2/18/2017 IASB­FASB convergence

IASB­FASB convergence

Back ground
The ob jec tive of this project is to elim i n ate a variety of dif fer e nces between IFRSs and U.S. GAAP. The project, which is being done jointly by the FASB and IASB, grew
out of an agree ment reached by the two boards in October 2002 (the "Norwalk Agree ment").

The IASB­FASB con ver g ence project is of par tic u  lar im p or tance:

The SEC is cur rently con sid e r ing whether to adopt, or allow, IFRSs for use by do mes tic issuers in the United States, and it is giving con sid e r a  tion to the
success of the con ver g ence process as part of this as sess ment. A de ci sion was ex p ected to be made in 2011 or in 2012.
The Leaders of the Group of 20 (G20) issued a state ment in 2009 calling for the con ver g ence of ac count ing stan d ards in the member nations by 2011. While
the orig i n al June 2011 dead line has not been met, sub se q uent G20 meet ings have reaf firmed the com mit ment to achieve con ver g ence of ac count ing stan ­
dards.

Current status of the project
The scope of the overall IASB­FASB con ver g ence project has emerged over time. The tables below reflect the current sit u  a  tion of the various pro jects. Some of the pro ­
jects listed are joint IASB­FASB pro jects that are not of fi cially part of the Mem o  ran d um of Un d er stand ing (MoU) between the two boards, but they are pro jects that the
boards have nonethe less agreed to work on jointly.

Full details of progress on each project can be found on the in d i vid u al project page for that topic.

The IASB and FASB also un d er took a con sul ta tion on the ef fec tive dates of any pro n ounce ments arising out of the various pro jects and sub se q uently con sid e red the

con stituent views ex p ressed when setting the ef fec tive dates for various pro jects.
Short­term con v er gence pro jects
Project Status
Bor row ing costs IASB reis sued IAS 23, Bor row ing Costs, in 2008.
Dis con tin u ed op e r a  tions (IASB only) The IASB issued IFRS 5, Non­Cur rent Assets Held for Sale and Dis con tin u ed Op e r a  tions, in March 2004.
Fair value option for fi n an cial in stru ments (FASB only)Com p leted.
Gov e rn ment grants Work on this project has been de ferred.
Im p air ment Work on this project has been de ferred.
Income taxes This project is cur rently on hold.
In vest ment prop e r ties The FASB is ac tively working on this project.
Joint arrange ments IASB issued IFRS 11, Joint Arrange ments, in 2011.
Re search and de vel o p ment (FASB only) Com p leted.
Segment re p ort ing IASB issued IFRS 8, Op e r a t ing Seg ments, in 2008.
Sub se q uent events (FASB only)
Major joint pro jects
Project Status
Busi n ess com b i n a tions Con verged stan d ards issued in 2008.
Con cep tual Frame work This project has been par tially com p leted. Work on further phases was dis con tin u ed and the IASB un d er took an IASB­only com p re h en sive
project.
Con sol i d a tion Con verged stan d ards issued in 2011.
Dere cog n i tion The IASB and FASB could not reach a con verged so lu tion and instead ad d i tional dis clo sures were im p le mented.
Fair value mea sure ment Con verged stan d ards issued in 2011.
Fi n an cial in stru ments This is a high­pri o r ity project of both boards and work is cur rently under way. This project com p rises a number of pro jects, some com p leted and
some under way.
Fi n an cial state ment pre ­ The com p re h en sive project is cur rently on hold. Some amend ments to ex ist ing re q uire ments have been made in re la tion to the pre sen ta tion of
sen ta tion the state ment of com p re h en sive income.
In sur a nce con tracts This is a high­pri o r ity project of both boards and work is cur rently under way.
In tan g i b le assets The IASB and FASB decided in 2007 not to add this project to their joint agenda.
Leases This is a high­pri o r ity project of both boards and work is cur rently under way.
Li a  b il i ties and equity This project is cur rently on hold.
Postem p loy ment ben e  fitsWork on the com p re h en sive project has been de ferred.
Revenue recog n i tion This is a high­pri o r ity project of both boards and work is cur rently under way.
Project mile stones
The table below re flects key mile stones in re la tion to the overall con ver g ence project. For details of project mile stones for each in d i vid u al topic that is part of the con ver ­
gence process, refer to the in d i vid u al project pages.
Date De v el op ment Com ments
October 29, IASB and FASB enter into a Mem o  ran d um of Un d er stand ing (MoU) on con ver g ence.
2002
Feb ru a ry 27, IASB and FASB update and reissue MoU.
2006
Sep tem b er IASB and FASB update 2006 MoU. Set the goal of com p let ing the major joint pro jects by
11, 2008 2011.
April 2, 2009 G20 Leaders De c la ra tion on Strength e n ing the Fi n an cial System pub lished. Con tains rec o m men d a tions for dealing with various fi ­
nan cial ac count ing issues.
Sep tem b er G20 Leaders Final State ment set goal to com p lete con ver g ence of ac count ing stan d ards across
28, 2009 the G20 member nations by June 2011.
No vem b er 5, Joint IASB­FASB state ment reaf firm ing com mit ment to con ver g ence. In cludes a "pathway to com p le tion" of major pro jects by
2009 2011.
October 19, Request for Views on Ef fec tive Dates and Tran si tion Methods pub lished. Comment dead line January 31, 2011.
2010
April 21, 2011 IASB­FASB progress report on con ver g ence. Timetable for com p le tion of con ver g ence pro jects
moved to the end of 2011.
No vem b er 4, G20 Leaders Cannes Summit Final De c la ra tion calls for com p le tion of con ver g ence project. G20 re q uests a progress report in April 2012.
2011

https://www.iasplus.com/en­us/projects/convergence/iasb­fasb­convergence 1/2
2/18/2017 IASB­FASB convergence
About
Contact us
Legal
Privacy
Material on this website is © 2017 Deloitte Global Services Limited, or a member firm of Deloitte Touche Tohmatsu Limited, or one of their related entities. See Legal
for additional copyright and other legal information.
Deloitte refers to one or more of Deloitte Touche Tohmatsu Limited, a UK private company limited by guarantee (“DTTL”), its network of member firms, and their
related entities. DTTL and each of its member firms are legally separate and independent entities. DTTL (also referred to as “Deloitte Global”) does not provide
services to clients. Please see www.deloitte.com/about for a more detailed description of DTTL and its member firms.

This site uses cookies to provide you with a more responsive and personalised service. By using this site you agree to our use X
of cookies. Please read our cookie notice for more information on the cookies we use and how to delete or block them.

https://www.iasplus.com/en­us/projects/convergence/iasb­fasb­convergence 2/2