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    4° sinopsis DEL sistema Last II. PRECIOS DE EFICIENCIA DE LA MANO DE OBRA..... Costo econémico de la mano de obra .. Precio de cuenta de la mano ce obra no ealificada ‘Mano de obra rural no calificada. Mano de obra urbana no calificada....... Precio de cuenta de la mano de obra calificada . La mano de obra y estudios nacionales de precios de cuenta. ans IV. PRODUCTO MARGINAL DE LA INVERSION PUBLICA... Citeulo del producto marginal de la inversién pablica . V. PRECIOS SOCIALES Expresin general del precio social de un insumo .... Expresi6n general del precio social de un producto Coeficiente de ponderacién distributiva Latasa de descuento a precios sociales VL. RESUMEN ........ See LISTA DE REFERENCIAS INDICE DE CUADROS 1.1 Precio de cuenta de un bien importado con precio de importacién constante 1.2 Precio de cuenta de un bien de espe 2 precio de exportacién constante. wee 1.3 Precio de cuenta de electricidad valuada al costo ‘marginal de produccién 1.4 Razones de precio de cuenta del Producto sacrificado a precios de usario oe 15 Posibles fuentes de mano de obra no calificada 37 37 39 2 45 ro 2 a7 at 2 INTRODUCCION Los proyectos de inversién pueden evaluarse desde diversos puntos de vista, segiin quién adopte las decisiones sobre inversion. Una empresa privada, por ejemplo, considera la inversién principalmente desde el punto de vista de la rentabilidad financiera. En consecuencia, recurre a los precios de ‘mercado para valuar los insumos comprados y el producto vendido durante la vida atil del proyecto. Un organismo piblico, en cambio, se interesa prin: cipalmente en la rentabilidad de la inversion desde el punto de vista de la economia nacional. Con el objeto de incorporar en la evaluacién de proyec- tos esta preocupacién por la rentabilidad econémica nacional, se emplean los lamados “precios de cueuta” para valuar los insumos y el producto del Proyecto. Por “precio de cuenta” se entiende un precio caleulado teniendo pre- sentes ciertos objetivos, tales como la maximizacién del crecimiento eco- émico, el mejoramiento de la posicion de la balanza de pagos y la promo- ion de oportunidades de empleo, y que, a la vez, sea compatible con las politicas de desarrollo y la dotacién de recursos del pais. En esa forma, el precio de cuenta de un bien o servicio es una medida del valor real de la contribucién de dicho bien a esos objetivos. En las economias en desarrollo, los precios de mercado son, por lo gene ral, indicadores poco fidedignos del valor real de los bienes y servicios, @ causa de las distorsiones en los mercados en que se comercializan esos pro- ductos. Es caracteristico, por ejemplo, que el precio de mercado de las ivisas se site en un nivel inferior a su valor real, debido a la intervencién de los gobiernas en Ia fijaciim de los tipos de cambio, en los controles que se imponen a las importaciones y a los impuestos con que se gravan las opera- ciones comerciales. Como consecuencia de esta situacién, se producen dis- torsiones en los precios de mercado de todos los bienes que intervienen TIC (1.13) II. PRECIOS DE EFICIENCIA DE BIENES Y SERVICIOS Las economias en desarrollo presentan generalmente una amplia gama de actividades productivas. En un extremo se sitdan las industrias plenamente comercializadas, cuya produccién se destina a la exportacién o compite con articulos importados, en tanto que en el otro se encuentran las industrias no comercializadas, cuya produccién no se incorpora al comercio exterior. En- tre ambos extremos se hallan las industrias parcialmente comercializadas, que combinan caracteristicas de uno y otro grupo. Componen una cuarta categoria las industrias cuya produccién no se comercializa, pero solo por- ‘que funcionan dentro de un mercado protegido de la competencia interna- ional. Hemos definido tales industrias como “potencialmente comerci lizadas", ya que es la politica econémica, mas bien que el cardcter de su produceién, lo que determina que no se comercialicen. La clasificacién comercial reviste importancia porque es factor deter- minante del céleulo del precio de cuenta de un bien. En la presente seccién se describen las normas y procedimientos basicos para detivar los precios de cficiencia de productos. Sin embargo, antes de entrar en los detalles de la valuacién de bienes y servicios, es preciso exponer dos consideraciones. En primer término, en toda economfa existen por lo menos tres niveles distintos de precios de mercado, segtin el punto de comercializacién, e igual iiimero de niveles de precios de cuenta. Estos corresponden al nivel de los precios bisicos, en el punto de produccién, en que las transacciones se valoran con exclusion de los impuestos indirectos y de los costos de comer- cializacion y de transporte; el nivel de los precios de productor, que in- cluyen los impuestos indirectos al nivel de productor; el nivel de los precios de usuario, que resultan de la valuacion de las transacciones en el punto de centrega ¢ incluyen tanto los impuestos indirectos como los mérgenes de comercializacién y de transporte, En los estudios nacionales tendientes determinar los precios de cuenta, como los que figuran en este volumen, se identifica un determinado nivel de precios que sirve de referencia para el céleulo de los precios de cuenta. Normalmente, la elecei6n del nivel de precios para el estudio de las precios de cuenta queda determinada por el 18 stNoPSIs DEL sIsTEMA LMST tiempo disponible para disgregar los datos en impuestos indireetos y Imargenes de comercializacién y de transporte para las actividades al por mayor y al por menor. Conocido el punto de referencia,,un analista puede ajustar los precios de cuenta o modificar las partidas incluidas en las co. rrientes de beneficios y costs a fin de hacer compatibles el precio de cuenta yee precio de mercado de los bienes analizados. El andlisis de la valuacién de productos que se presenta en este capitulo se centra en los precios de uusuatio porque en los estudios incluides en este trabajo se usa este nivel como punto de referencia. ‘La segunda consideracin se refiere al uso de los precios de cuenta frente 4 las razones de precios de cuenta. Una raz6n de precio de cuenta (RPC) se define como sigue: te precio de Cuenta ~ | Precio det mereado del bien ay En un estudio nacional de precios de cuenta, la mayoria de los valores se ex- presan como razones de precio porque la informacién empleada para for. ular las RPC se refiere al nivel sectorial o industrial, y debido a que en taciones de inflacién las razones de precios resultan més estables a largo plazo que los precios absolutos. La importancia atribuida a las RPC mis globales no significa que no se recomiende el eflculo directo de precios de cuenta para articulos especifi- 0s, sino que tal eéleulo escapa al alcance de un estudio comprensivo de una economia. No obstante, el analista de proyectos utiliza la informacién ast obtenida en la valuacién de bienes especificos. Precios de cuenta de bienes comercializados Para determinar si un bien se comercializa internacionalmente es preciso ‘conocer el impacto final del bien en las exportaciones e importaciones. Si toda demanda adicional de produccién en la economia interna se atiende completamente mediante la importacién del producto, o bien destinindolo ‘al mercado interno en lugar de la exportacién, el bien se comercializa direc. tamente. Sirven de ejemplo la produccién de tractores, que definiremos ‘como bienes importados comercializados. Ahora bien, sila demanda inter. nna de tractores aumenta y se incrementan las importaciones de tractores ara atender dicha demanda, los tractores importados son bienes comer. Cializados. La existencia de produccién interna de tractores no haria variar esta conclusin, sino que ayudaria a predecir la forma en que se atenderia la demanda adicional. Por ejemplo, una capacidad interna limitada para pro- ducir tractores supondria que las unidades adicionales tendrian que obte- nerse forzosamente mediante la importacién. Esto se cumpliria incluso sila ‘adquisicién inicial de tractores se hiciese contra la produccién intema, ENES Y servicios 19 PRECIOS DE EFICIENCIA DE ee ee tt Es pr en pees a ines importades a precios constantes un proyecto require un insu importa aio, osu produce suaituye un producto importa, el precio de cuentas Dasa en el precio GaP alt arieul, Se agrgin al precio CIF loc cage de transpete Cissib ibn corespondents ol irasiado del bien inpotad al punto deen tea Esto con exes apres mere nero, de modo ge stem comeineen 3 treat pres de cunt ates de gene acoso CIF ten inpriad Por coset ea gare valuat un bien importa a pesos de usuario esl siguiente: Costos de transporte : 5 Jc cuenta Ydstribucin a precios | (Lt [Seen importado] = CHF + | he cuenta hast ef punto de entra poem para determina pede tet du in ior tado © precios de mportacionconstantes se usta con el ejemplo que se presents ene uadro 1 Las epgrafes dels courias del cua nor Wieen expcacin, salvo el dela columia (iulads RPC. Cae recordar os una RPC es la relacién del precio de cuenta de un bien a su valor corres: fondle pres de meread; is RPC conten var de merci Ae un producto en su valor eqivalente a pesos de cuenta, como si Precio de cuenta ode mercado, | % | Peco del menado | ~ |Su"¥itn ea del bien 20. SINoPSIS DEL SISTEMA LMST Cusdro 1.1. Precio de cuenta de un bien importado con precto de importacion constante Valera Valor a Moncda precios de precios de Dalares Tipo de nacional ‘mercado vents bro (USS) cambio (Pesos) Pesos) RRC (Pesos) OF 0 2pews 80 0 om USS1 Avance! 0 ow Transport 8 BCS) 4 Diribucin Cinclaidos Impuestos siete) - s son Total 13, Las razones de precios de cuenta pueden referirse a un solo bien o aun conjunto de bienes similares. Tales razones de precios de cuenta més ‘generales se denominan RPC sectoriales. En el cuadro 1.1 figuran dos RPC sectoriales, correspondientes a costos de transporte y a costes de distribu: cin, respectivamente. Ambas actividades se clasifican en la eategoria de la produceion no comercializada, mas adelante analizaremos la forma en que se caleulan los precios de cuenta de esta categoria. Basta sefialar aqui que tuna RPC de 0,5 para los servicios de transporte, por ejemplo, significa que cada peso a precios de mercado que se destine a servicios de transporte tiene un equivalente de 0,5 pesos cuando se mide a precios de cuenta. ‘Volviendo al ejemplo del bien inportado, se observa que el precio de im- portacion CIF es 80 pesos y que el precio de mercado al por menor es 103 pesos. La suma adicional de 23 pesos representa diversos aranceles, im- puestos y costos de “comercializacion™ pagaderos al desplazarse el producto del punto de importacién al punto de entrega. El valor equivalente en precios de cuenta al por menor es silo de 88 pesos. Un examen de partida por partida de los diversos componentes revela el corigen de la diferencia. El precio de importacién CIF e USS40, que cequivale a 80 pesos al tipo de cambio oficial de 2 pesos = USSI. Esta suma ya esta expresada en el numerario LMST, de manera que su valor ‘equivalente en precios de cuenta es también 80 pesos. El arancel de impor- tacién es de 10 pesos y tiene un valor de cero a precios de euenta. Este desembolso no representa un costo real para la economia, puesto que la suma seneillamente se traspasa al sector pUblico. FI sistema de precios de cuenta tiene por objeto reflejar el valor de los recursos ganados 0 perdidos por la economia en su totalidad. Asi, los aranceles de importa ion representan un traspaso de control sobre recursos de kos que pagan estos eargos (el sector privado) a los que los reciben (el sector piiblico). PRECIOS DE EFICIENCIA DE BIENES ¥ SERVICIOS 21 = eee fos de cuenta, je waa ecios de cuenta precios de wei [Ber bien de exportacin ay El precio de cuenta de una exportacion desviada hacia la economia inter na para fines de constimo 0 utilizaciin como insumo intermedio resulta ms 22 SINOPSIS DEL SISTEMA LMT complejo. Al calcular este precio de cuenta deben considerarse dos efectos: fos costos ahorrados y los ingresos sacrificados al no exportarse el bien; y los, costos de transporte y distribucion que supone la utilizacién del bien en la ‘economia nacional. La ecuacién (1.18) presenta cada uno de los elementos del céleulo: Precio de cuenta ) [mts de Costos de de la exportacion transporte transporte y desviada aus | = FOB — |y distrbucién, | + |distribncon, interno a precios 4 precios de a precios de de usuario cuenta, de. ‘venta, hasta aexportacion | Jel punto de entrega interna | (1.18) Los datos basicos pertinentes a un bien de exportacién se presentan en el ccuadro 1.2, Aplicando las normas de valuacién elaboradas para las exporta ciones, se calcula en primer término el precio de cuenta del producto expor Cuadro 1.2. Preeia de cuenta de un bien de exportaciin a precio de exportacton sonstante (Precios al usuario) Valor 8 Valor a Moneda precios de precios de Rubro Délares Tipo de naclnal mereade fuenta (USS) cambio (Pesos) (Pesos) RPC (Pesos) For 10 2pm 200 = Ussi Impuesto de ‘exporteisn 2 9 0 0 Transporte ars ls Exportcin 2 2 os 1 Precio en tabrica wor “ Traasporte ata la venta por menor 4 4 os 2 Distibucin ara la xportacion 0 0 os ° Distrbucén para Ia venta por menor (incor impuestos indirectos) 0 os. 8 PRECIOS DE EFICIENCIA DE BIENES Y SERVICIOS 23, tado a precios de usuario y luego se hace otro tanto respecto del producto exportado hacia el consumo interno. El valor de un bien exportado a precios de usuario es su valor FOB menos cl costo a precios de cuenta del transporte y Ia distribueién que exige su ex- portacién. El precio FOB que figura en el cuadro 1.2 es 200 pesos, cifra a la que se le deducen 2 pesos (0,5) = 1 peso por concepto de costos de transporte a precios de cuenta, lo que arroja un precio de cuenta del bien cexportado de 199 pesos. El precio de cuenta del bien exportado reorientado hacia el consumo interno debe incluir el costo total a precios de cuenta de trasladar el bien del punto de manufactura al punto de venta. Los cargos adicionales a precios de mercado son los de transporte (2 pesos) y distribucién (10 pesos). Los valores a precios de cuenta correspon- dientes a estos cargos se obtienen ajustando las valores de mercado segiin sus respectivas razones de precios de cuenta, tal como aparecen en el cuadro 1.2. Asi, dichos cargos pasan a ser: transporte (2 pesos), y distribu- cién (8 pesos). El precio de cuenta del bien reorientado hacia la utilizacién interna es el siguiente: 200 pesos ~ 1 peso + 2 pesos + 8 pesos = 209 pesos Bienes comercializados con precias intemacionales variables Las normas para determinar los precios de cuenta de importaciones y expor- taciones se formularon suponiendo un precio internacional constante para cel bien considerado. Si se trata de un pais que es un comprador importante de un bien, o al que corresponde una parte considerable de las ventas del producto, la hipdtesis del precio constante pierde su validez, y es preciso reconsiderar las normas para el cfleulo del precio de cuenta, Analizaremos seguidamente la situacin tanto de las importaciones como de las exporta- ciones. Es mas probable que la norma del precio constante resulte invalida para estas Gltimas. Importaciones con precios variables Sil volumen de un bien determinado que importa un pais representa una roporcién considerable de la oferta disponible en el mercado interna- ional, el pais importador puede influir en el precio que paga. Un aumento de las importaciones del bien pueden afectar su precio CIF, Normalmente, fa variacién del precio no se limitar a las importaciones adicionales del bien, sino que afectaré a todas las importaciones del producto. Si los precios registran alzas, el precio de importacién pertinente se situaré por encima del precio CIF de las unidades adicionales importadas, porque el pais agara més por todas sus importaciones del bien El valor que reemplaza al componente CIF en el precio de cuenta de un bien de importacién se denomina costo marginal de importacién (CMI), y 24 SINOPSIS DEL SISTEMA IMST equivale ala suma adicional que debe pagarse por la importacion dividids por las unidades adicionales adquiridas, El casoe usta con el elemplo de Frportacién que figara en el cuadro 1-1. Se supone que se importan eo ‘entemente 1.000 unidades del bien al precio de 80 pesos por unidad. Sin Embargo, la demanda aumenta en 200 unidades adicionales y se espera due ff precio de importacin se eleve a 100 pesos por unidad. Por lo tantoy costo marginal de importacion del bien es siguiente: = (100 pesos * 1.200) — (80 pesos 1.000) Costo adicional = 40,000 pesos Unidades adicionales importadas = 200 oxo marginal de Fee = 40,000 pen +200 = 200 pes ‘Una ve calelad el costo marginal de imports, 0 hay canes para copltartcleulo dl precio de tent Cie incomes pres de cent del anor fsb See eran produce do mpatcin dl puerto de ingreso precios de referencia. stmt de neta coresondiente al nivel de : Pane de eric casa Tel preci de cuenta a precios de usta seria el siguiente: Pesos cM 200 Transporte 4 Distribucion _4 Total 208 El correspondiente precio de mercado es el siguiente: Pesos cr. 100 Araneel 0 ‘Transporte 8 Distribucion 5 Total 123 “abe observar que el costo marginal de importacion equivale al doble del nuevo precio CIF, porque las divsas requeridas para comprar cualquier Cantidad del bien importado han aumentado como consecuencia de Is Semanda adicional de 200 unidades. Este valor, y no ast el nuevo precio CIF, constituye la base det precio de cuenta del bien. Exportaciones con precios variables jerable de la oferta internacional Si un pais vende una proporeiin considerable de la oferta internacional PRECIOS DE EFICIENCIA DE BIENES ¥ SERVICIOS — 25 dicho articulo. El precio de cuenta de un bien exportado cuyo precio inter nacional para el pais exportador varfa con las fluctuaciones de la cantidad vendida se basa en el ingreso marginal de exportacién (IME) y no en el precio de venta FOB. El IME es el ingreso adicional pereibido como resultado de la exportacién de una cantidad adicional del bien. Con los datos de exportacién que figuran en el cuadro 1.2 se expone la forma en que se determina el precio de cuenta de tal exportacién. Los datos, necesarios para calcular el IME de! bien exportado son los siguientes: nnlimero de unidades vendidas actualmente por petiodo, unidades adi- cionales que se han de vender por perido, y variacién probable del precio FOB como resultado de las nuevas ventas. Se supondra que se venden 5.000 unidades por periodo al precio FOB vigente de 200 pesos por unidad, y que el pais desea vender otras 2,000 unidades por periodo. Sin embargo, el precio FOB de 200 pesos no atrae compradores cuando se ofrecen 7.000 uunidades para la venta y el precio internacional desciende a 170 pesos por unidad. EI IME para Ia venta de 2.000 unidades adicionales es el siguiente: IME Divisas adicionales + Unidades adicionales vendidas = (ATO pesos % 7.000) — (200 pesos * 5.000) + 2.000 190 pesos + 2.000 = 95 pesos El precio de cuenta del bien exportado (usando los precios de usuario como punto de venta) es el ingreso marginal de exportacién menos el costo a precios de ctienta de trasladar el bien del punto de manufactura al punto de venta. Esto es: Ingreso marginal de exportacién (IME) 95 pesos ‘Transporte (a precios de cuenta) 1 Total (a precios de usuario) 94 pesos precio de cuenta es inferior al que habria resultado si se hubiera usado cl valor FOB de 170 pesos por unidad, porque el pais pierde 30 pesos en divisas respecto de cada una de las otras 5,000 unidades vendidas por periodo. Sien tales situaciones se usa el valor FOB, se sobreestima el valor para el pats de las exportaciones adicionales. Precio de cuenta de bienes no comercializados Un bien se considera no comereializado cuando su precio interno se sitdia por debajo del precio de exportacién FOB y por sobre el precio de importa~ cidin CIF de wn hien similar: también corresnonde la clasificacién de no 26 SINOPSIS DEL SISTEMA LMST comercializados a los bienes que, mediante cuotas comerciales o aranceles prohibitives, quedan protegidos de la competencia internacional. En este caso el precio interno del bien no comercializado se sitéa entre el precio CIF de importacién més los derechos de importacién, y el precio FOB de expor- tacién menos los impuests de exportacién. El precio de cuenta de un pro- ducto no comercializado se mide generalmente segiin el costo de oferta, valuéndose todos los insumos en sus respectivos precios de cuenta. Asi- ‘mismo, sila oferta es fija el uso adicional del bien supone una reduccién det consumo en otro sector de la economia, y su costo se mide por el valor en precios de cuenta del consumo sacrificado. A continuacién se examinarén ambos casos, con ejemplos para ilustrar el célculo de los precios de cuenta. Costo marginal de produccién Cuando la fuente de la oferta de un bien no comercializado es la produc- cin adicional, su precio de cuenta equivale a la suma de todos los insumos (alorados a precios de cuenta) necesarios para lograr esa produccién adi- cional. Por ejemplo, laelectricidad generalmente es un producto no comer- ciatiado porque normalmente cuesta menos producirla en el pais que im- portarla. Por lo tanto, el precio de cuenta es la suma de todos los insumos necesarios para producir una unidad adicional de electricidad. Estos insu- ‘mos consistirén tanto en bienes comercializados (por ejemplo, combusti ble, generadores) y bienes no comercializados (por ejemplo, construccién, costos internos de transporte y distribucién). Aplicando nuestro procedi- miento, los insumos comercializados se valtian segtin las normas ex- puestas anteriormente y los bienes no comercializados se valian a precios de cuenta disgregindolos una vez mas en sus componentes comercializados Yy no comercializados. Los insumos comercializados se valian como en el caso anterior; sin embargo, los productos no comercalizados restantes serin por lo general tan limitados que no se jusificaré una valuacin sepa- rada. En lugar de ello, estos gastos varios se convierten a precios de cuenta utilizando una raz6n de precio de cuenta sectorial o un factor de conver- sin, Este tiltimo no es mis que un promedio ponderado de varias razones de precios de cuenta, dependiendo de los coeficientes de ponderacién de Jos tipos de bienes incluidos en la canasta de gastos. La utilizacion de una RPC sectorial o de un factor de conversion es en realidad un método abre- viado para convertir un conjunto de gastos a precios de mercado en su valor correspondiente a precios de cuenta. Entre los principales factores de conversién (FC) utilizados figuran los de gastos generales de consumo (FCC) ¢ inversiOn (FCD. Existe también un factor de conversion global o estindar (FCE), que es la razén del valor de toda la produccién a precios de cuenta a su valor a precios internos. Este resulta Gti para convertr articulos menores no comercializados a precios de mercado en sus equivalentes a precios de cuenta. PRECIOS DE FFICIENCIA DE RIENES ¥ SERVICIOS 27 unidad térmica y a las obras de construccién conexas; y (2) los costos de Cundro 13. rei de vent del etd Yl oto margin produccion ane! Uitte peso) Fat ede wre “Sead oon de apt Fry 99 nid crmescnin(C19 tm ‘Obras de emplazamiento " 9 contin vate on ‘Materiales importados “ os “an so 10 Mana de obra » Ose is Impey aranceles Blas 2m a ° psn By oo 2 ‘Materiales importados "= “a Pm 10 : sv de obra 0 ase ™ coma % oa x on aa de speracta ato oa : ‘ombunbi (€19 ‘m 10 om Manteinnte ‘ on " Repent (aP) 5 to Fy Mino de ova » oe a va os 4 Tpueis armcs ao Q (Caracteristeas operaconaes de la central termeléetves 1 megavatio (1.000 ka). 2.000 horas de funclonamiento (80% de la capacida “Aino sea examinado la razin de presi de cuenta de iam spe ejemplo se supone que es de 0.5. ‘Se ha utizado factor de conversion estindar (ECE) para convert os valores &precos gual ue el precio de cuenta de a mano de aba, strata de un parsnche sce iaizado en dete, En la presente etapa, se supine scnilamente gus su vase no de obra: para el pre ES 28 sINOPSIS DEL SISTEMA LMST costs por kilovatio/hora (kwh). En fa primera serie de disgregaciones de ceajos, Ia central termoeléctrica es un insumo comercializado importado. Su gosto CIE €s 1,8 millones de pesos, suma que constituye también su valor a precios de cuenta. El componente no comereializado son las Obras vie emplazamiento y construccién, con un costo de 1,2 millones de pesos 2 frecios de mercado. Para obtener el valor de estos gastos a precios de Prenta, la suma se descompone en sus elementos constitutivos comer Galizados y no comercializades. En la segunda serie de dispregaciones las ‘Obras de emplazamiento y construccién se descomponen en Materiales ion~ portadas (comercialzados), Mano de obra (no comercializada),Impuestos y covneeles {transferencias) ¥ Otros gastos (una mezcla de partidas comer Galigadas y no comercializadas) El costo de la mano de obra se converte @ precios de cuenta con la aplicacin de la RPC de la mano de obra. Nose he Pipuesto aiin ef procedimiento para calcular este precio de cuenta, ni es raercario hacerlo en la presente etapa. Por el momento, & supone que es lin valor dado y que equivale a 0,6; esto es, por cada peso que se paga e salarios, el costo correspondiente para la economia, expresado a precios de cuenta, es 0,6 pesos. Para determinar el precio de cuenta de otros gastos se requiere una tereara serie de disgicgaciones, que se presenta en el cuadro 1.3. Adin después de esta etapa, subsisten algunos gastos que requieren diseresa: ‘Clones adicionales; sin embargo, en lugar de emprender una cuarta serie de “andlisis de costos, el procedimiento se abrevia usando el factor de conver ‘Sion estandar (FCE). Como se ha indicado, un factor de conversion es sen fillamente un promedio ponderado de las razones de precios de cuenta de tin conjunto de bienes. El FCE es un factor de conversion muy general que representa los gastos medios por concepto de bienes finales e ntermedios, y Se usa para convertirgasts varios a precios de meteado en su valor precios de cuenta. ‘Ei valor de fos gastos de capital es de 2,678 millones de pesos a precios de cuenta, frente a 3 millones de pesos a precios internos de mercado. Los cos, fos anvales de operacién se basan en una utilizacion supuesta de 7.000 horas al afio (80% de la capacidad), y ascienden a 1 millon de pesos al afio por concepto de combustible y mantenimiento normal, Esto equivale = 0,831 millones de pesos a precios de cuenta, cifra que se obtiene aplicando {es mismos procedimientos utilizados anteriormente para calcula el costo & precios de cuenta de los gastos de capital. Resulta, sin embargo, més conveniente expresar el costo de Ia elec: tricidad en su costo de cuenta por kilovatio/hora (kwh). No obstante, puesto que hay que consierar tanto el eapital como fos costes corrintes, es preciso determinar ambos sobre bases equivalentes. No es posible sen, Pitamente dividir el costo total de capital a precios de cuenta por a vida Gtil Ge la central generadora (25 afios), porque no se tendria en cuenta el valor | i PRECIOS DE FFICIENCIA DE BIENES Y SERVICIOS 29) dectinante del numerario; os benei etna fs Denefcos y costos que se registren en el isto enti nova gs dehy En lane ray melons quel tas de decuento del numerario LMST a precios de ef. cece podutnad mari del ern ene eter pie, ero cain prc eget sal tin cost le capital, cuando estos valores se expresan a mei ota alors se expresan a precios de cuenta, es la 4 Costo anual = VA - ——1—_. 1+)" (19) cen que: VA = Valor actual del costo de capital a precios de cuenta. = Tasa de descuento para el sector piblico « precios de eficiencia, 1 = Vida Gtil (en afios) del gasto de capital supuesta. Se trata de un precio de ti te 7 au funcion cn cl sistema de precios de cuenta se anali a ene ' za con mas detalle en una seccién pos- 0.12 ay Costo anual 2,678 millones de pesos = 0,342 millones de pesos Alo ques agigaelcsto anual de opera millones de pes, obteniéndoe el sutado siginte: Sn Costo anual de capital: 0,342 mill ital: 0,342 millones de pesos Costo anual de operacién: 0,831 millones de pesos Total: 11,173 millones de pesos Esta suma se dvide pore otal dekh = el total de kwh generados durante el ato hs 0 re 017 pee or ah reso dee. manda total de electricidad resultante del proyect ilculari 5 Fre, yn a an oad or Inept, pct ae 17 pesos por kv sc verdadero costo de oportunidad de elated pare i ‘economia y no el cargo financiero cobrado. \ Sinise ene sitens una conser capac de generac redente, el valor de la electricidad incluiria dinicamente los costos de = Cin, Sila nidadtemeeléeticonsideada ene eempo ese wsuaen fa 30. siNopsts DEL sIsTEMA LMST red eléetrica, el costo aproximado de la energia eléctrica a precios de cuenta seria de unos 0,12 pesos por kwh. En este procedimiento para calcular el precio de cuenta solo se considera a demanda directa de insumos requerida para obtener el producto no co- ‘mercializado, No se tiene en cuenta la demanda “indirecta” de estos rmismos insumos y de otros que surge durante la produccién de una unidad de un producto no comercializado. Por ejemplo, en la obra de emplaza- miento de la central termoeléetrica habri que utilizar cemento, que es un insumo directo y forma parte del precio de cuenta de la produccién de elee- tricidad. Pero también se requieren cantidades adicionales de cemento para Ia produccién de otros insumos necesarios para el proyecto, y a medida que ‘aumenta la demanda de estos productos como consecuencia de la construc cién de la central eléetrica, aumenta también la demanda de cemento. Esta ‘ltima es una demanda indirecta de cemento porque surge de la demanda de otros insumos que requiere el proyecto de energia eléctrica. or lo general, la demanda inditecta se inorpora al andlisis mediante tuna matriz insumo-producto, o a través del uso de una matriz semi insumo- producto formuiada especificamente para este fin. Los dos métods consti- tuyen la base de nuestro procedimiento empirico para caleular los precios de cuenta de bienes v servicios. No obstante, cuando no es posible calcular las necesidades de insumos indirectos porque no se dispone del tiempo ni de la informacion necesatios, el procedimiento expuesto en el ejemplo de la energia eléctrica es la mejor solucién. Cabe sefilar, por diltimo, que la valuacién de la clectricidad puede re- sultar mucho mas compleja; la fuente de la energia eléctrica a menudo varia durante el dia con el aumento y la disminucién de la demanda. Durante los periodos de demanda maxima, se obtiene energia eléctrica suplementaria de fuentes més costosas, en tanto que las fuentes menos costosas se man- tienen en servicio a lo argo de los perfodos de demanda maxima y minima. Silos costos de las fuentes de energia eléctrica utilizadas en los periodos de demanda maxima y minima son considerablemente diferentes, la situaci puede justificar la determinacién de precios de cuenta distintos. En el ‘ejemplo utilizado, sin embargo, estos refinamientos se omiten a fin de ex- ‘poner los procedimientos generales para la valuacién de cualquier producto ‘no comercializado en que intervienen costos corrientes y de capital. Valor marginal de la reduccién del consumo EI método normal para calcular el precio de cuenta de un producto no co- ‘mercializado utilizado como insumo consiste en estimar su costo de produc cién a precios de cuenta. Sin embargo, cuando la oferta de un bien es. sel valor de demanda més bien que el costo de produccién el que sirve de ‘base para el precio de cuenta del bien. Tales bienes s6lo pueden consumirse ‘a expensas de otros compradores, que deben reducir su consumo de esos aticulos. PRECIOS DE EFICIENCIA DE BIENES ¥ SERVICIOS 31 Son ejemplos de tales bienes los siguientes: (1) las importaciones a las que se aplica una cuota que se consume integramente o que son objeto de un arancel prohibitivo y cuya oferta 10 puede aumentar para responder a la ‘demanda interna adicional; (2) la produccién no comercializada que re- quiere insumos que son dificiles de obtener con rapidez y para los cuales no hay sustitutos disponibles; y (3) la produccién interna de empresas que no tienen incentivos econdmicos para ampliar la produccién a eausa de los con ‘roles de precios u otros reglaments estatales ‘Cuando la demanda de un bien es fija, el precio de cuenta del articulo es cl valor en divisas del consumo sacrifieado que ocasiona la demanda adi- cional. En mercados de funcionamiento eficiente, el valor del consumo sa- ctificado equivale al precio observado del bien convertido en su equivalente ‘en divisas, An cuando el funcionamiento del mereado es deficiente, tal vez ho se disponga de un procedimiento més prictico que la utilzacion del precio de mereado como punto de partida para medir el valor del consumo saecrificado. A continuacién se ilustra el eéleulo del precio de cuenta de un bien eter acon dos semplo, en mt se tse pret de mere som punto de partida para medir el valor del consumo sacrficado, En el primer ia adieional del producto es minima en relacion con la oferta disponible y el precio de mercado prictieamente no varia. En el sogundo ‘caso se supone que el precio de mercado aumenta considerablemente de manera que en la valuacién deben incluirse las variaciones en el excedente del consumidor.4 caso, la demi Pequeitas variaciones en el precio de mercado EI precio de mereado es la primera aproximacién al valor del consumo sacrificado cuando aumenta la demanda de un producto no comercializado de oferta fia, Sin embargo, siel producto no se compra y vende libremente, cl precio de mercado tal vez subestime su valor, puesto que se aplicarén ‘otros mecanismos para racionar un bien escaso entre los consumidores. Si estas otras restricciones son més influyentes que el precio de mercado, este ‘éltimo tendra que ser incrementado para reflejar el verdadero valor que tiene el bien para los consumidores. Ya sea que se opte 0 no por este ajuste, cl paso siguiente consiste en convertir el precio de mercado del bien en su correspondiente precio de cuenta, esto es, en su valor equivalente en divi- sas, Esta es una conversi6n imprecisa porque el precio de cuenta depende del destino que dan los consumidores al dinero con que antes compraban el bien de oferta fija a expresion “excedente del consumidor” se refs a a ifcrenca ene fo que econ sumidor est puesto a pagar porn producto yo que aga de hecho. 32. SINOPSIS DEL SISTEMA LMST Siestos bienes de sustitucién se conociesen, el precio de cuenta del bien de oferta fija seria un promedio ponderado de los precios de cuenta de los bienes y servicios adquiridos en su reemplazo, y os coeficientes de pondera cién corresponderian a la participacion relativa a precios de mercado de cada uno de estos bienes en el total adquirido. Como es evidente, no es posi- ble en la prictica determinar qué bienes y servicios se adquieren en re- cemplazo del bien de oferta fija, pero puede hacerse una correccién aproxi ‘mada multiplicando el precio de mercado de este bien por un factor de con- versién del consumo (FCC). El FCC es uno de los parimetros nacionales y es un promedio ponderado de las razones de precios de cuenta de un con- junto representativo de bienes de consumo. Ocasionalmente, un bien de oferta fija se destina al consumo final y tam bién se usa como bien intermedio. El procedimiento de multipliar su valor de mercado por un FCC para calcular su precio de cuenta puede conducir a crrores en este caso porque los compradores intermedios buscar otros sustitutos que tal vez no estén incluidos en el conjunto representativo de bienes que componen el FCC; puede ser necesario entonces formular un factor especial de conversion equivalente a un promedio ponderado de bienes de consumo ¢ intermedios a fin de lograr una conversin mis exacta a precios de cuenta Grandes variaciones én el precio de mercado Con respecto al procedimiento anterior, la Gnica diferencia que presenta el céleulo del precio de cuenta de un bien cuyo precio varia reside en la es- timacion del precio correcto que debe usarse para valuar el consumo sacrificado. Cuando la demanda adicional de un bien de oferta fija es sufi- ciente para hacer variar su precio de mercado, ni el precio antiguo ni el nuevo representan el valor correcto del consumo sacrifieado; éste se sitia entre ambos. En el caso de los bienes cuya curva de demanda es lineal, el precio es un simple promedio de los dos precios de mereado; en otros casos, s6lo se obtiene una aproximacién. En el grafico 1.1 se presenta una situacin tipica. La demanda adicional eleva el precio de mercado interno de P; a P,, y el consumo disminuye de Q; 2 Qp. El valor del consumo sacrificado es la seccién sombreada bajo la curva de demanda del producto, definida por Q2ACQy. Para las curvas de demanda lineales, el precio por unidad de consumo sacrificado, P,, es la media de P, y P2. Esto se demuestra como sigue: La formula para las curvas de demanda lineales es la siguiente’ (1.20) PRECIOS DE FFICIENCIA DE BIENES Y SERVICIOS 33 (Py = Pi) (Q, = On) PQ = QxACQ 2 + P\(Qy— Q>) (1.21) _ (= Pyag =P P080 4 rag 29 [S524 Pen Pu &Q so | Y de donde resulta que: Cuando las variaciones de precio no son excesivas, el promedio de ambos precios es también una aproximacién til para los productos cuyas curvas de demanda no son lineales. Una vez calculado P,,, se convierte en su valor fequivalente en divisas aplicando el mismo procedimiento empleado para los bienes de oferta fija con precios invariable. Nivel de comercializaci6n ‘Un componente importante del precio de cuenta de un bien de oferta fija es cl precio de mercado del articulo. Peto el punto de venta varia segtin el tipo de producto que se considera; los bieries de consumo se comercializan al por Grifico 1.1 Valor del consumo sacrficado de un bien de oferta fija con precio variable a 0 cans 34 sINoPSIs DEL SISTEMA Last menor, en tanto que los bienes intermedios a menudo se venden al por ‘mayor. Elfactor de conversin empleado para transformar el precio de mer- cado en un precio de cuenta, sin embargo, se calcula generalmente en rela cién con un solo nivel de comercializacion, Cuando el precio del producto y el nivel de comercializacién del factor de conversién difieren, se introduce cen el precio de cuenta det bien un error adicional de eéleulo, Esto sucede porque al nivel minorista los bienes contienen componentes mayores de ‘costos de transporte y distribucién, asf como més impuestos indirectos, quue al nivel mayorista, 0 en el punto de manufactura. Si se estima que estas diferencias de precios son relativamente amplias, y que el precio de cuenta del bien reviste importancia para el anilisis, se justfica ajustar el factor de conversién de manera que tanto el precio del bien como el factor de con: versién se basen en el mismo nivel de comercializacién. (Otras consideraciones relativas a la valuacién de bienes no comercializados En la valuacién de bienes no comercializados surge a veees la necesidad de valuar un bien que no es un insumo sino un producto, Por fo general, el precio de cuenta de un producto no comercializado es el equivatente en 4ivisas al valor de consumo del bien. Para ealeular el precio de cuenta se aplica el mismo procedimiento usado para valuar un insumo no comer cializada de oferta fija, pero a la inverea; ya que como producto, el bien in ‘crementa la oferta interna en lugar de disminuirla, como ocurre cuando se trata de un insumo. El punto de partida para el valor de consumo serd el precio del bien en ef mercado en que se vende, convertido a precios de cuenta mediante un factor de conversion. En algunos casos, el producto no comercializado no se vende en ningain ‘mercado, pero el precio de cuenta puede determinarse ealculando el valor del bien para los consumidores. Sirve de ejemplo el agua para regadio, El valor del agua para los agricultores es la diferencia entre lo que ganan utilizando el agua y lo que ganarian sin ella; tanto las ventas de los produc- {os agricolas como los costos dle los insumos se miden en precios de cuenta. Esta suma por unidad de agua entregada es el precio de cuenta del agua. Otra consideracién se refiere a la valuacién de los bienes no comer- cializados en que el costo de produccién se eleva al aumentar la produceién. Lavaluaci6n det producto es més compleja en este caso, porque deben con: siderarse a la vez elementos de los mercados de demanda y de oferta. Cabe citar como ejemplo la categoria de productos “parcialmente comer- cializados”. Estos bienes pueden obtenerse de diversas maneras: (1) aumentando la produccién interna, en euyo caso el precio de cuenta se calcula segiin se ha expuesto mas arriba; (2) aumentando las importaciones. (0 reduciendo las exportaciones), caso en el cual el precio de cuenta refleja lasituacién de comerciabilidad, segdn se ha analizado antes; (3) reduciendo, laoferta disponible para otros consumidores nacionales con lo que el precio PRECIOS DE EFICIENCIA DE BIENES Y SERVICIOS 35, de cuenta resulta ser el valor del consumo sacrificado medido en precios de cuenta (caleulado aproximadamente multipliando el precio interno por el factor de conversion del consumo correspondiente a cantidades reducidas

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