tan interesante tema como lo son las finanzas, y para
enriquecernos intelectualmente. Ya que las empresas de negocios son entidades cuya función
primordial es producir bienes y servicios, y que por supuesto requieren de capital para poder
lograrlo.
Bueno pues nos podemos percatar de lo importante que son las finanzas en el ámbito
empresarial, ya que de ellas depende prácticamente el futuro de la entidad, si sabemos
sobrellevarlas y manejarlas de la manera más adecuada y tomarlas de la mejor manera, sin duda
alguna podremos llegar muy lejos. Con un futuro rentable lleno de oportunidades.

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AULA: M-6 HORARIO: 5-6HRS

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La contabilidad financiera o contabilidad externa, también llamada simplemente

Es la utilización de ciertos principios al registrar, clasificar y suma rizar en términos

1.4 LA ÉTICA EN FINANZAS

GIRO: Se dedicada a la fabricación, comercialización y distribución de bebidas y

¿POR QUÉ O QUE ARGUMENTÓ, SABEMOS QUE LLEVA FINANZAS?

TAREA 3: Cuadro comparativo Personas morales : LGSM

N NOMBRE EJEMPLO RESPONSABILIDAD CARACTERÍSTICAS

I. Conteste de modo breve y claro

Es una rama de la economía y administración de empresas que estudia el

II. Señale falso (F) o verdadero (V) según el caso.

El análisis e interpretaciónfinaciera se 2.2 y 2.4

Distinción de las partes de un todo hasta

1 MÉTODO DE ANALISIS VERTCAL

1. RECABAR INFORMACIÓN FIANCIERA

Los estados financieros deben

2.2 y 2.4 concepto e interpretación de estados financieros

 Método de análisis vertical

1. RAZÓN DEL CAPITAL DEL TRABAJO

CT= Activo circulante / pasivo = 4548/4334

2. RAZÓN DE MARGEN DE SEGURIDAD = capital de trabajo / pasivo circulante

RMS = CT/PC = 214 / 4334 capital del trabajo= AC - PC

Lectura negativa: por cada $1.00 de inversión en el activo circulante de los

3. RAZÓN SEVERA, PRUEBA ACIDA= activo circulante – inventarios / pasivo

RS= AC-I/PC= 4548 – 2479 / 4334

Lectura positiva: la empresa cuenta con $0.48 de activos disponibles

4. RAZÓN DE PROTECCIÓN AL PASIVO TOTAL=capital contable / pasivo total.

Lectura negativa: cada peso de los acreedores de la empresa está garantizado

5. RAZÓN DE PROTECCIÓN AL PASIVO CIRCULANTE= cap. Contable/P. circulante.

6. RAZÓN DEL PATRIMONIO INMOVILIZADO= activo fijo / capital contable

Lectura negativa: de cada peso invertido se han aplicado 6.44 en adquisiciones de

7. RAZÓN DE PROTECCIÓN AL CAPITAL PAGADO= superávit / capital social

8. RAZÓN DE INDICE DE PRODUCTIVIDAD = utilidad neta / capital contable

Lectura negativa: por cada peso de inversión acumulada de los propietarios se

10ª) PPI = 360 /415 = 87 Días

3547 + 4187 /2 = 3867

Lectura negativa: cada peso invertido en bienes mueble e inmuebles se obtuvieron

1. RAZÓN CAPITAL DE TRABAJO

CT= Activo circulante / pasivo =1 313 728/ 630 784

RMS = CT/PC = 682 944/ 630 784 CT = AC - PC

Lectura negativa: por cada peso de inversión en el activo circulante de los

3. RAZÓN SEVERA, PRUEBA ACIDA= activo circulante – inventarios / pasivo

RS= AC-I/PC= 1 313 728 – 656 728 / 630 784

4. RAZÓN DE PROTECCIÓN AL PASIVO TOTAL=capital contable / pasivo total.

Lectura negativa: cada peso de los acreedores de la empresa está garantizado

5. RAZÓN DE PROTECCIÓN AL PASIVO CIRCULANTE= cap. Contable/P. circulante.

6. RAZÓN DEL PATRIMONIO INMOVILIZADO= activo fijo / capital contable

Lectura positiva: de cada peso de capital contable de la empresa 0.57 centavos

7. RAZÓN DE PROTECCIÓN AL CAPITAL PAGADO= superávit / capital social

8. RAZÓN DE INDICE DE PRODUCTIVIDAD = utilidad neta / capital contable

9. RAZÓN DE CUENTAS Y DOCUMENTOS POR COBRAR A CLIENTES= ventas netas

10. RAZÓN DE ROTACIÓN DE INVETARIOS = ventas neta/ Prom. De inv. A precio de

11. RAZÓN DE ROTACIÓN DE LA PLANTA= Ventas netas / promedio de activo fijo.

12. RAZÓN DE ROTACIÓN DE LA PLANTA= ventas netas/ prom. De act fijo

Lectura negativa: por cada peso invertido en bienes muebles e inmuebles la

“la ilusión del pasado s. A de C.V. “del año 2001

1. RAZÓN CAPITAL DE TRABAJO

2. RAZÓN DE MARGEN DE SEGURIDAD = capital de trabajo / pasivo circulante