2,500,000.

00 Inversión Inicial
20,000.00 Gastos Preoperativos y Estudios de Factibilidad
1,780,000.00 Terreno
400,000.00 Valor Final
200,000.00 Adecuaciones
500,000.00 Maquinaria y Equipos
50,000.00 Valor Final

2.00 Precio Unitario

0.75 Costo Variable
200,000.00 Costo Fijo

Un

1
1,000,000.00

Ventas 2,000,000.00
Costo Variable 750,000.00
Costo Fijo 200,000.00
Utilidad Bruta 1,050,000.00
 400,000.00 Aporte Socios

2,100,000.00

630,000.00 Deuda Bancaria 30%

4.00 15%

Capital Interes Pago Capital

0
1 94,500.00
2 94,500.00 $126,167.17
3 75,574.92 $145,092.25
4 53,811.09 $166,856.08
5 28,782.67 $191,884.50

735,000.00 Obligaciones 35%

Valor Nominal 90
Interes 10%
Precio De venta 15 Sobre la Par
Costo Flotación 10

-95
1 2

-95 9 9
7,737 Emisión Obligaciones
$ 69,631.58 Pago Intereses
735,000 Pago Capital
6.44% Impuesto Causal

525,000.00 Acciones Comunes 25%

Valor Nominal 85.00

Cotiza 92.00
Crecimiento 4%
Ingreso neto 85.50
Flotación por acción 6.50
 Dividendo 12.00

210,000.00 Acciones Preferentes 10%

Valor Nominal 100.00

Cotiza 95.00
I.N. 90.00
Flotación por acción 5.00
Dividendo 15 15%

Costo después
Participación Proporcional de Impuestos

Deuda Bancaria 30% 11.25%

Obligaciones 35% 6.44%
Acciones Comunes 25% 18.04%
Acciones Preferentes 10% 16.67%
Total 100% 52%

Periodo 0

Ventas
Costo Variable
Costo Fijo
Utilidad Bruta

Depreciación
Amortización
U.A.I.T
Intereses
U.A.I.T
25% Impuesto a la renta
Utilidad Neta
Pago Capital
Terreno
Maquinaria y Equipos
Depreciación
Dividendos C.
Dividendos P.
Devolución
Obligaciones
Saldo 2,500,000.00
Flujo de Caja

FEo - 2,500,000.00

VNA - 2,500,000.00

VNA 7,641,254.95

VNA 7,641,254.95

T.I.R. 65%
 4,000.00 Amortización

40,000.00 Amortización
100,000.00 Depreciación 5

Producto

Unidades a Vender

2 3 4
1,500,000.00 2,000,000.00 2,000,000.00

Venta en Dolares

3,000,000.00 4,000,000.00 4,000,000.00

1,125,000.00 1,500,000.00 1,500,000.00
200,000.00 200,000.00 200,000.00
1,675,000.00 2,300,000.00 2,300,000.00
 Financiamiento

Cuota Saldo
630,000.00
630,000.00
$220,667.17 503,832.83
$220,667.17 358,740.58
$220,667.17 191,884.50
$220,667.17 -

90
3 4 5 T.I.R. 8.59%

9 9 99 -$33.97

K =( D/vn ) + g  Crecimiento
K = 0.14 + 4%
K = 0.18
K = 0.1804
18.04%
K =( D/vn ) - g  Rendimiento Número de Acciones =
K = 0.17
K = 16.67%

Costo Promedio Ponderado Capital

Ponderación

3.38%
2.25%
4.51%
1.67%
12% C.P.P.

Flujo de Caja

1 2 3

2,000,000.00 3,000,000.00 4,000,000.00

750,000.00 1,125,000.00 1,500,000.00
200,000.00 200,000.00 200,000.00
1,050,000.00 1,675,000.00 2,300,000.00

100,000.00 100,000.00 100,000.00

44,000.00 44,000.00 44,000.00
811,500.00 1,436,500.00 2,080,425.08
94,500.00 94,500.00 75,574.92
717,000.00 1,342,000.00 2,004,850.15
179,250.00 335,500.00 501,212.54
537,750.00 1,006,500.00 1,503,637.61
$126,167.17 $145,092.25
100,000.00 100,000.00 100,000.00
73,684.21 73,684.21 73,684.21
64,332.00 64,332.00 64,332.00

499,733.79 842,316.62 1,320,529.16

499,733.79 1,342,050.41 2,662,579.56

499,733.79 1,342,050.41 2,662,579.56

446,971.00 1,073,618.77 1,905,129.46

años Línea Recta

5
2,000,000.00

4,000,000.00
1,500,000.00
200,000.00
2,300,000.00
 -95 9 9 9

-95 8.18 7.44 6.76

Número de Acciones = 85.50 = 525,000.00

x
x = 6,140

Xt = $ 73,684.21
 90.00 = 210,000.00
x
x = 2,333 acciones

Xt = 35,000

$ 64,332.00

4 5

4,000,000.00 4,000,000.00
1,500,000.00 1,500,000.00
200,000.00 200,000.00
2,300,000.00 2,300,000.00

100,000.00 100,000.00
44,000.00 44,000.00
2,102,188.91 2,127,217.33
53,811.09 28,782.67
2,048,377.83 2,098,434.65
512,094.46 524,608.66
1,536,283.37 1,573,825.99
$166,856.08 $191,884.50
1,780,000.00
500,000.00
 100,000.00 100,000.00
73,684.21 73,684.21
64,332.00 64,332.00

735,000.00
1,331,411.07 3,272,694.27
3,993,990.64 7,266,684.91

3,993,990.64 7,266,684.91

2,556,051.36 4,159,484.36
 9 99.00

6.15 61.47

acciones