1 ESTADOS FINANCIEROS

1.1 BALANCE GENERAL

1.2 ESTADO DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS

2 EVALUACIÓN ECONÓMICA

2.1 VALOR PRESENTE NETO

Tomando los valores del Flujo financiero neto sin financiamiento determinado
para el proyecto del primer al quinto año, se realiza el cálculo de VPN. Para tal
fin, se hace uso de la variable i, a la cual se le asigna el valor de la Tasa Interna
de Retorno o TIO (0.2508 ó 25.08%), y aplicando la fórmula P=F/(1+i) n, donde
P equivale al valor presente, F como valor futuro.

Tabla 63. Valor Presente Neto.

AÑO
CONCEPTO
1 2 3 4 5
Flujo Financiero Neto SF 57,036,820 79,066,010 79,066,010 79,066,010 174,942,721

i 0.2508 0.2508 0.2508 0.2508 0.2508

n 2 3
1 4 5
1.25080 1.2508 1.25080
(1+i) 1.250800 1.250800
0 00 0
(1+i)n 1.2508 1.5645 1.9569 2.4477 3.0615

P 45,600,272 50,537,538 40,404,172 32,302,664 57,142,142

 Se halla el valor del VP Ingresos, que corresponde a la suma del valor

presente P, del año 1 al 5. VP ingresos= $225,986,787.
 Se halla el valor del VP Egresos, que corresponde a valor del Flujo Neto
de inversión del año cero. VP egresos= $109,025,794.
 El Valor Presente Neto VPN, es el resultado de la diferencia del valor
presente de ingresos y el valor presente de egresos. VPN=
$116,960,993.
El VPN obtenido en el ejercicio, indica la viabilidad del proyecto, por cuanto la
diferencia entre valores netos de ingresos y egresos VPN es mayor a cero, y la
inversión representa un margen de rentabilidad superior a la TIO. Esto
representa, que para que el proyecto de inversión sea viable, sus ingresos
deben ser mayores a sus egresos.
Figura 1. Comparativo VP Ingresos – VP Egresos

2.2 TASA INTERNA DE RETORNO

La Tasa Interna de Retorno o TIR, es la rentabilidad del proyecto de inversión

planteado, la cual está dada cuando la TIR es mayor que la TIO, e iguala el
VPN a cero. Para el caso del proyecto en desarrollo, se cumple con la
condición TIR>TIO, representada por: 63.23%>25.08%.
Tabla 64. TIR (Por Tanteo Manual De Acuerdo Al Módulo)
AÑO
CONCEPTO
1 2 3 4 5
Flujo Financiero Neto SF 57,036,820 79,066,010 79,066,010 79,066,010 174,942,721

i 0.632338429 0.632338429 0.632338429 0.632338429 0.632338429

n 1 2 3 4 5
(1+i) 1.632338 1.632338 1.632338 1.632338 1.632338
(1+i) n
1.632338 2.664529 4.349413 7.099713 11.589135
P 34,941,786 29,673,544 18,178,549 11,136,507 15,095,408

Para el proyecto objeto de estudio, se halla la TIR haciendo uso de la función

buscar objetivo de la hoja de cálculo Excel, sin embargo, para fines de análisis,
se plantea el procedimiento manual por tanteos en el cual se busca un
porcentaje que arroje un VPN=0 y para el cual se hace uso de la fórmula P=F/
(1+i)n, donde P equivale al valor presente, F como valor futuro.
 Tabla. Cálculo De TIR Por Tanteo

TIR Años
propuesta 1 2 3 4 5 Total VPN Diferencia
30% 43,874,477 46,784,622 35,988,170 27,683,208 47,117,161 201,447,638 109,025,794 92,421,844
50% 38,024,547 35,140,449 23,426,966 15,617,977 23,037,725 135,247,664 109,025,794 26,221,870
63.23% 34,941,786 29,673,544 18,178,549 11,136,507 15,095,408 109,025,794 109,025,794 0

2.3 TASA DE INTERÉS DE OPORTUNIDAD

La TIO es considerada como mínima rentabilidad que espera obtener el

inversionista sobre el capital de trabajo invertido.

Para el proyecto de inversión Ellas Uniformes, sus inversionistas estiman una

ganancia del 18%, teniendo en cuenta las condiciones actuales del mercado
textil Colombiano y análisis del mercado.

Para la determinación de la TIO, se aplica la fórmula

T.I.O. = i + f + if
i = Premio al riesgo (18% o 0.18%)
f = Inflación (6% o 0.06%)

T.I.O. = 0.18 + 0.06 + 0.18 * 0.06 = 0.2508

T.I.O. = 0.2508 o 25.08%

2.4 RELACIÓN COSTOS BENEFICIO

La relación costo – beneficio o RBC, es un indicador de rentabilidad para el

proyecto de inversión. Para su cálculo se toman los valores de ingresos brutos
(VPI) y costos brutos (VPE), tomados del flujo de inversiones y operación.

2.5 COSTO ANUAL EQUIVALENTE

Para la evaluación de este proyecto se empleara el método CAE ya que éste
convierte un conjunto de ingresos y egresos en una serie de partidas anuales el
cual e debe tener en cuenta la tasa de interés de oportunidad.
http://www.virtual.unal.edu.co/cursos/sedes/manizales/4010039/Lecciones/CAPITULO
%20IV/cae.htm

A continuación se presenta la formula:

1. Hallar el VPN

1+i
i∗(¿)
¿

(
¿ 5¿ ¿
5
( (1+i ) ) −1 ]
¿
¿
C . A . E ( 1 ) =V . P . N ¿

2. Para calcular la cuota se busca el apoyo de la fórmula de matemática financiera.

1+i
i∗(¿)
¿

( ¿ 5¿ ¿
5
( ( 1+i ) ) −1 ]
¿
¿
A=P ¿

3. se procede a despejar para encontrar P

1+i
i∗(¿)
¿
( ¿5 ¿ ]
¿
5
( ( 1+i )) −1
¿
P= A ¿
 1+0,2508
0,2508∗(¿)
¿
( ¿5 ¿ ]
¿
5
( 1+0,2508 ) ) −1
(
¿
P=¿

P=¿

4. Al valor anterior se suma la inversión inicial

V . P . N =? +109.025.794