Informe Abril 2018 Perspectivas Economicas para La Region Arequipa PDF

Informe
Abril 2018
Perspectivas Económicas
para la región Arequipa
Índice
1 2 3 4
Perspectivas Análisis y Análisis y

Introducción globales y perspectivas de la perspectivas para la
latinoamericanas economía nacional región Sur y
Arequipa
- Key takeaways - Situación global - PBI y demanda
- Motores de - Perspectivas de interna - Crecimiento de la
crecimiento de ejecutivos a nivel - Indicadores economía regional
Arequipa global económicos - Proyecciones de
- Matriz de - Riesgos globales - Situación política crecimiento
oportunidades y - Perspectivas de - Caso Odebrecht - Análisis por sector
riesgos crecimiento a nivel - Principales - Indicadores por
latinoamericano proyectos sector
Índice
1 2 3 4

Arequipa
1 Key takeaways
• Se espera que la economía mundial crezca 3.9% en 2018, impulsada por Europa, Japón, Estados Unidos, y las economías
emergentes China e India, jugadores clave para el crecimiento. Por su parte, Latinoamérica continuará con la recuperación,
esperándose un crecimiento de 1.9% en 2018 y de 2.6% en 2019.
• La inestabilidad geopolítica continúa siendo el principal riesgo al que se enfrenta la economía global. Asimismo, las burbujas de
activos y la subida de las tasas de interés han tomado mayor protagonismo como potenciales riesgos para el crecimiento mundial. Sin
embargo, en términos generales, las expectativas de los ejecutivos en el ámbito global han mejorado respecto al año anterior.
• Las proyecciones para los precios de algunos de los principales commodities se muestran optimistas. El Banco Mundial espera un
precio promedio de US$ 56 para el barril de petróleo y de US$ 6,118 por tonelada métrica de cobre, y se espera que el precio de
ambos commodities continúe incrementándose hasta el año 2020. En el caso del oro, los pronósticos indican que en 2018 el precio de
este metal mostraría una ligera disminución, tendencia que se mantendría durante los próximos dos años.
• En el ámbito latinoamericano, se espera que, en 2018, Perú y Bolivia sean las segundas economías con mayor crecimiento de la
región (ambas con 3.8%), luego de Panamá (5.6%). Por su parte, Venezuela mostraría un crecimiento negativo (-4.2%) y enfrentaría la
mayor inflación registrada en los últimos cinco años.
• Las zonas geográficas de Perú que mostraron el mayor crecimiento en el año 2017 fueron la zona oriente y la zona sur (ambas con un
crecimiento de 3.3%), gracias al dinamismo de las actividades de minería, construcción y agropecuario.
• Los sectores más dinámicos de la economía peruana en 2018 serían pesca y construcción. Además, la proyección de crecimiento de
la inversión pública sería de 12.5% en 2018 y de 4.0% en 2019, crecimiento consecuente con la política fiscal orientada a la
reconstrucción de infraestructura. Adicionalmente, se espera que haya un mayor dinamismo en los proyectos de inversión privada,
gracias a los proyectos de infraestructura concesionados, y a los nuevos proyectos mineros.
• El escándalo de Odebrecht en Perú dejó como saldo social el despido de 60,000 trabajadores y pérdidas económicas en más de 500
empresas proveedoras. La región Cusco fue una de las más afectadas.
• La confianza del consumidor en el primer trimestre de 2018 ha disminuido a niveles similares a los de agosto de 2017. La toma de
mando de Martín Vizcarra podría incrementar en el corto plazo tanto la confianza empresarial como la del consumidor.
• El PBI de la región Arequipa ha mostrado un comportamiento favorable en los últimos años, impulsado por el mayor dinamismo de los
sectores minería y construcción. En 2017, la economía arequipeña creció 4.1%, superando el crecimiento nacional (2.5%) en 1.64
veces.
• En el 2018, si el precio promedio del cobre se mantiene por encima de US$ 3.00 la libra, el crecimiento del PBI de la región Arequipa
podría superar el 7%, explicado por las mayores ventas mineras, la inversión minera y el consumo privado.
1 Perspectivas de crecimiento
En los últimos cinco años, el El Presupuesto de Apertura
Consumo consumo privado ha de la región para 2018 es Gasto Público
representado el 64.8% del 1.01% menor al del año 2017.
total del PBI. Según nuestras Esto significaría un aporte Presupuesto inicial de apertura
Transferencias mineras
proyecciones, este año el negativo al crecimiento del (millones de soles)
(millones de soles) consumo en la región PBI de Arequipa en 2018,
Arequipa se incrementaría igual a 0.05%. 1,456 1,441
834.56 entre 2% a 4% debido +23.8%
principalmente al mayor gasto -1.01%
495.47 465.21 453.71 524.23 del sector minero y el mayor
399.55 empleo y consumo que esto
genera, lo cual aportaría entre
1.30% y 2.53% al crecimiento 1,139
1,084 1,176
del PBI.
2012 2013 2014 2015 2016 2017
Fuente: BCRP.
7.35% 2014 2015 2016
Fuente: Gobierno Regional de Arequipa.
2017 2018
Elaboración: Aurum Consultoría y Mercado. Crecimiento estimado

Elaboración: Aurum Consultoría y Mercado.
del PBI de Arequipa en
2018, con un precio
promedio del cobre de
Inversión US$ 3.00 la libra. Balanza comercial: ventas mineras
Inversión minera en Arequipa Ventas proyectadas Cerro Verde

(millones de dólares) (millones de dólares), con un El último semestre de 2017, el
Según nuestras estimaciones, precio promedio del cobre de cobre alcanzó un precio
por cada 100 millones de US$ 3.00 la libra promedio de 2.99 dólares por
1,999 dólares que se invierten en el libra. Se espera que en 2018
3,648 el precio promedio del cobre
1,819 sector minero, el PBI de la 3,203
región Arequipa crece aprox. se mantenga cercano a dicho
0.5% el siguiente año. De nivel -durante todo el año-,
1,325 esta manera, los US$ 557 2017 2018 con lo cual las ventas de
557 millones invertidos en 2017 Cerro Verde podrían crecer
podrían significar un Precio promedio del cobre 13.9%. Según nuestras
356 incremento de 2.91% en el (dólares por libra) en 2017, S1 y S2 estimaciones, este aumento
PBI de 2018. 2.99 aportaría 3.2% al crecimiento
2013 2014 2015 2016 2017 2.61 del PBI para el presente año.
Fuente: Ministerio de Energía y Minas, INEI.

Elaboración: Aurum Consultoría y Mercado. E F M A M J J A S O N D
1 Principales motores de crecimiento
Principales motores de crecimiento de la economía de Arequipa en 2018
Variable Descripción Atractivo Importancia

en 2018
Situación global • La economía mundial y Latinoamericana muestra un escenario favorable para
el año 2018; sin embargo, se espera que China crezca a un ritmo ligeramente
más lento. Arequipa tiene como principal socio comercial a China, que
representa el 37.7% del total de sus exportaciones. Los mejores precios
internacionales de algunos commodities como el cobre favorecerán a la región.
Situación nacional • Perú continuará siendo uno de los países de mayor crecimiento dentro de
Latinoamérica, con perspectivas de crecimiento de 3.8% durante 2018, lo cual
dependerá de la estabilidad política del país y factores económicos diversos.
• La zona sur del país lidera el crecimiento nacional y Arequipa, se encuentra
entre las regiones que más aportan a este crecimiento. En el año 2017,
Arequipa fue la región con el mayor crecimiento en la zona.
Dinamismo de la • Se espera que la demanda interna en la zona sur crezca a menores tasas que
demanda interna en los años anteriores. No obstante, Arequipa ha mostrado mejoras en los
niveles de gasto de los hogares en rubros como esparcimiento, diversión y
mantenimiento de la vivienda. La confianza del consumidor se encuentra en el
cuadrante pesimista, con tendencia a mejorar.
Proyectos de • Proyectos de gran envergadura, como Majes siguas II y Tía María, aún
inversión muestran incertidumbre; sin embargo, en el año 2018 se dará marcha a otros
proyectos entre los que destacan el rubro minería y transportes.
Perspectivas y • Empresarios y consumidores se muestran menos optimistas que en el año

entorno político 2016. No obstante, el ingreso de Martín Vizcarra podría mejorar la confianza en
la economía durante este año. Las elecciones regionales traerán incertidumbre.
Gasto del gobierno • La inversión pública a nivel nacional alcanzará tasas de crecimiento mayores
que en los años anteriores. La zona sur y Arequipa también se verán
beneficiados por estas mayores inversiones.
= Alto = Bajo
1 Matriz de oportunidades y riesgos
Matriz de oportunidades y riesgos
Oportunidades
Corto plazo Mediano plazo
Perspectivas de crecimiento económico positivas para Latinoamérica y Perú, mayor dinamismo en los próximos años
El sur como una de las zonas geográficas con mayor crecimiento en el país pese al menor crecimiento de la demanda interna
Incremento de la inversión pública y privada en el país, Inicio de proyectos en diversos rubros, entre los que destacan
mayores gastos en infraestructura transporte y minería
Crecimiento de la clase media e incremento en el gasto de los hogares Mayor dinamismo de los sectores minería y construcción, lo que
en distintos rubros favorecería el crecimiento de la región en 2018
Distintas empresas nacionales e internacionales evaluando o expandiendo sus operaciones en la región, gracias al crecimiento constante
de los últimos años
Fuerte incremento en las utilidades reportadas por la mayor empresa arequipeña –Cerro Verde–, lo cual tendrá
un efecto multiplicador en la economía regional
Riesgos
Corto plazo Mediano plazo
Paralización o anulación de proyectos de envergadura por temas de Políticas de Donald Trump, en diversas materias, que afecten el
corrupción como el caso de Odebrecht crecimiento global
La confianza del consumidor y empresariado continúa en Mayor dificultad para encontrar trabajo a nivel nacional y
el cuadrante pesimista especialmente en Arequipa
Inestabilidad en el corto y mediano plazo por el ingreso de Martín
Incremento de la PEA ocupada que labora en situación de
Vizcarra a la presidencia del país (aunque podría suceder todo lo
informalidad, a nivel nacional y regional
contrario, considerándose este cambio como un factor positivo)
Posibles desequilibrios en la economía global, riesgo cambiario Inestabilidad geopolítica en el mundo
Índice
1 2 3 4

Arequipa
En 2017, la economía global se vio impactada por el aumento del precio de varios commodities, la
tensión nuclear, los primeros meses del gobierno de Donald Trump, el referéndum de
2 independencia de Cataluña y los cambios en la tasa de referencia de la FED.
Reino Unido
Estados Unidos A partir del 29 de marzo, Reino Unido comenzó a
El 20 de enero Donald Trump asumió 2 negociar los términos de su salida (Brexit) de la
la presidencia de Estados Unidos. Unión Europea, logrando varios acuerdos
Corea del Norte
1 Sus primeros meses en el cargo se preliminares en puntos críticos, como la deuda que
tendría que pagar a la Unión Europea.
caracterizaron por el deslinde de El 3 de setiembre se llevó a cabo
tratados internacionales en materia la sexta y más grande prueba de
de libre comercio, cambio climático e 3 misiles en el programa nuclear
inmigración. 1 2 bajo el liderazgo de Kim Jong-un,
intensificando las tensión con
Estados Unidos y sus aliados.
¿Qué pasó en el mundo
en 2017? Tasa de referencia de EEUU
Cobre
El cobre logró el “rally” de subida más
8 3 En diciembre, la Reserva Federal de
Estados Unidos cerró el año
alto en años, siendo el commodity subiendo la tasa de referencia en 25
8 que generó los mayores retornos en puntos básicos. 1.50%
2017. Los precios de este metal se
elevarían más en 2018, gracias a una
4 1.00%
1.25%
0.75%
fuerte y consistente demanda.
Dic. Mar. Jun. Dic.

7 4 2016 2017 2017 2017
Venezuela España
La situación económica venezolana
El 1 de octubre se llevó a cabo un
7
muestra un continuo deterioro, con
elevada inflación y crecimiento
6 5 5 referéndum de independencia en
Cataluña, al noreste de España. El
negativo. A esto se suma el conflicto
gobierno central reaccionó
político y la violencia, de manera que
suspendiendo la autonomía de la
las cifras de migración venezolana se Israel y Palestina vs región, llamando a elecciones.
disparan por todo el continente.
El presidente Donald Trump rompe con el consenso
Fuente: Noticias, reportes.
6 internacional al reconocer a Jerusalén, ciudad
disputada entre Israel y Palestina, como capital de
Israel y disponer el traslado de la embajada
norteamericana a dicha ciudad.
Las proyecciones para 2018 sugieren que continuará la recuperación de Latinoamérica y el Caribe,
Europa experimentará una leve desaceleración, mientras que Estados Unidos tendrá un
2 desempeño mejor. Por su parte, el crecimiento de China será ligeramente inferior al de 2017.
Proyecciones de crecimiento del PBI, 2018-2019

(var. %)
ALC Eurozona Estados Unidos China Mundo
América Latina y El Caribe
6.7% 6.8%
6.6% 6.4%
3.6% 3.9% 3.9%

3.2%
2.6% 2.7% 2.5%
1.8% 2.1% 2.2% 2.0% 2.2%
1.9% 1.5%
1.2%
-0.9%
’16 ’17 ’18* ’19* ’16 ’17 ’18* ’19* ’16 ’17 ’18* ’19* ’16 ’17 ’18* ’19* ’16 ’17 ’18* ’19*
En América Latina, las Las autoridades chinas Gran parte del avance
Un mayor crecimiento en inversión, comercio internacional
perspectivas de intensificarán sus previsto para la economía
y producción industrial de las economías desarrolladas
crecimiento son esfuerzos para reducir el mundial es atribuible al
ha favorecido la reactivación del crecimiento económico
alentadores para algunos endeudamiento y “evitar repunte cíclico que inició a
mundial.
países y el ingreso per una crisis sistémica”. mediados de 2016. Para
cápita se viene China busca un 2018, se espera que el
“En las economías avanzadas, la política monetaria reequilibrio de su
incrementando. crecimiento se acelere,
debería conservar la orientación acomodaticia hasta que economía, con un mayor con el aporte de Europa,
se observen indicios contundentes de un nivel de inflación protagonismo de la Japón y Estados Unidos.
cercano a las metas”. inversión privada y la
World Economic Outlook International Monetary Fund demanda interna.
* Proyectado.
Fuente: Fondo Monetario internacional (FMI).
China dejará de centrarse en lograr un rápido crecimiento y se orientará hacia un crecimiento de
calidad, promoviendo reformas impositivas, reformas sociales y aumentando su participación y
2 apertura al comercio internacional.
En 2013,
Crecimiento del PBI de China
¿Qué pasará con China crecía a
6.6% tasas cercanas (var. %)
China en es la tasa de al 8% 7.8%
crecimiento 7.4%
2018? esperada para 2018 6.9%
6.7% 6.8%
A febrero de 2018, la tasa de
interés de referencia se
US$ 2.1 Miles de
millones
6.6% 6.4%
ubicaba en 4.35% de inversión en tecnología e

innovación para el periodo
2018-2025.
China estaría
El Banco Central de
Tasa de China aumentará
mejor
posicionada
2013 2014 2015 2016 2017 2018* 2019*
interés nuevamente las tasas que nadie para

de interés.
Perspectiva económica
liderar la
revolución de la China estaría creciendo a una tasa cercana al
42.4% de lasentransacciones e-commerce
el mundo son chinas. inteligencia 6.5%. El país asiático estaría cambiando su
artificial.
enfoque de rápido crecimiento a uno de calidad.
30 ciudades Se priorizarán acciones
La inversión en activos fijos puede reducirse a
del norte de China se han para la eliminación de causa de una política monetaria más prudente y
comprometido a reducir su la pobreza y la a una regulación de bienes raíces más estricta.
En 2006, China representaba el emisión de gases a la contaminación del aire.
0.6% de las transacciones
atmósfera.
e-commerce a nivel mundial.
Se brindarán servicios básicos
a las localidades más pobres
Reformas impositivas
Valor total de transacciones del país asiático.
Como respuesta competitiva a la reforma
e-commerce (%)
Inversión extranjera tributaria en Estados Unidos, el gobierno chino
reducirá los impuestos y cuotas administrativas,
33.5% China continuará atrayendo inversión directa disminuirá la tasa fiscal corporativa y
64.5% Resto del mundo externa en 2018 y permitirá mayor probablemente incrementará las deducciones
24.1% Estados Unidos participación de empresas extranjeras en las impositivas a las inversiones y costos en
China zonas de libre intercambio. Se conformaría la innovación y desarrollo.
“Greater Bay Area”, que permitirá la Fuente: FMI, Reuters McKinsey y Yicai global, enero 2017.
42.4% integración económica de importantes Elaboración: Aurum Consultoría y Mercado.
34.9%
* Proyectado
0.6% ciudades. Se consolidaría el éxito de los
grandes gigantes del e-commerce.
2006 2016
La encuesta global a ejecutivos realizada por McKinsey indica una mejora del nivel de optimismo
de los gerentes respecto a la economía de sus países. En diciembre de 2017, un 49% opinó que
2 espera mejores condiciones para la economía de sus países en los próximos seis meses.
Condiciones económicas esperadas en los próximos seis meses, dic. 2017

(% de encuestados)
5% 12%
20% 17% 24% 22% 19%
26% 37%
34% 32%
31%
78%
54% 51% 49%
44% 44%
Mercados en desarrollo India Norteamérica Europa Asia-Pacífico Mundo

(incluyendo
Latinoamérica)
Mejor Igual Peor
Condiciones de la economía global comparadas con las de hace seis meses, 2014-2017
Pocos ejecutivos 15%

27% Pese a un 25%
consideraban que La mayoría de 31% La mayoría de
mayor temor
las cuestiones ejecutivos en los ejecutivos
por la transición 28%
geopolíticas Europa y son conscientes
del liderazgo
afectarían 32% Estados de la
32% político en 40%
significativamente Unidos recuperación
Estados
las decisiones percibían un económica y
Unidos,
estratégicas y de mercado crece el temor
disminuyen las
planificación bajista y por una burbuja 57%
perspectivas
financiera de sus 41% volátil. 36% bajistas. 35% de activos.
empresas.
Dic. 2014 (n=1,667) Dic. 2015 (n=2,013) Dic. 2016 (n=2,020) Dic. 2017 (n=1,549)
Nota: Respuestas pueden no sumar 100% debido al redondeo. Mejor Igual Peor
Fuente: Economic Conditions Snapshot, December 2017.
Aumenta la percepción de los gerentes de las principales empresas del mundo sobre la relevancia
de la inestabilidad geopolítica, las burbujas de activos y las subidas de las tasas de interés como
2 potenciales riesgos para el crecimiento económico global en 2018.
Potenciales riesgos para el crecimiento económico global en los próximos 12 meses

(% de encuestados)
Dic. 2016 (n=2,090) Dic. 2017 (n=1,549)

Inestabilidad geopolítica 47 62
Burbujas de activos 8 31
Desaceleración en la actividad económica de China 26 26
Transiciones en el liderazgo político 45 22
Desaceleración del comercio global 40 16
Subida de tasas de interés 5 14
Incremento en la volatilidad económica 16 12
Salida de uno o más países de la Eurozona 22 4
Nivel de intercambio entre los países encuestados y el resto del mundo, dic. 2016 - dic. 2017
Dic. 2017 (n= 1,549) 48% 27% 18% 7%
Sep. 2017 (n=1,407) 44% 27% 21% 8%
Jun. 2017 (n=1,161) 38% 28% 23% 10%
Mar. 2017 (n=1,742) 36% 28% 27% 9%
Dic. 2016 (n=2,090) 31% 29% 32% 9%
Incremento No hubo cambios Disminución No sabe

Nota: Respuestas pueden no sumar 100% debido al redondeo.
Fuente: Economic Conditions Snapshot, December 2017: McKinsey. Global Survey Results.
En 2018, se espera que los mayores riesgos en el ámbito mundial provengan del entorno
geopolítico. Estados Unidos se perfila como el principal protagonista de los eventos más
2 importantes en este año.
Riesgo geopolítico Momento de México

Existen muchos lugares en los cuales un
Guerra fría tecnológica El año 2018 será crucial debido a la
paso en falso puede resultar en un serio renegociación del tratado NAFTA y a las
La más grande guerra en el mundo para
conflicto internacional. Algunos ejemplos nuevas elecciones presidenciales del 1 de
dominar el plano económico se concentra
son los ensayos nucleares de Corea del julio. El posible colapso del NAFTA podría
en el desarrollo de nuevas tecnologías de
Norte, la guerra en Siria y la tensión entre afectar seriamente la economía mexicana,
información, con Estados Unidos y China
Estados Unidos y Rusia. dada la estrecha dependencia del
compitiendo en el campo de la inteligencia
intercambio con Estados Unidos.
artificial y la supercomputación.
Inseguridad en África
Tensión Irán – Estados Unidos
La inestabilidad política que se vive en
Mali, Sudán y Somalia podría extenderse a Irán está en la mira de Donald Trump.
países del centro del continente (Costa de Probablemente el tratado nuclear se siga
Marfil, Nigeria, Kenia y Etiopía). Las Principales respetando en 2018; sin embargo, también
principales amenazas provienen de las es posible que no sea así. Estados Unidos
milicias y del terrorismo, lo que llevaría a riesgos apoyará a Arabia Saudí en su trabajo para
incrementar los costos de la seguridad y globales para contener a Irán en Siria, Líbano, Irak y
podrían afectar la inversión extranjera. Yemen.
2018
Conflicto británico
Erosión institucional
Aumenta el riesgo de agitación Política en el sur de Asia Los gobiernos, partidos políticos,
política interna debido a las El nuevo proteccionismo tribunales, medios de comunicación e
negociaciones del Brexit. La El islamismo fomentaría formas
revisión de los detalles en las instituciones financieras seguirán perdiendo
de populismo local en países El proteccionismo 2.0 levantará
negociaciones podrían generar la credibilidad pública de la que depende su
como Malasia e Indonesia. En barreras al comercio internacional en
conflictos difíciles de resolver en legitimidad. Una nueva ola de populismo
India, el primer ministro podría las industrias manufacturera,
el corto plazo. La gestión del amenaza el orden social en más de un país
utilizar el nacionalismo para agrícola, economía digital y en
Brexit podría costarle el puesto a democrático-liberal en Europa.
consolidar su reelección, industrias intensivas en innovación.
la primera Ministra May, quien ofreciendo apoyo a posturas En lugar de cuotas y tarifas para
pudiera resultar reemplazada por radicales en contra de reducir exportaciones, las
alguna figura más nacionalista. musulmanes y denominaciones herramientas serán los subsidios y
hindúes minoritarias. los requerimientos para realizar
Fuente: Time. compras a nivel local.
La burbuja de activos se perfila como uno de los riesgos más importantes para 2018. Actualmente
existe una gran número de burbujas financieras que podrían explotar, entre las que se incluyen
2 mercados de renta fija y renta variable, así como inversiones alternativas.
¿Cuál de estas burbujas explotará primero?
Bitcoin:
La famosa
cryptocurrency
podría continuar su
corrección.
Bienes raíces:
Arte:
Crudo de Toda propiedad
El año pasado se
petróleo: incluida en la nueva
logró vender una
Su precio se elevó reforma tributaria de
sola pintura por la
en las últimas Estados Unidos se
cifra de US$ 450
semanas debido a vería
millones.
una mejora en las afectada.
expectativas sobre
el crecimiento
Acciones: global. Dólar:
Los precios de Commodities: El dólar se ha
estos activos han Los commodities debilitado en 2017.
aumentado aumentaron de precio Las políticas
Bonos: consideradamente el en 2017, debido una proteccionistas de
El precio de estos último año. El índice mayor inflación y a una Trump podrían
instrumentos disminuiría S&P’s 500 tuvo un mejora en las debilitar la moneda
debido al aumento de las rendimiento del expectativas de aún más.
tasas de interés. 20%. crecimiento global.
Fuente: New York Post.

Byron Wien, de Blackstone Group, pronostica diez “sorpresas” para el año 2018 en el ámbito de la
política, la economía y las finanzas. Byron define las “sorpresas” como eventos a los cuales el
2 inversionista promedio le asignaría probabilidad de ocurrencia iguales o menores a 33%.
Diez pronósticos para 2018
1 2 3 4 5
China finalmente decidirá El populismo, El dólar se fortalecerá La especulación se El precio del crudo de
que la capacidad tribalismo y la anarquía luego de haber volverá extrema en petróleo se elevará por
nuclear que posee Corea se esparcirán por acumulado pérdidas Estados Unidos, el S&P’s encima de US$ 80 por
del Norte es una gran diversas partes del durante un año. 500 se ajustará con una galón.
amenaza debido al mundo. caída de 10%.
liderazgo impredecible
del país comunista.
6 $ 7 8 % 9 10 P
B
I
La inflación en Estados Tanto el acuerdo de Con una alta inflación, las En Estados Unidos, los En China, Xi Jinping
Unidos se volverá un Irán, como el NAFTA se tasas de interés se republicanos perderán limitará el crecimiento
problema. fortalecerán, pese al elevarán. el control del Senado y del PBI para asegurar la
desacuerdo de Trump. de la Cámara de sostenibilidad a largo
Representantes. plazo del gigante asiático.
Fuente: Blackstone.
Las proyecciones de los precios promedio de los principales commodities (petróleo y cobre) en
2018 se presentan mejores que los precios observados a inicios del año anterior, según el Banco
2 Mundial, principalmente como consecuencia del fortalecimiento de la demanda.
Proyecciones del precio promedio del Proyecciones del precio promedio Proyecciones del precio promedio
crudo de petróleo (US$ por barril) del cobre (US$ por tonelada métrica) del oro (US$ por onza)
US$ US$ US$

2014 2014 2014
96.2 6,863 1,266
US$ US$ US$

2015 2015 5,510 2015 1,161
50.8
US$ US$ US$

2016 2016 2016
42.8 4,868 1,249
US$ US$ US$

2017 53.0 2017 6,050 2017 1,250
US$ US$ US$

2018* 2018* 2018*
56.0 6,118 1,238
US$ US$ US$

2019* 2019* 2019*
59.0 6,187 1,226
US$ US$ US$

2020* 2020* 2020*
60.0 6,257 1,214
El precio del petróleo aumentaría El precio del cobre registraría leves El precio del oro estaría a la baja debido
debido al recorte de la producción incrementos, apoyado en el aumento a que, al ser usado como activo refugio
por parte de los países pertenecientes de la demanda de China y una en mercados bajistas, perdería valor en
a la OPEC. menor producción por huelgas en un entorno de crecimiento económico.
Perú y Chile.
*Proyecciones.
Fuente: Banco Mundial.
En Europa, el Reino Unido deja la Unión Europea y el riesgo político se centra en Italia. En
Latinoamérica, se darán elecciones con la izquierda como favorita en muchos países. Lima será sede
2 de la Cumbre de las Américas y Argentina será el primer país latinoamericano sede de la G20.
Agenda 2018
27 – Elecciones
presidenciales en
Colombia
20 – Elecciones
generales en Italia
12 – Elecciones 9 al 18 – Foro
parlamentarias en Político de Alto Nivel
Irak sobre Desarrollo
Sostenible 18 al 25 – Sesión de
23 al 26 – Foro 18 – Elecciones 8 – Elecciones la Asamblea General 6 – Elecciones
Económico Mundial presidenciales de presidenciales en 1 – Elecciones de las Naciones judiciales en
de Davos Rusia Egipto federales en México Unidas Estados Unidos
Enero Marzo Mayo Septiembre Noviembre

Julio
Febrero Abril Junio Octubre Diciembre
7 al 13 – Foro Urbano 13 al 14 – Cumbre 8 al 9 – Cumbre del 11 al 12 – Cumbre Acuerdo de salida 30 de noviembre al 1

Mundial (Malasia) de las Américas G7 (Canadá) de la OTAN Bélgica del Reino Unido de de diciembre –
(Perú) la UE (Fin del Brexit) Cumbre del G20
(Argentina)
9 al 25 – Juegos
Olímpicos de Invierno 16 al 25 – Cumbre 14 de junio al 15 de julio – Copa Mundial FIFA 7 y 28 – Elecciones
(Corea del Sur) de la Rusia 2018 generales Brasil
Commonwealth
(Reino Unido)
19 – Elecciones
presidenciales en
Cuba
22 – Elecciones
presidenciales en
Venezuela
Fuente: Actualización de perspectivas de la economía mundial (FMI, enero de 2018).

En 2017, unas 120 economías que generan tres cuartas partes del PBI mundial registraron un
repunte del crecimiento en términos interanuales. Se trata del aumento del crecimiento mundial
2 más sincronizado desde 2010.
Principales factores de crecimiento Latinoamérica: perspectivas de crecimiento

económico, 2018
Panamá: Nuevas oportunidades para el (var. % del PBI respecto a 2017)
crecimiento impulsado por el sector privado en
áreas clave, como transporte y logística, minería,
servicios financieros y turismo.
Panamá
Bolivia: La aprobación del Plan Nacional de
México
Desarrollo Económico y Social 2016-2020 prevé un
mayor dinamismo del sector privado y de la
5.6% Venezuela
inversión extranjera directa.
2.1% - 4.2%
Argentina: Demanda interna privada que
continúa mejorando paulatinamente, en medio de
condiciones macroeconómicas restrictivas en
coherencia con el proceso de caída de la inflación. Colombia
Brasil
Venezuela: Constantes reducciones en la 2.9% 2.0%
producción de petróleo y las importaciones. El país
registra hiperinflación, sin confianza en la moneda
nacional y con la mayor migración de su historia.
Ecuador
0.8%
Latinoamérica: tasa de crecimiento del PBI y
devaluación de la moneda, 2011-2017
Perú
20% México
Chile Colombia Argentina 3.8%
Bolivia
moneda, 2011-2017
10%
Devaluación de la
Perú
Brasil 3.8%
(var. %)
0% Uruguay
Uruguay
-10% Chile 2.8%
Venezuela
-20%
2.4% Argentina
-120% -70% -20% 30% 80%
Tasa CAGR del PBI, 2011-2017 (%)
3.0%
Nota: El tamaño de las burbujas representa el promedio del PBI per cápita PPA de
2011- 2017 (oct.) en US$ a precios internacionales actuales. Fuente: Actualización de perspectivas de la economía
Fuente: Banco Mundial, Fondo Monetario Internacional. mundial (Banco Mundial, enero 2018).
Elaboración: Aurum Consultoría y Mercado. Elaboración: Aurum Consultoría y Mercado.
El Fondo Monetario Internacional (FMI) prevé que Venezuela podría llegar a una inflación de
13,000% para el año 2018. Por su parte, Perú se encuentra entre los principales destinos de los
2 venezolanos que emigran de su país.
Tipo de cambio Inflación durante el gobierno de Maduro Migración

US$ 1 = Bs 24,937.5 (var. %)
S/ 1 = Bs 7,642.51
2018 13000.0%
, Entre 2.8 y 3.1
Expectativa millones de
Sueldo básico (mensual) 2017 2616.0%
, FMI venezolanos han
Bs 248,510.00 emigrado hacia
2016 274.4%
US$ 9.97 países como
S/ 32.52 2015 180.9% Panamá, Perú,
México, Colombia,
Bono de alimentación 2014 56.3% EE.UU, entre otros.
(mensual) 2013 56.2%
Bs 549,000.00 Según cifras de la
US$ 22.02 Fuente: El Comercio. Ecuador, enero de 2018. Superintendencia
S/ 71.84 Elaboración: Aurum Consultoría y Mercado. Nacional de
Migraciones, hasta
Producto bruto interno (PBI) enero de 2018,en
Salario mínimo integral
(var. %) Perú se ha registrado
(mensual) una cifra de más de
Bs 797,510.00 -15.0% 2018 100 mil venezolanos.
US$ 32.02 Expectativa
FMI -14.1% 2017
S/ 104.35 75 mil se encuentran
en estado de turistas.
-16.5% 2016
Canasta básica de alimentos
-6.2% 2015 25 mil cuentan con
Bs 3.8 millones permiso temporal de
US$ 152.38 -3.9% 2014 permanencia (PTP).
S/ 497.22
1.3% 2013
Fuente: Portal datosmacro.com
Nota: tipo de cambio al 14 de febrero de 2018. Elaboración: Aurum Consultoría y Mercado.
Fuente: Banco Central de Venezuela
Índice
1 2 3 4

Arequipa
El año 2017 fue movido en el ámbito político, económico y social. Los daños ocasionados por El
Niño Costero, la solicitud de vacancia contra Pedro Pablo Kuczynski y los cambios en el gabinete
3 de ministros fueron algunos hechos que marcaron el año.
¿Qué pasó en 2017?
Indulto humanitario a Alberto Declaran en estado de

Fujimori. emergencia a diversos
distritos de las provincias de
Arequipa y Huancavelica por
Congreso desestima vacancia Diciembre lluvias intensas.
presidencial. No se
alcanzaron los votos Noviembre Enero
necesarios. Allanan casa de Alejandro
Toledo y ordenan su
detención.
Selección peruana de fútbol
Octubre Febrero
clasifica a la Copa Mundial
Rusia 2018. Se autoriza el embargo a la
empresa brasileña Odebrecht
en el Perú por S/ 80 millones.
Se realizan los Censos
Nacionales 2017.
El Congreso de la República
Setiembre Marzo aprueba la ley de
Se levanta la huelga de imprescriptibilidad para delitos
maestros después de tres de corrupción.
meses de duración.
El Niño Costero causa
Cancilleres de América Latina Agosto estragos en el norte.
Abril
se reunieron en Lima para
condenar el quiebre del orden Martín Vizcarra renuncia al
democrático en Venezuela. cargo de ministro de
Julio Mayo Transportes y
Comunicaciones.
Ollanta Humala y Nadine Junio
Heredia son enviados a
prisión preventiva. Perú es miembro del Consejo
de Seguridad de la ONU.
Fuente: Andina y otras fuentes.

La actividad económica nacional ha venido recuperándose desde el II Trim. de 2017. En el III Trim.,
la demanda interna registró un crecimiento de 2.4%, impulsada por la recuperación de la inversión
3 privada. Se espera que la inflación continúe reduciéndose hacia 2%.
PBI y ventas locales

PBI (var. % real) Las proyecciones del crecimiento para Perú se ubican en
Ventas locales 1/ torno a 3.5%van desde 3.3% (Citigroup) hasta 4.2% (BCP,
20 BCR, JP Morgan y BM), pasando por 3.7% (Scotiabank),
Menor PBI proyectado 3.8% (Fitch Ratings y MEF) y 4% (IPE).
15 Mayor PBI proyectado
10
5
0
-5
II IV II IV II IV II IV II IV II IV II IV II IV II IV II IV II IV II IV II IV II IV II IV II IV II IV II IV
-10 2012 2014 2015 2018
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2013 2016 2017
1/ Demanda interna sin inventarios.
Fuente: Apoyo Consultoría y Mercado, BCRP. El sector agropecuario proyecta
Elaboración: Aurum Consultoría y Mercado. un crecimiento considerando Evolución de las proyecciones del PBI en
mejores condiciones climáticas 2017
Proyecciones de PBI por sectores económicos que permitan la producción de
arroz y limón en Piura. Se inicia la etapa Contracción de Se percibe una
(var. % real) de emergencia la inversión recuperación de la
en el norte del pública y demanda interna y de la
2017 2018 2019 país por el Niño privada por la confianza empresarial.
Costero. paralización de Destaca el crecimiento
Agropecuario 2.1% 4.3% 4.4% En pesca, no se esperan proyectos. del sector construcción.
condiciones oceanográficas 3.8%
3.50%
Pesca 4.3% 22.5% 4.1% atípicas, de manera que la
2.80%
3.1%
2.80% 3.0% 3.0%
anchoveta se podría desarrollar 2.70%
Minería e con normalidad
hidrocarburos 3.5% 3.8% 2.5%
Manufactura -0.2% 5% 4.2% En minería, se prevé una media

Electricidad para el precio del cobre de
y agua 1.4% 3% 4% US$ 6,500 la TM. Se estima I Trim. II Trim. III Trim. IV Trim.
también que la ampliación de
Toquepala llegará a su máxima BCR Analistas económicos
Construcción 3.5% 8.9% 9.5% capacidad en el año 2019.
Sistema financiero Empresas no financieras
Comercio 1.5% 3.5% 3.8% Se espera que el sector de la
Fuente: Encuesta de
manufactura se recupere
Expectativas Macroeconómicas
3.4% 3.7% 4% debido al mayor dinamismo del
Servicios lado primario, en línea con la
del PBI (BCR, diciembre de
2017).
recuperación esperada del
PBI total 2.7% 4.2% 4.2% consumo y la inversión
Elaboración: Aurum Consultoría
y Mercado.
El crecimiento de la economía peruana en el año 2017 fue de 2.5%, resultado de la evolución
positiva de la actividad productiva en todas las zonas geográficas, principalmente la zona oriente y
3 sur (3.3%), seguida de las zonas centro (2.4%) y norte (0.8%).
Perú: producción regional, según zona geográfica, 2017

(var. % respecto al año 2016)
Zona norte
Se expandió ligeramente en 0.8%, sustentado en el comportamiento favorable de

los sectores construcción (3.9%), telecomunicaciones y otros servicios de
información (9.3%), comercio (1.2%) y pesca (7.8%). Otros sectores fueron
fuertemente afectados por El Niño Costero. Las regiones que aportaron al
0.8 0.9
crecimiento fueron Amazonas (5.9%), Lambayeque (2.1%) y La Libertad (1.7%). 6.1
-1.7 5.9
Zona oriente
2.1 1.0
La zona oriente creció en 3.3%, principalmente por el buen desempeño de los 6.5
sectores agropecuario (8.8%) como consecuencia de la mayor producción de
arroz cáscara, cacao, café pergamino, palma aceitera, plátano y aves; y 1.7
construcción (10.7%). Se observó crecimiento positivo en Loreto (6.1%), San
Martín (6.5%) y Ucayali (1.8%); la actividad productiva en Madre de Dios se
3.3
redujo (-9.2%). 5.2 8.3
1.8
-1.3
Zona centro
4.0
La actividad productiva de la zona centro se incrementó en 2.4%, impulsada por 1.9 -9.2
los sectores telecomunicaciones y otros servicios de información (7.6%), minería e
hidrocarburos (4.4%) (por la mayor extracción de zinc en Áncash y el aumento de
la producción de cobre en Junín), transporte, almacenamiento, correo y 2.4 4.6 -2.2
mensajería (3.6%), administración pública y defensa (3.3%), agropecuario (4.8%)
y pesca (7.3%). 5.0 23.6
3.5
2.7
Zona sur
4.1
La zona sur creció en 3.3%, por el dinamismo de los sectores minería e
hidrocarburos (4.3%), construcción (3.3%), telecomunicaciones y otros servicios 0.8
de información (9.1%) y agropecuario (3.6%). El crecimiento del sector minería e
hidrocarburos se explica por la mayor extracción de cobre en Apurímac y 3.3 0.5
Arequipa. Las regiones que aportaron en el crecimiento de esta zona fueron
Apurímac (23.6%), Arequipa (4.1%) y Ayacucho (5.0%).
Crecimiento
por zonas
Fuente: Instituto Nacional de Estadística e Informática (INEI).
En el cuarto trimestre de 2017, Arequipa creció 0.5%, principalmente por el sector construcción;
Apurímac creció 16.9%, por el sector minería e hidrocarburos; y Cusco disminuyó ligeramente su
3 actividad productiva, en 0.1%, por el menor dinamismo de los sectores manufactura y agropecuario.
Arequipa: actividad productiva

(var. %)
30.7 29.9 29.1
16.4
13.7
9.2
4.8 3.7
3.1
0.5
-2.4 -2.5
I II III IV I II III IV I II III IV
2015 2016 2017
Apurímac: actividad productiva Cusco: actividad productiva

(var. %) (var. %)
181.9 7.8
147.7 150.8 5.2 5.9
3.4
1.6 2.1
85.2 0.4 0.9
72.0
21.7 13.5 16.9 -0.5 -0.1

5.3 4.5 9.4
-0.8
-6.8 -6.6
I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV
2015 2016 2017 2015 2016 2017
Nota: Variación porcentual respecto a similar periodo del año anterior.

Por su parte, Madre de Dios decreció 10.4%, por un menor dinamismo en los sectores minería e
hidrocarburos, y manufactura; Moquegua creció 6.1%, por la mayor producción en pesca y
3 manufactura; mientras que Puno (0.2%) y Tacna (1.9%) registraron un ligero crecimiento.
Madre de Dios: actividad productiva Moquegua: actividad productiva

(var. %) (var. %)
39.5 13.1
30.1
24.9
5.4 6.1
15.1
8.0 10.1 12.0 8.4
2.6 1.7
0.2 1.0
-0.2 -1.0
-2.2
-5.8 -5.0 -3.7
-10.4 -5.5
-15.2
2015 2016 2017 2015 2016 2017
Puno: actividad productiva Tacna: actividad productiva

(var. %) (var. %)
8.2 16.8
7.4 7.8
12.8
3.6 4.2 3.7

2.4 5.1
0.8 1.4
0.7 0.2 2.4 1.9
-0.4 -1.0 -0.1 -1.1

-1.9 -1.5 -2.2 -1.2
2015 2016 2017 2015 2016 2017
Nota: Var. % respecto a similar periodo del año anterior.

En el norte, la demanda interna crecería en 6.5% en 2018, debido a megaproyectos como la
refinería de Talara. En el centro, el crecimiento de 1.5% se apoyaría en las obras de la mina Justa
3 en Ica. En el sur, se prevé una variación de 1.0%, apoyada en las obras de Majes Siguas II.
Lima: demanda interna Perú: demanda interna proyectada por zonas geográficas
(variación %) (variación %)
5.6% 6.5%
5.0%
3.8% 5.0%
3.1% 2.7% 2.5%
Lima
Norte 2.5%
2.0% 2.1%
2013 2014 2015 2016 2017* 2018* Centro 1.5%
1.0% 1.0% 1.0%
Sur
Oriente
Norte: demanda interna
(variación %) -1.0%
6.5%
5.5% 2017* 2018*
3.0% 2.7% Norte: Tumbes, Piura, La Libertad, Lambayeque,
1.9%
Cajamarca y Amazonas.
Centro: Áncash, Junín, Pasco, Ica, Huancavelica y
Ayacucho.
-1.0% Oriente: Loreto, San Martín, Huánuco y Ucayali.
2013 2014 2015 2016 2017* 2018* Sur: Arequipa, Apurímac, Cusco, Madre de Dios,
Puno, Moquegua y Tacna.
Centro: demanda interna Oriente: demanda interna Sur: demanda interna

(variación %) (variación %) (variación %)
7.6% 7.8%
3.9% 3.7% 3.7% 3.4%
2.1% 3.9%
2.8%
1.5% 2.1% 2.0% 1.5% 1.0% 2.1%
0.9% 1.0% 1.0%
2013 2014 2015 2016 2017* 2018* 2013 2014 2015 2016 2017* 2018* 2013 2014 2015 2016 2017* 2018*
* Proyectado. La demanda interna se estima como el PBI generado por las

Fuente: INEI, Apoyo Consultoría.
Elaboración: Aurum Consultoría y Mercado. actividades del sector no primario.
Los analistas económicos se muestran más optimistas para los años 2018 y 2019 respecto al
crecimiento de la economía peruana, apoyados en las expectativas de crecimiento del precio de
3 los minerales.
Expectativa de movimientos en el tipo de cambio, Reservas Internacionales, 2011-2019

inflación y PBI, 2018-2019
80.0 31.1%
69.8 3
65.7 61.5 67.2
70.0 62.3 61.7 63.6 2
3.30 60.0 64.0 2
2018 3.25 48.8 1
3.28 50.0
1
40.0 2.7% 5.7%
3.35 3.9% 9
2019 3.25 10.7% 3.1%
30.0 0.3%
Tipo de 3.35 -1.3% 4
cambio 20.0 -5.2% -1
3.40
(S/ por US$) 2020 3.28 10.0 -6
3.35
0.0 -1
2.5 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018* 2019*
2018 2.0
2.3
Miles de millones de US$ Var. %
2.5 *Esperado.
2019 2.5 Fuente: Banco Central de Reserva del Perú (BCRP). “Reporte de inflación
2.5
diciembre 2017”.
Inflación % 2.5 Elaboración: Aurum Consultoría y Mercado.
2020 2.5
2.5
3.0 La economía peruana cuenta con altos niveles de respaldo,
2018 3.5
3.5 gracias a la acumulación preventiva de flujos positivos de
3.5
capitales provenientes de los altos precios de los
2019 3.7 commodities.
3.8
4.0
PBI % 2020 4.0 Las expectativas de crecimiento tienen un fuerte soporte en
4.0 el incremento de los precios de los metales
Empresas no financieras Sistema financiero Analistas económicos
Fuente: Banco Central de Reserva del Perú (BCRP). “Reporte de inflación diciembre
2017”.
Fuente: Banco Central de Reserva del Perú (BCRP). “Encuesta Mensual de Elaboración: Aurum Consultoría y Mercado.
Expectativas Macroeconómicas-Diciembre 2017”.
En el último año, el dólar se ha depreciado respecto a otras monedas, especialmente respecto al
euro. En Perú, el tipo de cambio alcanzó un punto mínimo en tres años. Por otro lado, una mayor
3 inflación en el territorio estadounidense propiciaría más subidas de la tasa de referencia.
Evolución del tipo de cambio, ¿Por qué cayó el dólar?

enero 2017 - diciembre 2017
(euros por dólar) En 2017, el valor del dólar ha
disminuido debido a una mayor
inflación, cercana a la meta de la
0.94 0.94 0.94 0.93 Fed.
0.91
0.89 El impredecible liderazgo de Donald
Trump fue otro de los factores que
0.87
influyó en la caída del dólar
0.85 0.85 0.85
0.84 norteamericano.
0.84
¿Terminó la recesión económica?
Se espera que en 2018 la Reserva

Federal de Estados Unidos
Ene. Feb. Mar. Abr. May. Jun. Jul. Ago. Sep. Oct. Nov. Dic. incremente tres o más veces la
tasa de interés de referencia. El
último incremento de 0.25 puntos
Perú: evolución del tipo de cambio, porcentuales en la tasa de interés
diciembre 2012 - diciembre 2017 se dio en marzo de 2018, debido a
(soles por dólar) que la inflación en Estados Unidos
3.51 viene acercándose a su objetivo.
3.40
3.32 ¿Cómo le fue a sol peruano?
3.24 3.27 3.24
3.08 En 2017 el sol se apreció frente al

dólar, de la mano de mayores
ingresos de la divisa internacional al
2.80 2.78 país. Esta tendencia continuará en
2018.
2.57 Fuente: X-Rates y BCRP
Jun-13
Jun-14
Jun-15
Jun-16
Jun-17
Dic-12
Feb-13
Dic-13
Feb-14
Dic-14
Ago-14
Feb-15
Dic-15
Feb-16
Dic-16
Feb-17
Dic-17
Ago-13
Ago-15
Ago-16
Ago-17
Abr-13
Oct-13
Abr-14
Oct-14
Abr-15
Oct-15
Abr-16
Oct-16
Abr-17
Oct-17
Las exportaciones se verían favorecidas por los altos precios de los principales minerales, así
como por los mayores volúmenes de productos no tradicionales, según señala el BCRP. La
3 balanza comercial será más favorable en 2018.
Perú: exportaciones e importaciones totales, Perú: balanza comercial, 2015-2019

2015-2019 (millones de US$)
(mil millones de US$) 7,092
8,000 Balanza comercial 197.0% 7,135
48.1 50.3 250.
44.4 5,608
43.2 6,000 Var. % 164.7%
38.8 41.0
37.3 37.0 35.1 150.
34.4 4,000
2,000 93.3%
1,888 50.0
27.2% -50.0
0
-0.6%
-2,000 -150
2015 2016 2017 2018* 2019* -4,000 -2,917 -250
Exportaciones Importaciones 2015 2016 2017 2018* 2019*
* Esperado. * Esperado.
Fuente: Banco Central de Reserva del Perú (BCRP). “Reporte de inflación Fuente: Banco Central de Reserva del Perú (BCRP). “Reporte de inflación
diciembre 2017”. diciembre 2017”.
Perú: exportaciones totales por tipo de productos, Perú: importaciones totales por tipo, 2015-2019
2015-2019 (millones de US$)
(millones de US$)
13,269 12,588 14,110

12,381 12,002 11,352
11,607 11,113
10,895 10,782
17,801 18,540 18,804
15,911 15,140
32,700 35,598 36,925
23,432 26,137
8,754 8,614 9,394 9,506 9,971
2015 2016 2017 2018* 2019* 2015 2016 2017 2018* 2019*
Productos tradicionales Productos no tradicionales Bienes de consumo Insumos Bienes de capital
* Esperado. * Esperado.
Fuente: Banco Central de Reserva del Perú (BCRP). “Reporte de inflación Fuente: Banco Central de Reserva del Perú (BCRP). “Reporte de inflación
diciembre 2017”. diciembre 2017”.
Considerando la evolución de la inversión privada y de la pública, el ratio de inversión bruta fija con
respecto al PBI alcanzaría 23.4% en 2018. Para el caso de la inversión pública, se espera una
3 expansión consecuente con la política fiscal orientada a la reconstrucción de infraestructura.
Perú: inversión privada y pública, 2009-2019

(porcentaje del PBI real)
5.4 5.7 5.5

5.7 4.8 4.8
4.6 4.8 5.2 5.2
5.5
20.6 22.5 22.7 21.7

19.8 20.1 18.2 17.8 18.2 18.8
17.1
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017* 2018* 2019*
Inversión privada Inversión pública

* Esperado.
Fuente: Banco Central de Reserva del Perú (BCRP). “Reporte de inflación diciembre 2017”. Las tasas de crecimiento positivas registradas en la
inversión pública se deben en gran parte a la mayor
Perú: inversión pública, 2009-2019 ejecución de gastos en obras de mejora y ampliación de
sistemas de agua potable y alcantarillado, y en proyectos de
(var. %) infraestructura vial y educativa.
40.0
33.0
35.0
30.0
Se observó un esfuerzo para el destrabe de grandes
25.0 19.5 proyectos, donde destacó la reanudación de la construcción
20.0
15.0 11.1 12.5 de la Línea 2 del Metro de Lima y Callao
15.0
10.0 6.0 4.0
5.0 0.6 Se dio el inicio de obras en la Villa Panamericana y en la
0.0 Carretera Bellavista - El Estrecho.
-5.0 -1.1
10.0
15.0 -11.2 -9.5
La proyección de crecimiento de la inversión pública es de 12.5%
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017* 2018* 2019*
para 2018 y de 4% en 2019, crecimiento consecuente con la política
fiscal expansiva orientada a la reconstrucción de infraestructura.
* Esperado.
Fuente: Banco Central de Reserva del Perú (BCRP). “Reporte de inflación
diciembre 2017”.
Los anuncios de proyectos de inversión privada para 2018-2019 alcanzan los US$ 18,400 millones.
La mejora en el precio de los metales impulsaría la inversión minera, que podría superar los US$
3 6,000 millones en 2018, según Apoyo Consultoría y el BCRP.
Perú: anuncios de proyectos de inversión privada, Perú: proyectos de inversión privada,

2018-2019 2018-2019
(millones de US$) Sector Proyecto
3,481 Minería Mejoras y ampliación en el sistema productivo de Toromocho
Minería Ampliación de Mina Marcona
6,529
Infraestructura Quellaveco
870
Hidrocarburos Mina Justa
Machiquillay
1,257 Energía
Hidrocarburos Ampliación de capacidad de transporte
Industria
Exploración Lote 58
Otros sectores Masificación de gas
2,213
Energía Enlace Mantaro Nueva Yanango
4,019 Intipampa
Fuente: Banco Central de Reserva del Perú (BCRP). “Reporte de inflación Wayra 11
diciembre 2017”
Industria Almacenes, centros de distribución y mejoras en
infraestructura
Perú: inversión privada, 2009-2019 Ampliación de Refinería La Pampilla
(var. %) Ampliación de planta en Pisco
Infraestructura Terminal Portuario de Chancay
25.5 Mejoras y nuevas pistas de aterrizaje
Ampliación Terminal Aeropuerto Jorge Chávez
15.5
Modernización Muelle Norte
10.8
6.9 7.5 Línea 2 Metro de Lima
6.5
Otros Implementación de nuevos servicios y expansión de redes 4G
0.6
Expansión y nuevos centros comerciales
Inversiones inmobiliarias y ampliación de centros comerciales
-2.3
-4.3 Expansión y nuevos hoteles, clínicas y centros comerciales
-5.9
-9.1
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017* 2018* 2019*
* Esperado. Fuente: Banco Central de Reserva del Perú (BCRP). “Reporte de inflación
Fuente: Banco Central de Reserva del Perú (BCRP). “Reporte de inflación diciembre 2017”.
diciembre 2017”. Elaboración: Aurum Consultoría y Mercado.
Las expectativas de empleo en Perú para el primer trimestre de 2018 están entre las más
optimistas del continente, con una expectativa neta de +12%, según recoge la encuesta de
3 expectativas de empleo de Manpower. Para el segundo trimestre, la expectativa se redujo a +10%.
América: expectativas netas de empleo Perú: expectativas netas de empleo para el primer
para el primer trimestre de 2018 trimestre de 2018 por tamaño de empresa
Estados Unidos 19%
Costa Rica 18% De 250 a más personas 16%
Perú 12%
México 12% El porcentaje de las expectativas De 50 a 249 personas 22%
netas, se obtiene de la resta del
Canadá 11% porcentaje de empleadores que
Guatemala 10% anticipa incrementar el nivel de De 10 a 49 personas 10%
Colombia 9% sus contrataciones y del
Argentina 8% porcentaje que planea reducir
sus planillas de personal. Menos de 10 personas 3%
Brasil 6%
Panamá 6% Fuente: Encuesta de expectativas de empleo para el primer trimestre del 2018,
Fuente: Encuesta de expectativas de empleo para el primer trimestre del 2018, ManpowerGroup.
ManpowerGroup. Elaboración: Aurum Consultoría y Mercado.
Perú: expectativas netas de empleo para el primer
Lima Metropolitana: evolución del empleo total y salario trimestre del 2018 por actividad económica
promedio, 2017
(var.% anual) Administración pública/ educación 15%
5% Banca/ finanzas/ seguros y bienes raíces 14%
Empleo total Salario promedio
4%
Construcción 14%
3%
2% Agricultura y pesca 11%
1%
Servicios 11%
0%
-1% Minería 10%
-2%
Transportes y servicios públicos 7%
-3%
-4% Comercio 7%
-5% Manufactura 6%
-6%
Fuente: Encuesta de expectativas de empleo para el primer trimestre del 2018,
ManpowerGroup.
Nota: El empleo total (trabajadores dependientes e independientes) excluye trabajadores no remunerados.
Fuente: Apoyo Colsultoría.
A pesar del incremento en el empleo, más de la mitad de dicho crecimiento correspondió a empleo
informal. Parte importante del empleo informal se concentra en las empresas que tienen de 1 a 10
3 trabajadores, y en el sector servicios.
Perú: creación de empleo formal Perú, área urbana: empleo formal e informal
(promedio móvil) por tamaño de empresa, 2017
Puno 3.4%
7,238
De 1 a 10 personas
La Libertad 2.7% 1,199
Lambayeque 2.2%
Ucayali 1.8% De 11 a 50 567
personas 539
Ayacucho 1.6%
Cajamarca 1.6%
De 51 a más 671
Lima 1.6% Promedio personas 2,494
nacional: Miles de personas
Amazonas 1.3% Informal Formal
1.1%
Junín 0.7%
Fuente: Comportamiento de los indicadores de mercado laboral a nivel nacional.
Piura 0.3% Informe técnico n°1, febrero del 2018. INEI.
Ica 0.3%
Moquegua 0.3% Perú, área urbana: empleo formal e informal
Pasco 0.2% por actividad económica, 2017
Áncash 0.0% 3,728
Servicios
Loreto -0.1% 2,519
San Martín -0.2% 2,063

Comercio
785
Huánuco -0.6%
Huancavelica -0.8% Manufactura 859
549
Arequipa -0.8%
Tumbes -0.8% Agricultura,pesca y minería 1,180
203
Apurímac -1.0% Miles de personas
Construcción 654
Cusco -1.1% 181
Madre de Dios -1.2%
Informal Formal
Tacna -1.3%
Fuente: Comportamiento de los indicadores de mercado laboral a nivel nacional.
Nota: Promedio móvil tres años de la variación anual. Informe técnico n°1, febrero del 2018. INEI.
Fuente: Incore 2017. Instituto Peruano de Economía (IPE). Elaboración: Aurum Consultoría y Mercado.
Del 13 al 21 de diciembre, se vivió un periodo de crisis política debido al proceso de vacancia
presidencial, que fue seguida poco después por el indulto al exmandatario Alberto Fujimori. Luego
3 de la salida de PPK a mediados de marzo, pareciera que la confianza en el país se recupera.
Vacancia presidencial, indulto y renuncia 2017 - 2018
El S&P/BVL Peru General Index es

S&P/BVL Peru General Index
índice general de la Bolsa de
Spread EMBIG (bps) Valores de Lima. Este indicador
Índice de Confianza del Consumidor sufrió una caída en el periodo de
1,476
crisis política; sin embargo, se
1,470 recuperó y asumió una tendencia
alcista.
1,403
1,315
1,372 El Spread EMBIG es un indicador
de riesgo país, estimado como la
prima por riesgo que otorgan los
bonos soberanos peruanos sobre
144 142 los bonos americanos. Este
140 indicador se elevó en este periodo;
137 sin embargo, después de año
nuevo, registró una fuerte
disminución.
101
118
El Índice de Confianza del
95 Consumidor, elaborado por GFK,
92 disminuyó en el periodo de crisis
91
política. Para febrero de 2018, la
confianza del consumidor aún no
84 se había recuperado y registraba
por cuarto mes consecutivo una
tendencia bajista.
Oct-17 Nov-17 Dic-17 Ene-18 Feb-18
Fuente: Banco Central de Reserva del Perú (BRCP), Bolsa de Valores de Lima (BVL), GFK.
Los empresarios y agentes extranjeros esperan que Martín Vizcarra tenga una mejor gestión que
PPK, por su menor conexión con el mundo empresarial y político, su personalidad, y mejor relación
3 con la oposición. La población opina que su éxito dependerá de la respuesta del legislativo.
Inicia el gobierno de Martín Vizcarra

(Opinan los expertos)
“Creemos que la experiencia del presidente
Martín Vizcarra (…) constituye un apoyo para “El crecimiento sería inferior a nuestro
los nuevos proyectos de inversión minera y pronóstico del 3.9% si la inversión privada no
las relaciones con el Parlamento” (Kelli se recupera“ (Agencia Moody´s)
Bissett, Fitch Ratings)
“La inversión minera crecería este año un “Con menos ruido político podremos aprovechar la
13.3% y el próximo avanzaría un 17.1%” gran oportunidad que presenta el aumento en el
(Julio Velarde, presidente del BCR) precio internacional de los minerales“ (Carlos
Paredes, profesor de la Escuela de Negocios
de la Universidad del Pacífico)
“La perspectiva estable sobre la calificación
A3 podría cambiar a negativa si el proceso “Perú es un socio estratégico para China con
denota un crecimiento más lento de la el que desea lograr un desarrollo sano y
producción“ (Agencia Moody´s) estable de los lazos bilaterales“ (Ministerio
de Asuntos Exteriores de China)
“Esperamos que las inversiones en infraestructura sean el principal motor de crecimiento“

(Francisco Grippa, economista Principal de BBVA Research para Perú)
Fuente: Reportajes realizados por medios locales e internacionales.

En caso que Martín Vizcarra asumiera la presidencia, En caso que Martín Vizcarra asumiera la presidencia,
¿ud. cree que…? ¿ud. cree que?
El congreso buscaría
Trabajaría igual que PPK 38.0% desestabilizarlo y sacarlo del 64.0%
gobierno como con PPK
Trabajaría mejor que PPK 22.0%
Podría culminar el periodo de
22.0%
gobierno hasta 2021
Trabajaría peor que PPK 21.0%
No sabe/ no responde 19.0% No sabe/ no responde 14.0%
Fuente: Encuesta Nacional Urbano Rural, GFK (Actualizada al 21 de marzo de 2018)

La licitación del Gasoducto Sur Peruano se posterga hasta 2019. La obra representaba una
inversión de US$ 7,239 millones. Los principales socios de la constructora brasileña Odebrecht son
3 Graña y Montero, ICCGSA, San Martín y JJC.
¿Cuál es el saldo social del caso Odebrecht en Perú?
• 60,000 trabajadores • 120 empresas han • 562 proveedores, entre pequeñas y

fueron despedidos sufrido pérdidas de medianas empresas, afectados.
desde febrero de maquinarias.
2017. • 175 proveedores quebrados.
• 55 empresas han sufrido
• El 66.7% de trabajadores que pérdidas de inmuebles, vehículos • 80% de los proveedores entrarían
fueron despedidos desde esa y otros bienes. en quiebra a partir de marzo.
fecha son proveedores.
• Odebrecht tiene deudas
• El 33.3% de personas despedidas Proyectos emblemáticos afectados
con proveedores por un
desde esa fecha son trabajadores monto de US$ 260
de Odebrecht. millones. • Gasoducto
• Rutas de Lima
Sur Peruano
Aporte de Odebrecht a campañas electorales en Perú
Candidato Campaña Monto Intermediarios

• Costa Verde • Hidroeléctrica
Alan García Pérez 2006 US$ 200,000 • Luis Alva Castro (Lima) Chaglla
(Huánuco)
Pedro Pablo Kuczynski 2011 US$ 300,000 • Susana de la Puente
• Nadine Heredia • Chavimochic
Ollanta Humala 2011 US$ 3,000,000
• Valdemir Garreta (La Libertad)
Alejandro Toledo 2011 US$ 700,000 • Avi Dan On
• Jaime Yoshiyama • La Sunat ha intervenido cuentas de
Keiko Fujimori 2011 US$ 1,200,000
• Augusto Bedoya Odebrecht destinadas a proveedores
• José Castro por un monto de S/ 22 millones.
Susana Villarán 2013 US$ 2,000,000
• Valdemir Garreta
Fuente: RPP, La República, El Comercio.

La confianza del consumidor en el primer trimestre de 2018 descendió a niveles similares a los de
agosto de 2017, mientras que la aceptación de PPK se ubicó en febrero en los los niveles más
3 bajos desde el inicio de su mandato presidencial, un mes antes de su renuncia.
Evolución del Índice de Confianza del Consumidor (ICC)

Percepción
positiva 110
108 108 107
105 105
103
101 101
100 98 100
99 97
96 95
93 95 96 96
89 91 92 91
98 91
94 87 93
93 93 92 84
90 84 89 90 89
Percepción 86
negativa 84
81 80
Ene-17 Feb-17 Mar-17 Abr-17 May-17 Jun-17 Jul-17 Ago-17 Sep-17 Oct-17 Nov-17 Dic-17 Ene-18 Feb-18
Nacional Lima Interior

Nota: Los datos que corresponden a la serie “Interior”, están referidos a datos de las provincias sin incluir a Lima Metropolitana.
Fuente: GFK, índice de Confianza del Consumidor.
Evolución de la aceptación de PPK
43% 43% 43% Levantan huelga Congreso desestima Jorge Barata

de maestros vacancia presidencial revela aportes al
38% 39% partido de PPK,
35% 36% Indulto a Alberto Fuerza Popular,
42% 34% Fujimori entre otros.
32%
29% 38% 29% 30%
32% 27%
31% Renuncia Martín 25%
22% 23%
Vizcarra por
aeropuerto Chinchero 26% 19%
Conflicto por Tía María 25%
22% 22%
Congreso le niega la Denuncia constitucional 19%
confianza a ministro Thorne
19%
Fenómeno de El Niño Costero contra el Fiscal de la Nación
15%
Ene-17 Feb-17 Mar-17 Abr-17 May-17 Jun-17 Jul-17 Ago-17 Sep-17 Oct-17 Nov-17 Dic-17 Ene-18 Feb-18
IPSOS GFK
Fuente: Ipsos. GFK.

La cartera de proyectos en el país incluye proyectos de gran envergadura en distintos sectores,
siendo uno de los principales el sector minero. La inversión total en dicho sector podría superar los
3 US$ 6,000 millones.
Perú: principales proyectos

Hospital Essalud Piura
“La minera Southern Copper Corp Ampliación de Toromocho
Yacimientos cupríferos Michiquillay anunció que invertirá cerca de
Sector Inversión Inicio
US$ 2,500 millones en el proyecto Sector Inversión Inicio
Salud US$ 270 2018 Sector Inversión Ejecución peruano de Michiquillay” Minero US$ 1,300 2018
millones Minero US$ 2,500 2018 Fuente: Gestión (22-02-18) millones
millones
“El Hospital de Alta Complejidad de Piura
“Ampliación de mina Toromocho arranca
está catalogado como un hospital nacional
en el mes de marzo próximo”
y será el tercero más grande del país”
Fuente: Rumbo Minero (08-11-17)
Fuente: Gestión (08-06-17)
Proyecto minero Magistral Ferrocarril Huancayo-Huancavelica
Sector Inversión Inicio Sector Inversión Ejecución

Minero US$ 300 2018 Comunica- US$ 500 2018
millones ciones millones
“La empresa minera Milpo estimó que la “Se espera beneficiar a los usuarios de las
construcción del proyecto minero Magistral, regiones de Junín y Huancavelica con un
ubicado en la región Áncash, se iniciará el 2018” transporte ferroviario cómodo y seguro”
Fuente: Gestión (09-11-17) Fuente: Gestión (08-02-18)
Terminal portuario Salaverry Longitudinal de la Sierra Tramo 4
Sector Inversión Concesión Sector Inversión Adjudicación

Transporte US$ 216 2018 Transporte US$ 464 2018
millones millones
“El terminal portuario de Salaverry será “La puesta en marcha de este proyecto (…)
modernizado para convertirse un puerto ofrecerá una carretera más segura de transitar y
multipropósito, gracias a una adjudicación por un facilitará el desarrollo de oportunidades
periodo de 30 años” económicas entre las regiones”
Fuente: El Comercio (24-11-17) Fuente: La República (31-01-17)
Línea 2 del metro de Lima Ampliación Toquepala
Sector Inversión Ejecución Sector Inversión Ejecución

Transporte US$ 5,658 2018 Minero US$ 1,200 2018
millones millones
“La Línea 2 del Metro de Lima permitirá Proyecto Mina Justa “El proyecto es un yacimiento a cielo abierto “El director de Proyectos de Inversión de
reducir el tiempo de viaje desde el distrito de óxido de cobre y otros minerales Southern Peru afirmó que para fines de mayo
de Ate hasta el Callao” Sector Inversión Inicio subterráneos como oro y plata, ubicados a de 2018 iniciaría operaciones la nueva planta
Fuente: Gestión (22-07-17) Minero US$ 1,300 2020 profundidades de hasta 500 m” concentradora de la mina de Toquepala”
millones Fuente: Portal minero (20-11-17) Fuente: El Comercio (21-09-17)
Índice
1 2 3 4

Arequipa
El PBI de Arequipa ha mostrado una evolución favorable en los últimos años, llegando en el año
2017 a los S/ 30,917 millones en soles constantes de 2007. El sector minero y el de construcción
4 son los que más contribuyen al crecimiento.
Región Arequipa: evolución del PBI real, 2000-2016

(soles constantes de 2007)
35,000
El tamaño de la burbuja es
proporcional a la producción de cobre
30,000
2000: 71,661 toneladas métricas.
PBI (millones de S/ constantes de 2007)
2017: 503,278 toneladas métricas. 4.1%

26.1%
25,000
20,000
El crecimiento del PBI de Arequipa se ha visto

15,000
favorecido principalmente por la ampliación
de Cerro Verde, que contribuyó al incremento
de la producción de cobre y molibdeno, lo que
a su vez generó un mayor empleo y consumo.
10,000 El crecimiento del PBI de Arequipa en 2016,
gracias a la ampliación de Cerro Verde, fue
de 26.1%.
5,000
Para 2017, el crecimiento del PBI de Arequipa
fue 4.1%, cifra 1.64 veces mayor que la
tasa de crecimiento del país.
0
1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
Fuente: Instituto Nacional de Estadística e Informática (INEI), Ministerio de Energía y Minas (Minem).
En el 2018, si el precio promedio del cobre se mantiene por encima de US$ 3.00 la libra, el
crecimiento del PBI de la región Arequipa podría superar el 7%, explicado por las mayores ventas
4 mineras, la inversión minera y el consumo privado.
En los últimos cinco años, el El Presupuesto de Apertura

Consumo consumo privado ha de la región para 2018 es Gasto Público
representado el 64.8% del 1.01% menor al del año 2017.
total del PBI. Según nuestras Esto significaría un aporte Presupuesto inicial de apertura
Transferencias mineras
proyecciones, este año el negativo al crecimiento del (millones de soles)
(millones de soles) consumo en la región PBI de Arequipa en 2018,
Arequipa se incrementaría igual a 0.05%. 1,456 1,441
834.56 entre 2% a 4% debido +23.8%
principalmente al mayor gasto -1.01%
495.47 465.21 453.71 524.23 del sector minero y el mayor
399.55 empleo y consumo que esto
genera, lo cual aportaría entre
1.30% y 2.53% al crecimiento 1,139
1,084 1,176
del PBI.
2012 2013 2014 2015 2016 2017
Fuente: BCRP.
7.35% 2014 2015 2016
Fuente: Gobierno Regional de Arequipa.
2017 2018
Elaboración: Aurum Consultoría y Mercado. Crecimiento estimado

del PBI de Arequipa en
2018, con un precio
promedio del cobre de
Inversión US$ 3.00 la libra. Balanza comercial: ventas mineras
Inversión minera en Arequipa Ventas proyectadas Cerro Verde

(millones de dólares) (millones de dólares), con un El último semestre de 2017, el
Según nuestras estimaciones, precio promedio del cobre de cobre alcanzó un precio
por cada 100 millones de US$ 300 la libra promedio de 2.99 dólares por
1,999 dólares que se invierten en el libra. Se espera que en 2018
3,648 el precio promedio del cobre
1,819 sector minero, el PBI de la 3,203
región Arequipa crece aprox. se mantenga cercano a dicho
0.5% el siguiente año. De nivel -durante todo el año-,
1,325 esta manera, los US$ 557 2017 2018 con lo cual las ventas de
557 millones invertidos en 2017 Cerro Verde podrían crecer
podrían significar un Precio promedio del cobre 13.9%. Según nuestras
356 incremento de 2.91% en el (dólares por libra) en 2017, S1 y S2 estimaciones, este aumento
PBI de 2018. 2.99 aportaría 3.2% al crecimiento
2013 2014 2015 2016 2017 2.61 del PBI para el presente año.
Fuente: Ministerio de Energía y Minas, INEI.

Elaboración: Aurum Consultoría y Mercado. E F M A M J J A S O N D
En el periodo 2010-2016, el hogar promedio en Arequipa ha incrementado su gasto en las diversas
categorías (exceptuando “otros bienes y servicios”) y presenta un gasto promedio mayor que el
4 nacional en los rubros alimentos; vestido y calzado; transportes y comunicaciones; y esparcimiento.
Región Arequipa: evolución promedio anual del gasto mensual del hogar, 2010-2016,
CAGR (soles)
550
415
185
159 157
128 125 0%
88 103 88 91 84
69 69 73 84
Alimentos Vestido y calzado Alquiler de vivienda, Muebles, enseres y Cuidado, Transportes y Esparcimiento, Otros bienes y
combustible, mantenimiento de la conservación de la comunicaciones diversión, servicios servicios
electricidad y vivienda salud y servicios culturales y de
conservación de la médicos enseñanza
vivienda
Otras regiones: gasto promedio mensual del hogar, 2010 vs. 2016
(soles)
2010 2016 2010 2016 2010 2016 2010 2016 2010 2016 2010 2016 2010 2016 2010 2016
Lima 595 697 88 94 184 273 95 109 140 135 159 217 209 275 92 115
La Libertad 393 478 77 89 95 130 68 94 91 111 105 137 110 147 75 89
Moquegua 420 478 70 100 90 114 63 82 59 60 139 209 115 139 76 104
Promedio 431 534 76 86 109 154 68 84 92 97 112 152 128 162 72 89

nacional
Fuente: Encuesta Nacional de Hogares (Enaho) - INEI.

En 2017, la ejecución presupuestal del Gobierno Regional de Arequipa fue de 82.9%. La inflación
en la ciudad al cierre de año fue de 2.67%. Por su parte, las exportaciones e importaciones
4 arequipeñas, en valores FOB, crecieron 25.70% y 23.49%, respectivamente.
PBI Balanza comercial Ingreso por trabajo

Población (promedio mensual en
(mill. de S/ constantes
(miles de habitantes)
de 2007)
FOB (mill. de US$) 1/ S/ corrientes)
2015 2016 2017 2015 2016 2017 2015 2016 2017 2015 2016 2017
1,287 1,301 1,315 23,629 29,699 30.917 1,635 2,819 3,560 1,457 1,512 -
Esperanza de vida Exportaciones a Tasa de

PBI per cápita
al nacer (años de vida) valor FOB (mill. de US$) 1/ desempleo
2015 2016 2017 2015 2016 2017 2015 2016 2017 2015 2016 2017
76.67 76.86 - 18,357 22,827 23,511 3,025 3,614 4,543 3.9 4.9 -
Importaciones a
Mortalidad infantil Inflación Pobreza extrema
valor FOB (mill. de US$) 1/
2015 2016 2017 2015 2016 2017 2015 2016 2017 2015 2016 2017
Entre 0.09%
12.5 15 - 3.69% 3.69% 2.67% 1,390 796 983 0.80% y 0.37% -
Analfabetismo Tipo de cambio Ejecución del presup. Pobreza

(mayores de 15 años) (al cierre de 2017) Gob. Reg. mill. de S/) monetaria
2015 2016 2017 2015 2016 2017 2015 2016 2017 2015 2016 2017
Entre 6.71% Entre .71% y
4.7 4.4 - 3.21 3.37* 3.24* 1,338 1,608 1,624 y 9.81% 9.81%
-
Desnutrición Dolarización de Recaudación Población con

crónica los créditos 1/ tributaria (% del PBI) 2/ seguro médico
2015 2016 2017 2015 2016 2017 2015 2016 2017 2015 2016 2017
7.5 4.7 - 19.2% 15.0% 13.9% 19.2% 15.0% 13.9% 60.9% 62.8% -
* Corresponde al tipo de cambio a nivel nacional.

1/ Datos de 2017 a noviembre 2017.
2/ Datos de 2016 y 2017 corresponden a recaudación tributaria a nivel nacional.
Fuente: Instituto Nacional de Estadística e Informática, Banco Central de Reserva del Perú, Ministerio de Economía y Finanzas, Superintendencia
Nacional de Aduanas y Administración Tributaria, Instituto Peruano de Economía, Cámara de Comercio e Industrias de Arequipa.
Elaboración Aurum Consultoría y Mercado.
En 2017, comparado con 2016, la proporción de hogares urbanos pertenecientes al segmento A/B
en Arequipa disminuyó a 17.9% (desde 20.8%) según APEIM; mientras que, en el ámbito nacional,
4 la proporción de hogares urbanos pertenecientes a este segmento aumentó a 18.9%.
Distribución del porcentaje de hogares según niveles socioeconómicos Arequipa vs Perú
Arequipa C D
Perú
34.8% 32.7%
33.2%
29.2%
33.6% E
A/B 32.3% 32.1% 29.7%
18.7%
17.9% 18.9% 14.6%
33.4% 33.0%
32.2% 29.8%
20.8% 20.0%
18.2%
13.3%
2017 20.9%
2017
20.0%
17.1%
13.7%
2016 2016
2015 2015
Fuente: Asociación Peruana de Empresas de Investigación de Mercados (Apeim).
En el año 2017, la mayoría de turistas que visitaron la región Arequipa procedieron de Francia. Por
otra parte, el incremento de la producción de alcachofa favoreció el crecimiento de las exportaciones
4 agrícolas. Además, el sector manufactura no tuvo un buen desempeño en este último año.
Arequipa: cifras relevantes de la actividad económica regional, 2017
creció el empleo en empresas privadas aumentó la producción de alcachofa

formales que se dedican a actividades orientada al mercado extranjero, lo
10.6% extractivas y que tienen de 10 112.6% que favoreció el crecimiento del sector
trabajadores a más. agrícola.
de los turistas extranjeros que

14.9% arribaron a la región procedieron de
Francia.
se incrementó la producción de oro decreció la producción

31.2% en la región. En el caso del cobre, la -7.5% manufacturera; el 2017 fue un año
producción disminuyó en 4.0%. muy difícil para este sector.
disminuyó la producción de fibra de

-24.8% alpaca en la región.
creció la captura de recursos se incrementaron los despachos de

hidrobiológicos para el consumo cemento; desde agosto de 2017 se
82.8% humano directo en la línea de 2.0% observa una tendencia positiva en el
congelados. sector construcción.
Fuente: Banco Central de Reserva del Perú (BCRP).

En Arequipa, más del 65% de la población económicamente activa ocupada (PEAO) labora en la
informalidad. Por otra parte, el ingreso promedio mensual en Arequipa superó al del país hasta el
4 año 2016, situación que se invirtió en 2017, según datos de las ENAHO.
Arequipa: población económicamente activa ocupada Arequipa: población económicamente activa

(PEAO), 2007-2017 según empleo formal e informal, 2007-2016
(porcentaje de ocupación) (miles de personas)
95.9% 96.1% 95.8% 2017 239 444

95.2% 94.9%
2016 214 443
94.9% 94.7% 95.1%
93.6%
2015 219 447
91.7%
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017* 2014 217 452
Arequipa Perú
2013 230 432
Nota: Los porcentajes para el año 2017 fueron calculados con información obtenida
hasta el III trimestre.
Fuente: Encuesta Nacional de Hogares (Enaho). 2012 208 421
Ingreso promedio mensual proveniente del trabajo 2011 197 438

(soles corrientes)
2010 196 421
1,639
1,512
1,377 2009 183 415
1,593
1,120
1,371
1,185 2008 163 426
817
987
811 2007 152 449
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017*
Arequipa Perú Empleo formal Empleo informal
Nota: Los datos para el año 2017 fueron calculados con información obtenida hasta el Nota: La formalidad y la informalidad para 2017 se obtuvieron realizando una proyección
III trimestre. mediante el método de mínimos cuadrados.
Fuente: Encuesta Nacional de Hogares (Enaho). Fuente: Encuesta Nacional de Hogares (Enaho).
El empleo en el sector privado formal en Arequipa se ha incrementado ligeramente respecto a 2016
y está por encima del 2015, con resultados a noviembre de 2017. En los últimos años, entre las
4 empresas de 10 a 49 trabajadores, destaca el crecimiento del empleo en el sector servicios.
Arequipa: índice del empleo en empresas privadas formales de 10 y más trabajadores, 2015-2017
128.0 128.6
126.0 126.4 127.5 127.0
125.3 126.1
123.2 123.9 124.0 124.1
121.1 122.0
117.7 118.1
116.4
114.4
E F M A M J J A S O N D E F M A M J J A S O N D E F M A M J J A S O N
2015 2016 2017
Fuente: Avance de los resultados de la encuesta nacional de variación mensual de empleo, noviembre del 2017. Ministerio de Trabajo y Promoción del Empleo (MTPE).
Arequipa: índice del empleo en empresas privadas Arequipa: índice del empleo en empresas privadas
formales de 10 a 49 trabajadores, según rama de formales de 50 a más trabajadores, según rama de
actividad económica, noviembre 2017 actividad económica, noviembre 2017
Servicios 142.1 Agricultura, pesca y minería 227.8
Transporte, almacenamiento Transporte, almacenamiento y

123.4 186.6
y comunicaciones comunicaciones
Agricultura, pesca y minería 112.9 Comercio 124.4
Comercio 112.7 Servicios 118.7
Industria manufacturera 81.4 Industria manufacturera 111
Fuente: Avance de los resultados de la encuesta nacional de variación mensual de Fuente: Ministerio de Trabajo y Promoción del Empleo (MTPE).
empleo, noviembre del 2017. Ministerio de Trabajo y Promoción del Empleo (MTPE). Elaboración: Aurum Consultoría y Mercado.
Arequipa mantiene su posición como el mayor productor de cobre y molibdeno en el país. La
actividad minera se ha visto impulsada por la puesta en marcha de Tambomayo (Minas
4 Buenaventura), una operación de oro y plata, en el distrito de Tapay, provincia de Caylloma.
Arequipa: evolución de la inversión en el Arequipa: producción del sector minería,

sector minería, 2013-2017 2016-2017
(millones de US$) Enero-noviembre Variación
Mineral (TMF)
2016 2017 (%)
2013 744.6
Cobre 476,492 464,004 -2.6
2014 1,394.1
Oro (KGF) 13.853 18.019 30.1
2015 1,698.1 Plata (KGF) 263.064 230.578 -12.3
Plomo 16,989 17,997 5.9
2016 356.1
Zinc 23,627 26,359 11.6
2017 557.1
Molibdeno 8,396 11,620 38.4
Arequipa: variación de la producción minera, ene-2016 a nov-2017

(var. % real respecto a similar mes del año anterior)
Ampliación Cerro Verde

150.5
120.8 125.1 123.4 121.5 115.7
102.1
89.1 83.7 89.4
52.7
20.4 23.9 17.8 20.5
6.8 3.7 8.4 15.6
-2.1 -1.4 -4.9

-17.4
Nota: Datos a noviembre de 2017.

Fuente: Banco Central de Reserva del Perú (BCRP), Ministerio de Energía y Minas (Minem).
La producción de cobre se vio reducida en 17.4%, con un menor tonelaje del cobre procesado y
una menor recuperación obtenida. Sociedad Minera Cerro Verde (SMCV) sigue siendo líder en
4 inversiones en equipamiento minero, con US$ 102 millones ejecutados en 2017.
Cerro Verde: utilidad neta, 2016-2017 Cerro Verde: producción de cobre

(millones de US$) 2016-2017 (TMF)
Cerro Verde es una de las 522,1

34 501,815
La utilidad neta de 340.9 349.90 principales productoras de
1.03x
SMCV al cierre de cobre en el mundo, con una
2017 ascendió a US$ producción de 501,815 TMF del
349.90 millones, cifra metal rojo en 2017.
3% mayor que la
utilidad registrada al 2016 2017
cierre de 2016. 2016 2017
A Cerro Verde corresponde el 20.52% de la
Como consecuencia del incremento del precio del producción total de cobre en el país, lo que la
cobre, solo en el 4T de 2017, la utilidad de SMCV convierte en la empresa con mayor aporte a
fue de US$ 217.6 millones, cifra 89.3% mayor que la producción nacional, seguida por Las
la del mismo periodo del año anterior. Bambas, con 18.52%.
Incremento en ventas, caída en Cerro Verde: indicadores

volumen vendido en el 4T de 2017 financieros 2017
En el cuarto trimestre de 2017, las ventas de la El nivel de apalancamiento se ubicó en
empresa crecieron 19.7% interanual, 0.7x, por debajo del 1.7x registrado el
alcanzando los US$ 910.7 millones. Por otro año anterior.
lado, el volumen vendido cayó 13.9%.
A fines de 2017, redujo su deuda financiera a
El precio de venta promedio del cobre US$ 1,268 millones.
se elevó en 27.2%.
Al cierre de 2017, Cerro Verde registró ventas totales por En el 4T de 2017, el ebitda alcanzó los US$ 509.9
US$ 3,202.9 millones. Esta cifra es 34.3% mayor a la del millones, un incremento interanual de 36.3%.
año 2016.
Las inversiones en 2017 totalizaron US$ 152.8
Fuente: Semana Económica, Ministerio de Energía y Minas. millones, 63.8% menos que en 2016.
En los últimos diez años, las exportaciones de la región Arequipa registraron una tasa de
crecimiento compuesta anual de 9.4%. Los productos mineros continúan siendo los que aportan los
4 mayores ingresos; sin embargo, los productos agrícolas muestran la mayor tasa de crecimiento.
Región Arequipa: evolución de las exportaciones, Región Arequipa: crecimiento de las exportaciones
2007-2017 tradicionales y no tradicionales, 2008-2017
(valor FOB en millones de US$) (var. %)
57.0%
50.4%
5,061 41.6%
4,238 4,417
28.9%
3,784 21.5% 21.1%
3,512 3,470
3,054 3,056 21.2% 20.6% 3.4%
-4.8% 2.0% 17.4%
2,546 2,375 -0.9%
2,060
-0.6%
-7.5%
-12.2% -12.2% -14.1% -11.3%
-18.8%
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 Exportaciones tradicionales Exportaciones no tradicionales
Región Arequipa: participación porcentual de los grupos de productos

exportados sobre el total de exportaciones, 2017
Productos tradicionales (90.9%) Productos no tradicionales (9.1%)
Sidero
metalúr-
Agrope- Minerales no Metal Pesqueros Otros
Textiles cuarios Químicos metálicos mecánicos gicos
(0.3%) (0.1%)
(3.6%) (2.5%) (1.4%) (0.7%) (0.3%) (0.3%)
Mineros Pesqueros
tradicionales Agrícolas
(90.3%) (0.2%)
(0.5%)
CAGR: Tasa de
crecimiento compuesta
Fuente: Banco Central de Reserva del Perú (BCRP). anual, 2007-2017
China se ha consolidado como el principal destino de las exportaciones de la región Arequipa. En el
año 2017, el país asiático concentró el 37.7% del total de envíos realizados al extranjero. Otros
4 países, como Japón, han disminuido gradualmente su participación en las exportaciones.
Región Arequipa: principales destinos de exportación
China Estados Unidos
Participación porcentual sobre el total de Participación porcentual sobre el total de

exportaciones de la región exportaciones de la región
2010 19.0% 2017 37.7% +18.7% 2010 8.3% 2017 16.2% +7.9%
Principales productos de exportación, 2017 (part. %) Principales productos de exportación, 2017 (part. %)
Minerales de
Cátodos Molibdeno y sus
cobre y sus Oro
de cobre concentrados
concentrados (56.4%)
(4.2%) (22.6%)
(87.9%)
Arequipa
Japón Suiza
Participación porcentual sobre el total de Participación porcentual sobre el total

exportaciones de la región de exportaciones de la región
2010 20.6% 2017 11.6% -9.0% 2010 5.6% 2017 4.9% -0.7%
Principales productos de exportación, 2017 (part. %) Principales productos de exportación, 2017 (part. %)
Minerales de Minerales de
Hilados de lana o
cobre y sus plata y sus Oro pelo fino
concentrados concentrados (99.7%) (0.2%)
(98.0%) (1.3%)
Fuente: Banco Central de Reserva del Perú (BCRP).

En el periodo 2007-2016, en Arequipa, construcción fue el sector con la mayor tasa de crecimiento
(11.3%). En 2016, el aporte del sector construcción al PBI regional fue de 7.1%, 2.4 puntos
4 porcentuales por encima de la cifra correspondiente al año 2007.
Región Arequipa: principales indicadores del sector construcción
Aporte del sector construcción al PBI del sector construcción en Arequipa y Perú, 2008-2018
PBI regional (var. %)
2007 2016 34.7%
Existe una alta relación entre el PBI del
sector construcción de Perú y el PBI
22.2% del sector construcción de Arequipa.
16.9% 17.0% 15.9%
4.7% 7.1% 16.6% 15.7%
? 8.9%
9.4% 9.7%
10.4% 3.6% 6.0%
6.5% 3.5% 3.5%
1.8% -5.3%
-2.5%
β= 1.10
Tasa de crecimiento compuesta -11.3%
anual (CAGR) según sectores,
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017* 2018*
2007-2016
Arequipa Perú
Agricultura Construcción
2.8% 11.3%
Pesca Comercio Despachos de cemento en Créditos totales del Fondo

-20.0% 5.5% Arequipa (miles de toneladas) MiVivienda en Arequipa
Transporte y (miles de soles)
Minería 2008 2011 2014 2017
telecom.
10.3%
7.1%
2008 2011
Alojamiento y S/ 9,005 S/ 44,786
Manufactura
restaurantes.
0.6%
6.3% 2,293 2,293 2014 2017
1,199
Electricidad, 983
Otros servicios
gas y agua
5.1% S/ 49,063 S/ 27,779
3.5%
* Estimado.
Fuente: Instituto Nacional de Estadística e Informática (INEI), Banco Central de Reserva del Perú (BCRP), Fondo MiVivienda.
Sociedad Minera Cerro Verde, Yura S.A. y Caja Arequipa se mantienen como las empresas de
Arequipa con mayor facturación. Por su parte, Terminal Internacional de Sur S.A. entra al top 10 en
4 el puesto 8 (antes 11) y Concretos Supermix S.A. baja al puesto 11 (antes 9).
Ranking de las principales empresas de la región Arequipa, 2016 (por nivel de facturación)
Perú Perú AQP AQP Perú Perú AQP AQP
RAZÓN SOCIAL RAZÓN SOCIAL
2015 2016 2015 2016 2015 2016 2015 2016
SOCIEDAD MINERA CERRO VERDE MOTORSUR S.A.C. 1,002 935 30 26
21 6 1 1
S.A.A. CARABAYA INVERSIONES Y FINANZAS
939 27
YURA S.A. 126 110 2 2 S.A.
CAJA MUNICIPAL DE AHORRO Y INCALPACA TEXTILES PERUANOS DE
153 151 3 3 945 975 26 28
CREDITO DE AREQUIPA S.A. EXPORTACION S.A.
CORPORACIÓN RICO S.A.C. 197 164 4 4 GRUPO GAMARRA S.A.C. 1,033 980 31 29
LA POSITIVA VIDA SEGUROS Y RICO POLLO S.A.C. 601 1,019 13 30
212 206 5 5
REASEGUROS S.A. LUBRICANTES DE ALTURA S.A.C. 1,159 1,059 36 31
SOCIEDAD ELECTRICA DEL SUR
229 219 6 6 INKABOR S.A.C. 1,039 1,091 33 32
OESTE S.A.
COMPARTAMOS FINANCIERA S.A. 340 312 7 7 PERUANA DE MOTORES H.G. S.A.C. -
1,261 1,153 38 33
PERUMOTOR H.G. S.A.C.
TERMINAL INTERNACIONAL DEL SUR
493 315 11 8 TUBERIAS Y GEOSISTEMAS DEL PERU
S.A. 1,421 1,183 43 34
S.A.
MICHELL Y CIA. S.A. 348 377 8 9
ACEROS COMERCIALES S.C.R.L. 1,355 1,204 42 35
EGASA S.A. 444 407 10 10
REPARACIONES Y SERVICIOS DEL SUR
CONCRETOS SUPERMIX S.A. 406 533 9 11 1,069 1,306 34 36
S.A.C.
DIMEXA S.A. 603 536 14 12 UNIVERSIDAD NACIONAL DE SAN
1,372 37
AGUSTIN
TRANSALTISA S.A. 1,554 546 47 13
SUR MOTORS S.A. 1,284 1,394 40 38
LABORATORIOS PORTUGAL S.R.L. 640 583 16 14
NEGOCIACIONES E INVERSIONES
AUTOMOTRIZ INCAMOTORS S.A.C. 738 587 19 15 1,541 1,400 46 39
DORAL S.A.C.
MORAN DISTRIBUCIONES S.A. 625 609 15 16 CORPORACION ANDINA DEL GAS PERU
1,524 1,431 45 40
CONCESIONARIOS AUTORIZADOS S.A.C.
641 686 17 17
S.A.C. D.C.R. MINERIA Y CONSTRUCCION S.A.C. 1,614 1,432 50 41
AGRICOLA PAMPA BAJA S.A.C. 1,151 755 35 18 ESTACION DE SERVICIOS SAN JOSE
1,613 1,484 49 42
COVISUR S.A. 948 803 27 19 ESPINAR CUSCO S.C.R.L.
PALMYRA DISTRIBUCIONES S.A.C. 1,486 43
INCA TOPS S.A. 744 816 20 20
LA JOYA MINING S.A.C. 1,517 44
DISTRIBUIDORA SURATI S.A.C. 837 838 23 21
ALIMENTOS PROCESADOS S.A. 1,614 45
SEDAPAR S.A. 973 840 28 22
LAPICES Y CONEXOS S.A. 1,678 46
ING MANT CONST Y SERVICIOS S.A.C. 774 854 21 23
PARQUE LAMBRAMANI S.A.C. 1,688 47
AUTRISA AUTOMOTRIZ ANDINA S.A. 899 859 24 24
CYNKAT S.A.C. 1,707 48
UNIVERSIDAD CATOLICA DE SANTA
994 884 29 25 DIFESUR S.R.L. 1,307 1,729 41 49
MARIA
LADRILLERA EL DIAMANTE S.A.C. 1,748 50
Fuente: Peru Top Publications S.A.C., Peru: The Top 10,000 Companies, ed. 2016.
En el año 2017, Arequipa alcanzó el tercer puesto en el Índice de Competitividad Regional
elaborado por el Instituto Peruano de Economía. Entre los seis pilares del índice, Arequipa resalta
4 en “infraestructura” y “educación” mientras que su desempeño más bajo es en “instituciones”.
Arequipa: índice de competitividad regional, 2017
Puesto por pilar, 2017

Puntaje por pilar, 2016 y 2017
(de 0 a 10)
Infraestructura
2 Entorno
económico
4.7
8
7
6
Educación
2 Instituciones
5
4 Infraestructura
6.4 3 8.3
2
1
0
Entorno económico 3
Laboral Salud
5.5 7
Salud 3
Educación 8.2
2017 2016
Laboral 5
Para 2017, Arequipa mejoró su puntuación en
los pilares de educación e instituciones. Por
otro lado, obtuvo un menor desempeño en los
Instituciones
7 pilares de salud y laboral.
Fuente: Instituto Peruano de Economía (IPE).

Puestos: 1a3 4a6 7 a 24
El mayor nivel de competitividad en instituciones fue alcanzado en presencia policial; sin embargo,
el rendimiento en los otros indicadores (criminalidad, ejecución de inversión pública, percepción de
4 la gestión pública y conflictos sociales) muestra un pobre desempeño.
Arequipa: índice de competitividad regional, 2017

Pilar: instituciones
Ejecución de la inversión pública
64% del gasto devengado del PIM

Percepción de la (presupuesto institucional modificado) Resolución de
de inversión ha sido ejecutado expedientes
gestión pública
judiciales
Solo el 31% de la población 16 51.4% de expedientes
adulta considera que la gestión
resueltos y pendientes
pública del Gobierno Regional
es buena o muy buena 15 4 sobre los ingresados
14 1 396 habitantes por cada

efectivo policial
7 conflictos sociales
activos, latentes o resueltos 21 7 Presencia
policial
Conflictos 11.4% de denuncias de 5.6 homicidios por cada
sociales delitos por cada 1,000 100,000 habitantes
habitantes
Puestos:
Criminalidad 1a3 Homicidios
4a6
Fuente: Instituto Peruano de Economía (IPE).

Elaboración: Aurum Consultoría y Mercado. 7 a 24
El Presupuesto Institucional de Apertura del Gobierno Regional ha crecido los últimos cinco años
para la región de Arequipa. Sin embargo, pasó de una variación de 22.8% en 2017 a 3.6% para
4 2018, con una priorización de las obras en el norte del país.
Presupuesto Institucional de Apertura de los Presupuesto Institucional de Apertura del Gobierno

Gobiernos Regionales por departamento, Regional de Arequipa,
2018 2014-2018
1,600 1,466 1,509 30.0
La Libertad 2,015
1,400 1,185 25.0
Cusco 1,742 1,085 1,139
1,200
Cajamarca 1,686 20.0
6.2% Piura
1,000
1,605 800
22.8
15.0
Arequipa 1,509 600
5.0 10.0
Puno 1,445 400 4.1 3.6
Ancash 1,425 200 1.1 5.0
Junin 1,382 0 0.0
6.5% Loreto 1,303 2014 2015 2016 2017 2018
Lima 1,108 Millones de soles Var. % real
Ayacucho 1,092
Nota: Información actualizada al 31 de enero de 2018.
San Martin 1,029 Fuente: Ministerio de Economía y Finanzas (MEF).
Lambayeque 962 Elaboración: Aurum Consultoría y Mercado.
7.8% Provincia Constitucional Del Callao 942
Huanuco 933 Arequipa: Aprobación del Gobierno Regional y Central,
Ica 847 2015-2017
Huancavelica 816 (% de hogares que opinan que la gestión del gobierno es buena o muy buena)
Apurimac 769
32.1% 36.6% 33.6%
6.8% Amazonas 678
24.5%
29.2%
Ucayali 568
Pasco 429 25.6% 28.5% 25.5% 24.2% 23.9%
Tacna 421
Tumbes 387
5.8% Moquegua 374 2015 2016 I Trim. 17 II Trim. 17 III Trim. 17
Madre De Dios 282
Gobierno Regional de Arequipa Gobierno Central
Part. % con
respecto al total Nota: La aprobación se calculó con la sumatoria de los porcentajes de hogares que consideran la gestión del
del presupuesto Nota: Información actualizada al 31 de enero de 2018. gobierno es buena o muy buena.
Institucional Fuente: Ministerio de Economía y Finanzas (MEF). Fuente: INEI. Encuesta Nacional a Hogares, 2017.
nacional Elaboración: Aurum Consultoría y Mercado. Elaboración: Aurum Consultoría y Mercado.
En el primer trimestre de 2018, las expectativas de empleo se incrementaron en la región Arequipa,
de la mano con la confianza empresarial a nivel nacional. A mediados de 2017, la confianza del
4 consumidor en Arequipa se mantenía en el cuadrante pesimista.
Índice de Expectativas de Empleo (Manpower) Arequipa vs Índice de Confianza Empresarial a nivel nacional
40 70
35 60
30
50
25
20 40
15
34
30
10 21 18 21
20
5 11 9 11 12
6 5 6 4 4 4 3
0 -2 10
-5 2014 2014 2014 2014 2015 2015 2015 2015 2016 2016 2016 2016 2017 2017 2017 2017 0
Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4
IEP ICE
Índice de Confianza del Consumidor: Arequipa
Mayor a 50: escenario optimista

50
46 46
45
44
43 43 43 Para el primer trimestre de 2018, las
42
expectativas de empleo incrementan
en la región de Arequipa; este
38 38
36 escenario se explica principalmente
35 por el fallo en la vacancia presidencial
Menor a 50: escenario pesimista y la reactivación del sector minero.
2014 2014 2014 2014 2015 2015 2015 2015 2016 2016 2016 2016 2017 2017
Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2
Fuente: Aurum Consultoría y Mercado..

La Macrorregión Sur presenta una variada cartera de proyectos que serán adjudicados y
ejecutados el presente año; destacan los proyectos mineros en Moquegua y proyectos de
4 interconexión de los departamentos de Arequipa, Moquegua y Tacna.
Principales proyectos en la zona sur
Pampa de Pongo Carretera Moquegua-Omate-Arequipa

Proyecto hídrico Vilavilani II – Fase I
Sector Inversión Inicio de Sector Inversión Ejecución
Minería US$ 2,500 operación Transporte S/ 410.9 2018 Sector Inversión Ejecución
millones 2020 millones Agrícola S/ 312,92 ?
“Pese a lluvias continuará asfaltado de vía Moquegua- millones
“La minera Jinzhao Mining ya está tramitando ante
la Dirección General de Minería los permisos para Omate-Arequipa (..) se hará todo lo posible por cumplir el “Debido a irregularidades en el proceso de licitación de la
iniciar las actividades de desarrollo del proyecto” plazo de 900 días en los cuales debe terminar el proyecto” construcción del canal de conducción Vilachaullani (primer
Fuente: Semana Económica (04-01-18) Fuente: Radio Ideal, Moquegua (21-12-17) componente del proyecto Vilavilani Fase I), el gobernador
de Tacna decidió anular esa licitación”
Fuente: La República (15-11-17)
Proyecto minero San Gabriel
Sector Inversión Ejecución Banda ancha para la conectividad

Minería US$ 543 ?
Sector Teleco- Inversión Ejecución
millones
municaciones USS 173 2018
“Según el gerente regional de Energía y Minas, el millones
proyecto aurífero no arrancaría en 2018 porque la
Arequipa
minera Buenaventura hará una reevaluación del “Proinversión adjudicó la instalación de banda ancha para
tema técnico y económico (costo de producción)” la conectividad de las regiones Moquegua y Tacna al
Fuente: La República (13-10-17) Consorcio Telecomunicaciones Rurales del Perú”
Fuente: Fondo de Inversión en Telecomunicaciones
(19-12-17)
Proyecto minero Los Calatos
Sector Inversión Ejecución Culminación carretera Tacna-Collpa-La Paz

Minería US$ 918 ?
millones Tacna Sector Inversión Ejecución
“Magali Arellano, directora de Perú Top Transporte US$165,16 2018
Publications, comenta que el proyecto minero Los millones
Calatos está en rojo, su construcción demorará
“95% de avance físico presenta el tercer tramo de la
hasta seis años”
carretera de interconexión vial Tacna-Collpa-La Paz; se
Fuente: El Comercio, zona ejecutiva (25-09-17)
espera que a más tardar a fines de febrero de 2018 sea
concluida en su totalidad”
Proyecto minero Quellaveco “Quellaveco empezará a Fuente: La gran sala de noticias (27-12-17)
construirse en 2018 tras cumplirse
Sector Inversión Construcción todos los requisitos de consulta
ambiental, asegurando altos Megapuerto Almirante Miguel Grau “Entre enero y febrero de 2018 debe estar
Minería US$ 4,480 2018
estándares internacionales” listo el estudio del megapuerto Miguel Grau
millones
Fuente: Gestión (10-12-17) Sector Inversión Ejecución (..) la demora se debe a que el proceso de
Transporte S/ 558 ? revisión está tardando”
millones Fuente: Diario Correo (03-11-17)
Proyectos de
ejecución incierta
La masificación del gas natural beneficiará a pobladores de Cusco, Apurímac y Puno. Por su parte,
en Madre de Dios y Puno se tienen en proyecto dos plantas de tratamiento de aguas residuales. El
4 aeropuerto de Chinchero se construiría como obra pública.
Principales proyectos en la zona sur
PTAR Puerto Maldonado
Sector Inversión Adjudicación

Saneamiento US$ 21 2019
Aeropuerto Internacional de Chinchero millones
Sector Inversión Ejecución “Proinversión estima adjudicar 23 proyectos el

próximo año (...) en saneamiento, el PTAR Puerto Pavimentación carretera Puno – Juliaca
Transportes US$ 658 ?
millones Maldonado”
Sector Inversión Culminación
Fuente: Proactivo (22-08-17)
Transporte S/ 848 2018
“Presidente de la CCL proyecta que Cusco sea sede
millones
del segundo aeropuerto internacional”
Fuente: Perú 21 (11-02-18) “La autopista Puno – Juliaca estaría lista para ser
entregada recién en el mes de setiembre de 2018”
Fuente: Diario Correo (09-11-17)
Masificación del Gas Natural Madre de

PTAR Titicaca
Sector Inversión Licitación
Dios
Hidrocarburos US$ 350 2018 Cusco Sector Inversión Adjudicación
millones Saneamiento US$ 304 ?
millones
“El proyecto de masificación del gas a siete
regiones del país se licitará en mayo del 2018 y “Carlos Bruce adelantó que es ‘casi seguro’ que se
permitirá la conexión de 100,000 hogares” lleve a concurso la adjudicación de la PTAR Titicaca”
Fuente: Agencia Andina (22-11-17) Apurímac Fuente: Gestión (06-12-17)
Puno
Banda ancha para la conectividad
Proyectos mineros Colca y Jalaoca Sector Teleco- Inversión Ejecución

municaciones USS 173 2018
Sector Extensión Adjudicación millones
Minería 14,100 c/u 2018
“El proyecto de Instalación de Banda Ancha para la
hectáreas
Conectividad Integral y Desarrollo Social de la Región Puno
“El director ejecutivo de ProInversión aseguró que los fue adjudicada al postor Consorcio Telecomunicaciones
yacimientos Colca y Jalaoca están listos para ser Rurales del Perú”
promocionados como proyectos mineros y se Fuente: Fondo de Inversión en Telecomunicaciones
convocarán a concurso internacional el 2 de marzo” (19-12-17)
Fuente: Correo (26-02-18)
En la cartera de proyectos de Arequipa, destacan principalmente cinco proyectos mineros, además
de otros proyectos de gran envergadura, como Majes Siguas II. La ejecución de varios proyectos
4 en la región dependen del sector público, lo cual añadiría cierta incertidumbre a su ejecución.
Proyectos de inversión en Arequipa por provincias
Caravelí “Se tenía previsto Caylloma

el inicio de obras
Proyecto para fines del Tambomayo Zafranal Geoparque
portuario 2017 o inicios del
2018. No obstante, Sector Sector Sector
Sector el proyecto iniciará Minería Minería Turismo
Transportes la segunda mitad US$ 362 US$ 1,157 Inversión:
US$ 160 del periodo actual”. millones millones ?
millones Fuente: APAM Ejecución: Ejecución: Ejecución:
Ejecución: (10-11-17) 2017 2018 ?
2018
Castilla “El proyecto minero

Camaná Zafranal difundió en las
“Desde hace 2 Carretera
Capiza-Unión localidades de su
meses, las obras
Majes- influencia los resultados
de construcción Sector
Siguas II del Monitoreo Ambiental
del proyecto están Transportes Participativo 2017”.
paralizadas por S/ 33.66 millones Fuente: La República
Sector una incertidumbre Ejecución: (15-01-18)
Agropecuario en la proyección 2018
US$ 500 de costos”.
millones Fuente: La
Ejecución: República Arequipa
2018 (06-03-18)
Don Javier Puente Arequipa
–La Joya
Sector
Islay Minería Sector Transportes
US$ 600 S/ 107
Sede UNSA - millones millones
Tía María
Mollendo Ejecución: Entrega:
2018 2018
Sector Sector
Minería Educación
US$ 1,400 Sistema Parque
S/ 17
millones “Una vez que culmine la Integrado de Industrial
millones
Ejecución: firma de los contratos (a Transporte Yura
Ejecución:
? 2018 más tardar a fines de
Proyectos de Sector Transporte Sector Industria
febrero) se iniciará la fase
ejecución incierta US$ 120 S/ 498
de preoperación del Sistema
millones millones
“Southern anunció que espera que el Gobierno le Integrado de Transporte,
Ejecución: Ejecución:
emita la licencia de construcción de Tía María en la que durará dos años”.
2018 2018
primera mitad del 2018”. Fuente: El Comercio
Fuente: El Comercio (03-03-18) (13-02-18)
AURUM S.A.C.
El informe Perspectivas Económicas, Región Arequipa, abril de 2018, fue producido por AURUM S.A.C (Aurum Consultoría y
Mercado).
Aurum Consultoría y Mercado
Línea de consultas: (054) 252907 Correo electrónico: rsalas@aurumperu.com Página web: www.aurumperu.com
Este informe fue elaborado por:
Gustavo Riesco Socio gerente griesco@aurumperu.com
Joaquín Alcázar Socio gerente jalcazar@aurumperu.com
Milagros Ávalos Jefe de proyectos mavalos@aurumperu.com
Johana Flores Analista senior jflores@aurumperu.coom
Analistas junior: Beny Palomino, Jorge López, Patricio Saldaña y Sergio Ramos.

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Informe

Perspectivas Análisis y Análisis y

Perspectivas Análisis y Análisis y

Elaboración: Aurum Consultoría y Mercado. Crecimiento estimado

Inversión minera en Arequipa Ventas proyectadas Cerro Verde

Fuente: Ministerio de Energía y Minas, INEI.

Principales motores de crecimiento de la economía de Arequipa en 2018

Variable Descripción Atractivo Importancia

Perspectivas y • Empresarios y consumidores se muestran menos optimistas que en el año

Matriz de oportunidades y riesgos

Corto plazo Mediano plazo

Corto plazo Mediano plazo

Perspectivas Análisis y Análisis y

Dic. Mar. Jun. Dic.

Proyecciones de crecimiento del PBI, 2018-2019

3.6% 3.9% 3.9%

ubicaba en 4.35% de inversión en tecnología e

interés nuevamente las tasas que nadie para

Condiciones económicas esperadas en los próximos seis meses, dic. 2017

Mercados en desarrollo India Norteamérica Europa Asia-Pacífico Mundo

Pocos ejecutivos 15%

Potenciales riesgos para el crecimiento económico global en los próximos 12 meses

Dic. 2016 (n=2,090) Dic. 2017 (n=1,549)

Dic. 2017 (n= 1,549) 48% 27% 18% 7%

Sep. 2017 (n=1,407) 44% 27% 21% 8%

Jun. 2017 (n=1,161) 38% 28% 23% 10%

Mar. 2017 (n=1,742) 36% 28% 27% 9%

Dic. 2016 (n=2,090) 31% 29% 32% 9%

Incremento No hubo cambios Disminución No sabe

Riesgo geopolítico Momento de México

¿Cuál de estas burbujas explotará primero?

Fuente: New York Post.

Diez pronósticos para 2018

US$ US$ US$

US$ US$ US$

US$ US$ US$

US$ US$ US$

US$ US$ US$

US$ US$ US$

US$ US$ US$

Enero Marzo Mayo Septiembre Noviembre

7 al 13 – Foro Urbano 13 al 14 – Cumbre 8 al 9 – Cumbre del 11 al 12 – Cumbre Acuerdo de salida 30 de noviembre al 1

Fuente: Actualización de perspectivas de la economía mundial (FMI, enero de 2018).

Principales factores de crecimiento Latinoamérica: perspectivas de crecimiento

Tipo de cambio Inflación durante el gobierno de Maduro Migración

Perspectivas Análisis y Análisis y

¿Qué pasó en 2017?

Indulto humanitario a Alberto Declaran en estado de

Fuente: Andina y otras fuentes.

PBI y ventas locales

Manufactura -0.2% 5% 4.2% En minería, se prevé una media

Perú: producción regional, según zona geográfica, 2017

Se expandió ligeramente en 0.8%, sustentado en el comportamiento favorable de

Arequipa: actividad productiva

Apurímac: actividad productiva Cusco: actividad productiva

21.7 13.5 16.9 -0.5 -0.1

Nota: Variación porcentual respecto a similar periodo del año anterior.

Madre de Dios: actividad productiva Moquegua: actividad productiva

Puno: actividad productiva Tacna: actividad productiva

3.6 4.2 3.7

-0.4 -1.0 -0.1 -1.1

Nota: Var. % respecto a similar periodo del año anterior.

Centro: demanda interna Oriente: demanda interna Sur: demanda interna