CONTENIDO

Tema 1. Matemáticas Financieras ............................................................................................................................2

1.1 Valor del dinero en el tiempo .........................................................................................................................2
1.2 Interés .............................................................................................................................................................2
1.3 Anualidades ....................................................................................................................................................5
1.4 Amortización...................................................................................................................................................7
1.5 Depreciación ...................................................................................................................................................8
IDEAS CLAVES ...........................................................................................................................................................9
BIBLIOGRAFÍA ........................................................................................................................................................ 10

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Tema 1. Matemáticas Financieras

Las matemáticas financieras forman parte de lo que se conoce como matemáticas aplicadas, que son un conjunto
de herramientas y procedimientos donde se utilizan métodos cuantitativos para analizar la viabilidad o
factibilidad económica de una inversión o de un proyecto, también son aplicables a una gran diversidad de
tópicos de las finanzas.

Las matemáticas financieras tienen un amplio uso en el mundo de los negocios, ya que son una herramienta
práctica y confiable para la toma de decisiones empresariales, sobre todo para las que requieren información
precisa.

1.1 Valor del dinero en el tiempo

El dinero, aparte de su correspondencia nominal, tiene un valor que se define no solo en términos de lo que
indica su número, sino que también en su modo de obtención. Por lo tanto, es muy importante conocer la fecha
cuando fue obtenido, debido a que no es lo mismo recibir un dinero por un monto determinado hoy, que esa
misma cantidad al paso de cierto tiempo (Van Horne & Wachowicz, 2002). Obtener dinero entonces tiene un
costo, por esta razón el dinero tiene un valor más allá de su nominación.

¿Qué preferiría recibir $1.000.000 hoy o 1.000.000 en dos meses más?

Su respuesta de seguro es recibir $1.000.000 hoy; de hecho, está pensando qué hacer con este dinero (como por
ejemplo tomar un depósito a plazo, invertirlo en algún bien, o en vacaciones, etc.).

¿Qué pasa si le proponemos recibir $1.000.000 hoy o 1.500.000 en dos meses más?
Ahora la respuesta podría no ser tan clara.

“Un peso hoy vale más que un peso mañana”

1.2 Interés
Interés se puede definir como el precio que debemos pagar por el uso del dinero durante un período de tiempo.
Desde el punto de vista de quien ahorra, es la retribución por el sacrificio de consumo presente.
El interés se mide como un porcentaje, en este caso sobre el dinero prestado. Ejemplo: 3%.
Existen distintos tipos de intereses, profundizaremos en el interés simple y el interés compuesto.

Algunos conceptos importantes que se deben tener presente, en relación a esta materia:
 Capital (K): cantidad monetaria inicial en la transacción de una deuda o inversión.
 Periodo interés (n): determina la frecuencia del cálculo del interés.
 Tasa de interés (i): porcentaje al cual se realiza la operación.
 Valor presente (VP): lo que representa el dinero de la transacción al momento de iniciarla.
 Valor futuro (VF): resultante del efecto acumulado de la tasa de interés durante varios periodos.

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 1.2.1 Interés simple

• Las operaciones financieras en las que se aplica el interés

simple son aquellas donde los intereses se calculan sobre
el capital principal.
• En el interés simple los intereses no son productivos; es
decir, los intereses no son capaces de producir, a su vez,
más intereses.
• La fórmula del interés simple es relativamente sencilla,
ya que el interés de una operación dependerá
directamente del capital, del tipo de interés pactado y de
la duración.

Ejemplo:

Si se realiza una inversión de $1.000.000 a una tasa de interés del 3% mensual, ¿a cuánto ascenderá el interés
que se obtiene en cuatro meses?

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• El interés total recibido al final de los cuatro meses es de $1.120.000.
• El valor futuro o valor final a recibir en cuatro meses es de $1.120.000
• Si nos hubiesen dado el valor de $1.120.000, los datos del tiempo y la tasa de interés podríamos haber
sacado el valor actual, es decir, $1.000.000

1.2.2 Interés compuesto

• Las operaciones financieras en las que aplica el interés simple son aquellas donde los intereses se
calculan sobre el capital y sobre los intereses generados en períodos anteriores.
• El interés compuesto asume que los intereses son capaces de producir, a su vez, más intereses a futuro.

Donde:

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Ejemplo:
Se tiene una deuda de $1.000.000 a 5 años de plazo, con un interés del 10% y capitalización anual. Calcular el
valor futuro de la deuda al finalizar cada período.

En el cuadro se muestra que el capital es distinto periodo a periodo y que los intereses van cambiando y se van
sumando al capital para así obtener distintos momentos al final de cada periodo.

Para calcular el valor futuro en cada periodo no es necesario hacer siempre este cuadro, ya que existen fórmulas
que simplifican este cálculo.

Si queremos obtener el valor futuro para el periodo 4, se debe realizar el siguiente ejercicio:

Por lo tanto, el valor a futuro del capital calculado a cinco años es de $1.610.510 y el interés total a pagar en el
mismo periodo es de $146.410.

1.3 Anualidades

Se define como una serie de pagos, generalmente iguales, realizados en intervalos de tiempo equivalentes. Son
ejemplos de anualidades el sueldo quincenal, el pago mensual de un crédito hipotecario, el pago anual de la
prima del seguro de vida, entre otros.

Este es un concepto de gran importancia en las matemáticas financieras, ya que es frecuente en transacciones
comerciales que impliquen una serie de pagos hechos en intervalos de tiempo similares (Vidaurre Aguirre,
2012).

Existen varios tipos de anualidades, según los pagos o abonos, como criterio de clasificación, y pueden ser:

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 • Anualidad vencida: es aquella cuyo pago se realiza al final de cada período de pago.
• Anualidad anticipada: es aquella cuyo pago se realiza al principio de cada periodo de pago.

Las anualidades cumplen ciertos requisitos:

• Todos los pagos se realizan en intervalos iguales.

• Todos los pagos tienen el mismo valor.
• Todos los pagos pueden ser llevados al principio o al final a la misma tasa.

1.3.1 Anualidad vencida

La anualidad “vencida" se explica con la siguiente figura:

El valor presente de una anualidad se puede interpretar como la cantidad que se debe invertir en este momento
para efectuar cierto número de retiros en el futuro, iguales a la anualidad (Vidaurre Aguirre, 2012).

Se puede representar como:

ANUA ANUA ANUA n

1  1  i n  1
VP  
1  i 1 1  i 2
 ...... 
1  i n
 ANUA  
t 1 1  i 
 ANUA  
 1  i   i 
t n

La fórmula queda finalmente así:

 1  i n  i  Donde:
ANUA  VP    ANUA: es la anualidad
 1  i   1
n
VP: es el valor presente
i: es la tasa de interés
n: los períodos

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 1.3.2 Anualidad anticipada

Se le denomina anualidad anticipada al pago que se realiza antes de que finalice el plazo, lo que sucede por
ejemplo al pagar un arriendo. De esta forma, podemos explicar las anualidades por vencer a través de la
siguiente figura:

La fórmula de esta anualidad anticipada queda:

VP  1  i   i 
n
ANUA  
1  i   1  i n  1

1.4 Amortización

• Las amortizaciones consisten en emplear una parte de los pagos, por ejemplo mensuales, para pagar
los intereses del préstamo y la otra para reducir la cantidad del préstamo.

• La amortización del capital corresponde a la parte del capital inicial que se paga en cada cuota y que
permite rebajar la deuda.

• Los sistemas de amortización comúnmente utilizados son el sistema francés y el alemán.

Fórmula amortización:

Ejemplo:
Una deuda de $ 2.000.000 a 3 años plazo debe pagarse con el siguiente plan de amortización: cuotas semestrales
e iguales a una tasa del 12% nominal convertible semestralmente; durante el primer año se pagará solo los
intereses y a partir del tercer semestre se cancelarán cuotas hasta extinguir la deuda al final de su plazo.

Desarrollo:
Primero hay que calcular la anualidad, considerando que los dos primeros semestres solo se pagan los intereses:

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Para el primer año se deben calcular solo los intereses:

$2.000.000 x 0,06= $120.000

Si observamos la siguiente tabla, podemos verificar los montos involucrados por el número de cuotas y a qué
corresponden. Veamos lo que ocurre con las dos primeras cuotas que no se amortizan y con las siguientes que
sí lo hacen.

1.5 Depreciación

• La depreciación de los bienes del activo de una empresa corresponde al menor valor que tiene un bien,
producto de su uso o desgaste.

• Tema que está contenido en el artículo N°5 de la Ley sobre Impuesto a la Renta, que reconoce una
cuota anual por concepto de depreciación de los bienes del activo inmovilizado como gasto necesario
para producir la renta, la cual está determinada de acuerdo con la vida útil fijada por el Servicio de
Impuestos Internos para tal bien.

Para calcular la depreciación, utilizaremos la siguiente fórmula:

Donde:
VA  VR
Depreciación  • VA: Valor de Adquisición
VU • VR: Valor Residual
• VU: Vida Útil

Es importante considerar que el valor de adquisición del activo es aquel que aparecerá en los documentos de
compra que tenga la empresa, y que sean validados ante el Servicio de Impuestos Internos. En cuanto al valor
residual y a la vida útil del activo, están establecidos y reglamentados por el sistema tributario chileno.

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IDEAS CLAVES

Luego de la revisión del presente material de profundización, podemos decir que:

• El valor del dinero en el tiempo siempre estará relacionado con los intereses que se cobrarán debido al
uso del dinero ajeno. Este interés puede ser: desde la perspectiva de ganancia, en caso de invertir el
dinero; o como pérdida, en caso de conseguir dinero.
• Hay diversas formas de representar los intereses. Estos pueden ser interés simple o interés
compuesto. El más utilizado es el interés compuesto.
• Las anualidades pueden ser clasificadas de diversas formas, las que hemos revisado son las
anualidades vencidas y las anualidades anticipadas. En general, las más utilizadas son las anualidades
vencidas.
• La amortización sirve para estimar el valor cuota que debemos cancelar de una deuda. Este valor cuota
contiene parte del interés y del capital que debemos cancelar.
• Es importante que se considere en todo proyecto la depreciación de los activos fijos, que tienen un
valor de adquisición, valor residual y una vida útil. Estas están supervisadas y vigiladas por el Servicio
de Impuestos Internos.

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BIBLIOGRAFÍA

Sapag Chain, N. (2007). Preparación y evaluación de proyectos. Mexico: Mc Graw Hill Interamericana S.A.

Vidaurre Aguirre, H. M. (2012). Matemáticas Financieras. México: CENGAGE Learning.

Van Horne & Wachowicz. (2002). Fundamentos de administración financiera. México: Pearson Educación

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