MODULO 7

PREGUNTAS Y PROBLEMAS PARA RESOLVER

1. Que es la política monetaria_

R= es una rama de la macroeconomía que sirve para regular la cantidad de dinero como una
variable para mantener la estabilidad económica, comprende las decisiones que las
autoridades monetarias (BCH) referidas al mercado de dinero, modifican la cantidad de
dinero o el tipo de interés. Si es para aumentar la cantidad de dinero en circulación se le
llama política expansiva, y si se quiere reducir la cantidad de dinero en circulación se le
llama política monetaria restrictiva.

2. Quien regula la Política Monetaria

R= El Banco Central tendrá entre sus funciones las de formular y ejecutar “la política
monetaria, participar en el diseño y ejecutar la política cambiaria, regular la moneda, el
crédito y las tasas de interés, administrar las reservas internacionales, y todas aquellas
que establezca la ley

3. Los bancos centrales pueden influir sobre la oferta monetaria, explique de

qué forma influyen.
R= Si la economía se desacelera tratarán de relanzarla bajando los tipos de interés para
impulsar la inversión y con ella el crecimiento. Esto significa que deberán bajar las tasas de
interés para impulsar la economía que esta reprimida.

Por el contrario si la economía crece a un ritmo excesivamente elevado, o sea que está
demasiado acelerada, tratarán de frenarla un poco para evitar que surjan tensiones
inflacionistas que terminen por afectarle muy negativamente. Para ello intentarán
aumentar los tipos de interés para reducir la inversión y enfriar el crecimiento

4. Que es la base monetaria

Está constituida por la suma de dinero legal en manos del público y las reservas
bancarias que son a su vez la suma de dinero legal en manos de los bancos y los
depósitos de estos en el banco central

5. Explique en qué consisten las operaciones de mercado abierto

Las operaciones de mercado abierto son la compra y venta de títulos públicos por parte del Banco
Central. Si el Banco Central considera que debe aumentar la cantidad de dinero y no cree oportuno
bajar el efectivo mínimo, una posibilidad es comprar Letras de Tesorería a las instituciones
financieras y a los particulares. Esto implica que la cantidad de dinero en la economía aumenta
(inyección de liquidez). Si lo que pretende es disminuir la cantidad de dinero (drenaje de liquidez),
lo que hará es vender títulos públicos a las entidades financieras, de forma que reducirá la cantidad
de dinero en circulación
6. Interprete y explique la siguiente gráfica:

En la gráfica anterior se puede observar que si la tasa de interés sube, los consumidores están
dispuestos a prestar menos dinero, mientras que si la tasa de interés baja, los consumidores están
dispuestos a prestar más dinero, Por lo tanto los bancos prestan más dinero si las tasas de interés
son bajas y prestan menos dinero si las tasas de interés son altas.

7. A través de la base monetaria (operaciones de mercado abierto y tipo de

redescuento) que hace el BC?.

Las operaciones de mercado abierto producen dos tipos de efectos:

Efecto cantidad. Cuando la autoridad monetaria compra o vende títulos está alterando la
base monetaria, al variar la cantidad de las reservas de dinero de los bancos comerciales,
ya sea en sentido expansivo o restrictivo. Si el banco central pone de una sola vez a la
venta muchos títulos de su cartera y los ciudadanos o los bancos los compran, el banco
central recibe dinero de la gente, y por tanto el público dispone de menos dinero lo que
está haciendo es retirando el dinero en circulación. De esta forma se reduce la cantidad de
dinero en circulación. En cambio, si el banco central decide comprar títulos, está
inyectando dinero en el mercado, ya que la gente dispondrá de dinero que antes no existía.

Efecto sobre el tipo de interés. Cuando el banco central compra o vende títulos de renta
fija o deuda pública, influye sobre la cotización de esos títulos y consecuentemente sobre
el tipo de interés efectivo de esos valores. Por tanto en el caso de compra de títulos por el
banco central, que inyecta más liquidez al sistema, hay que añadirle un efecto igualmente
de carácter expansivo derivado de la caída del tipo de interés.
8. Que es el encaje legal?
R= Es un porcentaje que todas las instituciones financieras o intermediarias
financieras deben mantener como reserva obligatoriamente para cada tipo de
depósito

9. Como puede ser la política monetaria

R= expansiva o restrictiva
10. Que es el tipo de redescuento?
R= es el tipo de interés de los préstamos que concede el banco central a los bancos comerciales

11. Compra de deuda pública a las entidades financieras

R= Los bancos comerciales acuden al banco central para conseguir liquidez mediante el descuento
de títulos normalmente de deuda pública que los bancos comerciales tienen en su cartera. En la
política de descuento el banco central establece cuales son las condiciones por las que está
dispuesto a conceder créditos a los banco comerciales a corto plazo. El alcance de esta política
depende de las necesidades y comportamiento que tengan los bancos comerciales

12. En que consiste la venta de deuda pública a las entidades financieras

Es la venta de valores gubernamentales, como certificados, Bonos

13. Aumento del encaje legal (esta medida ya no se utiliza)

Si el coeficiente aumenta, el banco se reserva más dinero, y no puede conceder tantos préstamos.
La cantidad de dinero circulante baja. De esta forma, el banco puede aportar o quitar dinero del
mercado.

14. ¿Cómo afectan variaciones de la oferta monetaria a la Curva LM?

Un aumento en la oferta monetaria

Hará descender la tasa de interés e incidirá positivamente sobre la demanda agregada, ya que se
incrementará el gasto de consumo, pues los individuos se verán estimulados a pedir prestado
dinero para comprar autos, casas, etc. Y otro tanto ocurrirá con el gasto de inversión, porque a las
empresas les resultará más barato financiar sus inversiones. El aumento de la demanda agregada
fomentará el crecimiento de la economía y contribuirá a reducir el desempleo.

Una reducción de la cantidad de dinero

Hará descender la demanda agregada, con lo que las importaciones también descenderán y la
inflación se reducirá.

15. (complete) Si aumenta la oferta monetaria su curva se desplaza hacia la

_____Derecha_________________________, lo que hace _descender_______________
el tipo de interés de equilibrio.
PREGUNTAS PARA DISCUSION MODULO 8

1. Frecuentemente se confunde la deuda con el déficit. Explique cada una de las afirmaciones
siguientes:
a. Un déficit presupuestal provoca un aumento de la deuda pública
si el Estado realiza mucho gasto público, estimula la economía; pero si se pasa con el gasto, se
acabará endeudando (generará déficit)

b. reducción del déficit no reduce la deuda pública, La reducción de la deuda pública exige tener
un superávit presupuestal.
Cuando hay superávit el país lo puede utilizar total o parcialmente para pagar la deuda pública

c. Aunque en Estados Unidos el déficit público se redujo a cero en el periodo 1993-1998, la deuda
pública aumentó significativamente en esos años.
Al reducir el déficit las restricciones presupuestarias que se definieron para reducirlo se empezaron
a evadir con supuestos gastos de emergencia lo que provoco que tales restricciones se extinguieran
lo que provoco que nuevamente aparecieran los déficits

2. ¿Podrían las promesas del gobierno producir el efecto de desplazamiento junto con la deuda
pública?
Así, si el gobierno prometiera a los trabajadores elevadas pensiones en el futuro, ¿se sentirían
éstos más ricos? ¿Podrían reducir el ahorro? ¿Podrían terminar siendo menores las existencias de
capital?
Ilustre su respuesta mediante el empleo de la figura de los países sin deuda y con deuda que se
encuentra en este módulo.

Si el gobierno hace esto para poder cumplir con estas promesas necesitaría incrementar sus
ingresos, y una forma de incrementar los ingresos es incrementando los impuestos, al incrementar
los impuestos se tiene menos poder adquisitivo y se reduciría la demanda agregada

También aumentaría la deuda pública lo que puede elevar las tasas de interés y estimular el ahorro
interno.

Por otra parte para poder cumplir con estas promesas el país puede pedir créditos externos en
lugar de reducir sus existencias de capital interno.
El grado exacto de desplazamiento dependerá de las condiciones de producción y de los patrones
de ahorro de los hogares y de los extranjeros.
3. Indique cómo afectaría a la deuda pública, a las existencias de capital del país y a la producción
real un programa del gobierno que pidiera préstamos en otros países y gastara el dinero en lo
siguiente:
a. Capital para extraer petróleo con el fin de exportarlo (como hizo México en los años setenta).
Un incremento de la deuda externa, reduce el ingreso nacional y eleva la fracción de la producción
nacional que tiene que reservarse para dar servicio (eso es pagar los intereses) a la deuda externa.

b. Cereales para alimentar a la población (como hizo la Unión Soviética en los ochenta).
La deuda se acumula y crece, con el tiempo, el capital se ira desplazando hacia la izquierda,
mientras los intereses se elevan y de este modo la ineficiencia reduce la producción
4. Suponga y el debate entre los senadores. Explique cada una de las situaciones si es correcta o
no y por qué en las situaciones siguientes:

a. El gobierno aumentó el gasto militar durante la Gran Depresión.

Es correcto el aumento el gasto militar para aumentar el flujo de capital en la economía, esta
inversión trae como consecuencia más empleo y por ende más ingreso para los hogares los que
aumentaran el consumo interno por lo tanto habrá un aumento en la demanda agregada

b. El gobierno redujo las tasas fiscales durante un período de pleno empleo a principios de los
años sesenta.
Es incorrecto porque al reducir las tasas fiscales, se reducen los precios y aumenta el consumismo
interno, al reducir los precios se reduce la oferta por parte de las empresas y las personas empiezan
a consumir más productos importados por lo que se reduce el PIB y el crecimiento económico del
país
c. El gobierno se negó a elevar los impuestos durante el periodo de pleno empleo de la guerra de
Vietnam.
Es correcto no elevar los impuestos porque la economía estaba en su punto de equilibrio, un
aumento de los impuestos reduciría el consumismo y la demanda agregada, la producción se
reduce y las empresas reducen personal.

6. En Estados Unidos, en los últimos años, los candidatos a puestos de elección popular han
propuesto las medidas que se citan a continuación para acelerar el crecimiento
económico. Explique cualitativamente la influencia de cada una en el crecimiento de la
producción potencial y de la producción potencial per cápita.

a. Reducir el déficit presupuestario federal (o aumentar el superávit presupuestario) en 2%

de! P1B, aumentando el cociente entre la inversión y el PIB en la misma cuantía.
Al aumentar la inversión, aumenta las existencias de capital y se eleva el crecimiento
económico de la producción potencial, para lograr esto el país podría subir los impuestos y
reducir las trasferencias así se disminuiría el ingreso disponible y por lo tanto el consumo
 b. Aumentar el subsidio federal a la I&D en 0.25% del PIB, suponiendo que este subsidio
aumentará la I&D privada en la misma cuantía y que la I&D tiene una tasa social de
rendimiento que cuadruplica la tasa de la inversión privada.
Al aumentar los subsidios se incrementa la oferta monetaria, hay más circulación de capital
se incrementa el consumo interno y como consecuencia aumenta la demanda agregada
Al aumentar la demanda agregada hay un crecimiento de la producción potencial y perca
Pita

c. Reducir el gasto destinado a la defensa en 1 % del PIB, con un multiplicador de 2.

Al reducir el gasto se deja de inyectar capital a la economía por lo que bajaría la producción y la
oferta agregada, los precios suben, pierden poder adquisitivo los consumidores y la demanda
agregada disminuye y no hay crecimiento económico

d. Reducir el número de inmigrantes para que la fuerza laboral disminuya 5%.

Al realizar esto bajaría la producción y se incrementarían las importaciones aumentando la cuenta
corriente y una baja del crecimiento económico

e. Aumentar la inversión en capital humano (o en educación y formación laboral) en 1% del PIB

Al incentivar al empleado capacitándolo, con más conocimiento en su campo como consecuencia
aumentaría la producción, la demanda agregada, el pib y se tendría un crecimiento económico

7. J. M. Keynes escribió: “Si el Tesoro tuviera que llenar botellas viejas con billetes, luego
enterrarlas en minas de carbón abandonadas y dejar que la empresa privada las
desenterrara, no tendría por qué haber más desempleo y el ingreso real de la comunidad
probablemente sería mucho mayor de lo que es” (Te General Theory, p. 129).
Explique por qué el análisis de Keynes de la utilidad de un programa discrecional de gasto
público podría ser correcto durante una depresión.
Para Keynes si la economía sufre de falta de demanda es una locura reducir el gasto público
y equilibrar las cuentas públicas cuando los capitalistas no invierten y los hogares no
pueden consumir.
Cundo la producción y la inversión han colapsado, aumentando el desempleo y reduciendo
los ingresos de los consumidores, recortar el gasto publico solo empeorara las cosas

¿Cómo podría tener una medida fiscal o monetaria bien diseñada las mismas
consecuencias para el empleo y producir al mismo tiempo una cantidad mayor de bienes
y servicios útiles?.
Si el estado reduce impuestos, estimula el consumo y aumenta la demanda agregada, al aumentar
la demanda agregada aumenta la producción y por ende aumenta el empleo

Si el banco central reduce el encaje legal, hay más dinero en los bancos para prestar, se bajan la
tasa de interés y se inyecta más capital a la economía por lo que aumenta la producción y aumenta
el empleo
 8. Analice y defienda su punto de vista según lo aprendido de lo siguiente: cargaran los
nietos con la deuda del país?
En la medida en que pidamos préstamos a otros países para consumir y comprometamos el
futuro para devolver los intereses y el principal de esa deuda exterior, nuestros
descendientes se encontrarán, de hecho, con que tendrán que sacrificar consumo para
pagar estos intereses y capital principal

Mi punto de vista es que la deuda externa es una fuga de divisas, el capital que deberíamos
invertir para el crecimiento económico de nuestra economía lo estamos utilizando para
pagar la deuda, esto conlleva a estar sometido a los lineamientos que nos exijan los
organismos internacionales y al final son ellos los que manejan nuestra política económica y
los que toman las decisiones

No solo estamos dejando a nuestras futuras generaciones un país endeudado sino que
también los estamos dejando sin libre albedrio para la toma decisiones porque estamos
sujetos y atados a las decisiones de los organismos internacionales sobre nuestra economía

9. Suponga que Ud. es el asesor económico del presidente y le pide una recomendación para
eliminar un déficit federal. ¿Qué le recomendaría y porque?
Me iría mas por la política monetaria, sugiriendo una baja en la tasa de interés para aumentar
la demanda de dinero, así aumentaría la inversión, circularía más capital en la economía, y
subiría la producción y el empleo

9. Cuál es la relación entre déficit presupuestario y deuda pública?

El déficit se da cuando el gobierno gasta más de lo que recauda de impuestos y la deuda pública se
origina por la acumulación de este déficit a través de los años

10. Como se mide la deuda pública?

Se mide en función del PIB