CARRERA DE ADMINISTRACIÓN BANCARIA Y FINANCIERA

ANÁLISIS BALANCE GENERAL – ESTADO DE RESULTADOS

EMPRESA FARMAENLACE.

Autores:

Armas Oscar 100%

Collaguazo Myriam 100%

Córdova Daniel 100%

Guamán Jefferson 100%

Rodríguez Ana 100%

Santa Sergio 100%

Viracocha Lorena 100%

Tutor: Ing. Katherine Soria

Quito, 05 de Marzo del 2018

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ÍNDICE GENERAL

ÍNDICE GENERAL ....................................................................................................... 2

ÍNDICE DE TABLAS .................................................................................................... 3

ÍNDICE DE GRÁFICOS ............................................................................................... 3

FARMAENLACE ........................................................................................................... 4

1. Introducción............................................................................................................. 4

2. Antecedentes ............................................................................................................ 5

2.01. Misión ................................................................................................................ 6

2.02. Visión................................................................................................................. 6

2.03. Valores .............................................................................................................. 6

3. Políticas y reglamentos............................................................................................ 8

3.02. Reglamentos ..................................................................................................... 9

5. Días de Inventario ................................................................................................. 13

10. Conclusiones ....................................................................................................... 26

Bibliografía .................................................................................................................... 28
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ÍNDICE DE TABLAS

Tabla N° 2 Días de Inventario ..................................................................................... 13

Tabla Nº 3 Diferencia Margen Bruto .......................................................................... 14

Tabla N° 4 Balance de Gerencia .................................................................................. 15

Tabla N° 5 Balance de Gerencia .................................................................................. 15

Tabla Nº 6 Balance de Gerencia Proyectado.............................................................. 16

Tabla Nº 7 Balance de Gerencia Proyectado.............................................................. 17

Tabla Nº 8 Balance Proforma ...................................................................................... 18

Tabla Nº 10 E.M.O. ...................................................................................................... 20

Tabla Nº 11 Días de Inventario ................................................................................... 20

Tabla Nº 12 Rotación Cuentas por Cobrar ................................................................ 21

Tabla Nº 13 Días Cuentas por Cobrar ........................................................................ 21

Tabla Nº14 Rotación Cuentas por Pagar .................................................................. 22

Tabla Nº 15 Días Cuentas por Pagar .......................................................................... 22

Tabla Nº16 Ciclo de Caja ............................................................................................. 23

Tabla Nº 17 Datos Apalancamiento ............................................................................ 24

Tabla Nº18 Apalancamiento ........................................................................................ 25

ÍNDICE DE GRÁFICOS

Ilustración 1 Apalancamiento...................................................................................... 25
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FARMAENLACE

1. Introducción

Lo que busca el presente análisis es un trabajo de aplicación de varios métodos para

diagnosticar la situación que se encuentra una empresa al término de su periodo, dado

que es necesario campos técnicos y además una amplia experiencia, la misma que

resulta muy necesaria para aproximar un rango de valores dentro del cual existe la

mayor probabilidad de que se encuentre el valor de una empresa ya existente.

En el campo actual, el análisis profundo de las empresas es el proceso mediante el que

se busca cuantificar los elementos que constituyen el patrimonio de una compañía, su

actividad, su potencial o cualquier otra característica relevante.

De cualquier manera, este diagnóstico permite obtener un beneficio, ya sea en números

o en perspectivas del mismo negocio, porque se obtiene resultados que en más allá de

un precio de mercado o un valor subjetivo, por tales motivos se procese a analizar la

situación de la empresa FARMAENLACE CIA. LTDA. ubicada en el Distrito

Metropolitano de Quito para el año 2017.

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2. Antecedentes

Farmaenlace Cía. Ltda., con sede en Quito – Ecuador, es una empresa dedicada a la

distribución y comercialización de productos farmacéuticos y artículos de primera

necesidad.

Nace en el año 2005 a través de una alianza estratégica entre dos importantes empresas

distribuidoras farmacéuticas: Representaciones Ortiz Cevallos y Farmacéutica Espinosa.

Farmacéutica Espinosa:

Ingresó en el mercado en 1981, inicialmente fueron distribuidores farmacéuticos, luego

también crearon su punto de venta Difames y posteriormente la cadena de Farmacias

Medicity.

Representaciones Ortiz Cevallos:

Se forma en 1990, inicialmente como distribuidora farmacéutica y luego incorporó

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dentro de su negocio a la marca de Farmacias Way´s. y posteriormente crea la cadena de

Farmacias Económicas.

2.01. Misión

Somos una organización empresarial dedicada a comercializar productos que a nuestros

clientes les brinde bienestar y salud, trabajando con honestidad y eficiencia, buscando

que la excelencia en servicio sea nuestro pilar fundamental de crecimiento, fomentando

desarrollo y nuevas fuentes de trabajo en el Ecuador.

2.02.Visión

Ser líderes con alta eficiencia en la comercialización de productos y servicios para la

salud y bienestar de los clientes, con una cultura diferenciadora en atención al cliente,

mejoramiento continuo, crecimiento del personal y rentabilidad de la empresa.

2.03. Valores

2.03.01. Respeto a los demás

– Es aceptar y comprender tal y como son los demás.

– El respeto es una de las bases sobre la cual se sustenta la ética y la moral en

cualquier campo y en cualquier época. Es la consideración que se observa respecto

a los actos con el fin de evitar ofender los principios y valores de los demás.
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2.03.02. Excelencia en el servicio

Significa cubrir y superar las expectativas del trabajo, concluido en forma oportuna,

confiable y efectiva.

2.03.03. Actitud positiva

Lo consideramos como una reacción efectiva y afectiva positiva ante normas, procesos y

personas.

2.03.04. Trabajo en equipo

Somos un grupo de personas que trabajamos bajo un mismo objetivo y tenemos la

capacidad de colaborar y cooperar con los demás en forma amplia y genuina. El trabajo

en equipo nos permite compartir puntos de vista, respetamos la opinión de los demás y

generamos un buen ambiente laboral.

2.03.05. Pro actividad

 Es la actividad destinada a estudiar y poner en marcha planes dispuestos a

anticiparse a las necesidades y oportunidades futuras, sometiéndolos

constantemente a un análisis riguroso.

 Genera ideas e invita a ser creativos y su presencia en una empresa dinamiza su

entorno laboral.

 La proactividad busca descubrir necesidades u oportunidades que aparecerán en

su futuro.

 Ser Proactivo, es tratar de descubrir los retos que se plantearan en el futuro, con

el fin de que en el presente tomemos medidas para hacerles frente lo mejor posible.
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 Los colaboradores proactivos dinamizan su entorno laboral, e influyen

positivamente en el clima de las relaciones humanas.

2.03.06. Profesionalismo

Respondemos por nuestros actos y asumimos las consecuencias de los resultados.

Mantenemos un alto nivel de exigencia ética y profesional, basados siempre en los más

altos estándares de calidad, servicio oportuno y atención personalizada. Alto estándar

significa:

 Entender estratégicamente al cliente: organización, cultura, posición de mercado,

productos y competencia.

 Conocer en forma detallada los diferentes perfiles profesionales, sus retos,

habilidades, fortalezas y destrezas.

 Conocer el comportamiento profesional y personal de los líderes como garantía

para acceder a niveles más competitivos.

3. Políticas y reglamentos

3.01. Políticas
“Farmaenlace Cía. Ltda. trabaja bajo un Sistema de Gestión de Calidad apoyado en la

normativa ISO 9001:2015, que asegura que los productos que proporcionamos a nuestros

clientes cumplen los requisitos exigibles para la prestación del servicio, así como también

los legales y reglamentarios aplicables.

Adicionalmente, contamos con una certificación en Buenas Prácticas de

Almacenamiento, Distribución y Transporte que garantiza que todos los productos llegan

a nuestros clientes en óptimas condiciones.

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Teniendo esto en cuenta, en Farmaenlace Cía. Ltda. Mantenemos control en los procesos,

enfocados en la adquisición, almacenamiento, distribución y transporte de los productos

que comercializamos.

Además, Farmaenlace Cía. Ltda. cuenta con Servientrega Ecuador S.A., como Aliado

Estratégico que apoya la gestión operacional en el servicio de distribución a los Puntos

de Ventas y Clientes de Distribución.

Gracias a estas prácticas y al esfuerzo de nuestros colaboradores, en Farmaenlace Cía.

Ltda. estamos comprometidos con la satisfacción de nuestros clientes, lo que nos ratifica

como empresa líder en el mercado ecuatoriano.

3.02. Reglamentos

FARMAENLACE CIA. LTDA; a través de su Centro de Distribución (CEDIS) se

compromete a prestar un servicio eficaz, eficiente y oportuno en la entrega de los

productos que comercializa, cumpliendo y superando los requerimientos de calidad de

nuestros clientes internos y externos, basándonos en el cumplimiento de políticas

corporativas, normativas internacionales y regulaciones locales vigentes.

Para lograrlo, cuenta con el personal calificado y en constante capacitación, dando un

adecuado manejo a los recursos otorgados y fomentando la mejora continua del SGC.

4. Flujo de Efectivo

El flujo de efectivo, también llamado flujo de caja, o cash flow en inglés, es la

variación de entrada y salida de efectivo en un periodo determinado.

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En otras palabras se puede decir que el flujo de caja es la acumulación de activos

líquidos en un tiempo determinado. Por tanto, sirve como un indicador de la

liquidez de la empresa, es decir de su capacidad de generar efectivo. (Debitoor,

2015)
 11

Tabla Nº 1 Flujo de Efectivo

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Fuente: Archivo de Farmaenlace

Elaborado por: grupo 3

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5. Días de Inventario

Los días de inventario equivale al número de días que en promedio cada artículo

o SKU(Stock-Keeping Unit) permanece en inventario. Su estimación resulta necesaria

debido a que nos permite una correcta asignación de los costos de almacenamiento del

inventario. (Tutoriales, 2015)

Tabla N° 1 Días de Inventario

Cantidad de días inventario (CDI) 2017

FARMAENLACE 86
FARMACIA CONOCOTO 90
Costo de venta diaria 572.21
$ Inventario Farmaenlace 49210.06
$ Inventario Conocoto 51498.90
Ahorro inventario 2288.84

Empresa: FARMAENLACE

Fuente: Archivo de Farmaenlace

Elaborado por: Grupo 3

Análisis

Farmaenlace presenta 4 días de inventario menos que Farmacia Conocoto,

tomando en cuenta un costo de venta diario de $572.21 determinando de esta manera un

ahorro significativo en el inventario de Farmaenlace de $2288.84

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Tabla Nº 2 Diferencia Margen Bruto

Simulación pérdida (30%)

Inventario/ Costo Venta Perdida

Farmaenlace 23,89 7,17 %

FARMACIA
25 7,5 %
CONOCOTO
Diferencia Margen Bruto 0,33

Fuente: Archivo de Farmaenlace

Elaborado por: Grupo 3

Análisis

Tomando en cuenta una pérdida del 30% para ambas empresas se concluye que

Farmaenlace tiene un 7.17% y Farmacia Conocoto un 7.5%, lo que se concluye que

Farmaenlace tiene una utilidad de 0.33% referente a Farmacia Conocoto

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BALANCE DE GERENCIA
Tabla N° 3 Balance de Gerencia

Farmaenlace Cia.Ltda.
Balance de Gerencia
al 2016 USD Dolares

CAPITAL INVERTIDO
EFECTIVO E INVERSIONES CORTO PLAZO $ 4.511,00
NECESIDAD CAPITAL DE TRABAJO $ 9.702,00
ACTIVO FIJO NETO $ 27.001,00
TOTAL CAPITAL INVERTIDO $ 41.214,00
CAPITAL EMPLEADO $ 41.214,00
DEUDAS A CORTO PLAZO $ 9.168,00
FINACIAMIENTO A LARGO PLAZO $ 32.046,00
DEUDAS A LARGO PLAZO $ 10.804,00
CAPITAL SOCIAL $ 21.242,00
TOTAL CAPITAL EMPLEADO $ 41.214,00
COEFICIENTE DE LIQUIDEZ $ 0,52

Fuente: Archivo de Farmaenlace

Elaborado por: Grupo 3
Tabla N° 4 Balance de Gerencia

Farmacias Conocoto
Balance de Gerencia
al 2016 USD Dolares

CAPITAL INVERTIDO
EFECTIVO E INVERSIONES CORTO PLAZO $ 10.188,00
NECESIDAD CAPITAL DE TRABAJO $ 5.389,00
ACTIVO FIJO NETO $ 111.432,00
TOTAL CAPITAL INVERTIDO $ 127.009,00
CAPITAL EMPLEADO $ 127.009,00
DEUDAS A CORTO PLAZO $ -
FINACIAMIENTO A LARGO PLAZO $ 127.009,00
DEUDAS A LARGO PLAZO $ -
CAPITAL SOCIAL $ 127.009,00
TOTAL CAPITAL EMPLEADO $ 127.009,00
COEFICIENTE DE LIQUIDEZ 2,89

Fuente: Archivo de Farmaenlace

Elaborado por: Grupo 3
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Análisis

La empresa Farmaenlace Cía. Ltda. tiene un coeficiente de liquidez para el año

2016 de 0.52 que significa que no posee la liquidez suficiente para cubrir sus

obligaciones a corto plazo, razón por la cual tendrá que acceder a un financiamiento

externo; que sería la mejor opción en bolsa de valores ya que la empresa cuenta con

muy buenos activos, por otro lado Farmacias Conocoto obtuvo un coeficiente de

liquidez para el mismo año de 2.89 esto quiere decir que por cada dólar tiene 1,89

dólares para cubrir sus deudas a corto plazo lo que es favorable para la empresa y

demuestra buenos márgenes de liquidez.

BALANCE DE GERENCIA PROYECTADO

Tabla Nº 5 Balance de Gerencia Proyectado

Farmaenlace Cia.Ltda.
Balance de Gerencia Proyectado
al 2017 USD Dolares
35%
CAPITAL INVERTIDO
EFECTIVO E INVERSIONES CORTO PLAZO $ 6.089,85
NECESIDAD CAPITAL DE TRABAJO $ 13.097,70
ACTIVO FIJO NETO $ 36.451,35
TOTAL CAPITAL INVERTIDO $ 55.638,90
CAPITAL EMPLEADO $ 55.638,90
DEUDAS A CORTO PLAZO $ 12.376,80
FINACIAMIENTO A LARGO PLAZO $ 43.262,10
DEUDAS A LARGO PLAZO $ 14.585,40
CAPITAL SOCIAL $ 28.676,70
TOTAL CAPITAL EMPLEADO $ 55.638,90
COEFICIENTE DE LIQUIDEZ $ 0,52

Fuente: Archivo de Farmaenlace

Elaborado por: Grupo 3
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Tabla Nº 6 Balance de Gerencia Proyectado

Farmacias Conocoto
Balance de Gerencia
al 2017 USD Dolares
35%
CAPITAL INVERTIDO
EFECTIVO E INVERSIONES CORTO PLAZO $ 13.753,80
NECESIDAD CAPITAL DE TRABAJO $ 7.275,15
ACTIVO FIJO NETO $ 150.433,20
TOTAL CAPITAL INVERTIDO $ 171.462,15
CAPITAL EMPLEADO $ 171.462,15
DEUDAS A CORTO PLAZO
FINACIAMIENTO A LARGO PLAZO $ 171.462,15
DEUDAS A LARGO PLAZO
CAPITAL SOCIAL $ 171.462,15
TOTAL CAPITAL EMPLEADO $ 171.462,15
COEFICIENTE DE LIQUIDEZ 2,89

Fuente: Archivo de Farmaenlace

Elaborado por: Grupo 3

Análisis

Es importante conocer la proyección a futuro de las empresas para saber su

inversión y a la vez saber si las empresas van a tener liquidez. En nuestro caso la

empresa que tiene un equilibrio beneficioso es la Farmacia Conocoto.

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Tabla Nº 7 Balance Proforma

FARMAENLACE CIA LTDA

ESTADO DE SITUACION FINANCIERA
AL 2017 EN DOLARES
2017 2018
ACTIVO
Efectivo y equivalentes de efectivo 2.164,00 2921,4
Cuentas por cobrar comerciales 10.323,00 13936,05
Inventarios 51.729,00 69834,15
Otros Activos Corrientes 9.509,00 12837,15
TOTAL ACTIVO CORRIENTE 73.550,00 99292,5
Propiedad, planta y equipo neto 14.457,00 19516,95
Otros Activos No Corrientes 13.915,00 18785,25
TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE 28.373,00 38303,55
TOTAL ACTIVOS 101.923,00 137596,05
PASIVOS
Préstamos (Obligaciones Bancarias) 4.504,00 6080,4
Proveedores locales y del exterior 43.995,00 59393,25
Obligaciones Mercado de Valores 6.285,00 8484,75
Otros Pasivos Corrientes 8.632,00 11653,2
TOTAL PASIVOS CORRIENTE 63.416,00 85611,6
Préstamos (Deuda bancaria LP) 690,00 931,5
Obligaciones Mercado de Valores L/P 500,00 675
Otros Pasivos No Corrientes 10.552,00 14245,2
TOTAL PASIVOS NO CORRIENTE 11.742,00 15851,7
Deuda Financiera 11.979,00 16171,65
Deuda Financiera C/P 10.789,00 14565,15
Deuda Financiera L/P 1.190,00 1606,5
TOTAL PASIVOS 75.158,00 101463,3
PATRIMONIO
Capital Social 8.000,00 10800
Reservas 1.600,00 2160
Utilidad neta del ejercicio 7.945 7.945,00 10725,75
Resultados acumulados provenientes NIIF's 1.046,00 1412,1
Resultados acumulados 8.174,00 11034,9
TOTAL PATRIMONIO 26.765,00 36132,75

Fuente: Archivo de Farmaenlace

Elaborado por: Grupo 3
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Tabla Nº 9 Balance Proforma E.R

FARMAENLACE CIA LTDA

ESTADO DE RESULTADOS
AL 2017 EN DOLARES
2017 % 2018

Ventas 129.006 35% 174158,1

Costo de ventas 93.935 72,81% 126812,3
MARGEN BRUTO 35.071 27,19% 47345,85
TOTAL, GASTOS 27.006 20,93% 36458,1
UTILIDAD OPERACIONAL 8.065 6,25% 10887,75
Gastos Financieros 294 0,23% 396,9
Otros ingresos no operacionales 174 0,13% 234,9

UTILIDAD ANTES DE PART. E IMPTOS 7.945 6,16% 10725,75

Impuesto a la Renta (menos) 0 0,00% 0
UTILIDAD NETA DEL EJERCICIO 7.945 6,16% 10725,75

Resultado Integral del Ejercicio 7.945 6,16% 10725,75

Fuente: Archivo de Farmaenlace

Elaborado por: Grupo 3
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6. EMO

El efectivo mínimo para operaciones es la cantidad mínima de dinero que se

requiere para que la empresa realice sus operaciones, y le permita a la empresa

generar un margen de seguridad para realizar pagos no previstos. (Herrera)

Tabla Nº 8 E.M.O.

ROT. / INV= COSTO DE VENTAS-INVENTARIOS

R. I= 93935/51729
R. I= 1,82

Fuente: Archivo de Farmaenlace

Elaborado por: Grupo 3

Análisis

Mediante este cálculo podemos determinar que FARMAENLACE tiene una

rotación de inventario de 1.82 lo cual se determina que no existe un constante

movimiento esto se debe ya que por los productos que manejan tienen un eficiente

control en compras.

Tabla Nº 9 Días de Inventario

DÍAS DE INV= 365/1,82

D/INV= 200,55

Fuente: Archivo de Farmaenlace

Elaborado por: Grupo 3

Análisis
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Determina que el inventario que posee FARMAENLACE abastece para 2000

días, esto hace referencia a que la empresa tiene un control en adquisiciones lo cual les

permite tener un abastecimiento correcto.

7. Rotación Cuentas por Cobrar

Es un indicador contable utilizado por las compañías para medir la eficiencia en la

que una empresa esta cobrando sus cuentas por cobrar y como esta manejando sus

términos de crédito. Esta medida indica que tan eficiente esta siendo la empresa

con el uso de sus activos. (Staff, 2016)

Tabla Nº 10 Rotación Cuentas por Cobrar

ROT. CTAS X C= VENTAS/CTAS X C

ROT. CTAS X C= 12006/10323
ROT. CTAS X C= 12,5

Fuente: Archivo de Farmaenlace

Elaborado por: Grupo 3

Análisis

Mediante este resultado nos indica que, si existe una rotación aceptable de

cuentas por cobrar, lo cual determina que el mayor porcentaje de estas cuentas se cobran

sin dificultad.

Tabla Nº 11 Días Cuentas por Cobrar

D. CTAS X C= 365/12,5

D. CTAS X C= 29,2

Fuente: Archivo de Farmaenlace

Elaborado por: Grupo 3
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Análisis

Podemos definir que se estima un total de 29 días para cobrar las cuentas es

decir se lleva un control y medios para ejecutar el cobro.

8. Rotación Cuentas por Pagar

Es usada para medir la liquidez en el corto plazo que se utiliza para medir la

velocidad en que una entidad paga a sus proveedores. Las cuentas por pagar se

pueden encontrar en el balance general en la sección de pasivos. (Staff, 2016)

Tabla Nº12 Rotación Cuentas por Pagar

ROT. CTAS X P= VENTAS/CTAS X P

ROT. CTAS X P= 93935/43995
ROT. CTAS X P= 2,14

Fuente: Archivo de Farmaenlace

Elaborado por: Grupo 3

Análisis

Tiene un indicador de cuantas por pagar de 2.14, lo cual determina que se tiene

un buen manejo de las cuentas por pagar y a su vez se define que las deudas anteriores

han sido cubiertas con normalidad.

Tabla Nº 13 Días Cuentas por Pagar

D. CTAS X P= 365/2,14
D. CTAS X P= 170,56

Fuente: Archivo de Farmaenlace

Elaborado por: Grupo 3

Análisis
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Este indicador determina que la empresa tiene 170.56 días para poder cubrir sus

obligaciones, esto permite que el dinero que poseen los pueda invertir para generar

ganancias.

Tabla Nº14 Ciclo de Caja

CICLO DE CAJA= D./INV+D./CTAS X C-D./CTAS X P

CICLO DE CAJA= 59,19

ROT. / EFEC= 365/59,19

ROT. / EFEC= 6,17

EMO= 93935/6,17
EMO= 15224,47

Fuente: Archivo de Farmaenlace

Elaborado por: Grupo 3

Análisis

La empresa FARMAENLACE CIA LTDA requiere de $152240 (MILES)

durante el año 2018 para poder realizar sus operaciones.

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Tabla Nº 15 Datos Apalancamiento

Costo fijo = 130.000

Precio = 7,50

Costo variable unitario = 6,00

Ambas empresas con 4 periodos de pérdida y 4 de ganancia.

PE= CF/Pr – CVUnit

PE= 130.000 / 7,50-6,00 PE= 130.000 / 1,50 PE= 86666,67

Periodos

Periodos =PE/5 Periodos= 86666,67/5 Periodos= 17333,33

Fuente: Archivo de Farmaenlace

Elaborado por: Grupo 3

9. Apalancamiento

El apalancamiento financiero consiste en utilizar algún mecanismo (como

deuda) para aumentar la cantidad de dinero que podemos destinar a una inversión.

Es la relación entre capital propio y el realmente utilizado en una operación

financiera. (Economipedia, 2015)

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Tabla Nº16 Apalancamiento

FARMAENLACE CIA. LTDA.

Und. Vend. Total, CV Costo fijo Costo total Ingresos totales Ingreso o pérdida

1 17333,33 103999,98 130000,00 233999,98 129999,98 -104000,01

2 34666,66 207999,96 130000,00 337999,96 259999,95 -78000,01

3 51999,99 311999,94 130000,00 441999,94 389999,93 -52000,02

4 69333,32 415999,92 130000,00 545999,92 519999,90 -26000,03

520000,02 130000,00 650000,02 650000,03 0,00

PE 86666,67

5 104000,00 624000,00 130000,00 754000,00 780000,00 26000,00

6 121333,33 727999,98 130000,00 857999,98 909999,98 52000,00

7 138666,66 831999,96 130000,00 961999,96 1039999,95 77999,99

8 155999,99 935999,94 130000,00 1065999,94 1169999,93 103999,99

Fuente: Archivo de Farmaenlace

Elaborado por: Grupo 3
Ilustración 1 Apalancamiento

FARMAENLACE
Costo fijo Costo total Ingresos totales

1400000.00
1200000.00
1000000.00
800000.00
600000.00
400000.00
200000.00
0.00
0.00 20000.00 40000.00 60000.00 80000.00 100000.00 120000.00 140000.00 160000.00 180000.00

Fuente: Archivo de Farmaenlace

Elaborado por: Grupo 3
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Análisis

La Empresa FARMAENLACE CIA. LTDA. muestra un enfoque de empresa

apalancada ya que la apertura desde el punto de equilibrio muestra una mayor ganancia,

debido al riesgo que corrió la empresa por un financiamiento de sus operaciones.

10. Conclusiones

Se puede destacar el crecimiento que ha tenido la empresa Farmaenlace Cía.,

Ltda., en sus últimos periodos, logrando posicionarse en el mercado y teniendo una

capacidad para cumplir con sus obligaciones de acuerdo con lo proyectado.

Adicional también se tomó en cuenta la actividad que tuvo la Farmacia Conocoto S.A.,

la cual tiene un rendimiento similar a farmaenlace Cía. Ltda., pero con algunas

deficiencias presentadas en el transcurso de su periodo.

Las ventas de la empresa durante los últimos periodos registraron una tendencia

creciente en su comportamiento, específicamente las ventas pasaron de 179 millones a

280 millones y esta tendencia se ve reflejada por la penetración y cobertura geográfica

que ha llegado a tener la empresa en el mercado farmacéutico.

A lo largo del periodo analizado Farmaenlace Cía. Ltda., presento indicadores de

liquidez superiores a la unidad, el nivel de apalancamiento históricamente ha sido

aceptable, adicional a ello su tendencia ha sido fluctuante por un alza de 0,80 veces y

finalmente para el 2017, el indicador se ubica en 2,81 veces, así mismo el patrimonio se

vio fortalecido por la cantidad de puntos de venta abiertos en dicho periodo.

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Cabe recalcar que la empresa tiene una proyección para los próximos 5 años,

inyectando fuertemente capitales, préstamos, e inversiones para fortalecerse aún más en

el mercado.
 28

Bibliografía

Debitoor. (2015). Obtenido de https://debitoor.es/glosario/definicion-flujo-efectivo

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