Ejercicios Resueltos

Crecimiento de dividendos-Capital propio

1. Si una empresa paga dividendos de $8.00 por una acción cuyo valor de mercado es
$60.00, y los dividendos crecen en 6% anual, su costo de capital será de:

Kₑ = [ D x (1+ g)÷Pₒ] + g

Kₑ = [ 8 x (1+ 0.06)÷ 60] + 0.06

Kₑ = 20.1%
 Costo de la Deuda
2. Supongamos que una empresa ha tomado un préstamo a una tasa de interés del 15% y
que la tasa de impuestos es de 30%, entonces el costo de la deuda después de impuestos
es:
=Kd(1-t)

=0.15(1-0.30)
=0.105
=10.5%
 Perpetuidad-Capital propio
3. Si una empresa paga un dividendo constante de $8.00 por una acción cuyo valor de
mercado es $60.00, su costo de capital será de:

Kp = D÷Pₒ

Kp= 8.00 ÷ 60
Kp= 13.3%
4. Calcule el costo promedio de capital “WACC” de la siguiente empresa, la cual tiene
la siguiente estructura de capital:
Se financia 70% con deuda y 30% con patrimonio.
El Kd o costo de la deuda es de 8% antes de impuestos y el Ke o costo del
patrimonio es 13%.
La tasa de impuestos es 34%.
 Apalancamiento Opertivo
5. La empresa Arquitectos 3D S.A. decide implementara una maquinaria que reducirá
sus costos variables, pero aumentará sus costos fijos.

DATOS: 𝑴𝑪
Capacidad de producción y ventas. $ 10,000 1) GAO =
𝑼𝑨𝑰𝑰
Precio de venta por unidad 500
Costo variable unitario 300 2,000,000
Costo y gastos fijo de operación 60,000 1) GAO =
1,940,000

1) GAO = 1.0309
Estado de Resultados
Ventas 5,000,000 Interpretación:
Costo de ventas 3,000,000 Por cada punto en el margen de contribución a partir
Margen de contribución 2,000,000 de 10,000 unidades de producción, la utilidad antes
Costos y gtos. fijos de operación 60,000 de impuestos e intereses se incrementará en 1.0309,
Utilidad operacional UAII 1,940,000