SISTEMA ADMINISTRATIVO DE

ENDEUDAMIENTO PÚBLICO

CURSO: FINANZAS PÚBLICAS

DOCENTE: RAFAEL MILLA

ALUMNO:

 MACEDA AGUILAR JHON

CHIMBOTE-PERU

2016
UNIVERSIDAD SAN PEDRO
TEMA:
“Sistema Administrativo de Endeudamiento Público”

INTRODUCCION

El Sistema Nacional de Endeudamiento Público se constituyó a razón de la

necesidad de reducir la vulnerabilidad de las finanzas públicas y consolidar la

confianza en la toma de decisiones por parte de los inversionistas con respecto a

la solidez macroeconómica de nuestro País.

El presente trabajo presenta contenidos básicos y didácticos que de

manera breve se presentan para dar descripción al Sistema tales como algunas

definiciones que nos ayudan a poder comprender más el proceso de

endeudamiento, la normativa la cual se rige y fundamenta, el objetivo mediante el

cual el sistema cumplen los procesos y modalidades mencionadas en la Ley

general del Sistema, sus principios, el ámbito de aplicación, los procesos y

procedimientos llevados a cabo para dar realización a su funcionamiento y como a

manera de contribución están los aportes que como estudiantes observamos luego

del análisis del tema y finalmente las conclusiones.

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“Sistema Administrativo de Endeudamiento Público”

SISTEMA ADMINISTRATIVO DE ENDEUDAMIENTO PÚBLICO

Es el conjunto de órganos e instituciones, normas y procesos orientados al logro de

una eficiente concertación de obligaciones a plazos mayores de un año, y a una
prudente administración de la deuda del Sector Público No financiero.

1. CONCEPTOS BÁSICOS

 Calificación Crediticia.- Opinión sobre la capacidad y voluntad de una entidad

para cumplir puntualmente sus obligaciones financieras. Emitida por una
Calificadora de Riesgo sobre el desempeño financiero y económico de la entidad.
Hay en el país 4 calificadoras de riesgo:

• Apoyo & Asociados Internacionales S.A

• Pacific Credit Rating-PCR
• Equilibrium Clasificadora de Riesgo S.A.
• Class & Asociados S.A

 Capacidad de Pago.- Es la capacidad que tiene la Entidad para hacer frente a sus
obligaciones financieras en forma oportuna.

 Fideicomiso.- Es una forma de garantizar el pago de un préstamo, es decir el

pago de la deuda derivada de créditos que se acuerden con la garantía del GN.
• El beneficiario de la garantía del GN debe entregar una “contragarantía”, para
respaldar el pago del endeudamiento.
• El MEF (DNEP) debe aprobar el tipo de “contragarantía” (usualmente es un
Contrato de Fideicomiso).
• El Fideicomiso implica la transferencia de bienes, recursos y/o fondos de los GR
o GL para asegurar el pago de las obligaciones.
• Los recursos transferidos no pierden la naturaleza de “fondos públicos”.
• Los participantes de un Fideicomiso son:
• Fideicomitente (GR, GL)
• Fiduciario (Entidad Financiera, administrador)
• Fideicomisario (el beneficiario, MEF)

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 Emisión de Bonos.- Son títulos de deuda respaldados por los ingresos futuros de
la entidad emisora (agente deficitario) con el objetivo de obtener fondos de los
mercados financieros (agentes superavitarios) para financiar sus necesidades de
inversión. El emisor se compromete a devolver el capital principal junto con los
intereses, también llamados cupón. A los propietarios de los bonos se les conoce
con el nombre de "bonistas".

 Leasing Financiero (arrendamiento)

Los activos fijos deben ser adquiridos en el marco de un proyecto de inversión pública.

 Operaciones de Perfilamiento de la deuda

a) Intercambio de deuda.- Aumenta la duración de la deuda y modifican el perfil

de los servicios, evitando concentraciones en años próximos.
b) Prepagos.- Reduce el riesgo de refinanciamiento para los próximos años
bajando la concentración del servicio de la deuda en el corto plazo.
c) Canje de bonos.- Permiten reorientar los recursos que se utilizarían para el
pago de deuda a inversión en el país. Hay canje interno de bonos y canje de
Bonos Brady.
d) Operaciones de cobertura.- Buscan reducir los riesgos de mercado
(exposición a variaciones en las tasas de interés y los tipos de cambio) a los que
está expuesta la deuda. Las operaciones de cobertura pueden ser Swap u
Opciones.

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2. NORMATIVA

2.1 Constitución Política del Estado (Art. 75, Art. 78)

Mediante la Constitución Política del Perú de 1993 específicamente en el

Capítulo IV referente al Régimen Tributario y Presupuestal, nos menciona
tres artículos de los cuales señala:
Los afectos a la garantía de una deuda pública, siendo contraída por
gobiernos constitucionales; de esta manera también menciona bajo que se
aprueba las operaciones de endeudamiento Interno y externo, los cuales son
bajo Ley ya sea Fiscal o la Ley del Sistema.
Cabe resaltar que el responsable de elevar al congreso el Proyecto de Ley es
el Presidente con un plazo que vence cada 30 de Agosto de cada año, los
cuales no deben ser considerados como un ingreso fiscal y siempre y cuando
estos gastos no sean de carácter permanente.
Finalmente el órgano encargado de supervisar la legalidad de las operaciones
de la deuda Pública es La Contraloría General de La República.

Artículo 75°.- El Estado sólo garantiza el pago de la deuda pública contraída por gobiernos
constitucionales de acuerdo con la Constitución y la ley.
Las operaciones de endeudamiento interno y externo del Estado se aprueban conforme a ley.
Los municipios pueden celebrar operaciones de crédito con cargo a sus recursos y bienes propios, sin
requerir autorización legal.

Artículo 78°.- El Presidente de la República envía al Congreso el proyecto de Ley de Presupuesto

dentro de un plazo que vence el 30 de agosto de cada año.
En la misma fecha, envía también los proyectos de ley de endeudamiento y de equilibrio financiero.
El proyecto presupuestal debe estar efectivamente equilibrado.
Los préstamos procedentes del Banco Central de Reserva o del Banco de la Nación no se contabilizan
como ingreso fiscal.
No pueden cubrirse con empréstitos los gastos de carácter permanente.
No puede aprobarse el presupuesto sin partida destinada al servicio de la deuda pública.

Artículo 82°.- La Contraloría General de la República es una entidad descentralizada de Derecho

Público que goza de autonomía conforme a su ley orgánica. Es el órgano superior del Sistema Nacional
de Control. Supervisa la legalidad de la ejecución del Presupuesto del Estado, de las operaciones de la
deuda pública y de los actos de las instituciones sujetas a control.
El Contralor General es designado por el Congreso, a propuesta del Poder Ejecutivo, por siete años.
Puede ser removido por el Congreso por falta grave

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2.2 Ley Marco de la Administración Financiera del Sector Público Ley N°

28112

Según la Ley de Administración Financiera del Sector Público la cual está

conformada por el conjunto de normas, principios y procedimientos los cuales
son utilizados por los Sistemas confortantes y mediante los cuales las
entidades y organismos que participan en el proceso real. 1

De ésta manera el Sistema Nacional de Endeudamiento se encuentra inmerso

como sistema integrante de la Administración Financiera del Sector Público
con su órgano Rector el cual es La Dirección Nacional de Endeudamiento
Público.

Cabe resaltar que el Registro Único de Información se realiza mediante el

Sistema Integrado de Administración Financiera del Sector Público (SIAF-SP)
la cual se encuentra bajo el funcionamiento del Ministerio de Economía y
Finanzas.

2.3 Ley General del Sistema Nacional de Endeudamiento y sus Modificatorias

Ley N° 28563

La cual en resumidas cuentas nos menciona sus definiciones preliminares,

definición del sistema, por otro lado la ley divide las operaciones en dos fases:
Mediante Operaciones de Endeudamiento y Operaciones de Administración
de Deuda.

Y demás especificaciones que contienen al Sistema, los cuales serán

desarrollados posteriormente en el presente trabajo.

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2.4 Ley de Endeudamiento del Sector Público para el Año Fiscal 2012

Normada bajo las leyes anteriormente mencionadas, su objetivo básicamente

determina: Monto máximo y el destino de las operaciones, monto máximo de
las garantías ofrecidas por el Gobierno Nacional y el monto máximo de saldo
adeudado al cierre del año Fiscal 2012.

Montos Máximos Autorizados de Concertaciones de Operaciones de

Endeudamiento

Endeudamiento Externo Endeudamiento Interno

Hasta % Hasta %

($ 2 230 250 000,00) (2 632 580 000, 00)

Sectores Económicos y Sociales: Sectores económicos sociales: S/. 606

54.69% 23.02%
$1 219 700 000, 00 000 000, 00

Apoyo a Balanza de pagos: $ 1 Apoyo a la balanza de pagos: S/. 1

45.31% 73.12%
010 550 000, 00 925 000 000, 00

Bonos ONP: S/. 101 580 000, 00. 3.86%

* El MEF asigna montos de endeudamiento sin exceder la suma total del monto máximo
establecido por la presente Ley

Para el 2012 la Calificación Crediticia que muestra la Ley es Favorable y se

requiere siempre y cuando el monto de las concertaciones del gobierno
regional o local supere el equivalente a una suma de S/. 15 000 000, 000.

Por lo que la calificación crediticia según lo establecido en el artículo 50 de la

Ley General de Endeudamiento nos dice que debe ser establecida por una
empresa calificadora del Riesgo.

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El gobierno Nacional otorga o contrata garantías de respaldo a las

obligaciones derivadas de los procesos de promoción de la inversión privada y
concesiones hasta por un monto no excedente de $ 923 000 000, 00 más el
Impuesto General a las Ventas.

2.5 Ley de Responsabilidad y Transparencia Fiscal Ley N° 27245

Lineamientos para una mejor gestión de las finanzas públicas con prudencia y
transparencia fiscal (artículo 4°).
2.6 Ley de Bases de Descentralización N° 27783 (Art. 5)

Endeudamiento Externo: Los Gobiernos Regionales y Locales sólo pueden contratar

endeudamiento público externo con el aval o garantía del Estado.
2.7 Ley de Descentralización Fiscal D. Leg N° 955

Reglas de responsabilidad fiscal

•El endeudamiento externo e interno se destina exclusivamente para proyectos
de inversión. Art. 25º.
•Ver Título III, Cap. I Endeudamiento.

2.8 Ley Orgánica de Gobiernos Regionales Ley N° 27867

Endeudamiento Externo: los Gobiernos Regionales pueden concertar operaciones de

endeudamiento externo sólo con el aval o garantía del Estado (artículo 74º).
2.9 Ley Orgánica de Municipalidades Ley N°27972

El Concejo Municipal puede aprobar créditos internos y externos, sólo para obras y
servicios públicos (artículo 9º). Los GL están sujetos a las Normas de Transparencia y
sostenibilidad Fiscal.

2.10 Resolución Directoral N° 05-2006-EF/75.01. Directiva para la

Concertación de Operaciones de Endeudamiento Público.

2.11 Resolución Directoral N° 21-2006-EF/75.01. Directiva de Desembolsos

de las Operaciones de Endeudamiento y Administración de Deuda.

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3. SISTEMA NACIONAL DE ENDEUDAMIENTO PUBLICO

3.1 OBJETIVO

El Sistema Nacional de Endeudamiento Público, se consolido con la entrada

en vigencia de la Ley General del Sistema Nacional de Endeudamiento, Ley
28563. Es un sistema que tiene por objeto cubrir los requerimientos de
financiamiento del Sector Publico, orientando una eficiente administración del
endeudamiento.

3.2 PRINCIPIOS

Eficiencia
y
Prudencia

Capacidad Responsabili
PRINCIPIOS QUE
de dad
RIGEN EL
Pago Fiscal
SISTEMA
NACIONAL DE
ENDEUDAMIENT
O PUBLICO

Centralización Transparenci
Normativa y ay
Centralización
Operativa Credibilidad

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3.3 AMBITO DE APLICACIÓN

SECTOR PUBLICO

FINANCIERO NO FINANCIERO
E. F. no E.F.
EMPRESAS GOBIERNO GENERAL
Monetarias Monetarias
E. P. Gobierno Gobierno
Gobierno Local
Nacionales Nacional Regional

E. P. Gobiernos Gobiernos
EsSALUD
Regionales Regionales Locales

Organismos Organismos
E. P. Administración Públicos Públicos
Locales Descentralizada Descentralizados Descentralizados
Regionales Locales

Administración
Central

Entidades del
Poder
Legislativo

Entidades del
Poder Ejecutivo

Entidades del
Poder Judicial

Organismos
Constitucionales
Autónomos

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3.4 ORGANOS DEL SISTEMA

Dirección Nacional de Endeudamiento Público

Es el encargado de Programar,

Presupuestar, normar, negociar, Unidades Ejecutoras

Registrar, controlar, contabilizar y Son las que participan en los procesos de
endeudamiento público y que administran
Coordinar la aprobación de las
dicho fondo.
Operaciones de endeudamiento
Son las únicas responsables por la utilización
Público y las operaciones de de los recursos de las operaciones de
endeudamiento público de acuerdo con los
Administración de Deuda.
términos convenidos en la documentación
representativa de las distintas operaciones de
endeudamiento que realicen.

3.5 PRINCIPALES PROCESOS Y PROCEDIMIENTOS

TIPO DE OPERACIONES

Operaciones de Operaciones de
Endeudamiento Administración de la Deuda

Préstamos Reestructuración

Bonos, títulos y Refinanciación

Obligaciones.

Adquisición de Bs y Ss Prepagos
a Largo Plazo

Avales garantías Conversión

Finanzas
Intercambio o canje de
Asignación de líneas de deuda
crédito

Leasing Recompra de deuda

Financiero
Cobertura de Riesgos
Titulación de Activos o
flujos de recursos
Otras con efectos
similares
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A. OPERACIONES DE ENDEUDAMIENTO

Una operación de endeudamiento es el financiamiento sujeto a reembolso a

cordado a plazos mayores de un año, destinado a realizar proyectos de
inversión pública, la prestación de servicios para el apoyo a la balanza de
pagos y/o el cumplimiento de la función previsional del estado.

A.1 TIPOS DE ENDEUDAMIENTO

Clasificación de la Deuda
Entidad
Por el Domicilio de la Por la Garantía Por el Periodo de
Fte. Financiera Institucional Reembolso

Mediano
Largo Plazo
Con y Sin
Interna Garantía del
Gobierno Nacional
Corto Plazo

Gobiernos:
Regionales y Locales
Mediano
Largo Plazo

Con Garantía del

Externa
Gobierno Nacional

Corto Plazo

Las entidades integrantes de los Gobiernos Regionales (GR) y de los

Gobiernos Locales (GL), pueden celebrar operaciones de endeudamiento
interno y externo. En el caso del endeudamiento externo, sólo pueden
contratarlo con la garantía del Gobierno Nacional y con sujeción a las leyes
que regulan el endeudamiento público.

En las operaciones de endeudamiento con garantía del Gobierno Nacional

(externa o interna), adicionalmente al cumplimiento de la normatividad
vigente, la Dirección Nacional del Endeudamiento Público (DNEP) verificará
que la entidad solicitante (GR o GL) cuente con una calificación crediticia

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que, como tal, acredite la capacidad y disposición para el pago de sus

obligaciones.

Operaciones de Operaciones de
Endeudamiento Endeudamiento
Externo Interno

Las operaciones acordadas Las operaciones acordadas

con personas naturales o con personas naturales o
jurídicas no domiciliadas en el jurídicas domiciliadas en el
país. país.

El PROCESO DE ENDEUDAMIENTO PÚBLICO

Programación Concertación
1 2

REGISTRO

Pago Desembolso
3
4

Ley N° 28563 Ley del Sistema Nacional de Endeudamiento Público

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A.2 PROCESO DE ENDEUDAMIENTO PÚBLICO

Deben cumplirse para contratar las operaciones de endeudamiento las

siguientes etapas:

 Programación: en esta etapa se establecen los montos máximos de

las operaciones de endeudamiento externo e interno (concertaciones)
que el Gobierno Nacional puede acordar en cada año fiscal.
 Concertación: etapa en la cual se solicita, evalúa, negocia, aprueba
y suscribe el contrato de una operación de endeudamiento público.
 Desembolso: se produce la recepción de los recursos provenientes
de las operaciones de endeudamiento.
 Pago de deuda: el pago del servicio de la deuda se efectúa de
acuerdo al cronograma de pagos establecido en el contrato.
 Registro: Proceso mediante el cual se registra la información
relacionada con las operaciones de endeudamiento y de
administración de deuda. Dicho registro se efectúa en los Módulos del
SIAF – SP.

B. OPERACIONES DE ADMINISTRACIÓN DE DEUDA

Éstas operaciones se encuentran dirigidas a disminuir los riesgos de

refinanciamiento y/o de mercado (como las operaciones de intercambio y
recompra de bonos); y son llevadas a cabo por el MEF a través del DNEP.

 Aprobación: Se aprueban mediante decreto supremo con el voto

aprobatorio del Consejo de Ministros Refrendado por el MEF, salvo
que se utilicen mecanismos previamente pactados en los respectivos

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contratos, en cuyo caso no se requiere el mencionado decreto

supremo. Los contratos Marco de las operaciones de administración
de deuda también se aprueban por decreto supremo refrendado por
el MEF.

4. APORTES

 Si bien las operaciones de endeudamiento interno y externo deben cubrir

fundamentalmente los requerimientos de financiamiento del sector público a
bajos costos, es indispensable que su concertación sea para cubrir lo
estrictamente necesario y lo que en un futuro puede dar rentabilidad; porque
de hecho lo mejor sería tener deuda cero o disminuirla a lo máximo posible y
cubrir las necesidades con recursos propios e instantáneos.

 A pesar de que existes Gobiernos Regionales y Locales que cuentan con

presupuesto favorable, muchos no llegan a financiar proyectos de gran
impacto, teniendo en éste caso a las operaciones de endeudamiento como un
recurso para el logro de sus objetivos, todo ello debido por la aplicación
adecuada por parte del personal de las Unidades Ejecutoras, quienes en
algunos casos no cuentan con la debida capacitación para el aprovechamiento
de las aplicaciones que nos ofrece el Sistema.

5. CONCLUSIONES

 Éste sistema ayuda a los gobiernos regionales y locales que cuentan con
recursos limitados para gestionar el financiamiento, a través de la deuda
interna o externa, de los proyectos de inversión que aporten al desarrollo de
su jurisdicción.

 Este Sistema resulta de vital importancia, dado que hace posible el

cumplimiento de los objetivos y metas del Estado, a través de la captación de
recursos para la realización de proyectos de inversión de interés nacional,

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regional o local; así como también para la modernización y mejora continua

del Estado y para la refinanciación de sus pasivos. Esto se logra
constituyendo lo que se conoce como deuda pública.

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