Estrategias con Productos Derivados

Primer Semestre 2018

Guía de Ejercicios N°1

1. El precio actual del oro es de:

Los costos de almacenamiento son de $10 anuales por onza, que se pagan semestral vencido. Si asumimos que las tasas
de interés son de 2% anual para todos los vencimientos. Los contratos de cobre se estipulan en 100 onzas.

a. Calcule el precio de futuros del oro para entrega en 12 meses

b. Suponga que el precio de futuro que se transa actualmente para entrega a 12 meses es 1420.70,
¿qué estrategia de arbitraje Ud. realizaría? ¿Cuál sería su ganancia neta?
c. Suponga que el precio de futuro que se transa actualmente para entrega a 12 meses es 1390.30,
¿qué estrategia de arbitraje Ud. realizaría? ¿Cuál sería su ganancia neta?

2. Suponga que usted participa en un contrato a plazo a seis meses sobre una acción que no paga dividendos
cuando el precio de la acción es de $30 y la tasa de interés libre de riesgo (con una composición continua) es
de 12% anual.

a. ¿Cuál es el precio a plazo?

3. El valor actual de un índice bursátil es de 350. La tasa de interés libre de riesgo es de 8% anual (con una
composición continua) y el rendimiento de dividendos sobre el índice es de 4% anual.

a. ¿Cuál debe ser el precio de futuros de un contrato a cuatro meses?

4. Asuma que la tasa de interés libre de riesgo es de 9% anual con una composición continua y que el rendimiento
de dividendos sobre un índice bursátil varía a lo largo del año. En febrero, mayo, agosto y noviembre se pagan
dividendos a una tasa de 5% anual. En otros meses, se pagan dividendos a una tasa de 2% anual. Suponga que
el valor del índice el 31 de julio es de 1,300.

a. ¿Cuál es el precio de futuros de un contrato con fecha de entrega el 31 de diciembre del mismo año?

5. Suponga que la tasa de interés libre de riesgo es de 10% anual con una composición continua y que el
rendimiento de dividendos sobre un índice bursátil es de 4% anual. El valor del índice es de 400 y el precio de
futuros de un contrato con fecha de entrega en cuatro meses es de 405.

a. ¿Qué oportunidades de arbitraje crea esto?

6. El precio actual de la plata es de $9 por onza. Los costos de almacenamiento son de $0.24 anuales por onza
que se pagan trimestralmente por adelantado. Si asumimos que las tasas de interés son de 10% anual para
todos los vencimientos, calcule el precio de futuros de la plata para entrega en nueve meses.

7. Las tasas de interés de EE.UU, UK, y Suiza son 0.50%, 0.75% y 0.15% anual respectivamente, con una
composición continua. El precio spot del franco suizo es de $0.9360 y la libra es $0.6428

a. El precio de futuros de un contrato con fecha de entrega nueve meses, para la libra es de $0.6422
¿Qué oportunidades de arbitraje crea esto?
b. El precio de futuros de un contrato con fecha de entrega tres meses, para el francosuizo es de
$0.9352 ¿Qué oportunidades de arbitraje crea esto?