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01
Resp. $ 3033.68
Resp. $7149.81
Resp. $318,844.07
P = K + g ( V – K)
i
Utilizar la fórmula para resolver el problema 11.
FACULTAD DE CONTADURÍA Y ADMINISTRACIÓN MATEMÁTICAS FINANCIERAS
UNIVERSIDAD DE SOTAVENTO, A.C.
Resp. $51,296.36
BIBLIOGRAFÍA.
PORTUS-GOVINDEN-LINCOYAN.
Matemáticas Financieras.
Mc-Graw-Hill, 1991.
DE LA CUEVA, B.
Matemáticas Financieras.
Porrúa, 1986.
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UNIVERSIDAD DE SOTAVENTO, A.C.
800681800680022
121675
INTRODUCCIÓN
ÍNDICE
UNIDAD 3. ANUALIDADES.
3.1. Introducción.
3.2. Clasificación de las Anualidades.
3.3. Anualidades simples ciertas ordinarias.
3.3.1. Valor de las Anualidades.
3.3.2.Monto y valor actual de las Anualidades
Simples Ciertas Ordinarias.
3.3.3.Problemas resueltos.
3.3.4.Problemas propuestos.
3.3.5.Cálculo de la renta en una anualidad cierta ordinaria.
3.3.6.Cálculo del tiempo o plazo de una anualidad.
3.3.7.Cálculo de la tasa de interés de una anualidad
simple cierta ordinaria.
3.3.8.Problemas resueltos.
3.3.9.Problemas propuestos.
3.4. Anualidades Anticipadas.
3.4.1.Introducción.
3.4.2.Símbolos utilizados en las anualidades anticipadas.
3.4.3.Monto y valor actual de las anualidades
simples ciertas anticipadas.
3.4.4.Problemas resueltos.
3.4.5.Problemas propuestos.
3.5. Anualidades diferidas.
3.5.1.Introducción.
3.5.2.Símbolos utilizados en las anualidades diferidas.
3.5.3.Valores de las anualidades diferidas simples ciertas.
3.5.4.Problemas resueltos.
3.5.5.Problemas propuestos.
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UNIDAD 4. AMORTIZACIÓN.
4.1. Introducción.
4.2. Tablas de Amortización.
4.3. Interés en el valor de un bien adquirido.
4.4. Extinción de deudas consolidadas.
4.5. Fondos de Amortización.
4.6. Tablas de fondos de amortización.
4.7. Problemas resueltos.
4.8. Problemas propuestos.
UNIDAD 5. DEPRECIACIÓN.
5.1. Introducción.
5.2. Conceptos.
5.3. Método de Línea Recta.
5.4. Método de Porcentaje Fijo.
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UNIDAD 6. BONOS.
6.1. Definiciones.
6.2. Precios del bono en una fecha de pago de intereses.
6.3. Compra a premio o descuento.
6.4. Precio del bono comprado entre fecha de pago de interés.
6.5. El precio cotizado de un bono.
6.6. Tasa de redituabilidad.
6.7. Bonos con fecha opcional de redención.
6.8. Un bono de anualidad.
6.9. Emisión seriada de bonos.
6.10. Problemas resueltos.
6.11. Problemas propuestos.
Bibliografía.
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OBJETIVOS
1
Enseñar los factores que entran en juego en
el cálculo del interés simple.
SUMARIO
1.1. Objetivos.
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1.2. Definiciones.
1.3. Fórmulas básicas.
1.4. Cálculo de interés simple y monto.
1.5. Cálculo de la tasa de interés.
1.6. Cálculo del valor presente.
1.7. Ejercicios propuestos.
1.8. Interés simple exacto y ordinario.
1.9. Cálculo del tiempo exacto y aproximado.
1.10. Ejercicios propuestos.
1.11. Pagarés.
1.12. Ejercicios propuestos.
1.13. Ecuaciones de valor a interés simple.
1.14. Descuento simple.
1.15. Descuentos de pagarés.
1.16. Problemas propuestos.
1. INTERÉS SIMPLE
1.1 OBJETIVOS
1.2 DEFINICIONES
I= C i t ……………(1)
I= S - C…………….(2)
S= C + I……………(3)
S= C + C i t
S= C ( 1 + i t)……..(4)
NOTACIÓN :
I = interés simple ($)
C = capital ($)
S = Monto……….. ($)
¡ = Tasa de interés (%)
t = Tiempo (días, meses, años)
1.4 CALCULO DEL INTERÉS SIMPLE Y MONTO
Ejemplo 1. ( I Y S)
I= $ 15
S= C + I ……………………….(3)
S= $750 + $15
S= $ 765.00
Solución b) S= C ( 1 + i t)…………………..(4)
S= $750 [ 1 + (0.04)(6/12) ]
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S= $ 765.00
I = S – C…………………………(2)
I = $765 - $750
I = $ 15
Ejemplo 2.
I=s–c
I = $2110 - $2,000
I = $110
I=Cit
I = i
Ct
$ 110 = i
($2000)(1 año)
0.055 = i
5½%= i
Ejemplo 3.
I=S–C
I =$ 2125 - $ 2000
I = $125
I=Cit
I = t
C i
$ 125 = t
($2000)(0.05)
1.25 = t
1 ¼ años = t
1 año 3 meses = t
1.6 CALCULO DEL VALOR PRESENTE ( C)
c= 5
1+ i t
c= $ 1500
1+(0.04 (9/12)
c= $1435.41
durante 10 meses.
3.- X compro un radio en $1245 Dio un anticipo del 10% y a cargo pagar
el resto en 3 meses, más un cargo de $10 ¿Que tasa de interés simple
pago?
(a) 480 al 6%
(b) 500 al 5%
EJERCICIOS GRUPO 3
INTRODUCCIÓN:
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- El interés simple Exacto: (ISE) se calcula sobre la base del año de 365
días.
- (366 en años bisiestos).
EJEMPLO 5
ISO=c i t
=($2000)(0.05) (50/360)=$13.89
DEFINICIÓN:
EJEMPLO 5
EL ISO c/tiempo exacto es el método que produce mayor interés ¿Con cual
cobra el banco y con cual paga el banco?.
1.11 PAGARÉS
EJEMPLO 6
EJEMPLO 7
DE TIEMPO 0 6 9
$2,000
2000[1+(0.05)(1)]x=1060[1+(0.05)(6/12]+2500[1(0.05)(3/12]
$2100+ x =$1086.50+$2531.25
X =$1086.50+$2531.25 - $2100
X =$1517.75
EJERCICIOS GRUPO 6
INTRODUCCIÓN
DEFINICIÓN :
FORMULAS :
D= S d t....................................(1)
C= S –D ...................................(2)
C= S – Sdt
C= S (1- d t)..............................(3)
Ejemplo Nº 8
D= Sdt
D = ($1500)(0.06)(9/12)
D = $ 67.50 ( descuento simple )
C = S-D
C = $1500 - $67.50
C = $ 1432.50 ( valor presente).
NOTACIÓN :
D = Descuento simple o racional ($)
S = Monto ($)
d = tasa de descuento (%)
t = tiempo (días, meses, años )
c = valor presente ($)
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INTRODUCCIÓN
Ejemplo Nº 9
DIAGRAMA DE TIEMPO
____________________________________________________________
Valor nominal Importe de la venta Valor al vencimiento
$3000 $ 2,977.33 $3080
o sea $ 3080.00
EJERCICIOS GRUPO 8
2
OBJETIVOS
SUMARIO
2.14. Definición.
2.15. Monto compuesto con períodos de
capitalización fraccionarios
2.16. Tasa nominal y efectiva de interés.
2.17. Aproximación de la tasa de interés.
2.18. Aproximación del tiempo.
2.19. Problemas resueltos.
2.20. Problemas propuestos.
2.21. Valor presente.
2.22. Valor presente para el caso de un período de
conversión fraccionario.
2.23. Ecuaciones de valor a interés compuesto.
2.24. Tiempo equivalente.
2. INTERÉS COMPUESTO
2.1 INTRODUCCIÓN
Ejemplo 1.
(a) Hallar el interés simple sobre $ 1000 por 3 años al 5% de
interés simple. Hallar el interés compuesto sobre $ 1000 por 3
años y el interés de 5% es convertible anualmente en capital.
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2.2 DEFINICIÓN
Ejemplo 2.
S = C (1+i) n
El factor (1+ I) n es el monto compuesto de A a la tasa i por periodo,
por n periodos de conversión y será conocido como monto compuesto de
1. Para una i y una n dadas, el monto compuesto puede ser obtenido
mediante al teorema binominal utilizando logaritmos. En caso de tasas
comunes de interés, el valor puede ser leído directamente de tablas
preparadas específicamente. Para el cálculo de S aproximado a centavos,
utilizaremos únicamente tantos decimales como dígitos tenga C expresado
en centavos. Este procedimiento en ocasiones causará un error de un
centavo.
Ejemplo 3.
Ejemplo 4.
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Ejemplo 5.
Ejemplo 6.
Ejemplo 7.
Ejemplo 8.
Haciendo 1 + i = (1 + 0.05/12) 12
vemos que i = (1+ 0.05/12) 12 - 1
= 1.05116190 - 1 = 0.05116190 o sea 5.116%
Ejemplo 9.
(1 + j/4) 4 = 1.05
vemos que
1 + j/4 = (1.05) ¼
Por tanto,
j = 4 [(1.05)1/4 -1 ]
= 4(0.01227223) = 0.04908892 o sea 4.909%
Ejemplo 10.
Ejemplo 11.
X 0.0311 0.0311
0.0025 0.1547 0.1547
Ejemplo 12
Ejemplo 13.
30 x 1.8114 0.0135
1 n 0.0362 1.8250
31 1.8476
él numero de periodos n.
Año Mes
1962 1
1954 10 n = 7 x 4 + 1 = 29 periodos de conversión
Restando 7 3
6. Seis años después de que X abrió una cuenta de ahorros con $ 2500
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7 1,420 1,504
8 1,480 1,594
9 1,540 1,689
10 1,600 1,791
10. Hallar el monto compuesto teórico de, (a) $ 500 por 7 años, dos
meses; al 4 ½ %; (b) $ 1500 por 6 años, 7 meses; al 5.2%, convertible
semestralmente.
11. Hallar el monto compuesto de, (a) $ 500 por 7 años, 2 meses al 4 ½ %;
(b) $ 1500 por 6 años, 7 meses; al 5.2%, convertible semestralmente.
Igualando
1 + i = (1.013125) 4
encontramos i = (1.013125) 4 – 1
Ahora log (1.0131) 4 = 4(0.0056523) = 0.022609
Y (1.0131) 4 = 1.0534
(1 + j/12) 12 = (1.03) 2
encontramos 1 + j/12= (1.03) 1/6
y j = (12 ) (1.03) 1/6 -1 = 12(0.00493862) =
0.05926344 o sea 5.926%
Igualando
(1 + j/2) 2 = 1.042
tenemos j = 2 [(1.042) ½ - 1]
Aplicando logaritmos, log (1.042) ½ = ½ (0.0178677) = 0.0089338
Y (1.042) ½ =1.02078, por tanto
j = 2[1.02078 - 1] = 0.04156 o sea 4.156%
(a)por 5 años al 4%
(b)por 8 años al 5%
(c) por 6 años al 4 ½% convertible semestralmente
(d)por 10 años al 3 ½ convertible semestralmente
(e)por 5 ½ años al 4% convertible trimestralmente
(f) por 6 años 9 meses, al 6% convertible trimestralmente
(g)del 10. de enero de 1960 al 1º. Julio de 1971 al 5% convertible
semestralmente.
(h)Del 15 de marzo de 1947 al 15 de septiembre de 1963, al 3 ½
convertible semestralmente.
21. Una póliza total de $10.000 cuyo vencimiento fue el 1º. De mayo de
1962, fue dejada en la compañía de seguros al 3 ½% convertible
anualmente. ¿Cuál fue su valor el 1º. De mayo de 1970? Res. $
13.169.09
S = C (1 + i)n
De donde,
C = S(1 + i)-n
Ejemplo 1.
Ejemplo 2.
Ejemplo 3.
Ejemplo 4.
Ejemplo 5.
años. Acuerdan que M liquide sus deudas, mediante un pago único al final
de 3 años sobre la base de un rendimiento de 6% convertible
semestralmente.
1000 3000
0 1 2 3 4 5 años
X = 1000(1.03)2 + 3000(1.03)-4
= 1000(1.060900) + 3000( 0.888487) = $ 3726.36
Ejemplo 6
semestralmente?
0 1 2 3 4 años
2000 X
Ejemplo 7.
0 1 2 3 4 5 6 4m 7 8 periodos de conversión
4000 (trimestre)
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3
OBJETIVOS
Reconocer, definir y clasificar los diferentes
tipos de anualidades.
SUMARIO
Unidad 3. Anualidades. 3.6. Anualidad General Caso Especial.
3.1. Introducción. 3.6.1. Introducción.
3.2. Clasificación de las Anualidades. 3.6.2. Símbolos utilizados en las anualidades
3.3. Anualidades Simples Ciertas generales.
Ordinarias. 3.6.3. Conversión de una anualidad general en
3.3.1. Valor de las Anualidades. una anualidad simple.
3.3.2. Monto y valor actual de las Anualidades 3.6.4. Monto y valor de las anualidades
Simples Ciertas Ordinarias. generales ciertas ordinarias.
3.3.3. Problemas resueltos. 3.6.5. Cálculo de la renta de una anualidad
3.3.4. Problemas propuestos. general cierta ordinaria.
3.3.5. Cálculo de la renta en una Anualidad 3.6.6. Otros métodos de cálculos de los valores
Simple Cierta Ordinaria. de las anualidades.
3.3.6. Cálculo del tiempo o plazo de una 3.6.7. Problemas resueltos.
anualidad. 3.6.8. Problemas propuestos.
3.3.7. Cálculo de la tasa de interés de una 3.6.9. Cálculo del tiempo o plazo de una
anualidad simple cierta ordinaria. anualidad general.
3.3.8. Problemas resueltos. 3.6.10. Cálculo de la tasa de interés de una
3.3.9. Problemas propuestos. anualidad general.
3.4. Anualidades Anticipadas. 3.6.11. Problemas resueltos.
3.6.12. Problemas propuestos
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3.4.1. Introducción.
3.4.2. Símbolos utilizados en las Anualidades
Anticipadas.
3.4.3. Monto y valor actual de las Anualidades
Simples Ciertas Anticipadas.
3.4.4. Problemas Resueltos.
3.4.5. Problemas Propuestos.
3.5. Anualidades Diferidas.
3.5.1. Introducción.
3.5.2. Símbolos utilizados en las Anualidades
Diferidas.
3.5.3. Valores de las Anualidades Diferidas
Simples Ciertas.
3.5.4. Problemas Resueltos.
3.5.5. Problemas propuestos.
3. ANUALIDADES
3.1 INTRODUCCIÓN
ANUALIDADES CIERTAS
Diferidas Diferidas
Perpetuas Perpetuas
Perpetuas diferidas Perpetuas diferidas
ANUALIDADES EVENTUALES
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O
CONTINGENTES
Diferidas Diferidas
Perpetuas Perpetuas
Perpetuas diferidas Perpetuas diferidas
0 1 2 3 4 5 6
0 1 2 3 n - 1 n períodos
R R R
S=R+R(1+i)+R(1+i)2+...+R(1+I)n-2+R(1+I)n-1
(1 – i)n – 1
S=R i
S = Rs n i 0.08
R = 9000; j = 0.08; m = 4; i= 4 =0.02; n= 4*5=20
S= 9000s 20 0.02 ; en tabla V, s 20 0.02 = 24,29736980
S = 9000(24,29736980) = $ 218.676,33
A= Ra n i = 9000a 20 0.02
En tabla VI, a 20 0.02 = 16,35143334
A= 9000(16,35143334) = $ 147.162,90
S 5000s 15 0,043
Para I= 0,043 sn i no figura en la tabla y es necesario calcular aplicando
logaritmos o utilizando una calculadora.
(1 + i)n – 1 (1 + 0,043)15 – 1
S= R i = 5000
0,043
Se calcula primero (1,043)15
X = (1,043)15
log X = 15log1,043
log X = 15(0,018284) = 0,274260
X= 1,88049
1,88049 - 1 0,88049
S= 5000 0,043 = 50000,043
S=$102.382,55
1-(1 + i)-n 1- (1,043)-15
Valor actual A= i 5000 0,043
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0,09
R= 100; j=0,09; m=12; i= =0,0075; n=15(12)=180
12
S= 100s 180 0,0075
(1 + 0,0075)180 - 1
S=100 0,0075
(1,0075)180 =(1,0075)100(1,0075)80 utilizando la tabla I
(1,0075)180 =2,11108384(1,81804398) = 3,83804327
2,83804327
S= 100 0,0075 = $ 37.840,57
Problemas resueltos
1.Una persona deposita $2000 al final de cada año durante 15 años en una
cuenta de ahorros que paga el 8% de interés. Hallar el monto al
efectuar el último pago.
R= 2000; i =0,08; n = 15
S= 2000(27,15211393) = $54.304,23
A=20.000(14,87747486)=$297.549,50
0 1 5 30 periodos
s s
0 1 9 20 periodos
A`
Al efectuar el noveno pago quedan 20 – 9=11 pagos
Pago único= R +A`(R es el valor de cada anualidad y A` el valor actual de
los 11 pagos pendientes)
R=5000; j=0,08; m=2; i=0,08 / 2 = 0,04 Pago único = 5000 + 5000ª 11 0,04 =
5000 + 5000(8,76047671) = 48.802,38
6.Al cumplir su hijo 10 años, el padre decide consignar semestralmente en
una cuenta de ahorros que paga el 9% nominal, la cantidad de $2000. Si
hace estas consignaciones durante 5 años consecutivos, calcular la
cantidad que tendrá en su cuenta el hijo al cumplir 21 años.
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0 1 2 3 11 23 años
1 – (1+I)-h-k + (1+I)-h-(1+I)-h-k
a h+k i = i
1 – (1+I)-h (1+i)-h[1+(1+i)-k]
a h+k i = i + i
a h+k i = a h i + (1+i)-h a k i
19. Una persona deposita $100 al final de cada mes en una cuenta que
abona el 6% de interés capitalizable mensualmente. Calcular su saldo en la
cuenta al cabo de 20 años.
sn+mi =
1/ sn iS m i + (1 + i) m
En esta obra no hemos incluido la tabla para los valores del factor de
amortización; el lector deberá calcular los valores de 1 /a n i utilizando la
tabla VII que tiene los valores de 1 / s n i y aprovechando la siguiente
relación:
De (26a) s n i = (1+i)1 –1 / i
Se obtiene 1/ s n i = i / (1+i)n –1
De (27a) a n i = 1-(1+i)-n / i
i +1 / s n i = i/ 1-(1+i)n de donde
1/ a n i = 1/ s n i + i
Ejemplo 4.
R= S 1/ s n i
R= $ 1665,82
Ejemplo 5.
R= A 1/ a n i
1/ s 16 0,045 = 0,04401537
R = 100.000(0,08901537)
A = Ra n i
1/0,73373097 = n – 8 / 0,62604446
n – 8 = 0,62604446/0,73373097 = 0,853
n = 8,853 periodos semestrales
0 1 2... 8 9 periodos
Para demostrar que las dos formas de cálculo son iguales basta
observar que 0,62604446 = 7,5000000 – 6,87395554 y que
(600)(0,62604446/0,73373097)=((7,500000-6,87395554) /0,73373097)
(600) =(4500 – 4124,37) / 0,73373097 = $ 511,94
Observe también que a 9 i - a 8 i = ( 1 + i)-9
Ejemplo 7.
an i =A/R
A = 90.000; R = 5000; n = 30
a 30 i = 90.000 / 5000 = 18
i = 0,036782
tasa = 3,6782 (tasa matemática)
tasa = 3 ¾% (tasa práctica o real)
Ejemplo 8.
sn i =S/R
R = A/an i
R = S/an i
S = 85.000; i = 0,08; n = 6
R = $ 11.586,81
0 1 2 8 9 10 11 12
...
10.000 10.000 10.000
X X X X X X X
S = R sn i
0 1 2 55 56
...
800 800 800 X
reemplazamos: 1,50826626 = s 56 i - s 55 i
0,98116591 = s n i - s 55 i
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n- 55 = 0,6505 = (s n i - s 55 i ) / ( s56 i - s 55 i)
pero s n i = S/R; s 56 i = s 55 i (1 + i) + 1; s 56 i - s 55 i = s 55 i (1 + i) + 1 -
s 55 i
i = 0,0216153
i = (1 + 0,26/12)12 - 1
i = 29,33%
14.- Una persona compra una póliza que le asegura una renta de
$20.000 cada final de año durante los próximos 15 años. Desea
cambiar su póliza por otra que le asegure una renta de $ 30.000.
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1/ 0,54026888 = (n – 7 ) / 0,49994894
n = 7,9253704
Recibiría la renta de $ 30.000 durante 7 años y un pago final al
terminar el octavo año de 0,9253704(30.000) = $ 27.761,11
3.4.1 INTRODUCCIÓN
1 2 3 Anualidades
n-1 n
anticipadas
-1 0 1 2 n-2 n-1 n
R R R R R R
S
S= Rsn+1 i - R
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S= R(sn+1 i - 1)
S(1+i)-1 = Rs n i
S=R[1+i)n+1-1-i]= R[(1+i)n+1-1-1]
i i i
S= R (s n+1 i -1)
0 1 2 n-1 n
....
R R R R
A
A= Ra n-1 i + R
A= R (an-1 i + 1)
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A= Ra n-1 i + R
A = R (a n-1 i + 1)
S= R sn+1 i - 1
S= $123,065,81
A= R an-1 i +1
A = $45,470,51
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A = R an-1 i +1
R=A
a n-1 i +1
R= 7500 = $ 490,45
15,29187188
A = R (a n-1 i +1)
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1 = n-15
0,79985151 0,45661850
n-15 = 0,45661850 = 0,57087909
0,79985151
A = R (a n-1 i +1)
A = 40.000; R = 4450; m = 4; n = 10
a9 i = 40.000 - 1
4450
a9 i = 8,98876400 – 1 = 7,98876400
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-0,005 = i - 0,025
0,19137118 0,01789847
3.5.1 INTRODUCCIÓN
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 Semestres
R R R R R R R
A R R R R
Tiempo diferido Tiempo de anualidad
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¬
A (1+i )k = Ra n i
De donde A = R (1+i )-k a n i ¬
Otro método para calcular el valor de las anualidades diferidas, consiste en
tratarlas como diferencia entre dos anualidades no diferidas, así:
0 1 2 k-1 k k+1 k + n -2 k + n -1 k + n
períodos
A1 R R R R R R R R
0 1 2 k-1 k
II
A2 R R R R
0 1 2 k-1 k k+1 k + n -2 k + n -1 k +
n
III
A3 R R R R
EL VALOR ACTUAL DE I ES ¬
A1 = Ra k+n
EL VALOR ACTUAL DE II ES ¬
A2 = Ra k i
i
¬ ¬
A3 = Ra k+n i - Ra k i
De donde el valor actual A de la anualidad diferida k período es:
¬ ¬
A = R( a k+n i - Ra k I )
En el problema 8 del capitulo 6 se demostró que
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a k+n = a k i +(1+i) -k a k
i
A = R [ ak i + (1+i) –k an i - ak i ]
o sea A = R (1+i) –k a n i
0 1 2 3 4 5 6 11 12 semestres
¨¨ ¨¨
A = r(1+i) –k a n i
A = 5000(0,88899636)(7,43533161)
A = $ 33.049,91
A(1+i) k
R=
ani
A
R=
a n+k i - a k i
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9
A R R R R
A = $ 50.000; i = 0,08; k = 5; n = 4
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50.000 50.000
R=n =
a5 + 4 0,08 -a 5 0,08 6,246888791 – 3,99271004
50.000
R= = $ 22.181,04
2,25417787
Cálculo del tiempo. Estos problemas del cálculo del tiempo son
poco frecuentes. Hay dos tiempos distintos que pueden calcularse: el
tiempo diferido y el tiempo de la anualidad.
A = R(1+i) –k a n i
A
–k
(1+i) =
R a ni
R a ni
k
(1+i) =
A
A = R(1+i) –k a n i
A(1+i) k
a ni =
R
A = R(1+i) –k a n i
0 1 2 3 4 5 6
A R R R R R
A = $ 100.000; R= 20.000 i = 0,07; k = 4
–4
100.000 = 20.000(1+0,07) an 0,07
100.000(1+0,07) –4
an 0,07 = = 5(1,31079601)
20.000
1 = n-9
0,50834929 0,03874780
0,50834929
n-9 = = 0,0762227
0,03874780
A = R(1+i) –k a n i
0 1 2 3 4 5 6 15 16
A = 39.000 R= 6000 k = 4; n = 12
39.000 = 6000 (a 12 +4 i - a 4 i )
39.000
a 16 i - a 4 i = =6,5
6000
A = R(1+i) –k a n i
0 1 2 3 4 5 6 23 24 25 años
R R R R R
R= 25.000; I= 0,08 K = 4; n = 21
60.000 R R R R
60.000
De donde R = =$ 5563,61
10.78435890
0 1 2 47 48 49 132 meses
X= $ 41.124,35
OBJETIVOS
4
Aprender los esquemas principales de
amortización de deudas y a combinarlos
para crear nuevos sistemas.
SUMARIO
Unidad 4. Amortización.
4.1. Introducción.
4.2. Tablas de Amortización.
4.3. Interés en el valor de un bien adquirido.
4.4. Extinción de deudas consolidadas.
4.5. Fondos de Amortización.
4.6. Tablas de fondos de amortización.
4.7. Problemas resueltos.
4.8. Problemas propuestos.
4. AMORTIZACIÓN
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4.1 INTRODUCCIÓN
Ejemplo 1.
R R R R R R
0 1 2 3 4 5 6
5000
períodos de interés
Ejemplo 2.
Ejemplo 3.
P=907.75a2.025=$1749.62
Ejemplo 4.
1
El pago periódico es R 15.000 $166.53 El capital insoluto
a120.005
Justamente después del 50° pago periódico es
166.53ª70.005=$9815.18. Del precio de venta de $25.000, M debe aún
$9815.18. Su interés en la propiedad es 25.000-9815,18=15.184,82.
Ejemplo 5.
1
R 30.000 $5910,52
a6.05
Capital Número de
Período insoluto al Interés bonos Pago
principio del vencido retirados periódico
período
1 30.000,00 1500,00 44 5.900,00
2 25.600,00 1280,00 46 5.880,00
3 21.000,00 1050,00 49 5.950,00
4 16.100,00 805,00 51 5.905,00
5 11.000,00 550,00 54 5.950,00
6 5.600.00 280,00 56 5.880,00
Totales 5465,00 300 35.465,00
Ejemplo 6.
1
Rs5.03 5000 y R 5000 $941,78
s5.03
Ejemplo 7.
1
(a) R 5000 $592,92
s8.015
(b) El cargo semestral por intereses es 5000(0,025)=$125. El costo
semestral de la deuda es el cargo por intereses más el depósito periódico
en el fondo de amortización, en consecuencia
la siguiente tabla:
Ejemplo 8.
3600 P
0 1 2 3 4 5
1
1 2 1 1
R 90,000 90,000
a 1 a
5.03 3 a
5.03 a5.03
5.03
3
=90,000(0.2204391)=$19.839052
Numero de
Periodo Capital Interés bonos Costo de Pago total
Insoluto Vencido adquiridos los bonos anual
1
R1 20,000 $4003.58
a6.055
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1
R1 20,000 20,000 $4091.95
s6.03
8.- Se estima que una mina tendrá un rendimiento neto anual de $75,000
en los próximos 10 años, al término de los cuales podrá venderse en
$10,000. Hallar el rendimiento anual que obtendría un comprador sobre
su inversión si paga $375,000 por la mina y el fondo de reembolso se
acumula al 4%.
1
1 75,000 365,000
375,000r 365,000 75,000 y S10.0.04
S10.0.04 r 11 .89%
375,000
1.- Hallar el pago anual necesario para amortizar una deuda de $5,000 con
intereses al 4 ½%,en 12 años .
2.- Hallar el pago trimestral que debe hacer M para amortizar una deuda de
$5,000 con intereses al 4% convertible trimestralmente en 10 años.
6.- Construir una tabla para el pago de una deuda de $200,000 en bonos
de $1,000 que devengan intereses al 3%, durante un período de 5 años,
procurando que el costo anual se lo más igual posible.
7.- Construir una tabla para el pago de 5 bonos de $10,000 cada uno, 20
bonos de $1,000 cada uno, 35 bonos de $500 cada uno y 125 bonos de
$100 cada uno, pagando 4% por los próximos 6 años, procurando que el
costo anual sea lo más igual posible.
5
OBJETIVOS
SUMARIO
Unidad 5. Depreciación.
5.1. Introducción.
5.2. Conceptos.
5.3. Método de Línea Recta.
5.4. Método de Porcentaje Fijo.
5.5. Método de Suma de Dígitos.
5.6. Método de Depreciación por Unidad de
Producción o Servicio.
5.7. Método por fondos de Amortización.
5.8. La Depreciación en las épocas inflacionarias.
5.9. Resumen.
5.10. Problemas resueltos.
5.11. Problemas propuestos.
5. DEPRECIACIÓN
5.1 INTRODUCCIÓN
5.2 CONCEPTO
de esa fecha.
Vo = C y Vn = S
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C-
DK B
Sn = n =D (1.1)
=
(1.2)
AK = K D
(1.3)
VK = C - KD
D
V C
D
3
D
2
D
1 S
1 2 3 N 1 2 3 N
GRÁFICA 1.1
Ejemplo 1.
Solución:
B C-S
D= n = v
16 000 - 2 13
D
500 = 500
= 4 4
D=3
375
TABLA 1.1
Ejemplo 2.
Un equipo nuclear con costo de $35 000 000 tiene una vida útil de 6
años, al final de los cuales se calcula que alcanzara un nivel de
obsolescencia que obligara a cambiarlo por un modelo nuevo. Su valor de
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Solución:
Aplicando nuevamente la fórmula 1.1 se obtiene:
C-
D B
n =S n
=
35 000 - (- 1 000)
D=
6
D = 36
000
En este caso el valor de salvamento es negativo, pues si bien se
recupera $ 1 000 000 por la venta del equipo, debe realizarse una
erogación de $ 2 000 000 para desmontarlo y deshacerse de él.
Así su valor neto de salvamento es de - $ 1 000 000. Esto puede
observarse en la tabla 1.2.
TABLA 1.2
Años Depreciación Depreciación Valor en
Anual Acumulada Libros
0 0 0 35 000 000
1 6 000 000 6 000 000 29 000 000
2 6 000 000 12 000 000 23 000 000
3 6 000 000 18 000 000 17 000 000
4 6 000 000 24 000 000 11 000 000
5 6 000 000 30 000 000 5 000 000
6 6 000 000 36 000 000 (1 000 000)
Ventajas:
1) Es de fácil aplicación.
Desventajas:
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VK = C ( 1 – d)k
(1.5)
S = C ( 1 – d)n = Vn
( 1.6)
Ejemplo 1.
Solución:
S =C(1-
n
1 000 d)
7 500 ( 1 -
1 000
=5 (1 - d)5
d)
7 500
= ( 1 - d)5
1.333333
(1.3333333)
3
1/
=1-d
.
5
=1-d
66832506 d =1-
d =
0.668325
d = 33.1675
0.33167494
%
TABLA 1.3
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Ejemplo 2.
TABLA 1.4
Solución:
Dd = Vk – 1d
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Vk = C(1 – d)k
Vk = 28 750 (1 – 0.30)5
V5 = 28 750 (0.16807)
V5 = 4 832.01
c) El cargo de depreciación por el sexto año se obtiene utilizando la
formula 1.1
Dk = Vk-1d
D6 = V5d
D6 = 4 832.01(0.30)
D6 = 1 449.60
S = C(1 – d)n
S = 28 750(1-0.30)7
S = 28 750 (0.08235430)
S = 1 449.60
Ejemplo 3.
Solución:
S = C (1-d)n
0 = 10 000 000 (1 – d)3
TABLA 1.5
Ejemplo 4.
Solución:
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S = C (1- d)n
2 500 = 16 000 (1 – d)4
2 500 = (1 – d)4
16 000
d = 0.37128329
d = 37.13%
Conocida la tasa de depreciación se aplica en la fórmula 1.4
TABLA 1.6
Ventajas:
Desventajas:
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Ejemplo
4 (5)
S= 2
S = 10
La cifra así obtenida será el denominador de la fracción.
Ejemplo:
Se deprecia
Y generalizando
(1.8)
Dk = n – k + 1(C – S)
s
Ejemplo 1.
Solución:
S= 15
Año 1 2 3 4 5
Numerador 5 4 3 2 1
Fracción 5 /15 4/15 3/15 2/15 1/15
TABLA 1.7
Ejemplo 2.
Solución:
B= C – S
B= 13 500
n (n +1)
S= 2
S = 10
DK = n – k + 1 (C – S)
s
D1 = 5 400
D2 = 4 050
D3 = 2 700
D4 = 1 350
13 500 = C - S
TABLA 1.8
Ejemplo 3.
Solución:
B = 50 000
S = 210
A5 = 21 428.57
En valor en libros será el resultante de restar al costo original la
depreciación acumulada.
Así el valor en libros del edificio al cabo de cinco años será de:
$ 38 571 430
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Ventajas:
Desventajas:
Ejemplo 1.
Años Kilómetros
1 24 000
2 22 000
3 14 000
Solución:
B = 5 700
d x km = 5 700
60 000
d x km = $ 95
La depreciación por kilómetro es de $ 95 000. conociendo este dato,
la tabla 10.9 de depreciación correspondiente.
TABLA 1.9
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Ejemplo 2.
Solución:
B = 1 800
TABLA 1.10
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Ejercicio 3.
Solución:
B = 13 500
TABLA 1.11
Ventajas:
1) Es de fácil aplicación.
2) Asigna la depreciación en relación directa con las unidades de
producción o servicio que efectivamente se general durante el
periodo de referencia.
Desventajas:
AK = D i
(1 + i)K - 1
Ejemplo 1.
Solución:
B = 40 000
D = 2 530 108
TABLA 1.12
Solución:
DK = 40 000
(10.10
+ 0.10)5
-1
D = 6 551.90
TABLA 1.13
(En miles de pesos)
Ejemplo 3.
Solución:
B = 450
DK = B i
(1 + i)n - 1
AK = D i
(1 + i)K - 1
Ak = 15 037 359.82
V k = C – Ak
V10 = 500 000 000 – 15 037 359.82
V10 = 484 962 640.2
Como puede notarse, el fondo se incrementa aceleradamente en los
últimos años debido al crecimiento significativo que tienen los intereses
generados por el fondo.
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Ejemplo 4.
Solución:
TABLA 1.14
El valor de reposición.
c) La inflación esperada.
Son los años durante los cuales se considera que el activo podrá
funcionar rentablemente.
b) La obsolescencia.
Si bien un activo puede tener una vida útil de 10 años, puede ser que
el avance tecnológico haga necesario su cambio con anterioridad, al
aparecer equipos que hagan la misma función con un costo sensiblemente
menor.
Ejemplo 1.
M = C (1 + i)n
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M = 22 102.53
Ejemplo 2.
Solución:
M = C( 1+i)n
M = 4 072.53125 (1 + 0.45)4
M= 18 002 649.84
6
OBJETIVOS
SUMARIO
Unidad 6. Bonos.
6.12. Definiciones.
6.13. Precios del bono en una fecha de pago de
intereses.
6.14. Compra a premio o descuento.
6.15. Precio del bono comprado entre fecha de pago
de interés.
6.16. El precio cotizado de un bono.
6.17. Tasa de redituabilidad.
6.18. Bonos con fecha opcional de redención.
6.19. Un bono de anualidad.
6.20. Emisión seriada de bonos.
6.21. Problemas resueltos.
6.22. Problemas propuestos.
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6. BONOS
6.1 DEFINICIONES
a) Una suma fija llamada valor de redención, en una fecha dada llamada
fecha de redención.
b) Pagos periódicos llamados pagos de intereses, hasta la fecha de
redención. La descripción completa de un bono comprende
Ejemplo 1.
la fecha de la compra.
Ejemplo 2.
Ejemplo 3.
El comprador recibirá:
1000
Períodos de
20 20 20 20 20 20 interés
0 1 2 3 69 70 71
3/629/623/639/68 9/97
P = 1000(1.25)-71 + 20 a n i
P = V(1 + i)-n + Fr a n i 1)
Fr Fr
P= +(V- ) (1 + i)-n 2)
i i
y P = V + (Fr – Vi) a n i 3)
Véase el problema 4.
Ejemplo 4.
Ejemplo 5.
P = 1000(1.03)-5 + 20 a 5, 03 = $ 952.20
Intereses
Valor en
vencidos Pago de Cambio
libros al
Periodo sobre el intereses del valor
principio del
valor en del bono en libros
periodo
libros
1 954.20 28.63 20.00 8.63
2 962.83 28.88 20.00 8.88
3 971.71 29.15 20.00 9.15
4 980.86 29.43 20.00 9.43
5 990.29 29.71 20.00 9.71
6 1000.00
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Ejemplo 6.
P = P1 1 + 0, 06 ( 81 ) = 829.33(1.0135) = $840.53
360
Ejemplo 7.
Las instituciones de inversión utilizan tablas con las cuales puede ser
obtenida la tasa de redituabilidad ya sea en forma directa o mediante
interpolación. Dichas tablas son muy voluminosas para ser incluidas aquí.
En sustitución daremos dos métodos para obtener aproximadamente la
tasa de redituabilidad.
Ejemplo 8.
Ejemplo 9.
P = 1100(1.02)-51 + 30 a 51 02 = $1354.30
Y
Q = 1100(1.028)-51 + 30 a 51 025 = $ 1171.62
0.2 x 1354.30
0.005 i -182.68 1250.00 -104.30
0.25 1171.62
104.30
x= (0.005) = 0.00285
182.68
i = 0.02 + 0.00285
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Ejemplo 10.
Tenemos
1-(1.0225)-51
P = 1100(1.0225)-51 + 30 = 353.64 + 904.68
0.0225
= $1258.32
y 1-(1.02) -51
Q = 1100(1.028)-51 + 30 = 344.93 + 895.33
0.023
= $1240.26
8.32
x= (0.005) = 0.00023
18.06
Véase problema 9.
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Ejemplo 11.
Y al 12 de mayo de 1962 es
Por lo cual
0.02 x 1257.77 -77.88
0.005 i -138.78 1180.39
0.25 1118.99
77.38
x= (0.005) = 0.00279
138.78
Ejemplo 12.
Ejemplo 13.
Los bonos seriados son equivalentes a tres bonos ordinarios, uno con
valor nominal de $5000 redimible a la par en 10 años, otro con valor
nominal de $5000 redimible a la par en 12 años, y otro con valor nominal
de $10,000 redimible a la par en 15 años. El precio de compra requerido
es la suma de los precios de los tres bonos que reditúen el 5% convertible
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= $ 21,883.38
0 1 2 3 53 54
Periodos de
interés
P = 1000(1.025)-54 + 30 a 54 ,02 = $ 1147.28
0 1 2 3 56 57
3/62 9/62 3/90 9/90
Periodos de
P = 1020(1.02)-57 + 25 a 57 ,02 = $ 1175.61 interés
a) P = V(1 + i)-n + Fr a n i
a) P = Fr + V - Fr (1 + i)-n
i i
= 1000(0.0175) + 1050 – 1000(0.0175 ) (1.025)-40
0.025 0.025
b) P = V + (Fr – Vi) a n i
Intereses
Valor en
vencidos Pago de Cambio
libros al
Periodo sobre el intereses del valor
principio del
valor en del bono en libros
periodo
libros
1 1058.48 21.17 25.00 3.83
2 1054.65 21.09 25.00 3.91
3 1050.74 21.01 25.00 3.99
4 1046.75 20.94 25.00 4.06
5 1042.69 20.85 25.00 4.15
6 1038.54 20.77 25.00 4.23
7 1034.31 20.69 25.00 4.31
8 1030.00
Solución alterna:
1071.82 – 30 ( 60 ) = 1061.82
180
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Intereses
Valor en
vencidos Pago de Cambio
libros al
Periodo sobre el intereses del valor
principio del
valor en del bono en libros
periodo
libros
1 1061.82 14.16 20.00 5.84
2 1055.98 21.12 30.00 8.88
3 1047.10 20.94 30.00 9.06
4 1038.04 20.76 30.00 9.24
5 1028.80 20.58 30.00 9.42
6 1019.38 20.39 30.00 9.61
7 1009.77 20.20 30.00 9.80
de donde
x = 47.50 (0.025) = 0.00216
54.97
17. En cada uno de los casos siguientes, hallar el precio del bono que
reditúe la tasa deseada:
18. Construir una tabla de inversión para cada uno de los bonos del
problema 11 (e) – (h).
19. En cada uno de los casos siguientes, hallar el precio de compra del
bono que reditúe la tasa dada:
20. Para cada uno de los bonos del problema 13, hallar el precio “con
intereses” el día de la compra.
Resp. $ 3033.68
Resp. $7149.81
Resp. $318,844.07
P = K + g ( V – K)
i
Utilizar la fórmula para resolver el problema 11.
Resp. $51,296.36
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BIBLIOGRAFÍA.
PORTUS-GOVINDEN-LINCOYAN.
Matemáticas Financieras.
Mc-Graw-Hill, 1991.
DE LA CUEVA, B.
Matemáticas Financieras.
Porrúa, 1986.