YANET BERENICE GUZMAN CONTRERAS

CAPITULO 2

ESTADOS FINANCIEROS Y FLUJO DE EFECTIVO

EL BALANCE GENERAL

Es el valor contable de una empresa, se compone de activos y pasivos, muestra lo que posee una empresa y la
manera en la cual se financia

Activos= pasivos + capital contable de los accionistas

Los activos del balance general representan en orden basándose en una cantidad de tiempo que se requeriría
para que un negocio en marcha los convierta en efectivo, los pasivos y el capital contable se muestran en el
orden en el cual deben ser reembolsados. También refleja los tipos y las proporciones de los financiamientos,
los cuales dependerán de la elección que haya tomado la administración en lo referente a la estructura de
capital, también de la composición de deudas a corto y largo plazo

LA LIQUIDEZ

Se refiere a la facilidad y a la rapidez con la cual los activos pueden convertirse en efectivo. Los activos
circulantes son el activo más líquido e incluyen el efectivo y aquellos activos que se convertirían en efectivo
dentro de un año contando a partir de la fecha del balance general.

Las cuentas por cobrar se refieren a aquellas cantidades que no han sido cobradas.

El inventario está formado por las materias primas que deberán usarse en la producción.

Los activos fijos son el activo menos líquido

DEUDA VS CAPITAL

Los pasivos son obligaciones de las empresas que requieren un desembolso de efectivo dentro de un periodo,
también son deuda también se asocian con cantidades en efectivo fijas a lo que se conoce como servicio de
deuda

El capital de los accionistas es un derecho contra los activos de la empresa que es residual y que no es fijo. El
capital de los accionistas es la diferencia residual entre los activos y los pasivos:

Activos- pasivos= capital de accionistas

VALOR VS COSTOS

El valor contable de los activos de la empresa frecuentemente recibe el nombre de valor en libros o valor de
mantenimiento de los activos, no son muy precisos. Dicen valor cuando las cifras contables se basan en el
costo.

El valor de mercado es el precio al cual los compradores y los vendedores interesados negocian los activos.
EL ESTADO DE RESULTADOS

Mide el desempeño a lo largo de un periodo específico, la definición contable del término ingreso es:

Ingresos - gastos = beneficios

Generalmente incluye varias secciones, la sección operativa reporta los ingresos y los gastos de las principales
operaciones, también incluye los costos de financiamiento tales como los gastos por intereses, la segunda
parte reporta como una paridad separada la cantidad de impuestos se gravaran sobre los ingresos. El último
renglón es la utilidad neta.

PRINCIPIOS DE CONTABILIDAD GENERALMENTE ACEPTADOS

El ingreso se reconoce en el estado de resultados cuando el proceso de generación de utilidades se encuentra

terminado y cuando se ha producido un intercambio de bienes y servicios. De tal modo el ingreso se reporta
cuando se gana o cuando se realiza aun cuando se haya realizado ningún flujo de efectivo.

PARTIDAS QUE NO REPRESENTAN SALIDAS DE EFECTIVO

Existen varias partidas que no representan salidas de efectivo pero que contribuyen gastos contra ingresos y
que a la vez no afectan el flujo de efectivo, lo más importante de estas es la depreciación que refleja la
estimación de un contador con respecto al costo de un equipo usado en el proceso de producción, otro gasto
que no representa una salida física de efectivo son los impuestos diferidos, provienen de las diferencias que se
producen entre el ingreso contable y el ingreso gravable verdadero

EL TIEMPO Y LOS COSTOS

Se muestra las dos partes, el corto y el largo plazo:

El corto plazo es aquel en el cual ciertos equipos, recursos y compromisos de la empresa permanecen fijos, los
costos variables cambian a medida que varían la producción de la empresa, algunos ejemplos son las materias
primas y los sueldos de los trabajadores.

A largo plazo todos los costos son variables, los costos de los productos incluyen tanto a los costos variables
como a los costos fijos, los costos periódicos son aquellos que se asignan a un determinado periodo; se
conocen como los gastos de venta, como gastos generales y como gastos de administración.

CAPITAL DE TRABAJO NETO

Está formado por los activos circulantes menos los pasivos circulantes y el positivo cuando los activos
circulantes son mayores que los pasivos circulantes, esto significa que el efectivo que estará disponible en un
plazo será mayor que el efectivo que deberá desembolsarse. También una empresa puede invertir en capital de
trabajo neto, bien conocido como cambio en el capital de trabajo neto, generalmente es positivo en el caso de
las empresas en crecimiento.

FLUJO DE EFECTIVO FINANCIERO

Este documento ayuda a explicar los cambios en el efectivo y en los equivalentes contables, no es lo mismo que
el capital de trabajo neto, ya que los inventarios como el efectivo son activos circulantes, esto no afecta al
capital de trabajo neto, en este caso un aumento en la cuenta particular del capital de trabajo neto, tal como
el inventario, se relaciona con una disminución del flujo de efectivo.

El flujo de efectivo proveniente de los activos de la empresa debe ser igual a los flujos de efectivo que se
acumulan para los acreedores de la empresa y para los inversionistas.

CF(A)= CF(B) + CF(S)

El primer paso es calcular el flujo de efectivo proveniente de las operaciones, refleja los pagos de impuestos,
pero no el financiamiento, ni los gastos de capital ni los cambios en el capital trabajo neto.

Otro son los cambios en los activos fijos, este es igual a las ventas de activos fijos menos las adquisiciones de
los mismos, el resultado es el flujo de efectivo que se usa para los gastos de capital. Los flujos de efectivo
también se usan para hacer inversiones en el capital de trabajo neto.

El flujo total de salida de efectivo de la empresa puede descomponerse en el flujo de efectivo pagado por los
acreedores y el flujo de efectivo pagado por los accionistas; una importante fuente del flujo de efectivo
proviene de la venta de nuevos instrumentos de endeudamiento, de tal modo un incremento en la deuda a
largo plazo es el efectivo neto que se produce al concertar nuevas solicitudes de fondos en préstamos y al
proceder al reembolso de las obligaciones de próximo vencimiento más los gastos de intereses.

Los flujos de efectivo de la empresa también de pagan a los accionistas, solo el efecto neto que resulta del pago
de dividendos mas la readquisición de acciones de capital en circulación y la emisión de nuevas acciones.

El flujo de efectivo operativo se define como las utilidades antes de intereses y de depreciación menos los
impuestos, mide el efectivo generado a partir de las operaciones sin contar los gastos de capital o los
requerimientos de capital trabajo, generalmente debe ser positivo.

El flujo de efectivo total de la empresa incluye ciertos ajustes por los gastos de capital así como las adicciones al
capital de trabajo neto, con frecuencia será negativo.

SOLVENCIA A CORTO PLAZO

Miden la capacidad de la empresa para satisfacer las obligaciones financieras de tipo recurrente.

La liquidez contable mide la solvencia a corto plazo y frecuentemente se asocia con el capital de trabajo neto,
la diferencia entre los activos circulantes y los pasivos circulantes, las medidas de liquidez contable que se usan
con mayor frecuencia son la razón circulante y la razón rápida.

La razón circulante se obtiene dividiendo los activos circulantes entre los pasivos circulantes.

La prueba del acido se calcula sustrayendo los inventarios de los activos circulantes y dividiendo la diferencia
por los pasivos circulantes:

Activos rápidos
Prueba del acido=------------------------
Total pasivos circulante
Los activos rápidos son aquellos activos circulantes convertidos en efectivo. Los inventarios son el activo
circulante menos líquido.
ACTIVIDAD

Las razones de actividad tienen como propósito medir la eficacia con la cual se administran los activos de una
empresa.

La rotación de los activos totales se determina dividiendo la utilidad de operación del periodo contable en
cuestión por el promedio de los activos totales

Utilidad de operación
Rotación de los activos totales=--------------------------------
Activos totales (promedio)

Rotación de las cuentas por cobrar se calcula dividiendo las ventas por las cuentas por cobrar promedio
observadas durante el periodo contable sujeto a análisis.

Rotación de las utilidades

Cuentas por cobrar=-----------------------------
Cuentas por cobrar (promedio)

Días en el periodo
Periodo promedio de cobranza=--------------------------
Rotación de las cuentas por cobrar

Rotación del inventario se calcula dividiendo el costo de los productos vendidos por el inventario promedio,

Costo de los productos vendidos

Rotación del inventarios=--------------------------------------------------------
Inventario (promedio)

Días en el periodo
Días de inventario=-------------------------------------
Rotación del inventario

Las razones de inventarios que miden la rapidez con la cual se produce y se vende el inventario son
significativamente afectadas por la tecnología de la producción de los bienes en proceso.

APALANCAMIENTO FINANCIERO

Se relaciona con la medida en la cual una empresa recurre al financiamiento por medio de deudas en lugar de
recurrir a la emisión de instrumentos de capital contable. Las medidas de apalancamiento son herramientas
que permiten determinar la probabilidad de que la empresa incurra en incumplimientos con relación a sus
contratos de crédito
La razón de endeudamiento se calcula dividiendo los pasivos totales por los activos totales

Pasivo (deuda total)

Razón de endeudamiento=-------------------------------
Activos totales

Pasivo total
Razón de pasivo a capital contable=----------------------------
Capital contable total

Total de activos
Multiplicador del capital contable=------------------------------------------
Total capital contable

La cobertura de los intereses se calcula dividiendo las utilidades por los intereses:

Utilidades antes de intereses y de impuestos

Cobertura de los intereses=-----------------------------------------------------------------------
Gastos por intereses

RENTABILIDAD

Las utilidades actuales actuales pueden representar una consideración muy vaga de la verdadera rentabilidad
futura., otro problema es que ignoran el riesgo, y no proporcionan un punto de referencia para hacer
comparaciones. Una empresa rentable en sentido económico tan solo cuando su rentabilidad es mayor que la
que los inversionistas podrían lograr por su propia cuenta en los mercados de capitales.

Margen de utilidad se calculan dividiendo las utilidades entre los ingresos operativos

Utilidad neta
Margen de utilidad neta=------------------------------------
Utilidad total de operación

Utilidades antes de intereses e impuestos

Margen de utilidad bruta=------------------------------------------------
Utilidad total de operación

Rendimientos sobre los activos es una medida común del desempeño administrativo es la razón de los
ingresos a los activos totales promedio, tanto antes como después de impuestos

Utilidad neta
Rendimiento neto sobre los activos=--------------------------------------------
 Activos totales promedio

Utilidades antes de intereses e impuestos

Rendimiento bruto sobre los activos=--------------------------------------------------------
Activos totales promedio

ROA= utilidad bruta x rotación de los activos

Utilidad neta utilidad total de operación
ROA (neto)= -------------------------------- x -----------------------------------
Utilidad de operación activos totales de operación

Utilidades antes de intereses e impuestos utilidad total de operación

ROA (bruto)=--------------------------------------------------------- x ---------------------------------------------
Utilidad total de operación activos totales de operación
Rendimiento del capital (ROE) se define como la utilidad neta dividida por el capital contable promedio de los
accionistas comunes

Utilidad neta
ROE=----------------------------------------------
Capital promedio de los accionistas

Razón de pago de dividendos es la proporción de la utilidad neta que se paga como dividendos en efectivo.

Dividendos en efectivo
Razón de pago de dividendos=-----------------------------------------
Utilidad neta

Utilidades retenidas
Razón de retención =------------------------------
Utilidad neta

Utilidades retenidas = utilidad neta – dividendos

TASA DE CRECIMIENTO SOSTENIBLE

Es la tasa máxima de crecimiento que puede mantener una empresa sin incrementar su apalancamiento
financiero y usado tan solo capital contable interno

Tasa de crecimiento sostenible = ROE x tasa de retención

RAZONES DE VALOR DE MERCADO

Precio de mercado es el que establecen los compradores y los vendedores cuando comercializan una acción,
es el precio de mercado de una acción común multiplicado por el numero de acciones en circulación
El valor justo de mercado es la cantidad a la cual las acciones comunes cambiarían de manos entre un
comprador y un vendedor dispuestos a negociar, si los dos tienen conocimientos de los hechos relevantes.

Razón de precio-utilidad (P/U) consiste en dividir el precio actual de mercado por las utilidades generadas por
cada acción de capital común en el último año

Rendimiento de los dividendos se calcula anualizando el último pago de dividendos observado en una empresa
y dividiéndolo entre el precio actual de mercado

Dividendo por acción

Rendimiento en dividendos=---------------------------------------------
Precio de mercado por acción

El valor de mercado a valor en libros (VM/VL) y la razón Q se calcula dividiendo el precio de mercado por acción
por el valor en libros por acción.
ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO

Es un documento contable de tipo oficial que recibe el nombre de estado de flujos de efectivo, ayuda a explicar
el cambio observado en el efectivo

FLUJO DE EFECTIVO PROVENIENTE DE LAS ACTIVIDADES OPERATIVAS. Para calcularse se parte de la utilidad
neta y se puede obtener del estado de resultados, añadir después los gastos que no representan salidas de
efectivo y hacer ajustes correspondientes según los cambios observados en los activos y en los pasivos
circulantes, el resultado es el flujo de efectivo proveniente de las actividades operativas

FLUJO DE EFECTIVO PROVENIENTE DE LAS ACTIVIDADES DE INVERSION. Se refiere a los cambios que muestran
los activos de capital: la adquisición de activos fijos y las ventas de activos fijos.

FLUJO DE EFECTIVO PROVENIENTE DE LAS ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO. Fluyen desde y hacia los
acreedores y los propietarios incluyen los cambios en el capital contable y en las deudas

TASAS FISCALES FEDERALES DE ESTADOS UNIDOS

TASA ALTERNATIVA MINIMA. Las personas físicas y las corporaciones deben pagar ya sea un impuesto
calculado en forma regular o una tasa mínima alternativa la que sea más alta. La tasa mínima alternativa se va
a calcular con tasas más bajas aplicadas a una base de ingresos más amplia, dicha se determina tomando el
ingreso gravable y añadiéndole de nuevo ciertas partidas sujetas a preferencias, la depreciación acelerada, la
cual reduce el ingreso gravable regular.

PROACTIVACIONES Y RETROACTIVACIONES DE LAS PERDIDAS FISCALES EN OPERACIÓN. Las leyes fiscales

federales de Estados Unidos permiten que las corporaciones retroactiven las pérdidas netas correspondientes
a un periodo de años y que proactiven las pérdidas netas en operación correspondiente a un periodo de 20
años.