Examen Final de Finanzas II

Alumno:………………………………………………………………………………………………………………..Nota:…………………………

1.-El WACC que se debe aplicar a un proyecto, ¿es una rentabilidad esperada, un coste de oportunidad o
la rentabilidad histórica media de proyectos similares?

Rpta…es un promedio ponderado de las rentabilidades exigidas a las acciones y a la deuda.

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2.- Lo razonable es financiar el activo circulante (cuentas a cobrar, inventarios,…) con deuda a corto plazo
y los activos fijos con deuda a largo plazo.

Rpta:.……………

No. Lo razonable es financiar las necesidades permanentes de financiación (ya se deban al

activo circulante o al activo fijo) con deuda a largo plazo y las necesidades temporales de
financiación con deuda a corto plazo.
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3.-Una valoración realizada por un banco de inversión con prestigio, ¿es un resultado científico válido
para cualquier inversor?

Rpta. No. Ni científico ni valido para cualquier inversor. Una valoración es una opionion
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4.- ¿Es mejor comprar las acciones de una empresa o comprar sus activos?

Rpta. Aquí depende mucho fundamentalmente, de las diferencias fiscales y de las posibles
resposabilidades patrimoniales, penales, …diferenciales entre ambas alternativas.
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5.- ¿Puede afirmarse que el valor de las acciones es intangible?

Rpta. ……………si

las acciones de una empresa, tiene un valor actual de los flujos esperados para los acciones. Los flujos
esperados para las acciones son hoy todos intangibles. Por consiguiente, el valor de las acciones es
intangible(no asi su precion). Lo que no tiene mucho fundamento es sostener que solo es intangible una
parte del valor de la acción (del valor actual).

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6.- Diferencia entre: Activos Financieros y Reales.

Activos financieros,

No suelen tener un valor físico, es un titulo por el que el comprador del titulo adquiere el derecho a recibir
un ingreso futuro de parte del vendedor.
Instrumento financiero, que otorga al comprador el derecho de recibir ingresos futuros por parte del
vendedor (derecho sobre los activos reales del emisor y el efectivo que general).

Activos Reales,

Son bienes físicos tangibles, ya sea del uso o consumo. Tiene valor por si mismos frente a los activos
financieros que tiene valor por lo que representa.

7.- Diferencia entre: Presupuesto de capital y decisión de financiamiento.

Presupuesto de capital,…o proyecto de inversión, son las inversiones en el activo fijo, para producir y
vender bienes a largo plazo.
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Decisión de Financiamiento.

Se dan en mercados financieros, puede ser a largo y corto plazo, para poder financiar un negocio o una
firma en nacimiento

8.- ¿Por qué cabría esperar que los administradores protegieran los intereses de los accionistas?
Mencione algunas razones

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9.-¿Cuáles de los siguientes son activos reales y cuáles son Activos financieros?

a) Una acción. ……………AF

b) Un pagaré. …………..AF

c) Una marca registrada. ……………AR

d) Una fábrica. ……………AR

e) Un terreno sin urbanizar. ……………AR

f ) El saldo en la cuenta de cheques de la empresa. ……………AF

g) Un equipo de vendedores experimentados y trabajadores. …………..AR

h) Un bono corporativo. …………….AF

10.- Si usted invirtiera $100 a una tasa de interés de 15%, ¿cuánto tendría al final de ocho años?

100*(1.15)8=305.9

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11.- ¿Verdadero o falso?

a) Los inversionistas prefieren empresas diversificadas porque son menos riesgosas. ……………..V

b) Si las acciones estuvieran perfecta y positivamente correlacionadas, la diversificación no reduciría el

riesgo. ……………….

c) La diversificación de un número grande de activos elimina el riesgo completamente. ……………..F

d) La diversificación solamente funciona cuando los activos no están correlacionados. ……………

12.- Verdadero o Falso

a) Una acción con una alta desviación estándar contribuiría menos al riesgo del portafolio que una acción
con una desviación más baja. ……………..

b) La contribución de una acción al riesgo de un portafolio bien diversificado depende de su riesgo de

mercado. ………………

c) Un portafolio bien diversificado con una beta de 2.0 es dos veces más riesgosa que el portafolio de
mercado. ………….

d) Un portafolio no diversificado con una beta de 2.0 es menos del doble de riesgosa que el portafolio de
mercado. ………………

13.- ¿Verdadero o falso?

a) Cuando una compañía quiebra, suele ser en interés de los accionistas buscar una liquidación, en lugar de
una reorganización. ……………

c) En una reorganización, se debe pagar a los acreedores con una mezcla de efectivo y valores. ……………….

d) Cuando se liquida una compañía, uno de los activos más valiosos para venta es las deducciones por
pérdidas fiscales. ………………..

14.-Acción preferente, o valor preferencial, emitido por un banco, sociedad, empresa, no otorga ninguna
cuota en su capital, ni derecho a voto en la junta de accionista; no tienen vencimiento, y su rentabilidad no
es garantizada.

15.-Alfa, es una medida de la calidad de gestión del fondo. Indica el exceso de rentabilidad obtenido por el
fondo para un nivel de riesgo determinado.es la rentabilidad adicional.

16.-Apalancamiento financiero, consiste en utilizar algún mecanismo (como deuda) para aumentar la
cantidad de dinero que podemos destinar a una inversión. Relación entre capital propio y el realmente
utilizado en una operación financiera.

17.-Apalancamiento operativo, es el efecto multiplicador. Se puede determinar como el cambio porcentual

en las utilidades antes de intereses e impuestos resultante de un cambio % en las ventas.

18.-Beta, es un coeficiente, que indica el grado de variabilidad de la rentabilidad de una acción respecto a
la rentabilidad de su índice de referencia. Indicar del riesgo sistemático.
19.-CCPP, medida financiera, su propósito es de englobar en una sola cifra expresada en términos
porcentuales, el costo de las diferentes fuentes de financiamiento que usara una firma para registrar un
proyecto en específico

20.-Mercado de dinero, o mercado monetario, es un segmento de los mercados financieros en el que se

negocian instrumentos financieros de gran liquides y vencimientos muy cortos.

Morales diciembre del 2017