UNIVERSIDAD NACIONAL DE PIURA

Análisis financiero de la COMPAÑÍA DE

CURSO MINAS : BUENAVENTURA S.A.A
ECONOMIA FINANCIERA.

PROFESOR : Econ. LILIAN NATHALS SOLIS.

INTEGRANTES : ACHA SALAZAR JAIRO

ALLEMANT CHERO HARRINSSON
ANCAJIMA BECERRA KAREN
CORREA PULACHE CLAUDIA
CRUZ ARRIETA DAYANARA
SANCHEZ VILELA DENISSE

Piura – Perú

ÍNDICE GENERAL

Introducción
1. CAPÍTULO I: Antecedentes Generales
1.1. Objetivos
1.2. Metodología
1.3. Limitantes
2. CAPÍTULO II: Sistema Financiero Peruano
2.1. Concepto
2.2. Importancia
 2.3. Finanzas
3. CAPITULO III: Caracterización de Compañía de Minas Buenaventura S.A.A.

3.1. Historia de Compañía de Minas Buenaventura S.A.A.

3.2. Visión

3.3. Misión

3.4. Valores

3.5. Características más resaltantes de la Compañía de Minas Buenaventura S.A.A.

4. CAPITULO IV: Análisis de Estados Financieros de la Compañía de Minas

Buenaventura S.A.A.
4.1. Análisis del Balance General de la Compañía de Minas Buenaventura S.A.A del
año 2008 al 2012

4.2. Análisis del Estado de Resultados de la Compañía de Minas Buenaventura S.A.A.

del año 2008 al 2012

4.3. Análisis de los ratios más importantes de la Compañía de Minas Buenaventura

S.A.A. del periodo 2008 al 2012.

4.4. Análisis de los ratios más importantes de la Compañía de Minas Buenaventura

S.A.A. en relación a su principal competidora Volcán Compañía minera S.A.A. y
subsidiarias del periodo 2008 al 2012.
5. Conclusiones y recomendaciones
6. Biblografía
7. Anexos
INTRODUCCIÓN
La interpretación de información financiera a una fecha determinada es sumamente
importante para cada una de las actividades que se realizan en la empresa, por medio de
la ella los ejecutivos se basan para la creación de distintas políticas de financiamiento
externo, de inversión o creando portafolio de inversión, así como también se pueden
enfocar en la solución de problemas que ocurren en la empresa como lo son las cuentas
comerciales o cuentas por pagar o de proveedores; moldea al mismo tiempo las políticas
de crédito hacia los clientes dependiendo de su rotación, puede además ser un enfoque
cuando es utilizado como herramienta para la rotación de inventario.
Por medio de la interpretación de los datos presentados en los estados financieros los
administradores, clientes, empleados y proveedores de financiamiento se pueden dar
cuenta del desempeño que la Compañía muestra en el mercado; se toma como una de las
herramientas primordiales de la empresa, a fin de diagnosticar su comportamiento
financiero y económico a un periodo determinado.

Para la interpretación de la información financiera del presente trabajo ha requerido de

una investigación tanto en los libros como en internet, se detallan los objeticos que
persigue este trabajo, clasificándolos en general y específicos, también se presenta la
metodología y los limitantes que se nos ha presentado; así mismo se presenta una breve
descripción del sistema financiero peruano. La tercera parte del trabajo contiene las
características de la empresa analizada: Compañía de Minas Buenaventura S.A.A. Sin
embargo el contenido más importante se encuentra en el capítulo cuatro, ya que en él se
revela la ocupación y posible márgenes de utilización de una empresa, métodos de
análisis de los estados financieras así como el de las razones financieras; consideramos en
este capítulo la comparación de la compañía de minas Buenaventura S.A.A con su
competidora Volcan Compañía Minera y Subsidiarias. El trabajo finaliza con
conclusiones y recomendaciones para la Compañía de Minas Buenventura S.A.A

I. CAPITULO I: ANTECEDENTES GENERALES

I.1. OBJETIVOS:
Objetivos generales.
 Analizar la evolución financiera de la Compañía de Minas Buenaventura del año
2008 al 2012

Objetivos específicos:
 Conocer la historia de la Compañía de Minas Buenaventura
 Examinar los estados financieros de la Compañía de Minas Buenaventura en el
periodo 2008-2012.
  Analizar los estados de resultados de la Compañía de Minas Buenaventura en el
periodo 2008-2012
 Conocer y analizar los principales ratios de la Compañía de Minas Buenaventura
en el periodo 2008-2012.

I.2. METODOLOGÍA
 Unidad de análisis:Nivel de producción.
 Ámbito de estudio: Perú.
 Tipo de investigación: Investigación cuantitativa y descriptiva.
 Fuentes de investigación:
 Secundaria: páginas web.
 Primarias: Memorias de la Compañía de Minas Buenaventura.
Método de investigación: método explicativo.

I.3. LIMITANTES
Las limitantes que encontramos en el presente trabajo son las siguientes:
 No conocer con exactitud la información de la Compañía De Buenaventura SAA.

II. CAPITULO II: SISTEMA FINANCIERO PERUANO

II.1. CONCEPTO:
Se entiende al sistema financiero como el conjunto de instituciones encargadas de la
circulación del flujo monetario y cuya tarea principal es canalizar el dinero de los agentes
superavitarios (ofertantes de fondos) a los agentes deficitarios (demandantes de fondos
quienes realizan actividades productivas.

De esta forma, las instituciones que cumplen con este papel se llaman
intermediarios financieros, utilizando instrumentos financieros como medio para hacer
posible la transferencia de fondos de ahorros a las unidades productivas.
Estos están constituidos por los activos financieros que pueden ser directos (créditos
bancarios) e indirectos (valores), según la forma de intermediación a que se vinculan.(2)

II.2. IMPORTANCIA.

Un sistema financiero nos ofrece servicios que son de carácter primordial en una
economía moderna. El empleo de un medio de intercambio estable aceptado reduce los
costos de las transacciones, facilita el comercio y por lo tanto la especialización en la
producción. Los activos financieros con rendimiento atractivo, liquidez y características
de riesgo atractivas estimulan el ahorro en forma financiera.

Al evaluar las opciones de inversión y supervisar las actividades de los prestatarios,

los intermediarios financieros aumentan la eficiencia del uso de los recursos. El acceso a
una variedad de instrumentos financieros permite a los agentes económicos mancomunar
el riesgo de los precios y del comercio.(2)

II.3. FINANZAS:
Finanzas tienen que ver con el manejo eficiente del dinero de la empresa. Si bien
esta definición es cierta, está incompleta, pues falta agregarle dos factores adicionales:
tiempo y riesgo.
El primer factor, tiempo, está siempre presente, ya que las decisiones que tienen
que ver con la administración del efectivo de la empresa se hacen pensando en el futuro.
por ejemplo, si contamos con una pequeña fábrica y quisiéramos ampliar su capacidad de
producción, debemos tomar hoy la decisión de hacerlo o no; sin embargo, los ingresos,
costos y beneficios resultantes aparecerán recién en los próximos años.

Por otro lado, y siguiendo con el mismo ejemplo, si finalmente nos decidimos y
tomamos hoy la decisión de comprar la maquinaria para ampliar la producción, será
necesario que calculemos hoysi esta inversión será rentable. En otras palabras, debemos
determinar hoy si el beneficio futuro será mayor que el costo de dicha ampliación. para
poder determinarlo, es necesario proyectar hoy situaciones (o escenarios) que se darán en
el futuro. No obstante, la posibilidad que no se cumpla lo que estimamos, siempre estará
presente. a esto se le conoce como riesgo y es algo que existe cuando tomamos decisiones
en todos los aspectos de la vida.
Por lo tanto las Finanzas, son el conjunto de actividades que ayudan al manejo eficiente
del dinero, a lo largo del tiempo y en condiciones de riesgo.(3)
III. CAPITULO III: CARACTERIZACION DE COMPAÑÍA DE MINAS BUENAVENTRURA SAA.

III.1. HISTORIA DE COMPAÑÍA DE BUENAVENTURA SAA

1953 1956 1960 1967 1969 1972

Inició sus Incorporación Inauguración de la Planta

Instalación de la Constitución de subsidiaria,
operaciones de la Mina de concentradora Inauguración de la
Planta piloto en Compañía de Minas
en Julcani Huachocolpa, Corralpampa. planta concentradora
Uchucchacua. Colquirrumi S.A., Cajamarca
Huancavelica de Orcopampa.
Inicio de operaciones en Constitución de subsidiaria,
Orcopampa. Compañía Minera Condesa en
Huancavelica.
Exploraciones en
Uchucchacua.

1975 1978 1979 1980

Ampliación de las operaciones Constituciones Mineras del Sur (IMINSUR), CIA Minera
Instalación de la Ampliación de las
de Uchucchacua. Shila S.A, Empresa Minera Iscaycruz.
Planta industrial Agresiva campaña de operaciones en
de Uchucchacua exploraciones en Julcani Julcani.
Constitución de subsidiaria Compañía Minera Toachi S.A.,
Inicio de construcción del túnel Ecuador.
Gandolini de 4.5 km. Construcción de la
Incorporación de Sociedad Minera El Brocal S.A.,
Colquijirca, Cerro de Pasco. Central
hidroeléctrica de
Intervención de la Internacional Finance Corporation Patón
(IFC) como accionista e inversionista en el plan de
expansión de Uchucchacua.
 1981 1982 1983 1985 1988

Instalación de Beginning of Conclusión del túnel

Construcción de la Línea de alta Construcción de la
la Planta de explorations in Gandolini, Julcani.
tensión desde Huancavelica hasta Planta hidroeléctrica de
sulfuro de Yanacocha area. las minas de Castrovirreyna. Huancarama (2,600 Kw),
sodio, Constitución de subsidiaria,
Incorporación de Mineras del Sur. Orcopampa.
Uchucchacua. Consorcio Energético de
Huancavelica S.A

1992 1993 1995 1996

Se constituye Minera Venta de Opción de compra de 9.17% de Minera Cerro

Primera barra
Yanacocha S.A con participación en Verde a Cyprus-Amax.
de doré de
participación de Yanacocha. Empresa Minera
Buenaventura Newmont y Iscaycruz S.A. a Inscripción de Buenaventura en la y colocación del
BRGM. Glencore programa de ADR

Aumento de la participación de Buenaventura en

Yanacocha (bajo medida cautelar).

Adquisición del 100% de Cedimin (bajo medida

cautelar).
 1997 1998 2000 2001

Construcción de Línea de alta tensión desde INMINSUR inicia la construcción del

Inicio de exploraciones CONENHUA construye una línea de
de 48 Km desde Chacua hasta Cerro de proyecto Antapite
en la veta Nazareno, transmisión, entre Trujillo y
Pasco, conexión al sistema nacional.
mina Chipmo, Acuerdo final y definitivo entre Cajamarca, para atender a
Orcopampa Buenaventura, Newmont y BRGM Yanacocha.
Nuevo molino en Chacua permite duplicar la
producción. que ratifica el incremento de
participación en minera INMINSUR inicia la operación de la
Yanacocha y Cedimin. mina Antapite, en Ica.

2002 2003 2004

Inicio de construcción de
Inicio de construcción del Inicio de operaciones de la planta de
planta de cianuración en
Túnel Patón en Uchucchacua cianuración de Orcopampa
Orcopampa.

Inicio de proyecto de profundización de la

Culminación de la
mina Chipmo, Orcopampa.
construcción del Túnel Patón
en Uchucchacua.
CONENHUA inicia la construcción de la
Línea de Transmisión en 138Kv de
104Km entre Callalli y Ares
III.2. VISION.
Buenaventura es una empresa minero – metalúrgica globalmente competitiva. Somos
líderes en términos de seguridad y generación de oportunidades para el desarrollo de
nuestro equipo humano, así como en rentabilidad y creación de valor para los accionistas.
Estamos plenamente. (1).

III.3. MISISON
 Para formar y mantener un equipo multidisciplinario de gente de calidad para la
excelencia empresarial.
 Para ejecutar las operaciones minero-metalúrgicas de forma segura y eficaz, aplicando
los más altos estándares de la industria.
 Para promover el crecimiento y desarrollo de la organización, principalmente a través
de las exploraciones e investigaciones metalúrgicas
 Para buscar negocios conjuntos con empresas de clase mundial similares en el
extranjero.
 Adquirir y desarrollar los activos mineros en América Latina.
 Para diversificar en la producción de otros metales o minerales industriales y energía.
 Para mantenerse en contacto con y transmitir una actitud de transparencia con nuestros
accionistas, autoridades y otras partes interesadas.
 Para aplicar las mejores prácticas de Gobierno Corporativo.
 Para alcanzar la excelencia ambiental con respecto a las operaciones y exploraciones.
 Desarrollar y promover alianzas estratégicas con las comunidades en las que
operamos, participando activamente a su desarrollo sostenible.
 Para tratar de lograr un ambiente de trabajo que promueve el desarrollo humano y
profesional en todos los ámbitos de trabajo de la empresa.
 Para explorar los recursos hídricos y promover su uso racional valores

III.4. VALORES
Valores de Buenaventura guían el comportamiento de todos los empleados en cada una de
las unidades de las minas y en la consecución de los objetivos estratégicos de la empresa.

Nuestros valores principales son:

 Integridad: para mostrar un comportamiento personal de acuerdo con nuestros valores.
 Lealtad: estar comprometidos con Buenaventura y su gente por encima de cualquier
interés personal.
 Transparencia: ser sincero y veraz en lo que decimos y hacemos.
 Laboriosidad: ser disciplinado por un trabajo bien hecho, haciendo nuestro mejor
esfuerzo, prestando atención a los detalles y la colaboración con todos los miembros
de la compañía.
 Respeto: valorar la dignidad humana, las costumbres, las tradiciones, las creencias, y
de ser tolerante con las diferencias de los demás.
 Honestidad: tener un comportamiento justo, diciendo siempre la verdad, y de estar en
desacuerdo con respeto.

III.5. CARACTERISTICAS MÁS RESALTANTES DE LA COMPAÑÍA DE

MINAS BUENAVENTURA:
Las características más resaltantes de la Compañía de Minas Buenaventura son las
siguientes:
 Operaciones minero-metalúrgicas con altos estándares ambientales y de seguridad en
la industria peruana.
 Compromiso con el desarrollo económico nacional mediante la inversión privada, la
generación de empleo y el pago de obligaciones tributarias.
 Compromiso con el desarrollo sostenible de las regiones en las que opera y, en
particular, de las comunidades de sus áreas de influencia a través de la promoción de
alianzas estratégicas y obras de inversión social.
 Generación de oportunidades para el desarrollo integral del equipo humano, velando
por su capacitación, educación y salud.
 Por aplicar las mejores prácticas de buen gobierno corporativo fue premiada en tres
oportunidades por la BVL como la compañía con las mejores prácticas de BGC.
Integramos el índice de Buen Gobierno Corporativo (BGC) de la BVL.
 Buenaventura aplica el modelo de gestión denominado Responsabilidad Social
Compartida, actividad en la que la empresa, el Gobierno central, los gobiernos locales
y regionales, las universidades y ONG, comunidades y sociedad civil buscan y
participan activamente en un objetivo común de desarrollo sostenible e inclusivo
IV. CAPITULO IV: ANALISIS DE ESTADOS FINANIEROS DE LA
COMPAÑÍA DE MINAS BUENAVENTURA SAA.

IV.1. ANALISIS DEL BALANCE GENERAL DE LA COMPAÑÍA DE MINAS

BUENAVENTURA S.A.A DEL AÑO 2008 AL 2012
Los principales cambios en los porcentajes en los activos de la Compañía Minera
Buenaventura S.A.A. aparecen en las categorías de activos corrientes e inversiones a
largo plazo. En las secciones pasivos y patrimonio del estado de situación financiera los
mayores cambios porcentuales están en los pasivos no corrientes (de 15.25% disminuyó
a 5.98% del total de pasivos y patrimonio), en el capital social (de 32.6% disminuyó a
16.36% del total de pasivos y patrimonio) y en los resultados acumulados (de 22.48%
aumentó a 55.94% del total de pasivos y patrimonio).

En el periodo de estudio, la mayor variación porcentual del total de activos se presentó al

final del año 2009, pues el total de activos aumentó 21.05% ($484.635), mientras que la
menor variación porcentual se registró en el último año de análisis, donde el total de
activos aumentó en menor proporción 16.06% ($635.104). La mayor variación del total
de pasivos que se registró fue en el año 2012, donde registró un aumento de 21.67%
($111.197); en contraste con la menor variación del total de pasivos, se alcanzó una
disminución de 12.40% ($64.880). Respecto al patrimonio neto, la mayor variación
significativa fue en el año 2009 con 30.32% ($526.573), mientras que la menor fue en el
año 2012 con 15.23% ($523.907).

IV.2. ANALIS ANALISIS DEL ESTADO DE RESULTADOS DE LA COMPAÑÍA

DE MINAS BUENAVENTURA S.A.A DEL AÑO 2008 AL 2012
La tasa de utilidad bruta del año 2008 es de 53.20%; sin embargo, disminuyó a 41.45%
en el año 2012. Esta disminución fue de 11.75 puntos porcentuales. Representando
aproximadamente un total de $175821.01 (11.75% x $1,496,349).

La tasa de utilidad de operación antes de la partida inusual del año 2008 es de 37.01%;
sin embargo, disminuyó a 27.95% en el año 2012. Esta disminución fue de 9.06 puntos
porcentuales. Representando aproximadamente un total de $135569.22 (9.06% x
$1,496,349).
La tasa de utilidad del año 2008 es de 26.52%; sin embargo, disminuyó a 49.64% en el
año 2012. Esta disminución fue de 23.12 puntos porcentuales. Representando
aproximadamente un total de $345955.89 (23.12% x $1,496,349).

IV.3. ANALISIS DE LOS RATIOS MÁS IMPORTANTES DE LA COMPAÑÍA

DE MINAS BUENAVENTURA S.A.A DEL PERIODO 2008 AL 2012.
La rentabilidad sobre la inversión para el análisis de estudio, presentó diversos
cambios, llegando a un punto máximo de 16% en el año 2011, mientras que el punto más
bajo se registró en los años 2009 y 2012 con 8%. .

Durante el periodo de estudio, el costo promedio de capital invertido más

significativo se registró en el año 2010 con 12%, mientras que el menos significativos
registró en el año 2009 con 10.8%. Es decir, para la compañía minera Buenaventura
S.A.A. el mayor retorno que espera recibir al invertir en deuda se dio en el año 2010,
mientras que en menor retorno en el año 2009.

La rentabilidad del patrimonio para el análisis de estudio, ha presentado diversos

cambios, llegando a un punto máximo de 29% en el año 2009, mientras que el punto más
bajo se registró en el año 2008 con 12%. Es decir que la capacidad de la Compañía para
generar mayores utilidades a partir de su patrimonio neto en el año2009, mientas que
generó menores rentabilidades en el año 2008.

A lo largo del periodo, los resultados fueron menores que 1, donde el costo de
capital ajeno fue mayor que el rendimiento que el capital producía cada año en la
compañía, por lo tanto una mayor participación del capital ajeno produjo una disminución
en el nivel de rentabilidad del patrimonio de liquidez general

Durante el periodo de estudio, el mayor grado de cobertura que tenían los activos de
mayor liquidez sobre las obligaciones de mayor vencimiento o mayor exigibilidad se dio
en el año 2010 con 4.88%, mientras que el menor grado de cobertura fue en el año 2012
con 2.88.

Considerando los niveles de liquidez de los componentes del activo circulante, la mayor
medida más directa de la solvencia financiera de corto plazo de la empresa fue en el año
2010 con 4.54%, mientras que la menor fue de 2.37% en el año 2012.
 En el año 2008 el número de veces que se rotaron los inventarios fue de 9, que
representó la mayor velocidad con que estos se renovaron mediante las ventas; mientras
que la menor velocidad que registró ésta fue en el año 2010 con 7 veces al año.

El número de días que, en promedio, los productos terminados permanecieron dentro

de los inventarios que mantuvo la empresa fue mayor en el año 2010 con 53 días, y fue
menor en el año 2008con 42 días.

La capacidad que tuvo la compañía para cobrar sus ventas de manera oportuna fue
mayor en el año 2009 con 79 días, mientras que la menor fue en el año 2008 con 31 días.

La eficiencia de la compañía para utilizar sus inmuebles, maquinaria y equipo y

ayudar a generar ventas, fue mayor en el año2010 con 5.74 veces, mientras que fue
menor en el año 2008 con 2.97 veces.

La eficiencia en el empleo de todos los activos de la empresa para la generación de

ingresos, fue mayor en el año 2011 con 0.52 veces, mientras que fue menor en los años
2008 y 2009.

La compañía en el año 2008 presentó una mayor razón de deuda de 25%, lo que
quiere decir que sus activos totales han sido financiados externamente. Y en los años
2010 y 2012 presentó una menor razón de deuda de 8%.

El porcentaje de financiación de los activos con recursos de la misma compañía fue

mayor en el año 2010 con 92% y menor en el año 2008 con 75%.

El mayor porcentaje del total de la deuda de la compañía fue en el año 2012, el

78.25% requiere ser cubierta en un periodo menor de un año, y el restante a un periodo
mayor. Mienta=ras que el menor porcentaje del total de la deuda fue en el año 2008, el
37.88% requiere ser cubierta en un periodo menor de un año.

El número de veces en que las utilidades operativas de la compañía cubre el pago de

intereses provenientes de las obligaciones con sus acreedores fue mayor en el año 2011
con 59.86%, mientras que fue menor en el año 2008 con 8.36%.

La mayor rentabilidad sobre las ventas fue en el año 2009, significó que por cada
dólar de ingresos, a la compañía le quedaban en el año 2009 después de impuestos, 0.814
dólares, mientras que en el año 2008 sólo le quedaron 0.0027 dólares, que fue la menor
rentabilidad en el periodo.

4.5. ANALISIS DE LOS RATIOS MÁS IMPORTANTES DE LA COMPAÑÍA DE

MINAS BUENAVENTURA S.A.A EN RELACION A SU PRINCIPAL
COMPETIDORA VOLCAN COMPAÑÍA MINERA S.A.A Y SUBSIDIARIAS
DEL PERIODO 2008 AL 2012.
Según el ranking mundial para el sector minería realizado Ranking América Economía la
compañía Buenaventura S.A.A se encuentra en el puesto 8 y su principal competidora
Volcán se encuentra en el puesto 9 por lo que es meritorio analizar y comparar la
evolución de sus principales ratios o razones financieras.

Buenaventura ha tenido una evolución negativa para su razón corriente en los últimos
años 2011 y 2012 donde esta se redujo de de 3.42 a 2.88 es decir se hizo menor la
liquidez para hacer frente a sus pasivos, si observamos para volcán desde el año 2009
tiene una tendencia apreciadora en su liquidez llegando a ser 2.30 soles por sus pasivos
de deuda, vemos que Volcán evoluciona favorablemente acercándose a Buenaventura que
a consecuencia de la caída de su liquidez.

Cuando analizamos la rotación de los inventarios en Buenaventura observamos que para

los años 2010, 2011 y 2012 esta ha ido aumentando hasta llevar a 7.40 veces en el año
que son cada 42 días , esto es bastante bueno en comparación con Volcán que bajo hasta
6.80 veces al año lo que son cada 52 días; en la rotación de los inventarios podemos ver
que Buenaventura tiene una mejor política de ventas.

Al igual si analizamos la efectividad de la cobranza de las cuentas por cobrar valga la

redundancia Buenaventura efectiviza más el día del retorno del dinero ya que es cada 50
días sin embargo Volcán tiene un pésimo sistema de cobranza sobre todo en el año 2012
porque este es de cada 107 días después de estar en cada 59 días en el 2012.

También como sabemos las empresas mineras tienen bastantes activos fijos por el rubro y
los requerimientos del oficio y estos activos fijos desempeñan un mejor papel en
Buenaventura de 0.50 que para Volcán que es 0.44, los activos mejor producen en
Buenaventura con gran mejora en el 2012 para los periodos anteriores Volcán era más
eficiente.
Con respecto a las deudas que adquieren estas empresas sucede que Buenaventura su
deuda en un 91% es financiada por sus accionistas, es decir no depende mucho de sus
externos para hacer frente a sus deudas sin embargo Volcán depende mucho de sus
financistas externos en 2012 registro un 48% de dependencia después de haber mostrado
para 2009, 2010 y 2011 un promedio del 70%.

También podemos observar con respecto a la composición de la deuda que Buenaventura

tiende a tener sus obligaciones y deudas al corto plazo en promedio en un 70% mientras
que Volcán en promedio solo el 40% para el corto plazo.

Otros aspecto fundamentales son las rentabilidades, iniciando con la Rentabilidad sobre
las ventas tenemos para Buenaventura que esta ha disminuido considerablemente hasta el
49.64% en el 2012 después de haber tenido picos cerca del 80% por ejemplo en el 2009.
Para Volcán el panorama es distinto solo el 18% en el 2012 de rentabilidad sobre las
ventas es que por cada 100 soles solo 18 quedan en el año.

El rendimiento sobre la inversión muestra una caída para ambas empresas para
Buenaventura de 16% a 7.6% del año 20011 a 2012 respectivamente, mientras para
Volcán de 28.6% en 2011 a 12.8% en 2012; esto es una caía en el sector por los conflictos
que se suscitaron en la minería del país.

Haciendo un análisis “DUPONT” para hallar cuan rentable es el patrimonio de cada

empresa, encontramos en Buenaventura de 27.92% a 18.74% del año 2011 al 2012 y en
Volcán después de una tendencia creciente decae a 15.32% en 2012. Podríamos afirmar
que Buenaventura es mucho más atractivo para invertir que Volcán a pesar de la
tendencia a la baja.

Así mismo si analizamos el Apalancamiento de Buenaventura y Volcán ambos son bajos

es decir el costo del capital ajeno es mayor que el capital que producen ambas empresas,
una mayor participación del capital ajeno disminuye la rentabilidad, en estos casos es
bastante bajo el apalancamiento.

Y finalmente si hacemos un análisis del WACC de la empresas podemos decir que para
Buenaventura el panorama es más favorable con un 11.13% que para volcán con un 8.93
amos han caído en los últimos años.
V. CONCLUSIONES Y RECONMEDACIONES
VI. BIBLIOGRAFIA
ANEXOS