Informativo Mensal

Julho 2014

Destaque: Administrador: Nº Cotista

Fundo de Investimento Imobiliário

Valor de Mercado: R$ 194,89 BTG Pactual Pessoa Física: 2.848
*Valor Patrimonial: R$ 199,64 Data da Publicação: Pessoa Jurídica: 16

FII Hotel Maxinvest - HTMX11B Unidades: 347

ABL total: 10.428 m2
10/07/2014 (base 30/06/2014)

Perfil do Fundo

O Fundo Imobiliário Hotel Maxinvest foi criado, em 2007, com intuito de aproveitar a recuperação do mercado hoteleiro da cidade de São Paulo, que se previa ocorrer nos
anos subsequentes. Efetivamente, o aumento na distribuição da renda dos hotéis e a valorização das unidades hoteleiras vêm garantindo ao investidor do Maxinvest uma das
melhores rentabilidades do mercado durante os sete anos da sua existência. Seguindo a estratégia original, o Fundo Maxinvest iniciou em agosto de 2011 um longo ciclo de
desinvestimento em razão da valorização destas unidades hoteleiras. Buscando maximizar o ganho final dos cotistas, essa estratégia está sendo desenvolvida de maneira
gradual, realizando o lucro com venda dos flats e devolvendo o capital aplicado inicialmente.

Receita por Quarto Disponível – RevPAR(1)

Rendimento

O rendimento neste mês é composto pelo resultado operacional das unidades

hoteleiras no mês de maio, mais o lucro pela venda de 5 unidades ao longo do mês
de junho 2014. Nesse mês houve amortização parcial das cotas.

232
Julho Datas de 198 198
Mês de recebimento do cotista
2014 (R$) Depósito

Renda/Cota equivalente à operação das mar-14 abr-14 mai-14

unidades hoteleiras em maio
Renda/Cota equivalente ao lucro com a
venda dos imóveis em junho
Total de Renda e (Operação + Lucro
Venda)
Distribuição/Cota – Amortização parcial
1,14
O gráfico acima apresenta a variação da renda distribuída pelos hotéis que
integram a carteira do Fundo. O desempenho dos hotéis no mês de maio foi
1,92
beneficiado pelo menor número de feriados em relação ao mesmo período do ano
passado. Além disso, alguns eventos corporativos foram antecipados devido ao
evento da Copa do Mundo. Com isso, houve aumento de 11% na taxa de
3,06 07/07/2014
ocupação e de 4% na diária média, resultando em 16% de aumento no RevPar e
de 8% na distribuição, quando comparados a maio de 2013.
1,65 08/07/2014

Renda por Apartamento (R$) - (mês de competência/hotéis) (1)

Desempenho Mensal (Sazonalidade)

A carteira do Fundo Maxinvest apresentou em maio, 74% de ocupação e diária

média de R$312, resultando em R$232 de RevPAR, portanto, 16% acima do 2700
realizado em maio do ano anterior. Todos os dados apresentados são ponderados 2500
e representam o desempenho histórico das unidades hoteleiras da carteira em 2300
maio de 2014. Portanto, como o saldo de unidades hoteleiras varia a cada mês, os 2100
índices de meses anteriores são recalculados para que haja uma análise com 1900
1700
bases comparáveis.
1500
.
1300
Taxa de Ocupação e Diária Média(1) 1100
900
313 312 700
300 500
jan fev mar abr mai jun jul ago set out nov dez

2010 2011 2012 2013 2014

(1) Fonte: HotelInvest

66% 74%
63% (*) O valor patrimonial/cota representa o Patrimônio Líquido do Fundo com base no
Balanço Patrimonial em 30 de Junho de 2014, disponível no site do administrador
(www.btgpactual.com), que leva em consideração o valor da última avaliação dos ativos
imobiliários do Fundo realizada pela Colliers International em Dezembro de 2013.

mar-14 abr-14 mai-14

Administrador: BTG Pactual sh-contato-fundoimobiliario@btgpactual.com

Patrimônio do Fundo
Durante o mês de junho, foram vendidas 5 unidades hoteleiras por valores, em
média, 2,5 vezes superiores aos preços de aquisição atualizados pelo IPCA,
gerando a receita com venda de R$ 1.652.344,60 que após a dedução da taxa de
performance, resultou em lucro líquido de R$ 1.371.604,23 ou aproximadamente
R$ 1,92 por cota. Desde que o ciclo de desinvestimento iniciou, foram vendidas
261 unidades hoteleiras e amortizado R$38,24 por cota. Ao final do mês de junho,
a carteira do Fundo era composta por 347 unidades hoteleiras em 22 hotéis.
Rentabilidade
O gráfico mostra a rentabilidade mensal/cota de acordo com o valor de mercado
(BM&FBOVESPA). Considera-se a média da renda/cota dos 12 meses anteriores,
para minimizar o efeito da sazonalidade do mercado hoteleiro, e o valor da cota de
cada mês. Observe que a rentabilidade no último mês foi de 2,24%.
Distribuição Mensal / Valor de Mercado
5.00%

Resultado do Último Trimestre 4.80%

4.60%
4.40% 273.40 R$ 300

4.20%
Abr/14 Mai-14 Jun-14 4.00%
3.80%
3.60% 215.00
R$ 250

3.40%
Receitas Operacionais 908,417 828,402.5 965,308.3 3.20% 193.95 194.89
3.00% 176.41 168.90 R$ 200

2.80%
Receitas Lucro Venda Imóvel 1.715.735 1,703,821 1,652,345 2.60%
2.40%
Despesas Operacionais e com Vendas (441.173) (444,024) (426,709) 2.20%
2.00%
R$ 150

1.80%
Lucro no Período 2.182.980 2,088,199 2,190,944 1.60%
1.40%
R$ 100

1.20%
Cotas subscritas 714.516 714,516 714,516 1.00%
1.58% 1.74% 1.96% 2.02% 1.69%
0.80% 1.20% R$ 50

0.60%
Renda/cota (Antes IR) 3,06 2.92 3.06 0.67%
0.40%
0.20% 0.45% 0.56% 0.61% 0.66% 0.55%
0.00% R$ -

jan-14 fev-14 mar-14 abr-14 mai-14 jun-14

Taxas do Fundo
Lucro Venda Imóvel Renda Operação Hotéis Valor da Cota (R$)

• Taxa de Gerenciamento de Ativos - HotelInvest: 0,025% a.m (0,30% a.a.) s/ o

valor total dos imóveis que fazem parte da carteira do Fundo, levando em
consideração a mais recente avaliação realizada anualmente por empresa
Informações de Negociação da Cota(2)
especializada e independente;
Volume Negociado (R$ mil)
• Consultoria de Investimento - BTG Gestora de Recursos: 0,017% a.m. (0,20%
a.a.) s/ o patrimônio líquido do Fundo, devida e paga mensalmente;

• Taxa de Performance: 20% sobre o ganho de capital incorrido pelo Fundo na

venda dos imóveis, calculado sobre a diferença entre o valor de venda do imóvel e
o custo total de aquisição monetariamente corrigido pelo IPCA/IBGE. Sendo 50% 9,179
desta taxa devida a BTG Gestora de Recursos e 50% devida a HotelInvest 7,050
2,410 4,185 3,898 2,787
• Taxa de administração: 0,042% a.m (0,50% a.a.) sobre o valor total dos ativos
que integram o Patrimônio do Fundo. Adicionalmente, incluso na remuneração do jan-14 fev-14 mar-14 abr-14 mai-14 jun-14
Administrador, custo de escrituração das cotas do Fundo, no valor aproximado
(2) Fonte: Economática
mensal de R$ 7.000,00, pago a terceiros nos termos do Regulamento do Fundo.

Valor Patrimonial x Valor de Mercado (competência)

O gráfico abaixo compara o valor patrimonial contábil ao valor de fechamento mensal da cota negociada no mercado secundário.

Valor Patrimonial Valor de Mercado

281 280 277 277 278 278
290 273
270
247
241
250 235
226
219 220 215
230 214
206
200
210 194 201
212
190 208 195
170 169
176
150
jul-13 ago-13 set-13 out-13 nov-13 dez-13 jan-14 fev-14 Mar-14 Abr-14 May-14 Jun-14

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