1. Hallar el valor de la cuota fija anual de un préstamo de 8.000.

000 con plazo de tres años y con un interés del 22%

E.A.V. Favor presentar la información sin posiciones decimales

Las variables son:

P= 8.000.000 i= 0,22 La fórmula para hallar la anualidad vencida (cuota fija)
n= 3 años R = ¿? R = P * i / ( 1 - ( 1 + i ) -n )
-3
R= 8.000.000 * 0,22 / ( 1 - ( 1 + 0,22 ) ) = 3.917.264,5885
se redondea a enteros
Se construye n CUOTA INTERESES AMORTIZACIÓN SALDO (sin posiciones decimales)
la tabla de 0 8.000.000
amortización 1 3.917.265 1.760.000 2.157.265 5.842.735
2 3.917.265 1.285.402 2.631.863 3.210.873
3 3.917.265 706.392 3.210.873 0

se ubica el valor se toma el valor

de la cuota fija de la cuota fija
se multiplica el y se le resta el se toma el
saldo anterior valor de los saldo anterior
(última columna) intereses, y se le resta el
por la tasa de calculados valor de la
interés efectiva anteriormente amortización
y vencida calculada
anteriormente
va en la fila
va en la de amortización
fila de en el flujo neto
intereses, de caja
en el flujo
neto de
caja

Lo primero que se construye en el flujo neto de caja es identificar el horizonte de planeación (en este caso 5 años) y se traza desde el
periodo 0 hasta el 5. Seguidamente se identifican las variables para hallar las ventas estimadas, es decir, el precio de venta unitario
unitario del bien o servicio a vender del primer año y las cantidades por vender también en el primer año:
El precio de venta unitario es de $ 4.500 y aumenta cada año un 8%
Las cantidades por vender y producir en el primer año son 20.000 unidades y se incrementan anualmente en un 10%
Para los siguientes años (del 2 al 5 en este caso) se necesita proyectar las cifras con los incrementos correspondientes:
PVU en el año actual = PVU en el año anterior * ( 1 + factor de incremento)
 PVU2 = 4.500 * ( 1 + 0,08 ) = 4.860
PVU3 = 4.860 * ( 1 + 0,08 ) = 5.249
PVU4 = 5.249 * ( 1 + 0,08 ) = 5.669
PVU5 = 5.669 * ( 1 + 0,08 ) = 6.122
Cantidades en el año actual = Cantdades en el año anterior * ( 1 + factor de incremento)
Q2 = 20.000 * ( 1 + 0,10 ) = 22.000
Q3 = 22.000 * ( 1 + 0,10 ) = 24.200
Q4 = 24.200 * ( 1 + 0,10 ) = 26.620
Q5 = 26.620 * ( 1 + 0,10 ) = 29.282
Finalmente para hallar las ventas estimadas se multiplica las cantidades a vender por el precio de venta, año por año.
Ventas estimadas = Cantidades * PVU
VTAS1 = 20.000 * 4.500 = 90.000.000
VTAS2 = 22.000 * 4.860 = 106.920.000
VTAS3 = 24.200 * 5.249 = 127.020.960
VTAS4 = 26.620 * 5.669 = 150.900.900
VTAS5 = 29.282 * 6.122 = 179.270.270

Detalle Año 0 Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5

INGRESOS OPERACIONALES
Cantidades por producir y vender 20.000 22.000 24.200 26.620 29.282
Precio de venta unitario 4.500 4.860 5.249 5.669 6.122
Ventas estimadas 90.000.000 106.920.000 127.020.960 150.900.900 179.270.270

Lo siguiente es hallar el valor de cada elemento de los costos de producción, con los datos dados en el enunciado
El costo de materia prima por unidad es de $ 1.500 para el primer año y aumenta anualmente en 5%
Mano de obra directa de la fábrica es de $ 2.700.000 para el primer año y se incrementa anualmente en un6%
Los materiales indirectos serán de $ 280.000 para el primer año y la mano de obra indirecta será de $ 950.000
y se incrementan anualmente en 5%
Los otros CIF aumentan anualmente un 4% y fueron de $ 250.000 en el primer año
Se requirió comprar para la fábrica maquinaria y equipo por $ 21.000.000 depreciables por línea recta a 10 años.
Para el caso de materia prima, se proyecta el costo unitario de la materia prima y luego se halla el costo total de la materia prima:
Costo de materia prima por unidad en el año actual = Costo de materia pirma por unidad en el año anterior * ( 1 + factor de incremento)
MPU2 = 1.500 * ( 1 + 0,05 ) = 1.575
MPU3 = 1.575 * ( 1 + 0,05 ) = 1.654
MPU4 = 1.654 * ( 1 + 0,05 ) = 1.736
MPU5 = 1.736 * ( 1 + 0,05 ) = 1.823
 Materia prima = costo de materia prima por unidad * cantidades por producir y vender
MP1 = 1.500 * 4.500 = 6.750.000
MP2 = 1.575 * 4.860 = 7.654.500
MP3 = 1.654 * 5.249 = 8.680.203
MP4 = 1.736 * 5.669 = 9.843.350
MP5 = 1.823 * 6.122 = 11.162.359

Detalle Año 0 Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5

INGRESOS OPERACIONALES
Cantidades por producir y vender 20.000 22.000 24.200 26.620 29.282
Precio de venta unitario 4.500 4.860 5.249 5.669 6.122
Ventas estimadas 90.000.000 106.920.000 127.020.960 150.900.900 179.270.270
COSTOS DE PRODUCCIÓN
Costo de materia prima por unidad 1.500 1.500 1.500 1.500 1.500
Materia prima 6.750.000 7.290.000 7.873.200 8.503.056 9.183.300
Mano de obra directa 2.700.000 2.862.000 3.033.720 3.215.743 3.408.688
Materiales indirectos 280.000 280.000 280.000 280.000 280.000
Mano de obra indirecta 950.000 950.000 950.000 950.000 950.000
Otros CIF 250.000 250.000 250.000 250.000 250.000
Subtotal costos de producción 10.930.000 11.632.000 12.386.920 13.198.799 14.071.988
Depreciaciones planta de producción 0 0 0 0 0
Total costos de producción 10.930.000 11.632.000 12.386.920 13.198.799 14.071.988

Se proyecta la mano de obra directa (MOD) para los siguientes 4 años (del 2 al 5)
Costo MOD en el año actual = Costo de MOD en el año anterior * ( 1 + factor de incremento)
MOD2 = 2.700.000 * ( 1 + 0,06 ) = 2.862.000
MOD3 = 2.862.000 * ( 1 + 0,06 ) = 3.033.720
MOD4 = 3.033.720 * ( 1 + 0,06 ) = 3.215.743
MOD5 = 3.215.743 * ( 1 + 0,06 ) = 3.408.688

Detalle Año 0 Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5

INGRESOS OPERACIONALES
Cantidades por producir y vender 20.000 22.000 24.200 26.620 29.282
Precio de venta unitario 4.500 4.860 5.249 5.669 6.122
Ventas estimadas 90.000.000 106.920.000 127.020.960 150.900.900 179.270.270
COSTOS DE PRODUCCIÓN
Costo de materia prima por unidad 1.500 1.500 1.500 1.500 1.500
Materia prima 6.750.000 7.290.000 7.873.200 8.503.056 9.183.300
Mano de obra directa 2.700.000 2.862.000 3.033.720 3.215.743 3.408.688
De la misma forma, se proyecta cada CIF (materiales indirectos, mano de obra indirecta y otros CIF):
Costo MI en el año actual = Costo de MI en el año anterior * ( 1 + factor de incremento)
MI2 = 280.000 * ( 1 + 0,05 ) = 294.000
MI3 = 294.000 *(1+ 0,05 ) = 308.700
MI4 = 308.700 *(1+ 0,05 ) = 324.135
MI5 = 324.135 * ( 1 + 0,05 ) = 340.342
Costo MOI en el año actual = Costo de MOI en el año anterior * ( 1 + factor de incremento)
MOI2 = 950.000 * ( 1 + 0,05 ) = 997.500
MOI3 = 997.500 *(1+ 0,05 ) = 1.047.375
MOI4 = 1.047.375 * ( 1 + 0,05 ) = 1.099.744
MOI5 = 1.099.744 * ( 1 + 0,05 ) = 1.154.731
Otros CIF en el año actual = Otros CIF en el año anterior * ( 1 + factor de incremento)
CIF2 = 250.000 * ( 1 + 0,04 ) = 260.000
CIF3 = 260.000 *(1+ 0,04 ) = 270.400
CIF4 = 270.400 *(1+ 0,04 ) = 281.216
CIF5 = 281.216 *(1+ 0,04 ) = 292.465

Al final se suman todos el costo total de la materia prima, el costo de la mano de obra directa y los costos indirectos de fabricación

Detalle Año 0 Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5

INGRESOS OPERACIONALES
Precio de venta unitario 4.500 22.000 24.200 26.620 29.282
Cantidades por vender y producir 20.000 4.860 5.249 5.669 6.122
Ventas estimadas 90.000.000 106.920.000 127.020.960 150.900.900 179.270.270
COSTOS DE PRODUCCIÓN
Costo de materia prima por unidad 1.500 1.575 1.654 1.736 1.823
Materia prima 30.000.000 34.650.000 40.020.750 46.223.966 53.388.681
Mano de obra directa 2.700.000 2.862.000 3.033.720 3.215.743 3.408.688
Materiales indirectos 280.000 294.000 308.700 324.135 340.342
Mano de obra indirecta 950.000 997.500 1.047.375 1.099.744 1.154.731
Otros CIF 250.000 260.000 270.400 281.216 292.465
Subtotal costos de producción 34.180.000 39.063.500 44.680.945 51.144.804 58.584.906

Un costo indirecto de fabricación (CIF) que se deja separado de los demás es la depreciación de los activos fijos de la fábrica
Se requirió comprar para la fábrica maquinaria y equipo por $ 21.000.000 depreciables por línea recta a 10 años.
Se calcula la cuota de depreciación anual por el método de línea recta, con cada activo fijo y teniendo en cuenta su vida útil:
 Cuota de depreciacíón anual = ( Costo histórico del activo a depreciar - Valor de salvamento ) / Vida últil en años
C.depr. = ( 21.000.000 - 0 ) / 10 = 2.100.000

Esta depreciación de activos de fábrica se suma con el subtotal de costos de producción, hallando el total de costos de producción

En la fila siguiente se halla la utildad bruta, restándole los costos de producción a las ventas estimadas.

Detalle Año 0 Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5

INGRESOS OPERACIONALES
Precio de venta unitario 4.500 4.860 5.249 5.669 6.122
Cantidades por vender y producir 20.000 22.000 24.200 26.620 29.282
Ventas estimadas 90.000.000 106.920.000 127.020.960 150.900.900 179.270.270
COSTOS DE PRODUCCIÓN
Costo de materia prima por unidad 1.500 1.575 1.654 1.736 1.823
Materia prima 30.000.000 34.650.000 40.020.750 46.223.966 53.388.681
Mano de obra directa 2.700.000 2.862.000 3.033.720 3.215.743 3.408.688
Materiales indirectos 280.000 294.000 308.700 324.135 340.342
Mano de obra indirecta 950.000 997.500 1.047.375 1.099.744 1.154.731
Otros CIF 250.000 260.000 270.400 281.216 292.465
Subtotal costos de producción 34.180.000 39.063.500 44.680.945 51.144.804 58.584.906
Depreciaciones activos de producción 2.100.000 2.100.000 2.100.000 2.100.000 2.100.000
Total costos de producción 36.280.000 41.163.500 46.780.945 53.244.804 60.684.906
Utilidad bruta 53.720.000 65.756.500 80.240.015 97.656.096 118.585.364

Seguidamente, se proyectan los gastos operacionales de administración y de ventas, sumándose en un subtotal.

Los gastos administrativos se incrementan anualmente en 5% y para el año fueron los siguientes: $ 3.600.000 para nómina de
administración y ventas, $ 240.000 para diversos de administración y ventas, y $ 4.200.000 para publicidad

Se requirió comprar para la sección administrativa y de ventas equipos de oficina por $ 10.000.000 depreciables por
línea recta a 10 años.
Nómina en el año actual = Nómina en el año anterior * ( 1 + factor de incremento)
Nom2 = 3.600.000 * ( 1 + 0,05 ) = 3.780.000
Nom3 = 3.780.000 * ( 1 + 0,05 ) = 3.969.000
Nom4 = 3.969.000 * ( 1 + 0,05 ) = 4.167.450
Nom5 = 4.167.450 * ( 1 + 0,05 ) = 4.375.823
Gastos diversos en el año actual = Gastos diversos en el año anterior * ( 1 + factor de incremento)
Div2 = 240.000 * ( 1 + 0,05 ) = 252.000
Div3 = 252.000 *(1+ 0,05 ) = 264.600
Div4 = 264.600 *(1+ 0,05 ) = 277.830
Div5 = 277.830 *(1+ 0,05 ) = 291.722
 Publicidad en el año actual = Publicidad en el año anterior * ( 1 + factor de incremento)
Publ2 = 4.200.000 * ( 1 + 0,05 ) = 4.410.000
Publ3 = 4.410.000 *(1+ 0,05 ) = 4.630.500
Publ4 = 4.630.500 *(1+ 0,05 ) = 4.862.025
Publ5 = 4.862.025 *(1+ 0,05 ) = 5.105.126

Detalle Año 0 Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5

INGRESOS OPERACIONALES
Precio de venta unitario 4.500 4.860 5.249 5.669 6.122
Cantidades por vender y producir 20.000 22.000 24.200 26.620 29.282
Ventas estimadas 90.000.000 106.920.000 127.020.960 150.900.900 179.270.270
COSTOS DE PRODUCCIÓN
Costo de materia prima por unidad 1.500 1.575 1.654 1.736 1.823
Materia prima 30.000.000 34.650.000 40.020.750 46.223.966 53.388.681
Mano de obra directa 2.700.000 2.862.000 3.033.720 3.215.743 3.408.688
Materiales indirectos 280.000 294.000 308.700 324.135 340.342
Mano de obra indirecta 950.000 997.500 1.047.375 1.099.744 1.154.731
Otros CIF 250.000 260.000 270.400 281.216 292.465
Subtotal costos de producción 34.180.000 39.063.500 44.680.945 51.144.804 58.584.906
Depreciaciones activos de producción 2.100.000 2.100.000 2.100.000 2.100.000 2.100.000
Total costos de producción 36.280.000 41.163.500 46.780.945 53.244.804 60.684.906
Utilidad bruta 53.720.000 65.756.500 80.240.015 97.656.096 118.585.364
GASTOS OPERACIONALES
Nómina administrativa y de ventas 3.600.000 3.780.000 3.969.000 4.167.450 4.375.823
Diversos administración y ventas 240.000 252.000 264.600 277.830 291.722
Publicidad 4.200.000 4.410.000 4.630.500 4.862.025 5.105.126
Subtotal gastos operacionales 8.040.000 8.442.000 8.864.100 9.307.305 9.772.670

Un gasto que se deja separado de los demás es la depreciación de los activos fijos de la sección de adminitración y ventas
Se requirió comprar para la sección administrativa y de ventas equipos de oficina por $ 10.000.000 depreciables por
línea recta a 10 años.
Se calcula la cuota de depreciación anual por el método de línea recta, con cada activo fijo y teniendo en cuenta su vida útil:
Cuota de depreciacíón anual = ( Costo histórico del activo a depreciar - Valor de salvamento ) / Vida últil en años
C.depr. = ( 10.000.000 - 0 ) / 10 = 1.000.000

Esta depreciación de activos de administración y ventas se suma con el subtotal de gastos operacionales, hallando el total

En la fila siguiente se halla la utildad operacional, restándole los gastos operacionales a la utilidad bruta
 Detalle Año 0 Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5
INGRESOS OPERACIONALES
Precio de venta unitario 4.500 4.860 5.249 5.669 6.122
Cantidades por vender y producir 20.000 22.000 24.200 26.620 29.282
Ventas estimadas 90.000.000 106.920.000 127.020.960 150.900.900 179.270.270
COSTOS DE PRODUCCIÓN
Costo de materia prima por unidad 1.500 1.575 1.654 1.736 1.823
Materia prima 30.000.000 34.650.000 40.020.750 46.223.966 53.388.681
Mano de obra directa 2.700.000 2.862.000 3.033.720 3.215.743 3.408.688
Materiales indirectos 280.000 294.000 308.700 324.135 340.342
Mano de obra indirecta 950.000 997.500 1.047.375 1.099.744 1.154.731
Otros CIF 250.000 260.000 270.400 281.216 292.465
Subtotal costos de producción 34.180.000 39.063.500 44.680.945 51.144.804 58.584.906
Depreciaciones activos de producción 2.100.000 2.100.000 2.100.000 2.100.000 2.100.000
Total costos de producción 36.280.000 41.163.500 46.780.945 53.244.804 60.684.906
Utilidad bruta 53.720.000 65.756.500 80.240.015 97.656.096 118.585.364
GASTOS OPERACIONALES
Nómina administrativa y de ventas 3.600.000 3.780.000 3.969.000 4.167.450 4.375.823
Diversos administración y ventas 240.000 252.000 264.600 277.830 291.722
Publicidad 4.200.000 4.410.000 4.630.500 4.862.025 5.105.126
Subtotal gastos operacionales 8.040.000 8.442.000 8.864.100 9.307.305 9.772.670
Depreciaciones administración y ventas 1.000.000 1.000.000 1.000.000 1.000.000 1.000.000
Total gastos operacionales 9.040.000 9.442.000 9.864.100 10.307.305 10.772.670
Utilidad operacional 44.680.000 56.314.500 70.375.915 87.348.791 107.812.693

Se trasladan ahora los gastos por intereses de la columna de intereses de la tabla de amortización (en este caso solo 3 años)
Acto seguido, se le restan los intereses a la utilidad operacional para obtener la utilidad antes de impuestos

Detalle Año 0 Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5

INGRESOS OPERACIONALES
Precio de venta unitario 4.500 4.860 5.249 5.669 6.122
Cantidades por vender y producir 20.000 22.000 24.200 26.620 29.282
Ventas estimadas 90.000.000 106.920.000 127.020.960 150.900.900 179.270.270
COSTOS DE PRODUCCIÓN
Costo de materia prima por unidad 1.500 1.575 1.654 1.736 1.823
Materia prima 30.000.000 34.650.000 40.020.750 46.223.966 53.388.681
Mano de obra directa 2.700.000 2.862.000 3.033.720 3.215.743 3.408.688
Materiales indirectos 280.000 294.000 308.700 324.135 340.342
Mano de obra indirecta 950.000 997.500 1.047.375 1.099.744 1.154.731
Otros CIF 250.000 260.000 270.400 281.216 292.465
Subtotal costos de producción 34.180.000 39.063.500 44.680.945 51.144.804 58.584.906
Depreciaciones activos de producción 2.100.000 2.100.000 2.100.000 2.100.000 2.100.000
Total costos de producción 36.280.000 41.163.500 46.780.945 53.244.804 60.684.906
Utilidad bruta 53.720.000 65.756.500 80.240.015 97.656.096 118.585.364
GASTOS OPERACIONALES
Nómina administrativa y de ventas 3.600.000 3.780.000 3.969.000 4.167.450 4.375.823
Diversos administración y ventas 240.000 252.000 264.600 277.830 291.722
Publicidad 4.200.000 4.410.000 4.630.500 4.862.025 5.105.126
Subtotal gastos operacionales 8.040.000 8.442.000 8.864.100 9.307.305 9.772.670
Depreciaciones administración y ventas 1.000.000 1.000.000 1.000.000 1.000.000 1.000.000
Total gastos operacionales 9.040.000 9.442.000 9.864.100 10.307.305 10.772.670
Utilidad operacional 44.680.000 56.314.500 70.375.915 87.348.791 107.812.693
Intereses 1.760.000 1.285.402 706.392
Utilidad antes de impuestos 42.920.000 55.029.098 69.669.523 87.348.791 107.812.693

Se calcula la provisión del impuestos, si la utilidad antes de impuestos no es negativa.

Provisión de impuestos = Utilidad antes de impuestos * la tasa impositiva (t)
Prov1 = 42.920.000 * 0,34 = 14.592.800
Prov1 = 55.029.098 * 0,34 = 18.709.893
Prov1 = 69.669.523 * 0,34 = 23.687.638
Prov1 = 87.348.791 * 0,34 = 29.698.589
Prov1 = 107.812.693 * 0,34 = 36.656.316

Se le resta a la utilidad antes de impuestos el valor de la provisión de impuestos y se obtiene la utilidad neta

Detalle Año 0 Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5

INGRESOS OPERACIONALES
Precio de venta unitario 4.500 4.860 5.249 5.669 6.122
Cantidades por vender y producir 20.000 22.000 24.200 26.620 29.282
Ventas estimadas 90.000.000 106.920.000 127.020.960 150.900.900 179.270.270
COSTOS DE PRODUCCIÓN
Costo de materia prima por unidad 1.500 1.575 1.654 1.736 1.823
Materia prima 30.000.000 34.650.000 40.020.750 46.223.966 53.388.681
Mano de obra directa 2.700.000 2.862.000 3.033.720 3.215.743 3.408.688
Materiales indirectos 280.000 294.000 308.700 324.135 340.342
Mano de obra indirecta 950.000 997.500 1.047.375 1.099.744 1.154.731
Otros CIF 250.000 260.000 270.400 281.216 292.465
Subtotal costos de producción 34.180.000 39.063.500 44.680.945 51.144.804 58.584.906
Depreciaciones activos de producción 2.100.000 2.100.000 2.100.000 2.100.000 2.100.000
Total costos de producción 36.280.000 41.163.500 46.780.945 53.244.804 60.684.906
Utilidad bruta 53.720.000 65.756.500 80.240.015 97.656.096 118.585.364
GASTOS OPERACIONALES
Nómina administrativa y de ventas 3.600.000 3.780.000 3.969.000 4.167.450 4.375.823
Diversos administración y ventas 240.000 252.000 264.600 277.830 291.722
Publicidad 4.200.000 4.410.000 4.630.500 4.862.025 5.105.126
Subtotal gastos operacionales 8.040.000 8.442.000 8.864.100 9.307.305 9.772.670
Depreciaciones administración y ventas 1.000.000 1.000.000 1.000.000 1.000.000 1.000.000
Total gastos operacionales 9.040.000 9.442.000 9.864.100 10.307.305 10.772.670
Utilidad operacional 44.680.000 56.314.500 70.375.915 87.348.791 107.812.693
Intereses 1.760.000 1.285.402 706.392
Utilidad antes de impuestos 42.920.000 55.029.098 69.669.523 87.348.791 107.812.693
Provisión de impuestos 14.592.800 18.709.893 23.687.638 29.698.589 36.656.316
Utilidad neta 28.327.200 36.319.205 45.981.885 57.650.202 71.156.378

Hasta aquí es como un estado de resultados. Hay que depurarlo para obtener el flujo de caja neto del inversionista (FCN).
Para ello, en el periodo cero se ubican las inversiones en activos fijos, en capital de trabajo y otros, que se toman restando.
Luego, se revierten las partidas contables que no mueven efectivo, como las depreciaciones y las amortizaciones, puesto que
no mueven efectivo, que se toman sumando
Se cierra con las amortizaciones de los préstamos (abono a capital en la tabla de amortización), que se toman restando

Detalle Año 0 Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5

INGRESOS OPERACIONALES
Precio de venta unitario 4.500 4.860 5.249 5.669 6.122
Cantidades por vender y producir 20.000 22.000 24.200 26.620 29.282
Ventas estimadas 90.000.000 106.920.000 127.020.960 150.900.900 179.270.270
COSTOS DE PRODUCCIÓN
Costo de materia prima por unidad 1.500 1.575 1.654 1.736 1.823
Materia prima 30.000.000 34.650.000 40.020.750 46.223.966 53.388.681
Mano de obra directa 2.700.000 2.862.000 3.033.720 3.215.743 3.408.688
Materiales indirectos 280.000 294.000 308.700 324.135 340.342
Mano de obra indirecta 950.000 997.500 1.047.375 1.099.744 1.154.731
Otros CIF 250.000 260.000 270.400 281.216 292.465
Subtotal costos de producción 34.180.000 39.063.500 44.680.945 51.144.804 58.584.906
Depreciaciones activos de producción 2.100.000 2.100.000 2.100.000 2.100.000 2.100.000
Total costos de producción 36.280.000 41.163.500 46.780.945 53.244.804 60.684.906
Utilidad bruta 53.720.000 65.756.500 80.240.015 97.656.096 118.585.364
GASTOS OPERACIONALES
Nómina administrativa y de ventas 3.600.000 3.780.000 3.969.000 4.167.450 4.375.823
Diversos administración y ventas 240.000 252.000 264.600 277.830 291.722
Publicidad 4.200.000 4.410.000 4.630.500 4.862.025 5.105.126
Subtotal gastos operacionales 8.040.000 8.442.000 8.864.100 9.307.305 9.772.670
Depreciaciones administración y ventas 1.000.000 1.000.000 1.000.000 1.000.000 1.000.000
Total gastos operacionales 9.040.000 9.442.000 9.864.100 10.307.305 10.772.670
Utilidad operacional 44.680.000 56.314.500 70.375.915 87.348.791 107.812.693
Intereses 1.760.000 1.285.402 706.392
Utilidad antes de impuestos 42.920.000 55.029.098 69.669.523 87.348.791 107.812.693
Provisión de impuestos 14.592.800 18.709.893 23.687.638 29.698.589 36.656.316
Utilidad neta 28.327.200 36.319.205 45.981.885 57.650.202 71.156.378
Inversiones 13.000.000
Amortización (Abono a capital) 2.157.265 2.631.863 3.210.873
Depreciaciones 3.100.000 3.100.000 3.100.000 3.100.000 3.100.000
FL. NETO DE CAJA DEL INVERSIONISTA -13.000.000 29.269.935 36.787.342 45.871.013 60.750.202 74.256.378

Se termina hallando el valor presente neto (VPN) con la tasa interna de oportunidad (TIO) esperada por los inversionistas, del 14%
Para ello, se suma el valor del flujo en el punto y se le suma el resultado de la fórmula en Excel VNA, que solicita Tasa y Valor1
En Tasa: Se ubica el valor de la TIO, que este caso es del 14% En Valor 1: Se seleccionan los flujos desde el punto 1 hasta el punto 5.
El resultado del Valor presente neto (VPN) calculado por Excel: 146.479.106
Para la tasa interna de retorno (TIR), se utiliza la fórmula en Excel TIR, que solicita seleccionar los flujos desde el punto 0 hasta el punto 5.
El resultado de la Tasa interna de retorno (TIR) calculado por Excel: 249,68%

Ahora bien, como el VPN > 0 y la TIR > TIO, el proyecto en estas condiciones y con solo estos dos indicadores de evaluación financiera
de proyectos se debe aceptar.