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Contenidos
1. El Mercado de Valores Chileno
1. Mercado de Valores
2. Estructura
3. Legislación que regula su funcionamiento
2. Formas de negociación en mercados bursátiles
1. Negociación de Oferta Publica
2. Instrumentos Financieros Transados en Bolsa
3. Sistemas de Negociación
3. Mercados Bursátiles
1. Mercado de IIF
2. Mercado de IRF
3. Mercado de Renta Variable
4. Mercados OTC
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MERCADO DE VALORES Marcos legales estables y claros
–Políticas tributarias neutras
–Incentivos para fomentar determinadas
actividades financiera
–Regulaciones flexibles que permitan introducción
Multiples Inversionistas: de nuevos instrumentos
–Inversionistas Institucionales –Incentivos al Ahorro
–Extranjeros –Inversión extranjera sin restricciones
ENTORNO
–Minoritarios
DEMANDA OFERTA
–Competitividad
–Productos
–Recursos humanos especializados Apertura de empresas
–Información MERCADO –Privatizaciones
–Creación de instrumentos –Diversidad de instrumentos
Financieros
–Apertura de empresas
–Privatizaciones
–Diversidad de instrumentos
Emisores:
Banco Central Reguladores
Tesorería General de la Republica • SVS – Superintendencia de Valores y Seguros
Sociedades Anónimas ( corporaciones, • Banco Central
Bancos e Ins. Financieras • SBIF – Superintendencia de Bancos e
Organismos Instituciones Financieras
de apoyo a la S.AFP – Superintendencia de AFP
Intermediarios:
Información: Corredores de Bolsa (Organizado)
• Clasificado Agentes de Valores (OTC)
ras de Brokers
Riesgo Dealers
• Auditores Inversionistas:
Externos • Locales
• Institucionales
Mercados:
• AFP
• Bursátil (bolsas)
• Fondos Mutuos
• Primario y Secundario
• Fondos de Inversión
• OTC
• Compañías de seguros
• Primario y secundario
• Bancos e Instituciones
Financieras
• No Institucionales: personas
Organismos de Apoyo a la naturales y jurídicas
Intermediación: • Extranjeros .
• Institucionales
• Bolsas de Comercio • No institucionales
• Deposito Central de Valores
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Funcionamiento definido en la Ley Nº 18.045 de Mercado de Valores,
TITULO VII “De las Bolsas de Valores”
Principales artículos:
Artículo 38.‐Las bolsas de valores son entidades que tienen por objeto
proveer a sus miembros la implementación necesaria para que puedan
realizar eficazmente, en el lugar que les proporcione, las transacciones de
valores mediante mecanismos continuos de subasta pública y para que
puedan efectuar las demás actividades de intermediación de valores que
procedan en conformidad a la ley
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BOLSAS DE COMERCIO EN CHILE
Bolsa de
Comercio de
Santiago
•1893
Bolsa de
Comercio de
Valparaíso
•1892
Bolsa Electrónica
de Chile •1898
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CORREDORES DE BOLSA
REQUISITOS:
Tener una acción de la Bolsa
Contar con un patrimonio y garantías mínimas establecidas (UF6.000 o
UF14.000)
Haber sido aceptada por el Directorio de la Bolsa
Reguladas por el reglamento interno de la Bolsa y la S.V.S.
FUNCIONES:
Intermedian valores entre oferentes y demandantes
Realizan la colocación de nuevos valores en el mercado
Administran Cartera de Valores de sus clientes
Asesoría permanente a inversionistas y emisores
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OPERADORES DE BOLSA: Persona que tiene el mandato
de la corredora para representarla en las negociaciones
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INSTRUMENTOS FINANCIEROS TRANSADOS EN BOLSA
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SISTEMA DE NEGOCIACIÓN: ACCIONES, IRF Y IIF
ACCIONES:
Tele pregón ( Libro de Ordenes)
Remate Martillero ( manual, actualmente descontinuado)
Remate Electrónico
Subasta Libro de Órdenes (IPO)
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Mercado de Instrumentos Intermediación
Financiera IIF
Pagares
Pagares Reajustables
Descontables del Banco Depósitos Efectos de
del Banco Central Bancarios Comercio
Central PDBC
PRBC
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FINANCIAMIENTO A TRAVES DE EFECTOS DE COMERCIO
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NEGOCIACION Y LIQUIDACION DE UN INSTRUMENTO
DE INTERMEDIACION FINANCIERA IIF
Negociación
Liquidación de Operaciones
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REMATE ELECTRONICO DE UN IIF O IRF
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Instrumentos de Renta Fija - IRF
BONOS
Gobierno Corporaciones
Bonos Bonos de
Bonos de Letras Bonos de Bonos
Banco Reconocimi
Tesorería Hipotecarias Empresas Bancarios
Central ento
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Bonos del Banco Central
Los IRF calculan la TIR anual sobre una base de 365 días.
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Mercado de Instrumentos de
Renta Variable
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Índices IPSA- Índice Selectivo de Acciones (40 acciones
mayor presencia bursatil)
Accionarios
IGPA – Índice General de Precios de Acciones
(113 empresas de mayor capitalización
bursatil)
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PARTICIPACION POR MERCADO A DICIEMBRE
2011
6,16%
Accione
s
19,20% IRF
49,62%
0,09%
CFI
24,94% Moneta
rios
IIF
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Importancia de los Sectores Económicos en la Bolsa
de Comercio (Capitalización Bursátil)
4,40%
14,60%
21,30% Mineria y Cobre
Utilities
19,10%
Otros
Contructoras e Inmobiliarias
Consumo
9,80% Comunicaciones y Tecnologia
30,40%
Industrial
5,80%
Retail
3,50%
Banca
Comodities
3,80% 0,50%
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Operaciones
Especiales Venta Corta y Préstamo de valores
de Acciones Operaciones a Plazo y Simultáneas
Ordenes Directas OD
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Venta Corta y Prestamos de Valores
• Los prestamos de acciones son acordados por las partes, en operaciones
extrabursátiles, especificando en cada caso, las condiciones del préstamo,
esto es: cantidad de acciones, plazos y primas
• Prestamista
• Vendedor Corto
• Comprador Largo
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Operaciones a Plazo
• Transacciones en las cuales la liquidación se realizan a un
plazo determinado el que no podrá ser inferior a tres días ni
superior a 180 días. Las operaciones solo se puede realizar
sobre aquellas acciones autorizadas, de acuerdo a su presencia
y comportamiento bursatil
Garantías
• Las operaciones a plazo deben ser garantizadas por ambas
partes
• Vendedor a plazo – compra al contado y vende a plazo
• Comprador a plazo – vende al contado y compra a plazo
• Dependiendo del tipo de acciones las garantías van del 25%
de la operación mas el 100% de resultados en contra
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Operaciones Simultaneas
• Realización de una compra y venta a plazo conjunta e
indisolublemente con una compra o venta al contado por
idéntico número de acciones y en el mismo instrumento,
existe una lista de acciones autorizadas para este tipo de
operaciones
Participantes
• Vendedor a plazo – Inversionista que esta dispuesto a prestar
dinero a la tasa acordada en el momento de efectuar la
operación al contado- compra al contado y vende a plazo
• Comprador a plazo – Inversionista que obtiene el dinero en
préstamo a la tasa acordada - vende al contado y compra a
plazo
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Ordenes Directas
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Mercado de Fondos de Inversión
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ETF ( Exchange Traded Funds)
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Mercados OTC ( Over the
Counter)
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Sistema OTC Corresponde a un sistema de
negociación de instrumentos del
mercado de renta fija, bonos,
derivados, que permite registrar
operaciones en tiempo real con los de
mas usuarios del sistema a préstamo
de valores
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