UNIDAD 4: LA BALANZA DE PAGOS Y MERCADO DE CAMBIOS

BALANZA DE PAGOS

Es un documento contable en el que se registran, de manera sistemática, las operaciones

comerciales, de servicios y de movimientos de capitales llevadas a cabo por los
residentes en un país con el resto del mundo durante un período determinado,
normalmente un año. La balanza de pagos suministra información detallada sobre todas
las transacciones entre residentes y no residentes.
ESTRUCTURA DE LA BALANZA DE PAGOS
1. Cuenta corriente: Se refiere a los bienes y servicios.
· Balanza comercial: También llamada balanza de mercancías. Aquí se registran
todas las exportaciones e importaciones de bienes. Su saldo es la diferencia entre el valor
de las exportaciones FOB y las importaciones CIF, que en caso de ser positivo se dice
que es un superávit comercial y en caso contrario un déficit comercial.
Balanza de servicios: Se refiere a todas las ventas y compras de servicios que efectúa el
país con el exterior, o sea viajes internacionales, transportes, seguros, servicios
gubernamentales, etc.
Transferencias unilaterales: Está compuesta por aquellas transacciones en las cuales una
de las partes no incurre en un pago, es decir las donaciones, las remesas que los
residentes de un país envían a otro, etc.

2. Cuenta de capital: Las transacciones que se incluyen en esta cuenta son

básicamente: Inversiones extranjeras, préstamos tanto a corto como a largo plazo,
amortizaciones de deudas con el exterior, etc. Estas pueden representar tanto ingresos
como egresos, según se efectúen o se reciban los pagos. La cuenta de capital está
dividida en dos subcuentas:
Capital privado: Esta cuenta registra todos los ingresos y egresos de inversiones y
préstamos realizados por el sector privado.
Capital oficial: Aquí se incluyen básicamente los movimientos de la deuda externa, es
decir los créditos recibidos menos el servicio de la deuda (amortización e intereses).
También existen otros ingresos de capital oficial correspondientes a créditos concedidos,
inversión financiera con las reservas, entre otros. El saldo de la cuenta de capital refleja
fundamentalmente el endeudamiento neto de un país.

3. Variaciones en las Reservas Monetarias Internacionales: Las reservas monetarias

internacionales corresponden a la tenencia de activos financieros de alcance internacional
en poder del Banco Central. Las reservas están constituidas básicamente por: Oro
monetario- Divisas: billetes de países con monedas fuertes y convertibles a nivel
internacional, como el dólar, el yen, etc.- Depósitos de bancos del país en bancos de
primera clase del extranjero.- Derechos especiales de giro.-Posición neta del país en el
Fondo Monetario Internacional.-Valores de gobiernos extranjeros e instituciones
financieras multinacionales de alta liquidez y solvencia.
LOS PROBLEMAS DEL SECTOR EXTERNO: DÉFICIT Y SUPERAVIT.
La balanza de pagos global es la suma de las cuentas corrientes y las cuentas de
capital. Si tanto la cuenta corriente como la cuenta de capital tienen un déficit, entonces la
balanza de pagos global también lo tiene. Cuando una cuenta tiene un superávit y la otra
tiene un déficit de exactamente la misma cuantía, el saldo de la balanza de pagos global
es cero, es decir, no hay ni superávit ni déficit. Recogemos estas relaciones en la
Ecuación:
Superávit de Balanza de Pagos = Superávit de Cuenta Corriente + Superávit de Cuenta
de Capital

Ejemplo: La balanza de pagos de Venezuela correspondiente al cuarto trimestre de

2012 registró un saldo global positivo de 3.287 millones de dólares, a la vez que las
reservas internacionales netas del país alcanzaron los 29.359 millones de dólares,
informó el Banco Central de Venezuela (BCV). Este saldo global positivo se derivó del
superávit de 4.734 millones de dólares en la cuenta de capital y financiera, y un déficit de
598 millones de dólares en la cuenta corriente.
En general, para todo el año 2012, el crecimiento de las exportaciones petroleras permitió
que el saldo de la cuenta corriente continuara siendo positivo al sumar 11.016 millones de
dólares.
BALANZA
C.Capital $1.985,00 + PAGO $3.287,00 +
C. RESERVAS
Finaciera $1.900,00 + INT $29.359,00 +
C.
Corriente $598,00 -
$3.287,00

LAS POLITICAS DE AJUSTE

Son las que están destinadas, por una parte, a asegurar que continúe la remisión de los
servicios de la deuda a los acreedores y, por otra, a imponer a los países deudores su
integración al sistema económico -financiero mundial dominante, caracterizado por la
concentración en pocas manos de las riquezas producidas a escala planetaria.

TIPOS DE CAMBIO
El tipo o tasa de cambio es un indicador que expresa el valor de una divisa o moneda
extranjera expresada en unidades de moneda nacional. Esta definición sigue la
convención británica. El nacimiento de un sistema de tipos de cambio proviene de la
existencia de un comercio internacional entre distintos países que poseen diferentes
monedas.

DETERMINACIÓN DE TIPOS DE CAMBIO

La determinación del tipo de cambio se realiza a través del mercado de divisas, y el precio
de una moneda se establece, como en cualquier otro mercado por el encuentro de la
oferta y la demanda de divisas. El equilibrio en un mercado competitivo entre la oferta y la
demanda marcará el precio del dólar respecto al euro o lo que es lo mismo el precio del
euro respecto al dólar. En los mercados de divisas se conoce depreciación como el
descenso del precio de una moneda respecto de otra.
 SISTEMA DE TASAS DE CAMBIO
Es un conjunto de reglas que describen el comportamiento del Banco central en el
mercado de divisas. Se identifican dos sistemas opuestos de tasas de cambio:
Tipo de cambio fijo: es determinado rígidamente por el Banco central.
Tipo de cambio flexible: se determina en un mercado libre, por el juego de la oferta y la
demanda de divisas.

MERCADO CAMBIARIO
El mercado cambiario está constituido, desde el punto de vista institucional moderno, por:
el Banco Central o agencia oficial que haga sus veces como comprador y vendedor de
divisas al por mayor cuando la oferta está total o parcialmente centralizada, la banca
comercial como vendedora de divisas al detal y compradora de divisas cuando la oferta es
libre o no está enteramente centralizada, las casas de cambio y las bolsas de comercio.

MERCADOS DE FUTUROS
Los Mercados de Futuros tienen dos funciones que son comunes a todos ellos
independientemente del tipo de productos que negocien y que son de suma importancia.
 Son reveladores de precios: esto significa que a través de los mercados de futuros se
pueden descubrir los precios de los granos un año antes de su cosecha.
 Se puede reducir el riesgo de precios porque en un mercado siempre hay alguien que
estará dispuesto a asumir el riesgo que alguien quiere eliminar.
En resumen los mercados de futuros tienen una función social, y esta última es hacer que
quienes se acerquen a operar puedan deshacerse del riesgo de precios o tener una idea
más aproximada de cómo se comportarán los precios en el mercado físico, mucho antes
de su cosecha.