MERCADO FINANCIERO

Mateu Gordon, José Luis

Palomo Zurdo, Ricardo Javier

El mercado financiero es el lugar, mecanismo o sistema electrónico donde se negocian los

activos, productos e instrumentos financieros o se ponen en contacto los demandantes y los
oferentes del activo y es donde se fija un precio público de los activos por la confluencia de la
oferta y la demanda.

Los mercados financieros se toman habitualmente como ejemplo o paradigma del máximo
exponente de perfección de los mercados, aunque en la práctica no son totalmente perfectos.
Para que un mercado fuese perfecto debería reunir plenamente las características de amplitud
(que exista un volumen suficientemente grande de activos intercambiables); transparencia
(que la información sea accesible y sin coste); libertad (que no haya límites de acceso o
salida); profundidad (que haya un elevado número de órdenes de compra o de venta) y
flexibilidad (que permita la rápida reacción de los agentes que operan en el mercado).

Al igual que ocurre con los activos e instrumentos financieros, la clasificación de los mercados
financieros es compleja por admitir diferentes criterios y, siguiendo a los profesores Calvo,
Parejo, Rodríguez Saíz y Cuervo, se pueden realizar las siguientes clasificaciones.

 1. Según la estructura o forma de funcionamiento:

 - Mercados Directos:
 • De búsqueda directa (oferentes y demandantes tienen que localizarse mutuamente, como ocurre en la banca al por
menor).
 • De agentes comisionistas (brokers).
 - Mercados Intermediados (alguno de los participantes es un intermediario financiero):
 • Con intermediarios financieros que transforman activos.
 • Con intermediarios financieros que no transforman activos (dealers). Sólo compran activos y los venden a otros
agentes, tomando posiciones por cuenta propia y esperando ganar un margen entre precio de venta y de compra.
Cuando estos mediadores se comprometen a cotizar permanentemente precios de compra y de venta para un
determinado activo se denominan creadores de mercado (market makers).
 - Mercados de Subasta (Bolsa, Divisas, subasta de Letras del Tesoro, etc.).
 2. Según las características de los activos.
 - Mercados Monetarios o de Dinero (activos a corto plazo).
 - Mercados de Capitales (activos a largo plazo).
 - Mercado de Valores.
 - Mercado de crédito a medio y largo plazo.
 3. Según el grado de intervención y control.
 - Mercados Libres (libre juego de oferta-demanda).
 - Mercados Regulados (mediante diversos mecanismos y en diferentes grados).
 4. Según la fase de negociación de los activos.
 - Mercados Primarios o de Emisión (ej. Emisión de acciones).
 - Mercados Secundarios (se intercambian activos ya emitidos previamente).
 5. Según el grado de organización o formalización.
 - Mercados Organizados (con ubicación, normativa, normalización y reglamentos). Ej.: La Bolsa.
 - Mercados no Organizados u OTC (Over The Counter): no existen normas ni reglas de intercambio y las
partes que intervienen fijan libremente las condiciones y características de los activos.
 6. Según el grado de concentración.
  - Mercados centralizados (en centros financieros).
 - Mercados descentralizados (en otros lugares), como el interbancario, los euromercados...
 7. Según el plazo de las operaciones realizadas.
 - Mercados de operaciones al contado o spot.
 - Mercados de derivados o a plazo (normalizados o “a medida”) o forward.
 8. Según su amplitud geográfica.
 - Mercados domésticos, internos o nacionales.
 - Mercados externos o internacionales.
Con la entrada en vigor de la nueva Directiva europea en materia de servicios de inversión, la
tradicional distinción entre mercados organizados y no organizados, oficiales y no oficiales y
reconocidos o no reconocidos pierde significado, ya que sólo se distinguirá entre mercados
regulados (bolsa, deuda pública, futuros y opciones y AIAF) y mercados no regulados (el
resto).

Una modalidad de clasificación de los mercados financieros existentes actualmente en España

es la recogida en el esquema adjunto.

Mercado financiero
En economía, un mercado financiero o mercado de capitales es un espacio (físico o virtual
o ambos) en el que se realizan los intercambios de instrumentos financieros y se definen sus
precios. En general, cualquier mercado de materias primas podría ser considerado como un
mercado financiero si el propósito del comprador no es el consumo inmediato del producto,
sino el retraso del consumo en el tiempo. Los mercados financieros están afectados por las
fuerzas de oferta y demanda. Los mercados colocan a todos los vendedores en el mismo
lugar, haciendo así más fácil encontrar posibles compradores. A la economía que confía ante
todo en la interacción entre compradores y vendedores para destinar los recursos se le
llama economía de mercado, en contraste con la economía planificada.
Los mercados financieros, en el sistema financiero, facilitan:

 El aumento del capital (en los mercados de capitales).

 La transferencia de riesgo (en los mercados de derivados).
 El comercio internacional (en los mercados de divisas).
Son usados para reunir a aquellos que necesitan recursos financieros con aquellos que los
tienen.

Índice
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 1Funciones de los mercados financieros

 2Características
 3Teoría del paseo aleatorio
 4Tipos de mercados financieros
o 4.1Por los activos transmitidos
o 4.2En función de su estructura
o 4.3Según la fase de negociación de los activos financieros
o 4.4Según la perspectiva geográfica
o 4.5Según el tipo de activo negociado
o 4.6Otros mercados
 5Véase también
 6Referencias

Funciones de los mercados financieros[editar]

 Establecer los mecanismos que posibiliten el contacto entre los participantes en la
negociación.
 Fijar los precios de los productos financieros en función de su oferta y su demanda.
 Reducir los costes de intermediación, lo que permite una mayor circulación de los
productos.
 Administrar los flujos de liquidez de productos o mercado dado a otro.

Características[editar]
 Amplitud: Número de títulos financieros que se negocian en un mercado financiero.
Cuantos más títulos se negocien más amplio será el mercado financiero.
 Profundidad: Es la existencia de títulos financieros que cubran diversas eventualidades
en un mercado financiero. Por ejemplo, que existan títulos financieros que protejan contra
el alza o la caída del precio de un determinado commodity.
 Libertad: No existen barreras en la entrada o salida del mercado financiero.
 Flexibilidad: Precios de los activos financieros, que se negocian en un mercado, a
cambiar ante un cambio que se produzca en la economía.
 Transparencia: Posibilidad de obtener la información del precio del activo financiero.
 Que no existan costes de transacción, impuestos, variación del tipo de interés o inflación.
 Los activos sean divisibles e indistinguibles.

Teoría del paseo aleatorio[editar]

Según la teoría del paseo aleatorio, los movimientos de los mercados financieros sí se pueden
predecir. En la realidad, se puede observar un mayor o menor grado de este hecho (debido
a ineficiencias del mercado como: información privilegiada, pánicos o comportamientos
irracionales), por lo que se puede decir que los mercados tienen un
comportamiento débil, semi-fuerte o fuerte.

Tipos de mercados financieros[editar]

Los mercados financieros pueden ser divididos en diferentes subtipos:
Por los activos transmitidos[editar]

 Mercado monetario: Se negocia con dinero o con activos financieros con vencimiento a
corto plazo y con elevada liquidez, generalmente activos con plazo inferior a un año.
 Mercado de capitales: Se negocian activos financieros con vencimiento a medio y largo
plazo, básicos para la realización de ciertos procesos de inversión.
En función de su estructura[editar]

 Mercados organizados.
 Mercados no-organizados denominados en inglés ("Over The Counter").
Según la fase de negociación de los activos financieros[editar]

 Mercado primario: Se crean activos financieros. En este mercado los activos se transmiten
directamente por su emisor
 Mercado secundario: Sólo se intercambian activos financieros ya existentes, que fueron
emitidos en un momento anterior. Este mercado permite a los tenedores de activos
financieros vender los instrumentos que ya fueron emitidos en el mercado primario (o bien
que ya habían sido transmitidos en el mercado secundario) y que están en su poder, o
bien comprar otros activos financieros.
Según la perspectiva geográfica[editar]

 Mercados nacionales. La moneda en que están denominados los activos financieros y la

residencia de los que intervienen es nacional.1
 Mercados internacionales
Según el tipo de activo negociado[editar]

 Mercado tradicional. En el que se negocian activos financieros como los depósitos a la

vista, las acciones o los bonos.
 Mercado alternativo. En el que se negocian activos financieros alternativos tales como
inversiones en cartera, pagarés, factoring, propiedad raíz (ej. a través de derechos
fiduciarios), en fondos de capital privado, fondos de capital de riesgo, fondos de cobertura
(hedge funds), proyectos de inversión (ej. infraestructura, cine, etc.) entre muchos otros.
Otros mercados[editar]

 Mercados de commodities (mercancías), que permiten el comercio de commodities

 Mercados de derivados, que provee instrumentos para el manejo del riesgo financiero
 Mercados de forwards, que proveen contratos forward estandarizados para comerciar
productos a una fecha futura; ver también forward.
 Mercados de seguros, que permite la redistribución de riesgos variados; véase contrato de
seguro
 Mercado de divisas, que permite el intercambio de monedas extranjeras o divisas.

Qué son los mercados financieros

El Mercado Financiero es el lugar, mecanismo o sistema en el cual se

compran y venden cualquier activo financiero.

Los mercados financieros pueden funcionan sin contacto físico, a través

de teléfono, fax, ordenador. También hay mercados financieros que si
tienen contacto físico, como los corros de la bolsa.

La finalidad del mercado financiero es poner en contacto oferentes y

demandantes de fondos, y determinar los precios justos de los diferentes
activos financieros.
Las ventajas que tienen los inversores gracias a la existencia de los
mercados financieros son la búsqueda rápida del activo financiero que se
adecue a nuestra voluntad de invertir, y además, esa inversión tiene un
precio justo lo cual impide que nos puedan timar.

El precio se determina del precio de oferta y demanda.

Otra finalidad de los mercados financieros es que los costes de

transacción sea el menor posible. Pero debemos insistir en que la
finalidad principal es determinar el precio justo del activo financiero, ello
dependerá de las características del mercado financiero.

Cuanto más se acerque un mercado financiero al ideal de mercado

financiero perfecto, el precio del activo estará más ajustado a su precio
justo.

Características de los Mercados Financieros:

o Amplitud : número de títulos financieros que se

negocian en un mercado financiero. Cuantos más
títulos se negocien más amplio será el mercado
financiero.
o Profundidad : existencia de curvas de oferta y
demanda por encima y por debajo del precio de
equilibrio que existe en un momento determinado.

Profundidad: si existe gente que sería capaz de comprar a un precio

superior al precio P0 de equilibrio. Y si existe alguien que está dispuesta a
vender a un precio inferior.

o Libertad : si existen barreras en la entrada o salida del

mercado financiero.
o Flexibilidad : capacidad que tienen los precios de los
activos financieros, que se negocian en un mercado, a
cambiar ante un cambio que se produzca en la
economía.
 o Transparencia : posibilidad de obtener la información
fácilmente. Un mercado financiero será más
transparente cuando más fácil sea obtener la
información.

Un mercado cuanto más se acerque a esas características, más se

acerca al ideal de mercado financiero perfecto.

No existe ningún mercado financiero que sea perfecto.

Nunca vamos a estar seguros de que el precio de mercado refleja su

valor justo.

El concepto de mercado financiero perfecto aparece como unidad de

medida, para comparar los distintos mercados financieros.

Características del Mercado Financiero Perfecto:

o Gran cantidad de agentes que intervienen tanto por el

lado de la oferta como por el lado de la demanda. De
forma que nadie puede influir en la formación del precio
del activo financiero.
o Que no existan costes de transacción, ni impuestos, ni
variación del tipo de interés, ni inflación.
o Que no existan restricciones ni a la entrada ni a la
salida del mercado financiero.
o Que exista perfecta información, que todos sepan lo
mismo.
o Los activos sean divisibles e indistinguibles.