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Algunos aspectos

conceptuales
de Gestión
financiera pública
¿Gestión financiera?

Conjunto de acciones orientadas a


establecer el manejo más adecuado
de los recursos financieros de una
organización, pública o privada,
conciliando, dentro de lo posible,
rendimientos, liquidez y riesgos
¿Qué se entiende por liquidez, riesgo y
rendimientos?

Liquidez: Cualidad de un
activo para ser convertido
en efectivo. Entre más Riesgo: Incertidumbre Rendimiento: Relación
rápidamente se pueda frente la ocurrencia o no entre los medios utilizados
hacer esta conversión, el de un suceso adverso. para lograr algo y el
activo será más líquido. resultado conseguido. En
O la variabilidad de los finanzas está relacionado
El activo más líquido son rendimientos frente a lo con las utilidades o
los recursos en caja y que se espera excedentes
bancos.
R
e Si se requieren altos
n
rendimientos habrá que
renunciar a liquidez
d
i
m Pero si lo que se requiere es
i alta liquidez, habrá que
esperar rendimientos bajos
e
n
t
o
s
Liquidez
R
e
n
d
Unos mayores
i rendimientos implican
m incurrir en mayores
i riesgos y viceversa.
e
n
t
o
s
Riesgos
CRITERIOS PARA INVERTIR
En el sector En el sector
público : privado :

1-Liquidez 1-Seguridad

2-Seguridad (Riesgo) 2-Bursatilidad


3- Rendimiento
3-Rentabilidad
Bursatilidad
Capacidad para convertir en
efectivo un título valor, teniendo en
cuenta:
•Precio alcanzado
•Tiempo requerido para venderlo
Alternativas para la inversión de
excedentes de liquidez:
•Bonos (Tes)
•CDT
•Cuentas de ahorros
•Pagarés
•Repos
¿Qué es planeación financiera?

Es establecer en el presente
cómo queremos que se
comporten en el futuro los
hechos financieros .
Planeación financiera

La planeación financiera lo que


hace es traducir a un lenguaje
monetario los objetivos y metas
que se haya trazado la
organización
Por lo tanto la
planeación financiera
debe apoyarse en los
planes de esa
organización
COMPONENTES DEL PLAN DE DESARROLLO
Nivel Nacional

PARTE GENERAL PLAN DE INVERSIONES

•Proyección de los recursos financieros


•Objetivos nacionales y sectoriales •Descripción de los principales
•Metas nacionales y sectoriales programas y subprogramas
•Estrategias y políticas •Los presupuesto plurianuales de los
•Señalamiento de las formas, medios e programas más importantes
instrumentos de armonización de la •Especificación de los mecanismos
para su ejecución
planeación nacional con la territorial

Nivel Territorial
Plan de inversiones a
Parte estratégica mediano y corto plazo
Elección
Inicio elaboración Presidente

Elaboración formal Agosto 7

Presentación al CNP Noviembre 15


con copia al
Congreso

Diciembre 31
ELABORACION

Finalización
Enero 7
discusión en CNP

Presentación al Febrero 7
Congreso
APROBACION

Mayo 7
Aprobación
Gobierno)
EJECUCION (Resto del período de
El proceso del plan de desarrollo
Del plan de desarrollo
se desprenden otros Plan de Desarrollo
planes :
Organiza y orienta
Plan estratégico estratégicamente las
acciones de las entidades
Instrumento que organiza sectorial pertenecientes a un sector
y orienta estratégicamente administrativo en un plazo
las acciones de la entidad de 4 años, para alcanzar
en un plazo de 4 años, Plan estratégico objetivos acordes con la
para alcanzar objetivos institucional política sectorial y los
acordes con su misión y lineamientos del Plan
con el Plan Nacional de Nacional de Desarrollo.
Desarrollo. Plan de
acción
anual

Es la programación anual de las actividades,


proyectos y recursos que va a desarrollar en la Programación presupuestal
vigencia cada dependencia de la entidad y
articulado con el Plan Estratégico Sectorial e Proyectos de inversión
Institucional. Plan anual de adquisiciones
Pero existen otras
herramientas
financieras…..
Sistema presupuestal

Plan
PAC Plan de
operativo Banco de
desarrollo
anual de programas y
inversiones proyectos

Plan estratégico
sectorial
Herramientas Plan estratégico
Plan financieras institucional
financiero Plan de acción anual

Otros
Marco de Marco fiscal
gasto de de mediano
mediano plazo
Presupuesto Metas
plazo superávit
primerio
Programa

Regla Fiscal macroeco


nómico
Plan
Financiero
La información financiera
está contenida o resumida
en libros y estados
financieros
Balance General

Estado de Actividad
Estados Financiera, Económica,
Financieros Social y Ambiental
Básicos del
Sector
Público Cambios en el Patrimonio

Flujo de Efectivo
Las notas a los estados contables proporcionan
información adicional de tipo cualitativo
MODELO DE BALANCE GENERAL
Código Período Período Código Período Período
Actual Anterior Actual Anterior
ACTIVO Xxxx Xxxx PASIVO xxxx Xxx

CORRIENTE Xxxx Xxxx CORRIENTE xxxx Xxx

NO CORRIE. xxxx Xxx

INTERÉS xxxx Xxx


MINORITARIO
NO CORRIENTE Xxxx Xxx

PATRIMONIO xxxx Xxx

TOTAL ACTIVO Xxxx Xxx PASIVO Y xxxx Xxx


PATRIMONIO

CUENTAS DE Xxx Xxx CTAS DE ORDEN xxxx Xxxx


ORDEN DEUD. ACR.
MODELO ESTADO DE ACTIVIDAD ECONOMICA,
FINANCIERA Y SOCIAL Y AMBIENTAL

Código Cuentas Período Periodo Anterior


Actual
INGRESOS OPERACIONALES Xxxx Xxxx

(-)COSTO DE VENTAS Xxxx Xxxx

(-)COSTOS OPERACIONALES Xxxx Xxxx

EXCEDENTE O DÉFICIT OPERACIONAL Xxxx Xxxx

(+)OTROS INGRESOS Xxxx Xxxx

SALDO NETO DE CONSOLIDACIÓN EN Xxxx Xxxx


CUENTAS DE RESULTADO
Xxxx Xxxx
(-)OTROS GASTOS

PARTICIPACIÓN DEL INTERÉS MINORITARIO Xxxx Xxxx


EN LOS RESULTADOS
EXCEDENTE O DÉFICIT DEL EJERCICIO Xxxx Xxxx
Para una adecuada planeación es
conveniente realizar una
evaluación del ente, público o
privado, a través de razones o
indicadores financieros
Análisis financiero
VERTICAL
HORIZONTAL

Se establecen Se comparan resultados


relaciones de un período (s) frente a
estructurales otro (s) para determinar
entre cuentas tendencias, aumentos o
financieras de disminuciones, en
un mismo año, términos absolutos o
en términos relativos
porcentuales
El análisis financiero depende
mucho de las habilidades
interpretativas del analista.
Algunos indicadores o razones
financieras…….
Indicadores financieros y económicos

Nivel de Pasivo total


endeudamiento
= X 100%
Activo total

Liquidez Activos corriente


= X 100%
Pasivos corrientes

Razón de Gastos por intereses


cobertura de = X 100%
Utilidad operacional
intereses
Indicadores financieros y económicos

Rentabilidad Utilidad operacional


= X 100%
del patrimonio
Patrimonio

Rentabilidad Utilidad operacional


del activo =
Activo total
Indicadores financieros y económicos

Capital de Activos corrientes – pasivos


= corrientes
trabajo

Utilidad operacional +
Ebitda = depreciaciones + amortizaciones

Crecimiento = Ebitda último año


X 100%
Ebitda Ebitda año anterior
Indicadores financieros y económicos

Riesgo = Activos fijos


---------------------------
Patrimonio

Rotación de Costo de ventas


inventarios = Inventarios
Indicadores financieros y económicos

Participación Capital social


= X 100%
de capital Activo total

Rotación de Ventas totales


cartera = veces
Cuentas por cobrar

Período # de días del período


= días
promedio Rotación de cartera
de cobro
Indicadores financieros y económicos

Rotación Compras
= Veces
cuentas por Cuentas por pagar
pagar

Período # de días del período


promedio = veces
Rotación cuentas por
de pago pagar

Rentabilidad Utilidad neta


neta =
Activo operacional
Indicadores financieros y económicos
Ejecución Ingresos ejecutados
= X 100%
Ingresos Ingresos
presupuestados

Costo Gasto en recaudo


recaudo = X 100%
Total recaudo

Ejecución Gastos ejecutados


= X 100%
gastos Gastos
presupuestados
Indicadores financieros y económicos
Gastos de Gastos de funcionam.
= X 100%
F. a ICLD Ingresos Corrientes de
Libre Destinación

Estructura Recaudo impuesto X


ingresos = X 100%
Total ingresos
Recaudos año T –
Variación Recaudos año T-1
= X 100%
recaudos Recaudos año T-1
Indicadores financieros y económicos
Tributación Total ingresos
= X 100%
per cápita Número de habitantes

Gastos en inversión
Inversión
= X 100%
per cápita Número de habitantes

Ahorro Ingresos corrientes – gastos


=
corriente corrientes
Indicadores financieros y económicos
Ahorro de Ingresos de capital (sin incluir
=
capital recursos del crédito) – gastos de
capital (sin incluir amortizaciones de
deuda)

Déficit o
superávit = Ingresos totales (sin incluir
fiscal recursos del crédito) – gastos
totales (sin incluir amortizaciones de
deuda)
Indicadores financieros y económicos
Superávit Ingresos totales (sin incluir
= recursos del crédito, privatizaciones,
primario
capitalizaciones, utilidades del B. de R)
– gastos totales (sin incluir
servicio de la deuda)

Superavit Superávit primario


primario a = X 100%
Intereses
intereses
¿Qué es el capital de
trabajo?
Para algunos es el total del activo corriente
Para otros es la diferencia entre el activo corriente y el
pasivo igualmente corriente. Es la concepción más
generalizada:
Capital de trabajo neto = Activo corriente – Pasivo
corriente
Está relacionado con la razón corriente:
Activo corriente / Pasivo corriente
Elementos del capital de trabajo
•Efectivo
•Inversiones de corto plazo
•Cuentas por cobrar
•Inventarios
•Cuentas por pagar
A excepción de los
inventarios, todos los demás
conceptos están bajo la
responsabilidad del gerente
financiero
¿Qué es más beneficioso
para una entidad, tener un
alto o bajo capital de
trabajo?
Aparentemente la respuesta
sería tener un alto capital de
trabajo, pero no siempre es
así. Véamos por qué.
• Efectivo: No genera ningún rendimiento,
excepto las cuentas de ahorros, pero es
mínimo
Tener valores altos • Inversiones de corto plazo: Si los
rendimientos son altos, entonces es mejor
en activos que la entidad cambie de objeto social
corrientes puede
significar un • Cuentas por cobrar: Tampoco generan
rendimientos, puede ser dinero ocioso
inadecuado uso de
los mismos, • Inventarios: Lo que generan son costos
adicionales por bodegaje, mermas,
ociosidad: seguros, vigilancia….
• Cuentas por pagar: Con el tiempo pueden
volverse incobrables y tampoco generan
rendimientos
Tener un valor bajo en
pasivos puede significar que
no se esté aprovechando el Apalancamiento
apalancamiento generado financiero:
• Es utilizar recursos del crédito para
por crédito, en especial por financiar una operación en vez de
utilizar recursos propios. Genera
una fuente de financiamiento costos financiero.
que no genera mucho costo • Pero así como puede incrementar la
rentabilidad, también puede
como son las cuentas por incrementar las pérdidas.
pagar. • El apalancamiento también se
puede ver como la relación entre
capital propio y crédito
Con la disminución:

Pero la • Del efectivo se corre el riesgo de no


disminución del poder pagar a tiempo
activo corriente • De las cuentas por cobrar se pueden
también tiene perder clientes por restricción en las
ventas
efectos
indeseables • De los inventarios se corre el riesgo
de no poder atender a tiempo
algunos pedidos

Y unos pasivos altos pueden implicar gastos adicionales por


intereses, además de la pérdida de confianza entre los proveedores
La planeación financiera
debe tener en cuenta el
valor del dinero en el
tiempo. Esto es, el interés.
La tasa de interés variable:

% adicional a la tasa
FIJA variable - SPREADS -

Libor

VARIABLE Prime Rate


DTF
UVR
Prime rate • Es la tasa más alta que los principales bancos de Estados Unidos
cobran por los préstamos preferenciales en dólares a corto plazo.

• Corresponde a las iniciales de London Inter Bank Offered Rate


(tasa ofrecida interbancaria de Londres) y se refiere a la tasa más
Libor alta en que se negocian los fondos de los bancos localizados fuera
de Estados Unidos, y que toman como base a Londres, por
depósitos a plazo en dólares.

Tibor • (Tokio Inter Bank Offered Rate): es la tasa de interés para divisas
imperante en Tokio.
• (Colombia); Es la tasa de interés que resulta del
promedio ponderado de la tasa y los montos diarios de

DTF las captaciones a 90 días de los CDTs (Certificados de


Depósito a Término Fijo) de la mayoría de los
intermediarios financieros durante una semana que va
de viernes a jueves y tiene vigencia de lunes a domingo.

• Es una unidad de cuenta que refleja el poder adquisitivo

UVR de la moneda con base en la variación del Índice de


Precios al Consumidor - IPC - Se utiliza en créditos para
financiación de vivienda.
Se calcula sobre una tasa de
referencia y varía en la
medida en que cambia esa
tasa. Por ejemplo, si se define
que el valor de la tasa será de
un 2% sobre el valor de la
Tipos de DTF, y si el valor de la DTF
interés está en 7%, el interés será de
Flotante o 9% (7% + 2%).

variable
Es aquel que tiene en cuenta la
inflación, por lo tanto para su
calculo se descuenta de la tasa
de interés nominal el porcentaje
de la inflación.
Puede llegar a ser negativo
Tipos de interés cuando el índice de inflación es
superior a la tasa de interés

Real pactada.
Es la expresión anual del
interés nominal
dependiendo de la
periodicidad con que éste
último se pague. Implica
Tipos de interés reinversión o
capitalización de intereses
Efectivo
Es el genera un capital
inicial en un período de
tiempo, y que no se
acumula para para los
siguientes períodos para el
Tipos de interés cobro de interés sobre
intereses.
Simple
Cuando los intereses de un
período se reinvierten y
sirven de base para la
liquidación de los intereses
del siguientes período.
Tipos de interés Hay cobro de intereses
sobre intereses
Compuesto
Es aquel que se calcula
sobre una tasa fija, por
ejemplo el 10%. Una vez
acordado, esta tasa no
varía
Tipos de interés
Fijo
El punto de equilibrio
Ingresos / costos y gastos Q = Cf / (Pv – Cv)
Ingresos Totales (CT)

Costos Totales (CT)


Punto de
Equilibrio
Costos Variables (Cv)

Costos Fijos (Cf)

Nivel de actividad (Q)


• ¿Qué son los bonos?

• ¿Qué son los Certificados de Depósitos a Término –CDT-?

• ¿Qué es el mercado financiero?

• ¿Qué son los mercaos primarios y secundarios?

• ¿Qué son las operaciones de futuros?

• ¿Qué es una leasing?

• ¿Qué son las mesas de dinero? ¿Cómo operan?

• ¿Qué es el mercado cambiario y cómo opera?

• ¿Qué son los derivados financieros?


Algunos otros • ¿Qué son operaciones repos?
interrogantes que • ¿Qué son las operaciones Swap?
deberá responder • ¿Qué es riesgo de refinanciamiento?
el gestor financiero • ¿Qué es una Carta de Crédito Stand by?
son los siguiente: • ¿Qué es una fiducia mercantil?
Títulos representativos de deudas emitidos por un Estado o por
empresas privadas con la finalidad de obtener fondos
Bonos directamente de los inversionistas en los mercados financieros
Aspectos a tener en cuenta:
Valor nominal o facial
Precio de compra
Precio de mercado
La entidad que emite o vende
Período de maduración
el bono se compromete a
Tasa de interés que se reconocerá
devolver en una fecha futura el
Reputación del ente emisor
capital recibido (principal) y a
Periodicidad en el pago de los
reconocer durante ese período
intereses
o al final del mismo unos
Beneficios tributarios
rendimientos (intereses) a los
Mercado primario
que adquieren los títulos.
Mercado secundario
Los títulos de Tesorería -TES – pueden ser de Renta fija y variable
Certificados Son títulos de deuda emitidos con un plazo mínimo de
de
Depósitos redención de 30 días por las entidades financieras
a Término
Fijo – debidamente autorizadas. El interés que se reconozca
CDT- puede ser fijo o variable dependiendo de las
condiciones del mercado

DTF: (Depósito a Término Fijo) es la tasa doméstica de interés


que resulta del promedio ponderado de la tasa y los montos
diarios de las captaciones a 90 días de los CDTs de la mayoría
de los intermediarios financieros durante una semana que va
de viernes a jueves y tiene vigencia de lunes a domingo.
Canaliza los excedentes o ahorros de las empresas o familias hacia los
El mercado
que generan déficit.
financiero El mercado financiero incluye el de capitales, bursátiles, de bonos, el
monetario y el de derivados.

Mercados bursátiles: se obtiene financiamiento a


Mercado de capitales: Un tipo de mercado financiero través de la emisión de acciones, mientras que
en se ofertan y demandan recursos financieros a en el de bonos, es a través de la emisión de
mediano y largo plazo disponible para transacciones estos títulos
en valores, acciones de empresas y cualquier otro
instrumento financiero que se ofrece a los
inversionistas y ahorradores
Mercado monetario (o de dinero) se obtiene
financiamiento e inversión de deuda de corto
plazo. Está integrado por las instituciones
financieras

Mercado de derivados: provee instrumentos para el manejo del riesgo financiero


El mercado
Primario y
Mercado Primario: Se transan
secundario
nuevas emisiones. El ahorro va al
empresario

Mercado secundario: Se transan títulos que ya están en el


mercado. No se proporcionan nuevos recursos para
financiar inversiones de capital

La existencia del mercado secundario garantiza la


operatividad del primario porque ofrece la alternativa de
vender un título antes de su vencimiento, para el caso de
los bonos|
Convenio comercial (en el sector público se
Leasing
asimila a una operación de crédito) a través
de la cual una parte adquiere un bien o
cualquier otro tipo de activo y se lo entrega a
otra para su operación a cambio del pago
periódico de un valor (arriendo) durante el
tiempo que se haya estipulado en el contrato y
al vencimiento del mismo el bien le es
devuelto a su propietario o es adquirido por el
usuario si este así los decide, lo que
usualmente se pacta en el contrato.
Vídeo:
Guan Jondred Dollar
La importancia del dinero en la
economía
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GRACIAS POR
SU ATENCION
José Francisco Mendoza Hernández
Docente en Gestión Financiera Pública

Joframendoza@yahoo.com
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