Caso Mitupampa: Valor de un proyecto minero polimetálico

Un grupo importante de inversionistas globales dedicado a la extracción y comercialización de metales base

está interesado en comprar un proyecto polimetálico ubicado en la sierra norte del Perú. Para ello ha
encargado a un grupo de estudiantes de la escuela de Minas de la UNI para que determine el valor del
proyecto. Previo a la evaluación los inversionistas han alcanzado la siguiente información:
El estudio de pre factibilidad indica que se trata de un depósito mineralizado conformado por una familia de
cuerpos vetiformes de potencia promedio 3.15 m emplazados en roca calcárea con buzamientos mayores a
75° EW con mayor predominancia. Los recursos medidos e indicados totalizan 45.3 Mt con una ley de 0.72
% Cu, 3.24 %Pb, 2.54 %Zn y 4.76 Oz-Ag/t.
En la etapa productiva la explotación del mineral polimetálico será por el método subterráneo, de acuerdo a la
Estudio de pre factibilidad del proyecto, el método que mejor se adecua es el sub level stoping con bancos de
15 m con una dilución permitida de 13% que permite recuperar el recurso a un 90%. El costo de operación
incluido procesamiento de mineral se estima en 28.15 $/t, siendo los gastos de administración y ventas de
3.21 $/t. De otro lado, el estudio de pre factibilidad indica que el mineral será beneficiado en una planta de
flotación a razón de 8,500 t/d durante los 350 días del año con un sistema de trabajo atípico de 14 x 7
obteniéndose concentrados de Cu, Pb y Zn ( la Ag estará en el concentrado de Pb y será valorizado).
Las inversiones en la construcción de la infraestructura minera (etapa pre productiva se han estimado en 454
millones de dólares financiados con recursos propios el 30% y el resto por terceros a un costo promedio de
capital de 14% anual, las que se deben ejecutar en 36 meses.
Los expertos indican que el precio de los metales en los próximos años será de: 4800 $/t Cu, 1650 $/t Pb,
1750 $/t Zn y 9.25 $/Oz Ag. Con esta información determine:
1. Determine el valor del proyecto (indique los supuestos utilizados para la valorización)
2. Sus recomendaciones previo al lanzamiento de la oferta