ACTIVIDAD GRUPAL 1

Cuarta entrega

JULIET ACENETH ARIAS TRIANA

YANEXIS VILLAMIZAR PEDRAZA

ANALISIS VERTICAL Y HORIZONTAL

PEDRO FERNANDO QUINTERO BALAGUERA

UNIVERSIDAD AUTONOMA DE BUCARAMANGA

CONTADURIA PÚBLICA
BUCARAMANGA
2018
 TABLA DE CONTENIDOS

Introducción 3
Información general de la compañía 4
Estado de situación financiera 5
Estado de resultados 6
Analisis Vertical Estado de Situacion Financiera 7
Analisis Horizontal Estado de Situacion Financiera 9
Analisis Vertical Estado de Resultados 10
Analisis Horizontal Estado de Resultados 11
Diagnostico Financieros 12
Indicadores Financieros 14
Analisis del entorno 17
Estado de origen y aplicación de los fondos 18
Conclusiones 20
 INTRODUCCIÓN

En los análisis financieros, al momento de realizarlo podemos evaluar la capacidad que ha tenido la
empresa en la consecución de sus metas financieras año tras años. Esto quiere decir que mediante
una minucioso análisis de los indicadores podríamos destacar el funcionamiento financiero y
operativo de la compañía. Como objeto de comparación para este análisis se utilizaron los años
2014 2015 2016 dando a comprender el funcionamiento del objeto social de la empresa y los
beneficios generados durante cada periodo contable.
 Información general de la compañía

Sodimac Colombia S.A. es una empresa colombiana, cuyos accionistas principales son la
Organización Corona S.A. y sus vinculadas con un 51% de participación accionaria e Inversiones
Falabella de Colombia S.A. con un 49%. La Sociedad se constituyó legalmente en 1994. A partir de
este momento Sodimac arranca su expansión como una gran cadena de retail en el país.

Homecenter está orientado a las familias que necesitan remodelar, decorar y mejorar sus hogares.
Los clientes pueden encontrar más de 21,000 referencias de productos en las familias de ferretería,
pintura, iluminación, baños y cocinas, decoración, pisos y paredes, jardinería, hogar y construcción,
entre otros.

Cubre necesidades de arquitectos, ingenieros, constructores, contratistas y demás especialistas en

la construcción. La tienda ofrece todo lo que necesita un proyecto de construcción, en cualquiera
de sus etapas: obra negra, gris o blanca. Los clientes pueden encontrar más de 12,700 referencias.

Se encarga de atender todos los requerimientos en productos y servicios para los clientes
empresariales tales como constructores pequeños y medianos, empresas, industrias, instituciones
públicas y privadas, fondos de empleados, entidades educativas, comercio, empresas de servicio,
entre otras.
ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA
Sodimac Colombia S.A.
(en millones de pesos colombianos)

ACTIVO 2016 2015 2014

Efectivo y equivalentes de efectivo 95.820 73.796 151.373
Cuentas comerciales por cobrar y otras cuentas por cobrar 69.072 53.208 59.072
Cuentas por cobrar a entidades relacionadas 12.176 9.652 7.445
Inventarios, neto 608.200 559.570 503.056
Activos por impuestos 17.836 16.039 13.818
Otros activos 6.810 3.772 2.111
Total activo corriente 809.914 716.037 736.875

Propiedades y equipos, neto 1.373.605 1.300.971 1.198.616

Intangibles 45.010 38.354 28.305
Cuentas comerciales por cobrar y otras cuentas por cobrar 17.632 18.329 14.652
Activos por impuestos diferidos 43.784 57.479 40.340
Otros activos 1.195 7.070 1.316
Total activo no corriente 1.481.226 1.422.203 1.283.229

Total de Activos 2.291.140 2.138.240 2.020.104

PASIVO Y PATRIMONIO 2016 2015 2014

Prestamos 88.088 166.277 142.990
bonos emitidos 110.000 -
cuentas comerciales por pagar 338.653 247.368 250.441
Otras cuentas por pagar 168.831 154.318 135.502
Cuentas por pagar a entidades relacionadas 48.371 39.482 30.526
Pasivos por impuestos corrientes 65.473 83.601 79.180
Otros pasivos 23.039 21.152 24.157

Total pasivo corriente 842.375 712.198 662.796

Prestamos 114.694 117.147 120.301

Bonos emitidos 190.000 300.000 300.000
Pasivos por impuestos diferidos 85.192 99.720 97.800
Otros pasivos 18.311 19.039 19.735
Total pasivos no corrientes 408.197 535.906 537.836

Total pasivos 1.250.572 1.248.104 1.200.632

Capital social 29.975 29.975 29.975

Prima en colocación de acciones 71.775 71.775 71.775
Reservas 636.097 497.018 370.734
Utilidad neta del año 156.739 145.664 112.471
Utilidades acumuladas - 145.704 159.517
Otro resultado integral 145.982 - -
Total patrimonio 1.040.568 890.136 744.472

Total pasivos y patrimonios 2.291.140 2.138.240 1.945.104

ESTADO DE RESULTADO Y OTRO RESULTADO INTEGRAL
Sodimac Colombia S.A.
(en millones de pesos colombianos)
2016 2015 2014
Ingresos de actividades ordinarias 3.457.153 3.259.887 2.858.493
Costos de ventas - 2.439.776 - 2.269.691 - 1.970.318
Ganancia Bruta 1.017.377 990.196 888.175

Gastos de administración - 160.305 - 150.558 - 144.536

Gastos de ventas - 549.289 - 560.262 - 449.388
Otros ingresos y egresos - 2.599 - 2.461 - 4.540
Depreciaciones y amortizaciones - 60.016

Utilidad de actividades de operación 305.184 276.915 229.695

Ingresos financieros 6.293 5.683 4.589

Gastos financieros - 51.632 - 42.032 - 38.865
Impuesto a la riqueza - 6.076 - 6.876 -
Diferencia en cambio - 10.923 - 12.728 - 7.121

Utilidad antes de impuestos 242.846 220.962 188.298

Impuesto sobre renta, CREE y diferido - 86.107 - 75.298 - 75.827

Utilidad neta del año 156.739 145.664 112.471

Utilidad por acción 5229 4860 3752

Otro resultado integral

Ganancia por coberturas de flujos de efectivo, neto de impuestos278

Utilidad neta integral del año 157.017 145.664 112.471

 ANALISIS VERTICAL ACTIVOS
SODIMAC COLOMBIA S.A.
(valores en millones de pesos)
ACTIVOS 2014 2015 2016
ACTIVOS CORRIENTES 38,622% 33,487% 35,350%
ACTIVOS NO CORRIENTES 61,378% 66,513% 64,650%
100% 100% 100%

Análisis detallado cuentas de los Activos Corrientes

ACTIVOS CORRIENTES 2014 2015 2016
Efectivo y equivalentes de efectivo 19,69% 10,31% 11,83%
Deudores 11,84% 7,44% 8,53%
Inventarios 68,10% 78,15% 75,09%
Gastos pagados por anticipado 0,36% 0,53% -
Cuentas por cobrar por impuestos - 2,24% 2,20%
Cuentas por cobrar a entidades
- 1,34% 1,50%
relacionadas
Otros activos - - 0,84%
100% 100% 100%

Podemos observar que al ser una empresa comercializadora su inventario equivale a mas del
50% del activo corriente lo cual es congruente con su actividad económica

Análisis detallado cuentas de los Activos No Corrientes

ACTIVOS NO CORRIENTES 2014 2015 2016
Inversiones 10,53% - -
Deudores 1,25% 1,29% 1,19%
Propiedades y equipos 44,66% 91,48% 92,73%
Cargos diferidos e impuesto de
26,51% - -
renta diferido
Otros activos 0,01% 0,01% 0,08%
Valorizaciones 17,05% - -
Intangibles - 2,70% 3,04%
Activos por impuestos diferidos - 4,04% 2,96%
Pagos anticipados - 0,49% -
100% 100% 100%

La inversión en propiedad y equipo ah ido en aumento, lo cual es razonable puesto que es

una empresa de cadena que necesita una estructura amplia y ha ido aumentando su

Podemos visualizar que la mayor concentración de los activos esta en el inventario y

propiedad y equipo lo cual va a corde con su naturaleza
 ANALISIS VERTICAL PASIVOS
SODIMAC COLOMBIA S.A.
(valores en millones de pesos)
PASIVOS 2014 2015 2016
PASIVO CORRIENTE 36% 33% 37%
PASIVO NO CORRIENTE 23% 25% 18%
PATRIMONIO 41% 42% 45%
100% 100% 100%

El pasivo corriente es mayor al de largo plazo, siendo una empresa

comercializadora sus principales deudas pertenecen a proveedores.

En las deudas a largo plazo se refleja una disminución en cada año

Comparando los activos corrientes con los pasivos corrientes en el ultimo año 2016
la entidad supera con pasivos sus activos, lo cual dependiendo de las políticas de la
empresa, la puede llevar a endeudamientos para así solventar el faltante.
 ANALISIS HORIZONTAL ESTADOS DE SITUACION FINANCIERA
Variación Variación
ACTIVO 2015 2016 absoluta relativa
Efectivo y equivalentes de efectivo 73.796 95.820 22.024 30%
53.208 69.072 15.864 30%
Cuentas comerciales por cobrar y otras cuentas por cobrar
Cuentas por cobrar a entidades relacionadas 9.652 12.176 2.524 26%
Inventarios, neto 559.570 608.200 48.630 9%
Activos por impuestos 16.039 17.836 1.797 11%
Otros activos 3.772 6.810 3.038 81%
Total activo corriente 718.052 811.930 93.878 13%
Propiedades y equipos, neto 1.300.971 1.373.605 72.634 6%
Intangibles 38.354 45.010 6.656 17%
Cuentas comerciales por cobrar y otras cuentas por cobrar 18.329 17.632 - 697 -4%
Activos por impuestos diferidos 57.479 43.784 - 13.695 -24%
Otros activos 7.070 1.195 - 5.875 -83%
Total activo no corriente 1.422.203 1.481.226 59.023 4%
Se observa un aumento no muy elevado pero si considerable de las cuentas por cobrar
Se refleja un aumento considerable en la propiedad y equipos, posiblemente se construyo una nueva tienda o se
hizo renovaciones en una existente.
Variación Variación
PASIVO Y PATRIMONIO 2015 2016 absoluta relativa
Prestamos 166.277 88.088 - 78.189 -47%
bonos emitidos - 110.000 110.000 -
cuentas comerciales por pagar 247.368 338.653 91.285 37%
Otras cuentas por pagar 154.318 168.831 14.513 9%
Cuentas por pagar a entidades relacionadas 39.482 48.371 8.889 23%
Pasivos por impuestos corrientes 83.601 65.473 - 18.128 -22%
Otros pasivos 21.152 23.039 1.887 9%
Total pasivo corriente 712.198 842.375 130.177 18%
Prestamos 117.147 114.694 - 2.453 -2%
Bonos emitidos 300.000 190.000 - 110.000 -37%
Pasivos por impuestos difereidos 99.720 85.192 - 14.528 -15%
Otros pasivos 19.039 18.311 - 728 -4%
Total pasivos no corrientes 535.906 408.197 - 127.709 -24%
Total pasivos 1.248.104 1.250.572 2.468 0,20%

Capital social 29.975 29.975 - 0%

Prima en colocación de acciones 71.775 71.775 - 0%
Reservas 497.018 636.097 139.079 28%
Utilidad neta del año 145.664 156.739 11.075 8%
Utilidades acumuladas 145.704 - 145.704 100%
Otro resultado integral - 145.982 145.982 -
Total patrimonio 890.136 1.040.568 150.432 17%
Total pasivos y patrimonios 2.138.240 2.291.140 152.900 7%
Variación en el pasivo corriente y no corriente: se presento una importante reduccion en las obligaciones
financieras y con proveedores, lo cual se puede interpretar positivamente, quiere decir que la empresa pudo con
los activos generados disminuir sus pasivos

Variación en el patrimonio: se ve un aumento positivo las reservas aumenta igual que la utilidad, es lo que se
espera en un empresa
 ANALISIS VERTICAL ESTADO DE RESULTADO INTEGRAL
Sodimac Colombia S.A. 2016 2015 2014
$ % ventas netas $ % ventas netas $ % ventas netas
Ingresos de actidades ordinarias 3.457.153 100% 3.259.887 100% 2.858.493 100%
Costos de ventas - 2.439.776 -71% - 2.269.691 -70% - 1.970.318 -69%
Ganancia Bruta 1.017.377 29% 990.196 30% 888.175 31%

Gastos de administracion - 160.305 -5% - 145.580 -4% - 144.536 -5%

Gastos de ventas - 549.289 -16% - 503.797 -15% - 449.388 -16%
Depreciaciones y amortizaciones - - 63.813 -2% - 60.016 -2%
Otros ingresos 5.198 0% 2.477 0% 2.474 0%
Otros egresos - 2.599 0% - 2.568 0% - 7.014 0%
Ganancia de actividades operacionales 310.382 9% 276.915 10% 229.695 8%

Ingresos financieros 6.293 0% 5.683 0% 4.589 0%

Gastos financieros - 51.632 -1% - 43.032 -2% - 38.865 -1%
Impuesto a la riqueza - 6.076 0% - 6.876 0% - 0%
Diferencia en cambio - 10.923 0% - 12.728 0% - 7.121 0%
Ganancia antes de impuestos 248.044 7% 220.962 8% 188.298 7%
Gasto por impuesto a las ganancias - 0% - 75.298 -3% - 75.827 -3%
Ganancia procedente de operaciones continuadas 248.044 14% 145.664 14% 112.471 10%
Ganancia del año 248.044 145.664 112.471

Analisis vertical: Vemos un decrimento de la ganancia bruta año a año debido a que el costo de ventasha subido proporcional a la
ganancia.
Analisis vertical: El gasto de ventasse ha mantenido dentro de los margenes debido a los al alza delcosto de venttas
Analisis vertical: El gasto financiero tuvo un incremento considerable en el 2016
 ANALISIS HORIZONTAL ESTADO DE RESULTADO INTEGRAL
Variación Variación
Sodimac Colombia S.A. 2015 2016 absoluta relativa
Ingresos de actidades ordinarias 3.259.887 3.457.153 197.266 6%
Costos de ventas - 2.269.691 - 2.439.776 - 170.085 7%
Utilidad bruta 990.196 1.017.377 27.181 3%

Gastos de administracion - 150.558 - 160.305 - 9.747 6%

Gastos de ventas - 560.262 - 549.289 10.973 -2%
Otros ingresos y egresos - 2.461 - 2.599 - 138 6%

Utilidad de activides de operación 276.915 305.184 28.269 10%

Ingresos financieros 5.683 6.293 610 11%

Gastos financieros - 42.032 - 51.632 - 9.600 23%
Impuesto a la riqueza - 6.876 - 6.076 800 -12%
Diferencia en cambio - 12.728 - 10.923 1.805 -14%

Utilidad antes de impuestos 220.962 242.846 21.884 10%

Impuesto sobre la renta,CREE y diferido - 75.298 - 86.107 - 10.809 14%

Utilidad neta del año 145.664 156.739 11.075 8%

Analisis Horizontal: Haciendo el analisis respectivo vemos que las variaciones no han sido considerables con el pasar de los
años, asi mismo donde se enfoca es el incremento del costo , de acuerdo a los valores establecidos por el mercado general ,
asi mismo lo que hemos visto que la ganancia ha sido considerablemente afecta es por los impuestos que entran a regir en
cada periodo contable/fiscal.
 DIAGNÓSTICO FINANCIERO CON BASE EN LOS ESTADOS FINANCIEROS Composición de la

Actividad de la empresa
Empresa de cadena vendedora de productos y servicios que se necesitan para construir, remodelar, mejorar
hogares, empresas, oficinas, locales comerciales y otros espacios.

Tamaño de la empresa
Clasificación de las empresas año 2018
Tamaño Activos Totales SMMLV
Microempresa Hasta 500 ($344.727.500)
Pequeña Superior a 500 y hasta 5.000 ($3.447.275.000)
Mediana Superior a 5.000 y hasta 30.000 ($20.683.650.000)
Grande Superior a 30.000 ($20.683.650.000) Las obligaciones ma
SMMLV para el año 2016 $689.455
Evolución de la deu
Al tener mas de 30,000 SMMLV Sodimac Colombia S.A. es una empresa Grande

¿En qué están representados los activos? 2016 2015

Propiedades y equipos 59,95% 60,84%
Inventarios 26,55% 26,17%
Cuentas por cobrar 3,78% 3,35%
Activos no relacionados con la operación 9,72% 9,64%
100,00% 100,00%

Al ser una tienda de cadena en la propiedad y equipo se ve reflejada la mayor participación de los Las ventas aumenta
patrimonio que fue

Incidencia de los activos diferidos 2016 2015 Volumen y crecimie

1,91% 2,68% En esta empresa po

Los activos diferidos estan en orden ideal, no superan el 5% Valor y crecimiento

Relación de la deuda sobre el patrimonio 2016 2015

Pasivo 1.250.572 1.248.104
Patrimonio 1.040.568 890.136 Como norma gener
Total pasivo y patrimonio 2.291.140 2.138.240 Una utilidad neta sa

Pasivo 55% 58%

Patrimonio 45,42% 42%

En los dos periodos los pasivos superan al patrimonio, en general esto no es bueno, pero si

Composición del patrimonio 2016 2015

Capital 29.975 29.975
Prima en colocacion de acciones 71.775 71.775
Reserva legal 636.097 497.018
Utiidad del ejercicio 156.739 145.664
Utilidades retenidas - 145.704
Otro resultado integral 145.982 -
ión de la deuda 2016 2015 Diferencia
Pasivo 1.250.572 1.248.104 2.468
Obliaciones financieras 202.702 283.424 - 80.722
Bonos emitidos 300.000 300.000 -
Proveedores 338.653 247.368 91.285
Otras cuentas por pagar 168.831 154.318 14.513
Ctas por pagar entidades relacionadas 48.371 39.482 8.889
Impuestos por pagar 150.665 183.321 - 32.656
Otros pasivos 41.350 40.191 1.159
Patrimonio 1.040.568 890.136 150.432
Total pasivo y patrimonio 2.291.140 2.138.240 152.900

ciones mayores estan concentradas en los proveedores lo cual es sano en una empresa de esta indole

de la deuda financiera y los gastos financieros

Estado de resultados 2016 2015 Diferencia
Ventas 3.457.153 3.259.887 197.266
Costos 2.439.776 2.269.691 170.085
Gastos ventas 549.289 560.262 - 10.973
Utilidad operación 305.184 276.915 28.269
Gastos financieros 51.632 42.032 9.600
Utilidad antes de impuestos 242.846 220.962 21.884
Provisión impuestos 86.107 75.298 10.809

Utilidad neta 156.739 145.664 11.075

s aumentaron en un 6%, los gastos financieros aumentaron en un 22,84% es mayor al aumento del
o que fue de 17%, a simple vista estos valores osn preocupate, pero podemos ver que la utilidad tuvo un

y crecimiento en las ventas

mpresa por cada $1 invertido en activos se ven $1,5 , la regla en empresas comercializadoras es que por

ecimiento de la utilidad operacional y neta 2016 2015

utilidad operacional sobre ventas 9% 8%
utilidad neta sobre ventas 5% 4%

ma general la utilidad operacional es satrisfactoria si esta entre 5% y 10%; vemos que para Sodimac
ad neta satisfactoria deberia estar entre 2% y 3%; Sodimac Colombia S.A muestra utilidad neta de 5% y
 INDICADORES FINANCIEROS

Indicadores de endeudamiento

Pasivo Pasivo no
Año Activo Patrimonio Utili Opera Gastos Finan
Corriente corriente
2016 2.291.140 842.375 408.197 1.040.568 305.184 51.632
2015 2.138.240 712.198 535.906 890.136 276.915 42.032
2014 2.020.104 737.796 537.836 744.472 229.695 38.865

Indicador (medición: veces) 2016 2015 2014 Analisis

Ha mejorado en relacion a los dos años anteriores, si restamos a los pasivos el valor
Nivel de endeudamiento 54,58% 58,37% 63,15% por los impuestos diferidos, el nivel de endeudamiento mejoraria de 54,58% a
50,86%; esta muy cerca al nivel de endeudamiento ideal

Razón deuda a largo plazo
Concentración de pasivos
67,36%
en el corto plazo
Cobertura de interes I
Las obligaciones a largo plazo se reducieron encomparacion a los dos años anteriores,
0,2818 0,3758 0,4194 revizando los activos y pasivos a largo plazo en 2016 que fueron de 1.481.226
y408.197 respectivamente, se evidencia una cobertura de 3,6, es decir por cada $1
pasivo corriente, se tiene $3,6 activos corriente para liquidarlo.
Hubo un aumento de $10,3 en la obligacion corriente, haciendo una comparacion con
los activos corrientes y pasivos corrientes en 2016 que fueron de 809,914 y 842,375
57,06% 57,84% respectivamente, podemos observar que los activos no alcanzan para solventar la
deuda corriente, se tendra que disponer de los activos no corrientes o del patrimonio
para cumplir con esa obligación.
5,9108 6,5882 5,9101 La entidad cuenta con una capacidad de endudamiento bastante positiva.

Cobertura de interes II
Vemos que se redujo en 2 este indicador, la razon puede ser que con las nuevas
normas no se tienen en cuenta los gastos por depreciación y amortización. Este
5,9108 8,1064 7,4543 indicador nos revela que la empresa es capaz de generar 6 veces el valor del interes
que paga en este perido. Lo cual evidencia un nivel de endeudamiento bastante
positivo.
 INDICADORES DE LIQUIDEZ

RAZON CORRIENTE 2014 1,11

Al realizar el análisis, verificamos que la empresa ha disminuido el porcentaje para
2015 1,01
respaldar las deudas
2016 0,96

PRUEBA ACIDA 2014 0,35

En este análisis vemos el nivel que tiene la empresa para cancelar sus
2015 0,22
obligaciones corrientes, sin contar con la venta de sus existencias.
2016 0,24

CAPITAL NETO DE TRABAJO 2014 311.687

En este indicador vemos los recursos disponibles que tiene la empresa para invertir
2015 365.410
en activos a corto plazo.
2016 338.619

INDICADORES DE ACTIVIDAD

ROTACION DE CARTERA 2014 10,74

Este indicador con la información que tenemos en los estados financieros no es
2015
posible analizarla
2016

ROTACION DE INVENTARIOS (días) 2014 95 A grandes rasgos si puede deducir que a la empresa le toma mas tiempo convertir
2015 98,97 los inventarios en efectivo en el ultimo año en comparación con el año anterior. La
2016 -87,35 entidad convierte los inventarios en efectivo o en cuentas por cobrar cada 87 días.

ROTACION DE PROVEEDORES (días) 2014 74

Este indicador con la información que tenemos en los estados financieros no es
2015
posible analizarla
2016

ROTACION DE ACTIVO TOTAL 2014 1,42 Para el año 2016 por cada $1 invertido en activos totales, la empresa genera
ventas por $1,51, como regla se supone que por ser comercializadora debe vender
2015 1,52 mínimo 2 veces su inversión en activos, pero esta empresa es una tienda de
2016 1,51 cadena con una inversión alta en propiedad y equipo.

INDICADORES DE RENTABILIDAD

MARGEN BRUTO 2014 31,07%

Como podemos observar, la empresa siempre conserva un porcentaje alto sobre el
valor de las ventas en cada año
 Como podemos observar, la empresa siempre conserva un porcentaje alto sobre el
2015 30,38%
valor de las ventas en cada año
2016 29,43%

MARGEN OPERACIONAL 2014 8,04% En este indicador vemos la rentabilidad que tiene la empresa antes de deducir
2015 8,49% impuesto y de mas gastos financieros. También podemos decir que por cada $1
2016 8,83% vendido en el año 2016 se obtuvieron 8 centavos de utilidad operacional.

MARGEN NETO 2014 3,93% Como podemos ver el porcentaje que queda cada año, descontado el costo de
2015 4,47% ventas e impuestos en en términos generales bueno. También podemos decir por
2016 4,53% ejemplo en el año 2016 que por cada $1 Vendido genero 4,5 centavos de utilidad

RENDIMIENTO DEL PATRIMONIO ROE 2014 14,78% Como podemos observar el porcentaje para generar beneficios a partir de la
2015 17,82% inversión realizada por los accionistas es significativa en el 2015. Y comparado con
2016 16,24% el 2016 los socios obtuvieron un rendimiento de -1.58%.

RENDIMIENTO DEL ACTIVO ROA 2014 5,837% Este indicador nos demuestra la rentabilidad ganada de acuerdo a la inversión
2015 7,006% realizada en activos, en cada año se ha hido incrementando porcentualmente.
2016 7,077% También podemos decir que en 2016 por cada 1$ invertido en activos se

EBITDA 2014 289.711

Con este indicador podemos destacar las ganancias que ha obtenido la empresa
2015 340.728
en cada año. Es decir la capacidad que posee la empresa para generar beneficios.
2016 305.184
 ANALISIS DEL ENTORNO
COMPARATIVO AÑO 2014 – 2015.

En el año 2015, la economía global presentará un crecimiento de 3.1%, inferior al 3.4% registrado el año anterior.
(1)
En un entorno marcado por la volatilidad en los principales mercados financieros, la economía mundial presentó
comportamientos dispares entre los mercados desarrollados y los emergentes, con expectativas de crecimiento
diferentes para ambos grupos.
Las economías desarrolladas continúan mostrando un leve y sostenido ritmo de recuperación, creciendo 1.9% en
el 2.015, impulsadas por el fortalecimiento de la demanda interna en los Estados Unidos, así como por la
ejecución efectiva de reformas económicas en algunos países de la zona Euro y un leve resurgimiento de la volátil
economía Japonesa. Por su parte, el crecimiento de las economías emergentes disminuyó por quinto año
consecutivo, registrando un 4.0%, 0.6% inferior al año anterior, afectado principalmente por la disminución en el
La economía Colombiana registró un crecimiento de 3.0% al finalizar el tercer trimestre de 2015, con expectativa
de cierre de año de 3.2%. A pesar de una disminución de -1.1% en el sector de explotación minera y de canteras,
los sectores de comercio y construcción presentaron resultados positivos, creciendo 4.6% cada uno (2).

Sin embargo, durante el año se ha evidenciado una menor dinámica en la construcción de viviendas, de licencias
y del crédito hipotecario. La caída en los precios internacionales del petróleo y los minerales metálicos generó un
fuerte impacto sobre las exportaciones y la tasa de cambio, registrando a Diciembre una devaluación del peso
respecto al dólar de 31.6%. La pérdida de valor de la moneda, y el impacto del fenómeno del Niño en los precios
de los alimentos, fueron los principales factores de encarecimiento del costo de vida en el 2015, registrando una
inflación a cierre de año de 6.77%, superior en 3.11% al registro del año anterior y 3.77% por encima de la meta
del Banco Central.

(1) .Actualización de las perspectivas de la economía mundial, Fondo Monetario Internacional, Enero 2016.
(2) .Ajuste Fiscal y Crecimiento de la Economía en 2016, Minhacienda, Enero 2016.
(3) .Boletín Técnico de Indicadores Económicos, DANE, Enero 2016.
Así mismo mirando la evolución de las ventas de los años 2014 $ 2858493 y el año 2015 3259887 para un
Los anteriores indicadores evidencian la capacidad de la Compañía para cumplir con sus obligaciones financieras
La Compañía continúa implementando iniciativas para el desarrollo de la cadena de abastecimiento, que

COMPARATIVO AÑO 2015 – 2016.

La economía mundial continúa registrando bajos crecimientos en los países emergentes y evidenciando
recuperaciones en los Estados Unidos y la Unión Europea.
Esto, junto a unas mayores expectativas de inflación en los Estados Unidos, dio lugar a que la autoridad
monetaria de este país aumentara en 25 pbs la tasa de los fondos federales, fortaleciendo aún más el Dólar
frente otras monedas y abriendo la posibilidad de más incrementos en las tasas en el futuro cercano.
La recuperación del precio del petróleo fue tímida hasta Diciembre de 2016, cuando la OPEP decidió recortar su
producción, llevando al crudo a valores superiores a los 50 USD. Este hecho, sumado a la aprobación de la
reforma tributaria llevó a una valorización de la deuda colombiana, disminuyendo la prima de riesgo en
Diciembre de 255 pbs a 219 pbs, y a un fortalecimiento temporal del Peso Colombiano frente al Dólar
Estadounidense.
El crecimiento de las ventas alcanzó el 6.1% en un entorno de desaceleración del consumo, especialmente a
partir del segundo semestre del año.
Los indicadores evidencian la capacidad de la Compañía para cumplir con sus obligaciones financieras en los
términos y condiciones pactadas, así como para obtener acceso a créditos en condiciones de mercado
convenientes.
 ESTADO DE ORIGEN Y APLICACIÓN DE LOS FONDOS

Como se trata de evidencias al tratar la cuenta de resultados, la misma es la expresión

contable del movimiento de ventas o ingresos y gastos, y como tal no refleja movimientos de
tesorería, ya que han sido contabilizados en base al principio de devengo; el beneficio reflejado
es potencial, pendiente de que ventas y gastos se materializen en cobros y pagos. Por otra
parte el balance de situación tampoco refleja movimientos de tesorería, sino solamente la
posición financiera de la empresa en un determinado momento. Por todo ello la interpretación
de ambos estados financieros es insuficiente, ya que de ninguno se deduce cual ha sido el
movimiento de fondos que la empresa ha realizado durante el periodo de tiempo que se
analice. Para resolver esa carencia es necesaria la elaboración de un estado financiero, el
denominado de origen y palicacion de fondos, que si responde a la pregunta de como se han
generado los fondos en la empresa y como se han utilizado. Para elaborar este estado se
manejan las diferentes fuentes de información; El estado de resultados del periodo que se va
analizar y los balances generales debidamente depurados. Asi mismo vemos que a cuento
más elevado sea la variación es mejor, ya que representa la capacidad de la empresa para
generar fondos como consecuencia de la operación comercial que realiza en el mercado. A
continuación realizaremos el estado de origen y aplicación de fondos y su respectivo estado de
cambios en la situación financiera para la entidad Sodimac Colombia S.A.
 ESTADO DE ORIGEN Y APLICACIÓN DE FONDOS

CUENTAS EST. SITUACIÓN FINANCIERA CLASIFICACIÓN

VARIACIONES
ACTIVO CORRIENTE 2016 2015 ORIGEN APLICACIÓN
Efectivo y equivalentes de efectivo 95.820 73.796 22.024 22.024
Cuentas comerciales por cobrar y otras cuentas por cobrar 69.072 53.208 15.864 15.864
Cuentas por cobrar a entidades relacionadas 12.176 9.652 2.524 2.524
Inventarios, neto 608.200 559.570 48.630 48.630
Activos por impuestos 17.836 16.039 1.797 1.797
Otros activos 6.810 3.772 3.038 3.038
ACTIVOS NO CORRIENTES
Propiedades y equipos, neto 1.373.605 1.300.971 72.634 72.634
Intangibles 45.010 38.354 6.656 6.656
Cuentas comerciales por cobrar y otras cuentas por cobrar 17.632 18.329 - 697 697
Activos por impuestos diferidos 43.784 57.479 - 13.695 13.695
Otros activos 1.195 7.070 - 5.875 5.875
PASIVO
Prestamos 88.088 166.277 - 78.189 78.189
bonos emitidos 110.000 - 110.000 110.000
cuentas comerciales por pagar 338.653 247.368 91.285 91.285
Otras cuentas por pagar 168.831 154.318 14.513 14.513
Cuentas por pagar a entidades relacionadas 48.371 39.482 8.889 8.889
Pasivos por impuestos corrientes 65.473 83.601 - 18.128 18.128
Otros pasivos 23.039 21.152 1.887 1.887
PASIVO NO CORRIENTE
Prestamos 114.694 117.147 - 2.453 2.453
Bonos emitidos 190.000 300.000 - 110.000 110.000
Pasivos por impuestos diferidos 85.192 99.720 - 14.528 14.528
Otros pasivos 18.311 19.039 - 728 728
PATRIMONIO
Capital social 29.975 29.975 -
Prima en colocación de acciones 71.775 71.775 -
Reservas 636.097 497.018 139.079 139.079
Utilidad neta del año 156.739 145.664 11.075 11.075
Utilidades acumuladas - 145.704 - 145.704 145704
Otro resultado integral 145.982 - 145.982 145.982
542.977 542.897
 ESTADO DE CAMBIOS EN LA SITUACIÓN FINANCIERA

Utilidad del ejercicio 156.739

ORIGENES
Cuentas comerciales por cobrar y otras cuentas por cobrar 697
Activos por impuestos diferidos 13.695
Otros activos 5.875
cuentas comerciales por pagar 91.285
Otras cuentas por pagar 14.513
Cuentas por pagar a entidades relacionadas 8.889
Otros pasivos 1.887
Total de recursos generados por la operación 293.580

APLICACIONES
Cuentas comerciales por cobrar y otras cuentas por cobrar 15.864
Cuentas por cobrar a entidades relacionadas 2.524
Inventarios, neto 48.630
Activos por impuestos 1.797
Otros activos 3.038
Propiedades y equipos, neto 72.634
Intangibles 6.656
Prestamos 78.189
Pasivos por impuestos corrientes 18.128
Prestamos 2.453
Pasivos por impuestos diferidos 14.528
Otros pasivos 728
Total de aplicaciones 265.169
DIFERENCIA 28.411

Siendo la diferencia positiva se evidencia que la entidad genera mas recursos de los
que emplea para su normal funcionamiento