TIPO DE CAMBIO

El tipo de cambio es el precio en moneda nacional de una

moneda extranjera. El tipo de cambio es el precio de la
divisa y esa última es la moneda extranjera que poseen los
agentes económicos de un país. Actualmente este valor es
determinado por la oferta y la demanda. Los tipos de
cambio resultan una importante información que orienta
las transacciones internacionales de bienes, capital y
servicios. El tipo de cambio no solo es el precio de una
moneda en términos de otra. Las variaciones en el tipo de
cambio afectan a los precios (relativos) de los bienes y servicios producidos en un país
respecto a los producidos en otros países, afectan a los precios de todos los activos y
pasivos denominados en una moneda respecto a los denominado en otra. Los tipos de
cambio y sus variaciones tienen, pues, una trascendencia primordial en las actuales
economías. Existen factores que influyen sobre el comportamiento del tipo de cambio,
casi todos exógenos, y que, por tanto, requieren la intervención del Banco de Reserva
(BCR) para que su efecto sobre el mercado disminuya. Figura entre ellos las crisis
ocasionadas por las fugas de capitales que provocan reacciones similares en otros
mercados, pese a que tienen poco o nada que ver con tales crisis.
TIPO DE CAMBIO NOMIMAL
Es el precio en soles de una moneda extranjera. Los que se establecen en los mercados,
por ejemplo, tanto de euros por dólar. Es una variable que vincula el precio de dos
monedas. Usualmente hace referencias a la cotización de dólar respecto al sol; es decir
cuántos soles se requieren para comprar un dólar. El tipo de cambio entendido así muestra
una tendencia a la baja, lo que refleja una apreciación del sol respecto al dólar. Hay que
tener en cuenta que estas operaciones deben realizarse en casas de cambio y que cotizan
tanto con un precio de compra como un precio de venta. Existen apreciaciones y
depreciaciones en el tipo de cambio nominal. Una apreciación de la moneda nacional se
produce cuando necesitamos menos moneda nacional para adquirir otra, por ejemplo,
dólares estadounidenses. Si decimos que la moneda nacional se apreció, es igual a decir
que el tipo de cambio bajo. Todo a la inversa cuando hay una depreciación del tipo de
cambio nominal, sube el tipo de cambio
TIPO DE CAMBIO REAL
Se define como la relación a la que una
persona puede intercambiarlos bienes y
servicios de un país por los otros. Se
encarga de medir el grado de
competitividad de nuestros productos con
respectos a los productos extranjeros. El
tipo de cambio real resulta de multiplicar
el tipo de cambio nominal por el nivel de
precios del exterior y dividir todo entre el
nivel de precios internos.
Las variaciones del tipo de cambio real pueden deberse a variaciones en el tipo de cambio
nominal o variaciones en los precios de los bienes locales y extranjeros. Si el nivel de
precios interno es más alto que el nivel de precios externos, eso significa una caída en el
tipo de cambio real que haría subir la cantidad de importaciones y disminuir la cantidad
de exportaciones indicando una baja en el nivel de competitividad de nuestros productos
respecto al exterior. Una forma alternativa de definir tipo de cambio real es mediante la
relación entre el precio de los productos transables y el precio de los no transables. Los
transables son aquellos que están sujetos a importación o exportación y los no transables
son los que por su naturaleza o por disposiciones arbitrarias no pueden ser exportados o
importados

DIVISAS
Denominamos divisa a toda moneda extranjera, es decir, a
las monedas oficiales distintas de la moneda legal en el
propio país. Mientras que la moneda local es la moneda de
referencia de un país, la moneda local y oficial de un
territorio. Se considera divisa a todas aquellas monedas
distintas de las del país de origen.
También es preciso diferenciar entre divisa y moneda. Mientras que la segunda hace
referencia al conjunto de metales y papel, que es lo se considera dinero en metálico, la
divisa hace referencia al término nominativo de la moneda de otro país.
Las divisas son consideradas como un activo, ya que es dinero de otros países y tiene un
valor. Este valor se consigue cotizando o marcando un valor fijo por un estado u
organización. En los mercados de divisas, todos los días se realizan transacciones de
compra y venta de divisas en función del interés que tenga para un sujeto esa moneda,
por lo que es habitual que fluctúen, que cambien de valor. Al igual que la bolsa, el interés
o desinterés por una moneda hace que se aprecie o se deprecie. Si queremos comercializar
con China o tenemos inversiones en Estados Unidos tendremos que adquirir yuanes o
dólares respectivamente, y el volumen de compra y venta determina el valor de una divisa
con respecto a otra.
Tipos De Divisa

Divisa convertible: Divisa que puede intercambiarse libremente por otra.

Divisa no convertible: Aquella que no es aceptada comúnmente en el mercado
internacional.
Divisa bilateral: Divisa utilizada en la liquidación de operaciones entre países que
han suscrito convenios bilaterales.
Divisa exótica: Divisa que no tiene un gran mercado internacional.
Divisa fuerte: Aquella divisa que mantiene cierta estabilidad cambiaria y que
generalmente comprende a países de baja inflación, una divisa es fuerte si
representa a una economía fuerte.
Mercado De Divisas
En ingles se le denomina FOREX o
FX, por “foreign Exchange”, el
mercado de divisas es un mercado
extrabursátil, lo que significa que no
hay una oficina centralizada donde
se generen las órdenes de los
inversionistas. Los agentes
cambiarios y creadores de mercado
de todo el mundo se vinculan entre
sí a través de una red interbancaria
las 24 horas del día para dar vida a
este mercado.

Según datos del Banco de pagos internacionales (BIS), un día normal en este mercado
llega a mover actualmente más de 5 billones de dólares, lo que lo convierte en el mercado
más líquido a nivel mundial, sin comparación alguna. Gran parte del crecimiento de este
mercado en la última década es por el avance de la tecnología que permite a inversionistas
retail acceder fácilmente a este mercado.

Características del mercado de divisas

 Es el mercado de mayor liquidez a nivel mundial.

 Las operaciones se llevan a cabo las 24 horas del día.
 Los inversionistas o traders se pueden beneficiar tanto en los mercados al alza
como a la baja.
 La venta corta se permite sin restricciones.
 El creciente auge de las plataformas electrónicas hace fácil el acceso a este
mercado.
RELACION DEL TIPO DE CAMBIO CON LAS IMPORTACIONES Y
EXPORTACIONES
De acuerdo con el Banco Central, entre el 01 de enero y el 11 de agosto de este año, el
tipo de cambio aumentó en 8% en Perú, mientras que lo hizo en 10.6% en México, 12.4%
en Chile, 23.2% en Colombia y 30.8% en Brasil, en el mismo período. Esto significa que
las monedas se han depreciado, es decir, han perdido valor con respecto del dólar. Se trata
de un fenómeno de alcance regional y no solo local. Inclusive China elevó su tipo de
cambio en 2% hace unos días.
¿Qué significado tiene y quiénes ganan y quiénes pierden? En primer lugar, se trata de
una tendencia regional, por lo que puede intuirse que existen factores externos que han
afectado a todos; sin embargo, no en todos subió igual. La desaceleración china, uno de
los principales socios comerciales de los países mencionados, ha determinado que China
compre menos materias primas de la región y por ende ingresen menos dólares. La menor
oferta de dólares genera una elevación del tipo de cambio. En segundo lugar, la
expectativa por el casi seguro aumento de la tasa de interés en los Estados Unidos, genera
que los inversionistas se “anticipen” a su elevación y prefieran comprar dólares ahora y
no después. Ello también origina presiones sobre el tipo de cambio. ¿Cuál es el nexo? Al
subir tasas de interés en Estados Unidos, es esperable que los dólares salgan de la región
con destino hacia el país del norte y la menor oferta de dólares traiga consigo una
elevación del precio del dólar.
¿Qué hubiera pasado su usted compraba cien dólares en el mes de enero? Pues ahora
tendría 8% más en soles, ganancia que difícilmente podría haber obtenido en otra
alternativa. Distinta suerte corrió aquellos que tenían deudas en dólares, pero obtenían
sus ingresos en soles. El aumento en el tipo de cambio origina que cada vez se necesiten
más soles para comprar la misma cantidad de dólares.
A nivel del país, ¿cuál es el efecto que, en los países mencionados, el tipo de cambio haya
subido más? Pues que Perú pierde competitividad en términos relativos. Pensemos en un
exportador peruano versus un colombiano. Si ambos compiten en los mismos mercados
externos, entonces si el tipo de cambio aumentó en Colombia 30.8% y en Perú solo 8%,
el exportador colombiano tiene mayores incentivos, pues por cada dólar obtendrá más
pesos con relación a los que obtendría el peruano.
¿Por qué en el Perú no sube en la misma proporción? Por la llamada “dolarización
financiera”: una parte importante de los créditos otorgados por el sistema bancario están
en dólares a personas cuyos ingresos están en soles. Una elevación del tipo de cambio de,
digamos 30%, haría que muchos no puedan pagar sus deudas con los problemas
consiguientes, tanto para las personas como para el sistema financiero. De ahí que sea
urgente desdolarizar la cartera de préstamos antes de dejar subir el tipo de cambio.
Por último, el aumento en el tipo de cambio es el elemento de “protección natural” de
nuestras cuentas externas, pues limita las importaciones al ser más caro cada dólar e
incentiva las exportaciones no tradicionales. Esto no evitará que el continuo aumento del
precio del dólar tenga algún impacto sobre los precios de aquellos bienes que se importan
directamente o que son producidos con insumos importados.
BALANZA DE PAGOS
Es donde se registran las transacciones económicas entre un país y el resto del mundo.
Sus componentes son la balanza en cuenta corriente, la cuenta financiera, el
financiamiento excepcional y el flujo de reservas internacionales netas del BCRP. La
balanza en cuenta corriente está compuesta a su vez por cuatro rubros: balanza comercial,
servicios, renta de factores y transferencias corrientes. El saldo en la balanza en cuente
corriente se calcula como la diferencia entre el ingreso de divisas derivado de la venta de
bienes y servicios, la renta por inversión directa y préstamos, así como donaciones y
remesas, y la salida de divisas relacionada con de los mismos conceptos. Si el saldo en
cuenta corriente es negativo, se requiere financiamiento externo. Por ello el ahorro
externo es equivalente al déficit en la balanza en cuenta corriente. La cuenta de capital o
financiera expresa la diferencia entre nuestras ventas de activos al exterior y nuestras
compras de activos extranjeros, tomando como activo cualquier medio para mantener
riqueza, tal como el dinero, acciones, fábricas, tierras, deuda pública, etc.

ASPECTOS GENERALES DE LA BALANZA DE PAGO

Según el Ministerio de Economía y Finanzas (MEF): La balanza de pagos es un documento

contable en el que se registran, de manera sistemática, las operaciones comerciales, de
servicios y de movimientos de capitales llevadas a cabo por los residentes en un país
Según el Fondo Monetario Internacional: La balanza de pagos es un estado estadístico que
resume sistemáticamente, para un período específico dado, las transacciones económicas
entre una economía y el resto del mundo. Las transacciones, que en su mayoría tienen
lugar entre residentes y no residentes, comprenden las que se refieren a bienes, servicios
y renta, las que entrañan activos y pasivos financieros frente al resto del mundo y las que
se clasifican como transferencias (como los regalos), en las que se efectúan asientos
compensatorios para equilibrar desde el punto de vista contable las transacciones
unilaterales.
BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERU
Es una institución autónoma fundada en 1922 mediante
la Ley N° 4500. De acuerdo a la Constitución Política del
Perú, la finalidad de la entidad es “preservar la
estabilidad monetaria”. Es decir, asegurarse de mantener
estable los precios en el país e impedir así que la inflación
se desborde. Actualmente, el cargo de Presidente de
Directorio lo ocupa el economista Julio Emilio Velarde Flores.
INDICA:

Las transacciones económicas entre una economía y el resto del mundo. Estas
transacciones se refieren al movimiento de bienes y servicios, así como a los flujos
financieros y a las transferencias. La situación externa de un país y su capacidad de
reacción para enfrentar una crisis puede medirse a través de indicadores construidos con
la información que proporciona la Balanza de Pagos. Por ejemplo, utilizando los saldos
de las Reservas Internacionales Netas (RIN)
ESTRUCTURA DE LA BALANZA DE PAGOS EN EL PERÚ
De acuerdo con las directrices metodológicas del Fondo Monetario Internacional, la
balanza de pagos se estructura en tres cuentas básicas: cuenta corriente, de capital y
financiera. Vamos a ver los conceptos que incluyen cada una de ellas.

 Cuenta corriente. Se subdivide en:

 Mercancías: comercio exterior de mercancías o «visible», el saldo comercial,
bien sea superávit o déficit. Este saldo constituye ya una primera aproximación a
la competitividad de la economía: si importa más que exporta, qué tipo de bienes
exporta o qué tipo de materias primas o combustibles (petróleo) importa y si ello
representa un cierto grado de dependencia que haga vulnerable su estructura de
comercio exterior.
 Servicios: incluye el comercio exterior de servicios, la remuneración de los
factores de producción y las transacciones gubernamentales; «el comercio de
invisibles»: turismo, transportes, seguros y servicios prestados a empresas
(publicidad y estudios de mercado, comisiones por operaciones de comercio
exterior, servicios jurídicos, traducción, arquitectura e ingeniería, etc.).
 Transferencias corrientes: incluye todos aquellos movimientos
unilaterales de capital que no exigen contrapartida. Transferencias privadas
(remesas de emigrantes que tienen su residencia en el extranjero) y públicas (como
los fondos de ayuda al desarrollo).
 Rentas: se incluyen las rentas de inversión de activos invertidos en la economía
del país y las rentas de residentes españoles procedentes de sus activos financieros
invertidos en el exterior (intereses de préstamos, dividendos, alquileres de
inmuebles, etc.); los royalties por cobros y pagos de patentes, marcas y derechos
de autor; y los salarios de trabajadores cuya actividad profesional se realiza en un
país de residencia diferente del de su nacionalidad.

 Cuenta de capital. incluye:

 Transferencias de capital: se recogen las transferencias de capital del sector
privado y las de las Administraciones Públicas con la Unión Europea (Fondos de
desarrollo regional y Fondos de Cohesión), que se destinan a mejoras estructurales
en proyectos industriales y de medio ambiente.
 Adquisición/enajenación de activos inmateriales: compraventa de
activos intangibles como, por ejemplo, patentes, marcas registradas, derechos de
autor, etc.
El sistema utilizado es el de la partida doble, por lo cual cada transacción da lugar
a dos anotaciones, una en la columna de ingresos y otra en la columna de pagos.
Se consideran ingresos: las exportaciones de mercancías y servicios, las rentas de
residentes españoles en el exterior y las transferencias corrientes y de capital
recibidas; se consideran pagos: las importaciones de bienes y servicios, las rentas
de residentes extranjeros en España y las transferencias corrientes y de capital
enviadas.
  Cuenta financiera: Está estructurada en cuatro balanzas

 Inversiones directas: el inversor toma una participación que le permita

influir de forma efectiva en el control y la gestión de la sociedad. Cuando se
ofrecen cifras de inversiones extranjeras en un país, generalmente se refieren a
este tipo de inversiones.
 Inversiones de cartera: adquisiciones de valores que no constituyen
inversión directa ya que no se persigue ejercer ningún control sobre la sociedad
en la que se invierte: acciones y participaciones en fondos de inversión, bonos y
obligaciones, instrumentos del merca-do monetario y derivados (opciones y
futuros financieros), etc.
 Otra inversión: se incluyen las variaciones de pasivos y activos fi-nancieros,
como los préstamos entre residentes y no residentes (ex-cepto los concedidos por
empresas a sus filiales en el exterior, que se consideran inversiones directas), los
créditos comerciales con vencimiento superior a un año y los depósitos a la vista
o a plazo en entidades financieras.
 Reservas: esta rúbrica abarca los activos líquidos (oro, divisas y posi-ción de
reserva en el FMI, fundamentalmente) que se consideran dis-ponibles para ser
utilizados por las autoridades centrales de un país para financiar los desequilibrios
de las respectivas balanzas que com-ponen la balanza de pagos o para atenuar su
magnitud a través de in-tervenciones en los mercados de cambios.

 Errores y omisiones
Constituye un ajuste de la diferencia entre las balanzas que componen la cuenta
corriente, de capital y financiera

EQUILIBRIO EN LA BALANZA DE PAGOS

La balanza de pagos debe estar
equilibrada. Si un país tiene déficit en
la cuenta corriente y en la de capital,
quiere decir que ha gastado más de lo
ingresado. Para obtener el dinero que
le falta debe recurrir a sus ahorros o
pedirlo prestado a otros países. En la
cuenta financiera se reflejan los flujos
de dinero que pasan de una nación a
otra y la evolución del ahorro de un
país.
BALANZA DE PAGOS DEL PERÚ (2010 – 2016)

AÑO 2010